期货基础知识培训入门知识

期货基础知识培训入门知识当前第1页\共有45页\编于星期二\8点简单的说，期货就是买卖一种预期。买卖未来的涨跌。

一、什么是期货？当前第2页\共有45页\编于星期二\8点期货市场的产生

时间:1848年地点:美国芝加哥诞生第一家期货交易所背景：美国农业商品化的推动市场经济发展的产物

现货交易——远期交易——期货交易当前第3页\共有45页\编于星期二\8点期货交易就是对期货合约的买卖。期货合约就是由交易所统一制定的，规定了在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或者金融产品的标准化合约。期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交割方式、交易代码等。

期货合约简介当前第4页\共有45页\编于星期二\8点标准化合约当前第5页\共有45页\编于星期二\8点

保证金制度（杠杆效应）双向交易制度

T+0制度每日结算制度（当日无负债）强制平仓制度到期交割制度持仓限额制度大户持仓报告制度涨跌停板制度

二、期货交易制度（交易特点）当前第6页\共有45页\编于星期二\8点杠杆效应1．保证金制度

假设某期货品种保证金定为合约价值的8%（交易所），期货公司加收一定比例（如2%），并随市场风险不断变化而适当调整.

于是实际合约保证金率——10%

如买入该期货合约总价值为50000

则所需保证金50000*10%=5000当前第7页\共有45页\编于星期二\8点保证金制度（杠杆效应）￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全额交易保证金交易做多情况下财富增长快财富增长快当前第8页\共有45页\编于星期二\8点100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%全额交易

保证金交易做多情况下风险成倍扩大当前第9页\共有45页\编于星期二\8点2、双向交易制度

预期价格下跌，卖出期货合约，下跌后买入平仓获利

预期价格上涨，买入期货合约，上涨后卖出平仓获利。

做多做空上涨、下跌均有获利机会当前第10页\共有45页\编于星期二\8点双向操作实例上涨、下跌均有获利机会卖出平仓买入开仓买入平仓卖出开仓当前第11页\共有45页\编于星期二\8点3、T+0制度买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓流动性便利性随时应对市场变化规避隔夜风险当前第12页\共有45页\编于星期二\8点4、每日结算制度（当日无负债）

每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依据。结算价是指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。

当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数

当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日交易保证金+当日盈亏+入金－出金－手续费等当前第13页\共有45页\编于星期二\8点履约保证金可用保证金5、强制平仓制度什么情况下会被强制平仓？当前第14页\共有45页\编于星期二\8点会员、客户出现下列情形之一的，交易所对其持仓实行强行平仓！（一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；（二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；（三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；（四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；（五）其他应予强行平仓的情形。当前第15页\共有45页\编于星期二\8点

实物交割制度，主要是指期货合约到期时，交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主的方式了结到期未平仓合约。实物交割指的是商品期货，金融期货一般是现金交割。

6、到期交割制度当前第16页\共有45页\编于星期二\8点7、持仓限额制度持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

目的：防止操纵当前第17页\共有45页\编于星期二\8点8、大户报告制度

交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准的，会员或者客户应当向交易所报告。客户未报告的，会员应当向交易所报告。交易所可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。

当前第18页\共有45页\编于星期二\8点期货涨跌停板幅度在交易规则中确立，为前一日结算价的±X%期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。

涨停价跌停价9、涨跌停板制度收盘价结算价结算价收盘价+5%-5%当前第19页\共有45页\编于星期二\8点

期货交易与现货交易的区别

现货交易期货交易交易目的：获得实物转移风险、获得利润交易对象：商品实物标准合约交易时间：无限制严格规定交易地点：任何地点只能在交易所交易价格：买卖双方商定公开竞价交易方式；一手交钱，一手交货交易所集中交易当前第20页\共有45页\编于星期二\8点

期货交易与远期交易的区别

远期交易期货交易保障制度：书面合同保证金制度每日无负债结算制度履约方式：实物交割对冲平仓（实物交割）信用风险：风险较高风险较小当前第21页\共有45页\编于星期二\8点期货交易与股票交易的区别

股票交易

期货交易交易方向:

只能做多

双向交易，多空皆可交易规则：

T+1（当天不可平仓）

T+0（当天可平仓）资金运用：

全额资金

保证金方式（杠杆）当前第22页\共有45页\编于星期二\8点期货交易的优点

交易更便捷－－有大量买家和卖家市场更透明－－遵循“公平、公开、公正”交易成本低－－保证金交易，以小博大履约有保证－－有严格的保障制度投资投机两相宜－－既能投资又能投机

当前第23页\共有45页\编于星期二\8点三、期货交易的功能

发现价格

指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。规避风险套期保值套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。风险投资投机、套利套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。当前第24页\共有45页\编于星期二\8点套期保值的原理

时间期货现货价格趋同性1、套期保值当前第25页\共有45页\编于星期二\8点买入套期保值（多头套保）

9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下表：当前第26页\共有45页\编于星期二\8点卖出套期保值（空头套保）

7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：当前第27页\共有45页\编于星期二\8点套期保值的目的盈亏相抵规避风险当前第28页\共有45页\编于星期二\8点怎样做期货单向投机交易2、投机当前第29页\共有45页\编于星期二\8点1、开户2、下单3、竞价4、结算

——每日无负债交易流程风险揭示签署合同缴纳保证金当前第30页\共有45页\编于星期二\8点

多头交易举例当前第31页\共有45页\编于星期二\8点平仓离场开仓进场当前第32页\共有45页\编于星期二\8点期货交易的盈亏计算开仓价：48000平仓价：82000保证金比例：12％1手＝5吨交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，多头交易。计算过程如下：保证金＝开仓价×保证金比率×手数×5

＝48000×12％×1×5＝28800（元）盈亏计算＝（卖出价－买入价）×手数×5

＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）资金回报率＝170000÷28800＝5.9（倍）当前第33页\共有45页\编于星期二\8点例子说明这就是期货中所说的做多先买后卖，就是做多当前第34页\共有45页\编于星期二\8点卖出平仓买入开仓这种交易形式就是做多当前第35页\共有45页\编于星期二\8点

空头交易举例当前第36页\共有45页\编于星期二\8点怎么办？双头双头形态、均线死叉、价格突破短期及长期支撑当前第37页\共有45页\编于星期二\8点利用期货的做空机制，在3350卖出开仓。当前第38页\共有45页\编于星期二\8点开仓进场平仓离场当前第39页\共有45页\编于星期二\8点开仓价：3350平仓价：2600保证金比率：10％1手＝10吨交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，空头交易。计算过程如下：保证金＝开仓价×保证金比率×手数×10

＝3350×10％×1×10＝3350（元）盈亏计算＝（卖出价－买入价）×手数×10

＝（3350－2600）×1×10＝7500（元）资金回报率＝7500÷3350＝2.2（倍）

盈亏计算当前第40页\共有45页\编于星期二\8点例子说明这就是期货中所说的做空先卖后买，就是做空当前第41页\共有45页\编于星期二\8点卖出开仓买入平仓这种交易形式就是做空！当前第42页\共有45页\编于星期二\8点交易要点★交易必须顺应趋势★寻找价格支撑与压力★注重突破的重要性★必须设立止损当前第43页\共有45页\编于星期二\8点投资期货与传统的投资于股票市场思路上存在很大的区别股票期货

长期投资

合约有时间期限

套牢不要紧，坚持到底，守得云开见月明

当断不断，反为其害

机会来临，满仓杀入

仓位控制，重中之重“牛市赚钱，熊市亏钱”只能做多不能做空看涨做多，看跌做空，双向操作，不论牛熊。当前第44页\共有45页\编