讲义财管6本章主要介绍了管理中项目投资决策方法应用等内容涉及到知

第六章在所谓量现金量是指受或某一个项目时企总现金量因此生的变区分相关成本和不要忽视机会成要考虑投资方案对公司其他项目对营运资本的影【例】某项目需要利用企业的旧设备，已知旧设备的账面价值为1000万元，变现价值 选择。甲方案需要投资500000元，乙方案需要投资750000元。两方案的预计使用均为5年，折旧均采用直，预计残值甲方案为20000元，乙方案为30000元。甲方案预计年销售收入为1000000元，第一年成本为660000元，以后在此基础上每年增加维修费10000元。乙方案预计年销售收入为1400000元， 成本为1050000元 200000元，乙方案需垫支营运250000元。1234

0101234营 营 —22 2433 25 0123（9166（万元【例6－3】恒业公司拟一台新型机器，以代替原来的旧机器。新机器购价为800000元，购报废后估计有残值收入80000元按直计提折旧使用新机器后公司每年新增净利润70000 现值指数

每年折旧费＝（800000－80000）/6＝120000（元） 表6－4净现值计算表单位：元方案方案12 【例6－7】兴达公司有一投资方案，需投资120000元，使用年限为4年，每年现金流入量分别为：30000元、40000元、50000元、35000元，要求：计算该投资方案的内含报第一次测算第二次测算123410.67%【例·单选题】对投资项目的内含率指标大小不产生影响的因素是（）净现值＞0——现值指数＞1——内含率＞项目资本成本净现值＜0——现值指数＜1——内含率＜项目资本成本净现值＝0——现值指数＝1——内含率＝ 投资10000元可用5年无残值第一年净利润3000元以后每年递增10%。【例】某项目原始投资9000万元，期三年，每年现金流入分别为1200、6000、6000万0123（9166710回收期＝2＋1800/6000＝2.3（年当NPV＞0时，PVI＞1IRR＞Ic,ANCF＞0；当NPV＝0时，PVI＝1IRR＝ic当NPV＜0时，PVI＜1IRR＜ic,ANCF＜0之间的优先次序。排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含率【例6－11】某企业有足够的准备投资于三个独立投资项目。A项目投资额10000元，期限5ABC每年558净现值现值指数内 【总结】①期相同，不论原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即净现值的为最期同较年金流（若比NP必须共同的效计算净值。10000元，可用2年，无残值，每年产生元现金流量。乙机床投资额元，可用3年，无（2）甲乙方案的共同的有效期内含内含延长期后，两方案投资期限相等，甲方案净现值 佳的决策指标。净现值指标在期不同的情况下，需要按各方案最小公倍期限调整计算，在 率 算，重置B项目的净现值为14577万元。因此，B项目优于A项目。AB重置折现系数01－40－40－17－17－17－171676241285116612814A项目的净现值＝12441A项目净现值的等额年金＝12441/4.3553＝2857（万元）B项目的净现值＝8324万元B项目的将现值的等额年金＝8324/2.4869＝3347（万元表6－118630663.2660101———01014666———表6－14安保公司新旧设备资 101040）投资年本投资年本表6－15格力公司设备更换相关资 ABC0051012

例 / 例第四节 表6— （元票面利率票面利率票面利率0--1-2-5-10-15-20-【例6－】假定现有面值元、票面利率%的2年期和20年期两种债券，当市场利率发表6— 单位：220 率 内部收益率R＝12% 投零增 的价固定增 的价计 为固定成 如 票目前