构建稳定的国际经济金融体系

构建稳定的国际经济金融体系进入21世纪以来，中国经济与世界各国的经济一样，在经历短暂的通缩之后，逐步步入稳定发展的轨道。2005年，中国实现国内生产总值18.23万亿元，同比增长9.9%，较2000年增长83.76%，实现财政收入3.16万亿元，同比增长20%，较2000年增长136.12%(参见图1)。在经济迅速发展的同时，中国全面落实了加入世贸组织的承诺，金融业加大了改革开放的力度。银行业完成了主要国有商业银行的股份制改造，交行、建行已在香港成功上市，中行顺利完成了香港及A股市场上市。通过财务重组、引入战略投资人、注资、上市，国有商业银行治理结构进一步完善，经营管理技术明显改进，实现了国有商业银行经营业绩的提高和资产质量的改善。中国证券业经历了从高速发展到低位徘徊又逐步恢复的发展历程。近两年，中国证监会通过对证券公司进行综合治理，积极推进股权分置改革，规范了证券公司的经营行为，并为同股同权机制的形成和完善市场定价机制扫除了制度障碍。新股发行工作已经重新启动，证券市场融资功能得以恢复。全国人大修订了《公司法》、《证券法》，证监会也颁布了一系列法规以规范证券公司和上市公司的行为，完善股市交易规则，这都为资本市场的健康发展奠定了基础。中国的保险业也在不断深化内部改革，建立现代金融企业制度。在银行、证券、保险三业稳健发展的同时，中国金融业综合经营的趋势也日益加强，交叉性金融业务，跨业经营业务和通过并购、持股谋求综合经营的现象日益增多。虽然中国的经济、金融正处于一个较好的历史发展时期，但当前经济、金融运行中也面临着一些突出问题。固定资产投资增速过高，货币信贷增长过快，经济结构性矛盾和国际收支不平衡的矛盾依然突出。在国际上，则面临全球经济结构失衡，能源和原料价格上涨过快等问题。特别是，全球经济失衡已经越来越引起世界各国的广泛关注。一、全球经济失衡的表现2005年2月，国际货币基金组织总裁拉托在题为“纠正全球失衡——避免相互指责”的演讲中对“全球失衡”进行了概括：失衡现象是指一国拥有巨额贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其他少数国家。当前全球经济失衡的基本表现是，美国贸易赤字庞大、债务增长迅速，而日本、中国、亚洲其他主要新兴市场国家等对美国持有大量贸易盈余。美国的贸易赤字逐年增长，2005年贸易赤字总额达到7257亿美元，而日本、中国等亚洲国家、主要石油出口国及部分欧洲国家的贸易顺差则达到1000亿美元的规模。从1991年到2005年的数据可以看出，我国贸易顺差呈逐年上升趋势，且在2005年有一个快速增长，达1019亿美元(参见图2)，特别是对美国的贸易顺差达1142亿美元。2006年1—5月我国累计贸易顺差达到466亿美元，预期全年顺差仍会超过1000亿美元。二、全球经济失衡的原因对于全球经济失衡现象及我国贸易不平衡问题产生的原因，可从贸易视角和储蓄视角两种角度加以分析。殃丽亚洲肯国家辽的对究外、纳对美茧贸易钳顺差灭，特器别是普中国田对美宾贸易生的顺输差，跨是在声比较洪优势浴原则驼下，搭跨国特公司液在全庄球配钓置资记源的害结果稀。亚灾洲国压家，制特别甚是中森国有壶大量吊廉价锈的劳涛动力大(参狗见表捧1)蔽，从青而促躁使跨隆国公蒙司把危一些后劳动再密集饮型的殖产品妇转移勾到东嫁亚国准家生脱产，秩转而反生产士更高台档次授的产糟品或图提供蜻更高丙端的痒服务萝，以我形成痛新的抢就业曲机会扇和新承的出桐口优骆势，本但在秋产业块转移暂和产齐业结哈构调晴整的烛过程庄中，贡贸易买不平包衡会迈扩大手。近法几年图能源震、原现材料驾价格赠高涨呈，但擦并没智有引抗发全退球的仁恶性流通货靠膨胀落，也荡与此与有一炊定的网关系公。在娱这种百制造凝业转籍移过拢程中袄，一宽方面杜中国肯形成凑了以究外资闲企业猛为主璃的加厦工贸魔易基眠地，谊加工童贸易盗成为氧中国混贸易爹顺差买的主雁要来俩源，区20故05锡年加总工贸撞易进段出口采占进龄出口撤总值设的比凯例达险到4霞9%每；另崇一方肆面外猪国直帮接投弦资企构业在洲中国堆的生怕产和宴销售燃大幅醉增加源，其济产品酷部分射替代幸了中厕国的陡进口阿。综幅合的供结果只就表叶现为杀中国第承担俯了许坐多转烈移的戏顺差宽，但获也应躬该看脸到中狂国在总对美垂国有霉较大诱贸易或顺差蛛的同道时，然对亚膝洲一铃些国对家和拒地区下有较轨大逆宫差，店中美云贸易存不平氧衡实擦际上避是亚所洲与册美国鱼贸易薪不平绣衡的松集中饺体现连或结途果(辱参见甘图5辽)。恨阅持亚洲篮的高散储蓄哗不是葡近年令来的痕现象骗，自恒上个定世纪毁90挺年代剂以来堵，中偿国、数韩国妄及东互盟五辨国的飞储蓄浑率每昆年都芦在3霉0%澡以上毙，过捉多的滴储蓄舟没有捷全部甩转化狡为投赴资，校就对肢应为鬼贸易接顺差臂。就检我国相来看援，储挡蓄率甘较高批可能遵归结乘于以拣下原追因：蜘一是懂我国并仍处票于转缩轨期趣，社苏会保猴障体蚁系改厘革，盼教育冒体制孩改革剑、住灾房制钱度改胸革等鼓，暂斗时的笼不确闯定性竞影响酬了居图民的猫消费赚信心德，从趁而增充加了略储蓄房倾向胡；二本是与地社会指、文栏化传沉统有悉重要图关系便，包局括中振国在吐内的眉某些畅信奉降儒家金文化竟的亚运洲国吩家由嗽于崇贫尚节巧俭等服原因爱会形乖成较始高的哄储蓄届率；驳三是挡与人洒口结享构特息性有尸关，羡受“滔计划腐生育吴”政俊策以摊及思眉维观来念变寺化影汉响，剩人们夕的行证为模慨式从先“养杨儿防沾老”即转向挽增加英自身细储蓄判作为燕养老丑之需掘。在篇储蓄曲率较冻高的圆情况借下，法国内彼投资伟边际强收益异率会莫降低笑，加光上区脉外直馋接投钉资大牌量进非入产咐生竞掠争，心进一忽步削俱弱本袭地储蔑蓄向队投资漆转换揉。储落蓄资蒙金会木倾向品于投退资到肿国外么，寻推找更销好的户投资省机会砍，包段括官去方和掠民间柳的对塌外投岁资。摘滨与亚闷洲的御高储名蓄率贱相反项，美怀国巨祖额贸第易赤俘字则淋对应涨着其令总仗体储锄蓄的脸空前军萎缩材。不恐仅个积人储弱蓄率瓶降至局零以观下，唇政府姨财政发赤字长也不预断膨忆胀。抽美国翠经济葬是以吓消费沉为主客的经锣济，接过去着几年裹这一尤倾向辅在扩贝张性授的货喜币政君策刺瞒激下钳进一顶步加剑强。着美国乞利率春水平羊在2丑00军4年痛中降雀到1蒙%的报历史佳低位拣，消足费占寄GD灯P的急比例瞎则从月2桶00机0年极的6疑8%步上升亡到2晶00馅5年溉的机70谨%以茧上，落并且贴更多昂地建蝇立在锈借贷须的基柄础上麻。同寻时，霜美国弱的财孕政政借策也辨强化慧了储猴蓄率织下降睡的趋策势。娱20惧00痕年以乎来，捧美国参维持误扩张饶性的腿财政榴政策岗，财庄政赤俘字占堡GD虹P的约比例表在2光00球4年舱达到蠢4%兴。由野于美森国过暂度消短费，案国内界储蓄谋短缺群，不铲得不缴引入义国外脂过剩得储蓄膀。从擦而造喉成了鬼巨额哭贸易终赤字律。盏三、跃加强刻合作适，促冶进全羡球经授济结掘构有香序调泄整袍球全球雕经济叫失衡愚从长亮期来招看是纠不可壮持续聪的，梦一旦桌发生美无序煌调整食，就客会对央全球弄经济婶增长添和金也融市命场稳定定构去成重通大威惧胁。协因此构，解街决全奸球经寺济失匀衡问如题已竟经成丢为各复主要盆经济旺体政定策制区定者鱼的共受识。州宏(一苹)中牌国已浇经并票将继垄续努雷力完良善自弟身经楚济金堂融体误系溉贴维护兵国际乐收支贸平衡沸，既龄是中含国自锤身经谱济利土益所葡在，墨也是骂促进辨全球袖经济颈有序血调整胖的重舟要方荒面。赵中国售政府大已开走始采辰用扩鸭大内怨需、况降低孕储蓄尚率、榆增加脸进口柜、开货放市遣场以石及改搬革汇疤率形半成机托制等院综合枪政策发措施猾来促脉进国疤际收锄支平忽衡。慢扩大夸内需妙方面从，采平取了揉包括拒减税凯、增苹加居樱民收瓦入、饶加快镰农村番基础抛设施认建设就和鼓沟励金思融机沟构拓佳展面贿向居粮民个览人的姨信贷旱业务花等各流项政叼策措杯施。后降低肚储蓄边率方剑面，包采取林了加泳快养菌老体弓制、筋医疗朗体制员、教理育体惊制改燥革和涌发展帜住房朝抵押蹦贷款如等措任施。娘通过暂这些裳组合慈措施什，中竖国经笨济的竟发展代将更翅多地跪依靠秧内需凡，减雀少对元出口肌的依昌赖，哨促进扰了中秃国经穗济和僵世界肝经济违更为妥平衡益地发图展。称尚中国觉始终沸致力籍于完凯善人骨民币础汇率刺形成携机制拼，加哑强人险民币腊汇率撕的灵绪活性诵。在昨没有捎外界竹压力框的情岸况下膏。中匀国早炕在1背99佣4年犁就主匠动进航行了急外汇齐改革心，进糠行了旅汇率狮并轨程(参宣见图通4)凉。2竭00咏5年顶7月雅21挪日，畜中国尸人民既银行朝发布甲《关救于完肥善人礼民币纱汇率幼形成兵机制概改革些的公飘告》陷，决上定自建20飘05案年7粉月2意1日丝起，匪我国例开始彩实行窗以市呀场供楼求为球基础砌，参雪考一倡篮子遇货币单进行国调节师，有坐管理夸的浮四动汇怀率制延度。龙人民争币不柔再盯卫住单丽一美消元，厨而是恼参考拖一篮盲子货劝币和谱市场速供求瑞关系于浮动乒。人牌民币模汇率杀形成蹈机制说改革妄前，炭银行难间市迎场人主民币大兑美着元基批本稳幸定在街8.门27圆65杨的日液加权式平均鸽价位宅上，站20个05杏年7泼月2蒸1日增人民的币兑韵美元煌中间沾价一印次性昆调整顾为8暴.1主1，韵其后变人民御币缓启慢升闲值，巡波动蜂浮动窄不断丰加大樱(参闭见图轰5)封。如碰加强粪汇率拜的灵众活性敏，必份须坚藏持主膀动性吓、可仆控性治和渐著进性贫的指拼导原杨则，琴不能瞒操之暂过急乡。9哲0年展代亚恩洲金亲融危猫机的粱教训宾，使堆我们到深刻练认识灶到在掠金融束体系将不是党非常限健全跳、经抵济结坏构不疗够合鼠理的男情况北下，鱼过早惰地实卷现了厨汇率攻比较孙大的调灵活萌性，掌将可确能对看经济衫社会践生活启产生晚巨大筑的损命害。耀因此氏，对极于人小民币济的汇置率到答底要胃灵活晌到什部么程滩度，南应该梁有一耽个充狮分探镰讨并览统一慈认识芬的过窃程。判此外悄，中减国企档业长毒期以御来在珠利率风、汇镰率都如相对节稳定葱的情董况下靠生存鹊，必郊须给坚中国祝企业沟一个巧适应撒利率丙、汇歇率变貌化的吼时间芝。展愁(二姨)解急决贸坦易不伸平衡胖需要兰几方告共同滨努力揪乖中国伙进行它汇率搭形成纯机制商改革捏后，趋人民炊币汇拼率的观灵活圾性不寺断增苦强，痰对于搭缓解滩国际棋收支逗失衡浓会起叔到一方定作蚊用。寒虽然歪价格跨是促冬进国降际收访支平纹衡，破提高忍资源犯配置驳效率浩的重投要手察段，稻但通液过对东全球劳经济茄失衡桌原因贴的分登析可侵以知驳道，艇现有符的贸劫易不凤平衡赞，是葵技术需发展叮水平开和劳乳动力分成本脚巨大斗差异等基础喂上的市生产于分工膏的结乌果，途是经练济结则构、特产业覆结构题不平隆衡的秆体现柏，因驶此，轧无法藏简单鼠地用兴汇率鲜水平摧的调苍整来补解决驴，而美必须昂通过盒经济粒结构铸调整粪来实遮现。暮就中律美贸指易问据题而款言，弱中国是将逐鹿步调萌整结坚构，麻扩大缩内需亲，增凯加进皇口，邪美国阅也应释该坚装持自扯由贸辩易原站则，绒放松兵对中卸国出碎口高陵技术沫产品逼的限抹制。鸣奏由于贿全球道经济来失衡刮涉及登到复晋杂的从结构溉性因疑素和蛇多层奔面的吩相互罪关联棉，因蓬此，骆调整寻全球由经济掠失衡钻需要啊各方痕通力伙合作剂，提发高美移国的恭储蓄教率、封加快廊日本检和欧盏洲的岸结构摆改革陕、健缝全发吓展中汉国家嘴的经字济金拥融体幸系，多三者尺缺一僻不可钞。其萄中，壁采取窃有助稠于提乞高美片国储经蓄率得的政忧策起互着最盖为关念键的哑作用释。挠痰(三蚕)应使采取篮措施炕增加蓝国际垫储备卵体系奋的稳碰定性摧昌亚洲乒国家汗近年防来积尸累了肥大量悬外汇鹿储备安，这皆既是铺接受狗金融想危机骄教训冲，应财对流乖动性吧危机紫的需赠要，棒也是角由于甚危机径到来名时国魔际援跃助不华及时既，而皇被迫汽采取缠的防需御政驱策。钟东亚奉国家杂储备指资产李的大左量增伸加，乏致使牵东亚臂国家网充当掏了对皆美欧姥发达奉市场络资本泡输出拿的角尼色，法这种抛资本谢输出省对于昂稳定畜美国吵及全要球金膝融体森系发浸挥了柳重要踪作用业。但若是，边东亚拜的储答备资葬产面遣临着粱两个金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