第十章-金融市场-《财政与金融》

2023/6/5财政与金融1金融市场第10章分别掌握货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场的分类及主要业务。了解金融市场的概念，了解无形金融市场的含义；了解金融市场是由市场主体、客体、媒体、价格等组成；理解金融市场的功能。

任务驱动

纽约金融市场纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。在纽约，不仅有许多大银行，而且商业银行、储蓄银行、投资银行、证券交易所及保险公司等金融机构云集，许多外国银行也在纽约设有分支机构，世界最大的100家银行在纽约设有分支机构的就有105家。

2023/6/5财政与金融2先行案例2023/6/5财政与金融3内容10.3资本市场10.2货币市场10.1金融市场概述10.4外汇市场和黄金市场10.5金融衍生工具市场

2023/6/5财政与金融410.1金融市场概述10.1.1金融市场的概念10.1.5现代金融市场的特点10.1.2金融市场的构成要素10.1.3金融市场的分类10.1.4金融市场的功能

10.1.1金融市场概念金融市场就是进行金融交易的场所。作为各种金融资产的交易场所，金融市场既可以是固定的有形场所，也可以是无形的场所，即利用现代技术设施建立起来的交易网络。从总体上说，金融市场可以定义为：各种金融资产交易的场所和各种金融资产交易行为的总和。

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10.1.2金融市场构成要素

2023/6/5财政与金融6交易主体交易主体企业金融机构中央银行

个人1

10.1.2金融市场构成要素2、交易客体

交易客体又称金融工具，是金融市场的交易对象和标的物。同时金融工具也是反映借款人和贷款人之债权债务关系的一种合约性证明文件。

常见的金融工具一般由金融机构发行，如股票、债券、可转让存单、商业票据等。

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10.1.2金融市场构成要素3、交易价格金融市场价格一般称为利率，是各种金融资产在交易过程中表现出来的价格。如银行借款利率、国库券市场利率、贴现市场利率、银行同业拆借市场利率等。

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10.1.3金融市场分类2023/6/5财政与金融9货币市场资本市场1按期限长短

10.1.3金融市场分类2023/6/5财政与金融10资金市场黄金市场2按交易对象外汇市场

10.1.3金融市场分类2023/6/5财政与金融11金融现货市场衍生工具市场3按交割方式2023/6/5财政与金融12国内金融市场国外金融市场4按地域范围

10.1.3金融市场分类

10.1.4金融市场功能2023/6/5财政与金融13聚集和分配资金功能资金期限转换功能提高社会经济福利功能信息集散功能金融市场功能2023/6/5财政与金融14全球化融资证券化金融创新多样化业务多元化金融市场特点

10.1.5现代金融市场特点

2023/6/5财政与金融1510.2货币市场

10.2.1同业拆借市场

10.2.2票据贴现市场10.2.3短期证券市场10.2.4

回购协议市场

10.2.1同业拆借市场

同业拆借是金融机构之间相互融通短期资金的一种业务形式。同业拆借市场则是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期临时性资金借入借出的市场。

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10.2.1同业拆借市场2023/6/5财政与金融17短期性交易手段先进1同业拆借市场特点市场主体要求严格

10.2.1同业拆借市场2023/6/5财政与金融18拆入方经纪商2参与者拆出方

10.2.1同业拆借市场2023/6/5财政与金融19头寸拆借、同业借贷银行同业拆借、短期拆借3市场类型

10.2.2票据贴现市场

票据贴现是指票据持票人在需要资金时，将其持有的未到期的商业票据，转让给商业银行并贴付利息，商业银行将票面金额扣除利息后，将余额交付给持票人的票据行为。

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10.2.2票据贴现市场１．票据贴现的范围并不是所有的票据都可以进行贴现。票据必须符合以下几个条件：首先必须是未到期的票据；其次票据必须以合法的商品交易为基础，没有任何商品交易单纯借贷资金的票据，银行是不会受理。一般来说，商业汇票、银行汇票、本票以及国库券、公债券都可以进行贴现。

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10.2.2票据贴现市场2023/6/5财政与金融22贴现再贴现2票据贴现种类转贴现

10.2.2票据贴现市场

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３．票据贴现的期限票据贴现期限是指票据从贴现日起到到期日止的时间。票据贴现的期限比较短，一般为3至6个月。票据贴现期限的具体计算采用从贴现日到到期日，算头不算尾的做法，满月的无论是大月小月，一律按照30天计算，不满月的按实际天数计算。

10.2.3短期证券市场2023/6/5财政与金融24国库券市场大额可转让定期存单市场短期证券市场

10.2.4回购协议市场

回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地出售给买方，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方也承诺在日后会将买入的证券售回给卖方。

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2023/6/5财政与金融2610.3资本市场

10.3.1资本市场概述

10.3.2股票市场10.3.3债券市场

10.3.1资本市场概述

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资本市场是融资期限在一年以上的金融市场。有广义与狭义之分。广义的资本市场包括长期银行信贷市场和长期证券市场，狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券等有价证券的市场。

10.3.2股票市场

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股票是股份公司发给出资者，证明其投资入股，并有权获得股息收入的一种有价证券。股份公司把其资本分为相等的若干股份后，投资者出资认购，持有股票成为公司的股东。

10.3.2股票市场2023/6/5财政与金融291、股票的特征

不返还性

流动性

赢利性

参与性

风险性2023/6/5财政与金融30普通股、优先股国家股、法人股、个人股2股票市场分类

10.3.2股票市场

10.3.2股票市场

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３．股票的价格股票的价格是一个十分受关注的指标。不仅公司的股东关注，公司的管理层、公司的内部职工也十分关注股票的价格变动，此外，公司的债权人和公司有长期贸易往来的合作企业也关注股票价格，因为公司的股票反映了公司的经营状况和未来的预期。2023/6/5财政与金融32企业内部因素经济周期（1）影响股价的因素

10.3.2股票市场国家宏观经济情况3、股票价格

10.3.2股票市场3、股票价格（2）股票价格指数股票价格指数是反映股价总体变动情况的相对指标。股票价格指数不仅衡量股票市场总体价格水平及变动趋势，也是反映一国宏观经济发展的“晴雨表”，通常先经济周期而变化。

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股票指数上升，所有股票价格都上升吗？股票指数下降，所有股票价格都下降吗？2023/6/5财政与金融34思考

10.3.2股票市场4、股票发行市场股票发行市场是指新发行的股票从发行者手中出售到投资者手中的市场，又称初级市场或一级市场。只有符合一定条件的企业才能发行股票。

2023/6/5财政与金融352023/6/5财政与金融364股票发行市场股票发行市场的功能

10.3.2股票市场

股票发行条件

股票发行参与者

股票发行价格公募发行和私募发行

10.3.2股票市场

2023/6/5财政与金融375股票流通市场证券交易所场外交易市场

证券交易所与证券公司有区别吗？2023/6/5财政与金融38思考

债券是指债务人向债权人出具的承诺在一定时期还本付息的债务凭证。对于企业来说，债券的本金和利息必须是要偿还的，无论企业是否盈利。在企业破产清算时，最先得到清算的是债权人。

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10.3.3债券市场

10.3.3债券市场2023/6/5财政与金融401债券分类

政府债券与企业债券

公募债券与私募债券

国内债券与国际债券

10.3.3债券市场2023/6/5财政与金融412债券的流通

债券发行的目的

债券的流通债券的信用评级

债券发行的构成要素

2023/6/5财政与金融4210.4

外汇市场与黄金市场10.4.1外汇市场10.4.2黄金市场

10.4.1外汇市场

1、外汇市场的含义和种类外汇市场是指专门从事外汇买卖或者货币兑换的场所和交易网络。外汇市场的职能是进行各国货币的兑换，是国际金融体系中的重要组成部分。

2023/6/5财政与金融432023/6/5财政与金融44外汇市场种类有形市场、无形市场银行间市场、客户间市场

10.4.1外汇市场

10.4.1外汇市场2、外汇市场特征与结构各国外汇市场高度一体化，外汇市场成为24小时不间断的市场，时差使得世界各国主要外汇市场的交易相互顺接。

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2023/6/5财政与金融46市场结构外汇银行外汇经纪人

客户

中央银行

10.4.1外汇市场2023/6/5财政与金融47即期外汇交易套汇交易

掉期交易

远期外汇交易

10.4.1外汇市场3外汇市场交易方式

10.4.2黄金市场１．黄金市场的概念与种类

黄金市场是集中进行黄金交易的场所。黄金作为一种重要的商品、投资工具、货币及保值手段，其交易遍布世界各地。黄金期货市场主要集中在美国的纽约商品交易所和芝加哥商品交易所。黄金零售市场是黄金饰品销售市场和以黄金投资为目的的黄金零售交易如黄金储蓄、金币销售等。2023/6/5财政与金融48

10.4.2黄金市场２．我国的黄金市场

1982年，我国放开了黄金饰品零售市场，1993年改革了黄金定价机制，允许黄金价格随国际金价波动。2001年，我国黄金流通取消了统购统配，黄金可以自由交易。

2002年10月，我国在上海成立了黄金市场。上海黄金交易所是不以盈利为目的，实行自律性管理的法人。上海黄金交易所遵循公开、公平、公正和诚实守信的原则，进行包括黄金、白银、铂金在内的贵金属交易。2023/6/5财政与金融49

2023/6/5财政与金融5010.5金融衍生工具市场

10.5.1金融衍生工具概述

10.5.2金融期货市场10.5.3金融期权市场

10.5.1金融衍生工具概述

金融衍生工具是在原生金融工具（如股票、债券等）基础之上产生的金融工具，其价值是以原生金融工具为基础的

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10.5.2金融期货市场

１．金融期货概念