经济周期与宏观经济政策

经济周期与宏观经济政策第一页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论一、经济周期的含义美国著名经济学家米切尔(W．C．Mitchell．)和伯恩斯(A．F．Bums)对经济周期的定义为：“经济周期是在主要以工商企业形式组织其活动的那些国家的总量经济活动中可以发现的一种波动形态。一个周期包含许多经济领域同时发生的扩张，接下来是同样一般性的衰退、收缩和复苏，后者又融入下一周期的扩张之中；这一系列的变化是反复发生的，但不是定期的；经济周期的持续时间从1年以上到10年、20年不等，它们不能再分为具有相同特征的更短的周期。”经济周期是市场经济条件下一种固有的现象,它通过市场的自我完善功能对经济进行调节,以达到经济活动的均衡，调节过程中对资源的重新配置有可能对经济增长造成负面影响。第二页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论经济发展的历史表明：经济的增长方式从来就都不是按部就班、一成不变的。一个国家可以享受好几年的经济扩张和繁荣，就像20世纪90年代的美国或者改革开放后的中国。而接下来的也许就是一场经济衰退，甚至是一场金融危机。或者，在极少数情况下还可能会出现长期的经济萧条。于是，国民产出下降，利润和实际收入减少，大批工人失业。经济周期是国民总产出、总收入、总就业量的波动，持续时间通常为2~10年，它以大多数经济部门的扩张或收缩为标志。经济学家们一般将经济周期划分为两个主要阶段，即“衰退”和“扩张”。衰退是总产出、总收入和就业的连续下降期，通常延续6个月至一年，以经济中许多部门的广泛紧缩为标志第三页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论内生经济周期理论内生经济周期论（Endogenoustheoryofbusinesscycles）:认为经济周期发生的原因在于经济自身而产生的论点。认为经济的外部因素虽然对某些时期经济周期波动产生重要影响，但是经济周期的真正推动力并不在外部（它只能起到延缓或加剧的作用），而是来自经济自身因素。包括利润推动力，利润过度资本化，心理因素，货币和信贷，非金融性过度投资以及消费不足等。第四页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论比较有名的内生经济周期理论包括纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理周期理论等等1、纯货币理论该理论主要由英国经济学家霍特里（R.Hawtrey）在1913-1933年的一系列著作中提出的。纯货币理论认为货币供应量外生经济周期理论和货币流通度直接决定了名义国民收入的波动，而且极端地认为，经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成的，尤其以短期利率起着重要的作用。现代货币主义者在分析经济的周期性波动时，几乎一脉相承地接受了霍特里的观点。但应该明确肯定的是，把经济周期性单一地归结为货币信用扩张与收缩是欠妥的。第五页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论2、投资过度理论投资过度理论把经济的周期性循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。3、消费不足理论消费不足理论的出现较为久远。早期有西斯蒙第和马尔萨斯，近代则以霍布森为代表。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长。这种不足又根据源于国民收入分配不公所造成的过度储蓄。该理论一个很大的缺陷是，它只解释了经济周期危机产生的原因，而未说明其他三个阶段。因而在周期理论中，它并不占有重要位置。第六页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论4、心理理论心理理论和投资过度理论是紧密相联的。该理论认为经济的循环周期取决于投资，而投资大小主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有不确定性的特点。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏与繁荣，当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。随着人们情绪的变化，经济也就周期性地发生波动。第七页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论外生经济周期理论外生经济周期理论(Exogenousbusiness-cycletheory)与内生经济周期理论不同，外生经济周期理论认为，经济周期的根源在于经济之外的某些因素的变动。如战争、革命、选举；石油价格、发现金矿、移民；新土地和新资源发现；科学突破和技术创新；甚至太阳黑子活动和气候。第八页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论1、太阳黑子理论太阳黑子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯(W.S.Jevons)于1875年提出的。第九页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论2、创新理论创新理论是奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件。而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段——停滞阶段也就临近了。在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。第十页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论二、经济周期的阶段经济周期是国民收入及经济活动的周期性波动。在理解这一含义时应注意这样几点：第一，经济周期的中心是国民收入的波动。经济波动实质上是实际GDP值与潜在GDP(经济长期增长趋势)之间的背离。这两者之间的背离程度越大，经济周期就越严重。第二，经济周期是经济中不可避免的经济现象。第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之点，即每个周期都是繁荣与萧条的交替。经济周期可以分为四个阶段：繁荣阶段、衰退阶段、萧条阶段、复苏阶段。两个大阶段：上升（扩张）阶段与下降（紧缩）阶段。两个转折点：顶峰和谷底。图1-1是一个典型的表示经济周期的曲线图。第十一页，共二十七页，编辑于2023年，星期一

经济周期曲线及其阶段划分图1-1第十二页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论经济周期的四个阶段1、繁荣阶段。在经济繁荣阶段，经济活动频繁，需求旺盛，各种盈利的机会增多，从而利率上升，就业不断扩大，总产出逐渐达到最高水平。其特征是:就业增加，产量扩大，投资增加，信用扩张，物价水平上涨，公众对未来持乐观态度。繁荣的最高点称为顶峰。然而，经济繁荣不会永远保持下去，当经济活动达到最高峰时，由于受到各种外界因素的作用，经济必然会从某个时刻起开始下滑，比如当需求受到反向冲击时，需求下降，导致投资水平下降，也可能投资需求因受到直接冲击而下降，于是利率跟着下降，失业开始增加，总产出开始下降，经济从此进入衰退阶段。第十三页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论2、衰退阶段。在衰退初期，生产过剩引起物价下跌，利润减少，从而企业将减少投资和生产，这又导致失业增加，国民收入水平下降。而收入的下降引起消费减少，进而导致投资的进一步减少，生产进一步下降，从而失业进一步增加。不断这样恶性循环，最终导致经济进入萧条阶段。3、萧条阶段。在这一阶段其特征是:投资减少，产品滞销，物价下跌，企业利润下降，信用紧缩，生产减少，存在大量的失业，大批生产能力闲置，工厂亏损，甚至倒闭，失业达到最高，投资和产出都达到最低。公众对未来持悲观态度。萧条的最低点称为谷底。与繁荣不能长久一样，经济也不可能永远处于萧条状态，萧条时期也不可能无限延长，随着时间的推移，随着现有设备的不断损耗，以及由消费引起的企业存货的减少，致使企业考虑增加投资，使就业开始增加，产量逐渐扩大，便经济进入复苏阶段。第十四页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期理论4、复苏阶段。复苏阶段即经济走出萧条并转向上升的阶段。当经营较差的企业被淘汰，只留下优质企业时，经济就要开始复苏，在这一阶段，投资开始增加，生产和销售回升，就业增加，价格也有所提高，整个经济呈上升的势头。随着生产和就业继续扩大，价格上升，整个经济逐步走向繁荣阶段，然后又开始经济的又一个循环。第十五页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期波动阶段区分示意图第十六页，共二十七页，编辑于2023年，星期一经济周期新特征在第二次世界大战之后，经济周期出现了一些新特征，其反映了战后市场经济的一些新变化:1、战后总体上没有出现过严重的衰退，类似20世纪30年代大萧条那样的情况从未出现过。尽管也出现了因为美国次贷危机而引起的全球经济衰退，但是破坏力还是不及大萧条时期。2、繁荣的时间延长了，而衰退的时间缩短了。像20世纪90年代克林顿当政时代的长期繁荣是历史上没有过的。3、各国之间的经济周期联系更为密切，尤其是美国这样的主要国家对全世界的经济波动有很大的影响，这反映了世界经济的一体化。第十七页，共二十七页，编辑于2023年，星期一宏观经济政策在市场经济体制下产品和服务的生产及销售完全由自由市场的自由价格机制所引导，“无形的手”起主要作用。在市场经济运行过程中存在无法有效率地分配商品和劳务的情况，不完全竞争、外部性和不完全信息这些都是市场经济本身所具有的一些缺陷，这些缺陷都可以造成生产效率低和不公平的状况。这时就需要政府和中央银行“有形的手”通过经济政策来矫正市场经济中所存在的问题，保证经济的持续稳定增长。第十八页，共二十七页，编辑于2023年，星期一宏观经济政策宏观经济管理政策

经济手段

法律手段

行政手段经济杠杆经济计划经济政策货币政策财政政策收入政策再贴现政策银行准备金公开市场业务财政收入政策财政支出政策第十九页，共二十七页，编辑于2023年，星期一财政政策财政政策（Fiscalpolicy）是指为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府财政支出、税收和借债水平所进行的选择，或者说，财政政策是指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构。变动政府支出指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。它是国家干预经济的主要政策之一。第二十页，共二十七页，编辑于2023年，星期一西方国家财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付财产税所得税流转税短期中期长期第二十一页，共二十七页，编辑于2023年，星期一财政政策的应用宏观经济总量供小于求，表现为物价持续上涨，通常这种经济现象被称为“通货膨胀”宏观经济总量供大于求，表现为物价持续下跌，通常这种经济现象被称为“通货紧缩”

对付这两种经济周期现象，最近70、80年来市场经济国家的政府通常会采取“逆经济风向行事”原则，对付通货膨胀采取“紧缩性财政政策”，对付通货紧缩采取“扩张性财政政策”。

通货膨胀

通货紧缩第二十二页，共二十七页，编辑于2023年，星期一财政政策“逆经济风向行事”的原则总需求不足→经济萧条→失业扩张性财政政策增加政府支出减少税收增加总需求总需求过度→经济繁荣→通货膨胀紧缩性财政政策减少政府支出增加税收减少总需求第二十三页，共二十七页，编辑于2023年，星期一货币政策货币政策(MonetaryPolicy)是通过中央银行对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。货币政策的性质（中央银行控制货币供应，以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式）是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。第二十四页，共二十七页，编辑于2023年，星期一货币政策的基本工具1、公开市场业务2、再贴现政策3、法定准备金第二十五页，共二十七页，编辑于2023年，星期一公开市场业务公开市场业务指中央银行在证券市场上买进或卖出政府债券，以调节货币供给量，进而调节宏观经济活动水平的政策行为。若中央银行在证券市场上买入政府债券，会导致基础货币增加，并引起货币供给量成倍增加，促使市场均衡利率下降，间接促进消费和投资扩张；