【投资银行的业务创新问题研究（论文）9200字】

论投资银行的业务创新目录TOC\o"1-3"\h\u8126一、绪论 126570（一）研究背景 116797（二）研究意义 119570（三）国内外研究现状 16263二、投资银行的内涵与发展概述绪论 23724（一）投资银行概念 232467（二）投资银行的业务 321406三、国内投资银行业务的发展现状 419662（一）国内投资银行行的产品介绍 4310（二）我国商业银行开展投资银行业务的竞争现状 512289四、我国商业银行开展投行业务面临的问题 731693（一）银行业务受限，相关法律条例不健全 76995（二）发展业务能力有待提升 720910（二）运营思想较为落后 722214五、商业银行发展投资银行业务的对策 823091（一）完善相应的法律法规 813886（二）改善银行自身业务结构 821464（三）完善运营人才队伍的建设 930664总结 98177参考文献 10一、绪论（一）研究背景今天，全球金融市场日益活跃。随着技术的进步和市场创新的加速，金融服务和金融产品不断丰富。投资银行在资本运作和资本使用过程中起着重要作用。中国的投资银行业务起步较晚。加入世贸组织后，股权分置改革为中国全面开放证券资本市场奠定了基础，也为真正意义上的投资银行业务发展奠定了基础。中国投资银行和外国投资银行的资本规模和经营能力之间存在很大差距。资本市场的开放带来了新的环境变化。随着中国资本市场的开放，国际投资银行已进入中国市场并开始开展业务。银行业务面临严峻挑战。中国的投资银行需要借鉴成熟市场的经验，抓住改革浪潮中不断发展的机遇，根据外部环境的变化及时调整业务结构，提高经营水平，促进发展。行业整体进步与发展。随着中国证券业对外开放的步伐，中国的投资银行业务经历了从小到大，从零开始到资产丰富，业务结构和盈利模式的过程。业务和产品不断丰富和多样化。近年来，中国的证券公司数量迅速增加，但是中国的投资银行仍然面临资产规模低，运营思想较为落后以及发展业务能力有待提升等问题。业务发展战略决定了公司的未来前景。明确的业务方向和合理的业务结构规划在战略布局中起着至关重要的作用，只有通过分析行业的发展趋势并明确定位公司的发展方向，公司才能保持可持续的竞争力。（二）研究意义中国投资银行的业务模式单一，同质化严重，风险管理薄弱，缺乏全球网络布局，所有这些都限制了中国投资银行的业务长期发展。投资银行的收入水平是其利润来源的基础，也反映了其市场竞争力。优化业务结构将有助于提高投资银行收入的质量，提高利润水平，并为业务创新和竞争力奠定基础。通过比较国际先进投资银行业务与当前资本市场的变化和动态，为中国投资银行的业务发展和创新方向提供参考。同时，结合近年来中国投资银行业的发展和政策变化，找出影响中国投资银行业收入增长的关键点，通过探索中国投资银行业务发展的新机遇，我们为优化中国投资银行的收入结构和竞争力提出建议。（三）国内外研究现状罗伯特·劳伦斯·库恩（RobertLawrenceKuhn）从四个角度定义了投资银行业务。欧内斯特·布洛克（ErnestBlock）提出，投资银行应利用市场创造力，专注于业务创新，实现业务多元化。投资银行应将创新作为利润增长的基础。CharlesR.Geisst认为美国投资银行业务的历史是金融业务创新的历史。傅睿通过国内证券公司和美国证券业之间的经验比较，比较了中美两国业务的主要差异。张志鹏认为，美国投资银行可以提供全方位的服务，并在全球范围内具有国际竞争力，但是变化期间的风险积累值得关注。吕函毅研究了现代投资银行的业务运作方法和未来发展前景。刘卓科认为，在正确定位中国投资银行的基础上，需要创新业务和扩展业务。王海滨认为，不合理的产业结构，单一的业务品种，平等的服务制约了中国投资银行业的发展。中国需要调整产业结构，从单一发展到多元化。高春婷指出，中国的投资银行主要从事证券承销，发行和证券经纪以及自营业务。他们没有关注金融工程和投资管理服务。尤炳权，曹全和刘军进行了比较分析，指出中国的投资银行在业务上需要创新，不能局限于传统业务。梁继江认为，混业经营是中国投资银行未来的发展趋势。有必要加强资本建设，实现国际化，发展资产证券化业务。二、投资银行的内涵与发展概述绪论（一）投资银行概念投资银行是资本市场的重要金融中介机构，投资银行是现代金融发展到一定阶段的产物，投资银行起源于欧洲，在美国兴盛壮大，20世纪在全球蓬勃发展，并成为全球金融体系中的重要组成部分，而我国的投资银行发展历史较短。投资银行创造了一个与实体经济对应的资本市场，推动了资本在世界范围内的流动，为社会资源配置和企业制度的创新带来了革命的变化，是成熟金融市场的重要体现标志。投资银行在当前的金融市场中扮演着重要的角色。资本市场的繁荣为现代投资银行的发展提供了广阔的平台，投资银行业务的创新也促进了投资银行资本市场的发展。投资银行的主要功能是：与商业银行相比，投资银行将投资者与直接融资者联系起来，并发挥直接融资的作用。在融资方面，投资银行主要提供中长期业务活动，融资方式灵活多样。作为融资中介，投资银行具有商业银行无法比拟的优势。优化资源配置是投资银行的核心职能。通过引导资源流动，投资银行是实现跨时间、跨空间、跨行业经济资源配置的最佳途径。将资源的种类和数量调整到最有效率的国家和地区、行业、企业和企业，使资金流向有希望的高效企业。同时，通过经济结构调整、行业或区域内资源整合、企业内外资产重组、全社会企业重组，实现规模经济。实现产业调整，最终实现资源的有效配置。在投资银行领域，我们拥有许多专业优势、人才和经验。通过网络信息，我们拥有卓越的分析能力、敏锐的战略分析能力和知识，金融、法律和投资银行可以承销发行业务、并购；A、提供资产重组服务，帮助投资者发现价值，合理定价资产，实现价值发现的全过程。随着时代的进步，科学技术的进步以及学科理论的发展，投资银行在资本市场上创造了许多创新产品。不论是传统的基础业务还是金融衍生产品等创新业务，投资银行都为投资者提供了更多的投资组合选择，并为投资者提供了多种风险控制机制。通过标准化和标准化的金融创新，在市场上交易创新产品将有助于促进金融市场的多元化。在创新过程中，还必须注意风险管理。过度创新可能会引发金融危机。美国次贷危机就是一个典型的例子。（二）投资银行的业务1.投资银行的传统业务证券发行承销业务是投资银行的原始业务。投资银行在二级市场提供承销和证券发行服务。这两大业务是中国证券公司的主要业务类型和收入来源。证券承销和发行：投资银行发行的一系列承销证券，包括中央债券、政府债券、公司债券、股票和证券金融机构，主要通过向公众投资者或私人机构投资者发行证券。证券投资银行应当根据具体情况和市场需求，选择合适的承销方式。根据责任和风险的不同，可分为承保、货运、投资和承保。商业银行：在二级市场，投资银行扮演三个主要角色：经纪人、市场创造者和交易员。经销商主要代表客户进行交易。就价格而言，投资银行收取一定的佣金。做市商通过创造更好的证券流动性环境来维持市场价格的稳定。这位商人是一家投资银行。有资金买卖股票，以维持和增加价值，即私营企业。目前，中国的业务主要是经纪和分销商。投资银行的创新业务随着投资银行作为活跃的金融机构之间的竞争日益激烈，投资银行在20世纪60年代和70年代继续创新，并发展了创新业务，如并购；A.改革和重组。咨询、基金管理、风险投资、项目融资。这些创新业务激活了资本市场，丰富了现代资本市场的投资组合选择。创新业务和创新产品已成为投资银行扩大经营、提高企业收益的重要途径。并购；答：投资银行提供相关的财务咨询服务，以达到重组和并购的目的；投资银行还向被收购方提供服务，并制定反恶意收购计划。在历史性的并购浪潮中,投资银行积极创新金融工具，引入新的并购；一个方法和丰富他们的业务。投资顾问：在金融资产的主要交易过程中，投资银行通过对经济、行业和基础的专业研究和分析，为客户提供专业的财务指导；为客户提供证券投资建议。基金管理：投资银行根据一定的投资规则和程序，设计和管理投资基金的投资组合，并参与基金的设立或承销，即投资银行资产管理业务。风险投资又称风险投资，是通过对风险的评估和分类，选择具有发展前景的新企业以及市场价值最小的企业和项目的过程。通过投资机构注资，通过科学管理提高资本增值，推动上市或并购；最终获得高回报，实现投资退出项目融资：项目融资是指一个经济单位或一个需要大规模融资的项目的融资活动。金融机构应当以经济单位或者企业自身的现金流量和未来收益为资金来源，以企业资产为企业融资的担保。商业广告。作为融资顾问，投资银行可以通过发行股票、债券、基金、抵押贷款和证券化产品，找到合适的项目贷款人，安排项目融资。投资银行的引申业务由于国际和市场环境的变化以及汇率和利率的频繁波动，金融资产的价值变得非常不稳定。为了降低金融产品的基本风险，实现资产的保值增值，衍生金融工具应运而生。20世纪90年代以后，随着金融工具的创新和发展，金融工程技术得到了迅速发展。作为资产证券化和金融衍生品的主要设计者和实施者，投资银行从资产证券化和金融衍生品中获取巨额利润，扩大业务范围资产证券化：资产证券化是近30年来国际金融市场最重要的金融创新之一。这是将非流动资产或预期未来现金流转换为可交易金融产品的过程。该模式大大拓宽了融资模式，提高了基金的流动性。这是一种新的融资方式。金融工程：投资银行通过设计、开发和实施新的金融工具以及管理资产和负债以避免风险或套利来对冲风险敞口。金融工程业务通过金融衍生品的组合，实现流动性和利润的最优分配和套期保值。三、国内投资银行业务的发展现状（一）国内投资银行行的产品介绍因为每个行业所处的经济环境是不一样的，所以每个投行的产品都是不同的。虽然由国家经济政策在宏观调控，但在前文说了，每个投行的开发理财产品的准则是该产品是否能带来区域经济。而每个城市的“龙头产业”、经济运行速度、群众投资意识、硬件设施等等都是不一样的，这就意味着每个地方的投行的业务组成会因地施策。表1为国内各商业银行投行业务产品，从图中的数据得出，资金实力雄厚的银行正在朝着业务多元化的路上奔去，例如优化借贷业务、企业并购方案的策划、建立理财咨询师等金融业务,以及与长期资金市场投资管理关系密切的短期资金融资券商等业务。表1国内商业银行投行业务产品银行名称主要业务工商银行企业财务资产管理战略咨询、银团贷款、债券基金资产管理承销、并购融资财务顾问、资产合理配置资金证券化、上市和商业银行融资发债的专业财务顾问以及管理咨询服务、企业资信服务农业银行债券资产承销、银团贷款、资产配置证券化、财务顾问等金融业务中国银行债券信托融资、并购咨询顾问、上市公司培育咨询顾问、资产风险管理咨询顾问等主营业务建设银行公司债务资产融资专业工具银行理财、银团贷款、债券资产承销、证券化等各类大型投行融资业务交通银行短期融资券主承销、权益资产服务、并购顾问服务、并购融资服务工行是最为重视投行业务发展,且投行业务开展最为完善的国内商业银行,得益于有独立的组织机构。评价一个投行工作好与不好，关键在于其内部组织架构的管理是否清晰。该投行根据实际的经济环境、自身的优势长处、资金实力、开展的业务等方面都建立了独立的分部门，这种组织模式的优点是便于管理，分工明确。这是工商银行在经营战略上重视投行的具体表现，对于其他投行来说，也是宝贵的经验财富。农行在其业务发展理念上，有着独特的见解。据阅读的资料表明，该行的服务宗旨是“给每一位客户提供不一样的服务”，提倡在融合资金的同时也要拓展新方式，让融资过程更显智慧。其投行主打的是债券交易的业务，创新工作方式方法，将债券和股权有机的结合，切实满足客户的实际需要。其投行发展的新模式种类很多，例如利用债务来融合资金、为小型个人客户承包出售股票、建设专业的投资团队等等。但是从投行业务发展的规模来看，还是工行更胜一筹，据资料数据显示，从2018年-2020年，投行市场份额排名中，工行都是首位，仅2020年，工行总共实现承销投资项目达到了2600余个，项目总资金达到了19040多亿元。（二）我国商业银行开展投资银行业务的竞争现状1.国外银行的实力强劲尽管中国的国际话语权仍在改善，但它也在积极推动全球经济一体化。同时，它也蕴含着危机，无论是外资银行在国内市场的发展还是国内银行业的发展都受到了一定程度的影响。我国投资银行业相对成熟，正在发展金融业务模式和金融服务产品及相关服务。然而，在中国，目标客户的总数是有限的。由于长期投资战略决定了投资者的选择，国内银行特别是国外大型金融机构的金融改革有效地改善了本地银行的风险管控，引进了大量专业人员，优化了本地银行的组织结构，促进金融企业技术创新，提高企业危机意识国内商业银行投行业务的竞争格局国内大部分银行的主要收入来源分为四类，分别是贷款所收的的利息以及客户定活期的利息差值；储备金的利息，有中国银行支付；中间业务带来的服务费；其他业务的服务费。其中,投资银行利息业务收入属于非固定利息收入中间业务中的收入。在我国投资银行金融业务快速发展中,商业银行业务应能够充分利用和有效依托自身独特技术优势,必须迅速发展占领市场,通过金融产品和信息技术的不断创新,弥补自身的不足,形成新的核心市场竞争力。在银行利率浮动市场化和资本竞争日益加剧的巨大背景下,商业投资银行大力开展商业投资银行管理业务,增加非吸收利息银行业务收入已经成为发展商业投资银行的必然选择。2020年，工行、建行、农行、中国银行非利息收入分别为1466.68亿元、1315.12亿元、911.66亿元、886.4亿元。从非利息收入的绝对金额来看，工行是最大的，主要是业务量大，规模大。然而，中国银行的非利息收入规模在四家银行中排名最后，这表明中国银行的中间业务发展滞后。图为四大国有商业银行的非利息收入。图1四大商业银行2020年非利息收入数据来源：2020年工商银行、建设银行、农业银行、中国银行年报目前由于我国大型商业投资银行业务投资银行主营业务整体发展还并不成熟,很多大型商业投资银行对近年投资银行主营业务并没有明确的业务分类,各商业银行近年财务报告对近年投资银行主营业务的具体定位也不相同,使得近年投资银行主营业务统计数据比较匮乏,为了清晰的位地展示近年我国大型商业投资银行业务投资银行主营业务收入分布情况,本文分别选取以中国工商银行、建设银行、农业银行、中国银行为主要代表的四家大型国有银行业务进行详细介绍。表2四大国有银行投行业务收入（亿元）银行名称2020年2019年2018年2017年2016年工商银行214.6236.06236.11231.89250.24建设银行70.6651.58104.4699.06113.68农业银行99.2384.3488.8783.5890.5中国银行63.1147.3335.3256.1557.01数据来源：WIND及四大商业银行2016-2020年报表2为国有四大银行投资银行收入数据，上图表中我们可以明显看出在收入规模大小方面,工商银行和中国建设银行的四大投行投资业务收入整体规模较大,中国银行的四大投行投资业务收入整体规模较小。在收入增速放缓方面,国有投资四大行在2016年以后的国投行主营业务收入普遍同比增长较慢,特别的,对于中国银行而言,可以看出中国银行投行业务在2016年-2017年间发展较为稳定,但在2017-2018年业务收入发生了大幅的下滑。其形成原因主要可以分为两个大方面,外因主要可能是银行市场竞争环境普遍发生恶化、业务市场竞争激烈和近期银行业务发展经营战略发生调整。四、我国商业银行开展投行业务面临的问题（一）银行业务受限，相关法律条例不健全目前,由于国家法律和相关政策的双重制约,许多大型商业投资银行和金融机构无法在我国经济金融市场上正常经营执行证券投资银行相关业务。从相关国家今年颁布实施的相关法律法规文件中也可以明显看出,商业投资银行股东不得在金融市场上非法从事私营投资银行管理业务且同时不得向私营投资公司或其他金融服务组织进行投资。因此，相关的法律法规没有得到适当的制定，投资银行的工作受到了拖延。在业务创新过程中，由于工作标准不完全统一，导致工作过程中存在诸多障碍。（二）发展业务能力有待提升据有关专家学者们的研究得出，当前国内投行的业务种类单一，还有较大的发展空间，这就是必须要求一个相互适应的过程。客户群的服务和管理能力及其操作技巧还有待进一步加强。一般来说,商业银行所选择的都是单独运营的业务模式,银行的内部理财产品缺乏与投行产品的对接。同时，在发展过程中还没有形成一种合适的实际活动机制。在实际发展过程中，投资银行是一种高回报、高风险的金融业务。我国在探索和积累经验的基础上，相关的运行机制和业务流程不完善，缺乏有效的风险防范体系。（二）运营思想较为落后因为其发展周期较短，所以在内部运营思想上，比起国外先进的投行，还是有些落后。而运营思想是一个企业发展的灵魂，有关管理层必须要重视这个问题。国外投行的有些先进的理念，值得借鉴，具体如下：第一，严格控制、安全运营，重视资本充足率，增强抗风险能力；第二，深化内部管理，合理有效的制定管理制度，提高日常运营速率；第三，明确目标，服务、业务、效益、结构同时是四个目标。现在很多股份制银行都在快速扩张，要想长期发展，必须同时做四件事；第四，提高自身知名度，只有要求负责业务的人必须具备过硬的知识素养，才能满足客户的需求；第五，感知风险的能力要强，这也是检验投行业务好与坏的准则。五、商业银行发展投资银行业务的对策（一）完善相应的法律法规各行各业的稳定有序发展，完善的法律法规很重要。法规类似于“紧箍咒”，是各行各业和谐共存的前提条件，而在制定相应的法规时，一定要适应当前的发展大环境。以投行为例，应考虑金融市场的现状，还要考虑金融机构混业经营的未来发展方向。中国加入世贸组织后，在制定金融法规时也应考虑国内投行对外的发展战略。综上所述，有关部门在设计符合当前投行业的法律法规时，要从大局入手，协调好国内外的经济关系，适当的时候可以取其精华、去其糟粕，前提是要符合我国的国情。科学合理的法规松弛有度，不仅为投行业的有序发展保驾护航，还可以预防不必要的风险冲击，以免造成经济崩盘。在业务创新和强化风险管理的背景下，我国监管层鼓励证券公司的并购重组，通过重组整合资源，在市场增量有限的情况下，可以巩固公司市场地位、优化结构、提高效益，实现证券行业整体实力的提升。然而，国内外并购整合成功情况千差万别，这是因为相比其他行业，证券行业因为监管、人事架构、资产规模、业务类型、风险管理等因素为整合提出了严峻的挑战。并购过程不仅要考虑人员整合、业务整合，还要协调多层次的沟通，包括证监会、财政部、地方政府等的利益方博弈，更关键的是要综合考虑战略发展方向、差异化竞争优势等方面，实现取长补短的有效融合。（二）改善银行自身业务结构国内投行普遍存在组织架构单一、服务产品种类少的诟病，这严重阻碍了投行进步的脚步。投行的管理者需要从自身长处入手，将管理组成明晰化，明确各部门分工，加快内部信息的流通，提升工作效率，给客户更高、更好的服务。当然，对于产品种类方面，也要做出创新。首先，对市场进行充分的调研，通过与潜在客户的交流，获取客户喜爱偏好的理财方式；其次，结合所处的经济环境和调研的数据，合理开发新的投资理财产品，贴合大众喜好；最后，采取试运行方式，投行承担全部的风险，先看看该产品是否可行，在决定投入市场。随着我国首次公开募股(IPO)登记制度的改革，监管部门只对申请文件和信息披露的合法性进行审查，让投资者独立判断自己的盈利能力。市场化的融资方式为发行人提供了多种普通股、公司债券、股票债券相结合的融资方式。融资方式将更加丰富和自由，要求投资银行业务的创新提供多样化的产品和服务。登记制度有利于促进股权融资，降低上市门槛，增加企业直接融资规模，扩大企业融资多元化。目前，由于融资渠道不完善，国内很多互联网企业只能通过走出去的方式获得所需资金。相信注册制的实施将为以互联网经济为代表的创新经济提供良好的发展环境，提高创新经济在上市公司中的比重，为中国股市带来繁荣。（三）完善运营人才队伍的建设一个公司的发展，离不开人才队伍的储备，投行也不例外，其涉及面广，专业性很强。我国商业银行需要积极地引进相关的高端技术和专门管理人才,建立健全与其业务体系相匹配的激励机制,规范其薪酬分配体系。通过让专业人才不断历练、阅历增加，提升知识与理论结合的能力，必将会对投行的发展提供良好的助力，获取更大的收益。前文也阐述了投行的主要收入来源是中间业务的服务费，说明提升服务质量很重要，这就意味着投行的员工要牢牢抓住客户的需求。再者说，投行的主要业务其实是围绕投资展开，说明受众必须得有一定的经济基础、有一定的投资眼光，这也就是投行面向的服务主体。而建立稳定的客户群，这将是商业银行是否具有竞争力的重要标志。随着网点及佣金管制的放开、互联网金融的兴起，投资银行业务的竞争将更加激烈。同时，创新依然是行业发展的主流。伴随着互联网和信息技术的发展，过去几年流通领域的格局发生了巨大的变化，依托互联网，金融行业同样会有新的格局变化。微博、微信等社交平台，将新的沟通方式越来越多的融入人们的生活，这也给金融市场带来了更多的机会。互联网金融的发展，打破了地域限制，压缩了居间角色的空间，让信息交流变得更加通畅，投资银行业务需要提高互联网构建的核心竞争力，以互联互通的思想，拓展新型业务，建立网络化平台。总结在深刻理解客户需求的基础上，