第4章-资产负债表分析-《财务分析》

A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业〔中方出资150万美元，外方出资350万美元〕，产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品〔全部用于国内销售〕的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。1D企业的财务报表显示:资产总额1亿元,其中,应收账款4000万元,估计回收率为50%;负债为1.3亿元,所有者权益为-0.3亿元。对此,A方的财务参谋认为,D企业已经处于资不抵债状态,如果再考虑到应收账款50%的回收所带来的坏账损失2000万元,D企业的净资产实际只有-5000万元。这就是说,如果接受D企业,即使C企业对合资企业再入资5000万元,其对合资企业的奉献也只是零。因此,A方不应接受这种“赠送〞。在得知A方财务参谋的意见后,C企业的负责人认为,D企业有多种增值因素:(1)企业的品牌在当地有一定声望,具有无形资产性质;(2)企业有自己的销售网络;(3)企业有自己的管理模式;(4)企业有与现有生产线相关的技术;(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产,其价值将高于现有账面价值。A方财务参谋认为,在上述所谓因素中,只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做出奉献,其他因素不可能为未来的合资企业做出奉献,因而不可能在未来的合资企业中“享受资产的待遇〞2白送企业我不要:资产的价值应该表达为对特定企业有未来奉献A方财务参谋的认识完全正确。这是因为,资产的价值具有相对性。对应于不同的企业(会计主体),资产会有不同的可利用状态,从而会表现出不同的价值。一项经济资源,在某个企业中可能在未来有利用价值,因而可以被认为是资产。但同样的一项经济资源,如果对另外一个企业在未来没有可利用价值,就不可以被确认为资产。本例中,对于D企业而言,其品牌、销售网络、管理模式、技术等因素均会对其未来有实实在在的奉献,因而从一般意义上来说,它们均可以被看作是D企业的表外无形资产因素。但是经过认真分析,我们就会发现,即使对D企业来说,上述因素中的某些内容能否算作“资产〞也已经成了问题:3第四章资产负债表分析第一节资产负债表分析概述第二节资产负债表趋势分析第三节资产负债表结构分析第四节资产负债表质量分析4第一节资产负债表分析概述一、资产负债表分析的目的了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，对企业企业财务状况做出恰当的评价。5资产负债表的结构资产负债表〔主体局部〕流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产所有者权益无形资产与其他资产资产形态资本来源6资产负债表的作用揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态；评价企业的短期偿债能力；评价企业的长期偿债能力；对企业财务状况的开展趋势作出判断；对企业各种资源的利用情况作出评价；对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。7资产负债表附表：资产减值准备明细表应付职工薪酬明细表应交税费明细表等8资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表质量分析二、资产负债表分析的内容9第二节资产负债表水平分析

资产负债表水平分析的目的资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动情况的分析评价资产负债表变动原因的分析评价

10〔一〕资产负债表水平分析的目的从总体上概括了解资产、权益的变动情况，提示出资产、负债及所有者权益变动的差异，分析其差异产生的原因。分析方法：将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制资产负债表水平分析表，在此根底上进行分析评价。选定标准：上年实际数或本年资产负债表的预算或方案数11资产负债表水平分析除了要计算某工程的变动额和变动率外，还应计算出该工程变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：〔二〕资产负债表水平分析表的编制121、分析资产规模的变动，从总体上了解企业经过一定时期后资产负债、所有者权益变动情况

总资产、各类资产、各项资产总权益、负债与所有者权益、各项权益〔三〕资产负债表变动情况的分析评价132、发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点工程；不仅根据某工程本身的变动来说明对资产、权益的影响，还要根据该工程在总资产中所占的比重3、分析资产负债表变动原因,考察资产规模变动与所有者权益变动的适应程度，评价企业资本结构的稳定性与平安性4、注意分析会计政策变动的影响14从资产负债表左右两方的对应关系方面分析变动原因，归纳为以下几种类型：〔四〕资产负债表变动原因的分析评价151、负债变动型由于负债变动引起资产发生变动。表4-1负债变动型单位：万元162、追加投资变动型投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。表4-2追加投资变动型单位：万元173、经营变动型企业经营原因引起资产发生变动。表4-3经营变动型单位：万元184、股利分配变动型股利分配原因引起资产发生变动。表4-4股利分配变动型单位：万元19第三节资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析表的编制资产负债表结构变动情况的分析资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析资产结构与资本结构适应程度的分析20〔一〕资产负债表垂直分析的目的分析资产结构变动情况及变动的合理性分析资本结构变动情况及变动的合理性分析资产结构与资本结构适应程度21〔二〕编制资产负债表垂直分析表编制方法：计算资产负债表各工程所占的比重。从静态角度和动态角度两方面进行:本期实际构成情况实际构成与选定的标准进行比照分析比照标准的选择视分析目的而定:可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数22〔三〕资产负债表变动情况的分析评价1、资产结构角度进行评价资产结构1、含义2、反映指标流动资产率23资产结构的决定因素及类型

保守型适中型激进型24资产结构具体分析：经营资产与非经营资产流动资产与固定资产流动资产的内部结构各资产工程占总资产比重252、负债结构的具体分析影响负债结构变动的因素：负债规模负债本钱债务归还期限财务风险经济环境筹资政策26在负债总比重不变的情况下：几种不同的负债结构分析按负债期限分析流动负债、非流动负债按负债方式分析：银行信用、商业信用、应交款项、内部结算款等按负债本钱分析：无本钱、低本钱、高本钱273、股东权益结构的具体分析股东权益结构分析应考虑的因素：股东权益总量企业利润分配政策企业控制权权益资金本钱经济环境28股东权益结构分析采用垂直分析法29〔四〕资产结构与资本结构适应程度的分析正常经营企业分为保守结构、稳健结构、平衡结构、风险结构30〔一〕保守结构主要标志：全部资产来源依靠长期资金满足结果：企业风险极低；资金本钱较高；筹资结构弹性弱实务中较少采用资产负债表流动资产临时性占用流动资产非流动负债永久性占用流动资产所有者权益非流动资产31临时性流动资产：由于季节性或临时性原因占用的流动资产，如销售旺季增加的存货和应收账款等。永久性流动资产：用于满足企业长期稳定开展需要的流动资产，如保险储藏中的存货和现金。32〔二〕稳健结构主要标志：用一局部长期资金满足流动资产需要结果：财务信誉优异；负债本钱相对较低，具有可调性；资产结构和资本结构具有一定弹性质量较好，普遍采用资产负债表流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产非流动负债非流动资产所有者权益33〔三〕平衡结构主要标志：流动资产的资金需要全部依靠流动负债满足结果：企业风险均衡；负债政策取决于资产结构；存在潜在风险非稳定性结构，适用于经营状况良好，较好成长性的企业流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产负债表

34〔四〕风险结构主要标志：以短期资金满足局部长期资产需要结果:财务风险较大；负债本钱最低；存在“黒字破产〞潜在危险适用于开展壮大时期的企业，且短期内采用流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产负债表

35第四节资产负债表质量分析

资产质量的含义资产质量的分类：按照账面价值等金额实现的资产按照低于账面价值的金额贬值实现的资产按照高于账面价值的金额增值实现的资产主要资产工程分析36现金的概念、现金工程现金管理的目标、最正确现金余额确实定现金的具体质量分析：包括运用质量和构成质量一、现金37〔一〕现金的概念在财务分析中，“现金〞有四种概念：现金1＝库存现金；现金2＝货币资金；38〔二〕现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。39〔三〕最正确现金余额确实定鲍莫模型米勒—欧尔模型现金周转模型因素分析模型行业现金结构模型401、鲍莫模型最低点总本钱持有本钱短缺本钱现金持有数量最正确现金持有数量金额412、米勒—欧尔模型现金余额

A：最高控制线

C：回归线

B：最低控制线

时间

423、现金周转模型最正确现金余额＝企业年现金需求总额360现金周期购置存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期434、因素分析模型最正确现金余额=〔上年现金平均占用额-不合理占用额〕〔1预计销售收入变化的%〕445、行业现金结构模型最正确现金余额=行业的平均现金结构〔现金占总资产的百分比〕总资产45经营周期和现金周期经营周期：是从购置存货一直到收到现金的时间。现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。购置存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期46案例：现金周期的竞争1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。因为没有实现预期销售方案，使存货激增，而这些额外的存货占用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动，康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应行业标准。那么，谁是这些公司的追随对象？答案是戴尔。原因何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金周期。公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway3014443410苹果电脑5323764432康柏432366588戴尔4475162-1147Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下：公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway17122934-5苹果电脑4825086-36康柏6225875631戴尔2943369-3648公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期航天器制造商波音公司44300344435-91亚马逊公司0252573-48491、规模适当性分析2、收支控制制度分析3、企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量4、现金的构成质量分析〔四〕现金的具体质量分析：包括运用质量和构成质量501、规模适当性分析主要受以下因素制约：企业的资产规模、业务收支规模；企业的行业特点；企业对现金的运用能力:销售规模变动信用政策变动为大笔现金支出作准备资金调度51规模性分析主要是结构分析,即将企业“现金〞占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金〞占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，那么说明现金过多，企业需要为超额储藏的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。当“现金〞占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，那么说明企业现金存量缺乏，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。522、收支控制制度分析分析制度的完善程度以及实际执行质量：货币资金的收入方面货币资金的支出方面533、企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量小金库的识别造成国家税款流失〔违法行为〕544、现金的构成质量分析不同货币币值的走向，决定了相应货币的“质量〞。对企业保有的各种货币进行汇率趋势分析。55荣华实业〔600311〕，一家西部概念股，2001年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售.2005年末，资产总额15.1亿元，净资产10.9亿元，收入3.1亿元，货币资产只有41.9万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。荣华实业资产负债率只有15%，为何资金会如此紧缺呢？该企业产品竞争都非常剧烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的业绩还不错。荣华实业这几年收入一直在4.5亿元左右徘徊，净利也在5000万元到6000万元之间，2005年有一定的滑坡。有三点使人对上述业绩产生疑心：一是关联交易；二是资产膨胀；三是套取资金。案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息56案例1:荣华实业〔600311〕2005年资产负债表57上市以来历年的收入及净利润表

单位：万元58除2001年，7650万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽3977万元，向荣华味精销售淀粉乳3673万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。该交易是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。荣华实业关联交易销售金额表单位：万元59案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息

单位：万元60荣华实业上市以来在建工程及固定资产原值数据单位：万元61荣华实业停滞多年的在建工程〔单位：万元〕62荣华实业解释在建工程停滞原因时，先以西北冬季寒冷影响施工为理由搪塞，后又称未能有效解决工程后期建设所需资金及工程试生产所需的生产流动资金。荣华实业停滞多年的在建工程的真实性?63在这一系列异常的背后，疑心荣华实业存在欺诈上市的可能，上市之后通过在建工程等科目套取募集资金，并通过关联交易创造收入和利润，荣华实业一直以来虚盈实亏，导致资金链断裂。农业股挖下去都是水，因为容易造价且造价本钱低，几乎没有不造价的农业股，只是轻重程度不同而已，但像荣华实业如此异常的情况实在不多见。64案例2：现金结构分析现金充裕的公司沉着进行资本运作申能股份是上海证券交易所的上市公司，在上海、浙江等省区投资经营电厂和天然气管网等能源类工程，拥有稳定和充分的现金流量。1999年12月，申能股份向申能集团定向协议回购10亿股国有法人股，回购股数占申能股份总股本的37.98%，回购单价为每股净资产2.51元，共计25亿元的回购资金来源全部为公司自有资金。企业利用溢余的现金进行股份回购有什么意义呢？656667某些上市公司的现金非常高，远远不是为了满足日常经营的需要〔刚刚上市、增发或配股的除外〕，这么高的现金，可能是因为以下原因：1、大量现金本来就是虚构的，根本不存在。2、大股东或实际控制人早就占用了这笔资金，只是在报告期还回，暂时放在账上。3、为某些幕后的某些交易作准备。4、现金被冻结或质押，公司根本无法动用。高现金舞弊68福州福发发电设备〔系神州学人集团全资子公司〕于2001年创办，现注册资本为人民币五千万元，其前身是创立于1955年的福州发电设备厂，是国内最早生产成套发电设备的厂家之一。主要生产发电机及各类发电设备，计算机信息业务等。属电机制造业、产品市场受国家宏观经济形势的影响较大，案例一：闽福发(000547)69闽福发货币资金余额表〔如下〕：70闽福发年收入只有2～3个亿元(实际上真正的收入估计连1个亿元都没有到达)，但近几年货币资金一直保持较高余额，甚至超过了年收入额，而实际上，闽福发大股东的股权早就被司法冻结或质押，如果扣除大量的泡沫、虚假资产，疑心闽福发早已资不抵债，在此背景下，竟然还有2个亿甚至3个亿元无受限的银行存款，只能断定这些银行存款实为虚构或早已受限71案例二：明天系被市场喻为股市一代“枭雄〞的肖建华所一手缔造“明天系〞在国内证券市场名声显赫。毕业于北大法律系的肖建华从1993年开始,先是在北京成立四家公司,然后这些公司或自然人,又在包头成立“包头明天科技〞、“包头创业〞和“包头北普实业〞三家公司,明天系初具规模后,于1999年9月成立了明天控股,然后通过“明天控股〞先后以购置公司法人股或发起设立方式参股了黄河化工(现改称为明天科技600091)、华资实业(600191)、宝商集团(000796)、爱使股份(600652)和西水股份(600291)等,从而在证券市场形成了有20多个高科技控股公司，其中六家为大型上市公司的庞大的“明天系〞。722005年中报单位:亿元明天系贷币资金资产明天科技9.2929.37华资实业5.623.12爱使股份10.332.2273明天科技2005年第三季度主要财务数据项目金额贷币资金16.79亿收到的与投资活动有关的现金5.81亿在建工程_海吉氯碱17亿营业收入5.11亿长短期借款11亿应付票据3亿资产负债率55%74明天系掌门人是资本运作起家，如今旗下上市公司有如此巨额现金令人生疑，尽管煤炭投资收益明显，但却缺乏以支撑整个系的现金需求，而肖建华等资本运作高手对现金需求是非常旺盛的，因为这几年熊市使大多数的同类资金链断裂，在这种背景下，明天系居然手握25亿现金岂不令人生疑，在这巨额现金的背后疑心又是一家家的金花股份(金花股份成认虚构巨额现金、隐瞒巨额账外借款)。75更据该公司三季报称“收到的其他与投资活动有关的现金〞5.81亿元，但查遍所有的公开信息，不能知道这笔巨额资金的来龙去脉，明天科技称货币资金是公司在建工程的专项建设资金和必要的生产流动资金明天科技为何要一次性准备如此巨额的现金呢？这笔巨额现金涉嫌虚构或早已设定质押。76二、短期投资质量分析投资的范围、概念与分类投资会计所要解决的主要问题短期投资质量分析77三、应收票据的质量分析可回收性强，质量较高78案例3：应收票据财务分析长虹用票据打通了流通长虹军转民之后搞彩电生产，在四川绵阳建立了深度配套的生产作业过程，它在生产过程中有极强的效率。但是倪润峰很清楚，这个厂建在绵阳，违反了经济学的根本规那么。经济学的根本规那么是工厂要么靠近原材料基地、要么靠近市场。可是绵阳离成都有上百公里的路，所谓蜀道难、难于上青天。这种情况下，他要从珠江三角洲千里迢迢地把物料运到绵阳，或者把北京、咸阳的这些彩色管运到绵阳，组装后再千里迢迢运往全国去销售。长虹彩电能否快速地进入流通领域，一开始就存在着障碍。怎样打通流通是长虹面临的最大问题。但是，倪润峰不可能一夜之间建立起流通渠道。倪润峰不愧是中国最优秀的企业家。因为，他能看透企业经营中的要害是什么，并且能利用金融市场这个杠杆搞承兑。什么叫承兑呢？比方长虹把10个亿的产品给郑百文，郑百文不需要马上把钱给长虹，郑百文可以通过银行搞承兑，等产品都卖完了，半年内把钱还给银行，银行再把钱给长虹。长虹的生产本钱较低，加上这种承兑方式，给经销商的扣点远远超过了当时的康佳等厂商。因此吸引了很多经销商经销长虹的产品。谁打通了商业谁就有未来，这就是倪润峰看到的要害。像这种利用金融杠杆制造扣点的，现在还有很多企业。79案例3：局部家电制造企业资产结构企业名称资产2004年12月31日比例%企业名称资产2004年12月31日比例%格力电器货币资金6073851154.8深康佳A货币资金8517620178.9应收票据413569505032.4应收票据293365142530.6应收账款9840473417.7应收账款5721455456.0存货352637379027.6存货358077740337.3固定资产196252061715.4固定资产135647659814.1资产总计12760655073100资产总计9597845797100海信电器货币资金73872996916.9夏新电子货币资金3909123739.1应收票据4172839779.5应收票据80234544418.7应收账款3320295397.6应收账款2517771135.9存货176933435440.4存货180622456742.1固定资产91399156120.9固定资产69653100916.2资产总计4375777036100资产总计428922723810080应收帐款工程应收账款规模的决定因素应收账款的质量分析方法四、应收账款质量分析81在资产负债表中，“应收账款〞工程反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购置单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。该工程应根据“应收账款〞科目所属各明细科目的期末借方余额合计，减去“坏账准备〞科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。如“应收账款〞科目所属明细科目期末有贷方余额，应在资产负债表“预收款项〞工程内填列。〔一〕应收帐款工程82〔二〕应收账款规模的决定因素1、应收账款管理的目标2、最优信用额确实定3、应收账款规模的决定因素：831、应收账款管理的目标应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的本钱〔如坏账本钱、收账本钱、资金占用本钱等〕。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的本钱之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。842、最优信用额确实定持有本钱〔坏账本钱、收账本钱、资金占用本钱等〕与授予的信用额成正相关；时机本钱〔销售损失〕随着给予的信用而逐渐下降。最优信用额为总本钱最低的信用额。最低点总本钱持有本钱时机本钱授予的信用额最优信用额本钱853、应收账款规模的决定因素：企业的营销方式〔预收、现销、赊销〕行业惯例〔商业、工业、效劳业〕企业特定时期的信用政策〔注意：对存货周转的影响〕86〔三〕应收账款的质量分析方法：比较分析结构分析比率分析账龄分析对象分析内部经手人构成：两种情况87吉林化工石油化工企业。公司业绩的巨大风险在2000年中期已经有征兆，案例4：应收账款变动分析

迅猛增加的应收账款预示着业绩风险88吉林化工2000中报

单位：万元项目2000年6月30日1999年12月31日增长应收账款228667.10143818.2359%坏账准备17869.2117344.213%应收账款净额210797.89126474.0267%短期借款38211922893067%长期借款110886.19123255.49-10%89吉林化工2000年报

单位：亿元吉林化工2000年不仅要承担高额的财务费用，而高达近30亿元的应收账款，其坏账准备的计提更将给企业业绩造成巨大的压力。90吉林化工2000年应收账款周转率期初应收账款期末应收账款应收账款平均余额主营业务收入应收账款周转率12.6亿26.9亿19.8亿139亿7.0291部分石油加工企业2004年年末的资产结构企业资产2004年12月31日比例企业资产2004年12月31日比例上海石化货币资金16945000005.9%扬子石化货币资金11691697087.1%应收票9%应收票据235623341214.3%应收账款6025970002.1%应收账款3359095152.0%其他应收款6192810002.2%其他应收款82623250.05%预付账款2607360000.9%预付账款1280191250.8%存货372774900013.0%存货284230180517.3%固定资产1746422700060.7%固定资产846105396251.4%资产总计28757089000100%资产总计16448585968100%齐鲁石化货币资金95650000.1%锦州石化货币资金188848950.64%应收票据3087710003.1%应收票据5000000.02%应收账款165780000.17%应收账款691624942.35%其他应收款38690000.04%其他应收款782144542.66%预付账款654140000.66%预付账款110237580.37%存货7323150007.3%存货153751231152.2%固定资产832148700083.4%固定资产122813590441.7%资产总计9979756000100%资产总计2944596519100%92案例4：石油加工企业应收账款周转率部分石油加工企业2004年应收账款周转率企业名称期初应收账款期末应收账款应收账款平均余额主营业务收入应收账款周转率上海石化5975080006025970006000525003940253300065.67扬子石化15780262233590951524685606831773577771128.7齐鲁石化4552600016578000310520009841748000316.9锦州石化120584324691624949487340915038301174158.593案例5：应收账款账龄结构分析高龄应收账款风险大百大集团股份在杭州经营百货、餐饮效劳、旅游等产业。公司2000年度财务数据单位:万元项目金额主营业务收入92847.95利润7256.30应收账款3359.167坏账准备5%计提167.9694高龄应收账款风险大应收账款的账龄构成单位:元952001年，公司管理层对会计估计作出变更，将3年以上应收账款的坏账计提比例改为20%，以反映这局部应收账款的风险性，并且全额核销掉账龄在3年以上的应收账款4269031元，两项因素直接导致2001年减少利润500万元左右。96五、其他应收款的质量分析是“垃圾桶〞，也是“聚宝盆〞警惕小工程潜伏的大危机危险信号：金额巨大长期挂账97坏账准备应收款项的备抵科目，经常用来进行费用调整分析应注意：分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变区别坏账准备提取数变动的原因98六、预付账款质量分析按约定转化为存货，通常质量较高警惕预付款规模过大现象〔易无视〕99其它应付款：内容：企业拨出的备用金、应收的赔偿款、罚金、存出保证金、应收出租包装物押金、应向职工应收的各种垫付款等但企业常常向关系关联方提供资金形成的债权计入“其它应收款〞。预付账款：向有关单位提供贷款的信号。100七、存货的质量分析存货的范围〔工程、种类〕存货会计的主要问题存货数量确实定—两种盘存制存货价值量确实定—外购存货本钱构成存货价值量确实定—自制存货本钱构成存货价值量确实定—发出存货本钱构成存货价值量确实定—贬值存货本钱的处理存货管理的目标最优存货持有量确实定存货的质量分析101〔一〕存货的范围不取决于资产的物理特性取决于资产的持有目的102〔1)存货工程在资产负债表中，“存货〞工程反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现净值，包括各种材料、商品、在产品等。该工程应根据“材料采购〞、“在途物资〞、“原材料〞、“库存商品〞、“发出商品〞、“委托加工物资〞、“生产本钱〞等科目的期末余额合计，减去“存货跌价准备〞科目期末余额后的金额填列。材料采用方案本钱核算，以及库存商品采用方案本钱或售价核算的企业，还应加或减材料本钱差异、商品进销差价后的金额填列。103(2)存货的种类原材料存货：指向其他企业购置并用于本企业生产经营的所有根本材料。在产品存货：指正在生产制造过程中的存货，也即有待于进一步加工的产成品。产成品存货：指那些已加工完毕而有待于销售的产品。104〔二〕存货会计的主要问题〔中财内容〕存货数量确实定问题存货的计价问题存货收入的计价存货发出的计价存货结存的计价1051、存货数量确实定

——两种盘存制度：〔1〕永续盘存制〔2〕定期盘存制两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货工程的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。1062、存货价值量确实定

——外购存货本钱构成关注在途损耗3、存货价值量确实定

——自制存货本钱核算中的特殊问题：本钱形成过程几个界限的划分：107是否计算本钱的产品界限〔联副产品〕从管理的角度，并不一定对每一项产品都计算产品本钱108划分生产与非生产的界限明确生产本钱的构成制造业乱摊费用、乱挤本钱109划分各会计期间费用的界限：固定资产折旧费110各种产品的费用界限分摊标准对各种产品的本钱水平以及企业的定价决策都有重大影响；不恰当的费用分配会导致不当定价决策，不当的产品盈亏评价，不当的部门和人员业绩评价。111完工产品与在产品的本钱界限划分划分标准无唯一正确的标准内部业绩考核评价的依据可能成为企业调整产品本钱的手段112案例：自制存货本钱的决定因素据报载，在我国彩电生产企业纷纷降价时，我国8家彩色显象管生产企业会聚一堂，共商对策，最后，联合宣布，停产一个月，理由：没有除价的空间。1134、存货价值量确实定

——发出存货本钱确实定：〔1〕先进先出法〔2〕加权平均法〔3〕个别计价法114分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。因为价格的变动，存货的不同计价方法会导致不同的结果。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响：计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法后进先出法加权平均法基本反映存货当前价值低估存货当前价值介于两者之间利润被高估基本反映当前利润水平介于两者之间1155、存货价值量确实定

——明显贬值存货的处理：遵循本钱与可变现净值孰低原那么明显贬值存货的特点：时效性强；技术进步快，更新换代快；受偶发性因素影响等本钱：可变现净值：规那么内容：1166、存货的本钱购置或生产本钱：存货本身的价值持有本钱：持有存货的所有直接本钱和时机本钱。包括：〔1〕仓储和保管本钱；〔2〕保险费；〔3〕由过时、毁损或者盗窃引起的损失；〔4〕所占用资金的时机本钱。短缺本钱：一种时机损失，通常以存货短缺所支付的代价来衡量。117〔三〕存货管理的目标存货管理的目标，就是要尽力在各种存货持有本钱与短缺本钱之间做出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。118〔四〕最优存货持有量确实定持有本钱随着存货的增加而上升，短缺本钱随着存货的增加而下降。最优存货持有量为总本钱最低的存货持有量。最低点总本钱持有本钱短缺本钱存货金额最优持有量本钱119〔五〕存货质量的分析：物理质量分析时效状况分析品种构成分析存货规模比较分析存货结构及构成分析周转及积压状况的分析毛利率走势的分析对本钱确定原那么与方法的适当性的分析物理质量？其他？1201、物理质量分析：是指自然质量，即存货的自然状态；是否完好无损；是否符合相应的等级要求；它是分析存货被利用价值和变现价值的根底。1212、时效状况分析：是针对那些被利用价值和变现价值与时间联系较大的存货而言；按照时效性对企业存货的分类：与保质期相联的存货与内容相联的存货与技术相联的存货1223、周转及积压状况的分析存货周转率与企业的盈利能力直接相关正确看待存货积压的财务后果1234、存货结构及构成分析存货变动原因？材料变动：期初结余、本期购入、本期耗用、材料单价在产品变动：平均日产量、生产周期、在产品本钱系数、单位本钱产成品变动：期初结余、本期完工、本期销售、单位本钱1245、品种构成分析：品种构成直接与产品的抗变能力相关，进而影响到企业的盈利能力和市场开展前景。1256、毛利率走势的分析毛利率很大程度上表达了存货的可增值性。毛利率下降：产品在市场上的竞争力下降；企业的产品周期出现了转折；产品的市场竞争加剧。1267、对本钱确定原那么与

方法的适当性的分析如何看待存货的变化？127案例6：存货变动分析

存货变化揭示产销矛盾年份1995199619971998199920002001存货111217150529263028331209472709497754282593增长率12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%主营业务收入3610225006326343378573891012710901273674812增长率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%1995~2001年康佳集团销售情况

单位：万元

128案例6：存货结构和周转分析129部分家电企业2004年存货周转率企业名称期初存货期末存货存货平均余额主营业务成本存货周转率四川长虹70055899326012898272650924410298866198281.52深康佳A317008111035807774033375429257113916750973.37海信电器12784404621769334354152388740864368143134.22夏新电子15028484261806224567165453649739970265702.42夏华电子75992877073285520074639198537835583665.07科龙电器19456176372996855338247123648866122764732.68春兰股份83451100477925167280688133826781353283.32小天鹅A40720477350696197045708337219608461574.29格力电器119645577135263737902361414781115492493344.89美的电器206794317837716741322919808655156197828365.35美菱电器19630765124577494422104129811499231015.20青岛海尔6020011648512069187266040411327684022518.27130案例7：存货构成变化增加利润西南合成制药股份(000788),以研制开发、生产销售医药原料药及制剂产品为主体的专业生产经营企业,属于医药行业。主营磺胺类、抗生素、维生素、解热镇痛类等原料药和制剂产品,远销欧洲、日本、东南亚和美国。该公司2001年年报企业主营业务收入及本钱资料如下(单位:元)131

毛利率21.52%9.83

第一期末存货的账面余额(99574723.07元)比期初(100347098.34元)略有下降。第二,企业对于原材料存货的跌价准备年末数字余年初数字完全一样,没有差异,产成品存货年末的跌价准备比年初降低585409.77元(原因是本年转回),可变现净值确定的依据是市场价格。该企业财务数据果真如此吗？132案例8:警惕企业流动资产结构性恶化所隐藏的潜在风险一、案例资料某家电上市公司,其本年的年报中与经营活动有关的信息为:主营业务收入较上年增长18%,应收票据较年初下降51%,应收账款较年初增加43%,存货较年初增加43%(其中,原材料较年初增加了83%,产成品较年初增加了30%),并使存货占总资产的比重由年初的45%上升到年末的49%。公司对此的解释是:应收票据比年初减少,是因为上年年底有大量分公司汇入在途资金;应收账款增加,是因为本期销售规模扩大,年底赊销较上年有所增加;原材料增加,是由于上年底购入较多原材料储藏;产成品增加,是由于分支机构的大规模扩展,铺底占用的产成品较多。该公司流动资产质量究竟如何？133案例7：存货计价分析存货计价方法改变影响毛利率福建福日电子股份主要生产“福日〞牌彩电，于1999年4月向社会公开发行7000股普通股，募集资金2.54亿元，主要投向数字化大屏幕彩电、超大屏幕背投彩电等工程。该公司所用的主要原材料有显象管、机芯散件、外壳等。?招股说明书?披露存货政策为：“存货取得采用实际本钱计价，存货发出采用以下方法计价：外购商品采用分批确认法；原材料按移动加权平均法；生产本钱中费用分配按工时费用率；低值易耗品采用一次性摊销。根据福建日立电视机董事会决议，福日公司产成品核算方法从1998年1月1日起由原来的先进先出法改为后进先出法。〞根据公司披露的财务数据，公司产品本钱中主要组成局部为显象管，而显象管价格一直处于下跌趋势，在这样的价格趋势下，改变存货计价方式将会影响公司本钱和毛利率。134项目1998年度1997年度1996年度主营业务收入676216413083875399主营业务成本620844367512792298毛利润553724557183101毛利率8%11.03%9.49%福建福日电子股份财务数据单位：千元〕135案例7：存货计价分析公司存货计价方式改变后，平均每台彩电销售本钱降低5%左右，公司1997年的彩电产品毛利率为11%，如果产品价格不变，那么存货计价方式的改变将提高毛利率至15%的水平。但事实上，1998年福日电视机产品的毛利率为8%，比1997年的11%还有较大幅度下降.这说明了什么?136八、长期投资质量分析〔一〕长期投资的目的性、内容、特点〔二〕长期投资对企业财务状况的实质性影响〔三〕长期债权投资的质量分析〔四〕长期股权投资的质量分析137〔一〕长期投资的目的性长期投资内容长期投资特点138〔二〕长期投资对企业财务状况的实质性影响：1、长期难以直接控制的资源流出：股权投资：控制性影响重大影响非重大影响债权投资1392、高风险资产区域：本金是否平安回收是否获取稳定收益能力1403、投资收益确实认

可能引起货币状况恶化缴纳税金分配股利141单位：万元以银行存款1000万元投资某企业，占被投资企业分别为10%，20%，被投资企业税后净利为4000万元，分配现金股利200万元，投资企业的财务数据分别为：142〔三〕长期债权投资的质量分析：对长期债权投资进行账龄分析对长期债权投资进行债务人构成分析对利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到的现金之间差异进行分析143〔四〕长期股权投资的质量分析〔1〕投资的结构与方向表达或者增强企业的核心竞争力，并与企业的战略开展相符；〔2〕投资收益确实认导致适量的现金流入量；〔3〕投资收益与企业所承担的风险相符；〔4〕外部投资环境有利于企业的整体开展。144案例8：长期股权投资战略分析股权投资蕴含战略方向调整康佳集团多元化战略从1999年开始取得实质性突破，公司成立了通信科技公司，以移动为切入点，涉足信息产业，培育新的利润增长点。康佳集团凭借自身实力成为首批国产终端生产定点企业，顺利取得了GSM网络国际权威机构的FTA认证，并于1999年年底正式启动了中国第一条拥有自主知识产权的移动生产线，为康佳集团强势进入移动通信产业打下了根底。145康佳集团1999年所投资的通信科技公司情况公司名称注册资本投资额权益比例经营范围深圳康佳通信科技有限公司4200万元4200万元100%经营移动通讯产品等案例8：长期股权投资战略分析股权投资蕴含战略方向调整146在2000年年报中，企业披露了在移动通信业方面取得的新进展：公司2.5GGSM和移动终端WAP技术软件两个工程夺得信息产业部竞标评比第一名，康佳通信开发中心因此成为由信息产业部专项研发资金资助的全国两家开发中心之一。同时康佳集团加快了市场网络建设，在全国建立了36个分公司和22个经营部，网络遍布全国绝大局部城市，根本形成了以零售终端为主体的移动销售网络框架，自主销售能力得到增强。产能上，公司新增了2条移动生产线，使移动的年生产能力到达225万部，为实现规模经济效益创造了条件。年内，通信科技公司还顺利通过了ISO9001质量保证体系认证。147康佳通信科技公司2001-2002年财务数据单位：万元148案例9：长期股权投资核算方法分析增持1%股权意味着什么上海汽车股份〔以下简称“上海汽车〞〕2000年6月30日以7102.38万元受让了上海通用汽车〔以下简称“通用汽车〞〕1%的股权，至此上海汽车所持有通用汽车的股份由19%增至20%。从2000年7月起至2002年末，通用汽车的净利润及分给上海汽车现金股利情况如下表所示。问题：上海汽车收购通用汽车1%股权后，对其利润和财务状况将产生哪些影响？149

增持1%股权意味着什么单位：万元会计期间通用汽车提取职工奖福基金后净利润上海汽车分得现金股利2000年7~12月29282.48—2001年113390.13—2002年293151.7820177.79案例9：长期股权投资核算方法分析问题：上海汽车收购通用汽车1%股权后，对其利润和财务状况将产生哪些影响？150案例10：长期股权投资风险分析补提减值准备，消除保存意见石家庄炼油化工股份〔以下简称“石炼化〞〕2003年6月11日发布“关于2002年度消除保存意见事项说明公告〞，公司原被出具保存意见的2002年年报中的净利润为7742810元，而在消除保存意见后的公司年报中，净利润就成了－18242.29万元。这次石炼化所补充计提的绝大局部是对石家庄化纤有限责任公司〔以下简称“石化纤〞〕的长期股权投资的减值准备。石化纤公司是中国最大的己内酰胺生产商之一。该行业由于长期受到外国公司向中国的倾销冲击，造成我国己内酰胺价格长期低迷，厂家产品本钱与价格倒挂，因此石化纤自开工以来长期亏损。151在补充计提前的财务报告中，公司按石化纤所预测的自2003年起未来10年净利润的折现值之和计算确认长期投资减值准备，并且对未来10年净利润的预测是建立在石化纤继续经营，所处行业的政策环境、经济环境无重大改变，也不存在国外同类型产品的倾销和原材料价格的巨大波动，市场环境等均无不利影响等前提假设下。审计师表示无法准确评估未来各种市场经济因素的变化对石化纤所预测的未来假设干年净利润折现值的影响，因此，对石炼化计提的长期股权投资减值准备是否足额出具了保存意见。审计意见出来后，公司表示出于财务稳健的考虑，根据石化纤自开工以来长期亏损，预计2003年就将资不抵债的实际情况，同时考虑该项长期投资预计在未来2年内不能给公司带来经济利益，决定改变原财务报告中对该项减值准备的估计前提，而全额补提减值准备1.667亿元。152长期股权投资补充计提前后变化表单位:亿元

153九、固定资产质量分析固定资产与低值易耗品的区分固定资产的取得方式与财务状况的外在表现固定资产的折旧问题固定资产的清理问题固定资产的减值问题固定资产的质量分析154〔一〕固定资产工程“固定资产〞工程反映企业期末持有的固定资产的实际价值。该工程应根据“固定资产〞科目的期末余额，减去“累计折旧〞和“固定资产减值准备〞科目期末余额后的金额填列。而“在建工程〞、“工程物资〞、“固定资产清理〞工程，反映企业持有的相应资产的期末价值。这些工程应分别根据“在建工程〞、“工程物资〞、“固定资产清理〞科目的期末余额填列。其中，固定资产清理发生的净损失，以“－〞号填列。1551、固定资产的含义2、固定资产确实认3、固定资产的计价156〔二〕固定资产的取得方式

与财务状况的外在表现用流动资产和流动负债购建固定资产接受所有者固定资产入资用长期负债构建固定资产用融资租赁方式取得经营性租入157〔三〕固定资产的折旧问题折旧的实质影响折旧的因素〔主观性〕直线与加速158企业计算折旧的目的：用于会计核算与对外编报报表，展示其财务形象和经营成果；用于纳税目的，计算应纳税所得额。

企业往往出于不同的目的，选择不同的折旧确定方法。159固定资产折旧分析固定资产折旧方法的合理性企业固定资产折旧政策的连续性固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性160注意计提折旧的固定资产范围：

除以下情况外，企业应对所有固定资产计提折旧：房屋、建筑物以外的未使用、不需用固定资产；以经营租赁方式租入和以融资租赁租出的固定资产；已提足折旧仍继续使用的固定资产；按照规定单独估价作为固定资产入账的土地。161〔四〕固定资产的处置固定资产投资转出固定资产的出售固定资产的报废与毁损162清理损益的构成及其归属残值收入清理费支出清理固定资产的净值163〔五〕固定资产的减值固定资产发生减值的几种情况全额计提减值准备的几种情况已确认固定资产减值损失不得转回认识固定资产减值准备的主观性固定资产减值准备变动对固定资产的影响固定资产可回收金额确实定固定资产发生减值对生产经营的影响164〔六〕固定资产的质量分析固定资产的质量分析，就是对固定资产被特定企业利用的状况进行分析。1、技术装备水平分析2、周转速度分析3、结构分析、4、构成分析5、核算方式分析165固定资产的综合成新率＝〔固定资产原值－累计折旧〕／固定资产原值判断技术装备水平上下固定资产周转率＝营业收入／固定资产平均余额判断周转速度快慢的财务指标固定资产占总资产的比重＝固定资产／总资产判断结构是否合理166将固定资产分为：具有增值潜力的固定资产无增值潜力的固定资产167固定资产结构变动分析生产用固定资产与非生产用固定资产未使用和不需用固定资产查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力生产用固定资产内部结构是否合理168案例11：固定资产结构分析产业特征决定固定资产结构差异不同产业的企业，其固定资产占总资产的比重是不同的，招商银行属于金融类企业，盈利模式为吸存放贷，主要的盈利性资产是贷款、债券投资，固定资产是其非生息性资产，所以，对于银行，固定资产所占比重应当尽量低；四川长虹是电器制造业企业，制造业企业的固定资产通常为厂房、机器设备、运输工具等，固定资产是企业的生产设施，但同时企业资产的相当局部也会以存货和应收账款的形式存在，因此固定资产所占总资产比重适中；用友软件是高科技企业，主要生产财务软件，软件业企业的核心盈利能力来自其智力资源，固定资产是附属于智力资源的，所以，这类企业的固定资产占总资产的比重较低；粤电力的主要盈利资产是电厂机组，固定资产占总资产的比重非常高。169案例11：固定资产结构分析

产业特征决定固定资产结构差异

四企业2001年年末的固定资产比重（单