交通银行财务报表分析优质资料

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摘要交通银行财务报表分析优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）企业编制的财务报表是反映企业一定时期财务状况和经营成果的表格式报告，是企业向外界传输财务信息的主要手段。然而，财务报表是历史性的静态文件，要进行有效的决策，还要对财务报表中反映的资料加工、整理，进行财务报表分析。只有在财务报表分析后才能使信息使用者、决策者得到确切的企业状况和经营成果，进而指导决策。本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，主要通过比较分析法和比率分析法等方法来分析交通银行股份2021年到2021年的财务数据，探求近年来财务指标变化趋势和原因。同时，本文还引入国内具有一定规模和参照性的企业，与交通银行股份部分财务指标进行横向比较。最后根据分析得出了自己的结论。关键词：财务报表分析交通银行财务比率AbstractAlthoughfinancialstatementsprovidematerialsoffinancialpositionandmanagingachievementsinenterprises,butapparently,itcannotprovidetheaccurateinformation.Onlythroughanalyzingthefinancialstatements,canitmaketheinformationuseracquiretheinformationoffinancialpositionandmanagingachievementinordertoguidethedecision.Thispaper,basedonthetheoriesandresearchmethodsofcompany’sfinancialmanagementandfinancialreportanalysis,applyingmultipleanalysismethodssuchasratioanalysis,comparativeanalysisandsoon,analyzethekeyfinancialdataanditsdevelopmenttendencyofBANKOFCOMMUNICATIONSfrom2021to2021.Finally,reviewthecompany’sfinancialpositionandoperationalperformance,pointoutsomeproblemsinoperationandmanagement,andprovidesuggestionsforreference.Keywords:FinancialstatementsanalysisBANKOFCOMMUNICATIONSFinancialRatios目录TOC\o"1-4"\h\z\u摘要1Abstract2一、研究背景4（一）、行业背景4（二）、公司背景6二、财务报表分析概述8（一）财务报表分析的定义8（二）财务报表分析的目的8（三）财务报表分析的原则和步骤9三、交通银行财务报表分析10（一）基本财务比率分析101、偿债能力分析102、盈利能力分析143、营运能力分析17四、总结19参考文献21交通银行财务报表分析一、研究背景1、行业背景银行业是一个国家经济的血脉，也是国民经济中的主体行业，在证券市场中有着举足轻重的位置。2021年快速成长的中国经济和稳健的市场化改革，为中国银行业持续快速发展奠定了良好的基础。中国居民财富的持续积累，为中国银行业的发展提供了持久的动力。中国经济结构转型，为中国银行业自身的战略转型提供了难得的机遇。国际金融格局的重整，为中国银行业的发展拓展了新的领域和空间。作为我国金融体系的绝对核心，银行业维持了健康和稳定运行，不可否认，受金融危机以及国内经济结构调整的影响，国内银行业正面临一系列不可忽视的深刻挑战但在后金融危机时代，我国银行业仍然面临着异常复杂的外部经营环境。全球经济一体化及经济金融环境的不确定性，也使商业银行面临的风险显现出复杂性、突发性、扩散性和快速传播性等新特征。在市场竞争方面，随着金融市场发育程度和开放程度的不断提高，大型银行面临的竞争格局、竞争的空间范围和竞争对手已经并正在继续发生深刻的变化。截至2021年3月28日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五家大型国有商业银行年报全部出炉。数据显示，五大行去年实现净利润7746.1亿元，同比增长14.86%，但较2021年的增幅下降10个百分点。按去年一年366天计算，五大行日均净赚21.16亿元。从分红能力看，建行拟向全体股东派发现金股息每股0.268元，交行每股派息0.24元、工行0.239元，中行0.175元，农行0.1565元。单从股息率看，按27日五大行收盘价计算，中行股息率最高为5.87%，工行5.8%，建行5.72%，农行为5.54%，交行4.93%。业内人士表示，大行在分红方面都比较慷慨。除交行外，四大行股息率都超过5%的收益，不仅跑赢五年期定存利率4.75%，也超过不少理财产品收益率。数据显示，去年四季度汇金合计增持工行、农行、中行、建行8.39亿股，是汇金从2021年9月至今启动的四轮增持中单季力度最大的一次。去年四季度，汇金分别增持工行2.07亿股、农行2.15亿股、中行2.47亿股和建行1.7亿股。按四大行去年四季度成交均价估算，汇金增持四季度“豪掷”28亿元。按汇金去年10月的承诺，本轮增持将持续6个月，在理论上说，今年4月9日前汇金还将继续增持四大行股权。截至去年四季度末，汇金持有中行流通股权比例高达96.69%，汇金和财政部共同持有工行流通股权比例高达94.09%。业内人士认为，由于汇金、财政部等对大行股权高度控制，汇金增持空间已十分有限。去年，五大行均保持12%以上的净利润增幅。其中，农行高达19%，中行为12.28%。以净利润规模而言，工行继续保持领头羊位置，去年净利润达2387亿元。从盈利能力看，五大行去年总计盈利7746.1亿元，同比增幅为14.86%。业内人士表示，银行盈利减速将成为一个长期趋势。一方面，经济下行压力增大导致企业对金融有效需求下降，这是银行业利润增速下降主要原因。另一方面，利率市场化及金融脱媒将导致银行息差呈收窄趋势。这位人士说：“去年监管机构重拳治理银行乱收费等一系列监管措施对银行中间业务影响不小，也是导致银行盈利增速放缓原因之一2、公司背景交通银行始建于1908年，具有百年历史，是我国历史最为悠久的银行之一。1958年以后，本行的内地业务分别被并入当地的人民银行和中国人民建设银行（系建设银行的前身），香港分行继续营业。1986年，国务院决定重新组建交通银行，本行于1987年3月30日在国家工商局注册登记成立，成为我国第一家全国性股份制商业银行。本行设立时实行总分行两级法人体制，即总行与分支行均为独立法人，本行的股东分别持有总行及分支行的股份；1994年，本行由原来的总、分支行两级法人体制统一为单一法人体制，原持有本行分支行股份的股东将其所持有的股份折股，统一转为持有本行的股份。在完成了财务重组和引进境外战略投资者后，本行于2005年6月成功在香港联交所主板挂牌上市，成为中国第一家登陆国际资本市场的商业银行。其主要经营业务吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项业务；提供保管箱服务；经营结汇、售汇业务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。公司是中国首家股份制商业银行，也是第一家登陆国际资本市场的商业银行，拥有广泛的布局合理的分销网络和行业分布广泛且富有价值的客户群。公司的不良贷款率处于较低水平，且呈逐年下降趋势。此外，交通银行与国际巨头汇丰的战略合作有利于提升交行潜质。根据交通银行公布的2021年年报，12年全年实现营业收入1481.88亿元，同比增长15.96%，实现归属于母公司股东净利润583.73亿元，同比增长15.05%；实现每股收益0.88元，每股净资产5.12元，实现加权平均净资产收益率17.91%；比去年同期下降了2.61个百分点。2021年末的利润分配方案为每10股派发现金红利2.4元（含税）。按照日均余额计算，交通银行全年的净息差为2.59％，同步出现了轻微下降，下降了2个基本点，第四季度单季度的净息差为2.57％，环比出现了1个基本点的下降。从存贷利差的情况看，交通银行中期的存贷利差为4.58%，同比上升了47个基本点，在可比同业中属于存贷利差上升较快的银行。前三季度的存贷利差为4.18％，2021年全年的存贷利差为4.25％，整体下半年存贷利差下降的也比较明显。2021年全年交通银行不良贷款余额为269.95亿元，较期初增加了50.08亿元，和第三季度末的情况相比，第四季度继续环比增加了20.39亿元，环比增加幅度基本稳定，不良贷款率为0.92％，比期初的情况上升了6个基本点。从不良贷款增加的行业和区域分布看，与行业同业类似，主要增加在制造业和批发零售业务以及信用卡透支上，地域分布依旧以华东地区为主。二、财务报表分析的概述1、财务报表分析的定义财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。2、财务报表分析的目的从共性的角度来看，财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。但具体而言，公司财务报表的使用主体不同，其分析的目的也不完全相同。对不同的使用者表现在以下几方面：就公司经营管理者来说，通过财务报表可以了解到本企业有多少资产，有多少资金，其来源是否合理，使用是否得当，公司的经营结果是盈利还是亏损，成本和费用是否有效控制；就公司主管部门来说，可通过财务报表了解所属公司完成财务计划状况，据以加强领导和监督；就外部投资者(包括现有的和潜在的投资者、债权人)来说，财务报表是他们了解公司财务状况和经营成果的窗口，是他们做出投资决策的重要依据；就国家财政税务部门来说，通过财务报表可以了解公司的财务状况和经营成果，指导和监督公司执行国家财政税务政策以及财经纪律，提高资金运用效果，保证及时缴纳国家规定的有关税款，使国家财政收人均衡、稳定增长。3、财务报表分析的原则和步骤财务报表分析的原则是：1、要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏；2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。要兼顾有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题；3、要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。要注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系；4、要发展地看问题，反对静止地看问题。注意过去、现在和将来之间的联系；5、要定量分析与定性分析结合。定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系。定量分析是工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。财务报表分析要透过数字看本质，没有数字就得不出结论。财务报表分析的步骤：1、财务报表分析的准备工作：（1）、确定关键策略及相应的会计政策和会计估计：行业特点和竞争策略决定了关键的成功因素和主要风险；（2）、评价会计政策、会计估计的弹性：会计政策、会计估计的确定对企业报告期的运营状况有显著影响；（3）、评价披露程度：披露质量是体现会计质量的一个重要方面；（4）、寻找潜在问题信息：寻找标示会计质量有问题的信号。2、财务报表分析的具体步骤：（1）、总体分析：对经营规模、经营状况、盈利状况及其变化趋势的分析；（2）、结构分析：包括资产结构、负债结构、资本结构、利润结构、现金流量结构分析；（3）、财务比率分析：利用财务比率指标分析；（4）、重点项目分析：依据重要性原则对报表项目进行分析。可以采用比较法、比率法等多种方法。三、交通银行财务报表分析1、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否即使及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。（1）、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债。流动比率是指公司流动资产与流动负债的比率。它是衡量企业资产流动性的大小，判断企业短期偿债能力最通用的比率。用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿债的能力。流动比率越高，公司流动负债到期及时足额得到清偿的保证程度就越大。倘若比率过高就说明公司滞留在流动资金上的数目可能过多，未能充分利用。该比率的经验值被认为是2：1。具体情况也应根据公司所在的行业的特点、资产结构布局、所采用的经营销售策略、管理水平等等实际情况具体分析。公式为：流动比率=。由于流动比率在评价短期偿债能力时的局限性，通常用速动比率来评价短期偿债能力。速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产是流动资产减去其中难以在短期内变现的项目后的余额。公式为：速动比率=。在西方国家一半认为该比率应该维持在1：1最佳，低于1被认为短期偿债能力偏低。银行的动资产包括的科目有：现金及存放中央银行款项、存放同业款项、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收利息。流动负债主要包括的科目有：、向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、应付职工薪酬、应交税费、应付利息。下列表格反映交通银行近几年的流动比率：年份202120212021流动比率1.33606461.22941831.0379181根据分析结果，交通银行近几年的流动比率一直保持在1以上，由于在银行业中没有存货，因此这里的流动比率可以看作速动比率，也就意味着银行的流动资产足以偿还企业的流动负债，交通银行具有良好的短期偿债能力。流动比率从2021年的1.03提高到2021年的1.34，交通银行的短期偿债能力有提高，说明交通银行面对稳定的金融市场保持着良好的变现能力。（2）、长期偿债能力分析长期偿债能力是指一个企业偿还长期债务的能力。对于长期偿债能力的评价重点不是在于目前资产的流动性，而是放眼于未来资产的流动性。影响长期偿债能力的因素主要有：公司的资本结构，公司的盈利能力，资产变现能力等等。对于长期偿债能力的分析才采用指标：资产负债比率,权益比率，产权比率以及利息保障倍数。其中资产负债比率是负债总额与资产总额的比率,它表明在资产总额中，债权人提供资金所占的比重。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式：资产负债比率=。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要指标。资产负债比率越低，说明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力较差。资产负债比率越高，说明企业通过借债筹资的资产越多，风险越大。因此，资产负债比率应保持在一定的水平上为佳。中国人民大学金融证券研究所副所长赵锡军分析，银行业是比较特殊的行业，笼统地讲，根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。下列表格式交通银行近几年的长期负债能力分析：负债总额/资产总额年份202120212021资产负债比率92.76%94.08%94.34%从财务报表分析结果来看，交通银行资产负债比率从2021年的94.34%下降到2021年的92.76%，表明企业对债权人保障程度有所提高，但仍然高于《巴塞尔协议》中规定商业银行资产负债率在92%以下的比率，说明交通银行的资本安全性低于同业水平，风险相比较大。2、盈利能力分析盈利是公司生存和发展的目的和动力。盈利能力是指公司赚取利润的能力，关系到公司各个集团利益的最终实现。评价公司的盈利能力的财务指标主要有净资产收益率，总资产收益率，每股净资产额、每股收益、营业收入净利率等。净资产收益率净资产收益率，是指公司一定时期内的净利润与平均净资产的百分比。净资产收益率又可称为股东权益收益率，权益报酬率。反映股东享有权益所获得的报酬。该指标越高，说明所有者投资所带来的收益越高，企业资本的盈利能力越强；反之，说明企业资本的盈利能力越弱。计算公式为：净资产收益率=。它反映了公司股东所投入的每单位资金的盈利能力，指标值越高，说明投资带来的收益越高。下列表格反映交通银行近几年的盈利能力的相关比率年份202120212021净资产收益率15.36%18.67%15.36%从表中可以看出，交通银行2021-2021年的净资产收益率有所下降，导致投资者不看好此公司的未来发展前景。（2）、每股收益每股收益，是指普通股股东每持有一股所能享有的企业利润或承担的企业亏损，反映上市公司的经营成果，是衡量普通股的获利水平及投资风险的重要依据，是投资者、债权人等信息使用者据以评价企业获利能力、预测企业成长潜力、进而作出相关经营决策的一项重要的财务指标，也称每股利润。它反映了每股普通股份获利水平。每股收益越高，表明每股股份可以获得的纯收益越高。其公式为：每股收益=年份202120212021每股收益0.880.820.66从表中可以看出，交通银行2021-2021年的每股收益持续增长，说明交通银行股东的平均收益水平提高了。（3）每股净收益每股净资产，是指期末净资产总额与期末普通股股数的比率，反映每股普通股所拥有的净资产，是公司真正财务实力的表现，是上市公司的又一项重要指标。该指标比值越高，说明公司每股实际拥有净资产越大，公司的未来发展潜力越强。一般来说。该指标良好也会带动企业股价上涨。但也不能绝对地认为该指标越高越好，一个没负债或未有效运用财务杠杆的公司，其每股净资产指标虽然较高，但企业的净资产收益率并不一定是最好的，所以，如果公司能在保持良好的盈利水平的前提下，确保该指标的上升，才表明真正具有良好的财务状况。其公式为：每股净资产=年份202120212021每股净资产5.124.393.96从表中可以看出，交通银行2021-2021年的每股净资产逐年提高，说明交通银行每一普通股所代表的净资产在增加。3、营运能力分析公司资产的周转效率是公司提高资产获利能力的基础，也是公司管理水平、理财水平的体现。公司的资产周转状态与供、产、销各个经销环节密切相关，其中，销售是一个关键的环节。因此，对公司资金周转状态的分析，往往只通过产品销售情况与公司占用量来进行。常用的指标有：（1）、流动资产周转率。流动资产周转率,是指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率，或称流动资产周转次数。用时间表示的流动资产周转率就是流动资产周转天数。反映流动资产的周转速度，用于衡量流动资产的利用效率。该指标周转速度越快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增加了企业盈利能力，说明资金利用效果越好；反之，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业的盈利能力。其计算公式：流动资产周转率（次数）=，流动资产周转天数=，流动资产平均余额=。下列表格反映交通银行近几年的营运能力的相关比率：年份202120212021流动资产周转率0.150.160,.17从表中可以看出，交通银行2021-2021年的流动资产周转率逐年下降，说明交通银行的流动资产在利用效率上还有待进一步提高。（2）、总资产周转率。总资产周转率是公司一定时期内的营业收入与总资产平均余额的比率，或称总资产周转次数。用时间表示的总资产周转率就是总资产周转天数。反映全部资产的周转速度，用于衡量全部资产的管理质量和利用效率。该指标周转速度越快，说明企业利用全部资产进行经营的效率越高，资产的有效使用程度也越高，销售能力越强；反之，说明企业利用全部资产进行经营的效率低，造成资金浪费，影响企业的盈利能力。其计算公式：总资产周转率=，总资产周转天数=,总资产平均约=结合交通银行的财务数据来分析：年份202120212021总资产周转率0.0298115570.0296530210.028711714从表中可以看出，交通银行2021-2021年的总资产周转率速度加快，说明交通银行的总资产利用效率有了大幅的提高。四、总结首先，在对银行业财务报表的进行分析时与一般工业企业会计有很大不同，最主要的表现为会计科目的不同。银行的资产负债表中的科目与其它企业财务报表不同的有：现金及存放在中央银行款项、存放同业款项、拆出资金、向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款等。其次，从交通银行的偿债能力、盈利能力、营运能力方面看，交通银行有着稳健的发展空间。有分析认为，此次《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》的出台，将带来银行理财产品整体格局的调整，如产品收益更趋理性、风险-收益层级更趋明晰、产品投资期限集中度降低等。也意味着相关管理运营成本费用的上涨，有可能降低企业未来的盈利能力，投资者可能会不太看好交通银行的未来发展。参考文献:[1]孙成刚：《现代企业财务报表分析》，中国商业出版社，1993年；[2]欧阳光中，项红周：《财务报表分析》，复旦大学出版社，2000年；[3]张新民：《上市公司财务报表分析》，对外经济贸易大学出版社，2002；[4]赵梅:企业财务报表分析方法及其应用之我见，[J]时代经贸(中旬刊),2007,(S3);[5]王萍：财务报表分析，清华大学出版社，北京交通大学出版社[6]何韧：财务报表分析，上海财经大学[7]RichardA.BrealeyandStewartC.Myers.：《PrinciplesofCorporateFinance》,McGraw-HillCompanies,Inc.2000；[8]FinancialAccountingStandardsBoard(FASB)：《StatementsofFinancialAccountingStandards》，经济科学出版社，2002;[9]卢占凤.公司财务比率分析研究[J]，江汉大学学报(社会科学版),2004,(02);[10]刘震宇,贾茜.财务比率分析的局限性及改进措施[J]，西安财经学院学报,2006,(05);[11]于燕.财务比率分析的局限性及对策探讨[J]，商场现代化,2005,(07);[12]徐淑娟.企业财务分析方法的探讨[J].商业经济,2021,(03);[13]袁剑玲.企业财务分析方法的探讨[J]，科技信息(科学教研),2007,(16);[14]刘艳妮.浅谈财务报表分析的方法[J].科技信息,2021,(01);[15]刘全红.浅谈财务报表分析[J].财会通讯,2021,(02);[16]黄克英.企业财务分析方法探索[J]，中国集体经济(下半月),2007,(03);[17]施毅.财务分析的方法[J].时代经贸(理论版),2006,(S4);[18]施慧敏.试论上市公司的财务指标分析要素[J]，市场周刊(理论研究),2021,(01);[19]刘广香.财务报表分析的基本理论及方法[J]，煤矿现代化,2007,(03);[20]杨桂荣,王晓丹.浅谈企业财务报表分析中的财务比率分析法[J].时代经贸(中旬刊),2007,(S3);[21]LeonardSoffer，RobinSoffer：《FinancialStatementAnalysis：AValuationApproach》，Copyright©2003byPrenticeHall万科集团财务报表分析姓名：周春燕学号：20212792引言：随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。

万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大，在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性。本文主要通过对万科2021年到2021年第三季度期间公布的财务报表的分析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认识万科的内在价值，更好的进行投资。一、公司概况万科企业股份成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产33.81

亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。

公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百货股份72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。万科2021年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2021年正式宣布三大产品线：购物中心+写字楼+社区商业，万科2021年2月与美国铁狮门房地产公司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。截至2021年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。二、财务报表分析资产负债结构分析表1资产负债表（单位：万元）日期项目2021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日资产货币资金4,273,460.006,271,530.004,436,540.005,229,150.00应收账款150,819.00189,407.00307,897.00188,655.00预付款项5,302,850.002,943,310.002,865,370.003,337,360.00存货35,139,200.031,772,600.033,113,300.025,516,400.00流动资产合计52,000,100.046,480,600.044,204,700.036,277,400.00非流动资产合计5,079,210.004,360,310.003,715,870.001,602,790.00资产总计57,079,300.050,840,900.047,920,500.037,880,200.00负债及所有者权益流动负债合计40,208,400.034,565,400.032,892,200.025,983,400.00非流动负债合计4,758,370.004,686,110.004,484,410.003,682,990.00负债合计44,966,800.039,251,500.037,376,600.029,666,300.00股本1,104,960.001,103,750.001,101,500.001,099,560.00未分配利润4,332,680.004,199,280.003,670,690.002,668,810.00所有者权益合计12,112,500.011,589,400.010,543,900.08,213,820.00负债和所有者权益总计57,079,300.050,840,900.047,920,500.037,880,200.00该公司总资产每年都在稳定的增长。具体来看，货币资金、应收账款等都有不同程度的上涨，反映公司部分短期投资已收回，短期偿债能力比较强；预付账款增加，尤其在2021年明显增加，反应公司生产用原材料市场供应比较紧张，生产规模在扩大；存货增加，一方面反应公司库存原材料，产品在增加，另一方面也由于本期在建工程的完工增加了固定资产，相应的要求配套存货增加。

从负债结构分析，公司负债总额15年9月比14年增加5715300.00万元，上涨了14.56%。其中流动负债比去年增长5643000万元，反映公司经营状况良好，信誉好，产品有市场，有

利润，但公司短期偿债压力增大。

从所有者权益分析，公司所有者权益15年9月比14年增加了523100万元，其中股本增加了1210万元，涨幅0.0011%，反映公司资本充足，经营状况良好。利润表分析表2利润表（单位：万元）日期项目2021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日营业总收入7,959,620.0014,638,800.013,541,900.010,311,600.0营业总成本6,872,360.0012,557,900.011,216,200.08,302,320.00营业利润1,235,370.002,497,940.002,426,130.002,101,300.00利润总额1,249,440.002,525,240.002,429,100.002,107,.00所得税费用295,582.00596,484.00599,346.00540,760.00净利润953,862.001,928,750.001,829,760.001,566,260.00该公司15年第三季度实现主营业务收入7959620.00万元，实现净利润953862.00万元，但这里主要以2021年的分析为主，2021年公司营业收入继续保持增长，达1463.9亿元，同比增长10.73%。实现净利润192.8

亿元，同比增长23.14%。其中主营业务收入比上年增加1096900.00万元，上涨8.1%，主营业务成本较去年上涨了11.96%；营业利润增加71810.00万元，上涨2.9%，同时利润总额上涨了3.96%；净利润比上年增加98990.00万元。以上数据反映公司主营业务突出，利润在增加，但成本有所增加，营业费用，财务费用较去年也有所增加，由于有上年未分配利润，因此可供股东分配的利润比上年有所增加。

从项目分析看，该公司主营业务突出，有利润；公司固定资产在增加，生产规模在扩大；公司经营状况良好，产品有市场；公司有信誉，偿债能力比较强；公司总体盈利能力比较强；短期偿债压力在增大；生产用原材料市场供应比较紧张；库存原材料、产品在增加；营业费用，财务费用增幅较大。三、绩效评估（一）偿债能力分析表3偿债能力相关数据日期项目2021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日流动比率1.2931.34471.34391.3962速动比率0.41410.42550.33720.4141应收账款周转天数7.69396.11496.60025.9374存货周转率0.16880.31610.31660.2823资产负债率78.779577.204677.99778.3163在短期偿债能力分析中，流动比率是一个重要的指标，流动比率是反映一块钱的流动负债需要多少流动资产来支撑，2021年万科的流动比率为1.293，比上年降低了0.0517，流动比率低于2，反映公司负债增加，偿债能力有所降低。速动比率是指在流动比率的流动资产中扣除了存货，因为15年存货比14年存货大，但扣除存货后，速动比率仍同比上年下降了0.0114，说明在不考虑存货的情况下，万科的偿债能力较去年有所降低。但由于存货存在销售及压价的风险，且房地产行业存在存货比例高的特点，因此速动比率比流动比率更具有参考价值。

在长期偿债能力分析中，资产负债率反映了债权人受保护的程度，是一项重要指标。万科近年来进行了规模较大的股权融资和债权融资，但仍保持着稳健的资产负债率，为更大程度的利用财务杠杆提供了空间，这对房地产企业尤为重要。

存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻重。从上表可知，15年的存货周转率低于14年的存货周转率。15年万科的存货周转有所下降。15年万科的应收账款周转率较去年稍有降低，应加强主营业务的管理，采取严格的信用政策和收账政策。由于万科业务规模扩大,

存货规模增长速度大于其销售增长的速度,

因此存货的周转率逐年下降若该指标过小,

则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增长,

在业务量扩大时,

存货量是充足货源的必要保证,

且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降,

在建开发产品比重大幅上升,

存货结构更加合理。因此,

存货周转率的波动幅度在正常范围,

但仍应提高存货管理水平和资产利用效率,

注重获取优质项目,

加快项目的开发速度,

提高资金利用效率,

充分发挥规模效应,

保持适度的增长速度。盈利能力分析日期项目2021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日资产报酬率1.67113.95753.96444.2944总资产净利率1.76773.90594.26514.6407净资产收益率7.7117.8619.6619.66由上表可知，以上三项指标今年来都有所降低，说明企业的盈利能力稍有下降。这与企业自身的预计相符。公司预计该季度业绩同比下降的主要原因为：上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。但总体来说，2021年全年净利润同比仍将增长。四、可持续发展指标趋势分析

企业可持续发展战略是指企业在追求自我生存和永续发展的过程中，既要考虑企业经营目标的实现和提高企业市场地位，又要保持企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长和能力的提高，保证企业在相当长的时间内长盛不衰。

企业发展是指企业面对未来未知环境的适应，使企业得以进一步运行，实现企业目标。。

可持续发展是既要考虑当前发展的需要,又要考虑未来发展的需要;不能以牺牲后期的利益为代价,来换取现在的发展,满足现在利益。同时可持续发展也包括面对不可预期的环境震荡,而持续保持发展趋势的一种发展观。

房地产行业存在两个根本特点:

首先,

住宅兼有社会和投资属性,

是生活必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次,

中国正处于城市化进程中,

居民的购买力稳步增长,

住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展将推动住宅需求长期持续增长。鉴于房地产业在国民经济中的重要地位,

政府的调控是行业发展中不可忽视的一个重要因素,

但它的出发点是防范市场波动带来的风险。房地产规范政策的相继出台、消费者品牌意识的不断强化,

将有助于行业优胜劣汰正常机制的运行。因此,

商品住宅市场在未来十年仍将是中国最具潜力和发展空间的行业之一。对于透明度高、获得投资者信赖,拥有管理、团队、产品、融资优势的万科来说,

国内市场的发展前景是良好的。而从金融市场和消费者偏好两个角度来看,

行业发展的广阔前景和集中化的必然趋势提供了广阔的空间和巨大机会的同时,

也蕴涵着挑战。挑战之一在于行业国际化加速,

房地产企业、投资银行、基金管理公司加快了进入中国内地的步伐,

其资金实力、国际融资能力都远高国内企业平均水平。更重要的是,

行业竞争最终将是核心技术的竞争,

目前日本最优秀的住宅开发商,

拥有数千项专利,

而万科尽管走在国内前列,

但其已经获得和正在申请的专利合计也只有几十件。挑战之二,

目前国内住宅开发的粗放模式,

已经无法适应未来可持续发展的需求,

工厂化比率远远低于发达国家水平,

产品建造精度低,

行业现有的生产和运作模式要进行改革。而万科正在这些方面努力的改进,

相信它在明天的赛场上会有上佳的表现。2021年公司将继续坚持和城市同步发展的策略，聚焦主流市场，围绕“好房子，好服务，好邻居”的产品和服务理念，以“做对产品”，“买对土地”为重点，增强产品竞争力，提升运营效率，重视合作关系，实现稳健增长。五．万科存在的问题以及建议

（一）存在问题

1.资金需求的压力日益增大。

2.现金流的管理。万科有关获得现金能力和现金周转能力的指标都不令人满意,而现金如同一个企业的血液,缺少现金流会使一个蓬勃发展的企业陷入瘫痪。

3.存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量，这既是未来发展的保障,又是万科风险的主要来源。

（二）建议

1.为了满足未来的资金需求,建议万科继续加快销售,增加经营活动现金流入,充分运用财务杠杆,积极寻找战略合作机会,并进一步开拓融资渠道。而规模扩张带来的风险控制又将对万科的专业能力和组织能力提出新的要求。

2.万科集团在看到企业优秀的盈利能力的同时,也提醒高度重视现金的管理。

3.万科拥有数额巨大的存货量,这既是未来发展的保障,又是万科风险的主要来源,从目前万科管理现状来看,建议进一步优化存货结构,适度控制存货数量。六、总结与展望

截止2021年底，公司保持着安全稳健的财务结构。公司的预收账款由

2021年底的307,897.00万元减少至189,407.00，公司的资产负债率也一直保持在78%左右，这在房地产行业是一个正常的数据，预收账款随着项目结算将转化为公司的营业收入，并不构成实际的偿债压力。

公司继续贯彻现金为王的策略，保持良好的资金状况。截至报告期末，公司持有货币资金4,273,460.00万元，远高于短期借款和一年内到期的长期借款总额。年内，尽管加大了投资力度，公司的经营性现金流的流入和流出总体仍然保持平衡。相对充裕的资金状况将使公司能够更加灵活的应对市场变化。

报告期内，公司以市场、客户、股东为导向，持续提升效率，优化管理，推进住宅产业化战略。在销售和开发稳步增长的同时，公司的专业能力得到巩固和提升，产品服务内容也日趋丰富。

作业一：请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！《财务报表分析》作业1:偿债能力分析-格力电器偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。1、流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为:流动比率:流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。流动比率在2:1左右比较合适，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，介于1.0-1.13之间，但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2.速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。其计算公式为:速动比率=(流动资产存货)/流动负责。从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1:1时比较适合，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的速动比率分别为1.029、0.99、1.055，从以往以验来看，家电行业的速动比率在1时比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但在2021-2021三年的数据都在1左右，一直保持平衡的状态，偿债能力和盈利能五处于比较平衡的状态。3.现金比率。现金比率是现金类资产与流动负债的比值，现金类资产是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随时可以变现，其计算公式为:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到的效地运用。从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的现金比率分别为0.504、0.789、0.756，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理的现金比率是很必要的。二、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障制度。企业的长期债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。企业对-笔债务总是负有两种责任:一是偿还债务本金的责任;二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。1.资产负债率。资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也是反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。其计算公式为:资产负责率=负债总额/资产总额X100%。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险就越大。从表中可以看出2021-2021年的资产负债率分别为71.112%、69.965%、69.883%，从以往数据可以知道2021年到2021年资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东的角度来看枚力可以通讨举债经营的方式，以有限咨木。付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。2.产权比率。产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债有力的主要指标之一。其计算公式为:产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%。这个指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大;反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强;反之，则越弱。从表中可以看出2021-2021