电子行业2022年投资策略2022年景气持续工业消费多点开花

电子行业2022年投资策略-2022年景气持续工业消费多点开花2022主要趋势框架近期现象--已经发生3Q21

季报亮丽、反映超额转嫁。

4Q21

部分元件出现跌价。

台股10

月营收MoM下滑。1Q21~3Q21

提前完成2021年KPI→

发票日期递延。近期现象--反映未来11~12月间、4Q21季底、2021年底、季底/年底

作帐行情；光棍节、感恩节、圣诞节、元旦

→

“以往”

传统销售旺季；国际大厂制定2022年KPI、预算、新机方案、survey供应商；2022

年趋势方向

：工业类--设备、汽车、服务器

2022

年趋势方向

；消费类--苹果、影像、元宇宙。乐观看待2022年苹果产业链①

苹果2022年可能推出AR/VR眼镜、减薄减重穿戴装置

②

浅谈2022年的iPhone14MiniLED渐入佳境，料2022

大放异彩；半导体相关设备，中长期值得重视。“模组化”趋势导致外延收购、彼此整并零件“模组化”

趋势明显，未来大者恒大、强者恒强

，满足OneStopShopping一次购足需求，提供TotalSolution多重解决方案。苹果两手准备、力求平衡。除了境内

海外势力平衡，境内培养第二梯队，一二梯队也要平衡。“模组化”大厂涉入组装业务，大者恒大组装/代工

--

成本透明，利润不佳；零组件

–

利润较佳；为何“模组化”

大厂对组装/代工业务，依然趋之若鹜？

以组装/代工统包零组件

→

取得更大掌控权。北美半导体设备额，预示景气周期持续向上电子产业趋势，包括电子零组件，从最上游半导体景气走势，即可窥知一二

，而北美半导体设备制造商出货额，则为半导体景气权威领先指标；全球半导体自2020年3Q20

缺货涨价至今未歇

供不应求状态，可能延续至2022年3Q22~4Q22；短期未见供求反转，惟需慎防2023年产能全面开出、供过于求。半导体设备景气高昂，国产化动机十足北美半导体设备制造商出货额

屡创新高

，全球晶圆厂资本开支呈现上升趋势；2021~2022年全球新增29

座晶圆厂

其中，中国大陆8

座，占比27.6%

，中国台湾地区亦有8

座

，两岸合计占比达55.2%

；全球半导体设备

需求主要在中国大陆

全球半导体设备

，供给仍依赖国外境外

；国产设备可达28nm，部分突破14nm、7nm，相对成熟制程如：清洗、量测、CMP、涂胶显影、去胶

离子注入、热处理、封装、测试。半导体前景乐观，中国大陆设备需求度高中国大陆、中国台湾地区以及韩国，近年来对半导体设备需求最为殷切。

2018~2020年，中国大陆需求占全球比例分别为20.3%、22.5%、26.3%，

中国大陆需求之比例向上攀升趋势相当明显；各大调研机构对2021~2022年全球半导体年增率预估乐观。2021年增率预估平均数为22.3%

，2022年增率预估平均数为10.9%。半导体制程繁琐，国产设备机会众多半导体制程数百上千道，制程繁琐且各环节所需know-how及设备极其众多

。部分成熟制程、非绝对核心设备可仰赖国产设备，

如：清洗、量测、CMP、涂胶显影、离子注入、去胶、热处理、封装、测试。手机市场2Q21全线下滑，3Q21挥别阴霾2Q21