四川长虹财务分析

财务报表分析财务报表分析为企业做出决议主要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目标在于提供会计报表数字中包含各种趋势和关系，为利益相关者提供企业偿债能力、盈利能力、营运能力和增加能力等信息和提议。1长虹集团介绍?本文主要是对四川长虹进行财务报表分析，四川长虹电器股份有限企业是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股企业。，长虹跨入世界品牌500强。现在，长虹品牌价值705.69亿元。长虹现有员工七万余人，其中拥有包含博士后、博士在内专业人才一万五千余人，拥有当代化培训中心、国家级技术中心和博士后科研流开工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。入选首批“国家技术创新示范企业”。企业财务报表分析，是指依照企业财务报表等资料，应用专门分析方法对企业财务情况、经营结果和现金流量情况进行剖析。其惯用分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和原因分析法。本文从企业角度，利用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决议提供帮助。?2关于资产负债表分析2.1结构分析对资产负债表结构分析主要是分析企业各项资产占总资产比重，各项负债和全部者权益指标占负债及全部者权益共计比重。表1资产负债表结构分析长虹企业资产负债表结构分析资产期末金额结构比负债和全部者权益期末金额结构比货币资金21.68%短期借款21.53%应收账款15.70%应付账款15.30%应收利息0.15%其余流动负债5.76%流动资产共计75.90%流动负债共计67.51%固定资产清理0.19%非流动负债共计6.54%其余非流动资产0.10%负债共计74.04%非流动资产共计24.10%全部者权益共计25.96%资产总计100.00%负债及全部者权益总计100.00%从上表能够看出在长虹资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其余应收款，流动资产，可供出售金融资产，长久股权投资，其余非流动资产和非流动资产占了较大比重，尤其是流动资产，长久股权投资和非流动资产这三个项目。而在负债和全部者权益结构中，其余应付款，流动负债，长久借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本（或股本）资本公积和全部者权益占了较大比重，详细来说，在负债中，其余应付款，流动负债，长久借款，应付债券，非流动负债都占据了相当大比重，而在全部者权益中，实收资本（或股本）资本公积则有着不可无视地位。2.2趋势分析表2资产负债表趋势分析之资产长虹企业-资产负债表环比分析资产增加率增加率负债和全部者权益增加率增加率货币资金-33.65%42.02%其余流动负债0.00%--其余应收款184.85%-61.79%流动负债共计-11.64%13.54%存货-18.96%-12.30%长久借款-36.11%33.09%其余流动资产288.36%2402.99%应付债券---100.00%流动资产共计-16.72%4.84%预计负债-10.62%0.89%长久股权投资23.03%-21.54%其余非流动负债---100.00%在建工程-21.61%-58.07%非流动负债共计31.18%-54.38%无形资产-23.27%20.72%负债共计-9.01%4.05%开发支出35.48%-46.05%盈余公积-36.77%0.36%递延所得税资产6.34%1213.71%未分配利润---100.00%非流动资产共计84.79%-29.12%全部者权益共计13.83%-15.93%资产总计-4.01%-1.09%负债及全部者权益总计-4.01%-1.09%从上表能够看出在长虹资产趋势改变中，货币资金，交易性金融资产，预付账款，存货，流动资产，固定资产，长久待摊费用和非流动资产发生了较大改变，其中预付账款，存货和长久待摊费用这三个项目较展现了显著上升趋势。而货币资金，交易性金融资产和固定资产则较展现了较小下降趋。而在长虹负债及全部者权益趋势改变中，应付票据，应付账款，应交税费，长久借款，非流动负债，实收资本，资本公积都发生了较大改变，其中在负债中长久借款项目较展现了显著上升趋势。而在负债及全部者权益中资本公积则较展现了较显著下降趋势。3关于利润表分析3.1结构分析对利润表结构分析主要是分析企业各项指标占营业收入比重。表3利润表结构分析长虹企业-利润表结构分析项目营业收入100.00%100.00%100.00%营业成本86.79%85.73%84.08%营业税金及附加0.65%0.71%0.67%销售费用7.46%8.80%8.99%管理费用4.08%4.56%4.20%财务费用1.19%0.12%0.03%资产减值损失0.46%1.09%0.97%投资收益0.25%0.09%-0.39%营业利润0.44%0.45%0.40%营业外收入0.66%0.99%0.79%营业外支出0.04%0.08%0.19%利润总额1.06%1.37%1.00%净利润0.62%0.92%0.59%从上表能够看出在企业利润表结构中，营业成本占了营业收入很大比重，高达87%，再就是营业费用（销售费用，管理费用和财务费用）占据了近20%比重，其中财务费用就占了近8%比重，这有很大一部分原因是因为长久借款7,030,822.93占份债和全部者权益总额10%，营业利润和净利润都占了近21%比重。3.2趋势分析表4利润表趋势分析长虹企业-利润表趋势分析项目增加率增加率营业收入11.32%-1.82%营业成本12.70%0.11%营业税金及附加1.96%5.35%销售费用-5.62%-3.89%管理费用-0.34%6.62%财务费用109.21%359.59%资产减值损失-52.94%9.96%投资收益208.16%-122.57%营业利润8.49%8.82%营业外收入-26.20%23.94%营业外支出-40.08%-61.65%利润总额-14.07%34.48%所得税费用8.49%8.82%净利润-25.06%51.93%从上表对企业利润表趋势分析数据中，我们能够看出总体看来改变最大就是财务费用，两年都是直线增加，因为近两年借款费用增加，直接造成财务费用上升，对应营业收入比去年降低了近40%，以及营业外支出增加，资产减值损失上升，都造成了净利润负数出现。4关于现金流量表分析4.1经营活动分析4.1.1经营活动结构分析表5现金流量表之经营活动结构分析项目销售商品、提供劳务收到现金49,007,339,460.8042,368,833,179.5839,875,896,616.86收到税费返还684,002,700.14529,381,849.20364,513,911.60收到其余与经营活动关于现金317,720,249.36388,389,594.81326,043,644.22现金流入小计-1,274,849,813.553,284,889,627.90-1,324,021,036.11购置商品、接收劳务支付现金40,133,628,797.9535,345,880,932.8333,093,069,051.45支付给职员以及为职员支付现金3,053,819,012.452,890,687,894.422,588,060,347.40支付各项税费1,321,690,570.531,614,073,809.881,565,476,063.07支付其它与经营活动关于现金2,597,878,3292,283,488,211.932,093,555,886.01现金流出小计经营活动产生现金流量净额从上表我们能够看到长虹在现金流量表中经营活动中，现金流入结构中，主要以销售商品、提供劳务收到现金和受到其余与经营活动关于现金为主。分别占现金流入总额快要52%、41%。而在现金流出结构中，购置商品、接收劳务支付现金所占比重比较大。分别占到了近66%和38%，对应支付给职员以及为职员支付现金和支付各项税费享受较小比重，分别仅占尽3%和0.21%。表6现金流量表之经营活动趋势分析项目较上年增加率较上年增加率销售商品、提供劳务收到现金15.67%6.25%收到税费返还29.21%45.23%收到其余与经营活动关于现金-18.20%19.12%现金流入小计-138.81%-348.10%购置商品、接收劳务支付现金13.55%6.81%支付给职员以及为职员支付现金5.64%11.69%支付各项税费-18.11%3.10%支付其它与经营活动关于现金13.77%9.07%现金流出小计11.80%7.10%经营活动产生现金流量净额24.54%-4.46%从上表中我们能够看出长虹经营活动增幅情况。总体来看，经营活动中经营活动产生现金流量净额相对于增加了近30%，其中现金流入量大幅降低尽管降低幅度较有所下降，现金流出量比去年增加率近12%。在现金流入量中，收到其余与经营活动关于现金比销售商品、提供劳务收到现金增幅更大一些。总体来说，各项指标并没有较大幅度变动，在经营过程中还是比较平稳。4.2投资活动分析4.2.2投资活动结构分析表7现金流量表之投资活动结构分析收回投资所收到现金1,123,223,142.521,156,907,142.73371,282,260.34取得投资收益所收到现金39,609,289.5627,267,355.0917,462,268.44处置固定资产、无形资产和其余长久资产所收回现金净额35,852,137.98116,721,597.1422,343,869.25收到其余与投资活动关于现金596,367,484.53464,397,729.55410,713,761.82现金流入小计购建固定资产、无形资产和其余长久资产所支付现金1,115,060,943.49832,920,973.34961,643,326.34投资所支付现金2,096,866,789.201,390,272,225.271,041,405,531.09支付其余与投资活动关于现金12,492,649.886,749,915.0631,277,787.19现金流出小计投资活动产生现金流量净额从上表我们能够看到长虹在现金流量表中投资活动中，现金流入结构中，主要以收回投资所收到现金和取得投资收益所收到现金为主。分别占现金流入总额快要70%、15%，而处置固定资产、无形资产和其余长久资产所收回现金净额只占到了极小一部分。而在现金流出结构中，投资所支付现金所占比重比较大占到了近90%而购建固定资产、无形资产和其余长久资产所支付现金流出量只占到了极小一部分。4.2.3投资活动趋势分析表8现金流量表之投资活动趋势分析收回投资所收到现金-2.91%211.60%取得投资收益所收到现金45.26%56.15%处置固定资产、无形资产和其余长久资产所收回现金净额-69.28%422.39%收到其余与投资活动关于现金28.42%13.07%现金流入小计1.69%114.81%购建固定资产、无形资产和其余长久资产所支付现金33.87%-13.39%投资所支付现金50.82%33.50%支付其余与投资活动关于现金85.08%-78.42%现金流出小计44.60%9.62%投资活动产生现金流量净额207.62%-61.68%从上表中我们能够看出长虹投资活动增幅情况。总体来看，投资活动中投资活动产生现金流量净额相对于增加了近207%，其中取得投资收益所收到现金较去年增加了45.26%，现金流出量比去年增加了近45%。在现金流入量中，收回投资所收到现金比取得投资收益所收到现金增幅更大一些。而在现金流出量中投资所支付现金增幅较其余项目更显著，达成了去年水平近1.5倍。4.3筹资活动分析4.3.1筹资活动结构分析表9现金流量表之筹资活动结构分析吸收投资所收到现金28,636,608.262,825,690.801,082,019,383.46借款所收到现金15,945,084,594.3117,394,110,968.3813,519,785,737.82收到其余与筹资活动关于现金2,225,489,765.1088,864.950现金流入小计偿还债务所支付现金20,647,334,152.2514,196,546,723.3212,409,353,955.59分配股利、利润或偿付利息所支付现金393,799,778.26571,913,099.80676,686,903.80支付其余与筹资活动关于现金35,290,675.17283,293,541.272,749,709,229.23现金流出小计筹资活动产生现金流量净额从上表我们能够看到长虹在现金流量表中筹资活动中，现金流入结构中，主要以吸收投资所收到现金和发行债券收到现金为主。分别占现金流入总额快要25%、44%，而借款所收到现金只占到了15%。而在现金流出结构中，偿还债务所支付现金所占比重比较大占到了近86%，而分配股利、利润或偿付利息所支付现金所支付现金流出量只占到了13%，支付其余与筹资活动关于现金所支付现金流出量只占到了极小一部分。4.3.2筹资活动趋势分析表10现金流量表之筹资活动趋势分析吸收投资所收到现金913.44%-99.74%借款所收到现金-8.33%28.66%收到其余与筹资活动关于现金250.44%--现金流入小计4.61%19.14%偿还债务所支付现金45.44%14.40%分配股利、利润或偿付利息所支付现金-31.14%-15.48%支付其余与筹资活动关于现金-87.54%-89.70%现金流出小计40.03%-4.95%筹资活动产生现金流量净额-222.68%-290.06%从上表中我们能够看出长虹筹资活动增幅情况。总体来看，投资活动中筹资活动产生现金流量净额相对于增加了近2倍，其中现金流入量相比于增加了近1.5倍，现金流出量比去年增加了93%。在现金流入量中，收回投资所收到现金，发行债券收到现金和借款所收到现金增幅更大一些，收到其余与筹资活动关于现金则没有改变。而在现金流出量中偿还债务所支付现金分配股利、利润或偿付利息所支付现金支付其余与筹资活动关于现金相比于去年都有显著上升趋势。5关于财务比率分析5.1盈利能力情况分析盈利能力是指企业获取利润能力，利润是企业内外关于各方都关心中心问题，是经营者经营业绩和管理效能集中综合表现，也是职员集体福利设施不停完善主要保障。表11盈利能力情况分析指标项目指标计算公式行业平均值企业水平差异量净资产收益率净利润/((期初全部者权益+期末全部者权益)/2)1.60%2.24%0.64%总资产酬劳率(利润总额+利息费用)/((期初资产总额+期末资产总额)/2)1.30%1.94%0.64%主营业务利润率(主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加)/主营业务收入16.10%12.55%-3.55%盈余现金保障倍数经营活动现金净流量/净利润2.6-170.14-172.74成本费用利润率利润总额/(主营业务成本+主营业务税金及附加+财务费用+管理费用+销售费用)3.20%1.05%-2.15%资本收益率净利润/((期初实收资本+期初资本公积+期末实收资本+期末资本公积)/2)1.70%3.36%1.66%长虹整体盈利能力较强，普遍高于行业水平，在行业中还是比较有优势，只有资本收益率和主营业务利润率低于行业水平，造成资本收益率较低原因主要是因为企业净利润偏低，主营业务利润率较低原因主要是主营业务收入不高，而我们也应看到成本费用率也远高于行业水平，说明企业成本管理制度有待改进。5.2资产质量情况分析资产质量情况分析有称营运能力分析，营运能力是指经过企业生产经营资金周转速度关于指标所反应出来企业资金利用效率它表明企业管理人员经营管理、利用资金能力、企业生产经营资金周转速度越快，表明企业资金利用效果越好效率越高，企业管理人员经营能力越强。表12资产质量情况分析总资产周转率主营业务收入/((期初资产总额+期末资产总额)/2)0.40.8646.49%应收账款周转率主营业务收入/((期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2)8.55.67-2.83不良资产比率期末不良资产总额/(资产总额+资产减值准备余额)2.50%0.00%-2.50%流动资产周转率主营业务收入/((期初流动资产总额+期末流动资产总额)/2)0.81.060.26资产现金回收率经营活动现金净流量/((期初资产总额+期末资产总额)/2)2.30%-91.05%-93.35%存货周转率主营业务成本/((期初存货余额+期末存货余额)/2)8.53.63-4.87从上表能够看出长虹资产营运能力没有取得显着提升。只有存货周转率远高于行业水平，达成了96.55，说明总体来说管理存货能力增强，物料流转加紧，库存不多。除此之外其余指标都展现下降趋势，尤其总资产周转率下降比率较大与行业平均水平相比相差61.38%，主要是因为流动资产周转次数下降，企业资产总计增加较快，销售收入净额增加相对慢很多，所以资产周转率呈下降趋势，说明企业资产使用效率在下降，企业资产利用效率甚为堪忧。5．3债务风险情况分析债务风险情况又称偿债能力和经营安全能力，是指企业有没有支付现金能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展关键，是反应企业财务情况和经营能力主要标志。偿债能力是企业偿还到期债务承受能力或确保程度，包含企业偿还短期债务和长久债务能力。企业偿债能力，静态讲，就是用企业资产清偿企业债务能力；动态讲，就是用企业资产和经营过程创造收益偿还债务能力。表13债务风险情况分析资产负债率负债总额/资产总额57.70%74.04%16.34%已赢利息倍数(利润总额+利息费用)/利息费用1.21.890.69速动比率(流动资产-存货-一年内到期非流动资产)/流动负债98.90%84.41%-14.49%现金流动负债率经营活动现金净流量/流动负债16.30%-137.69%-153.99%带息负债率(短期借款+一年内到期长久负债+长久负债+应付账债券+应付利息)/负债总额56.20%34.20%-22.00%或有事项负债率或有负债余额/全部者权益6.10%0.00%-6.10%从上表能够看出企业债务风险指标较低于行业平均值，尤其是资产负债率已赢利息倍数速动比率这三个指标，说明短期偿债能力有待提升，企业对流动负债及时足额偿还确保程度不太高，流动资产变现能力有待提升，对债权人债务保障较弱，但对企业本身来说也有有利方面，企业本身流动资产过剩能有效利用，有利于提升企业营运能力，提升企业资金使用效率，从而提升流动资产变现能力，提升对债权人债务保障。企业长久偿债能力较弱，企业财务风险控制不太好，债权没有安全性，债权人负担风险较大。5.4经营增加情况分析经营增加情况又称发展能力，是企业在生存基础上，扩大规模、壮大实力潜在能力。销售增加率大于零，表明企业本年营业收入有所增加。该指标值越高，表明企业营业收入增加速度越快，企业市场前景越好。表14经营增加情况分析销售增加率(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入10.60%11.32%0.72%资本保值增值率期末全部者权益/期初全部者权益100.40%113.83%13.43%销售利润增加率(本期主营业务利润-上期主营业务利润)/上期主营业务利润2.40%3.08%0.68%总资产增加率(期末资产总额-期初资产总额)/期初资产总额9.60%-4.01%-13.61%技术投入比率本期科技支出共计/本期主营业务收入1.20%0.00%-1.20%资本积累率(期末全部者权益-期初全部者权益)/期初全部者权益6.40%13.83%7.43%经过以上指标分析可知,长虹企业规模有所增加，且增加速率在较快，普遍高于行业平均水平，仍具备较强发展能力，同时我们也提议企业应深入增强本身实力从而扩大企业规模。6长虹企业加强财务管理方法及提议经过以上对长虹财务报表分析能够知道，企业财务情况存在一定问题。主要是因为市场竞争激烈，电子