2022-2023年辽宁省葫芦岛市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2022-2023年辽宁省葫芦岛市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.在特殊订单是否接受的决策中，若企业有剩余的生产能力来接受低于正常价格的特殊订货，而且剩余生产能力无法转移，其决策的原则是（）A.订货数量多B.单价大于单位固定成本C.定价大于单位成本D.提供正的边际贡献

2.下列关于期权市场的说法中，错误的是（）。A.A.证券交易所是期权市场的组成部分

B.期权市场中的期权合约都是标准化的

C.场外交易是指金融机构和大公司双方直接进行的期权交易

D.期货合约也可以成为上市期权的标的资产

3.对于发行公司来讲，可及时筹足资本、免于承担发行风险的股票销售方式是（）。

A.自销B.承销C.包销D.代销

4.下列关于经济增加值的说法中，错误的是（）。

A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整

B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息

C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本

D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本

5.

第

4

题

2007年1月1日，甲拒绝向乙支付到期租金，乙忙于事务一直未向甲主张权利。2007年6月20日，乙因遇地震无法行使请求权的时间为30天。根据《民法通则》有关规定，乙请求人民法院保护其权利的诉讼时效期间是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

6.下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，正确的是（）。

A.资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础

B.通常应先编资产负债表预算再编利润表预算

C.存货项目的数据，来自直接材料预算

D.编制资产负债预算可以判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

7.下列各项中，会使放弃现金折扣成本提高的是（）。

A.折扣百分比降低B.信用期延长C.坏账率增加D.折扣期延长

8.长期租赁存在的主要原因在于（）

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够降低承租人的财务风险

D.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

9.下列关于“直接人工效率差异”科目出现借方余额的说法中，正确的是（）。

A．表明标准工时超过实际工时

B．表明实际工时超过标准工时

C．表明标准工资率与标准工时超过实际工资率与实际工时

D．表明实际工资率与实际工时超过标准工资率与标准工时

10.甲产品原材料在开始时投入，本月完工产品400件，在产品100件。生产甲产品需经过两道工序，第一道工序在产品60件，定额工时为12小时；第二道工序在产品40件，定额工时为28小时，则分配甲产品原材料费用所用的在产品约当产量为（）件。

A.80

B.100

C.35

D.50

11.在目标值变动的百分比一定的条件下，某因素对利润的敏感系数越大，说明该因素变动的百分比。

A.越小B.越大C.趋近于无穷大D.趋近于无穷小

12.企业可以自主决定价格的销售市场是（）

A.完全竞争市场B.垄断竞争市场C.寡头垄断市场D.完全垄断市场

13.下列各项，不属于布莱克-斯科尔斯模型假设条件的有（）

A.标的股票不发股利B.针对的是美式看涨期权的定价C.股票或期权的买卖没有交易成本D.在期权寿命期内，无风险利率不变

14.某企业在进行短期偿债能力分析时计算出来的存货周转次数为5次，在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利润为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售净利率为（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

15.在其他条件不变时，若使利润上升50%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升40%，销售量需上升15%，那么。

A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感

B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更为敏感

C.销售量的敏感系数小于l，所以销售量为非敏感因素

D.单位变动成本的敏感系数小于0，所以单位变动成本为非敏感因素

16.甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。

A.产品品种B.产品批次C.产品数量D.每批产品数量

17.

第

10

题

某企业2005年12月份实际生产甲产品100件，实耗工时2100小时，变动性制造费用的实际分配率为0.48元/小时，标准分配率为0.50元/小时，直接人工标准为20小时/件，则变动性制造费用的耗费差异为（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

18.

第

25

题

某公司普通股目前的股价为10元/股筹资费率为5%，第一年预期每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该股票的资金成本为（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

19.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是（）。A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C..则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

20.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为1000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克；材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30％当季付清，其余70％在下季付清该企业第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

21.假定长江公司在未来的6年内每年末支付10万元的利息，在第6年末偿还200万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25%，无风险利率为4%，则利息抵税可以使公司的价值增加（）万元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

22.在进行资本投资评价时，下列说法正确的是（）。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

23.

第

18

题

下列各项不属于内部控制基本要素的是（）。

A.风险评估B.内部环境C.监督检查D.成本控制

24.间接金融交易涉及的主体不包括（）。

A.资金提供者B.资金需求者C.金融中介机构D.政府部门

25.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（）。

A.公司的目标资本结构B.2009年末的货币资金C.2009年实现的净利润D.2010年需要的投资资本

26.甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益想达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加（）。

A.50%B.60%C.75%D.90%

27.某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为10％，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0．86；乙方案的内含报酬率9％；丙方案的寿命期为10年，净现值为960万元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金136．23万元。最优的投资方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

28.若产权比率为1．5，则（）。

A.权益乘数为0．6B.资产负债率为2．5C.权益乘数为0．5D.资产负债率为0．6

29.假设其他因素不变，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()。

A.提高净经营资产净利率

B.降低税后利息率

C.增加净经营资产的金额

D.提高净经营资产周转次数

30.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

31.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。A.较低B.较高C.一样D.不一定

32.利用二因素分析法时，固定制造费用的能量差异为。

A.利用生产能量工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

B.利用生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

C.利用实际工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

D.利用实际制造费用与生产能量工时的差额乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

33.某公司的内含增长率为15%,当年的实际增长率为13%,则表明()。

A.外部融资销售增长比大于零

B.外部融资销售增长比等于零

C.外部融资销售增长比大于1

D.外部融资销售增长比小于零

34.

第

7

题

有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息。投资者购入后持有至到期日，则其持有期年均收益率是（）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

35.财务管理的核心概念是净现值，下列关于净现值的相关表述中，错误的是()。

A.净现值为正值的项目可以为股东创造价值

B.净现值是现金流入的现值与现金流出现值的差额部分

C.现金净流量是一定期间现金流入和流出的差额

D.净利润代表股东的现金增加

36.某公司已发行在外的普通股为2000万股，拟发放10％的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为20元，每股净资产为5元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到18元。则派发的每股现金股利应达到()元。

A.0．0455B.0．0342C.0．0255D.0.265

37.发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后，下列情况中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.发起人未按期召开创立大会C.创立大会决议不设立公司D.公司成立后

38.

第

3

题

已知市场组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为6%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12.4%和24%B.11.6%和28%C.12.4%和l6%D.11.6%和20%

39.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

40.领用某种原材料550千克，单价10元，生产甲产品100件，乙产品200件。假定甲产品消耗定额为1．5千克，乙产品消耗定额为2．0千克，甲产品应分配的材料费用为（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

二、多选题(30题)41.下列有关成本按性态分类的表述中正确的有（）。

A.某公司对营销人员薪金支付采取每月支付固定月工资，此外每推销一件提成10元的奖励，这种人工成本属于半变动成本

B.与产量有明确的生产技术或产品结构设计关系的变动成本是技术性变动成本

C.某公司对营销人员薪金支付采取在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10元的奖励，这种人工成本属于半变动成本

D.约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为了维持一定的业务量所必须负担的最低成本

42.在制定直接人工标准成本时，需要考虑的包括（）

A.设备意外故障产生的停工时间B.必要的工间休息C.每日例行设备调整时间D.不可避免的废品所耗用的工时

43.企业在短期经营决策中应该考虑的成本有()。

A.联合成本B.共同成本C.差量成本D.专属成本

44.在租赁决策分析中，对于租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率作为折现率，其原因有（）

A.与无风险利率一样高

B.租赁费定期支付，类似债券的还本付息

C.租赁资产是租赁融资的担保物

D.租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的

45.影响内含增长率的因素有（）。

A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.预计销售净利率D.预计股利支付率

46.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。

A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债

47.下列各项中，关于固定制造费用差异的表述正确的有（）

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用闲置能量差异的高低取决于生产能量是否被充分利用

C.固定制造费用效率差异的高低取决于已利用生产能量的工作效率

D.三因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同

48.A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法

49.下列各项中，属于共同成本的有（）

A.公司管理人员的工资B.车间中的照明费C.车间中的取暖费D.车间中的管理费用

50.在进行资本投资评价时，下列表述中不正确的有（）。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均资本成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

51.下列说法中不正确的有（）。

A.如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为8%－3%＝5%

B.如果第二年的实际现金流量为100万元，通货膨胀率为5%，则第二年的名义现金流量为100×（1＋5%）

C.如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本

D.如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为4.85%

52.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A.采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时，如果生产部门不能长期获利，企业应该停止生产此产品到外部采购

B.部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧基本无关

C.以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，将促进其发挥积极作用

D.以全部成本作为内部转移价格时，越是节约成本的单位，越有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少

53.

第

37

题

利润的变动率除以销量的变动率，这个指标称为（）。

A.销量对利润的敏感系数

B.经营杠杆系数

C.财务杠杆系数

D.单位变动成本对利润的敏感系数

54.某公司无优先股，2012年12月31日普通股每股市价48元，股东权益为4120万元；2012年销售收入3225万元，净利润为2598万元；2011年12月31日流通在外普通股股数为2000万股，2012年4月1日增发240万股，2012年10月31日回购90万股，则下列说法正确的有()。

A.2012年末流通在外普通股股数为2150万股

B.2012年市盈率为40

C.2012年市净率为25

D.2012年市销率为26．85

55.

第

22

题

下列属于资本资产定价模型基本假设的有（）。

A.所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金

B.没有税金

C.所有投资者均为价格接受者

D.所有资产的数量是给定的和固定不变的

56.甲公司2018年年初的经营资产合计为1300万元，经营负债合计为850万元，金融资产合计为500万元；预计2018年年末的经营资产合计为1750万元，经营负债合计为900万元，至少要保留的金融资产为320万元；预计2018年的净利润为450万元，支付股利250万元。则关于甲公司2018年的下列说法中正确的有（）

A.可动用的金融资产为180万元B.融资总需求为500万元C.融资总需求为400万元D.外部融资额为20万元

57.权益乘数的高低取决于企业的资本结构，权益乘数越高（）。

A.资产负债率越高B.财务风险越大C.财务杠杆作用程度越大D.产权比率越低

58.甲公司只生产销售一种产品，现已知在其他条件不变时，若使利润上升50%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升60%，销售量需上升15%，那么（）

A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更大

B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更大

C.销售量为敏感因素

D.单位变动成本和利润反向变化

59.下列各项差异中，属于数量差异的有。

A.工资率差异B.人工效率差异C.变动制造费用耗费差异D.变动制造费用效率差异

60.关于经济增加值基础业绩评价的优缺点，下列说法中不正确的有。

A.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架

B.经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来

C.经济增加值在业绩评价中已经被多数人接受

D.经济增加值考虑了公司不同发展阶段的差异

61.提供和维持生产经营所需设施、机构而支出的固定成本属于（）

A.酌量性固定成本B.约束性固定成本C.经营方针成本D.生产经营能力成本

62.在其他因素不变的情况下，下列各项中使现金比率上升的有()。

A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少

63.可以通过管理决策行动改变的成本包括（）。

A.约束性固定成本B.酌量性固定成本C.技术性变动成本D.酌量性变动成本

64.

第

33

题

下列属于影响资本结构的因素的是（）。

A.企业财务状况B.企业产品销售情况C.贷款人和信用评级机构的影响D.所得税税率的高低

65.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

66.在其他因素不变的情况下，下列关于影响期权价值因素的表述中，不正确的有()。

A.在期权价值大于0的情况下，随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小呈正方向变动，而看跌期权与预期红利大小呈反方向变动

67.F公司20×1年流动资产周转次数为2次，20×2年拟提高到3次，假定其他因素不变，1年按360天计算，则下列说法中正确的有。。

A.与上年相比，流动资产投资政策趋于保守

B.与上年相比，流动资产投资政策趋于激进

C.总资产周转天数增加60天

D.总资产周转天数减少60天

68.下列各项措施中，可以用来协调股东和经营者的利益冲突的有()。

A.股东向企业派遣财务总监B.股东给予经营者股票期权C.股东给予经营者绩效股D.股东寻求立法保护

69.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的

D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

70.下列有关财务管理目标的说法中，不正确的有()。

A.每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题

B.股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同

C.股东财富最大化即企业价值最大化

D.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益

三、计算分析题(10题)71.（9）复合杠杆系数DCL

72.第

2

题

2009年8月15日，甲公司股票价格为每股50元，以甲公司股票为标的代号为甲49的看涨期权的收盘价格为每股5元，甲49表示此项看涨期权的行权价格为每股49元。截至2009年8月15日，看涨期权还有199天到期。甲公司股票收益的波动率预计为每年30%，资本市场的无风险利率为年利率7%。

要求：

（1）使用布莱克-斯科尔斯模型计算该项期权的价值（d1和d2的计算结果取两位小数，其他结果取四位小数，一年按365天计算）。

（2）如果你是一位投资经理并相信布莱克-斯科尔斯模型计算出的期权价值的可靠性，简要说明如何作出投资决策。

73.要求：采用高低点法建立资金预测模型，并预测

(1)当正保公司准备享受现金折扣，那么应选择当2008年销售收入为l800万元时，企业资金哪家供应商需要总量。

74.某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，每张债券市价为989．8元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20%。

要求：

(1)计算当年税前利润。

(2)计算当年利息总额。

(3)计算当年息税前利润总额。

(4)计算当年利息保障倍数。

(5)计算当年经营杠杆系数。

(6)计算当年债券筹资的资金成本。

75.G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年的财务报表数据如下：

公司目前发行在外的股数为55万股，每股市价为20元。

要求：

(1)编制2013年预计管理用利润表和预计管理用资产负债表。

有关预计报表编制的数据条件如下：①2013年的销售增长率为10%。

②利润表各项目：营业成本、销售和管理费用、折旧与销售收入的比保持与2012年一致，长期资产的年摊销保持与2012年一致；金融负债利息率保持与2012年一致；营业外支出、营业外收入、投资收益项目金额为零；所得税税率预计不变(25%)；企业采取剩余股利政策。

③资产负债表项目：流动资产各项目与销售收入的增长率相同；固定资产净值占销售收入的比保持与2012年一致；其他长期资产项目除摊销外没有其他业务；流动负债各项目(短期

借款除外)与销售收入的增长率相同；短期借款及长期借款占净投资资本的比重与2012年保持一致。假设公司不保留额外金融资产，请将答题结果填入给定的预计管理用利润表和预计管理用资产负债表中。

④当前资本结构即为目标资本结构，财务费用全部为利息费用。

(2)计算该企业2013年的预计实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。

76.第

32

题

甲公司采用预算分配率分配作业成本，有关资料如下：

已分配作业成本调整表（2008年3月）单位：元

项目作业l作业2作业3作业4作业5作业6合计西服应负担成本6025035000014400013200069300197000952550衬衣应负担成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合计1325505625002534402200001488002840001601290西服成本调整额-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5衬衣成本调整额-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6调整额合计-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）计算作业2的调整率；（用百分数表示，保留两位小数）

（2）计算西服调整后的成本；

（3）按照两种方法调整作业成本差异（写出会计分录）：

[方法1]直接调整当期营业成本；

[方法2]根据调整率分配作业成本差异。

77.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33．33％，或者下降25％。无风险利率为每年4％，则利用复制原理确定期权价格时，要求确定下列指标：

(1)套期保值比率(保留四位小数)；

(2)借款额；

(3)购买股票支出；

(4)期权价格。

78.ABC公司2009年末的所有者权益总额为6000万元，普通股4000万股；本年实现的净利润2000万元(2008年实现净利润1600万元，分配的股利为960万元)；目前的资本结构为长期负债：所有者权益＝2：3，长期负债的借款利率为6%，所得税税率为25%。

董事会提出的2010年资金安排计划为：分配年度现金股利0．1元/股；在维持目前资本结构的前提下，为新项目筹资1200万元。

要求，计算回答下列问题：

(1)若公司采用剩余股利政策，本年应发放多少股利?

(2)若采用固定股利额政策或固定股利支付率政策，公司本年应发放的股利各为多少?

(3)若采用正常股利加额外股利政策，规定正常股利为每股0．1元，按净利润超过最低股利部分的20%发放额外股利，公司本年应发放多少股利?

(4)若实现董事会提出的2010年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为多少?

79.假设A公司的股票现在的市价为40元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权和1份以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格均为40．5元，到期时间是1年。根据股票过去的历史数据所测算的连续复利报酬率的标准差为0．5185，无风险利率为每年4％。

要求：利用两期二叉树模型确定看涨期权的价格。

80.要求：

(1)计算最佳现金持有量；

(2)计算最低全年现金管理相关总成本以及其中的转换成本和持有机会成本；

(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

参考答案

1.D特殊订单是否接受的决策指标：相关损益＝该订单所提供的边际贡献－该订单所引起的相关成本，若相关损益＞0，则接受该订单。

本题中，由于追加订单不影响正常订货的完成，且不要求追加专属成本，剩余生产能力无法转移，因此只要追加订货的单价大于单位变动成本即接受追加订货，即提供正的边际贡献即可接受该订单。

综上，本题应选D。

特殊订单接受的条件：

2.B期权交易分为有组织的证券交易所交易和场外交易两个部分，两者共同构成期权市场，所以选项A的说法是正确的；在证券交易所的期权合约都是标准化的，特定品种的期权有统一的到期日、执行价格和期权价格，而场外交易没有这些限制，所以选项B的说法是错误的；选项C是场外交易的概念，该表述是正确的；上市期权的标的资产包括股票、外汇、股票指数和许多不同的期货合约，所以选项D的说法是正确的。

3.C所谓包销，是根据承销协议商定的价格，证券经营机构一次性全部购进发行公司公开募集的全部股份，然后以较高的价格出售给社会上的认购者。对发行公司来说，包销的办法可及时筹足资本，免于承担发行风险(股款未募足的风险由承销商承担)，但股票以较低的价格出售给承销商会损失部分溢价。

4.DD【解析】真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的披露，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。

5.B:（1）拒付租金的，适用于1年的特别诉讼时效期间（2007年1月1日至2008年1月1日）；（2）如果在诉讼时效期间的最后6个月前（7月1日前）发生不可抗力，至最后6个月时不可抗力仍然继续存在，则应在最后6个月时中止诉讼时效的进行。因此乙2007年6月20日出差遇险耽误的30天，办有进入7月1日后的20天才引起诉讼时效的中止。

6.D编制资产负债表预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制，选项A错误；资产负债表中的未分配利润项目要以利润表预算为基础确定，选项B错误；存货包括直接材料、在产品和产成品，存货项目的数据。来自直接材料预算、产品成本预算，所以选项C错误；编制资产负债预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过资产负债表预算的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况，选项D正确。

7.D放弃现金折扣成本＝，根据公式可以看出，折扣期、折扣百分比与放弃折扣成本同向变动，信用期与放弃折扣成本反向变动，坏账率与放弃折扣成本无关。

8.A节税是长期租赁存在的重要原因，如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。在一定程度上说，租赁是所得税制度的产物。所得税制度对于融资租赁的促进，主要表现在允许一部分融资租赁的租赁费税前扣除。所得税制度的调整，往往会促进或抑制某些租赁业务的发展。

综上，本题应选A。

选项B是短期租赁存在的主要原因。

9.B直接人工效率差异=(实际工时一标准工时)×标准工资率，“直接人工效率差异”科目出现借方余额表明“直接人工效率差异”大于0，因此表明实际工时超过标准工时。

10.B

11.A敏感系数是反映各因素变动而影响利润变动程度的指标，其计算公式为：敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比，若目标值变动的百分比一定，敏感系数越大，说明该因素的变动幅度越小。

12.D选项A不符合题意，在完全竞争市场中，市场价格是单个厂商所无法左右的，每个厂商是均衡价格的被动接受者；

选项B、C不符合题意，在垄断竞争和寡头垄断市场中，厂商可以对价格有一定的影响力；

选项D符合题意，在完全垄断市场中，企业可以自主决定产品的价格。

综上，本题应选D。

13.B布莱克—斯科尔斯模型的假设：

（1）在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配（选项A属于）；

（2）股票或期权的买卖没有交易成本（选项C属于）；

（3）短期的无风险利率是已知的，并且在期权寿命期内保持不变（选项D属于）；

（4）任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金；

（5）允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金；

（6）看涨期权只能在到期日执行；

（7）所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走。

选项B不属于，该模型假设只能在到期日执行，所以也只适用于欧式期权。

综上，本题应选B。

14.B在进行短期偿债能力分析时，存货周转次数根据销售收入计算，即销售收入/存货=5，存货=销售收入/5;在评价存货管理业绩时，按照销售成本计算存货周转次数，即（销售收A-2000)/存货=4,存货=(销售收入一2000)/4；解方程：销售收入/5=(销售收入一2000)/4，可以得出，销售收入=10000(万元）；销售净利率=1000/10000×100%=10%。

15.A敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比，计算可知，销售量对利润的敏感系数为40%÷15%=2.67，单位变动成本对利润的敏感系数为50%÷（-20%）=-2.5，敏感系数绝对值愈大，说明目标值（利润）对该参数愈敏感。

16.B机器调试是每批产品生产前都要发生的，与批次相关，所以成本分配以产品批次为动因。

17.B变动性制造费用的耗费差异＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

18.B普通股资金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

19.B答案：B解析：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

20.CC

【答案解析】：第四季度采购量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采购金额＝3300×25＝82500（元），第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为82500×70％＝57750（元）。

21.D利息抵税额＝利息×所得税税率×年金现值系数＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（万元）

综上，本题应选D。

22.A【答案】A

【解析】选项B没有考虑到相同资本结构假设；选项c没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

23.D内部控制的基本要素包括：(1)内部环境；(2)风险评估；(3)控制措施；(4)信息与沟通；(5)监督检查。

24.D资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

25.B分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与股利分配政策无直接关系。

26.A选项A正确，总杠杆系数＝每股收益变动百分比/营业收入变动百分比＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.2×1.5＝1.8。2016年每股收益增长率＝（1.9－1）/1＝90%，则营业收入增长比＝90%/1.8＝50%。

27.CC【解析】甲方案的现值指数小于1，不可行；乙方案的内部收益率9%小于项目资本成本10%，也不可行，所以排除A、B；由于丙、丁方案寿命期不同，应选择等额年金法进行决策。由于资本成本相同，因此可以直接比较净现值的等额年金。丙方案净现值的等额年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23（万元），大于丁方案的净现值的等额年金136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

28.D权益乘数＝产权比率＋1＝2．5，权益乘数＝1/(1－资产负债率)＝2．5，则：资产负债率＝0．6。

29.C杠杆贡献率=(净经营资产净利率一税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数一税后利息率）×净负债/股东权益，增加净经营资产的金额会降低净经营资产周转次数，不利于提高杠杆贡献率。

30.B配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除权日股价下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

31.A我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正确。

32.B选项A是三因素分析法下闲置能量差异，选项c是三因素分析法下效率差异，选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异。

33.D由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明企业不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于零。

34.C假设面值为M，持有期年均收益率为i，则：M×(1+20%)＝M×(1+5×10%)×(P/F，i，5)(P/F，i，5)＝1.2/(1+5×10%)＝0.8查表得i＝4%，

i＝4%，(P/F，i，5)＝0.8219

i＝5%，(P/F，i，5)＝0.7835

i＝4%+

×(5%－4%)＝4.57%

35.D净利润是公司收益的会计计量，并不代表股东的现金增加。

36.A股利分配前的净资产总额=5×2000=10000(万元)股利分配前的市净率=20／5=4派发股利后的每股净资产=18／4=4．5(元)股利分配后的净资产总额=4．5×2000×(1+10％)=9900(万元)由于派发股票股利股东权益总额不变，而只有现金股利引起股东权益总额减少，所以，股东权益总额减少数=10000-9900=100(万元)，全部是由于派发现金股利引起的，派发的每股现金股利=100／[2000×(1+10％)]=0．0455(元)。

37.D本题考核发起人、认股人抽回股本的有关规定。根据规定，发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后，除了未按期募足股份、发起人未按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司情形外．不得抽回其股本。

38.B公式“总期望报酬率=Q×市场组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q

=1+40%-l40%，总期望报酬率=140%×l0%+(1-140%)×6%=ll.6%；总标准差

=140%×20%=28%。

39.A借款资金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

40.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲产品应分配的材料费用＝100×1．5×10＝1500(元)。

41.ABD半变动成本，是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本，选项A正确。与产量有明确的生产技术或产品结构设计关系的变动成本，称为技术性变动成本，选项B正确。延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量成比例增长的成本，选项C的表述营销人员薪金应属于延期变动成本，选项C错误。约束性固定成本给企业带来的是一定时期的持续生产能力。属于企业“经营能力”成本，是企业为了维持一定的业务量所必须负担的最低成本，选项D正确。

42.BCD直接人工的用量标准是单位产品的标准工时，标准工时是指在现有生产条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、设备调整准备时间、不可避免的废品耗用工时等。选项B、C、D符合题意。

综上，本题应选BCD。

43.CD根据与企业短期经营决策是否相关，成本可分为相关成本与不相关成本(无关成本)。相关成本是指与决策方案相关的、有差别的未来成本，在分析评价时必须加以考虑，它随着决策的改变而改变。不相关成本是指与决策没有关联的成本，或者说不相关成本不随决策的改变而改变。选项A、B不符合题意，联合成本属于共同成本，共同成本属于与短期经营决策不相关成本；选项C、D符合题意，差量成本和专属成本属于短期经营决策的相关成本。

44.BCD选项A不符合题意，租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率，它比无风险利率稍高一些；

选项B符合题意，租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率；

选项C、D符合题意，租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使用税后的有担保的债券利率。

综上，本题应选BCD。

45.ABCD假设外部融资额为零：0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－(1＋增长率)÷内含增长率]×预计销售净利率×(1－预计股利支付率)。

46.ABCD选项A、B、C、D均为影响长期偿债能力的表外因素。或有负债一旦发生，定为负债，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时也要考虑其潜在影响。

47.ABC选项A正确，固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数；

选项B正确，固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异，差异的高低取决于生产能量是否被充分利用；

选项C正确，固定制造费用效率差异是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异，差异的高低取决于已利用生产能量的工作效率；

选项D错误，三因素法是将二因素法中的“能量差异”进一步划分为闲置能量差异和效率差异。

综上，本题应选ABC。

48.CD利用到期收益率法计算债务资本成本时，税前资本成本是使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CD。具体地说，如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务比率法。

49.ABCD共同成本是指那些需由几种、几批或有关部门共同分担的固定成本，例如：企业的管理人员工资、车间中的照明费，以及需由各种产品共同负担的联合成本等。

综上，本题应选ABCD。

50.BCD选项B，使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同，二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资；选项C，如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本；选项D，股东的现金流量是需要用股东要求的报酬率来折现的。

51.ABAB

【答案解析】：如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为（1＋8%）/（1＋3%）－1＝4.85%；如果第二年的实际现金流量为100万元，通货膨胀率为5%，则第二年的名义现金流量为100×（1＋5%）×（1＋5%）。

52.AD选项B，协商价格可能会导致部门之间的矛盾，部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧有很大关系；选项C，以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，变动成本不再表示需要追加的边际成本，这种转移价格将失去其积极作用。

53.AB销量的敏感系数=利润的变动率／销量的变动率，也就是营业杠杆系数。

54.ABC流通在外加权平均股数=2000+240×(9／12)一90×(2／12)=2165(万股)；年末流通在外股数=2000+240—90=2150(万股)．所以选项A正确；每股收益=2598／2165=1．2(元／股)，市盈率=48／1．2=40，所以选项B正确；每股净资产=4120／2150=1．92(元／股)．市净率=48／1．92=25，所以选项c正确；每股销售收入=3225／2165=1．49(元／股)，市销率=48／1．49=32．21，所以选项D不正确。

55.ABCD资本资产定价模型共有七个假设，上面是其中的四个基本假设。

56.ACD选项A正确，可动用的金融资产＝可以减少的金融资产＝500－320＝180（万元）；

选项B错误，选项C正确，融资总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计＝（1750－900）－（1300－850）＝400（万元）；

选项D正确，预计留存收益增加＝净利润－股利支付＝450－250＝200（万元）；

外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计留存收益增加＝400－180－200＝20（万元）。

综上，本题应选ACD。

57.ABC【解析】权益乘数=1／(1-资产负债率)=1+产权比率，所以权益乘数、资产负债率及产权比率是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用度越大。

58.ACD单位变动成本敏感系数＝利润变动百分比/单位变动成本百分比＝50%/（﹣20%）＝﹣2.5，

销售量敏感系数＝利润变动百分比/销售量变动百分比＝60%/15%＝4。

选项A正确，选项B错误，销售量敏感系数绝对值＞单位变动成本敏感系数绝对值，所以销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更大；

选项C正确，敏感系数的绝对值大于1即为敏感因素，本题中销售量敏感系数＝4，所以销售量为敏感因素；

选项D正确，单位变动成本敏感系数＝﹣2.5＜0，则单位变动成本和利润反向变化。

综上，本题应选ACD。

59.BD直接人工成本差异，是指直接人工实际成本与标准成本之间的差额，它被区分为“价差”和“量差”两部分，其“量差”是指实际工时脱离标准工时，其差额按标准工资率计算确定的金额，又称人工效率差异。变动制造费用的差异，是指实际变动制造费用与标准变动制造费用之间的差额，它也可以分解为“价差”和“量差”两部分，其“量差”是指实际工时脱离标准工时，按标准的小时费用率计算确定的金额，反映工作效率变化引起的费用节约或超支，故称为变动制造费用效率差异。

60.CD经济增加值在业绩评价中还没有被多数人接受，选项C的说法不正确；经济增加值忽视了公司不同发展阶段的差异，选项D的说法不正确。

61.BD解析：约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本；约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。

62.ACD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债，现金和银行存款属于货币资金，选项A和C使现金比率上升；D选项流动负债减少也会引起现金比率上升；选项B交易性金融资产减少使现金比率下降。

63.BD约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等；酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等；技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本，如生产－台汽车需要耗用－台引擎、－个底盘和若干轮胎等；酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，如按销售收入的－定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。

64.ABCD影响资本结构的因素包括：（1）企业财务状况；（2）企业资产结构；（3）企业产品销售情况；（4）投资者和管理人员的态度；（5）贷款人和信用评级机构的影响；（6）行业因素；（7）所得税税率的高低；（8）利率水平的变动趋势。

65.BD发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法正确。

66.BD对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权与预期红利大小呈反向变动，所以选项D的说法不正确。

67.BD流动资产投资政策保守与否可以用流动资产/收入比率来衡量，因为流动资产的周转次数由2提高到3，则说明流动资产/收入比率降低，所以流动资产投资政策趋于激进，选项B的说法正确；流动资产周转天数变化=360/3—360/2=—60(天），所以流动资产周转天数减少60天，因为其他因素不变，所以总资产周转天数也减少60天，选项D的说法正确。

68.ABC可以用来协调股东和经营者的利益冲突的方法是监督和激励，选项A可以使得股东获取更多的信息，便于对经营者进行监督，选项B、C属于激励的具体措施。

69.BCD解析：在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以A错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格，即B正确；采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以C正确；采用全部成本加上一定利润作为内部转移价

70.BCDBCD

【答案解析】：只有在股东投资资本不变的情况下，由于股数不变，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化才与股东财富最大化含义相同，所以，选项B的说法不正确；只有在股东投资资本和债务价值不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以，选项C的说法不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。所以，选项D的说法不正确。

71.（1）单位边际贡献=240-180=60（元）

（2）边际贡献总额=12000×60=720000（元）

（3）息税前利润EBIT=720000–320000=400000（元）

（4）利润总额=息税前利润-利息=EBIT–I

=400000–5000000×40%×8%

=400000–160000=240000（元）

（5）净利润=利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T）

=240000×（1-33%）=160800（元）

（6）普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N

=160800/75000=2.144（元/股）

（7）经营杠杆系数DOL=边际贡献/息税前利润=720000/400000=1.8

（8）财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=400000/240000=1.67

（9）复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.01

72.

（2）由于看涨期权的价格为5元，价值为5.7877元，即价格低于价值，所以投资经理应该投资该期权。

73.现金占用情况：

b＝△y/△x＝(1600－1500)/(1700－1500)＝0.5

a＝y＝bx＝1600－O.5×1700＝750

应收账款占用情况：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝0.5

a＝y－bx＝1100－O.5×1700＝250

存货占用情况：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝O.5

a＝y＝bx＝1100－0.5×1700＝250

固定资产占用＝500

流动负债占用情况：

b＝△y/△x＝(1250－1150)/(1700一1500)＝O.5

a＝y－bx＝1250－0.5×1700＝400

汇总计算：

b＝0.5+0.5+0.5－0.5＝1.0

a＝750+250+250+500－400＝1350

y＝a+bx＝1350+x

当2008年销售收入预计达到1800万元时，预计需要的资金总额＝1350+1800＝3150(万元)。

74.(1)税前利滑=450/(1—25%)=600(万元)

(2)2=1+1/600。

I=1/600

I=600(万元)

(3)息税前利润总额=600+600=1200(万元)

(4)利息保障倍数=1200/600=2

(5)固定成本=3000—600=2400(万元)

边际贡献=息税前利润+固定成本=1200+2400=3600(万元)

经营杠杆系数=3600/1200=3

(6)债券年利息额=600×20%=1