2022年河南省濮阳市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2022年河南省濮阳市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.下列各项中，可以作为评价业绩的尺度，调动职工积极性的是（）

A.理想标准成本B.正常标准成本C.现行标准成本D.基本标准成本

2.仓储合同存货人或者仓单持有人提前支取仓储物的，下列说法正确的是()。

A.保管人应减收50%的仓储费

B.保管人应减收30%的仓储费

C.保管人应按提前支取的天数相应减收仓储费

D.保管人不减收仓储费

3.

第

5

题

某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600万元，每次转换有价证券的固定成本为100万元，有价证券的年利率为12%。其年转换成本是（）元。

A.5000B.6000C.7000D.8000

4.所谓抛补看涨期权是指（）。

A.股票加多头看涨期权组合

B.出售1股股票，同时买入1股该股票的看涨期权

C.股票加空头看涨期权组合

D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权

5.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。

A.累计净现值最大的方案进行组合

B.累计会计报酬率最大的方案进行组合

C.累计现值指数最大的方案进行组合

D.累计内含报酬率最大的方案进行组合

6.间接金融交易涉及的主体不包括（）。

A.资金提供者B.资金需求者C.金融中介机构D.政府部门

7.若甲公司为军工企业，税后净营业利润为200万元。平均资产为100万元，平均无息流动负债占平均资产5%，平均在建工程为6万元，该企业的简化的经济增加值为（）万元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

8.某企业采用随机模式对现金持有量进行控制，当现金持有量达到上限时，企业要投资10万元于有价证券，企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元。若企业目前的现金余额为18万元，则需要投资有价证券（）万元

A.5B.7C.11D.15

9.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。

A.两个互斥项目的初始投资额不同（项目的寿命相同），在权衡时选择内含报酬率髙的项目

B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的

C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数

D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性

10.若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，采用风险调整法估计税前债务成本时()。

A.债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

B.债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

C.债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

D.债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率

11.固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为()。A.A.能量差异B.闲置能量差异C.效率差异D.耗费差异

12.下列有关经济增加值特点的说法中，不正确的是（）。

A.经济增加值最直接的与股东财富的创造相联系

B.经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来

C.经济增加值克服了投资报酬率处于成长阶段较低，而处于衰退阶段可能较高的缺点

D.经济增加值不具有比较不同规模公司业绩的能力

13.某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为10％，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0．86；乙方案的内含报酬率9％；丙方案的寿命期为10年，净现值为960万元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金136．23万元。最优的投资方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

14.下列关于证券组合风险的说法中，错误的是（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关

B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

15.某公司根据现金持有量存货模式确定的最佳现金持有量为20000元，有价证券的年利率为8％。则与现金持有量相关的最低总成本为（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

16.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。

A.收益较高的新发行债券B.普通股C.优先股D.其他有价证券

17.下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）。

A.两者行权后均会稀释每股价格

B.两者均有固定的行权价格

C.两者行权后均会稀释每股收益

D.两者行权时买入的股票均来自二级市场

18.下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是()。

A.市场利率上升B.社会经济衰退C.技术革新D.通货膨胀

19.下列各项报告中，能反映企业在质量管理方面取得的进展及其绩效的是（）

A.质量成本报告B.成本中心业绩报告C.质量绩效报告D.利润中心业绩报告

20.估算股票价值时的折现率，不能使用（）

A.股票市场的平均收益率B.国债的利息率C.债券收益率加适当的风险报酬率D.投资的必要报酬率

21.甲企业制造费用中的修理费用与修理工时密切相关。经测算，预算期修理费用中的固定修理费用为3500元，单位工时的变动修理费用为2.5元；预计预算期的修理工时为4000小时，则运用公式法，测算预算期的修理费用总额为（）元

A.13750B.13500C.13000D.10000

22.下列成本计算方法中，产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的是（）

A.平行结转分步法B.逐步结转分步法C.分批法D.品种法

23.某公司目前的普通股股数为100万股，每股市价20元，每股面值4元，股本400万元，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元。现在打算按照1股换2股的比例进行股票分割，假定股票分割前后净利润不变，市盈率不变。下列有关表述中，不正确的是（）。

A.股票分割后每股面值为2元

B.股票分割后股本为200万元

C.股票分割后股东权益总计2500万元

D.股票分割后每股市价为10元

24.某企业需借人资金600000元，贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

25.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。

A.采取监督方式

B.采取激励方式

C.同时采取监督和激励方式

D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法

26.下列实体现金流量的计算公式中，正确的是（）

A.实体现金流量＝?净利润－股东权益增加

B.实体现金流量＝税后利息－净债务增加

C.实体现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量

D.实体现金流量＝营业现金净流量－经营营运资本增加－净经营长期资产净投资

27.M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，计算贷款的有效年利率为（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

28.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

29.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

30.下列关于各种作业类别的表述中，不正确的是（）。

A.单位级作业成本是直接成本，可以直接追溯到每个单位产品上

B.批次级成本的作业取决于每批中单位产品的数量

C.产品级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业

D.生产维持级作业是为了维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量、批次和种类

31.某企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，但有比较准确的定额资料，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用（）。A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.不计算在产品成本

32.1.某企业的资产利润率为20％，若产权比率为l，则权益净利率为（）。

A.15％B.20％C.30％D.40％

33.下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）

A.两者均有固定的行权价格

B.两者行权后均会稀释每股价格

C.两者行权后均会稀释每股收益

D.两者行权时买入的股票均来自二级市场

34.甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）。

A.存货周转率=营业收入／(∑各月末存货／12)

B.存货周转率=营业收入／[(年初存货+年末存货)／2]

C.存货周转率=营业成本／[(年初存货+年末存货)／2]

D.存货周转率=营业成本／(∑各月末存货／12)

35.某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10％提取，假设企业的存货周转天数是12天，不存在其他流动资产，每年按360天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为()天。

A.24B.12C.34D.36

36.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（）。

A.不改变资本结构B.不发行股票C.不从外部举债D.不改变股利支付率

37.

第

2

题

能保证预算的连续性，对未来有较好原期指导性的预算编制方法是（）。

A.固定预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算

38.北方公司是汽车修理企业，则北方公司进行产品成本核算时适合采用的方法是（）

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

39.

第

4

题

股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息

B.不存在股票的发行和交易费用

C.投资决策受到股利分配的影响

D.不存在个人或公司所得税

40.

第

18

题

某投资人购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权，这属于下列哪种投资策略（）。

二、多选题(30题)41.关于财务杠杆的表述，正确的有（）。

A.财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

C.财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股收益的变动而变动的幅度

D.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

42.下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价指标优点”的表述中，，正确的有（）。

A.便于按部门资产的风险不同，调整部门的资本成本

B.计算数据可直接来自现有会计报表

C.能够反映部门现金流量的状况

D.能促使部门经理的决策与企业总目标一致

43.下列表述中正确的有（）。

A.通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系

B.每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构

C.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险

D.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上

44.下列关于价值评估的表述中，不正确的有（）。

A.价值评估可以用于投资分析、战略分析及以价值为基础的管理

B.如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，则只能进行清算

C.企业实体价值=股权价值+债务价值

D.价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策

45.

第

34

题

股票回购的方式有（）。

46.甲公司目前没有上市债券，在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）。

A.与甲公司在同一行业B.拥有可上市交易的长期债券C.与甲公司商业模式类似D.与甲公司在同一生命周期阶段

47.下列各项作业中,属于品种级作业的有()

A.产品组装B.产品生产工艺改造C.产品检验D.产品推广方案制定

48.假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有()。

A.可持续增长率B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率

49.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有()。

A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本

B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为

C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题

D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

50.可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有（）。

A.提高每年支付的利息B.延长赎回保护期间C.提高转换比例D.同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限

51.下列关于财务目标的表述，正确的有（）。

A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念

B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

C.假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

52.在编制生产预算时，计算某种产品的预计生产量应考虑的因素包括（）。

A.预计材料采购量

B.预计产品销售量

C.预计期初产品存货量

D.预计期末产品存货量

53.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是（）。

A.A债券的票面期间利率为5%

B.A债券的年有效折现率为10.25%

C.A债券的折现率的期间利率为5%

D.A债券的名义折现率为10%

54.

第

29

题

股份有限公司的特点包括（）。

A.承担无限责任B.股份容易转让C.收益重复纳税D.筹资容易

55.某公司某部门的有关数据为：销售收入20000元，已销产品的变动成本和变动销售费用12000元，可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1200元，分配来的公司管理费用1500元，那么，该部门的“可控边际贡献”和“部门营业利润”分别为()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

56.下列有关协方差和相关系数的说法中，正确的有（）。

A.两种证券报酬率的协方差=两种证券报酬率之间的预期相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差

B.无风险资产与其他资产之间的相关系数-定为0

C.投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关

D.相关系数总是在[-1，+1]间取值

57.下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中，不正确的有（)。

A.目标企业每股价值=可比企业平均市净率×目标企业的每股净利

B.市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

C.本期市盈率=内在市盈率×(1+增长率）

D.本期市盈率=内在市盈率/(1+增长率）

58.第

12

题

在成本差异分析中，变动制造费用效率差异类似于（）。

A.直接材料数量差异B.直接材料价格差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用耗费差异

59.关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述，正确的有()。

A.在适销初期通常定价较高B.在适销初期通常定价较低C.是一种长期的市场定价策略D.适用产品生命周期较短的产品

60.下列有关公司财务目标的说法中，正确的有（）。

A.公司的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及公司价值，但不一定增加股东财富。因此公司价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

61.盈余公积的用途在于()。A.A.弥补亏损B.转增公司资本C.支付股利D.支付集体福利支出E.缴纳公司税

62.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有()。

A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付

63.在材料成本差异分析中，。

A.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际采购量高低所决定的

B.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的

C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的

D.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的

64.下列有关完全成本加成法和变动成本加成法的表述中，表述正确的有（）A.两种方法均考虑了全部的成本和合理的利润

B.完全成本加成法考虑了全部的成本和合理的利润，而变动成本加成法考虑了全部的变动成本和合理的利润

C.两种方法下固定制造费用均在加成中考虑

D.完全成本加成法在完全成本中考虑固定制造费用，变动成本加成法在加成中考虑固定制造费用

65.下列关于战略地图架构的说法中，正确的有（）

A.从财务维度，长短期对立力量的战略平衡

B.从顾客维度，战略本是基于差异化的价值主张

C.内部流程维度的战略要点是价值是由内部流程创造的

D.学习与成长维度中的无形资产包括人力资本、信息资本和组织资本三类

66.持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用的方法为()。

A.提高资产收益率B.改变资本结构政策C.改变股利分配政策D.降低成本，增加销售收入

67.

第23题

下列哪种分步法不需进行成本还原（）。

68.生产成本在完工产品和在产品之间进行分配的下列方法中，会导致每月发生的生产费用全部由本月完工产品负担的方法有（）

A.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算

B.在产品成本按定额成本计算

C.在产品成本按年初数固定计算

D.不计算在产品成本法

69.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6％，股权资本成本为12％。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到5．5％，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。

A.无负债企业的股权资本成本为8％

B.交易后有负债企业的股权资本成本为10．5％

C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8％

D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8％

70.下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

三、计算分析题(10题)71.（3）每股收益的标准离差率。

72.甲股票目前的市场价格为10元，有1股以该般票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时间为6个月，分为两期，年无风险利率为4％，该股票连续复利收益率的标准差为0．6，年复利收益率的标准差为0．8。要求：(1)确定每期股价变动乘数、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(结果精确到万分之一)(2)计算第二期各种情况下的期权到期日价值；(结果保留三位小数)(3)利用复制组合定价方法确定C。、C。和C。的数值。(结果保留两位小数)

73.B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：

要求：

(1)假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算8公司2009年、2010年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。

(2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2010年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。

(3)B公司2011年的目标权益净利率为25%。假设该公司2011年保持2010年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？

74.

甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收人为18000万元，净利润为9360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：(1)计算三个可比公司的市销率，使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。(2)分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?

75.某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)

要求：

(1)该债券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市价为900元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，此时A公司投资购买该债券的投资收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？

76.

第

31

题

某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？

77.某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见下表j

产品单价单位变动成本单位边际贡献销量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)计算加权平均边际贡献率；

(2)计算盈亏临界点的销售额；

(3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量；

(4)计算安全边际；

(5)预计利润；

(6)如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这-促销措施?

78.计算该可转换债券的税前资本成本。

79.D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，目标公司当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

要求：

(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。

(2)利用修正的平均市价比率法确定目标公司的股票价值。

(3)利用股价平均法确定目标公司的股票价值。

(4)分析指出当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后2位)。

80.

第

47

题

A公司产销量和资金变化情况如下表所示。

年度产量x（Zi-件）资金占用量y（万元）20026．O50020035.547520045．O45020056.552020067．O550假设2007年预计产量为lO万件，试用回归直线法预测2007年的资金需要量。

参考答案

1.B正常标准成本是采用科学的方法根据客观实验和过去实践把生产经营活动中一般难以避免的损耗和低效率等情况也计算在内，使之切合下期的实际情况，成为切实可行的控制标准。从具体数量上看，它应大于理想标准成本，但又小于历史平均水平，实施以后实际成本更大的可能是逆差而不是顺差，是要经过努力才能达到的一种标准，可以作为评价业绩的尺度，因而可以调动职工的积极性。

综上，本题应选B。

2.D解析：本题考核仓储合同的权利义务。根据规定，仓储合同存货人或者仓单持有人提前支取仓储物的，不减收仓储费。

3.B最佳现金持有量＝100000元，年转换次数＝6000000/100000＝60次，年转换成本＝60×100＝6000元。

4.C抛股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。这种组合被称为“抛补看涨期权”。抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务，可以被组合中持有的股票抵补，不需要另外补进股票。

5.A在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

6.D资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

7.A调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流负债－平均在建工程＝100－100×5%－6＝89（万元）

经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝200－89×4.1%＝196.351（万元）

综上，本题应选A。

本题中虽然没有直接给出平均资本成本率，但是题干中已经明确是“军工企业”，“军工企业”的资本成本率为4.1%，直接进行计算即可。在做题时要关注给出的是哪种类型的企业，然后根据相应的平均资本成本率进行计算即可。

国企：5.5%（威武），军工：4.1%（誓死统一）

8.C根据随机模型的上限H＝3R－2L，得出：H－R＝2（R－L），当现金持有量达到上限时，企业要投资10万元于有价证券，则判断出H－R＝2（R－L）＝10（万元），企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元，则得出L＝2（万元）。从以上分析得出：2（R－L）＝2（R－2）＝10（万元），得出R＝7（万元），H＝17（万元）。若企业目前的现金余额为18万元则要投资18－7＝11（万元）。

综上，本题应选C。

9.D互斥方案中，如果初始投资额不同（项目的寿命相同），衡量时用绝对指标判断对企业最有利，可以最大限度地增加企业价值，所以在权衡时选择净现值大的方案，选项A的说法不正确。内含报酬率（而不是获利指数）具有“多值性”，计算内含报酬率的时候，可能出现多个值，所以，选项B、C的说法不正确。

10.A用风险调整法估计债务成本时，债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿率相加求得。

11.D解析：固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数。

12.CC【解析】经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。所以选项C的说法不正确。

13.CC【解析】甲方案的现值指数小于1，不可行；乙方案的内部收益率9%小于项目资本成本10%，也不可行，所以排除A、B；由于丙、丁方案寿命期不同，应选择等额年金法进行决策。由于资本成本相同，因此可以直接比较净现值的等额年金。丙方案净现值的等额年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23（万元），大于丁方案的净现值的等额年金136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

14.C【正确答案】：C

【答案解析】：选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

15.D在现金持有量的存货模型下，现金相关总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的最低总成本=2×机会成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

16.B【解析】可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。

17.B看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票，选项D错误；认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题，选项A、C错误。

18.C本题的主要考核点是投资组合的意义。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。其中，市场风险(不可分散风险、系统风险)是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多样化投资来分散；公司特有风险(可分散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多样化投资来分散。选项A、B、D引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多样化投资予以分散。而选项C引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，企业可以通过多样化投资予以分散。

19.C选项A不符合题意，质量成本报告是企业组织完善质量成本控制的必要措施，通过质量成本报告，企业组织的经理人可以全面地评价企业组织当前的质量成本情况；

选项B、D不符合题意，成本中心业绩报告和利润中心业绩报告都是对相应责任中心的业绩评价和考核。业绩报告反映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际结果之间差异的内部管理会计报告；

选项C符合题意，为了反映企业在质量管理方面所取得的进展及其绩效，企业还需要编制质量绩效报告。

综上，本题应选C。

20.B选项A、C、D能使用，一般采用资本成本率（股票市场的平均收益率）或投资的必要报酬率来估算股票价值；债券收益率＋适当的风险报酬率＝权益资本成本，所以也能采用债券收益率加适当的风险报酬率作为折现率；

选项B不能使用，由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的折现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以不能用来估算股票价值。

综上，本题应选B。

21.B通过题干要求可以得出修理费用＝固定修理费用＋单位变动修理费用×修理工时＝3500＋2.5×修理工时

当预算期的修理工时为4000小时时，预算期的修理费用＝3500＋2.5×4000＝13500（元）。

综上，本题应选B。

本题考查的是使用公式法对成本费用进行预算。公式法是运用成本性态模型，测算预算期的成本费用数额，并编制成本费用预算的方法。

Y＝a＋bX，其中Y表示某项成本预算总额，a表示该项成本中的固定成本预算总额，b表示该项成本中的单位变动成本预算额，X表示预计预算量。

22.C分批法的成本计算周期和生产周期一致，成本计算不定期。“一般”不存在完工产品与在产品之间费用分配问题，这是因为在分批法下，批量小的时候是不会出现完工产品与在产品之间费用分配问题的，只有在大批量的时候才会出现。

综上，本题应选C。

23.B股票分割后普通股股数＝100×2＝200(万股)，每股面值＝400/200＝2(元)，股本＝200×2＝400(万元)，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元，每股市价＝20/2＝10(元)。

24.C补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10%～20%)的最低存款余额。企业需向银行申请的贷款数额＝600000/(1－20%)＝750000(元)。

25.D通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

26.C选项A错误，股权现金流量＝净利润－股东权益增加；

选项B错误，债务现金流量＝税后利息－净债务增加；

选项C正确，实体现金流量＝融资现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量；

选项D错误，实体现金流量＝税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营长期资产增加＝税后经营净利润－净经营资产增加。

综上，本题应选C。

股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝（税后经营净利润－净经营资产增加）－（税后利息费用－净负债增加）＝（税后经营净利润－税后利息费用）－（净经营资产增加－净负债增加）＝净利润－股东权益增加

27.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

28.C【考点】股票股利

【解析】除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

29.D平行结转分步法的缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记．从而也就不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况，故本题选D选项。

30.B【正确答案】：B

【答案解析】：批次级作业的成本取决于批次，而不是每批中单位产品的数量，所以选项B的说法不正确。

【该题针对“设计作业成本系统的步骤”知识点进行考核】

31.C在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材料费用计价法；定额比例法要求月末在产品数量变动较大，定额资料比较准确、稳定；当月末在产品数量很小的情况下，可以不计算在产品成本。

32.D

33.A选项A说法正确，认股权证和看涨期权均有固定的执行价格；

选项B、C、D说法错误，认股权证的股票属于新增发的股票，其会导致稀释每股价格和每股收益；而看涨期权行权股票来自二级市场其不会导致股票数量总体变化，所以不会稀释每股价格和每股收益。

综上，本题应选A。

认股权证与看涨期权的共同点包括：

（1）均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；

（2）均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权；

（3）均有一个固定的执行价格。

认股权证与看涨期权的区别：

（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票；

（2）看涨期权时间短，通常只有几个月。认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长；

（3）布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5～10年不分红很不现实，不能用布莱克—斯科尔斯模型定价。

34.D为了评价存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率。而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项D正确。

35.D计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。另外，为了减少季节性、偶然性和人为因素的影响，如果根据题中的条件能够计算出应收账款的平均数，则要用平均数计算。本题中年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，用提取坏账准备之前的数额计算，所以，应收账款的平均数=(300+500)÷2=400(万元)，应收账款周转次数=6000÷400=15(次)，应收账款周转天数=360／15=24(天)，流动资产周转天数一应收账款周转天数+存货周转天数=24+12=36(天)。

36.B【答案】B

【解析】可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上有不同的假设，前者是保持资本结构不变条件下的增长率，可以增加债务；后者则不增加债务，资本结构可能会因留存收益的增加而改变。内含增长率下可以调整股利政策。

37.C滚动预算就是远期指导性。

38.B选项A不符合题意，品种法适用于大批、大量单步骤生产的企业。显然，汽车修理企业不会出现大批、大量出同一问题的汽车；

选项B符合题意，汽车修理企业一般属于小批单件生产，所以适合采用分批计算产品成本；

选项C、D不符合题意，分步法适用于大批、大量、多步骤生产，而汽车修理企业很显然不是这类企业。

综上，本题应选B。

39.C不存在个人或公司所得税、不存在股票的发行与交易费用、投资决策不受股利分配的影响、投资者和管理者的信息是对称的，这些都是股利无关论的前提条件，因此，选项A、B、D均不是答案；该题答案为选项C。

40.B购入1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权，称为保护性看跌期权；抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

41.ABD财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以选项A正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此选项B正确。财务杠杆系数说明的是息税前利润变动引起的每股收益的变动幅度，因此选项C说反了。选项D是指财务杠杆利益的含义，所以正确。

42.ADAD【解析】选项A、D为剩余收益指标的优点；剩余收益一部门税前经营利润一部门平均净经营资产×要求的报酬率，从这个公式可以看出，剩余收益的计算数据不是直接来自会计报表，所以选项B的说法不正确；剩余收益是以收益为基础的，而非以现金流量为基础的指标，不能反映部门的现金流量状况，所以选项C的说法不正确。

43.BCD财务杠杆更多是关注息税前利润的变化程度引起每股收益变动的程度,主要应用于具有不同债务融资规模或比率的不同方案的财务风险比较。（每股收益无差别点法没有考虑风险因素，不能准确反映财务杠杆、资本成本与企业价值的关系），选项A错误；每股收益无差别点法在判断资本结构是否合理时，认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。但是公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构，所以每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构，选项B正确；经营风险是由于生产经营的不确定性引起的，并不是经营杠杆引起的，但由于存在经营杠杆作用，会使销量较小的变动引起息税前利润较大的变动，选项C正确；选项D是经营风险的含义，表述正确。

44.BC价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策（选项D正确），具体体现在以下三个方面:(一)价值评估可以用于投资分析(二)价值评估可以用于战略分析(三)价值评估可以用于以价值为基础的管理（选项A正确）如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，本当进行清算。但是，也有例外，那就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。故选项B的说法不正确。企业实体价值=股权价值+净债务价值。故选项C的说法不正确。

45.ABCD选项A、B、C和D所列方式均属股票回购的方式。

46.ABC如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。因此本题正确答案为选项ABC。

47.BD

48.AD根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率一销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以权益净利率不变；根据可持续增长率的计算公式可知，可持续增长率也不会变化。由于权益净利率不变，但是股东权益是增加的，所以，净利润(即税后利润)也是增加的，即选项B不是答案；如果假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，并且不筹集权益资本，则满足可持续增长的条件，销售增长率会保持不变(等于可持续增长率)，如果筹集权益资本(同时增加借款)，则会导致资金增加，从而促进销售进一步增长，即导致销售增长率高于上期的可持续增长率，所以，选项C不是答案。

49.BCD在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误；当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确；当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确；当企业陷人财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。

50.ABCD可转换债券筹资方案的修改途径包括：提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间；也可同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限，使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。

51.BCD

52.BCD

53.ABCD

54.BCD与合伙和独资企业相比，股份公司的特点是：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。

55.BC可控边际贡献=销售收入-变动成本总额-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部门营业利润=销售收入-变动成本总额-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

56.ABD从协方差公式可知，选项A的说法正确；对于无风险资产而言，由于不存在风险，所以，其收益率是确定的，不受其他资产收益率波动的影响，因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关性，即相关系数为0，选项B的说法正确；只有充分投资组合的风险，才只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关，故选项C的说法不正确；相关系数总是在[-1，+1]间取值，所以选项D的说法正确。

57.AD目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利，或者，目标企业每股价值=可比企业平均市净率×目标企业的每股净资产，所以选项A的说法不正确；市盈率模型最适合连续盈利，并且卩值接近于1的企业，所以选项B的说法正确；本期市盈率=股利支付率×(1+增长率）_/(股权成本一增长率），内在市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率），由此可知，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

58.AC在成本差异分析中，变动制造费用效率差异、直接材料数量差异和直接人工效率差异均属于一个类别，即均属于“量差”。

59.BC渗透性定价法在新产品试销初期以较低的价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格，比如"小米"手机的定价策略。这种策略在试销初期会减少一部分利润，但是它能有效排除其他企业的竞争，以便建立长期的市场地位，所以这是一种长期的市场定价策略。BC正确。撇脂性定价法在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格降低。这种策略可以使产品销售初期获得较高的利润，但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者，引起后期的竞争异常激烈，高价格很难维持。因此，这是一种短期性的策略，往往适用于产品的生命周期较短的产品。例如"大哥大"、苹果智能手机刚进入市场时都是撇脂性定价。选项AD是属于撇脂性定价方法的特点。

60.BCD利润最大化仅仅是公司财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，公司价值=权益价值+债务价值，公司价值的增加，是由

于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为0以及股东投资资本不变的情况下，公司价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加．所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“股东权益的市场增加值”，股东权益的市场增加值就是公司为股东创造的价值，所以．选项D的说法正确。

61.ABC

62.CD解析：放弃现金折扣才会增加相应的机会成本。

63.AC材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际数量材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格。

64.AD选项A正确，成本加成定价法的基本思路是先计算成本基数，然后在此基础上加上一定的“成数”，通过“成数”获得预期的利润，以此得到产品的目标价格。这里的成本基数可以是完全成本计算法下的产品制造成本，也可以是变动成本计算法下的变动成本，所以两种方法都考虑了全部的成本和合理利润；

选项B错误，完全成本加成法考虑了单位产品的制造成本而没有考虑非制造成本（如：销售管理费等），变动成本加成法是考虑了全部的变动成本和合理利润；

选项C错误，选项D正确，在完全成本加成法下，固定制造费属于制造成本，包含在“成本基数”中，而“加成”的内容包括非制造成本和合理利润。而在变动成本加成法下固定制造费用是在“加成率”中考虑的。

综上，本题应选AD。

完全成本加成法VS变动成本加成法

65.ABCD选项A正确，财务维度，长短期对立力量的战略平衡，战略地图之所以保留了财务层面，是因为它们是企业的最终目标；

选项B正确，顾客维度，战略本是基于差异化的价值主张，企业采取追求收入增长的战略，必须在顾客层面中选定价值主张；

选项C正确，内部流程维度，价值是由内部流程创造的，内部流程由营运管理流程、顾客管理流程、创新管理流程和法规与社会流程四个流程组成；

选项D正确，学习与成长维度，无形资产的战略性组合。战略地图的学习与成长层面，主要说明组织的无形资产及它们在战略中扮演的角色。我们将无形资产归纳为人力资本、信息资本和组织资本三类。

综上，本题应选ABCD。

66.ABCD解析：选项AD属于提高经营效率的方法，BC属于改变财务政策的方法。

67.BC逐步综合结转分步法需进行成本还原，按计划成本结转若按逐步综合结转分步法结转同样也需进行成本还原

68.CD选项A不符合题意，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算，其他费用全部由完工产品成本负担，每月发生的原材料由完工产品和在产品分担；

选项B不符合题意，在产品成本按定额成本计算法是月终根据在产品数量，分别乘以各项定额单位成本，计算得出月末在产品的定额成本，生产费用由本月完工产品和月末在产品负担，不符合题意；

选项C符合题意，在产品成本按年初数固定计算，本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本，所以这种情况下生产费用全部由完工产品负担；

选项D符合题意，不计算在产品成本，也就是在产品的成本被假设为0，相当于月初月末的在产品成本是相等的，所以这种情况下生产费用也是由完工产品承担的。

综上，本题应选CD。

69.ABCDABCD【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的股权资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的股权资本成本=无负债企业的股权资本成本十有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本=税前债务资本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。

70.ACD公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法.需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法正确。

71.本题的主要考核点是三个杠杆系数的计算。

（1）期望边际贡献=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(万元)

期望息税前利润=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(万元)

期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）

（2）经营杠杆系数=600/200=3

财务杠杆系数=200/（200—120）=2.5

总杠杆系数=3×2.5=7.5

（3）每股收益的标准离差

=＝0.45

标准离差率=0.45/0.36=1.25

72.下行乘数=1／1．3499=0．7408上升百分比=1．3499—1=34．99％下降百分比=1—0．7408=25．92％4％／4=上行概率×34．99％+(1一上行概率)×(一25．92％)解得：上行概率=0．4420下行概率=1—0．4420=0．5580(2)C=S=12—10×1．3499×1．3499—12=6．222(元)由于其他情况下的股票价格均小于执行价格12，所以，C。d=0，Cdd=0(3)因为：S。。=10×1．3499×1．3499=18．222(元)Sud=10×1．3499×0．7408=10．000(元)所以，H=(6．222一O)／(18．222—10．000)=0．7568借款=(10×0．7568)／(1+1％)=7．493(元)由于S=10×1．3499=13．499(元)所以，C=0．7568×13．499—7．493=2．72(元)根据C。。=0，C。d一0可知，Cd=0由于Sd=10×0．7408=7．408(元)所以，H=(2．72一O)／(13．499—7．408)=0．4466借款=(7．408×0．4466)／(1+1％)=3．276(元)C。=10×0．4466—3．276=1．19(元)

73.(1)

(3)权益净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数+(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆25%=税后经营净利率×3+(税后经营净利率×3—8%)×0．38税后经营净利率=6．77%74.

(1)计算三个可比公司的市销率、甲公司的股权价值A公司的市销率=20．00／(20000／5000)=5B公司的市销率=19．5／(30000／8