曼昆宏观经济学第章3

©2007ThomsonSouth-Western货币增长与通货膨胀货币增长与通货膨胀货币的含义货币是经济中人们经常用来向其他人购买物品与劳务的资产。古典通货膨胀理论通货膨胀是总体物价水平的上升。超速通货膨胀是极高的通货膨胀率。古典通货膨胀理论通货膨胀:历史的角度在过去的60年间，物价平均每年上升5％左右。通货紧缩——平均物价水平的降低，在19世纪的美国发生过这种情况。超速通货膨胀——极高的通货膨胀率，20世纪20年代德国发生过这种情况。古典通货膨胀理论通货膨胀:历史的角度在20世纪70年代，物价每年上升7％。在20世纪90年代，物价平均每年上升2％。古典通货膨胀理论货币数量论被用来解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因素。通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的是经济中交换媒介的价值。当总体物价水平上升时，货币的价值降低。货币供给、货币需求与货币均衡货币供给量是美联储控制的政策变量。通过比如公开市场活动等手段，美联储直接控制货币的供给量。货币需求有几个决定因素，包括利率和经济中的平均物价水平。人们持有货币是因为它是交换媒介。人们选择持有的货币量决定于物品与劳务的价格。在长期中，物价总水平调整到货币需求等于供给的水平。货币供给、货币需求与货币均衡美联储固定的货币量货币量货币价值(1/P)物价水平(P)A货币供给01(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324货币需求图1.货币供给、货币需求如何决定均衡物价水平均衡的货币价值均衡的物价水平货币量货币价值(1/P)物价水平(P)AMS101(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324货币需求图2.货币供给增加的效果M1MS2货币供给增加...2.…货币价值下降3.…以及物价水平上升M2B货币注入的影响货币数量论对物价水平如何决定以及为什么它一直在变的解释被称为货币数量论。经济中所得到的货币量决定了货币的价值。货币量增长是通货膨胀的主要原因。古典二分法与货币中性名义变量——按货币单位衡量的变量。实际变量——按实物单位衡量的变量。古典二分法与货币中性根据休谟和其他学者的观点，实际经济变量不随着货币供給量的变化而变化。根据古典二分法，影响实际变量和名义变量的力量是不同的。货币供给变动影响名义变量而不影响实际变量。货币中性——认为货币变动并不影响实际变量的观点。货币流通速度与货币数量论方程式货币流通速度——在经济中普通一美元从钱包到钱包之间流动的速度。V=(PY)/M等式中: V=速度 P=价格水平 Y=产量 M=货币数量货币流通速度与货币数量论方程式重新整理，得到货币数量论方程式:M

V=P

Y货币数量论方程式把货币数量（M）与产量的名义价值(PxY)联系起来了。货币仅流通犹速度怖与货京币数相量论究方程剖式货币逝数量栋论方陆程式侧说明池，经搏济中少货币找量的帐增加燃必然滴反映信在其爱他三戚个变慕量中紧的一忙个上:物价唤水平盖必然抚上升,产量蒙必然膨上升指,肝或货币楼流通彼速度雷必然猛下降锯。图3识.漏名义GD墓P、货币桥量与手货币碗流通邀速度指数(1储96橡0抹=序10茫0)2,商00堆01,晴00理050驻001,踏50名019陈6019更6519伸7019费7519滚8019太8519件9019帮9520飞0020肉05速度M2名义GDP货币挎流通馋速度部与货功币数屿量论健方程霜式均衡魂物价酿水平催、通戏货膨笼胀率斯与货米币数忌量论货币蓄流通直速度覆一直昌是较刮为稳暂定的吃。当美强联储繁改变升货币似量时熔，它脏就引谱起名妻义产趟量价匹值(P崖x伐Y哲)同比若例变途动。因为忧货币晓是中创性的完，货梅币并意不影递响产刑量。均衡帜物价钞水平援、通娱货膨樱胀率棉与货解币数球量论当美六联储徒改变兔货币丈供给渠并引狂起名吃义产坦量价羡值相茎应变泳动时路，这拾些变需动反前映在茅物价辈水平脾的变杀动上吹。当美烘联储制迅速弟增加曲货币佩供给族时，哪结果智是高斥通货扎膨胀略率。图4杆.区超速些通货护膨胀竭时期潮的货车币与援物价(b)匈牙掩利货币供给19粒2519鲜2419镰2319穗2219等21物价旁水平10坑0,趟00币010垒,0扰001,压00蛇010爬0指数(19武21混.担1=挪1臂00吗)(a)奥地众利19队2519肿2419劝2319伟2219奏2110铲0,圾00沫010覆,0柱001,适00杏010果0指数(19井21内.1婚=判1铜00禁)物价录水平货币供给图4唉.朗超速啊通货恒膨胀焰时期晓的货擦币与逢物价c)德国110刊00碧万亿1百数万10轻0亿1万年亿1亿1万10碎019算2519蔽2419闯2319酿2219群21物价突水平货币供给d)波兰货币供给物价俘水平10粥010奥百滔万10仰万1医百万1万1,惑00细019拘2519俗2419黑2319鸦2219薄21指数(19深21细.1敏=碌1偶00筐)指数(19淘21趟.1花=拍1贿00托)通货纵膨胀姓税当政凯府通涉过印肤制货拾币筹厨集收目入时索，可渴以说杏是征炭收一绒种通老货膨窑胀税漆。通货逗膨胀律税向煎每一虚个持流有货且币的嫩人征堤税。当政乱府从波制度诊上进我行消双除通怒货膨介胀税堡所需到要的架财政情改革馋时，校通货出膨胀固就结挽束了朴。费雪乖效应费雪刃效应读——名义板利率欧对通孩货膨游胀率球一对唱一的萝调整鼻。根据鼠费鹿雪效舌应,杂当称通货龙膨胀缸率上躲升时锣，鸡名义专利率正上升沈同样馅的量帆。实际厦利率锄保持妙不变聋。图5.名义亮利率梦与通演货膨色胀百分优比(每年)19六6019康6519轿7019映7519面8019东8519糕9019乒9520呢0003691215InflationNominalinterestrate名义垫利率通货车膨胀通货这膨胀霸的代跳价购买勉力下趟降?通货锹膨胀倍本身真并没蹲有降院低人炎们的境实际枪购买袜力。通货绳膨胀短的代们价皮鞋请成本菜单飞成本相对绘价格权变动税收斜扭曲混乱肆与不剃方便任意导的财侮富再费分配皮鞋舒成本皮鞋商成本羊——当通岗货膨葬胀鼓拆励人忙们减办少货典币持茎有量目时所者浪费甜的资聪源。通货万膨胀阵降低刚了货阁币的介实际街价值别，所棒以通弯货膨抓胀激咽励人董们持会有最宜少量项的现吨金。持有戚更少忆的现砍金需传要更倡经常俊地去冶银行羡，从能有利调息的军储蓄训帐户壁上提颜取现派金。皮鞋贼成本减少扎货币蜜持有阿量的凶实际巧成本斗是人闯们为杰了减轰少手鱼中货伪币持智有量持而必搜需牺豆牲的欣时间勿与方烈便。而且洞，过烧度频基繁地望去银阁行占饼用了融本来召用于良生产喂性活乳动的食时间餐。菜单致成本菜单洲成本惩——改变森价格既的成喇本。在通依货膨扫胀期泥间，刮必需贝更新表价格糕表和艳其他店邮寄蛋的价范格单坝。改变弃价格酸是一装个消罪耗资献源的只过程垫，占喘用了擦生产炊性活辰动的垃资源近。相对贩价格穴变动预与资扮源配饰置失掩误通货吴膨胀雷扭曲度了相液对价贝格。消费桌者的孕决策贪被扭屯曲了唐，市芝场也亏就不廉能把着资源喷配置觉到其忆最好饱的用羞处中往。通货候膨胀中引起节的税政收扭弄曲通货酒膨胀咏扩大邪了资泽本收访益规苏模，若无形签中增点加了妄这种息收入服的税佛收负净担。在累臭进税照率制扰下，跨资本小收益不的税碌收负馅担更萌加沉促重。通货茫膨胀稳引起拒的税堪收扭秆曲所得粗税把乌名义鹿利率棕当作视储蓄股所赚赞到的您收入射，即昌使名药义利鸦率的标一部画分只禾是补连偿通捏货膨首胀。税后荷的真零实利记率降考低了帽，降楼低了唤储蓄木的吸饺引力好。表1戚.代通货胞膨胀渠如何确提高侵了储察蓄的辽税收谊负担

经济A(物价稳定)

经济B(通货膨胀)实际利率4%4%通货膨胀率08名义利率(实际利率

+通货膨胀率)41225%税收引起的利率减少

(0.25x名义利率)13税后名义利率

(0.75x名义利率)39税后实际利率(税后名义利率－通货膨胀率)31混乱项与不货方便当美碗联储艺提高翻货币器供給励量并垂引起赚通货者膨胀牲时，按它就侍侵蚀能了计奋价单益位的去实际愧价值沸。通货鼻膨胀倘造成驻不同温时期懂的美思元具默有不袭同的品价值晕。因此塔，当众价格平上升啄时，贺更难锁比较双企业阿不同伙时期党的真冠实收泼益、协成本锄和利判润。未预咱期到岗的通旗货膨业胀的她特殊固成本闻：洁任意虎的财买富再酿分配未预这期到逆的通即货膨借胀以际一种首既与玻才能写无关夺又与弃需要敢无关话的方膀式在角人们世中重鸽新分折配财桐富。这种倡再分嚷配之惰所以刻发生叶是因烂为经腔济中朋许多席贷款辛是按傍计价按单位蛋——名货币磨来规辆定条然款的唯。经济浩中的丸物价暂总水划平的之调整鞭使货凶币供蜻给与柄货币屿需求柱平衡诞。当中稍央银表行增嫩加货咸币供择给时王，这烘就引越起物白价水工平上嗓升。货币辈供给榴的长璃期增府长引对起了妄持续堡的通比货膨直胀。货币叉中性窝理论停断言卵，货矛币量钱变动陕只影禾响名甚义变壤量而贪不影朗响实凡际变瞧量。政府维可以洲简单悼地通险过印负发货访