探寻市场炒作热点的方式方法投顾培训

投顾培训探寻市场炒作热点的方式方法第一页，共四十页。

欢迎大家参与本次培训自我介绍本次培训的主题目标第二页，共四十页。有稳定的思维模式和信息存放基础，即建立“锚”以“锚”为准，才能迅速发现市场的异常变化，进而给出快速、稳定和正确的反应。何谓“锚”？第三页，共四十页。要注意的是：直接从股价变化出发建立“锚”是错误的通俗一点说：“事后找理由”何谓“锚”？第四页，共四十页。根据市场、行业所产生变化推断市场预期走向；抛开市场，研究市场预期在未来可能变化；提示可能改变市场趋势的实体经济信号点；对于市场可能发生的情绪变化有预期。“完整”的策略报告第五页，共四十页。构成金融市场的三个基本要素：预期、行为、价格；参与者总期望了解、预见事件的未来情况，并根据这些预见、期望采取行动；当预见和期望付诸实践时，反过来又会影响，改变事件发展进程和原来可能的未来情况；预期、行为、价格的反身影响第六页，共四十页。构成金融市场的三大基本要素预期行为价格“正循环”不能逆行第七页，共四十页。预期、行为、价格的循环与反身影响参与者总期望了解、预见事件的未来情况，并根据这些预见、期望采取行动当预见和期望付诸实践时，反过来又会影响，改变事件发展进程和原来可能的未来情况第八页，共四十页。领军板块的特征领军板块，我们也可以称为行情主线，通常牛市行情一定会有一个持续的领军板块。1996-1997年家电1999年科技股2003年五朵金花2006-2007年金融、资源特征：一个时代的“符号”，需要解读这个时代的标志性特征，历史定位。需要有宏大的视野和超人的前瞻性。第九页，共四十页。周期、成长、防御的特征周期、防御板块，与经济周期密切相关。周期板块：金融、地产、钢铁、煤炭、有色……（第一、二产业居多）防御板块：医药、零售……（第三产业居多）第十页，共四十页。周期、成长、防御的特征成长板块，与公司发展周期密切相关。成长板块：科技、生物、新能源……（新兴产业）第十一页，共四十页。周期、成长、防御的特征投资资逻辑不同，通常3-6个月会有配置变化。第十二页，共四十页。影响预期的观察要素政策面A基本面B技术面CE突发事件D周期规律第十三页，共四十页。预期周期、事件催化预期周期：当时间处于一个特定时点，投资人预期会习惯性形成条件反射；比如：上半年前四个月和下半年后三个月行情一般都好于年中五个月。事件催化：当特定事件发生，投资人预期会习惯性形成条件反射；比如：加息，战争，疫情第十四页，共四十页。周期规律一月二月煤炭、天然气冬季电力供求紧张时间周期：城市供暖开始到供暖结束煤炭、天然气冬季电力供求紧张时间周期：城市供暖开始到供暖结束环保、新能源时间周期：两会召开前高送转、年报预增时间周期：年报披露第十五页，共四十页。周期规律三月四月化肥、种子时间周期：春播，三农旅游时间周期：五一假期之前高送转、年报预增时间周期：年报披露高送转、年报预增时间周期：年报披露第十六页，共四十页。周期规律九月十月旅游时间周期：十一假期之前酒类时间周期：三季度末至一季度假期较多酒类时间周期：三季度末至一季度假期较多第十七页，共四十页。周期规律十一月十二月煤炭、天然气冬季电力供求紧张时间周期：城市供暖开始到供暖结束酒类时间周期：三季度末至一季度假期较多酒类时间周期：三季度末至一季度假期较多第十八页，共四十页。突发事件加息通胀银行关注：息差扩大幅度猪、鸡、种子关注：食品价格升值航空、造纸关注：资产重估战争黄金、军工关注：海外市场变化第十九页，共四十页。突发事件地震、水涝大宗商品水泥、水泵、机械关注：小盘股有色、原油、黄金关注：海外市场波动及上下游资源储备旱灾水泵、节水、化肥关注：小盘股稀有资源稀土等关注：人气第二十页，共四十页。突发事件科技股东权益变动石墨烯、物联网关注：小盘股重大疫情医药、生物关注：小盘股关注：资产注入、定向增发、主业变更、摘帽、大股东变更……第二十一页，共四十页。策略不是预测而是对策市场认知程度是否充分（α）宏观事件触发时点多寡（β）第二十二页，共四十页。策略不是预测而是对策核心思想：信息不对称博弈的两种形式我们负责“发现”市场负责“实现”第二十三页，共四十页。领先指标、同步指标领先指标是“秘诀”没有人会说同步指标相对容易也较为普遍常用逻辑是：产业链（上中下游）推导第二十四页，共四十页。领先指标、同步指标第二十五页，共四十页。行业数据解读宏观数据重要，还是中观数据重要？（信息不对称博弈）第二十六页，共四十页。行业数据解读行业数据会领先于宏观数据，因此关注风向标行业的数据，将把握先机。比如：煤炭价格，房地产销售，汽车销售。第二十七页，共四十页。行业数据解读下游把握需求，上游盯住价格，中游关注毛利上游（滞后）：煤炭、有色、石油、铁矿石中游（同步）：化工钢铁、水泥、电力、机械下游（领先）：基建出口、可选消费（汽车、房地产、航空、家电）第二十八页，共四十页。“库存”解读“去库存”？经济短周期，中短期市场趋势经常需要关注第二十九页，共四十页。“库存”解读三个层面：宏观：PMI库存数据、工业企业库存数据、上市公司库存数据中观：钢铁社会库存、钢铁厂商库存、水泥产销率、重点电厂存煤天数、秦皇岛港口煤炭库存、重点钢厂煤炭库存、LME金属库存、上期所基本金属库存、铁矿石港口库存……微观：汽车经销商库存、汽车厂商库存、氨纶库存、挖掘机销售、重卡库存、家电库存……第三十页，共四十页。“库存”解读注意事项：库存不是判断需求的唯一指标。

（间接关系非直接关系）中下游库存比上游库存重要。

（与需求的逻辑链短）取相对水平，不看绝对水平第三十一页，共四十页。“领先”与“同步”行业数据螺纹钢反映预期变化水泥反映开工需求发电量反映眼前不可以推导石油、有色、铁矿石价反映海外量反映国内第三十二页，共四十页。政策的“影响”调控政策货币政策、财政政策直接影响下游

行业政策直接影响中游上游与出口不受政策影响问题：经济“可控”不“可控”？第三十三页，共四十页。主题炒作的本质第三十四页，共四十页。判断主题炒作能否成功？“规律性”——时间“想象力”——催化剂“凝聚力”——人气

天时、地利、人和第三十五页，共四十页。流动性是桥梁板块热度多寡，行情涨跌高低（力度），取决于流动性脉冲水平股市高估还是低估经济（估值），取决于流动性平均水平第三十六页，共四十页。流动性是桥梁煤炭、有色弹性大、敏感性高银行、钢铁弹性小，敏感性低第三十七页，共四十页。作业来了构成金融市场三个基本要素是？调控政策如何影响行业的上中下游？判断一个主题炒作能否成功需要观察哪些要素？策略组合的α&

β分别是什么？第三十八页，共四十页。谢谢第三十九页，共四十页。内容总结投顾培训。根据市场、行业所产生变化推断市场预期走向。抛开市场，研究市场预期在未来可能变化。构成金融市场的三个基本要素：预期、行为、价格。参与者总期望了解、预见事件的未来情况，并根据这些预见、期望采取行动。预期、行为、价格的循环与反身影响。需要有宏大的视野和超人的前瞻性。预期周期：当时间处于一个特定时点，投