现代货币金融学说(精)

现代货币金融学说(精)第一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第1页，共61页。教师简介：张丽，主修金融学，金融本科毕业．现就职于汕尾市职业技术学院．曾任课程有：《国际金融》、《财政与金融》、《银行会计》、《统计基础》、《金融统计分析》、《金融基础知识概论》等金融类课程．TEL:E-mail:第二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第2页，共61页。第一章导论：1936年以前西方金融理论第二章凯恩斯的货币金融学说第三章新剑桥学派的货币金融学说第四章新古典综合派的货币金融学说第五章新凯恩斯主义经济学派的货币金融说第六章哈耶克的货币金融学说第七章弗莱堡学派的货币金融学说第八章瑞典学派的货币金融学说第九章货币学派的货币金融学说第十章供给学派的货币金融学说第十一章合理预期学派的货币金融学说第三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第3页，共61页。第一章导论：1936年以前西方货币金融理论的概述，对1936年以前西方货币金融理论中的几个主要问题进行一下简要的回顾，以便更好地理解和把握现代西方金融学家的思想和观点。这一章大家作为一般了解的章节就可以了。第12章是西方货币金融学说的新发展，名为新发展，其实许多内容都是20世纪70、80年代，甚至60年代提出的理论，之所以如此，是因为现在的西方金融理论越来越朝着微观方向发展，介绍它需要大量的数理模型，这远不是一章的篇幅所能完成的。第12章介绍的这些理论都很有名，都很有影响，但又不好归入哪个学派，因此在这里单拉出来，形成一章，限于篇幅，又不能介绍得太详细，大家在学习时，也是作为一般的了解就可以了。通过上述分析，我们就可以得出，第2章至第11章——10个学派的货币金融学说是学习的重点。我们也就搭出了这门课的框架——10个学派在货币金融方面的理论观点和政策主张。第四页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第4页，共61页。第五页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第5页，共61页。国家干预主义阵营中有四个学派，分别是凯恩斯主义、新剑桥学派、新古典综合派和新凯恩斯主义经济学派；经济自由主义阵营中有六个学派，分别是哈耶克经济自由主义学派、合理预期学派、货币学派、供给学派、弗莱堡学派和瑞典学派。图中，越靠近左边的学派主张国家利用经济政策对经济进行干预的色彩越浓，越靠近右边的学派主张经济自由发展的色彩越浓，因此，这张图实际上是这10个学派理论思潮、政策倾向的定位图，也指出了每个学派最重要的特点——是主张政府干预还是经济自由。第六页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第6页，共61页。第一章导论学习目的与要求：学习本章，通过学员要了解西方早期和近代金融理论的主要思想渊源和来龙去脉；辨析西方货币本质观中的金属主义和名目主义；了解早期和近代货币数量说的主要代表性观；点析银行主义和通货主义观点的差异；了解维克塞尔对金融理论的贡献和对当代金融理论的影响。第七页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第7页，共61页。第一节货币本质观代表人物：以十六、十七世纪重商主义者为代表。主要观点：货币天然是贵金属，天然是财富，货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多。生产只是创造财富，而流通则增加财富。简要评价一、货币金属观第八页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第8页，共61页。第一节货币本质观代表人物：早期有巴本、贝克莱、孟德斯鸠等；近代有克纳普等人。主要观点：货币不是财富。货币只是便利交换的技术工具，是换取财富的票券，是一种价值符号。货币的价值是由国家规定的。货币不具有商品性，没有实质价值，只是国家用法律规定的计算单位，只在名目上存在。简要评价。二、货币名目观第九页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第9页，共61页。第一节货币本质观本世纪初，现代名目说盛行一时。第一次世界大战后，货币金属观占上风，恢复金本位制。1933年的世界大危机后，国际金本位制崩溃，当代名目说以“管理通货论”的形式再度兴起，在西方经济学界占主导地位40余年。在此期间，仍有人主张重建金本位制。三、两种货币本质观在20世纪的交替发展

第十页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第10页，共61页。第二节货币数量说代表人物：博丹、洛克、坎特罗、穆勒父子二人。主要观点：商品价值和货币价值的升降是由货币数量的变化所决定。其他情况不变时，商品价格与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比。流通中的货币数量越多，商品价值越高，货币价值越小。货币数量增加引起物价上涨是有一个传导过程的，而且二者之间并不是完全对等的比例关系。亚当·斯密反货币数量说的观点：（Ｐ５）一、早期货币数量说第十一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第11页，共61页。第二节货币数量说１．现金交易数量说代表人物：甘末尔、费雪。主要观点：一定时期内用于交易的货币数量和货币流通速度共同决定物价。甘末尔的交易方程式

（Ｐ６）费雪的交易方程式

（Ｐ７）二、近代货币数量说第十二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第12页，共61页。第二节货币数量说２．现金余额数量说代表人物：马歇尔、庇古等人。主要观点：一定时期人们的现金余额即手持货币数量决定物价。马歇尔的现金余额说

（Ｐ８）庇古的剑桥方程式

（Ｐ９）二、近代货币数量说第十三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第13页，共61页。第二节货币数量说货币数量说是西方货币理论定量分析的基础。从单纯解释货币数量与物价关系的理论，发展为以货币为中心的综合经济学说和国家协调经济生活的政策主张。对货币数量说的评价三、货币数量说对现代金融理论的影响第十四页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第14页，共61页。第三节信用利息理论１．信用媒介论代表人物：亚当·斯密、李嘉图、穆勒等。主要观点：银行的功能就是为信用提供媒介。银行只有先接受存款，才能进行放款，因此银行的负债业务优先于资产业务，前者决定后者。信用的作用

（Ｐ１１）信用与物价的关系

（Ｐ１２）一、信用理论第十五页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第15页，共61页。第三节信用利息理论２．信用创造论代表人物：约翰·劳、麦克劳德等。主要观点：银行的功能是为社会创造信用。银行能够运用其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造存款，所以银行的资产业务决定负债业务。银行通过信用创造，能为社会创造出新的资本，推动国民经济的发展。对信用媒介论和信用创造论的评议（Ｐ１３）一、信用理论第十六页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第16页，共61页。第三节信用利息理论1、西尼尔的“节欲论”。把利息看成是对货币所有者为积累资本而节制当前消费和享受的报酬。2、庞巴维克的“时差论”。认为利息是对商品在不同时期因人们评价不同而产生的价值时差的一种补偿。3、新古典学派的“均衡利息论”。认为利息是等待的代价，是牺牲时间偏好的报酬。利息率的高低是由资本的供给（储蓄）和资本的需求（投资）二者之间的均衡来决定。利息率与资本的供给反方向变动，与资本的需求同方向变动。对利息理论的评议。二、利息理论第十七页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第17页，共61页。第四节金融制度与经济周期1、货币发行制度讨论的背景。（Ｐ１６）2、通货主义的观点和主张。（Ｐ１６）3、银行主义的观点和主张。（Ｐ１７）一、货币发行制度第十八页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第18页，共61页。第四节金融制度与经济周期1、通货主义对经济周期的论述。（Ｐ１８）2、银行主义对经济周期的论述。（Ｐ１８）二、经济周期第十九页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第19页，共61页。第四节金融制度与经济周期通货主义认为货币数量与经济周期之间不存在内在必然联系，但却可以助长或减弱经济周期波动的程度，调节通货能减轻经济周期的波动程度。银行主义认为，货币数量不是引发经济周期的原因，也不影响经济周期的波动程度，应该对信用加以管理，控制经济周期。三、货币数量与经济周期第二十页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第20页，共61页。第五节维克赛尔对现代金融理论的贡献1、历史背景与分析方法。（Ｐ２０）2、货币经济一体论。（Ｐ２０）3、利率在经济中的作用。（Ｐ２１）一、货币经济理论第二十一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第21页，共61页。第五节维克赛尔对现代金融理论的贡献二、累积过程理论（Ｐ２１）三、经济周期与货币制度理论（Ｐ２２）四、承上启下的历史地位

（Ｐ２３）第二十二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第22页，共61页。第二章凯恩斯的金融理论

学习目的与要求通过学习凯恩斯的金融理论，学员应了解凯恩主义产生的背景和影响；掌握凯恩斯主义理论体系的主要内容与关系；了解凯恩斯在货币基本理论方面的主要观点；正确认识凯恩斯货币供求理论的主要观点；分析凯恩斯利息理论的主要论点及政策意义；了解凯恩斯在储蓄理论上的贡献；正确认识凯恩斯的半通货膨胀理论和货币政策主张。第二十三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第23页，共61页。第一节凯恩斯经济理论综述主导经济理论：马歇尔为代表的新古典学派自由放任经济学说，又称传统经济学核心：“自动均衡”理论原则：“自由市场、自由经营、自由竞争、自动调节、自动均衡”理论依据：（Ｐ２７）结论：（Ｐ２７）一、凯恩斯之前的主导经济理论第二十四页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第24页，共61页。第一节凯恩斯经济理论综述1、震撼世界的30年代经济大危机2、政府干预经济思潮的流行3、罗斯福推行“新政”的成功二、凯恩斯主义产生的历史背景第二十五页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第25页，共61页。第一节凯恩斯经济理论综述理论体系：以解决就业问题为中心，就业理论的逻辑起点是有效需求原理。就业量：取决于总供给与总需求的均衡点，总供给基本稳定，实际取决于总需求，即有效需求。有效需求：取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好及货币数量。凯恩斯理论体系图解：（Ｐ３０）三、凯恩斯主义的理论体系第二十六页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第26页，共61页。第一节凯恩斯经济理论综述1、凯恩斯理论对当代西方经济学和金融学的影响。（Ｐ３１）2、凯恩斯理论对西方各国政府制定政策的影响。（Ｐ３１）3、凯恩斯理论的实施对西方经济发展带来的影响。（Ｐ３１）四、凯恩斯理论的影响第二十七页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第27页，共61页。第二节货币的本质与特征名目主义的货币本质观国定货币论国家干预经济力量的存在一、货币的本质与分类１、货币的本质第二十八页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第28页，共61页。第二节货币的本质与特征一、货币的本质与分类２、货币的分类第二十九页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第29页，共61页。第二节货币的本质与特征交换媒介财富贮藏

二、货币的职能与特征１、货币的职能第三十页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第30页，共61页。第二节货币的本质与特征货币的生产弹性等于零货币的替换弹性等于零货币具有周转灵活性且保藏费低三个特征联合结果：人们具有旺盛的货币需求二、货币的职能与特征２、货币的特征第三十一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第31页，共61页。第三节货币的供求理论货币供应是由中央银行控制的外生变量一、货币供应理论１、外生货币论２．货币供应渠道公开市场业务是增减货币供应的主渠道３．货币供应量变动的影响货币供应量变动产生的直接效果是利率的变动，而不是物价的变动．第三十二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第32页，共61页。第三节货币的供求理论交易动机预防动机投机动机

二、货币需求理论１、货币需求的动机与构成第三十三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第33页，共61页。第三节货币的供求理论（１）货币交易需求和预防需求的特征相对稳定可以预计货币主要充当交换媒介对利率不太敏感是收入的递增函数

二、货币需求理论２、货币需求的特征第三十四页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第34页，共61页。第三节货币的供求理论（２）货币投机需求的特征货币需求难以预测货币主要作为财富贮藏对利率极为敏感是现行利率的递减函数

二、货币需求理论２、货币需求的特征第三十五页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第35页，共61页。第三节货币的供求理论(3)货币总需求构成：交易需求、预防需求与投机需求之和函数式：

Ｍ＝Ｍ１＋Ｍ2＝Ｌ1(Ｙ)＋Ｌ2(r)Ｍ１—为满足交易动机与预防动机所持有的现金数Ｍ２—为满足投机动机所持有的现金数Ｙ—代表收入r—代表利率Ｌ1(Ｙ)—代表Ｙ与Ｍ１之间的函数关系Ｌ２(Ｙ)—代表r与Ｍ2之间的函数关系二、货币需求理论２、货币需求的特征第三十六页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第36页，共61页。第三节货币的供求理论货币交易需求和预防需求：主要受经济发展状况和收入水平现实变化的影响；货币投机需求：主要受利率和心理因素的影响极端情况下货币需求的不规则变动：（1）流动性陷阱（2）通货恐慌（3）清算恐慌

正常的经济发展中，货币需求的变动主要受收入水平和利率变动的影响．而在特殊时期，则发生不规则变动．货币需求变动对利率、收入发生作用进而影响总体经济。二、货币需求理论３、货币需求的变动及影响第三十七页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第37页，共61页。第四节利息理论1、利息形成于人们得到货币收入后的两个选择：（1）时间偏好选择：决定消费和储蓄的比例，形成现实储蓄量。（2）流动偏好选择：决定以什么形式进行储蓄。以手持货币形式储蓄可以保持高度流动性，但没有利息收益；以生息资产形式储蓄可以获取利息但却放弃了流动性。由于人们偏好流动性，所以对人们放弃手持货币的流动性偏好，应该支付利息作为报酬。2、储蓄与贮钱的联系与区别

（Ｐ４８）3、利息的定义：利息是放弃流动性偏好的报酬。一、利息产生的原因第三十八页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第38页，共61页。第四节利息理论1、利率是由货币市场上货币的供求均衡决定的。货币需求与利率反方向变化，货币供应与利率同方向变化，货币供求的均衡点决定利率水平。2、利率的波动（1）货币需求不变，货币供给增加，利率下降；（2）货币供给不变，货币需求增加，利率上升；（3）货币供求同时发生变化，视双方变化幅度的不同使利率上下波动。二、利率的决定因素与形成机制第三十九页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第39页，共61页。第四节利息理论1、利率对储蓄与投资的作用（1）利率与资本边际效率的对比关系影响投资。（2）利率对储蓄形式的选择有决定作用。

2、利率对宏观经济变量的作用（1）利率对总投资量的影响。（2）利率对总储蓄量的影响。（3）利率对总消费量的影响。3、利率理论的政策意义在非常时期，要提高有效需求，必须运用扩张性的财政政策和奖出限入的外贸政策与之配套．三、利率的作用与利率政策第四十页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第40页，共61页。第五节储蓄理论1、节俭美德论：储蓄有利论代表：重农主义和古典学派的亚当斯密2、反对节俭论：储蓄有害论代表：重商主义和曼迪尔3、节俭是非论：不同情况下储蓄对于经济的影响不同代表：凯恩斯一、节俭是非论的辨析第四十一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第41页，共61页。第五节储蓄理论1、主观因素：主要有人的心理偏好、社会习俗、生活习惯等2、客观因素：最主要的是收入水平及其边际消费倾向

二、个人储蓄的决定与影响因素第四十二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第42页，共61页。第五节储蓄理论1、储蓄、投资与收入的关系因：收入＝产品价值＝消费＋投资储蓄＝收入－消费故：储蓄＝投资2、投资决定储蓄论由于收入取决于投资，而储蓄取决于收入，因此，投资决定储蓄3、政策意义

运用扩张性的财政政策和货币政策增加投资，特别是化共投资，是扩大有效需求，提高总收入和总储蓄的有效途径．三、投资决定储蓄论第四十三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第43页，共61页。第六节半通货膨胀理论与货币政策主张1、物价水平的决定因素（1）工资单位（2）就业量2、货币数量对物价的影响

一、货币数量与物价水平的关系第四十四页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第44页，共61页。第六节半通货膨胀理论与货币政策主张1、货币量变动后引起利率变动；2、利率变动后引起投资规模变动；3、投资规模变动后引起就业、产量和收入的变化；4、就业、产量和收入变化后引起生产成本的变动；5、生产成本的变动引起物价的变动。6、传导阻滞的影响因素（1）流动性陷阱；（2）投资的利率弹性。二、货币量变动影响物价的传导机制第四十五页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第45页，共61页。第六节半通货膨胀理论与货币政策主张1、简化分析：两个假定条件；两个假设。具体表述。2、说明物价随货币数量同比例变化的条件（1）公众手持货币与收入保持一定比例；（2）货币工资固定不变；（3）边际报酬等于平均报酬；（4）劳动力与设备达到充分就业与安置。3、具体分析货币量变动时影响物价弹性的五个因素（1）有效需求；（2）生产报酬；（3）生产资源；（4）工资状况；（5）生产要素的差异。三、货币数量说的新表述第四十六页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第46页，共61页。第六节半通货膨胀理论与货币政策主张

在充分就业点前后，货币数量增加后的膨胀效果程度不一。1、在充分就业点前，货币量增加不具有十足的通货膨胀性。一方面使就业量和产量增加，另一方面物价也逐渐上涨，这称之为半通货膨胀。2、在充分就业点后，货币量增加使物价同比例上涨，形成真正的通货膨胀。3、由于充分就业是偶然的，经济经常处于充分就业点以前的状态，所以增加货币量只会出现半通货膨胀。四、半通货膨胀理论第四十七页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第47页，共61页。第六节半通货膨胀理论与货币政策主张

1、膨胀性的货币政策（1）降低利率的两种政策：

伸缩性的工资政策和膨胀性的货币政策（2）两种政策的比较：膨胀性的货币政策优于伸缩性的工资政策（3）刚性的工资政策和膨胀性的货币政策。2、赤字财政政策五、货币政策主张第四十八页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第48页，共61页。第三章新剑桥学派的货币金融学说

学习目的与要求学员通过学习本章，应当了解新剑桥学派的产生背景和理论特点；掌握新剑桥学派在货币供求问题上对凯恩斯理论的发展与修正；了解新剑桥学派在利率理论上的主要观点；正确认识新剑桥学派的通货膨胀理论；能够分析新剑桥学派理论和政策主张在西方现实经济中的可行性。现代凯恩斯主义的两大支派：新剑桥学派和新古典综合派。新剑桥学派的主要代表人物和理论特点。第四十九页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第49页，共61页。第一节货币需求与供给１、货币需求的七动机（1）产出流量动机；（2）货币—工资动机；（3）金融流量动机；（4）预防和投机动机；（5）还款和资本化融资动机；（6）弥补通货膨胀损失的动机；（7）政府需求扩张动机。一、货币需求动机的七动机说第五十页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第50页，共61页。第一节货币需求与供给２、货币需求的分类与特点（1）商业性货币需求：与生产活动相联，与收入相关，形成货币的商业性流通，影响商品市场的价格。（2）投机性货币需求：与金融市场相联，与人们的未来预期相关，形成货币的金融性流通，影响的是利率。（3）权力性货币需求：取决于政府的政策决策，其对经济的影响取决于如何分配这些额外货币。一、货币需求动机的七动机说第五十一页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第51页，共61页。第一节货币需求与供给1、现行的货币供应是中央银行被动地适应公众货币需求的结果。2、中央银行对货币供应量的控制能力是有限度的。3、中央银行对货币供应的控制力在货币供应的增加和减少方面是不均匀的。二、货币供应的决定与控制第五十二页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第52页，共61页。第二节利率理论1、借贷资金的供应与需求（1）借贷资金的供应来源：当前储蓄出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系创造的新增货币量。（2）借贷资金的需求：当前投资；固定资产的重置与更新；新增的窖藏现金量。一、借货资金论第五十三页，编辑于星期六：二十二点四十四分。第53页，共61页。第二节利率理论２、利率的决定与变动（1）利率决定于借贷资金的供求均衡点。（2）市场利率的两个特点。（3）利率变动的两种情况。一、借货资金论第五十