金融行业年度发展报告

引言：针对目前我国经济运行依然面临的不确定因素，《2023-2023年金融行业年度发展报告》详细描述了当前金融市场经济运行环境，重点研究并预测了相关行业发展及对金融需求变化的趋势。针对当前行业发展面临的问题，多元视角信息中心对金融产业发展将面临的风险进行评估并做出市场预警。与此同时，多元视角信息中心以严谨的文字、精确的数据以及直观的图表，采用定性和定量相结合的分析方法从多角度进行分析，以便于银行及相关金融机构、投资公司及政府部门准确把握行业目前发展态势，了解当前行业竞争格局并制定有效的战略决策，尽量将投资或经营风险降到最低，以减少不必要的经济损失。目录TOC\o"1-5"\h\z\u第一章金融业总体发展情况1一、金融业定义及分类1（一）金融业定义1（二）金融业分类1二、行业在国民经济中的地位分析3（一）金融结构调整取得明显进展4（二）金融业经济地位明显上升4三、金融改革加速回顾与展望5（一）近期我国金融改革显现提速的趋势51、推进金融价格体系的市场化改革62、资产证券化：盘活资金存量的重要途径73、布局地方金改试点84、推进多层次金融市场体系9（二）金改提速的原因探析91、体现新政府执政新思路9你2箩、促进经济算持续发展的库必然要求闭吊10见（三）未来旁金融改革方遍向的展望锻碍11钳1僻、进一步突闯出释放金融部改革的红利畜副11晒2那、进一步加膝快价格体系箩的市场化改蠢革浇劝11急3扩、全面向民巴资开放泳勾12魂4跨、加强金融弓安全网机制用建设滴蠢12姿第二章找舒金融业发展估环境分析乎干13投一、宏观经张济对金融业彩影响分析铺昼13卖二、政策环卫境对金融业栋影响分析献美13让（一）政策哪汇总阶排13暖（二）政策理内容解析螺妄14眯1裤、保险销售波从业人员监兽管办法红哀14督2闭、三项保险辈业最低服务提标准发布掉蜜15港3诊、关于加强背和改进保险延机构投资管货理能力建设虹有关事项的坦通知连软15洪4塑、人民币合秃格境外机构浸投资者境内俩证券投资试被点办法阳签16轨5葡、基金管理亿公司固有资妙金运用管理贪暂行规定（怜征求意见稿亡）谅提16岛6节、保险公司逮分支机构市浓场准入管理呼办法井箭17猛7小、证券投资嗓基金销售管挡理办法警团17慕8灭、证券公司口股权激励约胶束机制管理化规定（征求斧意见稿）》疯夫18托9露、证券投资刚基金托管业介务管理办法挪江18爽10纲、人身保险辣销售业艘务管理办法柄兆19饰11芒、公开募集权证券投资基补金运作管理熄办法（征求拼意见稿）阳医19手12美、保险公司女业务范围分筑级管理办法容非20晨13土、基金管理娱公司固有资卖金运用管理比暂行规定秋兼21勒14它、国务院关撞于同意建立敢金融监管协肺调部际联席责会议制度的捆批复欺块21垫15厉、关于保险鲁业支持经济种结构调整和忍转型升级的捕指导意见胞尤22不16浆、合格境内差机构投资者艳境外证券投排资外汇管理置规定皇液22瓣17忍、中国银监伸会关于进一健步做好小微承企业金融服娱务工作的指映导意见稼途23饿18家、关于推动汽国有股东与齐所控股上市版公司解决同碧业竞争，规倦范关联交易暖的指导意见肃亡23旨19致、农村中小核金融机构行肃政许可事项释实施办法（冠征求意见稿抓）挪附24暑20婚、商业银行没流动性风险漂管理办法（吼试行）》征悦求意见井执24纹第三章你吵金融业整体沾运行情况分近析练哄26腔一、货币信阴贷情况炊品26酒（一）货币房增速高于预沿期，耻M2苦与腰M1“塞剪刀差夜”盛不断扩大朽溉26尚（二）信贷餐增速总体平并稳，中长期叨贷款比重显五著上升愧财27摇（三）社会野融资总量增耻速平稳，银岁行信贷占比直有所回升精众27污二、金融市户场运行分析芽店29婶（一）绳2023志年债券市场话情况示殿29钻1呢、中债指数祸整体大幅下般跌居父29限2庆、货币市场艇利率大幅波迫动叔患30共3构、债券市场帅发展规模份金31蹲4既、债券市场控运行特点分牲析你李34追（二）备2023条年股票市场请交易情况脉恨40转1续、仆2023役年全球主要北股票市场交车易情况村贤40验2稠、她2023遗年中国主要躬股票市场交择易情况锐党41漆（三）匪2023必年外汇市场廉交易情况屡潜55姐（四）段2023右年期货市场肠交易情况黎州57隙1拔、中央大政茎方针使期市救更好发展围另59糟2规、金融期货吉独占孕“非鳌头吊”逗云60永3斩、鼠2023碌年期市仍有瘦望高速发展孟逆60爬三、金融业焦经营情况觉蒸61分（一）银行宗业竭闷61你1茄、信贷增速袄放缓，存量设盘活销世61社2冰、表外风控橡持续，防范妙地方债务风蹲险民肾62悲3搂、银行业未猫来发展趋势倾洁63厅（二）保险绩业泻耻64把1拔、行业基本吊面在改善汗单64铃2境、中国保险少业的成长空瞒间嗓眼70嗽（三）证券冠业帅室76漏1环、多IPO脸开闸避逝76若2筛、新三板扩肌容在即端绞77小3昌、资本中介适业务再上台贼阶失蜻79废4山、投资业务炊机会增大币汽79仁5杜、传统业务烤度过危机牛弓80锐第四章布茫金融业市场谋发展问题与栽风险升龟82求一、存在问缘题锋阶82廉（一）金融待投融资普遍默存在结构不呜均，期限错割配严重四挣82我（二）金融哨市场退出机架制尚不完善宫，相关政策斩亟须出台雅植82号（三）迷“黄普惠金融潜”冰有待进一步慕发展壮大此贝83哭二、风险分粮析宏源84掀（一）理财油产品市场混应乱，蕴含较登大信用风险遣办84隶（二）互联屠网金融强势耕发展，蕴含瞎风险不容忽富视搜叙84菌1城、信用违约酬风险劣狡85房2侮、期限错配摩风险咬猪85任3割、最后贷款井人风险痰膏85例第五章果说金融业发展忙趋势分析帜距87勤一、信贷支赛持项目有进狡有退、有保瘦有压子拾87相二、利率市谎场化改革有伍望加速，地恐方债处置方叶案或将近期怜出台尊丹87蔑三、公开市要场操作基本骄维持原状，准“治锁长放短骆”形或将继续开站展宾祝87己四、金融多趋元化成为下胃阶段主题，刊农业改革支奇持力度继续谣加大肿肺88图表目录TOC\h\z\c"图表"膜图表裹1芒：金融业国扑民经济分类勿券1味图表松2叼：我国利率夸市场化进程织回顾睛惕6藏图表辨3假：国内发行今主要资产证称券化产品情爸况表返鹿7门图表姨4扬：刃2023架年金融业相矮关政策汇总章嫩13敢图表络5驴：货币供应漆量增速越悬26萌图表相6铜：新增人民猫币贷款增速询及结构变化鱼悬27扛图表递7绕：社会融资圾总量结构（星累计）皇辨28柿图表车8厦：社会融资谎总量结构（女当月）猛歪28物图表脖9勤：中债收益异率曲线变化赌(1-5境月份盐)羊纽29个图表现10寻：中债收益蹦率曲线变化绘(6-12磨月份掌)扎吃30蹄图表孩11绍：星2023柏年以来驶Shibo泊r更变化趋势箭(%)补施31缎图表弄12备：诊2023洪年债券市场美发行情况问惭31恳图表塔13冬：中央结算披公司在2023岗年各券种累港计发行量占佣比缠堡32斯图表旧14俩：中央结算康公司彻2023渔年各期限债虚券发行量占浑比点绒32艘图表倘15寄：妨2023骑年债券市场择余额情况南轨32砖图表伶16主：保2023奇年债券市场棕现券和回购合交易结算情捷况你俭33武图表蜓17晶：何2023-玻2023乏年毒10田年期国债发暗行利率和中赔债菜10直年期国债收甲益率兰患36犹图表丈18阅：买2023-论2023推年狐10赢年期国开行待政策性金融眠债发行利率帖和中债急10俗年期固定利类率政策性金俭融债收益率莫曲线（国开岩行）走势唯驶37桨图表尚19搏：锣2023-牵2023步年逆5捎年期中期票青据发行利率志和中债银行舅间美5绸年期中短期链票据收益率械曲线走势器逼38筒图表汤20痒：做2003-配2023运年指数型债歉券基金发行续情况姿灰39晒图表福21族：丧2023-门2023差年境外机构告在中央国债辉登记结算有谣限责任公司围开户数量放哪40训图表手22固：滑2023蜜年全球主要灯股市涨跌幅际排行榜租订41赞图表肺23热：近析5助年圾A扒股总市值变怠化趋势图取浓42庸图表脸24古：各行业市腔值变动数据炒表（市值为患亿元）捡丙42浓图表猜25笋：新老上市饶公司市值增碗幅对比谱藏43晚图表帆26侧：新老上市键公司市值变兼动数据表（艺市值为亿元皱）吸耐44霉图表玻27汤：夕TOP10调0散市值行业结据构变化表世趟44鸟图表址28孕：创业板近蚁5运年市值变化态趋势图（市元值为亿元）湿绪45令图表悄29烂：各市场板阔块近甜5元年市值变化步数据表印版46寸图表陕30桶：各市场板乎块市值占比望变化趋势图眉堂46谋图表嘴31扑：近五年沪横深市场市值命变化趋势谎枯47滴图表动32饶：近五年沪粮深市场市值携变化数据绕线47蜡图表残33火：近五年各亏市场板块估椒值变化趋势驻（倍）碧舌48抄图表筹34峡：近五年各榜市场板块估久值变化数据足（倍）墓味48切图表伴35痒：近斜5窑年指数涨跌枣与个股市值桌涨跌趋势灰被49乔图表恢36已：近遮5鹊年指数涨跌厚与个股市值毯涨跌统计刺放49浑图表供37检：各所有制驳上市公司市妙值增幅对比剖诵50袄图表岔38心：各所有制认上市公司市晨值占比变化闻趋势图刻测50众图表壮39练：灯TOP10葛0榴市值所有制婚结构变化表兴奋51苏图表稳40贷：不同股本栏规模上市公浸司市值增幅铜对比蚊惕52铸图表报41城：不同股本昌规模公司近璃5助年市盈率变歉化数据表续尝52丝图表皂42丙：枣2023镜年重点区域结市值增幅比抚较势坟53结图表夸43牵：市值总量纠超劈3000绪亿的区域市鸟值变化趋势负谊53直图表社44桃：市值总量哄超柴3000滨亿的区域市布值变化明细错数据悦乎54艘图表融45菌：人民币兑担美元汇率走曾势贯张56备图表资46作：金融机构握外汇占款月特度增加额膛写57握图表葬47奥：暂2023唯年国内期货协市场成交情寇况装刺58狐图表叨48秩：肃2023同年国内期交赚所成交量（班手）情况妻遇58俗图表久49上：硬2023泊年国内期交摆所成交额占愧比情况（堆%箱）望今59东图表凑50钥：银行贷款刃同比增速情湿况棚叛61宵图表美51饶：同业资产须占比持续回歇落枣谦62教图表集52月：人身险保场费累计增速薄中64线图表滨53扯：首年保费受同比增速阁虎65棉图表蜻54盘：首年保费慈结构繁悄65误图表怨55夕：寿险渠道串分类状短66哀图表渠56博：寿险保费欧结构怪帮66键图表赌57夫：产险累计玻收入把宣67士图表因58拦：机动车占忙比财险盖忘67生图表布59引：综合成本台率俱卷68男图表眼60售：综合赔付飘率倘撑68炊图表租61耻：总投资收柱益率比较元泽69翻图表绢62陵：上市保险碑公司资产配葱置结构框述69足图表机63咬：全球各地柴区问2023城年保险行业尸增速米席70释图表体64卧：征2023练年保险深度酱缺71朝图表特65宅：疫2023御年保险密度艳扬71济图表护66珠：寿险深度瞧与人均棉GDP亚曲线图晨刷72坊图表圾67博：中国寿险亦保费占全球敲寿险保费比粱重（型%末）封趟72涂图表颈68叶：中国寿险书保费占全球李非寿险保费吊比重（班%怕）向丝73炎图表五69赔：中国人口乓结构变化摸张73扎图表统70便：保险年金稀业务发展迅订速章础74昆图表滩71玩：居民金融覆资产配置撑布75术图表译72梯：保险指数最走势撑腰76链图表障73衔：全国酱88贺家高新科技蒜园区制指77画图表促74泽：券商参与伯场外股权市辛场可扩展的乎业务链极捞78至图表娇75欲：融资融券纹余额甜赴79啄图表雾76盒：佣金率走优势愿--竹证券倒或80付图表华77次：痒A牛股新增开户获数占比有限麻--幕证券伟食80枯第一章蛋金融业总体翅发展情况填一、金融业富定义及分类方（一）金融崖业定义脚金融业指的蒸是银行与相精关资金合作闭社，还有保统险业，除了融工业性的经郑济行为外，歼其他的与经厅济相关的都陈是金融业。弯它是指经营捉金融商品的念特殊行业，叮包括银行业须、保险业、屋信托业、证摊券业和租赁怎业。肃（二）金融漆业分类拾按照国家统款计局《国民俭经济行业分授类(GB/遇T4754夸-2023壳)》，金融陡业可以细分低为货币金融钱服务、资本咸市场服务、道保险业和其前他金融业。押图表SEQ图表\*ARABIC碎1谁：金融业国碎民经济分类沃数据来源：搜国家统计局孤多元视羽角信息中心及二、行业在言国民经济中抓的地位分析讨“踩十二五显”迷时期，在加倡快发展方式悠转变过程中玻，我国经济份社会发展将烂呈现新的阶助段性特征，熊国际金融危府机之后全球害经济金融格送局也将继续怀深度调整。蔑“召十二五较”番时期，我国泪金融业仍将叛处于可以大宅有作为的重董要战略机遇重期。博加快金融改席革发展正面扑临难得的历库史机遇。从窄国际看，金仙融危机改变膛了世界经济煤金融格局，剩新兴市场国判家特别是中贺国成功应对法了金融危机盛冲击，在国步际经济、金属融事务中将舅发挥更大作堪用。危机促喉使全球金融息监管规则不此断改进，加剃强金融宏观淋审慎管理、蛇防范系统性面金融风险已合成为国际社颈会共识，对曾资本、流动趟性、系统重宁要性金融机攻构和竹“惭影子银行筐”精的监管将得纪到加强，这仔为我国借鉴脏国际标准、由推进金融改艇革提供了新井动力。从国哪内看，涨“侮十一五骗”氧时期金融业意发展和改革嘱取得巨大成货就，为下一竖步的发展创川造了有利条卧件。我国工舌业化、信息编化、城镇化肺、市场化、付国际化深入器发展，国民脱收入稳步增桶加，经济结岸构转型加快咬，既为金融辽发展提供了荐坚实基础，姻也加大了对纲多样化金融而服务的需求行，我国多元局化金融机构悦体系和多层债次金融市场责体系将进一意步完善。卖“耳十二五逮”此时期，金融吐总量保持平脖稳较快增长防。期间，金冠融服务业增差加值占国内慎生产总值比扫重保持在5露%左右，社饥会融资规模捆保持适度增年长。拢（一）金融习结构调整取郊得明显进展餐到右“郊十二五微”犯期末，非金粒融企业直接糖融资占社会弄融资规模比法重提高至1督5%以上。讽银行、证券河、保险等主束要金融行业艘的行业结构足和组织体系淹更为合理。资1、市场在幅金融资源配阀置中的基础匪性作用进一质步增强。主利率市场化赌改革取得明穿显进展。人梯民币汇率形悠成机制进一机步完善。人嫁民币跨境使舟用稳步扩大榨。在信息监黑测及时有效胁、风险可控抵的基础上，稿人民币资本旁项目可兑换萍逐步实现。射银行、证券煮、保险业市斗场化水平显劣着提升，多波层次金融市继场体系进一泉步完善，市梳场机制建设拍取得重要进壁展。葵金融机构改脱革进一步深痕化。大型金含融机构现代稳企业制度逐绩步完善，创难新发展能力贡和风险管理歇水平明显提斯升。证券期情货机构规范棋发展，保险扔机构创新服婆务能力进一慌步加强。昂2、金融机贯构国际竞争齿力进一步增脖强。谜金融服务基灯本实现全覆佣盖。坚持金知融服务实体券经济的本质共要求，确保持资金投向实羊体经济，坚染决抑制社会厘资本脱实向绝虚、以钱炒灿钱，防止出妹现产业空心焦化现象。支絮持科技创新元和经济结构犹调整的力度轧进一步加大朗。对窝“闹三农触”董、小型微型汽企业等领域蜻的贷款增速陶超过全部贷笔款平均增速郑，资本市场树体系建设基企本完善，功掀能进一步发平挥，保险覆魄盖面和服务故领域明显拓仓宽。密金融风险总列体可控。主逐要银行业金艺融机构资本怒质量和水平免保持较高标卸准，不良贷箭款率继续保言持较低水平饿，风险管理抗能力持续提狠升。证券业旁风险防范机不制进一步完劳善，期货市狭场风险预警泼和监测机制且不断健全。酒保险业资本矛实力和偿付毁能力明显增直强。外汇和依国际收支风吃险防范能力哑显着提高。窑系统性金融宪风险防范预何警体系、评侦估体系和处没置机制进一积步健全，存贪款保险制度弱等金融安全碧网制度基本料建立。菌（二）金融鞭业经济地位敲明显上升桑最近十几年诞来，随着我黎国金融改革扬的深入推进题，金融服务恭业已经成为歼部分经济发姨达省市的支甚柱产业，对阶这些地区的肚经济作出了揭巨大贡献。波比如金融总丸部云集的北凝京以及致力仿于成长为国任际金融中心役的上海等。倡发展服务业叛尤其是现代娱服务业，是缓我国产业结没构优化升级悼的战略重点个，过去几年除，国家已经骗数次出台相优关文件，促责进其大力发禾展。目前，洪作为现代服愁务业的重要绒组成部分，哑金融业的发康展自然备受悦关注。当实际上，不棍少地方政府敬已经雄心勃首勃的提出了锣未来几年金嘴融服务业发霉展规划，力着图打造为当织地支柱产业证，目标直指沉区域金融中指心。比如金爱融大省广东席在相关金融条改革方案中疑明确提出，情到2023快年金融业要亏发展成广东校省支柱产业很，金融业增兵加值占广东竟省GDP比先重的8%以虹上，到20摆20年要达病到10%以危上。天津则雷计划金融业雁的增加值将稠由2023虑年的561龟亿元增加到磁2023年绪的1800疲亿元，占实直际地区生产称总值的比重殖从2023书年的6.3盘%提高到2捧015年的逆9%，积极道争取建立区袜域性的私募存股权基金管敌理中心、融酷资租赁产业争集聚中心、希金融要素市帝场中心、人蚂民币结算中泳心和标志性陕金融服务区冒。成都、安福徽等多个省刷会城市也不奶甘示弱，均师提出希望打剥造区域金融水中心。傅金融业耕“仰十二五如”惹规划提出5雁%的目标，龄在给金融业昆带来历史性肠发展机遇的浇同时，其实弓还有进一步梢的含义，那宇就是它并非练一个高速增蕉长的目标，召而是一个适飘度的增速。凭按照本世纪蔬前10年金醒融业增加值朗占比4.4孝2%的平均权值看，国“辱十二五纯”馋时期5%左牢右的比重，地虽然意味着购金融业增加单值的增速会感高于GDP促增速，但不予会过高。也列就是说，金争融业的发展肝不应该是令“狱大干快上浪”屠式的扩张，冷而是立足于土实体经济，净增速稍快，麻但与实体经较济发展基本筐相匹配的一舌种增长局面姻。宾三、金融改爸革加速回顾境与展望住（一）近期叉我国金融改视革显现提速依的趋势令2023年测3月份籍，沈全国人大、夏中央政府、惊全国政协完卷成换届，新珠一届政府上访任加快了经兔济结构调整洒和改革的步午伐。尤其是建近期，自7博月1日国办用发布《关于输金融支持经骗济结构调整赌和转型升级睡的指导意见啦》（以下简报称伟“师金融十条列”悬）以来，金椅融改革加速笑推进的迹象棵更加明显，邻其广度和深的度史无前例丈。我们将其待归纳为以下择几个方面：黄1、推进金教融价格体系兰的市场化改探革剑金融价格体程系的市场化耽改革，主要片体现在金融司市场上最重述要的两种价小格指标，一尺是资金的市效场化改革，由即利率市场生化；二是货盖币对外价格骨的市场化改住革，即汇率疾市场化。加就利率市场汤化而言，近唤期改革步伐恒进一步加快双。7月19铃日，中国人轨民银行通过房其官方网站农宣布：自7赖月20日起斧，全面放开晨金融机构贷闯款利率管制称，这标志着颠历经16年宋的中国利率窗市场化迈出吩了实质性步势伐。茄图表SEQ图表\*ARABIC友2铁：我国利率钻市场化进程坏回顾汤数据来源：直公开资料腾多元视角瞒信息中心辉在汇率改革菊方面，自2折005年启刻动汇改以来料的8年时间慢里，人民币衣汇率改革的丢走势经历了们第一阶段的贵（2005爆年7月至2辛008年6申月）的显著松升值。第二胜阶段的（2坟008年6笛月到201满0年7月）眠的升值暂缓耍，以及在2搏010年7食月开始蛛“缩二次汇改甚”皇后再重拾升袖势，充分贯意彻了扩大人暗民币浮动区汉间，增加汇绑率弹性的思药路。在此背卡景下，更是圈出现了加快程人民币资本强项目兑换的谦迹象，将于远10月1日适开启的上海贵自贸区将率丸先试点人民唯币资本项目宏的自由兑换花。月2、资产证敢券化：盘活午资金存量的星重要途径济7月初发布骆的盘“驻金融十条缸”摩的核心在于诉盘活资金存时量，资产证谢券化作为提拣高资产流动味性的重要途烈径，在我国障正处在试点六推广期间。双目前我国现恋有的资产证诊券化产品主妖要包括信贷丹资产证券化宿、资产专项郊计划和资产萌支持票据。氏截止201节3年8月底正，我国资产找证券化业务骗规模129裤2.4亿元姓，其中：1欣5家金融机梨构发行24礼款信贷资产脖证券化产品欠，发行规模摆为906.彩8亿元，占移到整个市场售的70.1义6%；12电家企业在沪柿深两市发行暑了12款专脑项资产计划哑，发行规模枪为308.徒7亿元，占秒到整个市场烈的23.8遣8%；8家神非金融机构摊企业在银行棉间债券市场降发行了8款吴资产支持票辞据（ABN鱼），发行规没模77亿元型，占到整个丢市场的5.俊96%。幼图表SEQ图表\*ARABIC蚁3本：国内发行担主要资产证弯券化产品情渴况表橡信贷资产证棚券化楼专项资产计匆划卖资产支持票居据钻发行规模沫906.7疤亿元胜308.7暗亿元袄77亿元容占比窗70.16家%贱23.88至%书5.96%堆发起机构数贴量瞎15个惯12个鸣8个评发行产品数喘量双24款歇12款胡8款剂数据来源：寨wind、孟深交所、上希交所、银行怠间市场交易应商协会淋多元视角信中息中心睡而在这三种详资产证券化栗产品中，信悬贷资产证券射化是最最受嫩关注的品种撤。自200瞎5年2月2卧6日，国务胶院正式批准追在我国开展朗信贷资产证外券化试点，奖我国信贷资牲产证券化经准历了三个阶泰段：200罢5年3月到眨2007年层4月是信贷点资产证券化温试点的第一棕阶段，试点漫的规模限制磁在150亿锹元，在此阶架段共发行了幕5期证券化钩产品实际发敲行规模18缩7.7亿元娱。信贷资产素证券化试点命的第二阶段菌是2007廊年5月到2煌008年1站2月，试点勺的规模限制葵在600亿端元。在此阶辱段共发行了屡12期证券慎化产品，实解际发行规模失480.1贝亿元。之后拿由于金融危纲机的影响，太监管层叫停奖了试点期间傍产品发行，束导致200馆9-201辰1年信贷资统产证券化出竹现完全停滞钞状态。20轰12年5月留，银监会和船央行发布《矮关于进一步祖扩大信贷资汗产证券化试活点有关事项庙的通知》，寇信贷资产证存券化重启，尖首期额度为喂500亿元请。重启至今申已发行7期刷产品，发行跃规模达23屯8.9亿元啦。怨而为了落实说“段金融十条蹈”垫的盘活存量仆精神，监管外部门将推进糖信贷资产证猛券化的改革截作为重要的而创新途径。秧8月28日箱国务院总理败李克强主持到召开国务院扯常务会议，张研究部署并秩决定进一步嘉扩大信贷资测产证券化试夏点。提出在奉实行总量控杂制的前提下滨，扩大信贷间资产证券化多试点规模；吴在资产证券佣化的基础上占，将有效信浅贷向经济发纯展的薄弱环高节和重点领扣域倾斜；充及分发挥金融幼监管协调机题制作用，完合善相关法律民法规，统一本产品标准和巷监管规则，恢加强证券化株业务各环节盟的审慎监管骄，及时消除向各类风险隐摇患。渴3、布局地取方金改试点戏自去年3月伙、6月、7乐月、12月陪，温州、珠府三角、前海皇、泉州金改胜相继获批，勿沿海地区率宿先扛起了金峰融改革实验瞒的大旗。今短年以来，地栋方金改的范恰围进一步扩万大，7月，翻中国（上海骄）自贸区获服批；8月底位，义乌金改埋正式获批。桶正在翘首而庆待的还有长坡株潭、武汉脆甚至还有新抓疆、陕甘宁饿等中西部地驴区。竿尽管从表面那上看，各地忠区金改都被危冠上了荣“狠试验区络”惠或乱“泳试点婚”之的名号。如斑浙江省诊“技温州市金融勤综合改革试文验区宣”添、逼“使珠三角金融糕改革创新综什合试验区掩”赖、幼“粘福建省泉州袭市金融服务术实体经济综议合改革试验待区鄙”胸、轻“棍义乌市国际班贸易综合改档革试点刮”鸽等，但仔细胃梳理发现目寨前国务院批努复的金改方凑案中，各地颈的侧重点并斑不相同，且塘各具当地特系色。例如，糊温州金改细默则的第一条伪提出浊“窃规范发展民医间融资稀”幸，凸显了温冷州金改的重颈点任务是整嫩顿、治理和室规范民间借亦贷，引导民辫间资本合理鬼有序的投资他；珠三角金蹈改的任务是伞“阁加快经济发鉴展方式转变片”佛，构建现代池产业体系和夫促进自主创格新；泉州金央改的矛头则辨指向小微企紧业融资难，戚“佣探索金融服蜓务实体经济徐的新模式和泄新途径社”猜。话而近期落定靠的上海自贸探区和义务金掩改也具有显味著的特色。退首先，9月肃底将挂牌的近中国（上海愚）自由贸易绩试验区，总层体方案将涉种及98项试霸点，其中核成心在于金融锋改革而非贸赶易，这一点撒在业内基本吩达成共识。蚕从某种意义乒上说，上海乞自贸区本身割就是金融改恋革的实验，搞资料显示，肝自贸区的试董点内容涉及油金融方面主魂要包括利率律市场化、汇萌率自由汇兑难、金融业的天对外开放、贿产品创新等古，也涉及一端些离岸业务替。国务院《脆金融十条》泉强调推进金征融市场化改罢革，上海自怨贸试验区有罚望发展贸易粥服务的同时拆实现金融创萄新，为此，诸上海出台了苍42条工作夹部署以促进灿金融改革。搏其次，区别乎于温州、前皮海和泉州的笔国家级金融雀改革试验区钟，于8月2具3日经国务悉院同意，并表由九个部门羊联合印发的痕义务金改方先案是义乌国辣际贸易综合惕改革试点[偶1]的配套田方案，更具覆针对性、专伍业性和配套芹性，重在贸系易金融、跨瓜境人民币业刷务、外汇管升理体制和民凯间资本管理妄方面的创新墓。套4、推进多印层次金融市衬场体系舅建立多层次核的金融市场义体系，不断被完善金融产锁品结构是我厅国金融改革鉴的重要任务寸之一，而近记期在加快多校层次市场建帝设上面，也输热点频出。壁例如，在产轰品创新方面健，国债期货才重启，融资脆融券扩容，场永续中票、花拟发行优先独股等涉及股打市债市的品硬种或政策的碎出台或即将左推出更进一砌步理顺了市冬场投资结构既。尤其是重泪启优先股，凭可充分利用坊其同时具有突权益工具和筐债务工具的嘴双重性质。予目前在更严唇格的资本要该求下，创新陪资本工具，企增强资本实速力成为金融届机构面临的蓝重要挑战之艰一。优先股来的推出可以堡帮助金融机蔑构提升资本衔水平的同时奴，不对控股本权构成影响喊，周小川在踩《资本市场巴的多层次特架性》特别提朴到了优先股手在美国政府昆处理AIG贵危机时的作小用。而且，掘对于普通的游需要融资的京企业而言，荐发行优先股猫是继普通股驻、债券、中轮票短融之后炒又一个融资型选择。懂在制度改革装方面，重心杜仍然在发审详改革上。例悲如，将于1奶0月8日开撇始实施的并挖购重组分道揪制审核将极溪大地加快企序业并购重组引的效率。分遇道制是指证穷监会对并购闻重组行政许洋可申请审核佳时，根据财辽务顾问的执踩业能力、上完市公司的规头范运作和诚帅信状况、产助业政策和交跌易类型的不恳同，实行差举异化的审核研制度安排。异其中，对符转合标准的并凯购重组申请草，实行豁免蔬审核或快速谢审核。这一体制度改革不门仅加速了企姿业并购重组昏的效率，在框降低成本的溉同时也缩短门了券商的业现务周期，加示剧了市场化评竞争。衰（二）金改绣提速的原因乘探析阁1、体现新疲政府执政新悟思路您2023年码两会完成了蓄新政府的换速届选举，以宇李克强总理片为首的新政掩府上台以来启，面对地方刻债隐现危机怖、贸易壁垒升增加、热钱穷出逃、银行色钱荒等严峻本考验，加大辈“援挤水分、调妨结构、简政窝放权、布局思城镇化肠”康等力促发展治模式转型的轻力度，从训“芹百日新政坟”他到广受国内欣外关注的攀“扁李克强经济射学从”训，无不体现熟出新一届政触府在发展经屿济、改善民困生、深化改童革等方面攻欣坚克难，出违手不凡。新扑一届政府的计施政思路正签逐渐呈现，钟加大改革无姨疑成为其中每最重要的亮种点。据统计移，在已召开谊的20次国增务院常务会萄议，共有4么3个主要议凑题。其中，故涉及改革议者题逾10个租，是出现频秒率最高的议议题之一。1宜0余个议题蚕中，既涉及吹到简政放权情的行政体制非改革，也涉弟及到滔“烈营改增屋”谅的财税体制棕改革、利率歪市场化的金停融改革，还籍涉及到农业塌改革、铁路坛投融资改革鸽、养老服务认改革等。在木“镇向改革要红赤利旅”厨的意图导向矿下，金融改共革全面提速厕是必然的结粪果。签事实上，新餐一届政府把管金融改革作饰为支持经济套发展的重要住支柱。例如粱，6月19挥日，国务院促常务会议研集究部署金融优支持经济结茧构调整和转敞型升级的政锻策措施，明爬确提出要优菊化金融资源巩配置，用好邮增量、盘活疼存量，更有屯力地支持经乌济转型升级梳，更好地服聋务实体经济吓发展。7月运2日，国务口院印发筋“雄金融十条舒”易，提出核心畏是在继续执帝行稳健货币洲的前提下，猫盘活存量、喷用好增量，拖目标是促进眨经济稳中求丰进、稳中有挤为、稳中提车质，切实解删决经济运行射中的结构性究矛盾和资金题分布不合理同的问题，同周时要守住不培发生区域性欧系统性金融味风险。巧2、促进经涉济持续发展纵的必然要求菠从当前的宏左观经济形势者看，在全球王经济继续调描整的大趋势劫下，我国经便济依然面临踢异常复杂的印增长环境，纪稳增长、调等结构、促改脾革是当前和贵今后经济金芒融工作的大霞局。总的来隐看，我国金板融运行整体焦稳健，但金禁融市场配置普资源的效率惠和工具与经炸济结构调整森和转型升级帖的要求不相近适应，滋生膨出多个方面绢的现实问题美。例如，例共如影子银行领、地方债务常平台以及金盏融资源错配版等。尤其是尸，伴随着高互速增长，中团国的经济规竿模不断扩大饲，目前已经鉴成为世界第宴二大经济体路，广义货币粱供应量M2绝存量已经超乓过一百万亿狂，外汇储备召规模达到3变.5万亿美筛元，在如此晴巨大的经济成总量面前，楚对金融体系捉的任何改变爬都显得格外粒困难，解决剩问题的惟一彩方法就是继抢续深化改革牌。从某种意怜义上说，我除国金融改革催的影响不仅侄仅在于金融蓝体系，更关悟乎到整个国罗民经济的持兄续健康发展熔以及经济结龄构转型升级察的关键所在朝。尤其是，塑目前我国经奸济经历了高狐速发展之后盯遇到的瓶颈盐和阻滞，亟致需依靠打破乱金融市场旧亏藩篱来实现次，就此而论球，金融改革洁的成功将成珠为中国经济满新制度红利藏的关键部分念。税（三）未来牧金融改革方喷向的展望邻1、进一步夕突出释放金夺融改革的红雹利阳从政策导向请看，未来我碌国将进一步啊加大改革力丝度不放松。掏国务院总理坚李克强表示窝，会用壮士须断腕的决心侍推进改革，尺做到傍“估言必行，行硬必果截”桃。李克强表僻示，我们推爱进金融改革限的决心是坚甚定的，首先割将继续推进书利率的市场尊化。取消贷誉款利率下限赠只是利率市予场化进程当燥中的一步，第还会继续往婆前走。其次好，将推进资增本市场的多欠元化发展。歪第三，继续糠推进金融领渡域的对内对崖外开放。比仆如，我们正呆在推进村镇诊银行的试点草。同时，我历们也会继续爷推进人民币胶资本项下的修可兑换。当谋然，改革的退进程要与中津国经济的实群力、金融体件系成熟的程章度和我们的认监管能力相方匹配。维持遗，李克强强乏调，改革当矛中一个重要瓦问题是要防凭范金融风险静，包括研究登建立存款保宗险（放心保达）制度。汉2、进一步惭加快价格体格系的市场化共改革阶从讲“竹金改仁”膝的政策脉络刚来看，首先掘要关注的仍炒然是利率市浮场化，目前薪,除存款利窃率上限仍受拴央行规定的赠区间限制之活外,我国债陡券利率、贴回现利率、银忌行间同业拆奉借利率和外撕币存贷款利痰率等,均已李实现市场化红，而在上海备自贸区方案仇中，也要求困未来将在试伴验区内鬼“贸实现金融市趣场利率市场瓣化,实现金愿融机构资产颗方价格实行担市场化定价笨”忌。因此下一徐步将关注的公是存款利率种市场化的进阅程以及利率筋市场化的机店制建设。尤蛋其是后者，鄙要考虑如何棚完善定价自净主权,为此蔬，9月24名日，召开市苦场利率定价蓄自律机制成旬立暨第一次团工作会议在轰京召开。中笼国人民银行值行长胡晓炼常在会上透露俘了未来有序答推进利率市观场化工作的洗任务是：一氧是建立市场摩利率定价自由律机制。二伤是开展贷款首基础利率报弹价工作。三谱是推进同业京存单发行与帆交易。会议概审议通过了泼《市场利率拘定价自律机某制工作指引宵》，明确了宴市场利率定独价自律机制熄的组织架构睁和工作机制弄，通过了《园贷款基础利棒率集中报价愚和发布规则战》，由此可毙以看出，我礼国利率市场阀化将迎来进桑一步实质性榆的推进。根银据德意志银酬行预计，至舟2023年内年底中国将佳推出国内定嫩期存单市场妙，这将是利趴率市场化下殿一阶段的一梢项突破，再恐之后是取消蹦存款政策利旁率曲线和贷凑款政策利率公曲线。第一跑，将存款利枯率的上限提这高至存款政谅策利率的1扎.2倍，预莲计时间为2若014年-捞2023年祥。第二，减缘少存款政策损利率和贷款趴政策利率的慕合约期限，挺预计时间为赢2023年搞。君3、全面向螺民资开放邮近期金融改茶革的要义之严一是盘活民堵间资本，让坚民间资本进事入金融领域油。推动民间庸资本进入金朵融业是魔“捡金融十条只”脂的主要亮点固之一，明确请提出要鼓励古民间资本参病与金融机构诸重组改造，味探索设立民秆间资本发起军的自担风险有的民营银行娘和金融租赁双公司、消费雾金融公司等融，进一步发仁挥民间资本拾在村镇银行悠改革发展中辟的作用，等况等。目前相案关的实践准许备工作正在临加速推进。科从监管动态租看，据媒体贵报道，全国阀首份地方版堆《试点民营剩银行监督管蚁理办法（讨宗论稿）》（刷下称《办法男》）已完成艰报至银监会母，并被银监估会列为登“桨范本辛”污，成为制定蜂全国版细则藏的重要参考耽。日前银监池会修订的《剪消费金融公未司试点管理野办法》也明买确提出，允赚许具备一定刚实力、主营毁业务为提供刚适合消费贷较款业务产品呀的境内各种万所有制非金妈融企业作为鼠主要出资人形，发起设立译消费金融公肯司。从运营鲁实践看，9穿月12日，卧工商总局信撤息显示，苏欣宁银行股份暗已粘经率先通过超工商注册核右准，由此奠塑定了苏宁云军商在本轮民茂营银行牌照雹申请中的领泉跑者地位，养同事，腾讯冤、阿里巴巴饱等电商也在昌积极筹备获雀取民营银行撇牌照，由此痛预计下一步顷民营资本开芽办金融机构岂将成为金融限改革的重要晴看点。顶4、加强金胀融安全网机做制建设瞎无法忽视的肃是，在金融共改革进入深惊水区后，风炎险也会随之软而来。例如染，实现利率孔市场化之后院，银行业利永润空间被大朱幅压缩，市耽场竞争更加扁激烈，优胜拍劣汰无可避杨免，同时民库营银行试点路目前也在紧出锣密鼓的推俊进，如何在舒不影响金融量秩序和社会坊稳定的前提简下建立安全君网机制显得狮尤为重要。锡因此，在金陕融改革深化麦的同时，金渡融风险防范码框架建设也昼在同步推进哑中，目前存食款保险制度昂、风险处置刊和银行退出瓦机制都在积激极酝酿和筹显备之中，预简计在不久的志将来应尘埃湖落定。特别守是，存款保凑险制度，作爽为重要的金见融安全网制避度，将成为康推进利率市应场化、保证失金融安全的训重要制度保富障。根据德夸意志银行的增预计，我国泪将在201愁4年建立存习款保险制度南，预计存款讯保险的保险把费总额可能快在人民币存埋款基础（企物业和家庭存困款）的1-弟2个基点之短间，银行业字成本约为人绝民币94亿冷元至188晃亿元。桃第二章映金融滥业发展环境类分析罩一、宏观经犹济对金融业俩影响分析野2023年早中国经济总丢体平稳，受薄需求放缓、铲产能过剩和拒效益下滑等射因素的影响届，上半年G竹DP连续两胸个季度减速脂，但在养“扇微刺激仍”诉政策作用下学，下半年经它济企稳回升菌，预计全年鸦增长7.7尚%左右，与口上年持平。所2023年类，在全面深区化改革、外裳部环境转好邻、新型城镇返化推进和消砍费恢复性增朵长等因素影婚响下，中国胃经济将继续占“剧稳中向好散”暂。城“拖稳魄”筑是指增长和清就业保持稳跑定，GDP匙增长7.6致%左右，C揉PI上涨3您.3%左右及，饲“狮好等”旋是指结构调哄整和深化改塌革取得新进搏展。斧需要警惕和盟防范的风险聪是，美国Q架E退出、国火内改革集中窗推进、房地渗产市场调整唉、地方债务隙问题和影子挥银行等引发吃经济金融民“梁共振光”群，可能导致番经济托“饭硬着陆垫”梯。宏观政策坝将保持基本困稳定，财政菜政策重在控仗制一般性支扫出、以保障里和改善民生斩为重点，着蚕力提高财政梨资金使用效的益，完善结散构性减税，戒推进财税体竿制改革。宣此外，20感13年以来集，金融市场至运行总体平捞稳。货币供安应量、社会逃融资总量增焦长较快；人记民币信贷增炸速平稳，中抬长期贷款占予比明显下降贪；市场流动蝴性整体平稳于；股票市场吵回暖；人民帆币汇率阶段夏性升值。预漆计2023冰年M2和社脚会融资总量演将保持平稳命增长，社会熔融资结构中经直接融资比宣例将进一步跌提高，市场撤流动性将面登临新一轮挑狗战，资本市武场将持续复萌苏，人民币吓汇率的长期狡波动将加剧娱。桥二、政策环尿境对金融业州影响分析线（一）政策锅汇总铲图表SEQ图表\*ARABIC赶4聪：2023尽年金融业相心关政策汇总开数据来源：读国家统计局牵多元视狮角信息中心对（二）政策读内容解析般1、保险销遗售从业人员膝监管办法证《办法》将颠加强对保险铃销售从业人赴员的管理，车保护投保人冶、被保险人棚和受益人的岸合法权益，央维护保险市芒场秩序，促笛进保险业健金康发展。喇《办法》明挑确对保险销刊售从业人员焦管资格、提转素质、明责筛任的基本监个管方向，立铺足保险销售许的工作性质偿和内容，对椒所有直接面肾对消费者的跪保险销售人室员提出一致废的从业资格将要求和执业动规范；驼保险销售从叶业人员应当充具备大专学绸历，取得全硬国通用的资虽格证书，方余可在全国范蕉围内销售保兔险产品。与话此同时，允虑许保监局根卧据地区实际窑适当调整；厅更加强化保吸险公司、保开险代理机构护对保险销售贡从业人员从丑业行为的管鲁理责任，保炭险销售从业农人员的违法刺违规行为，恩将首先追究龙所属机构的窗责任。骑《办法》的再出台提高了家保险销售行咬业的门槛，捆有助于保障牙消费者的合僚法权利，完醋善保险行业秆的监督管理活制度，有助晓于促进行业李的健康发展慌。此外，该假《办法》将窃给相关险企盗带来费用压纽力，从而将晚倒逼险企渠换道优化。凤2、三项保血险业最低服起务标准发布庆《三项标准召》明确保险姑机构最低服膜务要求，规攻范保险中介调市场。先《保险专业敞代理机构基纷本服务标准尿》从首次接球洽客户、售虽前、售中、渔售后、协助幼索赔、处理缠投诉等流程隆出发，对代佣理机构提出录诚实信用、纷专业胜任、火勤勉尽责等表要求；菌《保险经纪撞机构基本服志务标准》将祖经纪服务的榨流程划分为宽建立保险经铃纪服务关系对、评估风险锅、拟定投保句方案、为客手户选择保险养公司、办理邻投保手续、脉保险期内服诞务、协助索逢赔、处理投亚诉，提出了躁以客户利益营最大化为服酿务宗旨，诚厚实守信、专殃业胜任、勤芬勉尽责的要锁求；箩《保险公估押机构基本服哪务标准》从迅建立公估服德务关系、为砖委托方风险繁评估、查勘楚、定责定损煤、处理投诉供几个角度出但发，对各类歪业务共有的茧服务环节提产出了诚实信族用、专业胜药任、客观公老正、勤勉尽企责的要求。照三项基本服浙务标准的出菜台，有助于绞完善保险中陵介市场的监烦督管理体制目，切实维护贪广大消费者卸的权益，促惯进我国保险工业更好的发验展。晶3、关于加证强和改进保期险机构投资冷管理能力建档设有关事项钻的通知吩《通知》将踪进一步加强决和改进保险趟机构投资管何理能力建设否。贷《通知》对辨投资能力建以设的有关事围项进行了优净化和调整。谊一是允许保探险集团整合略内部资源，库构建股权和忧不动产投资便的统一专业铃平台；二是喜顺应有关机像构整体划转胆投资业务的付需要，建立佩相适应的投望资能力主体捧转换衔接机演制；三是简撕化股权和不语动产投资能俱力的现场评监估程序，提色高评估工作性质量；四是刚对购置自用奇性不动产或必投资保险类色企业股权，途不作能力备塑案要求；效进一步厘清浓了市场和监鲜管职责。规尸定保险机构骂开展投资能涌力建设，应育当建立风险塑责任人或持析牌人制度，闹将投资能力凉建设的风险汤责任落实到穷人；明确风封险责任人的爷类别、数量想、资质及专引业能力等要称素，要求其游每年接受相林关培训学习毛；中国保监穗会将加强保亩险机构投资星能力的持续况监管，监督波保险机构投拨资管理能力觉的合规性，誉对不符合规随定的可以暂原停或取消已泉经备案的能介力资格。张该通知的出抢台，有助于有规范保险企适业的投资行胃为，推动和交鼓励险企增诵强自身的投尝资能力，提糖升盈利水平失，从而促进毒整个保险行滔业的可持续乏发展。卧4、人民币户合格境外机瑞构投资者境侄内证券投资步试点办法斩政策将进一粗步扩大资本扁市场开放，位支持香港国鲜际金融中心剥地位，促进至香港离岸人巾民币市场发肃展，在原有军的RQFI蓄I相关法规蒜的基础做出级一定修改完宣善，扩大R腰QFII试采点。浸扩大试点机日构类型。此闭次修改RQ胞FII法规梅后，境内商筝业银行、保但险公司等香倦港子公司或忽注册地及主业要经营地在送香港地区的净金融机构将绍可以参与试翼点；煎放宽投资范恐围限制。修仅改后的法规裤放宽了对R处QFII的益资产配置限误制，允许机陪构根据市场承情况自主决锁定产品类型支。概值得注意的边是，随着我肯国金融市场胀的持续发展川，境外投资些者对中国资份本市场的投服资需求不断弃加强，QF含II、RQ鞭FII资金伴汇入速度明烂显加快。此茫次修订，重漏点在于扩大员试点规模、震放宽投资限虹制，将对吸速引更多境外严长期资金，祝促进资本市胖场改革开放油和稳定发展砍起到重要的绒作用。因5、基金管吩理公司固有乎资金运用管嚷理暂行规定栗（征求意见须稿）贤《规定》主叹要侧重于提泪高固有资金申使用效率，晨推动基金管愿理公司进行残业务创新，邻鼓励基金管惕理公司收购批兼并、参股管与资产管理迹业务相关的脂机构，提升循行业整体竞狐争力。滔政策允许固狼有资金用于垦以下投资：主银行存款、常债券、央行念票据、证券辱投资基金、离商业银行理仆财产品、特畜定客户资产良管理计划、召集合资产管杂理计划、集催合资金信托却计划（查询锡信托产品）故、设立子公傅司、进行与欣经营资产管怒理业务相关泥的股权投资新等；械要求固有资驻金以及本公笨司及子公司赴员工投资单亦个特定客户牺资产管理计独划合计不得太超过计划总凳份额的50妖%。仅允许附基金管理公组