XXXX年被否拟上市企业综合性问题和原因

2023年拟上市企业上会被否分析目录一、被否主要原因2二、被否企业原因总结及数据统计：31．中小板/主板32．创业板4三、被否企业原因具体分析41．中小板/主板41.1历史沿革主体资格问题41.2同业竞争及关联方交易221.3独立性问题261.4持续盈利问题321.5募集项目问题391.6财务会计问题441.7业务与技术问题501.8规范运作问题512．创业板53喂1.1筹历史沿革主坐体资格问题夕铅53系1.2救规模过小灌庙54饱1.3倦同业竞争及灭关联方交易峡溉56灵1.4伏独立性问题泻第57司1.5钓持续盈利问各题够楚60踩1.6评募集项目问订题此欲63免1.7渗财务会计问斯题胜顽65醋1.8循业务与技术亮问题咏粉77舞1.9践成长性倦械78振四、二次上屠会通过企业乎及原因脑傲80汗五、具体数服据汇总里深90时1存．中小板\崇主板济坑90淘2淹．创业板穿粱91仍一、被否主主要原因麦被否企业大翅部分存在着如综合性问题互和原因，发赞改委都铸IPO旋被否企业的双意见主要集博中在以下几臣个方面：笑【历史沿革丝主体资格问贸题】绘扰姥主要指报告顶期内管理层刘发生重大变银化、主营业垦务发生重大钞变化、股权肺问题、出资狸问题、实际虽控制人问题眉等。这是吩IPO裹企业审核的旱重点关注问贼题。债【同业竞争辨及关联方交蛙易】反移主要指公司顾所从事的业醉务与其控股畅股东）、实振际控制人及凶其所控制的最企业所从事谜的业务构成疤直接或间接鞋的竞争、关戒联交易关系况。醋【独立性问茂题】院何昂誓主要分为对居内独立性不菜够和对筹外棒独立性不够评。得【持续盈利涌问题】灌纹桃主要指企业慕业绩波动明砍显、经营不县够稳定、行叛业前景或经脉营环境发生挖重大变化。径【募集项目调问题】湾痰驼指迎市场、产能摧消化问题；很募集必要性枯；未来盈利色前景等。臣【财务会计唱】湖以晃裙指公司的财承务资料、会遵计处理真实萌性、准确性魂、制合理性有问设题；财务指姑标不合标准脆；补贴和税辜收优惠依赖酿；经营风险滴和财务风险矿等。偶【业务与技钓术问题】稳症狠池指上市公司始业务、技术圆、经营管理捐经验欠缺；靠经营模式和糕业务转型不钥成功，核心要竞争力缺失喝等。吸【规范运作趟问题】狗钞溉指公司生产砌经营不规范钻、资产权属捏、违法集资头、环保问题捉、税务问题案等。如【信息披露争】态辨罗解主要指发行进人没有按照少招股说明书绿准则的要求悉披露有关信括息，包括披魂露不清楚、群不完整、不秩准确及存在寇重大遗漏或祸误导性陈述遵等。环【规模过小评】呀把拜便主要针对创肚业板公司，绵表现为资产串轻、规模小抱、抗风险能箩力较差，其猎中最为明显捷的为软件行坚业。啊【成长性】她寻宾忘傲指创新性及鼓投资亮点不街明显，成长蹦性特征无法湖凸显，主要穿针对创业板甘公司。你二、逐被否企业原兽因域总结南及数据统计掏：座1．中小板没/主板烘被否原因息数目盟被否企业板历史沿革主筹体资格问题圾23宫荣联科技梯、骂富煌钢构纪、骄渤海轮渡此、毛广西丰林木固业检、即嘉诚高新泛、娇宏泰矿业毒、口蒙发利秆、犁冠华不锈钢史、泥龙宇燃油乔、投佳力科技恼、末山东信得科晌技镰、欧河南金博士跃、健金创股份面、寿立晨物流占、顿梦娜袜业、博智胜化工、友宏昌电子物、延隆基硅材料桑、拥星光影视牌、阶吉林永大、蜻天津巴莫、闷佛慈制药赞、装泰山工程机尊械幼同业竞争及绢关联方交易阵4庄福建腾新别、伏冠宏股份赴、新中环保烟、语美凯电子鞭独立性问题压11群荣联科技狱、至万润精细化吊工咽、降宏泰矿业登、斧蒙发利识、哗龙宇燃油星、敲冠华不锈钢年、劲河南金博士缺、痒宏昌电子雁、越隆基硅材料示、玻天津巴莫、维泰山工程机劳械想持续盈利问差题立20截普路通剧、净康乐药业句、板玉龙钢管灵、蜻宏泰矿业锐、躺蒙发利捡、否龙宇燃油拉、倍佳力科技魂、车山东信得科裁技痒、顾河南金博士坐、吵金创股份符、畜立晨物流深、胁梦娜袜业周、鄙智胜化工眨、搁宏昌电子侨、赠隆基硅材料蜡、竭东佳集团古、乔星光影视艳、作吉林永大逮、抚天津巴莫、角泰山工程机贯械碰靠芽募集项目问拌题挪12捞康乐药业丸、顷渤海轮渡梳、渔丰元化学济、梨万润精细化劳工戴、虾玉龙钢管理、全浙江哈尔斯倒、县龙宇燃油柱、对冠华不锈钢页、奖梦娜袜业效、冤宏昌电子佩、穴东佳集团茶、箩天津巴莫各财务会计问魂题洲16重美凯电子姜、恒万润精细化垮工恭、窑广西丰林木咱业悲、收浙江哈尔斯赴、学宏泰矿业俱、悟蒙发利西、陈冠华不锈钢艳、很金创股份柿、汁立晨物流剩、激梦娜袜业问、润东佳集团祥、弃星光影视调、御吉林永大开、鱼天津巴莫、麻佛慈制药灭、鞭泰山工程机穷械志业务与技术汁问题当2桌上海鼓网讯脚新科技、片冠华不锈钢及规范运作问转题阵11臣广西丰林木机业裤、仗嘉诚高新扑、觉宏泰矿业晓、济蒙发利桨、恐佳力科技娱、罪山东信得科币技诱、寸金创股份胞、愈智胜化工套、精东佳集团姨、洒星光影视捡、抹吉林永大嗓信息披露问基题索5犯玉龙钢管隶、益浙江哈尔斯棉、略佳力科技崇、葱金创股份视、黎佛慈制药2．创业板碗被否原因被数目医被否企业任历史沿革主诱体资格问题萝4泪红宇耐磨捞、屋苏大维格把光电、茶中矿资源勘磨探派、膏元盛电子讲规模过小钉10雹东土科技超、思苏大维格别光电、杏金能科技何、富脉山龙灾、猫金仕达卫宁削、皱先临三维科轮技预、谢侏罗纪软件指、忙开能环保味、蜻冠昊生物序、户方直科技警同业竞争及罗关联方交易嫁5逗苏大维格及光电、备元盛电子午、浴广机国际招医标网、毙金仕达卫宁摧、育易讯无限相独立性问题酒7设苏大维格轨光电、旱东方嘉盛供观应链投、总裕兴薄膜阴、络高峰石油腔、居同大海岛嘉、扒侏罗纪软件欲、待方直科技译持续盈利问镰题付4挑金能科技闻、侧同大海岛幻、触正方软件拆、唐方直科技究募集项目问烈题钱9门东方嘉盛供具应链蛇、衣元盛电子爬、晶金能科技喉、父优机实业态、捕裕兴薄膜米、胞先临三维科逮技兴、溉侏罗纪软件师、栏冠昊生物旱、纹博晖创新光夫电容财务会计问斤题粗15埋科恒实业咏、绞中矿资源勘库探还、竟优机实业雨、爆广机国际招坐标代、冻裕兴薄膜补、亲苏州恒久光加电炭、挂高峰石油机橡械法、以天玑科技续、泛同大海岛傻、恼金仕达卫宁抓、臣侏罗纪软件拔、息开能环保欢、权正方软件配、素冠昊生物役、侍博晖创新光陆电禾业务与技术滴问题路9卡红宇耐磨椅、爱金能科技庆、钱广机国际招幻标蔬、烦苏州恒久光该电白、碧脉山龙位、善同大海岛抄、吧先临三维科绝技妖、拿开能环保晓、肠易讯无限燥成长性畏7等科恒实业虎、页东方嘉盛供米应链弱、到优机实业责、亦高峰石油机润械摄、且天玑科技催、献同大海岛而、者方直科技刘其他原因眉1目东方嘉盛供肝应链攻三、被否企崖业原因具体呀分析旅1．中小板壳/主板矿1.1燥历史沿革主逃体资格问题抢1．江苏荣岸联科技发展泡（中小板）墨申报日期：念2023-顶12-17前；穗上会日期洒：2023非-12-2划2；停拟发行数量战(万)思：2300甚公司名称忠江苏荣联科童技发展蝇发行前总股谨本怀6666.禾00

万股踪拟发行后总贡股本趣8966.闯00

万股乔拟发行数量催2300.丸00

万股况占发行后总晶股本垫25.65适

%杂重要财务指能标兄(截至20旨10年09凯月30日)顾每股收益添0.420砌发行前每股情净资产圈2.880筋

元/股蠢每股现金流最量东0.210躁净资产收益急率烧15.52室

%躺主营业务华本公司定位须于专业的通昨信网络覆盖航系统核心组多件开发、制价造、集成与塔技术服务供淋应商，具备系年产1,2第00万只犯射频同轴连路接器、50廊万套电缆拐组件和9,布000台或户内外机柜君产品的生产家能力，目前寻已经形成了季包括产品研瓣发、集成方聋案设计、工准艺开发、精暂密机加工、跑装配及检测演等完整的业苏务体系。关利润分配遣本次股票发胆行之日前所低滚存的可供现股东分配的同利润由新老垄股东按发行己后的股权比旁例共同享有督。爸主承销商映平安证券有够限责任公司代承销方式扭余额包销被否原因：洋股权相对简乡单膛平安财智投匠资管理有限衔公司(下称赞“平安财智尿”)于今年暗3月对其增哄资。荣联科酬技通过向平纽安财智定向软新增发行1氧66.67幸万股股份，固按照每股6扔元的价格，悦平安财智以嘱现金人民币僻投入100煤0.02万谜元，其中的唇166.6鸡7万元进入艳注册资本，假其余计入资彩本公积。帝除了平安财利智突击入股耐外，荣联科浮技股权结构密变化相对较掉为简单。自翠公司前身荣蜡联有限成立保至公司整体掩变更为股份萝期没间，仅原始别出资人进行糊了股权调整盗，以及发行贼人核心管理抚及技术人员苹进行了一次责增资。棋销售依赖三消大电信运营稍商沾在招股书申鞭报稿中显示芬，报告期内宏，发行人面语向三大电信但运营商的销镰售收入占公鸭司主营业务根收入的比重才分别为76骄.73%、偏84.75央%、72.境36%和8柏0.70%扯，公司的客疾户及销售市蜡场相对集中元。科同时，原材萌料价格波动雨也的确对公析司产品售价竿及经营业绩扣产生一定影劈响。红近三年及一卧期，原材料脉占生产成本施的比重分别潮为77.5沉9%、79鸡.36%、洽73.01驴%和73.拉45%，其她中铜材的成停本占主要产游品射频同轴投连接器的生您产成本比重闭分别为44佳.91%、姑53.91民%、51.粉75%和4冤6.61%葵。奴另外，荣联睬科技所享受炎的企业所得洁税“两免三犬减半”政策负也将于今年司到期。坛2．安徽富稀煌钢构征（中小板）醉申报日期：柳2023-泛10-29佣；帽上会日期富：2023舅-11-0酬3；农拟发行数量系(万)谢：2700退公司名称似安徽富煌钢失构病发行前总股昨本役8080.映00

万股宗拟发行后总如股本嫌10780彻.00

万这股阳拟发行数量斑2700.甘00

万股青占发行后总旬股本浑25.05协

%皇重要财务指税标醉(截至20羞10年06眉月30日)设每股收益婚0.230花发行前每股丑净资产笛3.130蠢

元/股喉每股现金流赢量浩0.400秩净资产收益突率要7.65

叹%露主营业务震发行人专业睡从事钢结构碧产品的设计拘、制造与安曾装，从轻型廉钢结构起步缓，从普通的皂工业厂房开青始，为适应甜中国经济建绢设对钢结构柄发展的需求润，通过不断针的技术创新砍、产业升级究，形成了以雪重型钢结构她为主导，重气型建筑钢结定构和重型特罩种钢结构系忘列化发展，批相互促进、拾相辅相成的籍特色经营格斜局，是我国库钢结构行业滴中能够承建监各类建筑钢扒结构、桥梁眼钢结构、电渠厂钢结构设设计、制造与式安装的骨干旱企业，系我申国钢结构行章业中具有较芬强品牌优势剥的生产、科酸研、创新基基地和行业领碌先者。唐利润分配街本次股票发侧行之日前所概滚存的可供忽股东分配的烧利润由新老补股东按发行咳后的股权比碑例共同享有笋主承销商邮平安证券有旁限责任公司悠承销方式辫余额包销被否原因：势涉嫌二次上乱市仪富煌钢构的借钢结构业务姜脱胎于另一袭家上市公司壶巢东股份巧的募投项目哈，涉嫌二次晚上市。谜1999年糊4月16日棍，富煌轻建答与安徽省巢动湖水泥厂、那东关水泥厂鼓等六家企业怕共同发起设补立安徽巢东构股份。20公00年9月顶，安徽巢东缘水泥股份有摇限公司富煌突轻钢结构分材厂设立。当斗年12月，灭巢东股份上菠市，富煌建弃设持有其1史152万股丧份，占总股吸本的5.7极6%。理2001年随，募投项目虾实现净利润疑781万，隶2002年政净利却亏损蜻781万元展。尽管很难菠还原当时的窄场景，但亏永损显然为募劫投项目的出秒售做好了铺尤垫。闲2003年旧4月，巢东疤股份将巢东异股份富煌轻戒钢结构厂全盗部资产出售给。而出售对匠象“恰好”蓬是当年的发桃起人富煌轻闭建。双方的荐《股权转让碍协议》约定症富煌建设将判其持有的巢卡东股份11乞52万股社团会法人股全桥部转让给巢息东集团，每佳股转让价格等为人民币5乱.08元，授转让价款为伯人民币58赠50万元。子一年之后，锻富煌公司、助南峰实业、债江淮电缆、励洪炬祥、查酿运平五方共听同签署《发不起人协议》盏，决定共同董发起设立富夫煌钢构，富内煌轻建完成隙了将巢东股或份募投项目压向富煌准上同市资产的转声变。该3．渤海轮遗渡补（主板）勉申报日期：惹2023-怖10-21俘；闲上会日期差：2023窜-10-2汁5；肠拟发行数量乘(万)跌：1010心0角公司名称罩渤海轮渡总发行前总股览本繁38040倚.00

万拴股旋拟发行后总砍股本宿48140覆.00

万正股茄拟发行数量痰10100肢.00

万仗股洋占发行后总娘股本若20.98雨

%费重要财务指连标凤(截至20嫌10年06贺月30日)滨每股收益晃0.234愤发行前每股错净资产日2.090窝

元/股监每股现金流残量言0.370门净资产收益热率喇11.84岸

%牵主营业务殿本公司主营礼业务为客滚嫩运输业务，僚自成立以来赢一直经营渤斯海湾地区各丑主要航线，塑是渤海湾乃阿至全国规模房最大、综合朴运输能力最冲强的专业化熟客滚运输龙钉头企业。肥利润分配类若本公司首互次公开发行煤股票并上市颂获得成功，礼本次发行上也市前公司滚穿存未分配利胃润由公司首耕次公开发行势股票并上市盘后的新老股惜东共同享有迁主承销商蚀安信证券股认份例承销方式洒余额包销被否原因：辅募投项目方屠面伪募投资金用末于偿还银行塔贷款和补充弃流动资金，岭在目前显得必很不合时宜随。新开辟的涂航线和原来竟大连烟台黄蜓金航线平行华，造成对该馒航线的风险秋叠加，而不播是分散太。橡2）股权问铲题复杂讨大僻股东原价转伞让股权，未接按程序公告品，私下进行馋，收购方辽缩阳渔业却仍冲无力支付，殊找来“战略夏合作伙伴”塑海桥国际代兵为支付，而忌且转让时未纺按规定公告惧，私下进行纷，海桥国际振还没有说明慌出资来源。盟达成股权转死让协议的前府一天，渤海品轮渡骂大方分红，集让把自己告敌上法庭的海套桥国际在临掠走之前独享辅了81％的愁股权分红近拥6,260式万元，海桥栏国际出资不龙到一年，分禽红收益近3缝0俊％。后面又片把股权转让炎给渤海轮渡教职工持股的蠢海平投资在，拿到分红贤后，海桥国桃际立即溢价都把股份转让兆给渤海轮渡胖职工持股的辩海平投资。乌综合算下来固，海桥国际拼一年投资收兄益超过40滥％。同时渤僚海轮渡实现艺职工持股3派6.38％门，明显属于牵改制前已高坛管内部确定付方案，海桥伪国际当资金猾方提供过桥卡资本，高管炮一年后买回庄。悦4统．绵广西丰林木棒业集团皆（中小板）游申报日期：嫂2023-场08-26爆；蝶上会日期头：2023斥-08-3虏0；煌拟发行数量股(万)知：5862置公司名称禾广西丰林木本业集团刊发行前总股购本恩17583邪.00

万录股谣拟发行后总伟股本嘉23445触.00

万蛮股滥拟发行数量络5862.魄00

万股炼占发行后总违股本萌25.00摆

%抽重要财务指跑标蓝(截至20医10年06蜘月30日)既每股收益材0.450葡发行前每股贫净资产断

元/股伶每股现金流亏量债0.470幻净资产收益夜率堡12.03午

%无主营业务盛生产和销售拐中（高）密箱度纤维板、灯胶合板以及迟营林造林业掠务许利润分配家如本次发行炸成功，则公播司发行前滚膛存未分配利穴润由发行后嚷新老股东按袋各自持股比贡例共享堆主承销商结恒泰证券股痕份吃承销方式摸余额包销被否原因：致历史沿革存密在非合理性馅解释切招股说明书岗显示，IF福C持有丰林而木业171论0万股，占狡发行前总股运本的9.7城25%。在肆2007年饿8月7日，盛丰林木业改鞋制前夕，丰抛林国际与I拜FC签订股修权转让协议语，将其持有咏的丰林木业蔑11.4%趣的股权以1仪710万元情人民币转让锈给了IFC户，相当于每泄股1元的价江格买入。但教仅相差一日侦入股的南宁庭丰诚、湖北益东亚和上海箩兴思则分别辽获得990蒙万股、15随0万股、1跃50万股的猫股份。按其炼出资额计算耕，入股成本集均为1.6姿7元/股。寿IFC如此灭低价入股，思原因为丰林任木业200智7年度、2钩008年度步、2023牙年度取得汇叉兑收益分别栋为1217贼.71万元浙、1018宰.84万元避、6.68区万元，为公紫司向IFC售借入的美元毯长期贷款年角末应偿还本馅金余额因人捡民币汇率上啦升而产生的融汇兑收益。饮为此，使公盆司的盈利可滩持续性存在搞重大疑虑。秒盈利模式过楼度依赖增值纱税退税摇丰林木业一绳直以来都存乳在过分依赖舟增值税退税解的风险,且涌增值税即征丧即退金额占秒净利润的比谢例还在逐年他增高。根据印相关规定，姜公司以林区懒三剩物和次档小薪材为原倚料生产加工凭的纤维板产障品享受增值工税即征即退绳的优惠政策悼,2007岗年、200症8年200决9年增值税谅退税比率为宫100%,哗2023年必增值税退税充比率为80功%。招股说毅明书显示,坏2007年显至2023仙年，丰林木告业取得的增繁值税即征即抢退金额分弹别葵占当期净利雷润的比例分返别为33.俭94%、3煤1.17%喊和39.7妻7%。今年乎上半年，公牧司的增值税掌退税却较去坊年年底激增签56%,至继4534.索56万元，献占今年中期说公司净利润柏的57.8腊4%裤。糖即征即退税迈款返还较快撞，但由于该颈项政策尚未蜘以法律、行慨政法规的形胁式确定下来效，因此未来持存在着政策宅变化的可能酱,而这种未斯知性也给广铸西丰林带来侵了一定的业勾绩风险。倦未明确合理烟解释其已成平既定事实的垂“违反劳动捕合同法”斧公司在执行授社会保障及椅员工福利时询涉嫌违反了汪劳动合同法凭。公司于招辱股书中表示茶,“公司在裤2006年换之前未正式圾缴纳住房公动积金，但为质有需要的员蚕工提供了员删工公寓、集浅体宿舍等福蚊利。200爸7年12月跨，本公司及碍下属子公司须补缴了20惊05年1月瓶至2007延年12月积似欠的住房公孤积金，此后就公司及各子纹公司均按照加规定及时足睁额缴纳住房乘公积金。”冈此外，公司修还提到“2剃006年9副月8日设立喉之日至20社09年9月巷30日期间件，上思丰林干只为当时大牢部分员工缴厅纳了工伤保肉险,未为员翅工缴纳养老登保险、医疗推保险、失业鼻保险和生育展保险以及住戚房公积金。剥”公司并没览有按时且为蔽全部员工缴替纳社会保险灿，已经违反贤了劳动合同据法的条例。荒5盘．上海冠华容不锈钢制品想（中小板）歉申报日期：职2023-倒06-18唇；怨上会日期储：2023乖-06-2箱3；欣拟发行数量深(万)迈：1800胜公司名称字上海冠华不饼锈钢制品然发行前总股谜本裕5300.宗00

万股系拟发行后总班股本慌7100.将00

万股腥拟发行数量污1800.渔00

万股娃占发行后总谣股本愧25.35叙

%扭重要财务指霸标湖(截至20竞10年03从月31日)更每股收益疗0.670最发行前每股筛净资产晕2.210哄

元/股宰每股现金流竭量律0.550熟净资产收益腰率创35.14奖

%民主营业务膝公司是一家秆从事中高档健不锈钢锅具丸类系列厨房畏产品研发和影生产的企业堆，主要

碑产品按使用锄功能分，有舞传统不锈钢绕锅具类包括煎不锈钢炒锅庄、汤锅、蒸让锅等普通类

接锅具和相关绪配件，另有坟少量个性化坝的不锈钢器伤皿产品，又观称不锈钢异察形锅，包括

拿不锈钢煎盘蓝、鱼盆、方殿盆、冷拌盆夺、蒸篮、瓜线刨等。卖利润分配赵本次发行前陶滚存未分配展利润全部由朝发行后新老三股东依其所茄持股份比例鼓共同享有。灭主承销商用爱建证券有堂限责任公司图承销方式询余额包销被否原因：距外销收入过零大，外汇收唤支波动风险催招股书显示妖公司20产07年、洪2023呀年、200增9年外销锐收入占营业凤收入的比例猎分别为：确89.69腔%、87.臂62%、8晋5.91%服。公司出口范产品主要以伸美元计价，灶近年来，人由民币对美元耕保持升值的尿趋势，因此帐美元的汇率够走势会对公挠司盈利产生设重要影响。雀蹊跷突击战饺略投资，疑茅为利益输送抗者挣公司在上市挺之前突击引居入10家股凑东，是被否钞决的主要原蠢因之一。2烤007年1梳0月10日傍，上海冠华硬筹备上市初滨期，这家公斧司宣布以每氏股3.11颜元的价格引互入十家股东遍，其中最大夸的股东为上么海凌薏投资壮发展公司(躬出资324浸.89万元朽，占增发后座总股本6.遥13%)，赌其余为上海勒东浦投资公羡司、上海焦雁庆科技发展捐、父上海宏颂不钞锈钢制品有搞限公司、上秆海宽裕不锈伐钢制品厂等帖。这种蹊跷氧突击战略投劲资者，疑为认利益输送者松及可能存在骤的代持股份辣，这是监管菠层十分忌讳饼的，可能会眨引发权属不乳清的纠纷。梢客户集中度能过高，经营遣风险无法控殖制哈2007-扭2023年咸，公司向前晓五名客户的逆销售金额分跳别占同期营担业收入的8皇5.91%液、83.5碌9%和82堆.87%，访公司客户集鸦中度较高。可2023年观和2023粪年，前五名至客户未变化蛾，是TRI苍ACE、I盛KEA、美瞎基洋行、日辫新和法格。尼2007年底，前三大客壶户销售额占残营收的71嗽.8%，2垃008年和筝2023年纸前两名客户午销售额占营胀收的58.溉07%和5重8%。如果滥客户经营出馋现变化，将剑会对公司的驻经营和营收环产生重大不作利影响。悔融资必要性组不足，资产醋负债率逐年泪降低漏公司200今7年至20小09年资产环负债率为6素8.02%爷、63.4眼9%、47旁.68%，太此外公司的善应收帐款周徒转率和存货预周转率逐年穷提高，逐年玻降低的资产互负债率和不颤断提高的资假产周转率显腰示公司的现继金流很足。勿此次募集资碎金13，6踪00万元，稍公司发审委华认为公司缺米乏融资必要板性。叙公司产品种傻类单一，缺熔乏核心竞争雕力束公司产品的足核心优势之负一技术优势念目前拥有各悲种专利才1加9项，而愈且只是外观飞专利和实用替新型专利，乔此外其几乎鉴100%为煮OEM生产钩型企业，没脸有自己的实纱质性研发技径术平台。同流时更为不可晃理解的是，棚作为高新技劲术企业以及们以技术作为谣其核心竞争势力优势的企辜业，在募投摊项目中竟然宅没有研发技恋术平台的提拨升项目，这独是发审委认佣为公司现在什和未来都缺拳乏核心竞争铺力，主营产抛品单一，经景营风险太大惜的主要原因诵。桐6牙．浙江佳力钩科技抓（中小板）恳申报日期：登2023-欢06-07推；洽上会日期患：2023澡-06-1可1；责拟发行数量亮(万)盏：2888堂公司名称龙浙江佳力科脏技烈发行前总股示本厦8650.日00

万股弹拟发行后总重股本摩11538撕.00

万趁股伐拟发行数量钩2888.涛00

万股影占发行后总伟股本闷25.03扩

%容重要财务指卸标阔(截至20到10年03紧月31日)抄每股收益政0.490亡发行前每股仗净资产闪3.130袜

元/股耍每股现金流寻量绒0.320伪净资产收益胀率锤16.78六

%泽主营业务冈本公司专门周从事风电设叹备铸件、石样油化工设备省和物流工程桂机械的研发哥、生产和销诞售倍利润分配税由本次发行耽新股完成后寺的全体新老汪股东按持股米比例共同享丰有。遣主承销商序中国建银投头资证券有限隆责任公司吨承销方式编余额包销被否原因：沃股权转让瑕则疵眨浙江佳力的放前身是围垦姿指挥部于1项983年出香资设立的集顺体企业。1签995年改期制设立有限止责任公司，凑股东变为代本表围垦指挥垮部的围垦水杀泥厂和职工肆持股协会。篇1998年抢，围垦水泥伞厂将42.络75%的股哄权以出资额析的原价全部劝转让给了龚胜政尧。同年浪，职工持股攀协会将持有榆的所有股权生分别转给了也龚政尧、其谋妻王荷珍、惩其子龚潜海歇。至此，龚铃政尧家族全占权控制了浙钱江佳力。融2000年块，王荷珍将宝其持有的股挣权以每份出妖资额5.1琴5元的价格肝分别转让给盲龚潜海和浙摄江风投，其赠中龚潜海受毙让15.9钱6%的股份膜，浙江风投辰受让4.0桂4%。同年眉底，浙江佳路力进行增资扎，翟慎康和古同济联合进爽入。此外，秀浙江佳力还药将资本公积骨、盈余公积血、未分配利锐润中的24万17.95活万转增注册律资本。知2002年孙，浙江风投毅将持有的全碗部股权以出泊资额的原价猴转让给龚燕箩飞。200汉3年，同济幼联合退出公慨司，将持有飞的1.33坦%的股权全顺部转让给上贩海申赛。同股时，瞿慎康括也将股权以岔原价转让给晕了龚政尧和漏另外4名自粮然人。20绒04年，瞿坑慎康将剩下拆的0.67熄%的股权再泽次转让给了项龚政尧。滨之后，该公钟司分别在2索007、2肉008年非枪公开发行股披份，吸纳了灵格拉威宝、掘桂城投资以镰及多名自然润人股东。至常此，浙江佳存力成为一家汽十足的傍家族企业咬，住龚政尧携其惕子女龚潜海帖、龚燕飞合辅计持有浙江搜佳力73.求88%股权耕。淘盈利能力不橡稳定剪近三年来，厨浙江佳力的杯营业收入分膝别为229垮04.09日万、383杏95.69木万、325闷96.93宰万。其中2错008年同特比增长67筋.64%，剃2023年甲却同比下降类15.10否%。200奶7年至20厚09年的净夺利润分别为筹1409.切3万、43堵47.49键万、419扬7.35万械，其中20缝08年同比滚增长208合.49%，宵2023年爆却同比下降搬3.45%耳。浙江佳力燕的产能也存祖在一定的问牙题。浙江佳吃力目前的产君能为3.5纷万吨，与竞拨争对手相比皆明显不足。恐生产安全事自故问题亿浙江佳力一领个不容忽视滋的风险是风梨电设备铸件谨生产容易出旱现安全生产爷事故。20滨09年2月血7日凌晨，图佳力风能生挠产车间发生迎铁水泄漏事吃件，两位员国工被铁水喷包出的热浪灼浮伤。201庙0年1月7坛日，浙江佳圣力取得了杭案州市萧山区结安全生产监停督管理局出牢具的证明，新认定其严格误执行安全生伤产的相关法告律法规，证暖明称“未曾调发生安全生劣产事故”。迫同日，浙江茎佳力又取得默了同一个部亮门出具的另迁一个证明，己此证明也是橡认定其严格臭执行安全生以产的相关法阴律法规，但感在证明后面英却否定了前献一个证明“酸未曾发生安坊全生产事故圆”的说法，研改为“除2柱009年2艰月7日发生限一起生产安臣全事故外，不未发生任何嚼其他安全生喂产事故”。浙7朗．山东金创装股份办（中小板）羽申报日期：搂2023-至04-08爱；择上会日期巴：2023迟-04-1级2；怠拟发行数量婶(万)繁：3200肉公司名称揉山东金创股趣份浮发行前总股普本蚂9580.捆00

万股搅拟发行后总泪股本饭12780春.00

万钞股客拟发行数量救3200.悬00

万股论占发行后总嫁股本住25.04夕

%衣重要财务指项标羡(截至20甘09年12舒月31日)彼每股收益壁0.740浮发行前每股债净资产胸4.640排

元/股搂每股现金流队量高1.350希净资产收益统率毯15.96部

%站主营业务嫂黄金的采矿脂、选矿和冶撇炼，主要产饼品为黄金及遮副产品白银洽利润分配发公司新老股盟东将共享本挨次发行前的久滚存未分配惧利润薪主承销商刃华泰联合证他券有限责任蚕公司锋承销方式谅余额包销被否原因：诉在战略开发劫和环保方面骗不受国家政由策鼓励着公司在黄金奶的采选和冶攻炼过程中会嫂产生废渣、刚废水和一定客量的废气（煎包括粉尘）泡，将对自然给环境造成不荒同程度的影惰响。近年来俗我国加大了圈包括黄金矿蚕产在内的矿引产资源环境温保护方面的兵管理力度，门实施日趋严晨格的环保法趁律和法规，凝提高了相应夕的污染治理廉标准和税收雪标准，从而秆使黄金企业蜓面临较大压榜力。休业绩不稳定潮，募投项目机产能消化不专明确瞎公司主要产删品黄金的产棒、销量逐年哪下降。公司闻本次募集资烧金项目为1版、200券吨/日投矿傍量金精矿综沉合回收工程狼技改项目，购拟投资14条,658.艰60万元允；2、收购肚蓬莱市大柳却行金矿经营仅性资产，拟军投资23,摆536.1镰4万元。亿从实质性角效度，都属于搜扩产项目，场因此其扩产菜后能否保证运其正常的市剩场价格进行恨产能消化是钥发审委比较为担忧的。章客户集中度疾过高塔2007-前2023公恩司前5名客搞户占比销售较总额分别为验95.99裙%、96.鞭37%、9铸3.51%稼。其中：上黄海黄金交易谨所2007刻-2023蜻占比为21捷.83%、圈61.60智%、72.侵36%。相弹对单一的客疯户，如果发欧生变动，对买公司影响较塘大。成股权转让瑕剥疵职2000年授1月，山东修金创的股东话中邮北京将牧其持有的全槽部243.浮4万股股份耍以1元/股膜的价格转让阻给蓬莱京鲁寇通信视像设错备厂，而当窝时的公司每柜股净资产为丝1.1元，具转让价格比斗净资产价格制还低，且当翼时未办理国竞有资产评估企及审批手续络，属明显的毒程序瑕疵。有内部职工股椒比例20.鸣88%，逾毙3000名演自然人股东种身份无从知偿晓命由于山东金谜创曾在山东玉产权交易所奴挂牌交易，聪存在内部职布工股超比例等问题。19何93年，山格东金创以定馋向募集的方辫式向公司的霜内部职工和委其他社会个红人定向募集炊股份200口0万股，致瞧使内部职工埋股占到公司梢总股本的3煮5.84%凤，超过19屿92年《股草份歇规范意见》谋所规定的比凉例限制。而吼且该定向募净集股份设立壶审批程序存蕉在瑕疵。后兔来，山东金被创对内部职侄工股进行了们规范，目前出内部职工股德比例为20般.88%，捎也弥补了审昼批手续，并奋且得到省政架府相关部门菜的确认。但世是，山东金离创在招股书蜜中并未公布抽全部300金0多名内部预职工股持股型人的名单。其饰8梢.山东立抖晨物流登（中小板）棕申报日期：效2023-弊04-02守；扒上会日期顽：2023断-04-0孟7；长拟发行数量宿(万)关：4000苗公司名称趣山东立晨物路流陵发行前总股荐本彩12000馋.00

万蝶股妹拟发行后总当股本燃16000资.00

万请股挂拟发行数量犯4000.为00

万股目占发行后总陡股本烂25.00惜

%蹄重要财务指除标秆(截至20旦09年12洽月31日)浅每股收益恨0.459淋7幻发行前每股圈净资产谎1.99

遵元/股意每股现金流善量熄0.4概净资产收益越率伸23.09论

%柔主营业务肚以提供第三广方物流为主弓的现代物流暖服务，主要以经营仓储、帮运输和装卸虑等基础物流委服务以及以叹上述物流服训务为基础的睁综合物流服谨务和贸易执兄行业务况利润分配碎股票发行后雨的新老股东典按持股比例纠共同享有甲主承销商址安信证券股谷份汽承销方式门余额包销被否原因：凝规模太小、浙业绩欠佳亚2023年冒收入增长2那0%，净利指润却下滑3首0%。20燕09年收入刷增长25%太，而净利润俯增长近一倍扇，这主要是脊由于200颗9当年的政话府财政补贴胶2704.葱3万元，非岭经常性损益我占到了当年喉净利润的4交9.78%三，而如果扣既除这些非经级常性损益，提2023年梯的净利润仅稀为2728站.2万元，菠比2007庆年要低，比样2023年拣也只多出1败00多万元珠。从财务规球范化指标和胁盈利能力来偏看，都不符缠合《首次公给开发行股票倘并上市管理核办法》。己股东有代持渴股之嫌肉立晨集团的揉前身是临沂掉华威木业。每王彦军、薛毛咏梅夫妇合尸计持有立晨央集团78.楚5%的股权荣，而立晨集脸团控股立晨搏物流，占6片5%的股权横，因此王彦须军夫妇是立弟晨物流的实佳际控制人。院但懒是最初的华趁威木业股东急为4人，并池没有王彦军棕夫妇，直到乎2002年贵，王彦军才胖出资510紧万元，持股泛华威木业5客1%股权。帽2002年按，华威木业被曾经历一次姿增资，注册易资本升至2墓000万元蹦，王彦军增腾加出资15筐0万元，持拉股比例降为种33%。薛数咏梅出资2竟00万持股寺10%。后滥来在200估6年，新一概轮股权变更见的结果是，奇相继有股东嚼不愿意持股申，将部分股渠权进行转让创，也包括薛搂咏梅。最终敞，集团有1州1名股东分怨别与王彦军光签订了《股读权转让协议秋书》，将各桂自持有的全浇部立晨集团嘉共36.8艇%的股权转懒让给王。至虏此王彦军共藏持有立晨集符团69.8业%的股权，启夫妇二人合鬼计持有集团钓78.5%皮的股权。斜后祸经核查，立绒晨物流的前爽身立晨仓储盛于2002膊年设立，由隐华威木业、薯叶顺雷、薛们云起和曲保权梓共同出资阳。而叶、薛凯、曲三人均棉被查证是代蛙持股。即该浙3名自然人豆股东自立晨贯仓储设立，网就代王彦军种持有立晨仓秀储的股权。算这种因为董公事长个人原男因不愿持股故而出现另3经名自然人代循持股的情况童非常少见。写9犹.浙江梦善娜袜业浮（中小板）志申报日期：辣2023-边03-26自；胀上会日期炼：2023梁-03-3唯1；恒拟发行数量谱(万)鸽：8000申公司名称璃浙江梦娜袜树业另发行前总股等本沈2400.追00

万股忠拟发行后总求股本指32000讲.00

万循股烧拟发行数量妹8000.肚00

万股灌占发行后总翻股本劲92.50短

%慨重要财务指思标哪(截至20瞎09年12公月31日)陡每股收益董0.35弦发行前每股挨净资产民2.12

嚷元/股厕每股现金流镰量遗0.65躬净资产收益腥率亦16.35烦

%绑主营业务烫公司自设立疲以来主营业搁务为袜类产辣品的制造与狱销售讽利润分配禾发行前未分点配的滚存利温润将由新老目股东共享模主承销商要申银万国证号券股份有限歇公司叠承销方式锐余额包销被否原因：狱家族企业问朴题鼠梦娜实业持楚有梦娜袜业膜80.67丧7%的股份统，双音投资残持有梦娜袜急业6.29欢4%的股份喷。宗谷音分情别持有梦娜线实业和双音羡投资55%跳的股份，加复上其他家族掠成员，整个测宗氏家族共饿计持有梦娜拐袜业发行前喷98.92吼9%的股份结。梦娜袜业角几乎完全由柿家族模式管谱理和控股。攀由于家族企寨业在管理、谁产权关系、规股权结构等碧方面都有一钟定的弊端，贼也是成为上挠市企业的困搂难之一。盯2007年罚存在非法首票据融资润招股书显示迫，2007戏年为了摆脱铸中小企业融晚资困难，公萍司进行票据蓝融资。由于凡融资渠道单慧一且银行贷座款的融资成浆本高，公司恰实际控制人闹下属企业为咱降低融资成属本，采取开套具无真实贸状易背景的票忙据并贴现获型得资金用于归投资和经营露活动的需要猛，所获资金全主要用于润峰源包纱自用狠或转给公司淡实际控制人袜的下属企业合。紧经营现金流亡量不稳定镇2007年暮关联方资金奔来往过多招支股书显示，滋2023年领公司经营活蒙动产生的现努金流量净额兴较2023拴年增加7,元661.3酿2万元，钟主要原因如牵下：（1）情公司200颤9年度销裕售收入较2拥008年度却增加6,9贞11.61而万元。同时迎期末应收账骨款余额仅增践加202.悦45万元，拨远低于销售捞收入上升的菜金额，因此枝2023年宇公司经营活晋动产生的现粥金流入得以膊增加。另一渔方面，由于贩公司200秩8年四季度蚀内外销销售萍金额高，尚毛未至付款期独形成应收账乔款，200乌8年末公司骂应收账款余穗额较200轧7年增加8雅,804.炊75万元蛇，从而造成长2023嘴年度公司经纷营性现金流杆入相应减少宫。腿（2）20岗09年收到拘其他与经营逆活动有关的鹊现金较往年偶大幅减少，暗减少的原因两为2023弓年公司大力易清理应收关谈联方款项，线规范了关联处方资金往来蛇。公司20腥09年收到负的其他与经硬营活动有关潮的现金较2肉008年减姥少15,4趁66.81互万元”。肿躺财务指标不胜理想列公司各项流禽动资产及其久明细指标都兵表明其资产滔使用率在降碑低，产品减疯值风险在加肆大，特别是符2007-弟2023年之，公司存货遭余额分别是寿3亿元、3皇.6亿元、况3.5亿元压。采用备货轧方式主要是毕为了长期合软作且信誉较疼好的客户，托但是存货存涛在一定的积梯压风险。汇率风险大泽招股书显示拦，在其他因刻素不发生变畅化的情况下您，以200陵9年数据测剃算，人民币齐汇率每波动爹1%，影响规公司利润总埋额约387故.50万元留。2023秒年公司利润裤总额97,港956,1区03.77三元。淡募投产能消厨化风险声梦娜袜业募隔投项目主要哲是扩大产能轻。募投项目仰预计每年增西加销售收入仅6.89亿敢元，增加净滋利润850宋5万元。但腥是由于梦娜膀袜业200猾9年总销量俗仅为2.3桐6亿双，扩君大的产能怎度样消化能否造保证投资都考令人质疑。饶募集资金投暗资项目存在醉较大风险，吹项目产生效孔益的时间较月长，项目的然建设计划能争否按时完成动、项目的实挠施效果和消疏化募投新增昏产能等都存壁在较大的不凳确定性。效10刃.智胜化那工卡（中小板）伐申报日期：浸2023-花03-22的；兵上会日期差：2023胸-03-2查6；版拟发行数量卷(万)蹈：7950剑23750止.00

万色股低拟发行后总孤股本酬31700稳.00

万纱股医拟发行数量善7950.吵00

万股益占发行后总嫂股本烘25.08婶

%筝重要财务指落标侦(截至20诉09年12城月31日)距每股收益妇0.150维发行前每股忽净资产袋1.520炉

元/股拜每股现金流纱量勉0.300尤净资产收益扩率玻9.8洞5

%鞭主营业务缠尿素（化学川肥料）、二观氧化碳（工诉业、食用）密、液氨、甲尘醇等产品的配生产和销售移.卷利润分配灰截止发行日挠前的滚存未崖分配利润由江发行完成后村的新老股东贩按持股比例泡共同享有。巴主承销商伙德邦证券有竞限责任公司活承销方式主余额包销被否原因：不1）股权结键构模糊，实深际控制人扑党朔迷离皱智胜化工的泄前身是国企导，2002币年12月改抚制转为民企煤。目前，智浇胜化工的控薄股股东是成汁立于200坦7年8月的跌智胜投资，够其实际控制炉人是合计持罚有智胜投资桂23.54宰62%的股斤份的5名自卡然人(所谓培一致行动人勺)，其中法处定代表人林他宇光，对智门胜投资的持蜻股比例仅为沃6.226羡9%。组这样算来，冰实际控制人夹平均持股智旅胜化工仅4辈.7%。对朋此，智胜化漫工在招股书嚷中表示，其呀余86名自独然人股东里农，人均持股核仅占总股本郑0.89%米的，5名实树际控制人可铅实现相对控脚股。但是发园审委认为，倘持股比例如再此低，如何叔保证智胜化欺工控制权的竿稳定？智胜窗招股书里提墓到的应对措俭施仅有实际醒控制人的股搂权锁定承诺谱。智胜化工糊如何保证这怕五名自然人诉的行动一致敏性？对于5篮名实际控制宣人之间是否僚有亲属关系产，董事长林竹宇光和副董漫事长林书生也是否存在亲说属关系，智格胜化工对此房都没有任何活说明。为此筹，控制权稳务定性风险是氧其被否原因暮之一。芦2）氮肥行胳业产能过剩暮，耗能大、衣污染严重，架政策不鼓励素中国氮肥产址能严重过剩犯，但是产能辫增加的发展亲势头却丝毫绿没有减退。峰传统化肥企眨业。一批有吗改造能力的奔氮肥企业上宋马技改项目吴。如200鸭9年江苏灵劣谷化工有限顺公司年产4笋5万吨合成眯氨、80万樱吨尿素技改量扩能项目建奇成，多喷嘴拣水煤浆气化匙技术可使尿抄素生产成本累下降30%核。宜化、云滋天化、中国缩石油、中化偏等氮肥大企誉业不但在本头地扩产，而协且纷纷进军捡新疆、内蒙昌古、宁夏等轻煤炭与天然捆气资源丰富驾的地区，建营设大型化肥刻装置。此外诚，发审委考更虑到氮肥行剖业耗能大、毛污染严重，仅且在招股书呈中披露的政司策都没有明翠确的支持公蒙司所处细分耍产业。勿3）核心技燃术过度粉饰灭，竞争力严崭重缺乏碗尿素生产中艰外排的废液遮、废气对环旧境破坏大，检这与今年来鸦以来发审思城路中鼓励新诊能源、环保偏节能企业的事理念相左。厅因此，智胜卷化工的生产昌技术是否真扎的环保节能帝，在很大程胖度上将影响脖其上市成败稍。灰智胜化工在忘招股书中提马及的核心技灾术共有23方项，智胜化抵工称“达到鸡国内先进水寄平”。而智智胜化工本次拔募投项目核遥心技术包括鼠灰熔聚粉煤换连续气化工射艺技术、5糟万吨／年甲遥醛生产新技意术--银法滚新工艺(尾答气循环法)肝和2万吨／铃年多聚甲醛列生产工艺三于项。但发审敌委认为，“党灰熔聚粉煤青连续气化工决艺技术”这台项技术耗能组太多，部分踢环节不是很硬成熟，目前灶存在的问题召很多。纯智胜化工所替称之关键技于术“灰熔聚偶粉煤连续气破化”以碎煤妖为原料，以低空气、富氧墓或氧气为氧鹅化剂，水蒸捧气或二氧化吊碳为气化剂览。据发审委夜了解该技术芹耗氧较大。宏此外，智胜锐化工的核心缩技术--“宇采用石灰碳喂化煤球制半蚕水煤气”过拿于粉饰。发太审委经了解奴：“这项技纤术国内80五%-90%悲的化肥企业婚都在用，半唯水煤气用一卧般的炉子就饰可以炼，硫社化物的含量搬跟所用的煤住炭有关，跟桶技术本身没箭什么关系。谦”殊4）最近一长期利润下降疲过大，盈利幼稳定性担忧哈智胜化工的株财务指标也值是其被否主跃因之一，从掌2023年改营业收入下庸降50%来险看，且同比抬2007年枕没有明显变港化。此外，秒毛利率和营钥业利润率也救是逐年下降冷。虽然是在效金融危机的罢大背景下，牢但发审委仍处认为公司业朽务抗风险能碎力太差，持弃续盈利能力桌下降鸡11如.宏昌电子荣材料某（中小板）诉申报日期：鸟2023-陕03-19迷；顷上会日期毙：2023绳-03-2貌4；胞拟发行数量您(万)软：1200买0赞公司名称混宏昌电子材部料语发行前总股王本昆30000春.00

万三股均拟发行后总加股本浸42000波.00

万识股反拟发行数量劝12000脊.00

万孔股令占发行后总光股本蛙28.57购

%缴重要财务指遗标洒(截至20朵09年12剂月31日)眠每股收益氏0.190击发行前每股版净资产刮1.400朋

元/股腹每股现金流誉量着0.570盲净资产收益播率窑13.67毫

%观主营业务露本公司以高叔性能、环保择型的电子级暑环氧树脂为狭主要产品，邮产品主要分辉为液态型、解固态型、溶忽剂型及阻燃苦型环氧树脂还，由于环氧加树脂具有优妨良的绝缘性搭、防腐性、胞耐化性、耐魄热性和接着湖性，被广泛公应用于电子缴电气的绝缘胀和封装、涂券料、复合材亡料、建筑材骗料和粘接剂顷等领域，除家上述产品外庄，目前本公张司正致力于合发展应用在甘能源、节能促减耗和绿色嚷环保领域的俗环氧树脂产命品，包括无袖卤阻燃型环洒氧树脂、无释铅制程专用甘环氧树脂、宅水性环氧树沉脂和稀释型险环氧树脂等损。辣利润分配粘本次A股辞发行完成前匀未分配的滚沃存利润，由骆本公司本次栗A股发行鹿后的新老股尿东按照本次遥A股发行扔后的持股比盟例共同享有谁。喘主承销商盯中银国际证赶券有限责任江公司易承销方式贞余额包销被否原因：炮1）股权结什构复杂，控客制权过度分亦散衬《首次公开蛙发行股票并亡上市管理办衡法》第十三直条规定，“隔发行人的股堡权清晰、控哲股股东和受坏控股股东、弱实际控制人径支配的股东绪持有的发行筛人股份不存斯在重大权属价纠纷”。者宏昌为电子恐是A股IP自O市场历年笔以来比较少丈见的纯台资高控股企业，芒且其直接股赌东人数也不蹦得而知，这两是其IPO凑折戟之主因骄。表现为公守司股权结构给架构十分复快杂，最终控券制人的绝对藏控股权也存滥在疑问。具通体如下：叠宏昌电子的辜直接控股股竟东为畏宏仁娃集团100监%控制的G犹RACE列ELECT演RONIC昏S，故而宏近仁集团的直听接股东将被货间接认定为抢直接持股宏伯昌电子之股肆东，这点在错《证券法》巡上虽然不被勾认同，但实容务操作上为举了防止假接榴法人代持股垒之嫌疑，发要审委一般作软谨慎处理。另故而，宏仁蛮集团的股东夫将被认定为肃直接持股宏铁昌电子的股坛东，根据招丝股书显示为东316人（悟大部分为非倾中国常住居际民，这点已蚁经“间接”修违反了《公宗司法》第七年十九条规定龄，“设立股认份树，应当有2冈人以上20渠0人以下为虾发起人，其靠中须有半数闹以上的发起合人在中国境杠内有住所”等）。此外，慢招股书也未叼详尽披露江督阴新理念、服深圳德道、美汇丽创建、号深圳达晨、址北京中经、餐深圳正通等懂直接持股宏惊昌电子的股尘东人数，但寻不管如何计废算都在30承0人以上，乞这也同样违脱背《公司法林》之设立股俱份始之规定。股电权结构复杂菊，控制权过吓度分散是宏死昌电子被否洒主因之一，貌历史上曾经挎也有类似的唐案例子，如娘通达果汁。猜2）供应商糊集中度高，最原材料供应馆风险较大另2007-零2023年毯，公司从前川五名原材料葡供应商的采悉购额占同期盟原材料采购洗总额的比例芦分别为69惊.67%,灶66.52谊%和43.释59%。宏摆昌电子生产蛮所用主要原冶材料为双酚刻A、仇环氧氯丙烷翁、四溴双酚倾A和丙酮违，主要向日饥本三井物产戒株式会社和度日本三菱商语事株式会社虹，发审委认间为公司大部权分占比重较暖大核心原材哲料依赖于进团口对于公司稍的经营风险级影响较大。羞3）募投项边目扩产单一仆，与公司发难展规划不匹虾配偿公司募投项奖目拟投资总毕额为9,9捏80万美元嘴。本项目计溜划建设三条鸣合成反应生泉产线及配套什附属设备，债生产规模为弓年产电子级字环氧树脂8麻万吨，产品控主要销售给扇国内外覆铜饭板、LED撇、涂料和风鄙力叶片等生晚产厂商。公落司目前产能谜电子级环氧膜树脂7万吨根，产量6万翠吨，利用率减为85%。尸公司在产能卧未明显饱和累的情况下，济扩大产能1盛10%，产结品结构和技秃术工艺没有或改进，且与态公司将通过底增强研发与送技术水平、济提升运营效叠率、扩展国奴际资源等途潮径，成为领甚先的高端环胜氧树脂专业望生产厂商之议战略目标不墓符。为此，厕募投项目的贷单一性、必示要性以及与候公司战略发享展规划的不摘匹配性也成懒为公司IP寺O落马的主盾因之一。拒4）行业隶届属化工行业感，污染和高伙耗能成其落层马原因嚼宏昌电子属旱于精细化工低行业中的电剥子用高科技密化学品行业剩。今年以来闻，国家产业榨政策对于“租三高”类企响业有所抑制盒，发审委也誓是紧跟产业蓄政策导向。秧12崖.吉林永献大集团作（中小板）术申报日期：喉2023-件03-12化；城上会日期轮：2023少-03-1宽7；骡拟发行数量坚(万)帆：3800玩公司名称咐吉林永大集塔团伶发行前总股含本庄11200礼.00

万谁股斗拟发行后总的股本叉15000碰.00

万调股俭拟发行数量背3800.亡00

万股记占发行后总您股本骡25.33糖

%握重要财务指颂标就(截至20渔09年12冰月31日)忙每股收益按0.630仪发行前每股消净资产验2.230圆

元/股珍每股现金流含量江0.450求净资产收益见率放28.25都

%积主营业务脚本公司的主贪营业务是研屯发、生产和建销售永磁开韵关、高低压派开关成套设典备、电子式执电能表、高森速公路交通闹设施产品。茄利润分配配本次发行上宣市前的滚存饼未分配利润学由本次发行低上市后的新要老股东共同皆享有笔主承销商石广发证券股挡份抗承销方式标余额包销被否原因：1）公司前身注销过程存瑕疵据招股书称，吉林永大的前身为1988年3月10日成立的吉林市江北自动化仪表厂，当时是吉林市第三十六中学校办集体企业，注册资本仅7万元，法定代表人为吕永祥。1992年，该厂经原吉林市郊区工商行政管理局批准注销。1993年7月，吕永祥创办吉林永大，由他自己、其弟吕永凯和其妹吕玉珍等3名自然人共同出资500万元设立，其中现金出资230万元，设备出资270万元，吕永祥持股60%，吕永凯和吕玉珍分别持股20%。1998年11月，原吉林永大转变成集团公司，公司名称仍然使用吉林永大，注册资本由原来的500万元增至6000万元，股东由原来的3人增至7人，均为吕永祥的亲属(新增股东为其子、其女、其妻、其外甥)；同年12月，公司名称变更为吉林永大集团，业务开始向高速公路交通设施等领域拓展。在这一过程中，吉林永大于1998年11月注销后，仍使用原来名称注册新的公司。对此，吉林永大在招股书中称此举是为了不影响公司业务。而广发证劵则在招股说明书中指出，企业注销过程中存在瑕疵，未履行法定的注销公告手续。但广发证劵同时认为，新成立的吉林永大已承接了原吉林永大的所有资产和负债，没有对债权人利益造成损害，因此原吉林永大的注销手续和行为不存在潜在风险，不会对发行人本次发行上市造成实质性障碍。尽管公司拿出了工商部门的说明函，但注销过程中的瑕疵仍有可能成为IPO审批过程中一个障碍。2）依赖税收优惠政策过度依赖税收优惠政策是公司被否的又一主因。2007年及以前，吉林永大集团的控股子公司电表公司、热镀铝公司和自动化公司为国家高新区内的高新技术企业，在2007年按15%税率征收企业所得税。从2023年起，根据新《企业所得税法》要按照25%的所得税率缴税。2007-2023年，税收优惠占公司净利润比例分别为58.75%、33.67%、15.18%。一旦企业无法继续获得高新技术认定，所得税优惠还将大幅减少。这不符合《首次公开发行股票并上市管理办法》里发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。3）国外知名品牌有合作的不确定性招股书显示，2006年12月，吉林永大与伊顿电气（苏州）签署了《共用品牌许可协议》，伊顿公司授权吉林永大生产的“YWL”系列永磁高压真空断路器可以使用“EATON”品牌进行自主销售。在产品标识中，“EATON”品牌与“永大”品牌共同编排。之后，双方又在2023年续签，将协议有效期续延至2023年12月31日。吉林永大2007--2023年使用“EATON”品牌的产品占同期永磁开关产品销售总额的3.52%、23.77%和22.89%。表明产品使用该世界名牌后在销售里面大大的提升了竞争力。但是，将来伊顿是否会继续和吉林永大合作很难保证。这一点不符合证监会对IPO要求发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。笋1.2同枯业竞争及关扶联方交易副1．冠宏股荐份裕（中小板）疲申报日期：萝2023-惜12-20杆；丛上会日期鸟：2023耻-12-2吹4；僻拟发行数量谋(万)定：2160另公司名称裁冠宏股份刻发行前总股质本厘10800温.00

万线股意拟发行后总落股本莲14400顺.00

万拖股价拟发行数量宗3600.须00

万股肆占发行后总旅股本传25.00河

%僚重要财务指玉标抓(截至20成10年09隐月30日)口每股收益开0.280俩发行前每股陵净资产稻2.100粉

元/股恨每股现金流蝶量衣0.110见净资产收益招率传14.14索

%复主营业务撞公司一直从嗽事服装面料防的开发、生骤产和销售。项利润分配替公司决定将趟本次公开发地行股票前的个滚存未分配财利润由本次推发行完成后德的新老股东同共同享有。水主承销商炮华泰联合证休券有限责任遭公司择承销方式桨余额包销被否原因：出资不到位姥冠宏股份前虽身冠运染纱舰，控股股东义为香港冠宏探，持有公司千9180万润股股份，占锣发行前股份哲总数的85麻%。汪从冠宏股份始成立以来的骗注资和几次此增资扩股的埋资本缴付情罗况来看，香梁港冠宏多次礼存在注资不属到位的情形尾。冠宏中国紫成立后，香详港冠宏未能为在规定的期词限内完成第鸭一期出资，茶后续其他发出资也存在荒延期缴付的挠情形，拖欠间注资时间跨耕度长达近四馋年。幅2）关联交悔易频繁描冠宏股份（安以下简称冠础宏中国）I当PO过会前燕，就与控股抓股东、实际哨控制人及关揭联法人之间羽进行了大规定模的资产收嗽购，存在利根益输送的嫌纲疑。番2007年欢8月，公司茫以1875炼万港元的价废格收购了控贝股股东香港访冠宏所持冠碑华印染股权协。在冠宏股哗份支付的1殿875万港觉元股权转让地款中，香港胶冠宏将其持咳有的冠华印挡染实收资本抱中的772佣.3571诵万港元作价水772.3岛571万港嫩元转让给公孝司，并由公座司以等值人草民币补足原狸香港冠宏未旁缴付的注册霜资本110耳2.65万稍港元。谱2007年雾9月20日签，冠宏中国驴又分别花费乖641万元桐和325.夫80万元购渡买了公司实践际控制人陈弄新民配偶、传公司董事王挣淑恬所拥有院的华芳服装扒位于石狮市遭祥芝大堡工针业区的土地传。姥2023年绿6月10日漠，冠宏中国辞又与香港冠野宏所控股的披冠捷织造签屈订了《资产招转让协议》躁，以评估值援572万元那购买冠捷织脑造的服装印棵染及后整理幼加工设备；扛2023年已7月15日并，公司与公蝇司实际控制李人陈新民兄钻弟、公司董紫事陈新文所伯控制的冠宏理织造签订了防《资产转让汪协议》，决丹定以评估值习572.6画8万元购买庸冠宏织造的延所有织造设垫备。逢公司还于2欢008年4死月18日，咱以100万战元的价格购灾买了陈新民史持有的海天相环境12.会12%股权纱。灯2．福建腾歇新食品雾（中小板）婆申报日期：励2023-立11-11迅；吵上会日期匪：2023割-11-1摘5；艳拟发行数量晃(万)图：1800件公司名称泡福建腾新食饰品毅发行前总股任本精5300.存00

万股嘱拟发行后总凯股本游7100.刻00

万股背拟发行数量钟1800.普00

万股宗占发行后总畅股本尘25.35嘱

%坦重要财务指糖标抱(截至20告10年06鞭月30日)博每股收益案0.460雪发行前每股供净资产颗3.360尽

元/股天每股现金流躬量践0.980霉净资产收益唱率闪14.46耀

%框主营业务万以速冻鱼糜棵制品、速冻律肉制品为主筛的速冻食品影的研发、生手产、销售闷利润分配个本次发行前屋滚存的未分弓配利润，由稻公司首次公倦开发行股票油后登记在册柿的所有股东识按照发行后突持股比例共视同享有。旅主承销商唐华泰联合证去券有限责任嫌公司促承销方式顿余额包销被否原因：仿1）收购同娱业公司资产染其招股说明石书披露，根钢据业务发展续需要，公司艰全资子公司正东山腾新于狭2023饮年1月收斩购东山全联券冷冻食品有燕限公司资产固，但福建险腾新并未披膊露东山全联瓜的相关业务按情况，也未些披露其股权惹结构，东山肃全联有可能歼为福建腾新施的潜在关联址方，该交易牺，有可能为马不公允的关聪联交易，并右构成同一控确制下的业务任合并。稠2）注销同虾业竞争企业墨福栽州吉庆有余严食品有限公蓝司（以下简挣称“吉庆有班余”）设立以于2005臣年8月泳，公司实际崭控制人滕氏疑家族控制的麦企业。福建忠腾新未披露弯吉庆有余的苹相关财务数爪据，但吉庆晴有余200琴8年注销，腔福建腾新的箱收入及利润筐较2007满年迅速增长拌，其中，营蠢业收入由2获007年的燃1.72亿疲增长到20诵08年的3腾.04亿，寒净利润由2葬007年的垮953万增哈长到200跃8年的28榜23万。吉迟庆有余的资炊产有可能转态到福建腾新菊名下，而对榨此，招股书沿并未披露。赛3隐．江苏新中揪环保盘（中小板）菜申报日期：培2023-吓12-10辟；纸上会日期乐：2023停-12-1赞5；案拟发行数量旧(万)茅：1350绍公司名称括江苏新中环粒保迫发行前总股柜本颈4000.牛00

万股怎拟发行后总路股本滑5350.告00

万股弊拟发行数量舟1350.汤00

万股形占发行后总筝股本什25.23串

%寺重要财务指肯标雁(截至20盯10年06轧月30日)尿每股收益请0.290困发行前每股巾净资产纲2.730袭

元/股少每股现金流仙量举-0.47翠0径净资产收益呼率卧12.32替

%剥主营业务受公司的主营阔业务为环保长设备的设计硬、制造、安朱装和销售、懂环保工程承该包、环保设棵备维护及相舍关的技术服叠务等业务。迅利润分配劣本次公开发震行股票前形农成的滚存利疤润由新股发欣行后在股权忧登记日登记犬在册的新老悟股东共同享春有陵主承销商暂华龙证券有季限责任公司办承销方式顽余额包销被否原因：恋关联交易频忧繁碧招股说明书占显示，新中告环保的关联夕交易过于密竖切，公司高纤管及其亲属受控制的公司延与新中环保溪业务往来频诚繁。最近三女年及一期发蚊生的经常性暗关联交易中懒，在采购环喊节，公司与葬张家港海天街科技有限公夏司、张家港买保税区恒忠俩国际贸易有悦限公司、张住家港市江拓渣塑料制品厂霉和上海瑞奇练曼贸易有限和公司四家企女业共发生1慌2次交易，请涉及金额达临7173万蛛元。其中，捧前三家企业浑均为新中环洞保董事祁忠忙控制的公司畜，上海瑞奇得曼则是新中酒环保发起人铃陈松控制的过公司。值得怠注意的是，党上述四家公鉴司中，除海妖天科技存续亮外，其余三眨家均在上市秩前期被注销落。窄另外，新中歉环保的关联悔担保金额也巡令人咋舌。嫂在近三年及撒最近一期的湿担保中，关女联方向公司鼻提供的担保允数额高达1寨7300万铃元，其中今哑年上半年就艳高达115仇00万元，里占比达66维%；公司向景关联方提供爹的担保达到抖6200万舅元，其中正殃在履行的数刮额为490葱0万元。胡4盾．深圳美凯载电子采（中小板）虑申报日期：眼2023-旋10-28芝；锡上会日期具：2023敢-11-0聋1；话拟发行数量滔(万)筒：2350闸公司名称解深圳美凯电坟子童发行前总股所本丹7000.厦00

万股恭拟发行后总雷股本燕9350.存00

万股构拟发行数量条2350.浪00

万股急占发行后总衰股本交25.13徐

%须重要财务指感标小(截至20驼10年06照月30日)浩每股收益份0.440忙发行前每股窝净资产阳2.640等

元/股津每股现金流籍量破0.100鼓净资产收益斜率瘦17.96栽

%数主营业务拐本公司主要韵从事数字电归视系统设备栽及相关重要当部件电源、桌电子变压器于的研发、生宽产和销售。什利润分配稳至发行日前讲的滚存利润月由发行完成脑后的新老股拔东按持股比磁例共同享有酬。架主承销商遵平安证券有萍限责任公司址承销方式连余额包销被否原因：霸利用关联交回易调节利润钉为了减少关悠联交易，美碑凯电子分别徒于2007奇年11月和聪2023年码11月先后巩两次合计收海购菏泽美凯待100%的链股权；20驼08年11寺月28日，匙美凯电子与劳美视康投资纲、BMAP交签订《股权荒转让协议书状》，美凯电拆子分别向美抗视康投资和究BMAP收慧购其所持有故的深圳速浪结30%和7脑0%的股权坟。爸深圳速浪2将008年利缩润总额44轨9.98万四元占美凯电胁子当年13伤37.49毛万元利润总劫额的33.栗64%，对熔主板公司来汽说，对影响角公司利润比烫重超过30不%以上的关撕联交易，证妈监会都会给腐予高度关注梢。令人生疑绩的是，深圳酒速浪被收购类前一年度净周利润突然大连幅下降。2挪008年仅浓实现净利润厌495.2闲3万元，净状利润占美凯项电子全年净形利润的比例依为27.9犬2%，刚好瞧在30%红登线量以下豆，速浪业绩玩的大起大落字难逃利润调辣节的嫌疑。队泼与此同时，坛美凯电子收窗购的菏泽美货凯却又成了末公司的拖累监。菏泽美凯心自成立以来斥，不是亏损做就是微利。贪1.3独立煤性问题来1尿．恩烟台万润精农细化工胃（中小板）歼申报日期：找2023-倡09-02城；清上会日期梨：2023军-09-0超6；牢拟发行数量奶(万)兵：3500孝公司名称晓烟台万润精繁细化工恳发行前总股歼本爬10336虑.00

万恶股幅拟发行后总透股本倾13836雀.00

万野股膛拟发行数量含3500.齐00

万股努占发行后总咏股本奶25.30味

%考重要财务指直标复(截至20邻10年06篮月30日)盏每股收益蔬0.550被发行前每股妻净资产伤2.630杀

元/股偷每股现金流蚊量浸0.970亡净资产收益政率辟20.14嚼

%满主营业务闪公司专注于积生产液晶显肿示（LCD尽）行业的上烫游液晶材料丸产品，主营央业务为液晶广材料的开发债、生产和销扯售，液晶单幻体和液晶中降间体是公司谱主要的业务词收入和利润保来源。缝利润分配汇由本次发行混后的公司新茂老股东依其及所持股份比匆例共同享有逢主承销商银长城证券有吹限责任公司挖承销方式凉余额包销被否原因：荐客户集中度渠高独立性考存疑禁据万润精化帮招股书显示止，公司所处奶的液晶材料院行业属于高鱼度技术垄断楚型，全球液挣晶材料终端污产品的专利捕主要集中于达德国Mer杯ck、日本病Chiss课o和日本D旗IC，三家光公司因其技暗术优势长期识处于行业前纳三名。液长年来，万真润精化的主盒营收入来自篮于以上三家蝇客户。2哨007年、饿2023年冤、2023月年和201哭0年上半年生来自上述三速家客户的主篇营业务收入背分别占公司偷同期主营业列务收入的9摸1.23%磨、94.4值9%、89齿.20%和寸91.27许%。如此情惊人的客户消集中度，对支公司经营独尊立性的保持屿非常不利。虏募投项目前填景不明俯近期精细化较工行业普遍伯不受到青睐赔，这可能也交是万润精化胆被否的原因躲之一。提万润精化生霞产的是液晶狮材料，为液耍晶显示屏生帽产的一材料滔环节，在此磨环节公司的皆竞争优势并驶不突出。而弟且公司所在易领域的市场丰空间有限，表募投项目产敲能扩张过快震，导致未来耳销售前景存羞在不确定性间。”诵利润连续多芳年递减震据万润精化超公告显示，皮公司200牢7年、20菌08年、2班009年和恶2023年抹上半年净利旋润分别为8句641.9趴5万、93拴62.43附万、633雨9.93万盟和5655柿.38万。茅2023年陵的净利润远尝远低于20猎08年和2蠢007年。则业绩连续低拼于过去两年舟水平，这对膊拟上市公司丹而言是不能缝被允许的。嚼应收账款周刷转率跌速惊昼人糊据万润精化境公告显示，巨公司200愈7年、20少08年、2开009年和保2023年柔1-6月的汉应收账款周川转率分别为犯23.59秩次、23.鼠45次、8牢.76次和拢5.05次朝，2023食年后下降，黎下降比例超符过100%村。周转率成银倍下降，操凶作痕迹明显互，有可能是冈为了提高利那润。文2症．新疆宏泰呼矿业卖（中小板）左申报日期：脏2023-痛07-16限；灵上会日期虾：2023冒-07-2努1；革拟发行数量奸(万)理：4500汇公司名称僵新疆宏泰矿缴业似发行前总股差本泡13000标.00

万免股筝拟发行后总勤股本蔽17500梳.00

万狗股忆拟发