期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷一（精选）

期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷一（精选）[单选题]1.期货投机者进行期货交易的方式是()（江南博哥）。A.买空卖空博取价差收益B.套利C.套期保值D.以上答案都正确参考答案：A参考解析：期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。[单选题]2.以下不属于持续整理形态的是()。A.矩形形态B.旗形形态C.三角形态D.双重底形态参考答案：D参考解析：典型的反转形态有头肩形.双重顶（M头）.双重底（W底）.三重顶.三重底.圆弧顶.圆弧底.V形形态等。D属于反转形态。比较典型的持续形态有三角形态.矩形形态.旗形形态和楔形形态。[单选题]3.关于期货合约和远期合约，下面说法正确的是()。A.期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品B.期货合约较远期合约实物交收的可能性大C.期货可以在场外进行柜台交易D.远期合约交易者必须交纳一定量的保证金参考答案：A参考解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5％～15％。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。[单选题]4.1月15日，广西白糖现货价格为3290元/吨，3月份白糖期货的价格为3370元/吨，此时白糖的基差为()元/吨。A.40B.-40C.80D.-80参考答案：D参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格=3290-3370=-80元/吨。[单选题]5.在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格是指()。A.最高价B.最新价C.买价D.收盘价参考答案：C参考解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。[单选题]6.某公司于3月10日投资证券市场450万美元，如下表：因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。已知合约乘数为300美元，则公司需要卖出()张合约才能达到保值效果。A.(2.2×300×10000)／(1460×450)B.(1.5×300×10000)／(1460×450)C.(1.5×450×10000)／(1460×300)D.(0.8×450×10000)／(1460×300)参考答案：C参考解析：A.B.C股票各花了150万美元，所以占总资金的比例都是1／3，β=0.8×(1／3)+1.5×(1／3)+2.2×(1／3)=1.5，买卖期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)。本题中应该卖出的合约数=(1.5×450×10000)／(1460×300)。[单选题]7.NYMEX是()的简称。A.芝加哥期货交易所B.伦敦金属交易所C.法国国际期货期权交易所D.纽约商业交易所参考答案：D参考解析：NYMEX是纽约商业交易所的简称。[单选题]8.某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同,确立了价格但尚未实现交收，此时该建筑企业属于()情形。A.期货多头B.现货多头C.期货空头D.现货空头参考答案：B参考解析：现货头寸可以分为多头（Long）和空头（Short）两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。[单选题]9.目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是()。A.套利指令B.止损指令C.停止限价指令D.限价指令参考答案：D参考解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易所还采用了市价指令.跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用了市价指令.限价指令.止损指令.停止限价指令.跨期套利指令和跨品种套利指令。我国境内各期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者可以提出变更和撤销。[单选题]10.商品市场本期需求量不包括()。A.国内消费量B.当期出口量C.进口量D.期末结存量参考答案：C参考解析：商品市场本期的需求量包括国内消费量.当期出口量.期末结存量等。[单选题]11.某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为()。A.多头B.空头C.买入D.卖出参考答案：B参考解析：某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商处于现货的空头。[单选题]12.我国期货交易所对持仓限额标准的规定一般为()。A.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50％以上(含本数)时，应进行报告B.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50％以上(不含本数)时，应进行报告C.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，应进行报告D.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(不含本数)时，应进行报告参考答案：C参考解析：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头可持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况.头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。[单选题]13.某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应()该沪深300股指期货合约进行套期保值。A.买入120份B.卖出120份C.买入100份D.卖出100份参考答案：A参考解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=1.2×90000000／(3000×300)=120(份)。所以，应选选项A，买入120份。[单选题]14.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份()。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权参考答案：A参考解析：依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权.虚值期权和平值期权。对于看涨期权，当市场价格>执行价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格。平值期权标的资产价格等于期权的执行价格。[单选题]15.被称为“另类投资工具”的是()。A.共同基金B.慈善基金C.商品投资基金D.社保基金参考答案：C参考解析：由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此，商品投资基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。[单选题]16.在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为()。A.模拟误差B.套利误差C.测量误差D.数字误差参考答案：A参考解析：准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。使用股指期货进行的套期保值通常与交叉套期保值一样，在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常被称为模拟误差。[单选题]17.商品远期交易的交易方式中，()是指客户向银行发起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户在规定时间内对银行报价确认后成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次成交，客户可重新发起询价。A.实时交易B.挂单交易C.询价实时交易D.询价挂单交易参考答案：C参考解析：商品远期交易的交易方式包括实时交易.挂单交易.询价实时交易和询价挂单交易。实时交易是指客户按照银行的交易报价实时进行商品交易，银行将根据市场活跃程度，适时推出或停止某一商品品种的实时交易方式。挂单交易是指客户提交挂单指令，当银行交易报价满足挂单条件时，按挂单价格达成交易。根据市场活跃程度，适时推出或停止某一商品品种的挂单交易方式。询价实时交易是指客户向银行发起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户在规定时间内对银行报价确认后成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次成交，客户可重新发起询价。询价挂单交易是指客户以询价方式向银行提交商品交易挂单，银行按照客户询价挂单的价格.交易量和期限等要素，并根据市场情况，确定是否与客户达成交易和成交量。[单选题]18.在基本面分析法中不被考虑的因素是()。A.总供给和总需求的变动B.期货价格的近期走势C.国内国际的经济形势D.自然因素和政策因素参考答案：B参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素.经济周期.经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。尽管对于不同的期货品种，其价格影响因素各有不同，但其中不乏一些共性因素，这些因素包括宏观经济状况.宏观经济政策.自然因素.政治因素，以及投资者行为因素等。B项属于技术分析。期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格.交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形.图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形.图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。[单选题]19.对交易者来说，期货合约的唯一变量是()。A.报价单位B.交易价格C.交易单位D.交割月份参考答案：B参考解析：期货合约的主要条款包括：合约名称.交易单位/合约价值.报价单位.最小变动价位.每日价格最大波动限制.合约交割月份（或合约月份）.交易时间.最后交易日.交割日期.交割等级.交割地点.交易手续费.交割方式.交易代码。交易价格是唯一变量。[单选题]20.期货交易通过()，使绝大部分合约可以免除履约责任。A.每日无负债结算制度B.保证金制度C.对冲平仓D.实物交割参考答案：C参考解析：在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任的，进入交割环节的比重非常小。[单选题]21.看涨期权的卖方想对冲了结其期权头寸，应()。A.卖出相同期限.相同合约月份和相同执行价格的看跌期权B.卖出相同期限.相同合约月份和相同执行价格的看涨期权C.买入相同期限.相同合约月份和相同执行价格的看跌期权D.买入相同期限.相同合约月份和相同执行价格的看涨期权参考答案：D参考解析：交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割（即交收现货）来结束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。看涨期权的空头通过对冲平仓了结头寸，应买入相同期限.相同合约月份和相同执行价格的看涨期权。[单选题]22.期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码()。A.由12位数字构成B.前4位为客户号C.后8位为会员号D.客户在不同的会员处开户的，其交易编码中会员号相同参考答案：A参考解析：期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。它由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。[单选题]23.4月18日，大连玉米现货价格为1600元/吨，玉米期货价格为1750元/吨，该市场为()。（假设不考虑品质价差和地区价差）A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场参考答案：D参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场.现货溢价，此时基差为正值。[单选题]24.下列属于英国期货交易所的是()。A.IPEB.CMEC.KCBTD.CBOT参考答案：A参考解析：IPE为伦敦国际石油交易所；CME为美国芝加哥商业交易所；KCBT为美国堪萨斯期货交易所；CBOT为美国芝加哥期货交易所。[单选题]25.根据我国股指期货投资者适当性制度，自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币()万元。A.30B.50C.80D.100参考答案：B参考解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识.财务状况.期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；②具备金融期货基础知识，通过相关测试；③具有累计10个交易日.20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严重不良诚信记录；⑤不存在法律.行政法规.规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。[单选题]26.采取“期货价格+升贴水+运费”的方式确定现货价格，主要体现了期货价格的()。A.预测性B.权威性C.连续性D.公开性参考答案：B参考解析：期货价格被视为一种权威价格。期货价格不仅能够指导实际生产和经营活动，还被作为现货交易的定价基准。采取“期货价格+升贴水+运费”的方式确定现货价格，就体现了期货价格的权威性。[单选题]27.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，提供的业务有()等。A.为客户提供结算与交割服务B.代期货公司收付客户期货保证金C.代理客户进行期货交易D.提供期货行情信息和交易设施参考答案：D参考解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：①协助办理开户手续；②提供期货行情信息和交易设施；③中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易.结算或交割，不得代期货公司.客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取.划转期货保证金。[单选题]28.某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为100元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为()。A.③B.②C.④D.①参考答案：A参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。情形①和情形④的买卖方向有误，情形②可实现盈利100元/吨，只有情形③的结果为亏损100元/吨，符合客户的最大损失预期，达到止损指令的目的。[单选题]29.作为期货保证金安全存管机构，()为有效降低保证金被挪用的风险，保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。A.中国期货保证金监控中心B.中国期货保证金监管中心C.中国期货保证金管理中心D.中国期货保证金监督中心参考答案：A参考解析：中国期货保证金监控中心于2006年3月成立，2015年4月15日更名为中国期货市场监控中心有限责任公司。它是经国务院同意，中国证监会决定设立的非营利性公司制法人。其股东单位有上海期货交易所.中国金融期货交易所.郑州商品交易所以及大连商品交易所。作为期货保证金安全存管机构，监控中心为有效降低保证金被挪用的风险，保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。[单选题]30.下列关于对冲基金的说法错误的是()。A.对冲基金即是风险对冲过的基金B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金C.对冲基金可以通过做多.做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具.货币和证券在内的任何资产品种D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会参考答案：B参考解析：B项，对冲基金是私募基金。[单选题]31.跨期套利是以()的期货合约之间进行的。A.相同交易所相同标的不同时间B.不同交易所相同标的相同时间C.相同交易所不同标的相同时间D.不同交易所不同标的不同时间参考答案：A参考解析：跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入.卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。[单选题]32.在点价交易中，卖方叫价是指()。A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方B.确定基差大小的权利归属卖方C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方参考答案：C参考解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。[单选题]33.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元/吨，则该套利者()元。（天然橡胶期货合约每手10吨）A.盈利7500B.盈利3750C.亏损3750D.亏损7500参考答案：A参考解析：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375（元/吨），平仓时价差=29475-29250=225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利=（375-225）×5×10=7500（元）。[单选题]34.以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是()。A.场外期权较场内期权流动性好B.场内期权被称为期货期权C.场外期权被称为现货期权D.场外期权合约可以是非标准化合约参考答案：D参考解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交易所上市交易的期权称为场内期权，也称为交易所期权；在交易所以外交易的期权称为场外期权。[单选题]35.在通常情况下，一个商品的需求数量与该商品的价格是()变化的。A.正向B.反向C.无规则D.水平参考答案：B参考解析：可以用需求曲线来表示商品需求数量与价格的关系。在通常情况下，一个商品的需求数量与该商品的价格呈负相关关系，价格越高，该商品的需求数量越少，即需求曲线是向右下方倾斜。[单选题]36.在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币()。A.增加或减少无法确定B.不变C.减少D.增加参考答案：C参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1.100或1000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。例如，100美元／人民币为615.33，表示100美元可以兑换615.33元人民币。如果人民币升值，则美元兑人民币减少。[单选题]37.6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元／吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元／吨，当日结算价格4225元／吨，交易保证金比例为5％，则该客户当天合约占用的保证金为()元。(交易单位为10吨／手)A.42250B.42100C.4210D.4225参考答案：A参考解析：商品期货的保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)=4225×10×(40-20)×5％=42250(元)。[单选题]38.中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是()。A.息票利率最高的国债B.剩余年限最短的国债C.最便宜可交割债券D.可以免税的国债参考答案：C参考解析：在一篮子可交割国债的交割制度下，发行期限和剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债在交割便利性和交割成本等方面仍然存在差别。由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜.交割成本最低.对己方最有利的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割国债，通常称为最便宜可交割券。[单选题]39.我国期货交易所日盘交易每周交易()天。A.3B.4C.5D.6参考答案：C参考解析：期货合约的交易时间由期货交易所统一规定。交易者只能在规定的交易时间内进行交易。日盘交易时间一般分上午和下午进行，每周5天，此外，我国期货交易所还对部分品种开展夜盘交易，从而形成期货合约的连续交易。[单选题]40.期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩大，套利者应采用的策略是()。A.买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约B.买入价格高的期货合约，买入价格低的期货合约C.卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约D.卖出价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约参考答案：A参考解析：如果套利者预测两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约，即买入套利。[单选题]41.3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约，同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1700元／吨和1790元／吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别为1770元／吨和1820元／吨。该套利交易()元。(每手玉米期货合约为10吨，不计手续费等费用)A.盈利4000B.亏损2000C.亏损4000D.盈利2000参考答案：A参考解析：本题为跨期套利。计算过程如下表所示：[单选题]42.在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债期货价格()。A.涨跌不确定B.趋涨C.不受影响D.趋跌参考答案：D参考解析：紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。[单选题]43.投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为101.850元，当国债期货价格涨至102.200元时全部平仓。该投资者()元。(合约标的为面值100万元人民币的名义中期国债，不计交易成本)A.亏损35000B.盈利3500C.盈利35000D.亏损3500参考答案：C参考解析：该投资者盈利=[(102.200-101.850)／100]×1000000×10=35000(元)。[单选题]44.日K线实体表示的是()的价差。A.结算价与开盘价B.最高价与开盘价C.收盘价与开盘价D.最低价与开盘价参考答案：C参考解析：K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线称为实体，下面的一条细线称为下影线。其中，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差。[单选题]45.在我国，交割仓库是指由()指定的.为期货合约履行实物交割的交割地点。A.期货交易所B.中国证监会C.期货交易的买方D.期货交易的卖方参考答案：A参考解析：交割仓库是指由期货交易所指定的.为期货合约履行实物交割的交割地点。[单选题]46.买进看跌期权的行权损益(不计交易费用)等于()。A.执行价格-标的物的价格+权利金B.执行价格-标的物的价格-权利金C.标的物的价格-执行价格-权利金D.标的物的价格-执行价格+权利金参考答案：B参考解析：买进看跌期权的行权损益=执行价格-标的物的价格-权利金。[单选题]47.看涨期权空头的损益平衡点为()。A.标的资产价格-权利金B.执行价格+权利金C.标的资产价格+权利金D.执行价格-权利金参考答案：B参考解析：卖出看涨期权(空头)的损益平衡点=执行价格+权利金。[单选题]48.对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元.300万元和500万元，其久期分别为3.4.5，则该债券组合的久期为()。A.3.6B.4.2C.3.5D.4.3参考答案：D参考解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200×3+300×4+500×5)／(200+300+500)=4.3。[单选题]49.假设美元兑日元的汇率为118.20，当汇率变动一个点，表示()。A.日元的美元价格变动了0.01美元B.美元的日元价格变动了0.0001日元C.日元的美元价格变动了0.0001美元D.美元的日元价格变动了0.01日元参考答案：D参考解析：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。因为目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法，所以点值一般以美元为单位，可以简单理解为价值一美元的货币汇率每变动一个点，相对应变动的美元价值。美元兑日元的汇率为118.20，当汇率变动一个点，表示美元的日元价格变动了0.01日元，此时点值就是0.01／118.20=0.0000846(美元)。[单选题]50.套利者预期某品种两个不同交割月份的期货合约的价差将扩大，可()。A.买入其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约B.卖出其中价格较高的期货合约，同时买入价格较低的期货合约C.买入其中价格较高的期货合约，同时买入价格较低的期货合约D.卖出其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约参考答案：A参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而获利。[单选题]51.在我国，期货合约是由()统一制定的。A.期货公司B.期货业协会C.期货交易所D.中国证监会参考答案：C参考解析：期货合约是期货交易所统一制定的标准化合约。[单选题]52.在股指期货市场上，如果股市大幅下跌，()风险最大。A.卖出看涨期权B.卖出看跌期权C.买入看跌期权D.买入看涨期权参考答案：B参考解析：看跌期权的卖方在获得权利金后，便拥有了履约义务。若标的物资产价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨时卖出期权平仓，获得价差收益。一旦标的资产价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖方被要求履约，以执行价格从买方处购入标的资产。随着标的物价格的下跌，卖方收益减少，直至出现亏损，下跌越多，亏损越大。[单选题]53.在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是()。A.会员大会B.理事会C.专业委员会D.业务管理部门参考答案：A参考解析：本题考查会员制期货交易所的组织架构。会员制期货交易所一般设有会员大会.理事会.专业委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货交易所全体成员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。[单选题]54.下列关于期货公司的表述中，错误的是()。A.通过当日无负债结算确保客户履约B.可以通过专业服务实现资产管理的职能C.属于非银行金融机构D.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务参考答案：D参考解析：期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。D选项错误。[单选题]55.在我国，某交易者在3月7日卖出100手5月菜籽油期货合约同时买入100手7月菜籽油期货合约，价格分别为9530元／吨和9600元／吨。3月19日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为9570元／吨和9670元／吨，该套利交易()元。(每手合约10吨)A.盈利30000B.盈利3000C.亏损30000D.亏损3000参考答案：A参考解析：该套利盈亏=(9530-9570+9670-9600)×100×10=30000(元)。[单选题]56.下列适合进行铜的卖出套期保值的情形是()。A.某经销商计划在三个月后将持有的阴极铜卖出B.某电缆厂预计两个月后将购入一批阴极铜作为生产原料C.某贸易商计划在两个月后买入一批阴极铜D.某经销商持有一批阴极铜，并已确定销售价格但未交付参考答案：A参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。[单选题]57.下列属于奇异期权的是()。A.场内期权B.亚式期权C.欧式期权D.美式期权参考答案：B参考解析：期权市场是最活跃的金融市场，期权创新日新月异。20世纪90年代以来，市场上出现了很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为奇异期权。亚式期权属于奇异期权中的路径依赖性期权。[单选题]58.技术分析者认为，投资者可以通过对()的分析预测价格的未来走势。A.供给和需求B.市场行为C.生产和消费D.进口和出口参考答案：B参考解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格.交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形.图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形.图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。ACD属于基本面分析。[单选题]59.目前我国各期货交易所均未采用的指令是()。A.长效指令B.市价指令C.限价指令D.止损指令参考答案：A参考解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易所还采用了市价指令.跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用了市价指令.限价指令.止损指令.停止限价指令.跨期套利指令和跨品种套利指令。[单选题]60.下列关于中国金融期货交易所结算担保金的表述中，不正确的是()。A.分为基础结算担保金和变动结算担保金B.属于期货交易所所有C.由结算会员以自有资金缴纳D.是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金参考答案：B参考解析：结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。[多选题]1.关于股票期权，以下说法正确的是()。A.股票认购期权就是股票看跌期权B.股票认购期权就是股票看涨期权C.股票认沽期权就是股票看跌期权D.股票认沽期权就是股票看涨期权参考答案：BC参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权.认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权.认沽期权。[多选题]2.在我国，客户在期货公司开户时，需签字确认的文件不包括()。A.“期货交易风险说明书”B.“交易编码选择”C.“缴纳保证金说明书”D.“收益承诺书”参考答案：BCD参考解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须对客户提供“期货交易风险说明书”。个人客户应该在仔细阅读并理解后，在该“期货交易风险说明书”上签字；单位客户应该在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或者授权他人在该“期货交易风险说明书”上签字并且加盖单位公章。期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署“期货经纪合同”。个人客户应该在该合同上签字，单位客户应该由法人代表或授权他人在该合同上签字并且加盖公章。[多选题]3.下列关于交易指令的说法中，正确的是()。A.触价指令：在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令B.限价指令：执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，客户必须指明具体的价位C.止损指令：当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令D.套利指令：同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令参考答案：ABCD参考解析：四选项说法都正确。触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。[多选题]4.期货交易所制定统一的期货交易规则包括()。A.集中竞价成交B.交易.结算和交割管理细则C.违约情况管理细则D.信息管理细则参考答案：BCD参考解析：期货交易所建立的统一的期货交易规则包括交易.风险控制.结算.交割.违约情况管理.信息管理等管理细则。[多选题]5.价差期权策略包括()。A.日历价差B.对角价差C.熊市价差D.比率价差参考答案：ABCD参考解析：价差期权策略非常丰富，包括牛市价差.熊市价差.蝶式价差.日历价差.对角价差.比率价差.飞鹰式价差和铁秃鹰式价差等策略。[多选题]6.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓结构不包括()。A.报告持仓B.非报告持仓C.商业持仓D.非工业持仓参考答案：AD参考解析：美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布截至本周二的上一周的持仓结构报告，主要分为非商业持仓.商业持仓和非报告持仓三部分。[多选题]7.在我国境内，期货市场建立了()“五位一体”的期货监管协调工作机制。A.期货交易所B.中国期货业协会C.中国期货市场监控中心D.证监会及其地方派出机构参考答案：ABCD参考解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会(中国证监会).中国证监会地方派出机构.期货交易所.中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。[多选题]8.套期保值有助于规避价格风险，是因为()。A.期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致参考答案：BCD参考解析：套期保值有助于规避价格风险，是因为现货市场和期货市场的价格变动趋势相同；期货市场和现货市场走势的“趋同性”；当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致。[多选题]9.以下关于期货投机与套期保值交易的正确描述有()。A.期货投机交易以期货和现货两个市场为对象B.期货投机交易主要利用期货价格波动买空卖空.获得价格收益C.套期保值交易在期货市场与现货市场上同时操作D.套期保值交易均以实物交割结束交易参考答案：BC参考解析：期货投机与套期保值的区别主要有：①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。[多选题]10.下列关于期货居间人的说法，正确的是()。A.接受期货公司委托进行居间介绍B.独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任C.独立于期货公司和客户之外D.是期货公司所签订期货经纪合同的当事人参考答案：ABC参考解析：期货居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。需要注意的是，居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。[多选题]11.某交易者以2450元/吨买入1手玉米期货合约，成交后市价上涨到2470元/吨。因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险。该止损指令设定的价格可能为()元/吨。A.2470B.2460C.2450D.2490参考答案：BC参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价应当低于当前市场价格，这样才能更好地起到控制风险的作用。[多选题]12.按照买方行权方向的不同可将期权分为()。A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权参考答案：AB参考解析：按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。[多选题]13.关于期货价差套利的描述，正确的是()。A.在期货市场和现货市场上进行方向相反的交易B.关注相关期货合约之间的价格差是否在合理区间内C.价差是用建仓时价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”计算出来的D.利用期货市场不同合约之间的价差进行的套利参考答案：BCD参考解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围内。如果价差不合理，交易者可利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓获取收益。A项属于期现套利。[多选题]14.以下关于期权时间价值的说法，正确的有()。A.如果内在价值等于零，期权价格即为时间价值B.平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零C.美式期权的时间价值总是大于等于零D.实值欧式看跌期权的时间价值可能小于零参考答案：ABCD参考解析：如果内在价值等于零，期权价格即为时间价值。因此，虚值期权和平值期权的价格等于期权的时间价值。不同期权的时间价值：第一，平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零。第二，美式期权的时间价值总是大于等于零。第三，实值欧式看跌期权的时间价值可能小于零。[多选题]15.以下影响市场利率变化的因素包括()等。A.通货膨胀率B.经济周期C.经济增长速度D.法定存款准备金率参考答案：ABCD参考解析：影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括：①政策因素，一国的货币政策.财政政策对市场利率变动的影响最为直接；②经济因素，包括经济周期.通货膨胀率.经济增长速度；③全球主要经济体利率水平；④其他因素，包括人们对经济形势的预期.消费者收入水平.消费者信贷等。[多选题]16.下列通常采用现金交割方式的有()。A.股票期货B.股指期货C.短期利率期货D.玉米期货参考答案：BC参考解析：期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货.股票期货.外汇期货.中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。[多选题]17.某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，待采购完毕时结束套期保值。当基差走弱时，意味着()。(不计手续费等费用)A.期货市场盈利，现货市场亏损B.该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想C.期货和现货两个市场盈亏相抵后有净盈利D.期货市场亏损，现货市场盈利参考答案：BC参考解析：某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，就是担心未来买入豆粕价格上涨。进行豆粕的买入套期保值后，若预测正确(即豆粕未来价格上涨)，则期货市场盈利，现货市场亏损，基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想。若预测错误(即豆粕未来价格下降)，则现货市场盈利，期货市场亏损，只要基差走弱，两个市场盈亏相抵后仍存在净盈利，饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想。[多选题]18.影响市场利率的政策因素中，最直接的因素有()。A.财政政策B.收入政策C.货币政策D.汇率政策参考答案：AC参考解析：一国的货币政策.财政政策对市场利率变动的影响最为直接。[多选题]19.某交易者以3090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以3160元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。(不计手续费等费用)A.3月3160元／吨，5月3190元／吨B.3月3100元／吨，5月3160元／吨C.3月3150元／吨，5月3170元／吨D.3月3100元／吨，5月3210元／吨参考答案：ABC参考解析：卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约属于卖出套利，价差缩小可实现盈利。建仓是的价差=3160-3090=70(元／吨)，A.B.C.D项的价差分别为30元／吨.60元／吨.20元／吨.110元／吨，与70元／吨相比，A.B.C三项价差缩小，可平仓获利。[多选题]20.期货公司在闭市后应向投资者提供交易结算单，交易结算单一般载明()等事项。A.成交品种.日期.数量及价格B.账号及户名C.保证金占用额D.交易手续费参考答案：ABCD参考解析：结算单一般载明下列事项：账号及户名.成交日期.成交品种.合约月份.成交数量及价格.买入或者卖出.开仓或者平仓.当日结算价.保证金占用额.当日结存.客户权益.可用资金.交易手续费及其他费用等。[多选题]21.当出现()情形时，交易所将实行强制减仓控制风险。A.合约连续涨(跌)停板单边无连续报价B.单边市C.客户持仓超过了持仓限额D.会员持仓超过了持仓限额参考答案：AB参考解析：在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。涨(跌)停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报.没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情形。[多选题]22.卖出套期保值者在()时可以实现净盈利。(不计交易手续费等费用)A.基差从40元／吨变为-30元／吨B.基差从-40元／吨变为-30元／吨C.基差从20元／吨变为30元／吨D.基差从-20元／吨变为-30元／吨参考答案：BC参考解析：卖出套期保值，在基差走强时实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。[多选题]23.某套利者利用玉米期货进行套利交易，在正向市场下，3月3日和3月10日的价差变动如下表所示.则该套利者3月3日适合做买入套利的情形有()。(不考虑交易成本)A.③B.②C.④D.①参考答案：AD参考解析：买入套利，价差扩大时可通过平仓获利。[多选题]24.关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是()。A.两者保证金占用计算不同B.两者可用资金计算不同C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏参考答案：CD参考解析：逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用.当日出入金.当日手续费.客户权益.质押金.可用资金.追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓.平仓的合约，盈亏的计算也相同。[多选题]25.某交易者以3360元／吨买入10手5月豆油期货合约后，下列符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格跌至3320元／吨时，再买入3手B.该合约价格涨至3380元／吨时，再买入3手C.该合约价格跌至3340元／吨时，再买入5手D.该合约价格涨至3372元／吨时，再买入5手参考答案：BD参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。[多选题]26.假设当前6月和9月美元兑人民币外汇期货价格分别为6.4500和6.4400，交易者买入100手6月合约并同时卖出100手9月合约进行套利，1个月后，两者价格分别变为6.5200和6.5200，若该交易同时将上述合约平仓，则()。(合约规模为10万美元，不计交易成本)A.交易者亏损10万元人民币B.交易的策略为熊市套利C.交易者亏损10万美元D.交易的策略为牛市套利参考答案：AD参考解析：6月期货合约盈亏：（6.5200-6.4500）×100手×10万美元/手=70万元；9月期货合约盈亏：（6.4400-6.5200）×100手×10万美元/手=-80万元；则投资者最终盈亏为70-80=-10万，即亏损10万人民币。买入近月合约，卖出远月合约。属于牛市套利。[多选题]27.期转现交易的环节包括()。A.向交易所提出申请B.交易所核准C.交易双方商定期货平仓价格和现货交收价格D.卖方收回贷款，买方提货参考答案：ABC参考解析：期转现交易的基本流程包括：(1)寻找交易对手。(2)交易双方商定价格。(3)向交易所提出申请。(4)交易所核准。(5)办理手续。(6)纳税。[多选题]28.套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。其中，价格风险主要包括()。A.商品价格风险B.利率风险C.汇率风险D.股票价格风险参考答案：ABCD参考解析：套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险.利率风险.汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。[多选题]29.在我国，当会员.客户出现()情况时，期货交易所有权对其持仓进行强行平仓。A.因违规受到交易所强行平仓处罚B.客户.从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定C.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓D.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足参考答案：ABCD参考解析：我国期货交易所规定，当会员.客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。(2)客户.从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定。(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的。(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。(5)其他应予强行平仓的。[多选题]30.下列情况，适合进行天然橡胶期货买入套期保值操作的有()。A.某橡胶厂有一批天然橡胶库存B.某轮胎企业计划2个月后采购一批天然橡胶供生产使用C.某经销商已按固定价格买入未来交收的天然橡胶D.某经销商已经按固定价格将一批天然橡胶卖出，但手头尚无天然橡胶现货参考答案：BD参考解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。[不定项选择题]1.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为()港元/股。A.3.24B.1.73C.4.97D.6.7参考答案：A参考解析：该交易者同时持有看涨期权的空头和多头头寸，其损益情况如下：当市场价格S<80港元/股时，两份看涨期权都不会行权，该交易者的损失=1.73-4.97=-3.24（港元/股）；当8087.5时，两份看涨期权都会行权，该交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即该交易者承担的最大可能损失为3.24港元/股，最大收益为4.26港元/股。[不定项选择题]2.5月初某公司预计将在8月份借入一笔期限为3个月.金额为200万美元的款项，当时市场利率上升为9.75%，由于担心利率上升于是在期货市场以90.30点卖出2张9月份到期的3个月欧洲美元期货合约(合约的面值为100万美元，1个基本点是指数的0.01点，代表25美元),到了8月份,9月份期货合约价格跌至88.00点，该公司将其3个月欧洲美元期货合约平仓同时以12%的利率借入200万美元，如不考虑交易费用，通过套期保值该公司此项借款利息支出相当于()美元，其借款利率相当于()%A.11500，2.425B.48500，9.7C.60000，4.85D.97000，7.275参考答案：B参考解析：期货市场盈利:(90.3-88)*2*100*25=1.15万美元,其实际借款利息成本为200*12%*3/12-1.15=4.85万美元,实际借款利率:(4.85/200)*12/3*100%=9.7%。[不定项选择题]3.如下表为某机构投资者投资于A.B.C三只股票的投资组合及相关要素描述。则该股票组合的β系数为()。A.0.8B.1.4C.1.6D.0.8参考答案：C参考解析：股票组合的β系数公式为：β=X1β1+[不定项选择题]4.某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。该笔投机的结果是()。（不计手续费等其他费用）A.亏损4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.亏损1560美元参考答案：B参考解析：投机结果=(0.007030-0.006835)×2×12500000=4875(美元)。所以，在不计算手续费的情况下，该投机者日元期货的投机交易获利4875美元。[不定项选择题]5.执行价格为800美分／蒲式耳的7月小麦期货看跌期权价格为78美分／蒲式耳，当期权合约标的7月小麦期货的价格为808美分／蒲式耳时，该期权的()。A.内涵价值为78美分／蒲式耳，时间价值为0B.内涵价值为8美分／蒲式耳，时间价值为70美分／蒲式耳C.内涵价值为0，时间价值为78美分／蒲式耳D.内涵价值为70美分／蒲式耳，时间价值为8美分／蒲式耳参考答案：C参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格一标的资产价格，执行价格低于标的资产价格的看跌期权是虚值期权，虚值期权的内涵价值等于0，此时，时间价值为期权价格，即78美分／蒲式耳。[不定项选择题]6.某交易者以6美元／股的价格买入一张执行价格为100美元／股的看涨期权。则理论上，该交易者通过期权交易可能获得的最大利润和承担的最大损失分别为()。(单位为100股，不考虑交易费用)A.9400美元；10600美元B.10600美元；600美元C.600美元；无限大D.无限大；600美元参考答案：D参考解析：在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。题干中该交易者属于期权的买方，买方的最大收益无限大，而其最大损失为权利金，权利金=6×100=600(美元)。[不定项选择题]7.6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨，某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值，当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨，至8月份，现货价格跌至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时以8050元／吨的价格将期货合约对冲平仓，通过套期保值，该厂菜籽油实际售价相当于()元／吨。(不计手续费等费用)A.8100B.9000C.8800D.8850参考答案：D参考解析：该厂在期货市场盈利=8950-8050=900(元／吨)，所以，现货市场实际售价=现货价格+期货市场盈利=7950+900=8850(元／吨)。[不定项选择题]8.6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期.执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，同时以5点的权利金买进一份9月份到期.执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245点。6月20日，现货指数上涨至285点，看涨期权的权利金价格变为40点，看跌期权的权利金变为1点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果是()。A.盈利7250美元B.盈利7750美元C.亏损7250美元D.亏损7750美元参考答案：B参考解析：期权交易的了结方式有对冲平仓.行权了结和放弃权利三种。交易者选择了对冲了结。买入看涨期权合约盈亏：40-5=35（点）；买入看跌期权盈亏：1-5=-4（点），两期权共盈利（35-4）×250=7750（美元）。[不定项选择题]9.某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的时间价值()。A.A小于BB.A等于BC.A大于BD.条件不足，不能确定参考答案：A参考解析：根据公式，时间价值=权利金-内涵价值，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，可得：看跌期权A的时间价值=21.50-(110-88.75)=0.25(港元)，看跌期权B的时间价值=4.85-(67.50-63.95)=1.3(港元)。[不定项选择题]10.某公司在6月20日预计将于9月10日收到1000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。6月20日的存款利率为5.75％，该公司担心到9月10日时利率会下跌，于是以94.29的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值交易(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。假设9月10日时存款利率跌到5.15％，该公司以94.88的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。则下列说法错误的是()。A.该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约B.该公司在期货市场上获利14750美元C.该公司所得的利息收入为143750美元D.该公司实际收益率为5.74％参考答案：C参考解析：1手3个月期欧洲美元期货的交易单位为100万美元，因此需要买入1000万/100万=10手；期货市场盈利为：（94.88-94.29）×100×25×10=14750（美元）；（3个月欧洲美元期货合约面值为1000000美元，一个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25美元）现货市场利息收入为：5.15%×10000000/4=128750美元；实际总收益=期货市场盈利+利息收入=14750+128750=143500（美元）,实际收益率为(143500/10000000)/(3/12)=5.74%。[不定项选择题]11.沪深300现货指数的最小变动量是0.01点，沪深300股指期货报价的最小变动价位是0.2点，沪深300股指期货合约的乘数为300元／点，则一张合约的最小变动值是()元。A.0B.3C.60D.6参考答案：C参考解析：每张合约的最小变动值为0.2乘以300元，即60元。[不定项选择题]12.某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。当标的股票价格为107美元／股，期权权利金为2.2美元／股(合约单位为100股)时，该交易者接受买方行权，其损益为()美元。(不计手续费等费用)A.200B.100C.0D.-100参考答案：C参考解析：该交易者的损益=(105-107+2)×100=0。[不定项选择题]13.某交易者在2月份以15美分／蒲式耳的价格卖出一张7月份到期.执行价格为350美分／蒲式耳的玉米看跌期权。则该交易者可能的最大损失为()美元。(合约单位为5000蒲式耳，不考虑交易费用，标的资产价格不会小于0)A.无限大B.17500C.16750D.750参考答案：C参考解析：最大潜在亏损=执行价格-期权价格=350-15=335(美分／蒲式耳)，即(335×5000)／100=16750(美元)。[不定项选择题]14.某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A.B.C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元.25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A.B.C三种股票的β系数分别为0.9.1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约()张。A.44B.36C.40D.52参考答案：A参考解析：该组合的β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=0.9×1／3+1.1×1／3+1.3×1／3=1.1，需要买进期货合约数量=现货总价值÷(期货指数点X每点乘数)×β=10000000／(2500×100)×1.1=44(张)。[不定项选择题]15.某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为一2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为()万元。(不计手续费等费用)A.58B.52C.49D.74.5参考答案：C参考解析：可用资金=客户权益-保证金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49(万元)。[不定项选择题]16.在我国，4月15日，某交易者买入10手(1000克／手)7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316.05元／克和315.00元／克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317.50元／克和316.05元／克。该交易者盈亏状况为()。A.盈利2000元B.亏损2000元C.亏损4000元D.盈利4000元参考答案：D参考解析：7月合约盈利=317.5-316.05=1.45元／克，8月合约亏损=316.05-315.00=1.05元／克，所以盈利=(1.45-1.05)×1000×10=4000(元)。[不定项选择题]17.5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64700元／吨，则该进口商的交易结果是()。A.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨B.基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨参考答案：D参考解析：基差=现货价格-期货价格，建仓基差=67000-67500=-500(元／吨)，平仓基差=64700-65000=-300(元／吨)，基差走强200元／吨。期货市场盈利=67500-65000=2500(元／吨)，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜，则现货交收价格=65000-300=64700(元／吨)，所以铜的实际售价=64700+2500=67200(元／吨)。[不定项选择题]18.假设英镑兑人民币的汇率是8.8648，中国的甲公司需要借入1000万英镑（五年期），而英国的乙公司希望借入88648万人民币（5年期），市场上的固定利率如下：若甲公司与乙公司签订人民币和英镑货币互换合约，双方总借款成本共降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%参考答案：A参考解析：甲公司人民币利率比乙公司低2%，而英镑仅比乙公司低1%，双方贷款利率差为2%-1%=1%。因此双方通过人民币/英镑的货币互换将贷款总成本降低1%。[不定项选择题]19.某投资者以50美元的价格买入一张3个月后到期的铜看涨期权，执行价格8.800美元/吨，到期时，标的价格8.750美元/吨，到期净损益为()美元。A.100B.50C.-100D.-50参考答案：D参考解析：买进看涨期权，当标的资产价格小于执行价格，投资者将放弃行权，损失为支付的权利金50美元。[不定项选择题]20.某客户开仓卖出大豆期货合约20手(每手10吨),，成交价格3420元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为3430元，当日结算价格为3440元/吨，则其当天平仓盈亏为()元。A.-500B.500C.-3000D.3000参考答案：A参考解析：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×平仓量=（3420-3430）×5手×10吨/手=-500元。[判断题]1.国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）*转换因