2023年高纯铝行业现状与投资分析报告

汇报人：林瑞尧日期：2022-12-222023-2025年高纯铝行业现状与投资分析报告2目录行业环境分析02行业格局及趋势04行业发展概述01行业现状分析033行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链01PartOne行业定义高纯铝是高技术高附加值材料，通常把纯度（铝含量）大于99.8%的纯铝叫做高纯铝。高纯铝由于具有很好的导电性、可塑性、光反射性、延展性和耐蚀性以及极低的导磁性，广泛应用于汽车电子、消费电子、工业电子、新能源汽车等领域。高纯铝的提纯技术要求高，从2N8（铝含量99.8%）普铝提纯至4N（铝含量99.99%）精铝，需要将大量的杂质原子陷落；从4N（铝含量99.99%）精铝提纯至4N6（铝含量99.996%）精铝，需要从100,000个铝原子中除去1个杂质原子；从4N6（铝含量99.996%）精铝提纯至5N2（铝含量99.9992%）高纯铝，需要从200,000个铝原子中除去1个杂质原子。铝的含量越高，纯度越高，提纯难度越大。国际上成熟的高纯铝提纯技术主要包括两种:三层液电解法和偏析法。三层液法应用较为广泛，而偏析法具有省电、低能耗、环保的优势，平均每吨能省电6000度，且偏析法利用物理的方法，整个过程中不涉及其他的任何添加物质，不需要特别额外施加能源促进凝固和偏析过程，除了铝熔炼本身产生的气体和粉尘外，在生产过程中不产生任何有毒有害物质，符合环保生产的要求。4行业产业链上游高纯铝行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，高纯铝行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链上游概述5行业产业链中游高纯铝行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于高纯铝企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链中游概述6行业产业链下游高纯铝行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。产业链下游概述7Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素8行业政治环境1国务院国务院全国人大《固体废物污染环境防治法》(2020年修订)为推进铝行业供给侧结构性改革，促进行业技术进步，推动行业高质量发展，制定本规范条件。本规范条件适用于己建成投产的铝土矿开采、氧化铝、电解铝、再生铝企业，是促进行业技术进步和规范发展的引导性文件，不具有行政审批的前置性和强制性。推进垃圾分类回收与再生资源回收“两网融合”，鼓励地方建立再生资源区域交易中心。加快构建废旧物资循环利用体系,加强废纸、废塑料、废旧轮胎、废金属、废玻璃等再生资源回收利用，提升资源产出率和回收利用率。家为防治固体废物污染环境,保障公众健康，维护生态安全，推进生态文明建设，促进经济社会可持续发展制定的法律。《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》《铝行业规范条件》9行业政治环境2开展能源、冶金、化工等重点行业绿色化改造，不断优化工艺流程、改进技术装备，降低大宗固废产生强度。在钢铁冶金行业推广“固废不出广”，加强全量化利用。《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》为再生铝产业设定了在2025年达到1150万吨的年产量目标。《“十四五”循环经济发展规划》大幅提高铁金属国内自给率,废钢比达到30%以上，再生铜、铝产量比例分别达到35%、20%。开发“城市矿山”资源，支持优势企业建立大型废钢及再生铝、铜、锂、镍、钴、钨、钼等回收基地和产业集聚区，推进再生金属回收、拆解、加工、分类、配送―体化发展。《“十四五”原材料工业发展规划》支持金属冶炼、造纸、汽车制造等龙头企业与再生资源回收加工企业合作,建设一体化废钢铁、废有色金属、废纸等绿色分拣加工配送中心和废旧动力电池回收中心。《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》1001020304行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国高纯铝行业的发展必然有很大的上升空间。11社会环境1社会环境2行业社会环境据工信部数据，2022年6月我国5G基站已建设超185万个，5G网络已覆盖全国所有的地市级城市，以及95%以上的县城城区和35%的乡镇镇区。5G产业规模将进一步扩大，5G基础设施建设将持续完善，5G建设规模不断扩大将带动高纯铝、电子铝箔、电极箔等上游产业需求。据公安部与中国汽车协会数据，截至2021年底，全国新能源汽车保有量为784万辆，同比增长59%；2021年公共车桩比和私人车桩比分别为7.13和5.17，车桩比处于明显的高位，充电桩缺口较大。未来随着新能源汽车渗透率持续提高，将倒逼其基础设施的加速建设与完善，充电桩行业将进一步发展扩张，带动高纯铝需求扩大。12行业社会环境随着全球加快应对气候变化以及化石能源危机，新能源发电市场不断扩大。根据相关数据显示，2021年全球光伏/风电装机容量分别达8.43/8.37亿千瓦，较上年分别增长18.7%/14%。2022年初俄乌冲突引发欧洲能源危机，推动欧洲各国重视能源安全和能源独立，欧洲各国为了减少能源依赖性，纷纷转向以光伏发电为代表的新能源，新能源发电装机容量大幅增加。在我国清洁能源、碳中和等政策的推动下，未来光伏、风电行业将迎来利好，新能源发电设备对电极箔的需求扩大，拉动上游高纯铝的需求提升。13行业驱动因素12政策支持再生铝行业发展符合“双碳”路径，有望成为铝行业破局方向。再生铝行业属于资源再生和循环经济范畴，行业的健康发展对于我国建设生态文明、推动绿色发展有重大的战略意义，近年来，国家相继出台多个政策性文件，大力支持循环经济、再生金属行业的发展。商业应用领域不断拓展从应用领域来看，高纯铝行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对高纯铝行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。14行业驱动因素34供需平衡促进市场发展高纯铝产业处于快速增长时期，由于高纯铝行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，高纯铝市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对高纯铝行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。1516行业现状分析行业现状行业痛点02PartOne行业现状从原料电解铝产量来看，由于近年来我国建筑业、汽车、电力等行业的迅速发展，市场对电解铝的需求不断增加，我国电解铝产量也随之稳定增长，但受限于近年来“双碳”理念下的产能严格管控，使得我国电解铝产量增幅较小。据国家统计局数据，2021年我国电解铝产量为3850.3万吨，同比增长8%。17行业市场规模从市场规模来看，全球高纯铝市场规模逐年扩大，据相关数据统计，2021年全球高纯铝市场规模大约为25亿元（人民币）。从国内高纯铝产量来看，近几年高纯铝产量实现稳定增长，2016-2020年中国高纯铝产量稳定在12万吨左右。从下游应用分布来看，目前高纯铝在电子铝箔领域的使用占高纯铝消费量的78%左右，其余用于照明、硬盘等领域。从进出口数量来看，我国高纯铝21年进出口数量大幅提升。据中国海关统计，2021年我国进口高纯铝9610.14吨，出口量为6975吨。18行业痛点质量参差不齐高纯铝行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，高纯铝行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，高纯铝行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，高纯铝行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于高纯铝行业的发展19流通环节有待完善高纯铝产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致高纯铝行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，高纯铝行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。高纯铝产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事高纯铝行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，高纯铝行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对高纯铝行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土高纯铝行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管日期：2022-12-22行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范高纯铝行业生产流程，并成立相关部门，对科研用高纯铝行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证高纯铝行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：高纯铝行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土高纯铝行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，高纯铝行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为高纯铝行业企业提供“净利差”的盈利模式，高纯铝行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的高纯铝行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土高纯铝行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。高纯铝行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。21Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业22&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入高纯铝行业，对高纯铝行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，高纯铝行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。高纯铝行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的高纯铝行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土高纯铝行业企业数目较少，约占高纯铝行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入高纯铝行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土高纯铝行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类高纯铝行业企业各有优劣势：（1）高纯铝行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系高纯铝行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系高纯铝行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。日期：2022-12-22行业竞争格局高纯铝的生产工艺较为复杂，技术壁垒较高，全球可生产高纯铝的国家包括中国、日本、德国、法国、挪威、俄罗斯、美国等。海外生产高纯铝的企业主要有美国铝业公司、海德鲁铝业公司、昭和铝业、住友化学、三井和日本轻金属公司。国内的高纯铝生产主要集中于天山铝业、新疆众和、包头铝业和新长江等少数企业。2021年天山铝业、新疆众和、包头铝业、新长江产能占比分别为29%、27%、24%、20%。竞争格局1从企业扩产情况来看，据统计，截止2022年7月，国内主要高纯铝厂商总建成产能达到20.7万吨/年，且大部分具有扩产计划，行业产能有望达到28万吨/年。全球可生产高纯铝的国家有中国、日本、德国、法国、挪威、俄罗斯、美国等。欧美高纯铝主要的生产厂商有美国铝业公司和海德鲁铝业公司，它们绝大多数都采用三层液法进行生产。在日本，主要的高纯铝生产商有昭和铝业、住友化学、三井和日本轻金属公司，它们普遍采用偏析法生产。在国内，高纯铝产能主要集中在新疆众和、中铝包头、正润日轻等少数几家企业。内蒙古新长江矿业也有部分高纯铝产能，但未能形成规模生产。其中新疆众和是中国最早和最大的精铝与高纯铝生产企业，也是世界上最大的这类生产厂之一。包头铝业集团公司是中国最大的偏析法高纯铝企业。竞争格局224日期：2022-12-22行业发展趋势新能源发电比例提升随着全球加快应对气候变化以及化石能源危机，新能源发电市场不断扩大。根据相关数据显示，2021年全球光伏/风电装机容量分别达8.43/8.37亿千瓦，较上年分别增长18.7%/14%。2022年初俄乌冲突引发欧洲能源危机，推动欧洲各国重视能源安全和能源独立，欧洲各国为了减少能源依赖性，纷纷转向以光伏发电为代表的新能源，新能源发电装机容量大幅增加。在我国清洁能源、碳中和等政策的推动下，未来光伏、风电行业将迎来利好，新能源发电设备对电极箔的需求扩大，拉动上游高纯铝的需求提升。充电桩建设加速推进据公安部与中国汽车协会数据，截至2021年底，全国新能源汽车保有量为784万辆，同比增长59%；2021年公共车桩比和私人车桩比分别为7.13和5.17，车桩比处于明显的高位，充电桩缺口较大。未来随着新能源汽车渗透率持续提高，将倒逼其基础设施的加速建设与完善，充电桩行业将进一步发展扩张，带动高纯铝需求扩大。5G建设规模持续扩大据工信部数据，2022年6月我国5G基站已建设超185万个，5G网络已覆盖全国所有的地市级城市，以及95%以上的县城城区和35%的乡镇镇区。5G产业规模将进一步扩大，5G基础设施建设将持续完善，5G建设规模不断扩大将带动高纯铝、电子铝箔、电极箔等上游产业需求。铝制电容器用途广泛由于高纯铝具有诸多独特的优异性能，比原铝具有更好的导电性、导热性、可塑性、反光性、导磁性和抗腐蚀性，因此在众多领域获得了广泛的应用:有80%左右的2N7~4N8高纯铝用于制作电解电容器铝箔（阳极箔与阴极箔）。铝制电容器在轨道车辆、演播影像设备、萤光灯与汽车灯具、摩托车电子设备及其他电子器材中有着广泛的用途；有12%的高纯铝用于照明灯具中。铝越纯对光的反射率就越高，在现代照明中起着至关重要的作用。25趋势一趋势二趋势三趋势四行业发展趋势1新能源发电比例提升随着全球加快应对气候变化以及化石能源危机，新