项目决策分析与评价计算公式

。项目决策分析与评价计算公式一、投资估算项目总投资 = 建设投资＋建设期利息＋流动资金建设投资= 建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋预备费静态投资= 建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋基本预备费动态投资= 涨价预备费＋建设期利息1、国产设备购置费国产设备购置费 = 设备原价（出产价）＋设备运杂费2、进口设备购置费进口设备购置费 = 进口设备货价＋进口从属费用＋国内运杂费进口设备到岸价（ CIF）=离岸价（FOB）＋国外运费＋国外运输保险费进口从属费用包括：1）国外运费=离岸价（FOB）×运费率2）国外运输保险费=（离岸价＋国外运费）×国外运输保险费率3）进口关税=进口设备到岸价×进口关税率4）进口环节增值税=（到岸价＋进口关税＋消费税）×增值税率精选资料，欢迎下载。5）外贸手续费=到岸价×外贸手续费率6）银行财务费=离岸价×银行财务费率3、预备费（1）基本预备费 =（工程费用＋工程建设其他费） ×基本预备费率工程费用= 建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费（2）涨价预备费：PC=式中：PC——涨价预备费，分年计算汇总；It——第t年工程费用；——建设期价格上涨指数；——建设期。4、建设期利息（借款在各年年内均衡发生）各年应计利息=（上年年末借款本息累计＋本年借款额/2）×年利率5、流动资金估算流动资金= 流动资产－流动负债流动资产= 应收帐款＋存货＋现金＋预付帐款流动负债= 应付帐款＋预收帐款流动资金本年增加额 = 本年流动资金－上年流动资金（1）周转次数计算：精选资料，欢迎下载。周转次数=360÷最低周转天数（2）存货估算：存货= 外购原材料＋外购燃料＋在产品＋产成品1）外购原材料 = 年外购原材料÷按种类分项周转次数2）外购燃料= 年外购燃料÷按种类分项周转次数3）在产品=（年外购原材料＋年外购燃料＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费） ÷在产品周转次数4）产成品= 年经营成本÷产成品周转次数（3）应收账款、预收账款估算：应收账款=年销售收入÷应收账款周转次数预付账款=年销售收入÷预收账款周转次数（4）现金需要量估算：现金需要量=(年工资及福利费＋年其他费用)÷现金周转次数（5）流动负债估算：应付账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷应付账款周转次数预收账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷预收账款周转次数二、项目融资1、经营净现金流量经营净现金流量 = 经营净收益－流动资金占用的增加精选资料，欢迎下载。经营净收益 = 净利润＋折旧＋无形资产及其它资产摊销＋财务费用2、当年借款额估算X=式中：X——当年实际借款额；A——当年投资所需借款额；B——年初累计借款额；C——当年筹资费用；——年利率。3、融资成本（1）资金成本：资金成本= 资金占用成本＋筹资费用式中：i ——资金成本（税前）；Ft ——各年实际借贷资金流入额；Ct——各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用；——借贷期限。（2）名义利率与有效利率：1）每年结息次数大于 1时：I=式中：I ——有效利率；精选资料，欢迎下载。——名义利率；m——每年结息次数。2）每年结息次数小于 1时：（当名义利率为 i，n年到期一次还本付息）I=式中：n——年数。（3）实践中常用的借贷资金成本简化公式：I=式中：I ——借贷资金成本（税前）；——借贷利息等资金占用费率；——筹资费用；——借款偿还期；F——实际筹得资金额与名义借款资金额的比率（ F≤1）。4）扣除所得税后的资金成本：所得税后的借贷资金成本=税前资金成本×（1—所得税税率）5）扣除通货膨胀影响后的资金成本：扣除通货膨胀影响后的资金成本=6）优先股资金成本：优先股资金成本（税后）=精选资料，欢迎下载。优先股资金成本（税前）=税后资金成本÷（1—所得税税率）（7）普通股资金成本：r=r0 ＋β×(rm－r0)式中：r——普通股资金成本；r0 ——社会无风险投资收益率；rm——社会平均投资收益率；β——行业、公司或项目的资本投资风险系数。（8）加权平均资金成本：I=式中：I ——加权平均资金成本；it ——第t种融资的资金成本；ft ——第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有∑ft=1。三、财务评价1、财务评价的价格体系：基价、时价、实价。（1）时价：时价= 基价×（1＋c1）×(1＋c2)×(1＋c3)××(1＋cn)式中：c1、c2、 cn ——各年的时价上涨率。当各年ci 相同时，则有：时价 =基价×（1＋ci）n（2）实价：精选资料，欢迎下载。实价= 时价/（1＋通涨率）通涨率= （时价－实价)/ 实价（3）实价上涨率 ri：ri=[(1 ＋ci)i/(1 ＋fi)i] －1式中：ri——实价上涨率； fi ——通货膨胀率； ci——各年时价上涨率。2、增值税的计算增值税= 销项税额－进项税额销项税额= 含税收入÷（1＋增值税率）×增值税率不含税收入×增值税率进项税额= 外购原材料、燃料、动力含税成本 ÷（1＋增值税率）×增值税率=外购原材料、燃料、动力不含税成本 ×增值税率3、总成本费用1）总成本费用=生产成本＋期间费用其中：生产成本=直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用期间费用=管理费用＋营业费用＋财务费用2）总成本费用=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修理费＋财务费用（利息支出）＋其他费用3）经营成本=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利精选资料，欢迎下载。费＋修理费＋其他费用经营成本= 总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－财务费用（利息支出）4、固定资产折旧费计算（1）年限平均法：年折旧率=（1－预计净残值率）/折旧年限×100%年折旧额=固定资产原值×年折旧率（2）工作量法：1）按行驶里程计算折旧：单位里程折旧额=原值×（1－预计净残值率）/总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程2）按工作小时计算折旧：每工作小时折旧额 = 原值×（1－预计净残值率） /总工作小时年折旧额= 每工作小时折旧额 ×年工作小时（3）双倍余额递减法：年折旧率=2/ 折旧年限×100%每年折旧额 = 年初固定资产净值 ×年折旧率最后两年折旧额 =（固定资产净值－净残值） ÷2（4）年数总和法：年折旧率=（折旧年限－已使用年限） /年数总和×100%年折旧额=（固定资产原值－预计净残值） ×年折旧率精选资料，欢迎下载。5、无形资产摊销费无形资产摊销费 = 无形资产原值÷使用年限6、财务费用估算（1）长期借款付息方式计算公式：1）等额还本付息方式：A=Ic ×式中：A——每年还本付息额（等额年金）；Ic——还款年年初的借款本息和；——年利率；n——预定还款期。每年还本付息额中：每年支付利息 = 年初本金累计×年利每年偿还本金 =A－每年支付利息式中：年初本金累计 =Ic －本年以前各年偿还的本金累计2）等额还本利息照付方式：At=式中：At——第t年的还本付息额；Ic——还款年年初的借款本息和；——年利率；n——预定还款期。其中：每年偿还本金 =Ic/n每年支付利息 = 年初本金累计×年利率第t年支付的利息 =Ic ×（1—精选资料，欢迎下载。3）最大能力还本付息方式：每年支付利息 = 年初本金累计×年利率（2）流动资金借款利息：流动资金借款利息 = 当年流动资金借款额 ×年利率7、固定成本与可变成本固定成本=工资（计件工资除外）＋折旧费＋摊销费＋修理费＋其他费用＋利息可变成本=外购原材料、燃料动力费＋包装费＋计件工资式中：利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。8、财务盈利能力分析（1）项目财务净现值（ FNPV）：FNPV=式中：CI——现金流入；CO——现金流出；（CI－CO）t——第t年净现金流量；——计算期数；ic ——设定的折现率。当FNPV≥0时，表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率要求的盈利水平。（2）项目财务内部收益率（FIRR）：FIRR=精选资料，欢迎下载。式中符号同上。试插法公式：FIRR=r1＋(r2－r1)×当FIRR≥0时，即认为项目的盈利性能够满足要求。（3）项目投资回收期（Pt）：Pt=Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数－1＋当Pt≤Pc时，项目投资回收期满足要求。（4）总投资收益率（ROI）：ROI=式中：EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。（5）项目资本金净利润率（ ROE）：ROE=式中：NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。（6）资本收益率：税前资本收益率 =税后资本收益率 =式中：支付利息和所得税前的收益 = 项目的息税折旧摊销前的收益－折旧－摊销精选资料，欢迎下载。9、偿债能力分析（1）利息备付率（ ICR）：ICR=式中：EBIT——息税前利润；息税前利润 = 利润总额＋计入总成本费用的应付利息；PI——计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算。且不宜低于 2。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。（2）偿债备付率（ DSCR）：DSCR=式中：EBITDA——息税前利润＋折旧费＋摊销费；Tax——企业所得税；PD——应还本付息金额；包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。偿债备付率应分年计算。且不宜低于 1.3。偿债备付率高，表明还本付息资金的保障程度高。（3）借款偿还期：借款偿还期 = 借款偿还后开始出现盈余的年份数－ 1＋当年应还借款额/当年可用于还款的收益额借款偿还期指标越短，说明偿债能力越强。（4）资产负债率:资产负债率 = 期末负债总额 / 期末资产总额 ×100%精选资料，欢迎下载。国际公认的较好的资产负债率是 60%。（5）流动比率：流动比率= 流动资产 / 流动负债 ×100%国际公认的标准比率是 200%。（6）速动比率：速动比率=速动资产/流动负债×100%速动资产=流动资产－存货国际公认的标准比率是100%。四、国民经济评价1、外贸货物的影子价格：（1）出口产出的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用（2）进口投入的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）×影子汇率＋进口费用2、影子汇率：影子汇率=外汇牌价×影子汇率换算系数（1.08）3、影子工资：1）影子工资=劳动力机会成本＋新增资源消耗2）影子工资=财务工资×影子工资换算系数其中：技术劳动力的影子工资换算系数为1；非技术劳动力的影子工资换算系数为0.25～0.8，中间取0.5。4、土地影子价格：精选资料，欢迎下载。土地影子价格 = 土地机会成本＋新增资源消耗1）通过招标、拍卖、挂牌方式出让土地的，影子价格按财务价格计算。2）通过划拨、协议方式取得的土地，影子价格参照公平市场交易价格调整。5、经济内部收益率：式中：EIRR——经济内部收益率；B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）t——第t年的经济净效益流量；n——项目计算期，以年计。当EIRR≥is时，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。6、经济净现值（ ENPV）：ENPV=式中：ENPV——经济净现值；B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）t——第t年的经济净效益流量；is——社会折现率；取 8%；n——项目计算期。精选资料，欢迎下载。当ENPV≥0时，表明项目可以达到符合社会折现率的效益水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。7、经济效益费用比（ RBC）：RBC=Bt/Ct式中：Bt——第t期的经济效益；Ct——第t期的经济费用；经济效益费用比大于 1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。五、盈亏平衡分析1、BEP（产量）=BEP（生产能力利用率）×设计生产能力2、BEP（生产能力利用率） =六、互斥方案经济比较方法1、差额投资内部收益率（1）财务评价时：式中： △FIRR——差额投资内部收益率；CI－CO）2——投资大的方案年净现金流量；CI－CO）1——投资小的方案年净现金流量；2）国民经济评价时：式中：△EIRR—— 差额投资经济内部收益率；精选资料，欢迎下载。B－C）2——投资大的方案年净效益流量；B－C）1——投资小的方案年净效益流量；判别：当△FIRR＞ic时，或△EIRR＞is时，投资大的方案为优；反之，则投资小的方案为优。2、现值比较法（1）净现值法：NPV（ic）=或NPV（ic）=其中：CI=S＋Sv＋WCO=I＋C式中：S——年销售收入；——年全部投资（包括固定资产投资和流动资金）；C——年经营费用；Sv——计算期末回收的固定资产余值；W——计算期末回收的流动资金；——要求达到的折现率；财务评价用行业基准收益率，国民经济评价用社会折现率。2）费用现值比较法：PC=式中：I——年全部投资（包括固定资产投资和流动资金） ；C——年经营费用；Sv——计算期末回收的固定资产余值；W——计算期末回收的流动资金；精选资料，欢迎下载。——要求达到的折现率；财务评价用行业基准收益率，国民经济评价用社会折现率。当服务年限不同时的比较方法：①以研究期为寿命较短方案的服务年限。PC短=（P/F，I，t短）PC长=[（P/F，I，t长）×（A/P，I，t长）]×(P/A，I，t短)②研究期为两个方案寿命的最小公倍数 (n)。PC短=[（P/F，I，t短）×（A/P，I，t短)]×（P/A，i，n）PC长=[（P/F，I，t长）×（A/P，I，t长）]×(P/A，I，n)判别：PC小的方案为优。3、年值比较法（1）年值比较法：AW=或AW=×（A/P，i，t）AW=NPV(i)×(A/P，i，t)判别：AW大的方案为优。（2）年费用比较法：AC=[] （A/P，i，t）或AC=