2021-2022年内蒙古自治区乌海市中级会计职称财务管理

2021-2022年内蒙古自治区乌海市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.甲企业上年度资金平均占用额为5600万元，经分析，其中不合理部分100万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速5%。根据因素分析法，预测年度的资金需要量为（）万元。

A.6534B.5872C.5657D.4895

2.交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。下列关于交易性需求的表述中，正确的是()。

A.交易性需求与向客户提供的商业信用条件成反方向变化

B.交易性需求与从供应商处获得的信用条件成反方向变化

C.交易性需求与企业的临时融资能力成同方向变化

D.交易性需求与金融市场的投资机会成同方向变化

3.第

12

题

某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，债务资金成本为7%，所得税率为30%，权益资金2000万元，普通股资金成本为15%。则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。

A.2268B.2240C.3200D.2740

4.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是()。

A.产权比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.权益乘数

5.本量利分析中，销售利润率等于（）。

A.安全边际率乘以变动成本率B.保本作业率乘以安全边际率C.安全边际率乘以边际贡献率D.边际贡献率乘以变动成本率

6.下列各项预算编制方法中，适用于不经常发生的预算项目或预算编制基础变化较大的预算项目的是（）。

A.弹性预算B.零基预算C.滚动预算D.固定预算

7.

第

16

题

通货膨胀的存在，会对企业的财务活动产生多方面的影响，其中不包括（）。

8.

第

6

题

某完整工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额6000万元，流动负债可用额3000万元；第二年有关的流动资产需用额为4500万元，流动负债可用额1500万元，则第二年的流动资金增加额应为（）万元。

A.500B.1000C.1500D.0

9.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为()。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25

10.下列债务筹资的税务管理中，对于设有财务公司或财务中心(结算中心)的集团企业来说，税收利益尤为明显的是（）。

11.

12.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（）

A.已获利息保障倍数B.产权比率C.权益乘数D.流动比率

13.普通年金现值系数的倒数称之为()。

A.偿债基金B.偿债基金系数C.年回收额D.投资回收系数

14.企业财务管理体制主要明确的制度是()。

A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度

B.企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度

C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度

D.企业监事会权限、责任和利益的制度

15.

第

17

题

下列说法错误的是（）。

A.因企业曰常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动

B.广义的投资包括对外投资和内部使用资金，狭义的投资仅指对外投资

C.企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称财务关系，后者称财务活动

D.企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金

16.

第

1

题

某企业2008年10月10日将一批库存商品换入一台设备，并收到对方支付的补价38.8万元。该批库存商品的账面价值为120万元，公允价值为150万元，计税价格为140万元，适用的增值税税率为17%；换入设备的原账面价值为160万元，公允价值为135万元。该企业因该项非货币性资产交换影响损益的金额为（）万元。

A.140B.150C.20D.30

17.放弃现金折扣的成本大小与（）

A.折扣百分比的大小呈反方向变化

B.信用期的长短呈同方向变化

C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化

D.折扣期的长短呈同方向变化

18.下列各项中，属于接受风险的对策是()。

A.放弃NPV＜0的投资项目B.进行高、中、低风险组合投资C.向保险公司投保D.提取坏账准备

19.下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的是（）。

A.优先股筹资B.商业信用筹资C.银行借款筹资D.债券筹资

20.

第

5

题

下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。

21.第

1

题

企业发生的下列支出，属于资本性支出的是（）。

A.支付的生产设备修理费用B.支付的超过税法开支的业务招待费用C.支付的土地出让金D.支付的现金股利

22.厦华公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2014年、2015年、2016年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2014年作为基期，2016年作为分析期，其定基动态比率为()。A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%

23.在集权与分权相结合型的财务管理体制下，不应该（）。

A.分散制度制定权B.集中收益分配权C.集中投资权D.分散经营自主权

24.筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，一般来说企业最基本的筹资方式就是()。

A.股权筹资和债务筹资两种B.内部筹资和外部筹资两种C.直接筹资和间接筹资两种D.股权筹资、债务筹资和混合筹资三种

25.下列各项中，不属于增量预算法基本假定的是()。

A.企业现有业务活动是不合理的，需要进行调整

B.以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数

C.企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持

D.企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整

二、多选题(20题)26.企业预算按内容不同分类，可分为（）。

A.业务预算B.长期预算C.财务预算D.专门决策预算

27.

第

26

题

下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。

A.证券投资组合的风险有公司特有风险和市场风险两种

B.公司特有风险是不可分散风险

C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除

D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉

28.

29.某企业本月支付当月货款的60％，支付上月货款的30％，支付上上月货款的10％，未支付的货款通过"应付账款"核算。已知7月份货款为20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法正确的有（）。

A.9月份支付27.5万元

B.10月初的应付账款为14.5万元

C.10月末的应付账款为23万元

D.10月初的应付账款为11.5万元

30.已知某企业销售收现率为：当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%。若该企业2015年12月份的销售收入为120万元，年末的应收账款余额为64万元。预计2016年第1季度各月销售收入分别为：110万元、130万元、150万元，则下列计算中正确的有()。A.2015年11月份的销售收入为160万元

B.2016年1月份的销售现金流入为118万元

C.2016年1月31日资产负债表“应收账款”项目金额为56万元

D.2016年第1季度的销售现金流入为381万元

31.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为-2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为-0.35。下列说法中，正确的有（）

A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的

B.当单价提高l0%时，税前利润将增长8000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损

D.上述影响税前利润的因素中固定成本是最不敏感的

32.在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持（）。

A.部分永久性流动资产B.全部永久性流动资产C.全部临时性流动资产D.部分临时性流动资产

33.作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化优点包括（）。

A.在一定程度上可以避免短期行为B.考虑了风险因素C.对上市公司而言，比较容易衡量D.重视各利益相关者的利益

34.

35.某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求。如果在生产经营的高峰期，需要借入100万元的短期借款，则下列说法中正确的有（）。

A.自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900万元

B.永久性流动资产为300万元

C.临时性流动资产为200万元

D.属于保守型融资策略

36.下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有()。

A.公式法B.方案重复法C.插入函数法D.逐次测试法

37.企业价值最大化目标的优点包括（）。

A.考虑了投资的风险价值B.反映了资本保值增值的要求C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社会资源的合理配置

38.

第

35

题

关于吸收直接投资，下列说法正确的是（）。

A.投资者只能以现金和实物出资B.容易分散企业控制权C.有利于尽快形成生产能力D.资金成本较低

39.下列属于反映企业资产质量状况的修正指标的有()。

A.不良资产比率B.流动资产周转率C.总资产周转率D.资本保值增值率

40.在其他因素不变的情况下，企业采用消极的收账政策，可能导致的后果包括（）。

A.坏账损失增加B.机会成本增加C.收账成本增加D.销售收入增加

41.一般认为，股份回购所产生的影响有（）。

A.有利于提升公司调整股权结构和管理风险的能力

B.有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为

C.因实施持股计划和股权激励的股票回购，有利于形成资本所有者和劳动者的利益共同体

D.在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份不利于公司的后续发展

42.

第

33

题

下列关于滚动预算，说法正确的是（）。

A.滚动预算的透明度高

B.滚动预算也称为永续预算或滑动预算

C.滚动预算的预算期要与会计年度挂钩

D.滚动预算可以保持预算的连续性和完整性

43.股票回购的动机包括（）。

A.改善企业资金结构B.满足认股权的行使C.分配超额现金D.清除小股东

44.

第

32

题

下列各项，属于企业利益相关者的有（）。

45.下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有()。A.(P／A，i，n)(1+i)

B.[(P／A，i，n—1)+1]

C.(F／A，i，n)(1+i)

D.[(F／A，i，n+1)一1]

三、判断题(10题)46.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。()

A.是B.否

47.

第

41

题

企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（）

A.是B.否

48.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。()

A.是B.否

49.分权型财务管理体制，可能导致资金管理分散、资本成本增大、费用失控、利润分配无序。()

A.是B.否

50.企业发行可转换公司债券发生的发行费用，应全部冲减权益成份的公允价值。（）

A.是B.否

51.经营决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。()

A.是B.否

52.

第

37

题

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。（）

A.是B.否

53.代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本和外部融资成本。（）

A.是B.否

54.

第

45

题

经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。（）

A.是B.否

55.第

44

题

在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.2

57.

要求：

（1）根据所给资料，计算固定制造费用的成本差异。

（2）采用三差异分析法，计算固定制造费用的各种差异，并说明是有利差异还是不利差异。

58.（5）计算该项目的净现值。

59.

60.

第

50

题

某股票上市公司发行在外的普通股为500万股，公司目前预计未来3年的净利润分别为1000万元、1200万元和1500万元，公司为了进一步提升其收益水平，计划平价发行公司债券4000万元，用于扩充其生产能力，债券年利率6%，每年付息一次，期限3年，筹资费率为1.5%，资金到位后建设流水线一条，当年投资当年完工，预计期满收回残值5万元，直线法提折旧。预计新项目投产后未来3年分别增加收入2800万元、3900万元和4500万元，增加经营成本1100万元、2100万元和2750万元，该公司要求的必要收益率为12%，公司适用的所得税税率为33%。该公司实行固定股利支付率政策，固定的股利支付率为40%。

要求：

（1）计算债券的资金成本；

（2）预测该投资项目未来3年增加的息前税后利润；

（3）预测该投资项目未来3年增加的净利润；

（4）预测追加投资后该公司未来3年的净利润；

（5）预测该投资项目未来3年运营期的净现金流量；

（6）预测该公司未来3年的每股股利；

（7）计算该投资项目的净现值；

（8）计算该项目的内部收益率；

（9）某投资者准备购人该公司股票做投资，要求的必要收益率为15%，并希望3年后以每股20元的价格出售，计算该公司股票目前的每股价值。

参考答案

1.C预测年度的资金需要量=（5600-100）×(1+8%)÷(1+5%)≈5657（万元）。

2.B【答案】B

【解析】企业向客户提供的商业信用条件越宽松，交易性现金需求越多，两者成同方向变化，所以A不正确；企业从供应商那里获得的信用条件越宽松，自发性资金来源就越多，交易性现金需求就越少，两者成反方向变化，所以B正确；企业临时融资的能力和金融市场投资机会分别与预防性需求和投机性需求有关，与交易性需求无关，所以C、D不正确。

3.B股票的市场价值＝[500×(1—30%)一200×7%]/15%＝2240(万元)

4.C产权比率、资产负债率和权益乘数越高，说明债务比重越大，长期偿债能力越差，选项ABD排除;利息保障倍数越大，说明长期偿债能力越强。

5.C本题的主要考核点是本量利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据保本销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式，就很容易求得正确答案。推导过程如下：息税前利润=边际贡献-固定成本=边际贡献率×销售收入-固定成本(1)

所以：固定成本=保本销售收入×边际贡献率(2)将(2)代入(1)得：息税前利润=边际贡献率×销售收入-固定成本=边际贡献率×销售收入-保本销售收入×边际贡献率=边际贡献率×(销售收入-保本销售收入)=边际贡献率×安全边际额(3)(3)式两边同时除以销售收入，得：销售利润率=边际贡献率×安全边际率。

6.B零基预算法适用于企业各项预算的编制，特别是不经常发生的预算项目或预算编制基础变化较大的预算项目。

7.C通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：(1)引起资金占用的大量增加，增加企业的资金需求；(2)引起企业利润虚增，造成企业资金流失；(3)引起利润上升，加大企业的资金成本；(4)引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度(选项C不正确)；(5)引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。

8.D第一年流动资金需用额＝6000－3000＝3000(万元)；第二年流动资金需用额＝4500－1500＝3000(万元)；第二年流动资金增加额＝3000－3000＝O(万元)。

9.D现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值在本题中，未来现金净流量现值=净现值＋原始投资额现值=100＋25=125（万元）故现值指数=125/100=1.25。综上，本题应选D。

10.C企业间拆借资金在利息计算及资金回收方面与银行贷款相比有较大弹性和回旋余地，此种方式对于设有财务公司或财务中心(结算中心)的集团企业来说，税收利益尤为明显。因为集团财务公司或财务中心(结算中心)能起到“内部”银行的作用，利用集团资源和信誉优势实现整体对外筹资，再利用集团内各企业在税种、税率及优惠政策等方面的差异，调节集团资金结构和债务比例，既能解决资金难题，又能实现集团整体税收利益。

11.B

12.D流动比率是流动资产除以流动负债的比率，是衡量短期偿债能力的指标。

选项ABC都是衡量长期偿债能力的指标。

综上，本题应选D。

已获利息保障倍数＝息税前利润÷应付利息

产权比率＝负债总额÷所有者权益

权益乘数＝资产总额÷所有者权益

13.D

14.B企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

15.C企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，前者称财务活动，后者称财务关系。

16.D影响损益的金额为换出存货的公允价值与账面价值的差额。

17.D解析：放弃现金折扣成本的公式表明:放弃现金折扣成本与折扣百分比，折扣期长短成同方向变动;与信用期的长短成反方向变动。计算公式为:放弃现金折扣成本=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]B[360÷(信用期-折扣期)]。

18.D解析：选项A属于规避风险的对策，选项B属于减少风险的对策；选项C属于转移风险的对策；选项D属于接受风险的对策。

19.C间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。C选项正确；直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等；B选项商业信用筹资是企业之间的直接信用行为，属于直接筹资；A、B、D均属于直接筹资。

20.D融资租赁的租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%，因此融资租赁的资本成本较高。

21.C支付的土地出让金，应记入“无形资产”科目，所以作为资本性支出。

22.B以2014年作为基期，2016年作为分析期，则定基动态比率=2016年销售收入/2014年销售收入=(2016年销售收入/2015年销售收入)×(2015年销售收入/2014年销售收入)=95%×115%=109.25%。

23.A集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统－、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权。用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

24.A筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，一般来说企业最基本的筹资方式有两种：股权筹资和债务筹资。所以本题的答案为选项A。

25.A增量预算法的编制应遵循如下假定：第一，企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整；第二，企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持；第三，以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。所以本题答案为选项A。

26.ACD根据内容不同，企业预算可以分为业务预算(即经营预算)、专门决策预算和财务预算。按预算指标覆盖的时间长短，企业预算可分为短期预算和长期预算。所以本题答案是选项ACD。

27.ACD解析：证券投资组合的风险有公司特有风险和市场风险两种。股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除,随着证券数量的增加非系统风险会逐步减少,当数量足够多时,大部分非系统风险都能分散掉。

28.ABC

29.ABC9月份支付20×10％+25×30％+30×60％＝27.5(万元)，10月初的应付账款＝25×10％+30×(1－60％)＝14.5(万元)，10月末(即11月初)的应付账款＝30×10％+50×(1－60％)＝23(万元)。

30.ABCD2015年年末的应收账款余额64=120×40%+2015年11月份的销售收入×10%2015年11月份的销售收入=(64-120×40%)/10%=160(万元)2016年1月份预计的销售现金流入=110×60%+120×30%+160×10%=118(万元)2016年1月31日资产负债表“应收账款”项目金额=110×40%+120×10%=56(万元)2016年第1季度的销售现金流入=64+110+130×90%+150×60%=381(万元)

31.ABCD选项AD表述正确，某变量的敏感系数的绝对值越大，表明变量对利润的影响越敏感；

选项BC表述正确，由于单价敏感系数为4，因此当单价提高10%时，利润提高40%，因此税前利润增长额=20000×40%=8000（元）；单位变动成本的上升幅度超过40%，则利润降低率=-2.5×40%=-100%，即企业将转为亏损。

综上，本题应选ABCD。

32.AC在激进融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。

33.ABC与利润最大化相比，股东财富最大化作为财务管理目标的主要优点是：（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项D不是股东财富最大化财务管理目标的优点，而是其缺点之一。以股东财富最大化作为财务管理目标另外还有两个缺点：（1）通常只适用于上市公司；（2）股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况。（参见教材5页）

【该题针对“（2015年）企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

34.ABCD

35.ABCD在生产经营的高峰期，流动资产＋长期资产＝长期来源＋短期来源，即：永久性流动资产＋临时性流动资产＋长期资产＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋临时性流动负债，所以有：300＋200＋500＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋100，即自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900（万元），选项A的说法正确。由于在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产，所以，永久性流动资产为300万元，即选项B的说法正确；由于在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求，所以，临时性流动资产为200万元，选项C的说法正确；由于短期来源为100万元，小于临时性流动资产，所以，属于保守型融资策，即选项D的说法正确。

36.AC净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函数法。（教材P233～237）

37.ABCD企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。

38.BC投资者可以以现金、实物、工业产权和土地使用权等出资。吸收直接投资的优点主要有：(1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力。吸收直接投资的缺点主要有：(1)资金成本较高；(2)容易分散企业控制权。

39.AB解析：反映企业资产质量状况的基本指标包括：总资产周转率、应收账款周转率；修正指标包括：不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率。选项C属于反映企业资产质量状况的基本指标。选项D属于反映企业经营增长状况的基本指标。

40.AB在其他因素不变的情况下，企业采用消极的收账政策，可能会增大应收账款资金占用，继而增加机会成本和坏账损失，但会减少收账成本，销售收入与收账政策无关。

41.ABC股票回购若用大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；但在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下回购股份能更好地发挥货币资金的作用，选项D表述不正确。

42.AD滚动预算又称“永续预算”或“连续预算”，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为一个固定期间的一种预算编制方法。与传统的定期预算方法相比，按照该方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好以及完整性和稳定性突出等优点。

43.ABCD股票回购的动机包括（1）提高财务杠杆比例，改善企业资本结构；（2）满足企业兼并与收购的需要；（3）分配企业超额现金；（4）满足认股权的行使；（5）在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值；（6）清除小股东；（7）巩固内部人控制地位。

44.ABCD企业的利益相关者包括股东，然后是债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

45.CD本题涉及预付年金终值系数与普通年金终值系数之间的关系。一种关系形式为预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以(1+i)；另一种关系形式为预付年金终值系数等于普通年金终值系数的“期数加1，系数减l"。选项A和B是预付年金的现值系数。

46.Y处于成长中的公司投资机会较多，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资；而陷于经营收缩的公司，缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于采用较高股利政策。

47.N企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。

48.Y盈余不稳定的公司对未来盈余的把握小，不敢贸然采取高股利的政策。

49.Y√【解析】分权型财务管理体制的缺点是：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资本成本增大、费用失控、利润分配无序。

50.N企业发行可转换公司债券发生的发行费用，应在权益成份和负债成份之间进行分摊，权益成份分摊的部分，冲减权益成份的公允价值。

51.N经营决策预算需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算等财务预算;投资决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。

52.Y参见教材每股收益相关内容的说明。

53.N代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本，因此，理想的股利政策应该是使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策。

54.Y经营风险指的是因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响，即放大了经营风险。

55.N本题的主要考核点是数量差异的形成原因。在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的。

56.

57.(1)固定制造费用标准分配率=8000/2000=4(元/小时)

固定制造费用的成本差异=8600—1800×4=1400(元)

(2)耗费差异=8600—8000=600(元)(不利差异)

产量差异=(2000—2100)X4=一400(元)(有利差异)

效率差异=(2100—1800)×4=1200(元)(不利差异)

58.（1）计算债券资金成本率

债券资金成本率=［1500×8%×（1－33%）］÷［1500×（1－2%）］=5.47%

（2）计算设备每年折旧额

每年折旧额=1500÷3=500（万元）

（3）预测公司未来三年增加的净利润

2001年：（1200－400－500－1500×8%）×（1－33%）=120.6（万元）

2002年：（2000－1000－500－1500×8%）×（1－33%）=254.6（万元）

2003年：（1500－600－500－1500×8%）×（1－33%）=187.6（万元）

（4）预测该项目各年经营净现金流量

2001年净现金流量=120.6＋500＋1500×8%=740.6（万元）

2002年净现金流量=254.6＋500＋1500×8%=874.6（万元）

2003年净现金流量=187.6＋500＋1500×8%=807.6（万元）

（5）计算该项目的净现值

净现值=-1500＋740.6×O.9091＋874.6×0.8264＋807.6×0.7513=502.80（万元）

59.

60.(1)债券的资金成本=[6%×(1－33%)]/(1－1.5%)=4.08%

(2)该项目的年折旧=(4000－5)÷3=1331.67(万元)

预测该投资项目未来3年增加的