2022-2023年四川省雅安市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）

2022-2023年四川省雅安市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.作为企业财务管理目标，每股收益最大化目标相对于利润最大化目标的优点在于（）

A.考虑了资金时间价值因素B.考虑了风险因素C.能够避免企业的短期行为D.反映了创造利润与投入资本之间的关系

2.

3.

第

3

题

在一般情况下，下列关于杠杆系数的说法，正确的是（）。

A.经营杠杆系数越大，复合杠杆系数就越大

B.财务杠杆系数越大，复合杠杆系数就越小

C.复合杠杆系数越大，经营杠杆系数就越大

D.复合杠杆系数越大，经营风险就越大

4.

第

15

题

采用剩余政策分配股利的根本目的是为了（）。

A.降低企业筹资成本B.稳定公司股票价格C.合理安排现金流量D.体现风险投资与风险收益的对等关系

5.明珠公司没有优先股，2011年实现净利润200万元，发行在外的普通股加权平均数为100万股，年末每股市价20元，该公司实行固定股利支付政策，2010年每股发放股利0．4元，该公司净利润增长率为10％。则下列说法不正确的是（）。

A.2011年每股收益为2元

B.2011年每股股利为0．44元

C.2011年每股股利为0．4元

D.2011年年末公司市盈率为10

6.中大公司欲向正大公司投资，而正大公司需要中大公司的一处房产（假定中大公司不考虑土地增值税，印花税税率为0．5％），则下列说法正确的是（）。

A.采取货币资金出资，然后由正大公司向中大公司购人房产可使中大公司避免缴纳营业税和印花税

B.中大公司以该房产直接投资入股，参与利润分配，承担投资风险，可使中大公司避免缴纳营业税，但需要缴纳印花税

C.A和B都会导致中大公司缴纳印花税和营业税

D.A和B都不会导致中大公司缴纳印花税和营业税

7.某集团公司有A、B两个控股子公司。采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是()。

A.担保权B.收益分配权C.投资权D.日常费用开支审批权

8.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。

A.增发普通股B.融资租赁C.增发公司债券D.增加银行借款

9.

第

20

题

估计资产的公允价值减去处置费用后的净额的最佳方法是（）。

A.在既不存在资产销售协议又不存在资产活跃市场的情况下，企业应当以可获取的最佳信息为基础，可以参考同行业类似资产的最近交易价格或者结果进行估计

B.如果企业无法可靠估计资产的公允价值减去处置费用后的净额的，应当以该资产预计未来现金流量的现值作为其可收回金额

C.根据公平交易中资产的销售协议价格减去可直接归属于该资产处置费用的金额确定

D.在资产不存在销售协议但存在活跃市场的情况下，应当根据该资产的市场价格减去处置费用后的金额确定

10.对于由两种资产构成的投资组合，下列各项因素中，不影响投资组合收益率的方差的是（）

A.两种资产在投资组合中所占的价值比例B.两种资产的收益率C.两种资产的方差D.两种资产收益率的相关系数

11.下列标准成本差异中，通常由采购部门承担主要责任的是()。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用效率差异

12.

第

7

题

甲公司今年年初的应收账款余额为300万元，应收票据的余额为80万元，存货的余额为500万元；年末的应收账款余额为200万元，应收票据的余额为40万元，存货的余额为400万元。今年的营业收入为6200万元，营业成本为4500万元。则下列说法不正确的是（）。

13.

第

13

题

A公司以20元的价格购入某股票，假设持有1年之后以22元的价格售出，在持有期间共获得0.8元的现金股利。则该股票持有期的收益率是（）。

A.14%B.12%C.10.5%D.11.6%

14.

第

24

题

在财务管理目标的众多理论中，现代企业财务管理的理想目标是（）。

15.第

19

题

某企业固定经营成本为20万元，全部资金中公司债券占25%，则该企业（）。

A.只存在经营杠杆B.只存在财务杠杆C.存在经营杠杆和财务杠杆D.经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销

16.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和

17.下列关于股票分割和股票股利的共同点的说法中，不正确的是（）。

A.均可以促进股票的流通和交易

B.均有助于提高投资者对公司的信心

C.均会改变股东权益内部结构

D.均对防止公司被恶意收购有重要的意义

18.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产的β系数为（）。

A.12.5B.1C.8D.2

19.

第

6

题

百分之百依赖一种业务量编制的预算被称为（）。

A.弹性预算B.零基预算C.滚动预算D.静态预算

20.

第

1

题

正保公司编制“现金预算”，预计7月初短期借款为100万元(5月初借入30万元，6月初借入70万元)，月利率为1%，该企业不存在长期负债，预计7月现金余缺为70万元。现金多余时，通过归还银行借款解决(利率不变)，还款额为1万元的倍数，7月末现金余额要求不低于10万元。假设企业还款时支付归还本金部分的利息，借款在期扔，还款在期末且先借先还，则应还款的最高金额为（）万元。

21.在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（）

A.弹性预算B.零基预算C.增量预算D.滚动预算

22.第

24

题

TN各项中，属于现金支出管理方法的是（）。

A.银行业务集中法B.合理运用“浮游量”C.账龄分析法D.邮政信箱法

23.甲产品变动制造费用的成本标准为16.2元/件，工时标准为1.5小时/件。假定企业本月实际生产甲产品8000件，用工10000小时。实际发生变动制造费用为110000元，则变动制造费用耗费差异为（）元A.2000B.-21600C.2400D.-23400

24.

第

18

题

下列说法不正确的是（）。

A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产

B.当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的

C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产

D.风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益的大小

25.

第

2

题

下列关于营运资金的表述错误的是（）。

二、多选题(20题)26.

第

28

题

在多方案项目投资比较决策中，运用净现值法需要满足的条件包括（）。

27.

第

29

题

弹性预算主要用于编制（）。

A.特种预算B.成本预算C.费用预算D.利润预算

28.

第

29

题

关于项目投资，下列说法不正确的有（）。

A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小

B.项目计算期=建设期+达产期

C.达产期=运营期一试产期

D.达产期指的是投产日至达产日的期间

29.为了弥补固定预算的缺点而产生的预算，其优点包括（）。

30.下列关于股权激励的表述中，正确的有（）A.股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利

B.股权激励使企业经营者能够以股东的身份参与企业决策

C.股权激励使企业经营者能够以股东的身份分享利润、承担风险

D.股权激励能使企业经营者勤勉尽责地为公司的长期发展服务

31.下列表述中不正确的有（）。

A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

32.影响外部融资需求量的因素有()。

A.敏感性资产销售百分比B.敏感性负债销售百分比C.上期的销售净利率D.上期的股利支付率

33.第

33

题

当财务杠杆系数为1时，下列表述不正确的是（）。

A.息税前利润增长为OB.息税前利润为OC.普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率D.固定成本为0

34.下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的有()。A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.销售及管理费用预算

35.反映企业盈利能力的指标包括（）。

A.盈余现金保障倍数B.资本保值增值率C.资本积累率D.每股收益

36.企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。

A.公司重组时的银行借款

B.改制时未退还职工的集资款

C.上市公司依法发行的可转换债券

D.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权

37.

第

31

题

投资收益率的特点有（）。

A.计算公式最为简单

B.没有考虑资金时间价值因素

C.不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响

D.分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息

38.下列属于投资管理应遵循的原则有（）

A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则

39.下列属于永续债与普通债券的主要区别的有（）。

A.不设定债券的到期日

B.大多数永续债的附加条款中包括赎回条款

C.大多数永续债的附加条款中包括利率调整条款

D.票面利率较高

40.发放股票股利的有利影响有()。A.A.有利于企业根据情况运用资金

B.是股东获得股票的好机会

C.有利于每股市价的稳定

D.股票价格的上涨给投资者高报酬

41.下列关于直接投资的税务管理说法正确的有（）

A.对于创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额

B.投资者进行投资决策时，需要对投资地点的税收待遇进行考虑，充分利用优惠政策

C.企业设立的分支机构如果不具有法人资格，则需由总机构汇总计算并缴纳企业所得税

D.税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税

42.在下列各项中，影响债券收益率的有()。A.债券的票面利率、期限和面值B.债券的持有时间C.债券的买入价和卖出价D.债券的流动性和违约风险

43.下列关于企业的资产结构与资本结构关系的叙述，正确的有()。

A.拥有大量的固定资产的企业，主要通过长期负债和发行股票筹集资金

B.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

D.以研究开发为主的公司负债较多

44.下列各项成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异

45.

三、判断题(10题)46.

第

41

题

企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（）

A.是B.否

47.利益冲突的协调，要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。（）

A.是B.否

48.

第

42

题

除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。（）

A.是B.否

49.A公司公司持有甲股票，它的系数为1.2，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，无风险收益率为5%，则此股票的必要收益率为12.2%。（）

A.是B.否

50.

第

43

题

一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，资金成本不变。（）

A.是B.否

51.

第

43

题

对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资等于固定资产投资。（）

A.是B.否

52.企业的融资规模不会对资本成本产生影响。()

A.是B.否

53.

第

38

题

债券的偿还分为到期偿还、提前偿还、滞后偿还三类，其中到期偿还包括转期和转换两种。（）

A.是B.否

54.第

44

题

按照项目投资假设，项目投资中不需要考虑借款利息因素。（）

A.是B.否

55.企业董事会应当定期组织预算审计，纠正预算执行中存在的问题，充分发挥内部审计的监督作用，维护预算管理的严肃性。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.已知戊上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本7000万元，长期借款12000万元，留存收益1000万元。普通股资本成本(必要报酬率)为10％，长期借款年利率为8％，公司适用的所得税税率为25％。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下：资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，项目的净现值分别为9．89万元和-14．84万元。资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：折价发行票面年利率为12％、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券，债券面值为1000元，发行价格为950元，发行费用为发行价格的1％；B方案：增发普通股。普通股资本成本会增加两个百分点。资料三：假设留存收益成本比普通股成本低0．2个百分点。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)计算项目的内含报酬率。(2)分别计算A、B两个筹资方案的资本成本(计算债券资本成本时考虑时间价值)。(3)计算项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。(4)根据筹资后公司的加权平均资本成本，对项目的筹资方案做出决策。

57.

第

51

题

某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本一普通股（每股面值2元，200万股）400万元资本公积160万元未分配利润840万元所有者权益合计1400万元公司股票的每股现行市价为35元，每股收益为3.5元。要求：计算回答下述四个互不相关的问题：

（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利O.2元，股票股利的金额按现行市价计算（市价超过面值的部分计入资本公积）。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额；

（2）若按1股分为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；

（3）假设利润分配不改变市净率（每股市价/每股净资产），公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应有多少?

（4）为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购4万股股票，假设净利润和市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。

58.B公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下：(1)本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元(其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元)。(2)其他情况：本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元(其中变动制造费用5400元，固定制造费用l900元)，采购原材料的价格为2．1元／公斤，本期领用原材料2050公斤。要求：(1)编制甲产品标准成本卡，填写下表：(2)计算直接材料价格差异和直接材料用量差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)；(3)计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)。

59.B公司现有旧设备一台。由于节能减排的需要，正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，已知新设备运行效率提高可以减少半成品存货占用资金15000元，其他有关的资料如下：B公司更新设备投资的资本成本率为10％，所得税税率为25％；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。已知：(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，6)=0．5645，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855要求：(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值及年金成本(计算过程及结果填入下面给定的表格内)。(2)计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值及年金成本(计算过程及结果填入下面给定的表格内)。(3)判断应否更换新设备。

60.第

50

题

2007年甲公司预计资产负债表（部分）：

2007年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及股东权益年初数年末数货币资金4000A短期借款440036000应收账款31000B未交所得税O2090存货16500C应付账款10000F应付股利OG应付职工薪酬3900H固定资产原值198699D长期借款5600060000减：累计折旧1000026347应付债券4000032000固定资产净值188699E股本100000110000无形资产17001000资本公积579949224要求：计算表中各个字母代表的数值，并把表格填写完整（假设不存在坏账准备和存货跌价准备）。

参考答案

1.D利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益最大化的观点认为，应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来反映企业的财务目标。（选项D）

每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同，都没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

综上，本题应选D。

2.A

3.A复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，经营杠杆系数越大，则复合杠杆系数越大，复合风险越大。

4.A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。

5.B2011年每股收益＝200／100＝2(元／股)，所以选项A的说法正确；公司实行固定股利政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，则2011年每股股利为0．4元，所以选项B的说法不正确，选项C的说法正确；市盈率＝每股市价／每股收益＝20／2＝10，所以选项D的说法正确。

6.BB【解析】企业以房地产作为出资投入并承担投资风险和分享利润，按照营业税规定无需缴纳营业税、城建税及附加，但需交纳印花税。

7.D采用集权与分权相结合型财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

8.A增发公司债券、增加银行借款和融资租赁均会加大财务杠杆系数。只有增发普通股不会加大财务杠杆系数。

9.C企业在估计资产的公允价值减去处置费用后的净额时，首先应根据公平交易中资产的销售协议价格减云可直接归属于该资产处置费用的金额确定资产的公允价值减去处置费用后的净额。这是估计资产的公允价值减去处置费用后的净额的最佳方法。

10.B两项资产组成的投资组合收益率的方差σP2=WA2σA2+WB2σB2+2WAWBρA,B。σAσB，由公式可以看出，影响投资组合收益率的方差的因素包括：两种资产在投资组合中所占比重(WA、WB)，两种资产的方差(σA2、σB2)，两种资产的相关系数(ρA,B)，不包括两种资产的收益率。所以本题的答案为选项B。

11.A材料价格差异的形成与采购部门的关系更为密切，所以其主要责任部门是采购部门。

12.A本题考核的是对于应收账款周转率和存货周转率概念的理解。应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额，其中：应收账款平均余额=(应收账款年初余额+应收账款年末余额+应收票据年初余额+应收票据年末余额)/2，本题中，应收账款平均余额=(300+200+80+40)/2=310(万元)，应收账款周转次数=6200/310=20(次)，应收账款周转天数=365/20=18.25(天)。存货平均余额=(500+400)/2=450(万元)，存货周转次数=4500/450=10(次)，存货周转天数=365/10=36.5(天)。

13.A股票的持有期收益率=(22-20+O.8)/20=14%。

14.D以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：(1)有利于企业长期稳定发展；(2)体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；(4)体现了前瞻性和可操作性的统一。正因为如此，相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。企业应在相关者利益最大化的基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。

15.C有固定经营成本，说明存在经营杠杆；有公司债券，说明存在财务杠杆；所以存在经营杠杆和财务杠杆。

16.A如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

17.C股票分割不会改变股东权益内部结构，但是发放股票股利会导致“未分配利润”项目减少，“股本”项目增加，还可能导致“资本公积”增加，“未分配利润”减少数和“股本”增加数之间的差额计入“资本公积”项目，所以选项C的说法不正确。

18.B市场组合收益率的标准差＝0.64%1/2＝8%，该项资产的β系数＝协方差/市场组合的方差＝相关系数×该项资产的标准差/市场组合的标准差＝0.8×10%/8%＝1。

19.D

20.C假设归还5月初借入的30万元，则期末现金余额=70-30-30×1%×3=39．1(万元)，远大于期末现金余额要求，所以还要归还6月份的借款，假设归还6月份的借款M万元，则：70-30-30×1%×3-M-M×1%×2≥10，解得：M≤28．53(万元)，所以M=28(万元)。

21.C选项C符合题意，增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整。

选项ABD不符合题意.

综上，本题应选C。

零基预算法的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。

弹性预算法是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内的一系列业务量（如生产量、销售量、工时等）水平来编制系列预算的方法。

滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法。

22.B现金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；推迟支付应付款；采用汇票付款。

23.A变动制造费用耗费差异=实际工时×（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）

变动制造费用标准分配率=16.2÷1.5=10.8（元/小时）

变动制造费用实际分配率=110000÷10000=11（元/小时）

变动制造费用耗费差异=（11-10.8）×10000=2000（元）（超支）。

综上，本题应选A。

24.B当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

【该题针对“风险偏好”知识点进行考核】

25.C以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债；而应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债是按照以应付金额是否确定为标准进行分类的。所以，选项C不正确。

26.AD所谓净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。所以本题的答案是A、D。

27.BCD

28.ABD项目投资的投资风险大，因此，选项A不正确；项目计算期=建设期+运营期，其中：运营期=试产期+达产期，所以，选项B不正确，选项C正确；试产期指的是投产日至达产日的期间，达产期指的是达产日至项目终结点的期间，所以，选项D不正确。

29.AD本题考核弹性预算的优点。弹性预算是为了弥补固定预算的缺点而产生的预算，弹性预算的优点表现在(1)预算范围宽；(2)可比性强。

30.ABCD股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。

31.AD增值成本是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

32.AB解析：在销售百分比法下，外部融资需求量=新增销售额×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-预测期销售额×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)，根据这个公式可以得出，本题的答案为选项A、B。

33.ABD财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，当财务杠杆系数为l时，普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率。

34.ACD利润表中“销售收入”项目的数据来自销售收入预算;“销售成本”项目的数据来自产品成本预算;“销售及管理费用”项目的数据来自销售及管理费用预算，所以选项ACD是答案。生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以生产预算与利润表预算的编制不直接相关。

35.ABD反映企业盈利能力的指标包括主营业务利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产。资本积累率是反映企业发展能力的指标。

36.BCD企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：(1)上市公司依法发行的可转换债券；(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资：未退还职工的集资款也可转为个人投资。

37.ABCD投资收益率的优点是计算公式最为简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

38.ABD投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡原则、动态监控原则。

综上，本题应选ABD。

39.ABCD永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5％～9％，远远高于同期国债收益率。第三，大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。

40.ABD解析：采用股票股利的好处在于：(1)企业发放股票股利可以免付现金，保留下来的现金可以用于追加投资，扩大企业经营；(2)股票变现能力强，易流通，股东乐于接受，也是股东获得原始股的好机会。而当股票市场的股票上涨时，股东也可以获得较多的回报。股票股利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。同时，发放股票股利会因普通股的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。

41.ABCD根据我国现行说法规定，以上说法均正确。

综上，本题应选ABCD。

直接投资纳税管理依据投资方向可以划分为直接对内投资纳税管理和直接对外投资纳税管理。

42.ABCD决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。另外，债券的可赎回条款、税收待遇、流动性及违约风险等属性也不同程度地影响债券的收益率。

43.ABC企业资产结构是影响资本结构的一个重要因素，具体为：

(1)拥有大量的固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；

(2)拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金；

(3)资产适用于抵押贷款的公司举债额较多；

(4)以研究开发为主的公司则负债很少。

44.AB直接人工效率差异的主要责任在生产部门：变动制造费用效率差异的形成原因与直接人工效率差异基本相同，其主要责任也在生产部门；直接材料价格差异主要由采购部门承担责任；直接人工工资率差异主要由劳动人事部门承担责任。所以本题的答案为选项AB。

45.ABC

46.N企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。

47.Y协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。

48.N因普通股筹资无须还本付息，所以投资购买普通股不存在违约风险。

49.Y资产组合的必要收益率＝无风险收益率＋资产组合的β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）R=Rf＋β×（Rm－Rf）

50.Y发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。因此，发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化，所以，负债总额、股东权益总额在资产总额中所占的比重不变，即资本结构不变（财务风险不变，贝他系数不变）。这样，根据资本资产定价模型计算出的普通股资金成本也不变（资本资产定价模型既可以计算普通股预期收益率，也可以计算普通股资金成本）。在不考虑筹资费的情况下（发放股票股利没有筹资费），普通股的资金成本和留存收益的资金成本是相同的，因此，虽然发放股票股利后，普通股股本增加了，留存收益（未分配利润）减少了，但由于其个别资金成本相同，所以，普通股股本和留存收益的此增彼减既不会影响其个别资金成本也不会影响股东权益总额在资产总额中所占的比重。发放股票股利后，资本结构不变，个别资金成本也不变，所以，加权平均资金成本也不变。

51.Y原始投资＝固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资+流动资金投资，对于单纯固定资产投资项目而言，只有固定资产投资，没有流动资金投资、无形资产投资和其他资产投资，所以，原始投资＝固定资产投资。

52.N如果融资规模突破一定限度，就会引起资本成本的明显变化。

53.N债券的偿还分为到期偿还、提前偿还、滞后偿还三类，其中滞后偿还包括转期和转换两种。

54.N根据该假设可知，计算现金流量时，不扣除归还的本金和支付的利息，但是，计算固定资产原值和项目总投资时，还需要考虑利息因素，所以该说法错误。

55.N企业预算委员会应当定期组织预算审计，纠正预算执行中存在的问题，充分发挥内部审计的监督作用，维护预算管理的严肃性。56.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假设A方案的债券资本成本为k，则：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)当k=10％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12当k=12％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用内插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B筹资方案普通股的资本成本=10％+2％=12％(3)按A方案筹资后的加权平均资本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案筹资后的加权平均资本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本8．24％低于按B方案筹资后的加权平均资本成本8．99％，所以，应该采纳A筹资方案。(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假设A方案的债券资本成本为k，则：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)当k=10％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12当k=12％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用内插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B筹资方案普通股的资本成本=10％+2％=12％(3)按A方案筹资后的加权平均资本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案筹资后的加权平均资本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本8．24％低于按B方案筹资后的加权平均资本成本8．99％，所以，应该采纳A筹资方案。

57.(1)发放股票股利后的普通股数＝200×(1+10%)＝220(万股)

发放股票股利后的普通股股本＝2×220＝440(万元)

发放股票股利后的资本公积＝160+(35—2)×20＝820(万元)

现金股利＝0.2×220＝44(万元)

利润分配后的未分配利润＝840—35×20－44＝96(万元)

(2)股票分割后的普通股数＝200×2＝400(万股)

股票分割后的普通股本＝1×400＝400(万元)

股票分割后的资本公积＝160(万元)

股票分割后的未分配利润＝840(万元)

(3)分配前市净率＝35÷(1400÷200)＝5

根据每股市价30元以及市净率不变可知：

每股净资产＝30/5＝6(元/股)

发放股票股利后的普通股数＝200×(1+10%)＝220(万股)

每股市价30元时的全部净资产＝6×220＝1320(万元)

每股市价30元时的每股现金股利＝(1400—1320)÷220＝0.36(元股)

(4)净利润＝200×3.5=700(万元)

股票回购之后的每股收益＝700/(200—4)＝3.57(元/股)

市盈率＝35/3.5＝10

股票回购之后的每股市价＝3.57×10＝35.70(元/股)

58.(1)(2)直接材料价格差异=(实际价格一标准价格)×实际用量=(2．1—2)×2050=205(元)直接材料用量差异=(实际用量一实际产量下标准用量)×标准价格=(2050--90×5)×2=-800(元)差异分析：直接材料