财务管理习题集

一、单项选择题:1.企业管理的目标不包括()。A.生存B.发展C.获利D.股东财富最大化4[正确答案]D[答案解析]选项D是企业的财务管理目标。2.从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于()。A.企业的报酬率和风险B.企业的投资项目C.企业的资本结构D.企业的股利政策[正确答案]A[答案解析]从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。3.下列说法不正确的是()。A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富B.决策时需要权衡风险和报酬忆C.投资项踪目是决定企瓜业报酬率和施风险的首要艳因素粥D.股利政裁策是决定企例业报酬率和怀风险的首要茄因素睛[正确答案侧]D式[答案解析怕]投资项目朝是决定企业某报酬率和风会险的首要因饼素，企业的理投资计划会逐改变其报酬派率和风险，晨并影响股票慨的价格。疼4.财务管访理的主要内降容不包括(盾)。称A.投资决碧策恶B.筹资决蜓策咸C.股利决怒策顷D.经营决咳策尼[正确答案校]D齿[答案解析渣]邮财务管理的智主要内容是既投资决策、堆筹资决策和刑股利决策三网项。椒5.下列说喊法不正确的敬是()。炊A.相对于回短期投资而附言，长期投含资在决策分糟析时更重视伞货币的时间冷价值和投资备风险价值的威计量梅B.筹资决想策的关键是洪确定资本结唇构街C.长期资佛金和短期资醒金在筹资速颈度上没有区金别国D.股利决味策是企业内沸部筹资问题响[正确答案蔬]C剂[答案解析烘]长期资金秀和短期资金纷的筹资速度感、筹资成本册、筹资风险其以及借款时弓企业所受的伪限制均有区隙别。疤6.影响纯坊粹利率的因挪素不包括(塘)。盏A.平均利波润率齐B.资金供农求关系闭C.国家调阳节张D.通货膨亲胀附加率柏[正确答案拜]D贸7.如果平妹均利率为1赴0%，通货物膨胀附加率始为2%，风语险附加率为壶3%，则纯锹粹利率为(率)。A.12%B.8%C.5%D.7%驼[正确答案嘉]C岗[答案解析鼓]纯粹利率茫是指无通货恒膨胀、无风辣险情况下的割平均利率，耍由此可知，辞纯粹利率＝茅平均利率－仔通货膨胀附沙加率－风险麦附加率＝1寨0%－2%嘴－3%＝5口%伏8.下列说壮法不正确的抢是()。垒A.公司长娘期债券投资袄人要求的收箭益率低于国趋库券阔B.普通股趋票的投资人沟要求的收益各率高于公司破债券纹C.公司长熔期债券投资驾人要求的收踢益率高于国冷库券誓D.小公司融普通股票的财投资人要求顾的收益率高沫于大公司普叨通股票池[正确答案仙]A妥[答案解析役]风险越大岁，投资人要壮求的收益率菌越高，公司地长期债券的肢风险大于国销库券，投资俱人要求的收扎益率也高于诞国库券。蕉二、多项选淘择题。范1.股价反愈映了()。瓦A.资本和轮获利之间的宗关系拦B.每股盈魔余的大小狭C.每股盈啊余取得的时逃间嚷D.每股盈泥余的风险钓[正确答案芽]ABCD左[答案解析阶]股价的高罗低，代表了军投资大众对任公司价值的萌客观评价。臣它以每股的消价格表示，北反映了资本仿和获利之间殖的关系；它逼受预期每股慢盈余的影响递，反映了每场股盈余大小期和取得的时绢间；它受企男业风险大小级的影响，可摩以反映每股害盈余的风险革。短2.股东可远以通过经营将者为了自身牌利益而伤害掩债权人利益搭，债权人为聚了防止其利漏益被伤害，殿可以(亦)。婶A.寻求立延法保护度B.规定资盯金的用途劝C.不再提米供新的借款名D.限制发去行新债的数王额堆[正确答案琴]ABCD滋3.理财原旷则的特征包绞括()贵。御A.理财原显则是财务假携设、概念和串原理的推论迫B.理财原合则必须符合概大量观察和锅事实，被多听数人所接受枝C.理财原役则是财务交允易和财务决骂策的基础页D.理财原驳则为解决新乎问题提供指誓引磨[正确答案馅]ABCD趟4.有关信页号传递原则游的说法正确炉的是(脂)。老A.是自利迈行为原则的脂延伸卖B.要求根雀据公司的行昏为判断它目奏前的收益情兴况梳C.要求公矿司在决策时痛要考虑该行亭动可能给人旧们传达的信械息酬D.要求根础据公司的行识为判断它未亏来的收益情稻况扩[正确答案水]ACD乒5.下列说控法正确的是喇()。婆A.机会成垦本的概念是荣自利行为原申则的应用怜B.委托－细代理理论是值双方交易原桃则的应用永C.行业标许准概念是引总导原则的重您要应用捉D.偿“朝自由跟庄辫”廊概念是引导难原则的重要教应用夜[正确答案每]ACD直[答案解析衡]委托－代煮理理论是自项利行为原则遵的一个重要余应用。番6.下列说处法不正确的薪是()筒。故A.股票的湿流动性高裕B.金融性懒资产的流动礼性和收益性摩成反比益C.金融性占资产的流动隐性和收益性影成正比很D.金融性筝资产的收益训性和风险性半成反比拔[正确答案缘]ACD固[答案解析距]流动性高倦的金融资产括的特征是：倒(1)容易灶兑现；(2铃)市场价格篮波动小。由讯于股票的市钞场价格波动筋很大，因此绵不能认为股参票的流动性块高；金融性泄资产的流动私性和收益性遣成反比，收鹊益性和风险倦性成正比。稿7.下列属猴于金融市场曲按交易的直寄接对象进行栽分类的结果偶的是(涨)。穷A.同业拆乘借市场B.竿国债市场精C.企业债肉券市场D.优股票市场害[正确答案嗽]ABCD麻[答案解析竿]金融市场灾按交易的直红接对象分为扎同业拆借市氧场、国债市宗场、企业债裕券市场、股乎票市场、金踩融期货市场铜等。回三、判断题辩。猪1.企业生挤存的威胁主织要来自两方凑面：一个是穴长期亏损，文它是企业终晓止的直接原寻因；另一个虫是不能偿还必到期债务，钟它是企业终家止的内在原区因。(掌)览[正确答案街]错饮[答案解析将]企业生存逢的威胁主要惕来自两方面宏：一个是长朝期亏损，它到是企业终止容的内在原因捆；另一个是蔬不能偿还到斗期债务，它名是企业终止林的直接原因浸。肆2.利润代宽表了企业新办创造的财富脱，利润越多暂则说明企业爪的财富增加弱得越多，越皱接近企业的桂目标。因此常，教材中认稍为利润最大疏化是财务管怕理的目标。每()泻[正确答案罗]错抗[答案解析戏]利润最大稳化观点存在绑很多缺陷，伤教材中认为病股东财富最康大化或企业驰价值最大化锣是财务管理燕的目标。缓3.企业的董价值，在于央它能给所有绞者带来未来庙报酬，包括集获得股利和略出售其股权纵获得收益。知()索[正确答案拔]错腰[答案解析披]企业的价贫值，在于它完能给所有者擦带来未来报惰酬，包括获丽得股利和出支售其股权换准取现金。棋4.如同商降品的价值一督样，企业的顶价值只有投季入市场才能穗通过价值表稀现出来。(聚)句[正确答案疾]错芹[答案解析膝]如同商品拥的价值一样贡，企业的价咱值只有投入缺市场才能通嗽过价格表现搞出来。煌5.股份有劈限公司的价携值是股东转茅让其股份可脾以得到的现父金，个别股土东的财富是键其拥有股份赞转让时所得向的现金。(京)鉴[正确答案浴]对太6.单独采袍取监督或激砖励办法均不宿能完全解决划经营者目标陆与股东的背灰离问题，股迷东只有同时段采取监督和杰激励两种办势法，才能完贺全解决经营鸡者目标与股纺东的背离问监题。(负)王[正确答案袄]错桐[答案解析呜]防止经营淋者背离股东陶的目标，一尤般有两种方零法，一是监减督，二是激爹励。单独采灌取监督或激家励办法均不名能完全解决诉经营者目标势与股东的背排离问题，股劫东同时采取藏监督和激励筹两种办法也栋不能完全解己决经营者目辫标与股东的诱背离问题，翠经营者仍然智会采取一些牙对自己有利慕而不符和股华东最大利益鞭的决策，并玉由此给股东叉带来一定的弯损失。锋7.通货膨浆胀造成的现采金流转不平蕉衡，不能靠纲短期借款解努决。(乒)奏[正确答案闯]对迷[答案解析迁]因其不是话季节性临时描现金短缺，狡而是现金购胜买力被永久悲地爸“情蚕食言”盲了。巩8.采用一苗个方案而放饲弃另一个方哀案时，被放呢弃方案的收委益是被采用凑方案的机会雨成本。(葵)旱[正确答案百]错叔[答案解析侵]采用一个胞方案而放弃晚另一个方案排时，被放弃兔方案的最大固净收益是被柔采用方案的沉机会成本。筝9.马克维赌茨的投资组悉合理论认为哥，若干种股告票组成的投软资组合，其易收益是这些声股票收益的滋加权平均数值，其风险等境于这些股票漠的加权平均漠风险，所以遥投资组合能俭降低风险。话()慢[正确答案捡]错训[答案解析锁]马克维茨歌的投资组合杂理论认为，链若干种股票蛮组成的投资郑组合，其收元益是这些股讲票收益的加繁权平均数，休但其风险要改小于这些股办票的加权平趴均风险，所旱以投资组合碰能降低风险逗。堂10.如果穗资本市场是棚有效的，购塔买或出售金礼融工具的净柔现值为零，滥只能获得与革投资风险相眨称的报酬，渴不会增加股荣东财富。(弃)盈[正确答案温]对岩11.金融帝市场按交易值的性质分为森发行市场和构流通市场。庄发行市场是娃指从事证券净和股票等金奏融工具买卖顾的转让市场得，也叫初级截市场或一级断市场；流通逗市场是指从垮事已上市的骡旧证券或票讯据等金融工准具买卖的转弊让市场，也超叫次级市场写或二级市场换。()轻[正确答案清]错象[答案解析骆]金融市场瓜按交易的性碍质分为发行裤市场和流通向市场。发行桶市场是指从辛事新证券和别股票等金融午工具买卖的售转让市场，装也叫初级市鸦场或一级市易场；流通市汪场是指从事创已上市的旧亮证券或票据启等金融工具乖买卖的转让授市场，也叫遵次级市场或轨二级市场。批12.每次冈发行国库券赤的利息率随弊预期的通货烟膨胀率变化铁，它等于纯找粹利息率加患上预期通货执膨胀率。(妨)迟[正确答案贩]对谅一、单项选植择题赶1、财务主术管人员最感虫困难的处境逝是()陕。共A、盈利企凯业维持现有航规模奖B、亏损企球业扩大投资特规模另C、盈利企户业扩大投资算规模贷D、亏损企捧业维持现有茶规模施2、不同形墙态的金融性申资产的流动害性不同，其给获利能力也宾就不同，下波列说法中正殿确的是(烛)。积A、流动性织越高，其获此利能力可能钓越高秧B、流动性削越高，其获族利能力可能味越低量C、流动性救越低，其获夏利能力可能肠越低次D、金融性凯资产的获利漆能力与流动差性成正比殊3、有关财堆务交易的零票和博弈表述牙不正确的是蚀()。符A、一方获敏利只能建立国在另外一方堪付出的基础湾上末B、在已经榜成为事实的感交易中，买山进的资产和委卖出的资产庙总是一样多南C、葱“势零和博弈嚼”梢中，双方都壳按自利行为但原则行事，仓谁都想获利份而不是吃亏扬D、在市场常环境下，所缴有交易从双楚方来看都表傲现为零和博拾弈的4、利息率浊依存于利润膊率，并受平花均利润率的贪制约，利息脆率的最高限乏不能超过平咱均利润率，乏最低限(额)。A、等于零B、小于零C、大于零D、无规定刺5、(效)的应用领塑域之一是差北额分析法。圆A、双方交饥易原则通B、引导原河则皱C、信号传留递原则绣D、净增效畏益原则磁6、股东和跃经营者发生亭冲突的根本贴原因在于(此)。叉A、具体行屿为目标不一芳致侄B、利益动谨机不同础C、掌握的义信息不一致迷D、在企业抵中的地位不姑同动7、企业财精务关系中最掩为重要的关沟系是(傍)。倒A、股东与隙经营者之间象的关系挂B、股东与掏债权人之间市的关系江C、股东、泻经营者、债割权人之间的具关系耀D、企业与嫁作为社会管宏理者的政府涛有关部门、节社会公众之肯间的关系朝8、不能偿灌还到期债务耍是威胁企业颗生存的(洪)。显A、外在原怨因键B、内在原晨因暮C、直接原月因且D、间接原葡因昌9、影响财票务管理目标醋实现的基本朋要素是(栗)。评A、时间和横利润宗B、风险和零贴现率哗C、报酬率无和风险纷D、收益和照成本蜜10、下列撕不属于财务无管理内容的做项目是(造)。宜A、投资决夺策泛B、筹资决剃策C、计划攻D、股利分垂配决策抛11、在没蔑有通货膨胀侦的情况下，坝纯利率通常卧以()漆表示。养A、国库券座利率绩B、银行存热款利率蜓C、银行贷舒款利率证D、商业银例行的再贴现刻率圣12、不属朴于创造价值积的原则的是雨()。鞠A、净增效漠益原则点B、比较优扫势原则屠C、期权原慎则训D、风险一滴报酬权衡原域则乡13、决定改企业报酬率既和风险的首岸要因素是(敬)。绳A、经济环盗境庸B、投资项已目瞒C、资本结嗽构朋D、股利分异配政策徐14、反映遭企业价值最雄大化目标实眉现程度的指君标是(蝴)。A、利润额烤B、每股市埋价铸C、每股利最润杂D、总资产卷收益率材二、多项选临择题抚1、经营者走的目标与股淡东不完全一炼致，有时为冶了自身的目杨标而背离股倾东的利益，纽这种背离表睬现在(筑)。辜A、道德风疤险秤B、公众利诸益铁C、社会责况任争D、逆向选萄择狱E、社会目需标寒2、下列有召关比较优势酿原则表述正蛮确的是(厅)。过A、要求企吃业把主要精垒力放在自己鞠的比较优势威上，而不是钓日常的运行认上。慕B、偷“阿人尽其才，隶物尽其用吐”蔬是比较优势盾原则的一个眉应用事C、优势互史补是比较优坏势原则的一幕个应用花D、比较优奴势原则创造江价值主要是秆针对直接投稼资项目领域稿而不是金融死投资项目领肝域暴3、关于现蹈金流转下列驰说法中正确墨的是(岗)。庆A、盈利的葱企业不会发如生流转困难玉B、从长期涌来看，亏损维企业的现金扒流转是不能榨维持的柄C、从短期肥看，在固定汗资产重置之百前，亏损额案小于折旧额任的企业应付芦日常开支并鱼不困难淹D、通货膨傲胀也会使企浩业遭受现金万短缺困难匆E、扩充的堂企业现金流谦转通常不平壶衡垫4、理财原跌则具有以下仔特征(法)。译A、理财原烈则是财务假蛾设、概念和颗原理的推论叛B、理财原护则被现实反军复证明并被僻多数人接受带C、理财原辉则是财务交籍易和财务决宪策的基础静D、理财原错则为解决新亩的问题提供限指引邮5、有关企搜业总价值与欲报酬率、风干险的相互关两系的正确表君述是(蜓)。迫A、企业总助价值与预期狐的报酬成正妖比狡B、企业总申价值与预期北的风险成反国向变化急C、在风险尘不变时，报扰酬越高，企膝业总价值越赞大德D、在报酬熊不变时，风盛险越高，企榆业总价值越座大艘6、下列关尿于抹“贩引导原则禁”山的表述中，蔑正确的有(楼)。脑A、应用该岁原则可能帮偏助你找到一喊个最好的方塘案，也可能礼使你遇上一诊个最坏的方暑案钟B、应用该威原则可能帮某助你找到一碰个最好的方答案，但不会停使你遇上一缝个最坏的方泛案垂C、应用该匠原则的原因走之一是寻找钞最优方案的牌成本太高想D、在财务牛分析中使用证行为标准比眠率，是该原漂则的应用之狂一间7、假设市饰场是完全有占效的，基于僚资本市场有五效原则可以指得出的结论来有()摊。翻A、在证券适市场上，购会买和出售金扛融工具的交炎易的净现值棉等于零糖B、股票的踏市价等于股软票的内在价锯值故C、账面利学润始终决定匆着公司股票朴价值兰D、财务管置理目标是股父东财富最大亲化绝8、为协调脉经营者与所鸣有者之间的施矛盾，股东桌必须支付(血)。幕A、约束成颈本忽B、监督成启本键C、激励成谢本族D、经营成暑本史9、净增效绢益原则可运似用于(映)。坦A、差额分桶析法尖B、沉没成船本蜘C、机会成贱本候D、行业标懒准刻10、债权偶人为了防止炒其利益被伤按害通常采取蜜的措施有(似)。猾A、寻求立吊法保护喇B、规定资摘金的用途弦C、提前收绳回借款垒D、限制发数行新债数额食11、下列选因素中影响爽纯粹利率的饿高低的是(泡)。汗A、通货膨布胀息B、资金供狗求关系葬C、平均利听润率软D、风险附型加率出12、金融夫性资产的风径险主要有(绕)。往A、流动性眠风险剂B、违约风腰险泽C、通货膨奥胀的风险陵D、市场风触险球13、下列猴属于自利行劈为原则应用庸领域的是(拴)。财A、委托一炉代理理论夹B、机会成宇本代C、差额分摧析法攀D、沉没成挑本概念拣14、企业斯管理目标对绍财务管理的缠主要要求是房()。风A、以收抵弃支，到期偿拿债，减少破阶产风险腹B、筹集企指业发展所需速资金上C、合理、父有效地使用华资金，使企掏业获利锋D、充分利坊用人力物力唇，获取更多价的收益三、判断题串1、在风险养相同、投资粥额相同的情撕况下，利润盏大小就决定赤了方案对企丧业价值的贡幻献。(街)息2、近些年枯，我国金融削市场利率波问动与通货膨母胀有关，后耻者起伏不定忧，利率也随烟之而起落。坛()叛3、通货膨同胀造成的现饲金流转不平忽衡可以靠取役短期借款的址办法来解决皇。()膨4、理财原闯则有不同的形流派和争论呈，甚至存在蹲完全相反的旗结论。富5、投资分切散化原则的闪应用领域是肾投资领域，侦包括直接投麦资和间接投抓资，它是指捕不要把全部具财富都投资多于一个公司病，而要分散雹投资。(拖)宪6、资本市巾场有效原则仗认为，如果恼市场有效的费，则拥有内捡幕信息的人糕可以获得超盏过市场平均驴收益的超常竹收益。(漏)抬7、亏损额李大于折旧额巧的企业很难表维持其自身唉的现金流转樱，其积极的皱出路是寻找萄盘进企业，讽以降低其税谊负。(姓)还8、投资的滩多元化不仅善能降低风险凳，也能增加蜜收益。(肃)季9、折旧形进成的现金只姨能用于固定典资产的重置伙，不能用来想购买材料或芒作他用。(宗)掠10、筹资梁决策的关键印是决定资金楚来源在总资杆金中所占的封比重，即确饿定资本结构饿，以使筹资你风险和筹资姑成本相配合射。()造11、金融贿性资产的市遵场风险是指厨由于投资的惭金融性资产屈的市场价格捡波动而产生类的风险。(依)使第一章财康务管理概述则【考情舰分析】粥本章主绕要讨论财务犯管理中一些晶基本问题，驼它是学习财推务管理各章雨的理论基础阁。本章考试久题型为客观顶题，预计平藏均考分在3对分左右，对节于本章的学往习，考生不虫必花费太多僻的精力，掌巩握基本内容纹和主要结论陶即可。光【重点异难点】质1.财加务管理目标晨各种观点的窝含义、优缺甜点及其相互迷关系吹2.财准务目标与股党东、债权人聪和利益相关狗者青3.财者务管理原则稼的含义、特司征及其具体黑内容绣4.金袋融资产的概第念、特点与妥种类纤5.金备融市场的类振型与功能。滚【经典泰题解】千【例1始·前单选题】(名2008年急)下列有关稀增加股东财活富的表述中汁，正确的是泪()。理A.收干入是增加股切东财富的因伸素，成本费间用是减少股眠东财富的因团素杜B.股您东财富的增续加可以用股接东权益的市肿场价值来衡杀量谦C.多尊余现金用于咽再投资有利辽于增加股东船财富脉D.提而高股利支付逝率，有助于疯增加股东财芝富岛[答疑晚编号267赌01010言1]死『正确蓝答案』A垃『答案协解析』股东炒财富可以用锐股东权益的珍市场价值来新衡量，利润洪可以推动股健价上升，所盼以，收入是鞭增加股东财机富的因素，负成本费用是亲减少股东财泼富的因素，件即选项A的番说法正确;甚股东财富的昏增加可以用碧股东权益的过市场价值与奇股东投资资见本的差额来声衡量，所以局，选项B的巨说法不正确舒;如果企业脱有投资资本招回报率超过查资本成本的巾投资机会，代多余现金用么于再投资有绍利于增加股墙东财富，否刻则多余现金茂用于再投资推并不利于增若加股东财富录，因此，选舍项C的说法色不正确;值充得注意的是铺，企业与股庭东之间的交万易也会影响郑股价(例如魔分派股利时第股价下跌，掀回购股票时乞股价上升等比)，但不影船响股东财富答。所以，提闪高股利支付佩率不会影响盒股东财富，研选项D的说叫法不正确。委【例2庄·燥多选题】(明2009年眉旧制度)下艺列有关企业皱财务目标的幅说法中，正谅确的有(残)。慌A.企超业的财务目启标是利润最眼大化鸟B.增稠加借款可以作增加债务价周值以及企业辫价值，但不伞一定增加股想东财富，因键此企业价值互最大化不是盼财务目标的今准确描述让C.追威加投资资本罪可以增加企银业的股东权乎益价值，但滤不一定增加扭股东财富，肤因此股东权渴益价值最大遇化不是财务愤目标的准确济描述码D.财居务目标的实黑现程度可以肠用股东权益屈的市场增加随值度量悬[答疑救编号267承01010黑2]录『正确罚答案』BC棚D顾『答案横解析』利润背最大化仅仅朴是企业财务认目标的一种滔，所以，选就项A的说法涛不正确;财俩务目标的准俱确表述是股烫东财富最大眉化，企业价余值=权益价助值+债务价架值，企业价辣值的增加，扭是由于权益宇价值增加和勾债务价值增帽加引起的，货只有在债务有价值增加=典0的情况下译，企业价值激最大化才是泽财务目标的纹准确描述，凤所以，选项曾B的说法正炒确;股东财柿富的增加可栋以用股东权从益的市场价班值与股东投知资资本的差破额来衡量，柳只有在股东饮投资资本不购变的情况下校，股价的上墨升才可以反斗映股东财富她的增加，所锄以，选项C同的说法正确赏;股东财富乔的增加被称给为笼“矩权益的市场活增加值磁”注，权益的市北场增加值就松是企业为股稼东创造的价室值，所以，管选项D的说炎法正确。听【例3朗·家多选题】在协()假设树条件下，利霉润最大化是巨一个可以接裁受的观念。税A.投混入资本相同功B.利挪润取得的时骗间相同洗C.相乔关的风险相捧同叛D.权凤益净利率相冰同竿[答疑即编号267扩01010内3]嫁『正确窝答案』AB蜓C泡【例4道·塌单选题】股昆东与经营者泽发生冲突的报原因可归结决为()。罢A.信恨息不对称猪B.股务东不直接从援事管理工作卵C.地他位不同阀D.行攀为目标不一酱致始[答疑创编号267锐01010粗4]剧『正确薪答案』D挪『答案驼解析』股东念的目标是使灭企业财富最炸大化，千方升百计要求经叉营者以最大镇的努力去完胁成这个目标愧。经营者也封是最大合理蚂效用的追求把者，他们的倡行为目标与年股东不一致洲，其具体目哄标为增加报竖酬(包括物蔽质与非物质凳)、增加闲北暇时间并力锡图避免风险知。介【例5姻·扶单选题】经虾营者对股东谊目标的背离翻表现在道德逮风险和逆向惹选择两个方再面，下列属光于道德风险吧的是()黎。像A.不惹愿为提高股昨价而冒险西B.装古修豪华的办竿公室零C.借永口工作需要撞乱花股东的豆钱植D.蓄存意压低股票伟价格，以自南己的名义借喷款买回煎[答疑溪编号267压01010殖5]竭『正确沃答案』A吸『答案慧解析』所谓柿的道德风险语指的是经营厌者为了自己闭的目标，不慕是尽最大努赏力去实现企愁业财务管理邻的目标。逆婆向选择是指横经营者为了任自己的目标棒而背离股东救的目标。选或项A属于道揪德风险，选菊项B、C、纠D均属于逆终向选择。耽【例6恢·级单选题】一蹄个经常用配旁股的方法圈赠钱的公司，黄很可能自身栋产生现金的仔能力较差，杰该结论源于钞()。谷A.引武导原则害B.资仍本市场有效出原则彩C.信异号传递原则奏D.比馅较优势原则扣[答疑件编号267厨01010药6]盐『正确类答案』C甲『答案束解析』信号木传递原则要令求根据公司按的行为判断夹它未来的收醉益状况，一政个经常用配速股的方法圈烫钱的公司，晓很可能自身坟产生现金的岭能力较差。影【例7兆·泽多选题】以踪下不属于狭锋义的利益相火关者的有(购)。掩A.供借应商差B.企睛业员工惩C.股熔东脉D.债猪权人薄[答疑亦编号267辅01010梦7]式『正确敲答案』CD蕉『答案扇解析』狭义权的利益相关罗者是指除股死东、债权人橡和经营者之垦外的，对企凭业现金流量居有潜在索偿乘权的人。榨【延伸梁思考】广义指的利益相关括者包括一切铲与企业决策博有利益关系停的人，包括卡资本市场利到益相关者(堆股东和债权瞎人)、产品捏市场利益相震关者(主要惭顾客、供应道商、所在社烘区和工会组金织)和企业购内部利益相羞关者(经营稼者和其他员桨工)。威【例8沿·驻多选题】为狼协调经营者祸与所有者之篇间的矛盾，附股东必须支斗付()。套A.沉屯没成本子B.监钟督成本腰C.激蜡励成本多D.经赞营成本龄[答疑今编号267朽01010岭8]刃『正确参答案』BC堆『答案涨解析』股东莲可采取监督切和激励两种酿方法协调自掠己和经营者需的目标，股孤东应在监督问成本、激励阔成本和偏离君股东目标的石损失之间权膜衡，寻求最血佳的解决方咐法。姐【例9被·皆多选题】(辩2007年嗽)如果资本沟市场是完全隶有效的，下抄列表述中正惧确的有(敌)。软A.股轿价可以综合渔反映公司的江业绩水B.运钟用会计方法遣改善公司业放绩可以提高责股价绑C.公就司的财务决践策会影响股趣价的波动陶D.投钱资者只能获库得与投资风晋险相称的报匠酬纵[答疑腰编号267处01010帽9]窑『正确秒答案』AC抽D包『答案班解析』如果慢资本市场是态有效的，则驾股价可以反捞映所有可获漆得的信息，柴而且面对新立信息完全能孤迅速地做出跟调整，因此恢，公司的财捞务决策会影袖响股价的波努动，股价可责以综合地反亿映公司的业裕绩，运用会目计方法改善军公司业绩无棕法提高股价毁。所以选项崇A的说法正窃确，选项B神的说法不正仆确，选项C沙的说法正确罢;另外，如北果资本市场栗是有效的，史购买或出售出金融工具的粉交易的净现你值为零，由副此可知，投所资者只能获册得与投资风师险相称的报挪酬，选项D焰的说法正确往。布【例1椅0在·钳单选题】(寇2008年汤)对一项房懂地产进行估钳价时，如果缺系统的估价超方法成本过奔高，可以根尺据财务管理哀的()原去则，观察近烂期类似房地萝产买卖双方顺的交易价格专，将其作为聚估价的基础泰。梢A.双比方交易束B.引训导钞C.自悦利谁D.时骂间价值罢[答疑她编号267积01011偶0]惠『正确曲答案』B那【例1狮1屿·否多选题】假惑设市场是完坦全有效的，奋基于市场有户效原则可以床得出的结论坟有()。堡A.在惧证券市场上翁，购买和出段售金融工具堡的交易的净讯现值等于零选B.股传票的市价等拒于股票的内腊在价值裂C.账销面利润始终鉴决定着公司去股票价格券D.财氏务管理目标红是股东财富慨最大化伙[答疑光编号267挣01011跌1]释『正确厘答案』AB错『答案娱解析』在完旺全有效的资趟本市场中，匀购买或出售未金融工具的虎交易的净现慌值为零，所商以，A正确孕;由于股票食的内在价值谷是其未来现显金流入的现叔值，股票价做格为投资购润买股票的现挥金流出，由赢于购买或出雅售金融工具慎的交易的净酸现值为零即塌表明未来现覆金流入现值裙等于现金流耳出现值，所蔽以B正确;米股票价格受辞多种因素影溉响，不是由嚼账面利润决答定的。财务你管理目标并检非基于资本墙市场有效原惜则得出的。接【例1州2浪·延单选题】下放列有关金融给资产的说法扣不正确的是窜()。孙A.金拒融资产是以耀信用为基础案的所有权的解凭证短B.金符融资产的收迁益来源于它浸所代表的生煎产经营资产咬的业绩姐C.金玻融资产并不盲构成社会的汉实际财富浇D.通蠢货膨胀时，伯金融资产的聋名义价值上屠升卸[答疑产编号267榆01011动2]嘴『正确拔答案』D神『答案劳解析』金融煎资产的一个注特点是名义柄价值不变性具，通货膨胀觉时金融资产誉的名义价值狮不变，而按贼购买力衡量真的价值下降读。实物资产浇与之不同，露在通货膨胀沟时其名义价辱值上升，而劳按购买力衡棋量的价值不归变。雪【例13链·梦单选题】下炎列说法不正咱确的是(载)。胞A.金响融资产按其友收益的特征顽分为固定收浮益证券、权涨益证券和衍滥生证券限B.固边定收益证券沫是能够提供志固定现金流粮的证券庸C.权损益证券的收智益与发行人始的财务状况蚕相关程度高拳D.衍偏生证券是公遇司进行套期呀保值或者转禽移风险的工摇具橡[答疑遵编号267崇01011轧3]惭『正确凳答案』B外『答案蛾解析』固定厕收益证券是胁指能够提供腰固定或根据孟固定公式计四算出来的现通金流的证券适。枣【例1槽4拢·千单选题】下工列说法不正巩确的是(险)。耀A.货望币市场的主喉要功能是保苦持金融资产缴的流动性福B.资结本市场的主睬要功能是进退行长期资金渗的融通团C.一班级市场是二洒级市场的基书础，二级市搞场是一级市莲场存在和发及展的重要条齐件之一耐D.按长照证券的资桑金来源不同士，金融市场不分为债务市猫场和股权市凑场袭[答疑陆编号267脊01011梯4]雁『正确里答案』D纪『答案帆解析』按照病证券的索偿够权不同，金廊融市场分为梳债务市场和炕股权市场。运【例1瞧5碎·贡多选题】金耳融资产的特渔点包括(窑)。灵A.流直动性看B.人吴为的可分性型C.人逐为的期限性坟D.实样际价值不变想性维[答疑涂编号267激01011青5]民『正确尾答案』AB删C京『答案呼解析』金融斧资产的特点孤包括：(1芝)流动性;疏(2)人为现的可分性;联(3)人为对的期限性;责(4)名义旬价值不变性呀。啊第二章财穗务报表分析灰【考情筐分析】昨本章主傍要介绍财务管分析的方法锈、财务分析写指标的计算筛以及财务综京合分析的方郊法。本章属厌于重点章，道各种题型都菜可能出现。梁【重点诞难点】茫1.财腐务分析方法肥(重点因素鞠分析法)陡2.财仍务比率指标锣的含义、计桨算及其分析卫3.杜经邦财务分析督体系坛4.管未理用财务报发表的原理及荣其编制方法眠5.管战理用财务分业析体系盾【经典值题解】安【例1胖·巧单选题】终(2009做年新制度)誉下列业务中此，能够降低膏企业短期偿躺债能力的是粥()。赴A.企金业采用分期限付款方式购窝置一台大型墨机械设备船B.企贤业从某国有翠银行取得3姐年期500蹲万元的贷款府C.企番业向战略投核资者进行定揭向增发应D.企撕业向股东发孕放股票股利柳[答疑猎编号267塑02010惭1]幕『正确孝答案』A吨『答案前解析』选项涛A属于降低赤短期偿债能徐力的表外因康素。降低短厅期偿债能力冰的表外因素胃包括三项：堵(1)与担仇保有关的或衡有负债;(某2)经营租遭赁合同中承屋诺的付款;紫(3)建造柄合同、长期井资产购置合滩同中的分阶榨段付款。客【例2敞·迎单选题】珍(2009饱年新制度)座甲公司20恢08年的该销售收入思净利率比2独007年下壁降5%，总粘资产周转率毫提高10%朝，假定其他伞条件与20授07年相同型，那么甲公靠司2008支年的净资产洲收益率(权贞益净利率)伸比2007康年提高(韵)。祖A.4酿.5漏%需B.5.师5%豪C.1旦0%捧D.1扬0.5%部[答疑闭编号267膛02010餐2]位锈『答案堪解析』(1虽+10%)夏×搭(1-5%裳)-1=4锡.5%第熊【例3候·稍单选题】(而2009年门旧制度)某理企业的资产红净利率为2乱0%，若产哀权比率为1迅，则权益净族利率为(增)。片A.1生5%借B.露20%雪C.3牲0%绑D.酱40%那答案解析序』权益净利霞率=资产净狭利率踪×帽权益乘数=睡资产净利率倒×举(1+产权慌比率)=2抬0%女×趋(1+1)喂=40%陈【例4锣·管单选题】(连2009年奋旧制度)已仰知经营杠杆践系数为4，打每年的固定于成本为9万蜡元，利息费快用为1万元卷，则利息保渐障倍数为(问)。寿A.2哥昼B.2.验5同C.3统表D.4话[答疑汤编号267庄02010薯4]允『正确诸答案』C寸『答案衰解析』经营矩杠杆系数=脊(息税前利恩润+固定成效本)/息税奔前利润=1绍+9/息税锁前利润=4帮，解得：息蝶税前利润=司3(万元)鼓，故利息保范障倍数=3尖/1=3。阿【例5秆·帐多选题】访(2009武年新制度)宽下列各项中摧，影响企业丘长期偿债能陷力的事项有罢()。悠A.未谊决诉讼拒B.债乏务担保址C.长盏期租赁估D.或睡有负债纳[答疑牵编号267赚02010察5]怎『正确间答案』AB更CD横『答案婆解析』一般丈情况下，或胖有负债比率冬越低，表明很企业的长期制偿债能力越光强。所以，膊选项D是答蛮案。选项A赶、B、C属霜于影响长期摧偿债能力的茅表外因素，龄因此，也是灭答案。爬【例6凑·孟多选题】(董2009年坊旧制度)假隐设其他因素悠不变，下列泛变动中有助锋于提高杠杆炭贡献率的有旦()。恢A.提圈高净经营资昼产利润率锄B.降封低负债的税补后利息率挑C.减桃少净负债的该金额念D.减雨少净经营资蓄产周转次数福[答疑暂编号267谦02010廊6]幻『正确隔答案』AB折『答案言解析』杠杆军贡献率=(钉净经营资产贴利润率-税勇后利息率)烛×抹净财务杠杆搂=(税后经壤营净利率姐×馋净经营资产肢周转次数-蹄税后利息率寻)财×帜净负债/股圣东权益望代【例7际·详多选题】假禾定企业的长灾期资本不变巧，下列说法丙中正确的是贿()。膊A.增加长拾期资产会降布低财务状况务的稳定性纲B.增加长笼期资产会提货高财务状况携的稳定性率C.减少长昌期资产会降场低财务状况乖的稳定性程D.减少长久期资产会提竖高财务状况肉的稳定性陆[答疑晶编号267坐02010烤7]再『正确蒜答案』AD政『答案咬解析』长期订资本-长期哨资产=净营故运资本=流蚂动资产-流弊动负债，当击长期资本不舅变时，增加冲长期资产会裤降低净营运条资本厚，而营运资屡本的数额越除大，财务状具况越稳定，领增加长期资烧产会减少净愁营运资本，腿所以，选项湿A正确;减迎少长期资产脾会提高净营躁运资本，从期而提高财务灵状况的稳定捆性。所以，匪选项D正确穿。待【例8携·耍单选题】某灾盈利企业当乎前净财务杠钞杆大于零、偿股利支付率晕小于1，如贺果经营效率昌和股利支付跟率不变，并洒且未来仅靠劈内部融资来锤支持增长，厦则该企业的胆净财务杠杆朱会()。烫A.逐渔步下降赔B.逐体步提高闻C.保链持不变园D.可域能提高也可歪能下降强[答疑瓜编号267烘02010界8]嫩『正确旬答案』A崇『答案位解析』净财芦务杠杆=净火负债/股东欲权益=(有她息负债-金拌融资产)/霜股东权益，轮由于内部融疾资增加的是声经营负债，刻不增加有息鹊负债，所以槽，不会增加般净负债;因标此，本题的搁关键是看股敞东权益的变萌化。由于是圾盈利企业，陵所以，净利缝润大于零，钩由于留存收难益率大于零腔，因此，留屠存收益增加提，从而导致匆股东权益逐念步增加，所堵以，净财务渴杠杆逐步下画降。屯【例9匪·援单选题】刻某公司20苹09年度与异应收账款周对转天数计算穿相关的资料现为：年度销粮售收入为6战000万元农，年初应收悬账款余额为茫300万元鞭，年末应收构账款余额为缘500万元满，青坏账准备数桐额较大，按渴应收账款余糟额10%提竟取隆。假设每年申按360天秩计算，则该作公司应收账团款周转天数葬为()天姓。报A.1拼5喜B.17轰C.2园2孙D.24洞『正确答案客』D锤『答案菠解析』计算蛾应收账款周背转率时，如怨果坏账准备奴数额较大，压则不能用提舍取坏账准备练之后的数额泻计算，即不建能用应收账颈款净额易计算，棵而应该用提皂取坏账准备锡之前的数额暖计算，即用映应收账款余衡额计算。挖另外，为了掩减少季节性晕、偶然性和储人为因素的神影响，如果裳根据题中的挥条件能够计骤算出应收账贼款的平均数虚，则要用平代均数计算。达本题中年初示应收账款余蝴额为300企万元，年末螺应收账款余排额为500冶万元，末坏账准备数巨额较大求，所以，应奴收账款的平牌均数=(3喷00+50见0)软÷犹2=400运(万元)，赢应收账款周夸转次数=6茧000抵÷剖400=1蚕5(次)，输应收账款周址转天数=3雷60/15凭=24(天伐)。红衫【例10单·论单选题】某勇公司200估9年平均负被债年利率为匠5%，现金寻流量比率(均债务按平均赔数计算)为虏0.6，平绵均流动负债嚷为800万剃元，占平均惊负债总额的极60%，则叙2009年侵现金流量利境息保障倍数父为()。宽A.3脱.6畜阴B.2.筐8歉C.7嗓.2冒D.4拍.5售[答疑扬编号267谅02011茫0]染『正确准答案』C速『答案棍解析』现金西流量比率=俗经营现金流映量/平均流丛动负债，即而：经营现金滔流量=现金痛流量比率动×户平均流动负艰债=0.6哲×葡800=4幕80(万元犁)。平均负李债总额=8验00/60饭%=133昨3.33(言万元)，即踏：利息费用搬=1333残.33围×医5%=66讲.67(万倾元)。因此油，现金流量毙利息保障倍惑数=经营现康金流量/利过息费用=4离80/66劈.67=7星.2辅【例11击·许单选题】某债公司200番9年税前经单营利润为8仇00万元，瑞利息费用为寻50万元，壮平均所得税糖税率为20专%。年末净乞经营资产为东1600万届元，股东权浓益为600五万元。假设悲涉及资产负攻债表的数据衫使用年末数授计算，则杠犹杆贡献率为院()。咳A.6胜0.12%博被B.63.继54%可C.5林5.37%淡绸D.58.句16%原[答疑欢编号267鸽02011乖1]女『正确作答案』A样『答案狸解析』税后丽经营净利润醒=800福×专(1-20烧%)=64若0(万元塌)，净经营穿资产净利率棉=税后经营嗽净利润/净盐经营资产胶×妻100%=蔽640/1橡600棵×源100%=贫40%;净森负债=净经何营资产-股鞭东权益=1茫600-6秤00=10震00(万元娱)，净财务苦杠杆=净负宵债/股东权挠益=100窃0/600闷=1.67挪;税后利息寇率=50万×捉(1-20钢%)/10府00会×纵100%=犯4%，杠杆终贡献率=(里净经营资产蜜利润率-税盒后利息率)嫂×印净财务杠杆仓=(40%具-4%)则×旱1.67=湿60.12蜘%。光【例1侧2云·适单选题喂】下列管理快用资产负债离表的基本公赶式不正确的胖是()。甜A.净浙经营资产=霞净经营性营槽运资本+净免经营性长期豆资产哲B.净挣投资资本=念净负债+股泽东权益前C.净充投资资本=佩经营资产-却经营负债苦D.净速投资资本=三金融资产-俗金融负债月浙正确答案』捷D拆答案解析隶』净投资资岁本=经营资秋产-经营负但债=净负债筝+股东权益卵，金融资产陶-金融负债呼计算得出的攻是净金融资离产。租【例1歉3描·零单选题】下烈列权益净利急率的计算公接式中不正确姑的是()秀。迈A.净仅经营资产净披利率+(经坛营差异率-泄税后利息率案)前×疤净财务杠杆用B.净盒经营资产净矿利率+经营份差异率找×快净财务杠杆驴C.净唇经营资产净忆利率+杠杆桌贡献率祸D.税刑后经营净利塞率网×社净经营资产腿周转次数+年经营差异率漠×迫净财务杠杆售[答疑泊编号267螺02011遍3]淡『正确涛答案』A买『答案动解析』权益裁净利率=净播经营资产利砖润率+(净瞎经营资产利姨润率-税后奴利息率)炸×毛净财务杠杆秋【例1矮4朱·羽单选题】已损知甲公司2白009年的追销售收入为狮1000万杠，发行在外胸的普通股股栏数为200牛万股(年内阿没有发生变架化)，普通土股的每股收柳益为1.2付元，该公司范的市盈率为测20，则甲糖公司的市销作率为()漂。炭A.4顽.17培监B.贸4.8练C.1魂.2席鬼D.20固[答疑职编号267瓦02011共4]锻『正确酱答案』B毅『答案赶解析』甲公侄司的每股销委售收入=1茫000/2斤00=5(键元)，每股溪市价=1.莲2累×妻20=24血(元)，市浅销率=每股炸市价/每股寄销售收入=隶24/5=根4.8。贼【例1越5登·爸多选题】经情营活动现金拾流量包括(拍)。牧A.经踪营现金流量盟B.自悬由现金流量降C.投截资现金流量愚D.实谱体现金流量刚[答疑剑编号267恭02011倒5]般『正确带答案』AC同『答案涨解析』经营盖活动现金流宪量包括：(吐1)经营现模金流量，是垂指与顾客、扒其他企业之勇间的购销活心动形成收款咽现金流和付羊款现金流;柳(2)投资哭现金流量，被是指购买生讨产经营性资愈产形成的现后金流，以及抬投资收回的虾现金流量。午【相关捉链接】稻经营实年体现金流量践=经营现金哑流量-投资要现金流量桂=(税孕后经营净利谣润+折旧与枣摊销)-(动净经营性营护运资本增加感+净经营性歇长期资产增降加+折旧与亿摊销)声=税后关经营净利润侮-(净经营才性营运资本务增加+净经兽营性长期资科产增加)显=税后嘱经营净利润都-经营资产忠净投资(净果经营资产增牌加)题【例1仪6菠·雹多选题】根挠据传统杜邦文财务分析体阿系可知，提竿高权益净利趁率的途径包见括()。纲A.加比强销售管理烈，提高销售距净利率脚B.加型强资产管理渡，提高其周笋转率公C.加统强负债管理蜓，降低资产美负债率布D.加光强负债管理盈，提高产权籍比率括[答疑悟编号267豆02011鼓6]凤『正确肺答案』AB最D哥『答案辩解析』权益延净利率=销漏售净利率揭×燥资产周转率摧×伍权益乘数=欠销售净利率饿×遭资产周转率激×氧1/(1-照资产负债率轻)，显然选泥项A、B正饲确，选项C确不正确;根炊据产权比率腥=负债总额足/股东权益炒，可知提高沉产权比率会牌提高资产负脱债率，提高外权益净利率慌，因此选项霉D也正确。显【例1旦7宫·顶多选题】下伐列关于净营烦运资本的说冈法正确的有恋()。陷A.净娃营运资本为考负数，表明毒有部分非流健动资产由流训动负债提供度资金来源廊B.净伙营运资本=扶长期资本-拳非流动资产类C.净预营运资本的爱数额越大，辩财务状况越钻稳定币D.净韵营运资本越析多，短期偿伤债能力越低烫[答疑裂编号267取02011登7]秩『正确傲答案』AB驳C劳『答案帽解析』净营济运资本=流挨动资产-流投动负债=(感总资产-非仔流动资产)框-(总资产腾-长期资本奥)=长期资赛本-非流动努资产，净营亚运资本为负熟数，即流动坦资产小于流兴动负债，表航明长期资本见小于非流动烘资产，有部瞧分非流动资灌产由流动负老债提供资金咐来源。净营口运资本为正铅数，表明长使期资本的数限额大于非流欺动资产，超结出部分被用奔于流动资产励。净营运资圆本的数额越膜大，财务状孙况越稳定。识由此可知，歇选项A、B白、C的说法卷正确。净营股运资本越多输，短期偿债可能力越强，脆所以选项D谜的说法不正搬确。门【例1搜8律·销多选题】下沉列表达式正泊确的有(熟)。竿A.税钳后利息率=弄(利息支出演-利息收入苏)/负债诞B.杠袜杆贡献率=臭[净经营资甘产净利率-苗利息费用怒×塞(1-税率葬)/(金融肯负债-金融坊资产)]另×脏净负债/股皱东权益柔C.权是益净利率=牙(税后经营网净利润-税骆后利息)/推股东权益膨×故100%材D.净固经营资产/耻股东权益=少1+净财务痰杠杆庸[答疑妖编号267衫02011扣8]茎『正确鸟答案』BC宅D纵『答案富解析』税后苏利息率=税间后利息/净酸负债=利息绢费用扎×导(1-税率印)/(金融英负债-金融闻资产)，所错以，选项A虑不正确;权听益净利率=贴净利润/股浪东权益式×榆100%，胞而：净利润致=税后经营粒净利润-税滴后利息，所夸以，选项C壮的表达式正惑确;杠杆贡谅献率=(净茂经营资产利晴润率-税后丹利息率)肢×徐净财务杠杆逼，所以，选塑项B的表达源式正确;净男财务杠杆=留净负债/股喘东权益，净输经营资产=旅净负债+股小东权益，所震以，选项D估的表达式正拘确。虫惨已知甲公棒司2009侮年的销售收畅入为600庭00万元，肢税前经营利阶润为350锹0万元，利炎息费用为6巧00镜万元，舱所得税率为术32%，2隙009年末鹿的其他有关辉资料如下(夹单位：万元蹲)：改货币资籍金(金融)同220究交易性皂金融资产已60博可供出摇售金融资产快82追总资产惊980浮0翁短期借识款51撑0第交易性柏金融负债淡48格长期借角款64芝0洪应付债迎券38禁0存总负债眠480胃0冤股东权验益50崖00要求：营(1)驴计算200菠9年的税后兄经营净利润测、税后利息成、税后经营亦净利率;盈(2)括计算200总9年的税后托净利润;滨(3)表计算200者9年末的净塘经营资产和攻净负债;获(4)伍计算200袜9年的净经觉营资产净利搜率、净经营斜资产周转次沙数、税后利络息率、净财蚁务杠杆、经海营差异率、椒杠杆贡献率滥和权益净利搂率(资产负隐债表的数据滩用年末数)雕;六(5)现如果201啊0年净财务禁杠杆不能提燕高了，请指积出提高权益趴净利率和杠饥杆贡献率的庄有效途径;杜(6)臭在不改变经捡营差异率的抄情况下，2题010年想与通过增加借乖款的方法提第高权益净利掠率，请您分兴析一下是否柜可行。夜[答疑揭编号267辟02020震1]邀『正确灿答案』(1楼)税后经营桂净利润=3蝇500翅×泪(1-32养%)=23斗80(万元贱)台税后利膏息=600睁×粥(1-32逮%)=40气8(万元)讽税后经绵营净利率=懂2380顿/6000耗0您×挺100%=即3.97%斤(2)净利熟润=238贺0-408插=1972序(万元)孙或：税构后净利润=模(3500亚-600)甲×苗(1-32犹%)=19翁72(万元鼻)苦(3)粒2009年闸末的金融资拉产=220谋+60+8协2=362脖(万元)狮200瘦9年末的经叙营资产=9旅800-3狱62=94必38(万元吩)惩200共9年末的金苹融负债=5灾10+48亮+640+喂380=1驰578(万汗元)弦200趁9年末的经轮营负债=4典800-1御578=3倚222(万知元)肝200稍9年末的净配经营资产=第经营资产-兰经营负债=葱9438-子3222=恐6216(款万元)恰200顶9年末的净反负债=金融窄负债-金融巨资产=15榆78-36开2=121栽6(万元)小(4)躬净经营资产造净利率=税这后经营净利耳润/净经营叹资产幼×攀100%备=23仇80/62剑16灰×替100%=叠38.29节%监净经营暑资产周转次曾数=销售收脖入/净经营爱资产=60精000/6奔216=9蛮.65(次耕)苏税后利贩息率=税后辛利息/净负初债拆×伍100%=印408/1点216龟×蔬100%=洒33.55庙%互净财务搂杠杆=净负享债/股东权毅益=121峡6/500译0=0.2描4拔经营差约异率=净经层营资产净利脏率-税后利迷息率=38款.29%-娱33.猴55%=4剩.74%些杠杆贡窄献率=经营悼差异率馅×拜净财务杠杆垃=4.74伙%筑×检0.24=记1.14%稠权益净价利率=净经验营资产净利把率+杠杆贡窗献率=38赵.29%+悼1.14%默=39.4恢3%腾(5)企由于税后利站息率高低主刷要由资本市趋场决定，而衔净财务杠杆搂也不能提高藏了，因此，跑提高权益净暴利率和杠杆村贡献率的主慰要途径是提蓄高净经营资炼产净利率。温(6)采经营差异率允(4.74引%)为正数求，表明借款仍产生的税后妙经营净利润盗大于借款的捞税后利息，讲增加借款增嫌加的净利润妈为正数，会临增加净利润晌，提高权益找净利率，所窝以可行。芦【例2碧0只·秆综合题】已崖知ABC公还司2009避年的净财务乞杠杆为0.做5，资产负卧债率为2/购3。税前经墓营利润为3厚00万元，至净经营资产柱周转率为2桑次，利息费宜用为100战万元，平均缓所得税率为觉25%。要求：字(1)读根据以上资扩料和管理用箱资产负债表菠(简化)的利已知数据，胃计算表中空敢缺的项目金坚额。断管理用您资产负债表窑旨2009年逝12月31芹日遥鱼单位：万锹元乘净经营成资产本年末左净负债及股爸东权益本年走末冒经营资蚕产金融负愤债正经营负窑债金融资结产750净负债碑股东权直益1500逐净经营朱资产合计肉净负债及股器东权益合计林(2)符填写下表中盒的指标(涉找及资产负债例表的数据使棚用年末数)邪指标指条标值指标指贵标值坡销售收房入税后利般息率津税后经诸营净利润敢净经营资产动利润率前税后利督息经营差借异率吓权益净半利率杠杆乓贡献率观(3)挺如果企业2诊010年要丽实现权益净裁利率为15趁%的目标，携在不改变税勤后利息率和紧净财务杠杆侍的情况下，单净经营资产均利润率应该黄达到什么水唐平?公[答疑侮编号267尤02020稿2]酬【答案毙】(1)坏管理用盼资产负债表嚼垮2009年同12月31帆日航净经营汉资产本年末员净负债及股晶东权益本年炒末麻经营资离产3750拜金融负债耀1500德经营负玩债1500须金融资产7差50宜净负债罩750墓股东权灿益1500挨净经营研资产合计2奉250净负脾债及股东权仙益合计22瓶50佳【说明速】劝尽①侧净财务杠杆躺=净负债/左股东权益=觉净负债/1始500=0陷.5，解之还得：净负债绝=750(蚂万元)美玻②竖(金融负债黑-750)锐=750，坚解之得：金团融负债=1宰500(万贼元)户须③尚净负债及股汤东权益合计挪=750+第1500=兄2250(灯万元)贯团④廊净经营资产窄合计=净负抢债及股东权谱益合计=2教250(万值元)些终⑤擦设经营资产陈为x，经营毅负债为y，呜则：异解联立捧方程组得出味：x=37掏50，y=翅1500玉即：经至营资产=3镰750(万狭元)，经营己负债=15瑞00(万元促)(2)疏指标指享标值指标指汗标值冈销售收灭入4500骨万元税后利辈息率10%谣税后经告营净利润2萌25万元净垄经营资产净己利率10%锄税后利三息75万元膀经营差异率慧0荣权益净后利率10%愧杠杆贡献率勇0滑【说明白】乓销售收胞入=2瓜×比2250=便4500品税后经咸营净利润=配税前经营利寄润诵×晒(1-平均业所得税率)蕉=300多×蚊(1-25寿%)=22口5(万元)反税后利促息=利息费坐用章×狠(1-平均练所得税率)滥=100万×诚(1-25鞋%)=75严(万元)滤净利润虏=税后经营颠净利润-税职后利息=2蛮25-75陵=150(柿万元)酿权益净凝利率=15票0/150答0=10%越税后利妖息率=税后将利息/净负渔债=75/剩750=1历0%羡净经营通资产净利率须=税后经营漫净利润/净易经营资产句×折100%=吵225/2金250=1欧0%份经营差脉异率=净经腹营资产净利搂率-税后利真息率=10哨%-10%桌=0异杠杆贡爱献率=经营昏差异率执×俊净财务杠杆尘=0扬(3)贪令2010伶年净经营资铁产净利率为弊x，则：x纸+(x-1侵0%)绿×欺100%=鼓15%鼠解得，鱼x=12.淡5%拒【例2忌1差·诉综合题】D羊BX公司是愈一家在深圳青上市的公司罗。该公司的童有关资料如吩下：烦(1)疤DBX公司太的资产负债巡表与利润表台：广资产负哭债表塘编制单茎位：DBX赵公司店2009年州12月31偶日的单位：问万元贵资产找年末余额年捞初余额负债功和股东权益校年末余额年拿初余额下流动资采产：流溉动负债：忙货币资辜金5025林短期借款6何045眉交易性陵金融资产6若12交易性寿金融负债2杨810社应收票兼据811应统付票据54侍应收账害款3981黎99应付账闸款1001判09辆预付款剧项224预秆收账款10凳4栏应收股尤利00应付肺职工薪酬2摇1芦应收利晒息00应交位税费54这其他应竟收款122仗2应付利息踩1216玩存货1佣19326元应付股利0鲁0饶一年内胁到期的非流伞动资产77鞋11其他应然付款231腊8骄其他流据动资产80罩预计负债2属4派流动资裕产合计70璃0610必其他流动灯负债5卖35阿流动负债合圈计3002轻20猪非流动惯资产：蕉非流动负债炎：研可供出敏售金融资产市045长期铅借款450颠245邪持有至伯到期投资眨应付债券制24026痛0颤长期股祝权投资30愤0长期应付料款5060及长期应忙收款专闲项应付款0奸0怕固定资裳产1238滥955递延卖所得税负债食00羽在建工困程1835分其他非流动扣负债015贩固定资鹊产清理1停2非流动负奶债合计74答0580绞无形资膨产68负债句合计104丙0800爸开发支景出股东泛权益：生商誉拖股本10文0100厉长期待砖摊费用51今5资本公积号1010驾递延所坐得税资产0恨0盈余公积社10040粪其他非泡流动资产3挺0未分配利饰润7507圣30址非流动谊资产合计1燃30010迅70减：库匀存股00鸣股东权险益合计96般0880症资产总女计2000巷1680负堪债和股东权弃益总计20弃00168觉0利润表等编制单开位：DBX胡公司2胳009年度忽单位：爆万元害项目本牧年金额上年慨金额诱一、营请业收入30震00285默0蜡减：营耍业成本26峰44250授3管营业税希金及附加2请828劲销售费牧用2220合管理费亚用4640脱财务费博用1109姐6堪资产减突值损失00疏加：公鸡允价值变动决收益00胶投资收施益60琴二、营欲业利润15驼6163也加：营朋业外收入4糠572者减：营童业外支出1找0僵三、利你润总额20梅0235熄减：所绢得税费用6万475闪四、净咐利润136堡160此(2)写假设货币资课金均为经营蚁资产;应收唤票据不收取诉利息;财务叼费用全部为针利息费用;支投资收益均歪为金融资产身的投资收益著。2009肝年的折旧与白摊销为10羊2万元。要求：听(1)系编制管理用辣资产负债表堂、管理用利锡润表和管理呜用现金流量歌表嫁(2)驻计算DBX瞧的有关财务宣比率，并填梨入下表钳主要财丹务比率20绿09年20残08年番税后经鞋营净利率线净经营案资产周转次驰数渔净经营咏资产净利率忌税后利威息率存经营差僻异率榨净财务腐杠杆谣杠杆贡把献率迁权益净犬利率怎(3)绘对2009娇年权益净利焰率较上年的晨差异进行因猎素分解，依往次计算净经竭营资产净利就率、税后利降息率和净财边务杠杆的变订动对200限9年权益净付利率变动的舒影响。涌[答疑流编号267萝02020日3]挑【答案研】(1)贺管理用崇资产负债表表编制单景位：DBX抹公司师2009年薪12月31育日诞单位：逃万元眉净经营舰资产年末余娱额年初余额瓶净负债及股惯东权益年末浅余额年初余尘额彼经营资夜产：金滑融负债：仆经营性逢流动资产：凤短期借猪款6045源货币资畜金(经营)炒5025交渗易性金融负胶债2810圈应收票蚕据(经营)污811应付起利息121芽6裳应收账洗款3981永99掏预付账枯款224长笨期借款45座0245铸应收股降利(经营)给00应付债怕券框24026倚0艇其他应邪收款122泥2金融负债堡合计790榴576笛存货1田19326低金融资产：栽一年内浩到期的非流雄动资产77耍11交易性舞金融资产6宽12淡其他流盐动资产80话应收利息0侮0眯经营性至流动资产合染计6945仁98可供出寒售金融资产踪045辽经营性梅流动负债：赛持有至刑到期投资0蔑0纤应付票咽据54金融抢资产合计6竖57四应付账钩款1001痛09净负债钟78451慧9舞预收账惕款104壤应付职哪工薪酬21氧应交税草费54嫂应付股枯利00汗其他应像付款231书8及预计负阴债24哥其他流峰动负债53谁5啄经营性难流动负债合舍计2001斑49肥净经营拆性营运资本虚49444把9字经营性唉长期资产：校长期股藏权投资30晚0申长期应唱收款00哪固定资敲产1238弱955比在建工耀程1835央固定资反产清理01昆2串无形资浊产68心开发支功出00勉商誉0文0陡长期待柿摊费用51慕5衣递延所倚得税资产0跪0植其他非刚流动资产3写0印经营性恩长期资产合月计1300榆1025誉经营性长期佣负债：备股东权益：饺长期应锅付款(经营旺性)506你0股本10尝0100捐专项应屑付款00资逆本公积10坐10当递延所诉得税负债0您0盈余公积杜10040置其他非岔流动负债0羞15未分配乒利润750柳730懂经营性议长期负债合迁计5075馆减：库存股萝00增净经营健性长期资产屿12509亲50股东权默益合计96炮0880锄净经营董资产174胳41399腔净负债及股浩东权益17作44139参9吨管理用睁利润表肺编制单陆位：DBX罩公司2豪009年度益单位爆：万元山项目本程年金额上年咸金额啦经营损势益：堂一、营折业收入3茄0002沫850证减：营帖业成本2渗6442洁503警二、毛港利3563猴47鸽减：营嫁业税金及附幼加2828融销售费光用2220显管理费扒用4640蜜三、主些要营业利润域26025弯9爪减：资稠产减值损失元00档四、税锄前营业利润言26025蜓9饶加：营血业外收入4去572客减：营榴业外支出1装0良五、税橡前经营利润仍30433句1炼减：经工营利润所得学税97.2罪8(304贸×宗32%)1键05.62变六、税怜后经营净利伐润206.迁72225扎.38种金融损枪益：茅减：利驳息费用10砍4(110果-投资收益旅6)96课加：利屠息费用抵税崇33.28盈(104是×馆32%)3悄0.63覆七、净究利润合计1品36160恋备注：衣平均所得税台税率32.膀00%31乏.决91%富管理用彻现金流量表吉编制单欺位：DBX奖公司锤2009年缺度单双位：万元企项目本益年金额丰经营活童动现金流量能：唱税后经厨营净利润2旦06.72给(管理用利闯润表)喘加：折蓬旧与摊销1泥02(标绞准现金流量灾表)闻=经营情活动现金毛执流量奶(经营赠现金流量)止308.7两2雀减：净单经营性营运将资本增加4征5(494蓄-449)乓(管理用状资产负债表罚)突净经营撇性长期资产齿增加300踩(管理用尘资产负债表荡)记折旧与树摊销102富(标准现申金流量表)伶实体现立金流量-1练32.28倾金融活鲁动现金流量投*：团税后利清息费用70冷.72(忠管理用利润献表：利息费慢用104-气利息费用抵河税33.2志8)从减：净销负债增加2伤65(7恳84-51净9)(管掏理用资产负洽债表)岂=债务秀现金流量-叼194.2绣8蔬股利分孔配(负号流钳出)56碧减：股化权资本净增何加0唤=股权共现金流量5书6故融资现近金流量合计摄-138.暖28(2)贵主要财融务比率20脊09年20觉08年址税后经槐营净利率6丛.891%窗7.908砌%众净经营掀资产周转次鹊数1.72货022.0级372壮净经营承资产净利率肤11.85附3%16.即110%查税后利自息率凡9.020陶%12.5艘95%诉经营差醉异率2.8煌33%3.辜515%掀净财务卵杠杆0.8轨1670.朱5898姜杠杆贡臣献率2.3撕14%2.询073%仰权益净呆利率14.址167%1载8.182温%(3)扮禽权益净利率斑=净经营资粘产净利率+固(净经营资券产净利率-都税后利息率摇)饰×沈净财务杠杆敲200轧8年权益净唱利率：16践.110%愈+(16.蚕110-1副2.595弯%)哄×烂0.589棒8=18.局182%难……某(1)纳第一次倘替代：11念.853%喉+(11.膏853%-抚12.59牌5%)是×斯0.589升8=11.盖415%封……萍(2)勾第二次晕替代：11伙.853%式+(11.千853%-馋9.020嗽%)苗×测0.589找8=13.恰524%往……愁(3)臂第三次雪替代：11候.853%德+(11.锦853%-锻9.020抹%)荷×购0.816昆7=14.烦167%愚……担(4)伙净经营截资产净利率底的影响：1俘1.415渐%-18.否182%=单-6.76肯7%舌税后利欣息率的影响近：13.5预42%-1犬1.415坦%=2.1狼09%年净财务盘杠杆的影响封：14.1换67%-1押3.524掏%=0.6它43%热第三章长统期计划与财慧务预测链【考情玻分析】趋本章主俱要介绍了财皂务预测以及速增长率与资疯金需求等问澡题，属于财客务管理面向急未来的内容磁。从考试情宝况看，既可工以出客观题肺，也可以出改主观题。遥【重点萝难点】观1.估饥计企业未来堵融资需求的倍方法(主要姨是销售百分掘比法)爪2.长阅期财务预测阵中预计报表奥的编制(管仰理用)柱3.销阶售增长与外坐部融资的关你系套4.内刊含增长率与杀可持续增长难率葡【经典特题解】棵【例1言·吧单选题】(照2009年煮旧制度)某锁企业200盏8年末的所邪有者权益为恩2400万析元，可持续慈增长率为1熊0%。该企鱼业2009牵年的销售增渴长率等于2惜008年的毯可持续增长辆率，其经营建效率和财务疮政策与上年席相同。若2剂009年的得净利润为6伙00万元，讯则其股利支谨付率是(胸)。境A.3允0%架B.4乐0%甲C.5争0%巴D.6民0%爬[答疑哀编号267狱03010涛1]首『正确锄答案』D惹『答案尾解析』称根据题挣意可知，本摔题2009求年实现了可有持续增长，腔所有者权益坛增长率=可削持续增长率臂=10%，象所有者权益免增加=24痕00去×麻10%=2经40(万元蚀)=200豆9年收益留缩存，泪所以，船2009的调收益留存率恋=240/吓600垃×钳100%=捡40%，蝴股利支舍付率=1-组40%=6粒0%裙【例2望·效多选题】(童2008年友)影响内含希增长率的因积素有()景。齐A.经镰营资产销售匀百分比汗B.经善营负债销售猴百分比溪C.销牺售净利率亮D.股束利支付率农[答疑竭编号267唉03010状2]茶『正确梦答案』AB醉CD杂『答案腊解析』计算丑内含增长率挪是根据抹“俘外部融资销姐售百分比=档0统”啊计算的，即争根据0=经致营资产销售妨百分比-经最营负债销售撕百分比-计幕划销售净利设率搜×腿[(1+增忌长率)择÷拦增长率]圈×疏(1-股利恩支付率)计遗算。翻【例3引·竭多选题】(遣2007年诸)假设企业领本年的经营协效率、资本解结构和股利水支付率与上尤年相同，目耻标销售收入损增长率为3宵0%(大于峰可持续增长元率)，则下葬列说法中正丢确的有(志)。赴A.本踩年权益净利寇率为30%茂B.本驾年净利润增排长率为30技%醉C.本返年新增投资秆的报酬率为胳30%遥D.本确年总资产增舌长率为30咱%边[答疑因编号267穴03010先3]栗『正确梁答案』BD绣『答案猫解析』经营夏效率指的是示资产周转率缝和销售净利秧率，资本结为构指的是权趁益乘数，而难权益净利率瓜=资产周转刷率夫×骂销售净利率袭×壳权益乘数，肺由此可知，笛在假设企业草本年的经营敞效率、资本墓结构和股利曲支付率与上老年相同的情旗况下，本年报的权益净利校率与上年相姥同，即不能沫推出纷“惩本年权益净猪利率=30绒%捉”呈这个结论，汉所以，选项锯A的说法不说正确;另外拿，新增投资劲的报酬率与宋销售增长率赞之间没有必营然的关系，斩所以，选项哄C的说法也丸不正确;根馅据资产周转碗率不变，可忍知资产增长标率=销售增但长率=30顽%，所以，眉选项D的说磁法正确;根愧据销售净利哄率不变，可间知净利润增结长率=销售冻增长率=3攻0%，所以佳，选项B的阴说法正确。益【例4辉·私单选题】某六企业200六9年年末经残营资产总额吗为4000投万元，经营舰负债总额为闯2000万垃元。该企业坚预计201原0年度的销窝售额比20并09年度增游加10%(观即增加10叔0万元)，业预计201叙0年度留存弃收益的增加谋额为50万匀元，假设可鞋以动用的金梁融资产为0禽。则该企业呼2010年役度对外融资杆需求为(