中国资本市场投资研究报告

中国资本市场投资研究报告PAGE《泓泽企业投资咨询有限公司》市场研究操盘手俱乐部微信号：cpsjlbPAGEPAGE4第4页共6页中国资本市场投资运作研究报告中国未来资本市场发展中国经过30多年的改革开放，经济增长迅速。2006年到2007年的证券大牛市和企业迅猛的发展壮大，让所有人认识到了资本市场的魅力。随后，2009年开始国内的股权投资开始兴起，企业上市后的投资暴利回报，让所有投资人开始大举进军风险投资领域。但2011年后的欧洲经济危机和国内经济减速的影响，证券市场的一级和二级市场进入低迷期，使投资者也认识到资本市场的投资风险。然而，纵观国际资深投资机构和各大金融财团，他们在风险投资中都有完整投资风险控制程序，很强的风险控制力和风险转嫁，使他们的风险投资的风险大大降低，还会获得一些风投的企业上市的惊人回报。首先，国际财团发展历史悠久，控股各个行业的知名大型企业众多，在进行风险投资的企业筛选中，第一要具备创新持续发展能力，第二具有高效的管理运营团队，第三也是很关键的就是与原大型企业行业相近。前两条基本是确保企业经营发展持续向好，上市后获得高额的投资回报，第三条就是有效的控制企业发展不理想时，以免造成投资损失的有效控制，他们可以利用大型企业进行重组收购兼并，从而降低或化解转移投资风险，大型企业从而也会逐渐的壮大。到了2014年的中国经济GDP降到了7.5.%左右，后期还具有下滑风险，美国进入加息周期后，国际市场的资本流动性也将紧缺。这样未来的中国企业将出现大量的倒闭破产，资本市场的投资风险也逐渐的释放，是很多机构将望而却步，也就更加是很多企业难以维持。国家政府未来必定推出各项政策措施，提倡促进企业的收购兼并，从而避免企业资产的流失和大量的失业，借助优质企业发展的有效投资优质企业具有发展扩张的需求，通过收购兼并滚雪球的发展，能够更加快速的发展壮大。在收购兼并过程中具备资金实力、政策政府的支持、对收购后的事务融合力强。就算，通过定向投资增发后的投资风险也很低。更容易被市场接受，顺利达成收购目标。国内的各行各业的企业众多，优质企业也不在少数，在经济低迷的时候，很多优质的小企业也面临破产倒闭的风险，大企业将在这个绝佳的时机进行发展壮大。包括优质企业的上市发展，也是投资优质企业获得收益的渠道，对资本的投资运作也提供了更加可靠的投资收益保障。风险投资的有效控制风险投资最大的风险在于投资对象企业，能否持续增长发展，能否成功上市，能否成功推出。如果经营不善，能否顺利完成重组，能否被优质企业收购，能否安全推出。风投的企业可以选择各地区的中小企业，也可以在二级证券市场寻找投资目标。最终的结果就是要完成重组提升竞争力或被优质企业收购。投资中小企业时，首先考虑的是未来的成长性，能否保持持续的市场竞争力，运作高效的管理团队人才，持续的创新能力，各种无形资产的价值等等。因为最终目的实现高溢价的上市推出，这些都是要具备的基本条件。成功上市退出的利润惊人，但不能上市的风险也很大，出现企业的经营风险，可能面临投资严重损失，所以，如果有可靠的优质企业做后盾重组收购，使风险投资成功退出和最后的风险转移得到可靠保障。对于在二级证券市场的公司，需要对股本股价、流动性、股东结构、市场表现、还有之前的企业考察要素等等，最后达成收购为目的，才能实现二级市场的高盈利推出。资本运作周期及投资回报资本运作的前提是有可靠稳定的资金，对于资金利用时间具有可延伸性和扩充性。在资本运作过程中的各种不确定因素和风险，都可以同时延长持有时间和拥有后续的资金支持进行缓解投资风险。资金渠道可以利用各种关系渠道、金融机构渠道、资本财团合作渠道等等，进行筹备和募集。在资本市场中的安全可靠计划周密的项目运作，大多通过高倍杠杆进行，通常以10倍杠杆运作最为普及，就是当项目计划好需要动用的资本总额后，只需要实际投入10%的资金。其他资金都通过融资和做等方式进行，需要付出平均年率10%至20%的资金成本。如果自有资金充足或自行募集资金，以及利用境外的低成本资金和隐秘资金，都可以降低资金成本。10亿的资本运作项目，实际自有资金1亿就可实现，但是因为是高杠杆运作，后期出现各种风险的体抗力也就下降，所以选择多大杠杆和后备资金的储备，也是项目运作成功和风险大小的关键因素。优质企业的增发扩充资本，通过给予优质企业资本支持，实现对其他企业收购，大多是由风投资本进行主导，如果能够引入其他资本对其定向增发，或优质企业自行主导收购，对于风投资本的运作风险会降低甚至无风险，后期的资本收益很会高达几倍的收益，其时间周期也将缩短在2年以内。若全部需要风投资本进行主导运作，需要的时间会达2年到5年，由于资金成本和各种费用的增加，其年化收益率达20%到50%，如果二级证券市场的表现较好，收益率也将会达到80%左右。对于中小企业的风险投资，其投资周期至少在2年以上，成功上市基本是成几十倍或上百倍的收益率。如果经营不善无法，也会面临很大的风险。通过资产收购难度也大，面临投资损失风险。通常做法是，对还有希望的企业进行折价收购多部分股权，然后包装再上市或向优质企业出售。实现风险投资的回收，并降低投资亏损风险。风险巨大，时间周期长，但成功的投资回报惊人。相对于在二级证券市场寻找企业相对简单和安全，但收益率也就几倍，如果市场低迷可能更低。具体的投资周期和回报率，需要结合当时的市场环境和资本情况。经典案例分析（案例数据及数额均为假设）案例项目：冀东水泥收购秦岭水泥案例实施计划：2008年底风投资本主导收购，向冀东水泥高额认购股份1.3亿股约计29亿，2010年股价6元以上收购秦岭水泥股份2亿股占30%约12亿实现控股收购。风投资本提前2元买进秦岭水泥5亿元，拉升资金15亿运作成本股价在4元左右，在股价涨到8元后全部退出。2011年初运作周期2年半，实现净利润30亿，偿还认购股份资金后，相当于增发股份就是利润资本。持有冀东水泥的股份股价上涨利润就增长，股价下跌利润减少，按照2014年冀东水泥9元股价，资产总计12亿，但是按照总资本运作不到20亿，5年后的净值10亿年化收益率只有20%，使用10倍杠杆的投资策略，自有资本投入才2亿，资产收益2