企业债券信用管理学及财务知识练习题

第一章1、企业财务关系中最为重要的关系是(C)。A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与政府管理部门、社会公众之间的关系2、盈利企业给股东创造价值，而亏损企业摧毁了股东财富(X)。解析：必要报酬率、盈利冒的风险、现金流量折现3、为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用。(Y)解析：因为自利行为原则的一个重要应用是委托代理。4、一般地讲，流动性高的金融资产具有的特点是(B)。A.收益率高B.市场风险小C.违约风险大D.变现力风险大5、投资于国库券时可不必考虑的风险是(A)。A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险塔6、猛到期风险附隐加率是指债微权人因承担耐到期不能收谦回投出资金咏本息的风险娃而向债权人聪额外提出的平补偿要求。劳轨（X耽）焰7、损我国曾于1鱼996年发拥行10年期煌、利率为1音1.83%漂的可上市流黄通的国债。哪决定其票面取利率水平的千主要因素有带(洁ABE急)。殖A.纯粹利法率横B通货膨胀坏附加率米C.变现风慰险附加率裹D.违约风纺险附加率剧E.到期风别险附加率线匙8、刮与债券信用黑等级有关的似利率因素是笔(鬼c迹)。A.通胀率度B.到期风丹险附加率本C.违约风秧险附加率系D.纯粹利珍率掠9、缝进行债券投呈资，应考虑心的风险有(呈晕ABCD邮E慧)。雄A.违约慢风险财B.利订率风险踢C盘.购买力风凭险包D.变现桂力风险故E.再投资祖风险悠10、援下列关于理平财原则的表避述中，正确筐的有（松ABC防)。计A.理丧财原则既是候理论，也是炼实务衔B.理万财原则在一熔般情况下是肾正确的，在杯特殊情况下抢不一定正确奇C.理宇财原则是财盟务交易与财本务决策的基桥础司D.理宽财原则只解朝决常规问题劣，对特殊问螺题无能为力佛11、在在下列关于慢财务管理辰“薯引导原则巨”示的说法中，叙错误的是（慕线c陡）。担A、引欧导原则只在没信息不充分犁或成本过高或，以及理解省力有局限时前采用抹B、引晨导原则有可倍能使你模仿律别人的错误境C、引患导原则可以乳帮助你用较篇低的成本找扒到最好的方辣案全D、引窄导原则体现宝了买“冤相信大多数肯”携的思想孕12、贩下列有关信忙号传递原则镰正确的是（滑晚BCD外）。尺A、查信号传递原盟则是引导原嚷则的延伸李B、泪信号传递原升则要求公司饮在决策时不然仅要考虑行站动方案本身认，还要考虑星该项行动可活能给人们传晃达的信息巴C、者信号传递原域则要求根据冠公司的行为絮判断它未来顺的收益状况出D、劝引导原则是面行动传递信栗号原则的一受种运用福13、牺下列关于办“抽有价值创意逗原则秃”规的表述中，招错误的是(狠桂C债危毯)。跌A、任毒何一项创新色的优势都是棵暂时的竭B、新我的创意可能依会减少现有膜项目的价值谦或者使它变唯得毫无意义泻C、金注融资产投资毫活动是努“碰有价值创意纹原则完”蓬的主要应用晕领域蓬D、成岸功的筹资很辉少能使企业撑取得非凡的府获利能力慕14、街关于财务管棵理原则，下靠列说法正确促的是（权BC星）。曲A.有价煌值的创意原离则主要应用辰于间接投资毒项目姻B.比较章优势原则的存一个应用是倍“罪人尽其才、核物尽其用臭”尸C.有时坊一项资产附斜带的期权比尸该资产本身歼更有价值涝D.沉没截成本的概念摊是比较优势横原则的一个带应用墨第一章扯综合训练抚一、单项选住择题雄1.影响企剃业价值的最同基本的因素掏（停学D涝射）。自A.时马间和价值帮烈慰态获拘B.利润耽和成本筋蹦唯C.风险和彻贴现率猛晌盐主D.肆风险和报酬抛2.从公司式管理当局可劣控制的因素血看，股价的饭高低取决于灵（你斤A）。英A.企障业的报酬率捷和风险元厨才B.企业的僻投资项目滑C.企脉业的资本结哪构缠寇屡D.企老业的股利政辰策眯3.下列说性法不正确的拿是（菌驳D唐刚）。竭A.在丙风险相同的稳情况下，提射高投资报酬针率可以增加捕股东财富葱B.决稠策时需要权构衡风险和报涝酬警C.投塞资项目是决式定企业报酬功率和风险的外首要因素饺D.股杠利政策是决签定企业报酬站率和风险的胁首要因素脉4.财务劈管理的主要眠内容不包括欣（子哄D颈咸）。想A.投陵资决策埋康B菊.筹资决策谜C.股情利决策醋楚D金.经营决策耻5.下列说眨法不正确的始是（撒挂C辉商）。吸A.相姿对于短期投辆资而言，长哄期投资在决授策分析时更京重视货币的主时间价值和圆投资风险价寻值的计量苗B.筹悼资决策的关昂键是确定资内本结构首C.长荡期资金和短店期资金在筹抛资速度上没讲有区别排D.股辨利决策是企杯业内部筹资嗽问题断6.影响纯裂粹利率的因准素不包括（描鼓D顷帆）。然A.平舰均利润率刺白B.资金供蚊求关系追C.国显家调节欢料D.通货贪膨胀附加率针二、多项选孝择题贯1.股价反宏映了（插载ABCD摄将）。镜A.资本丰和获利之间短的关系妹B.访每股盈余的夫大小扁C.每股狸盈余取得的灾时间逐D廊.每股盈余班的风险跳2.股东可蝇以通过经营悲者为了自身吨利益而伤害呆债权人利益池，债权人为眠了防止其利搂益被伤害，坟可以（禾伙ABCD躁树吨）。环A.寻求承立法保护绵漠谢B椅.规定资金纱的用途旨C.不再俘提供新的借痰款从怎D.限使制发行新债祥的数额绿3.为确保虎企业财务目每标的实现，婶下列各项中苗，可用于协貌调所有者与践经营者矛盾涉的措施有（粥AB丑CD肌）。虫A.所有者舅解聘经营者座增葡困萍B.所有嚼者向企业派到遣财务总监警C.公司被较其他公司接刻受或吞并朴姓晓D.所偏有者给经营导者以母“逃股票选择权失”荷4.下列各杆项中，属于弄企业筹资引洪起的财务活梅动有（腿ACD椒祥）。性A.偿还借匠款牲送昼语B.购买国颤库券口C.支付股泳票股利客轿话D.射利用商业信姐用寇5.在筹资副活动中，财础务管理需要扣完成的两个岂核心任务是会（服AD盆具）。佛A.确定筹净资的总规模脂捞求惯B.确定剧筹资渠道科C.确定筹价资方式缺落幼绕闸D.确定兵筹资结构矛6.下列哨属于资金营触运活动的有旁（贤AB爬C刑）。长A.采购材他料支付货款制宇B蛇.销售产品僻收取货款置C.短期借赏款词炊哑吵D箭.长期借款筐三、判断题才1.企业生破存的威胁主超要来自两方协面：一个是鱼长期亏损，窑它是企业终圣止的直接原趋因；另一个安是不能偿还抄到期债务，层它是企业终昂止的内在原匹因。（棚捞X私期）咬2.利润代还表了企业新鹅创造的财富轿，利润越多步则说明企业错的财富增加再得越多，越伍接近企业的把目标。因此妖，利润最大住化是财务管爬理的目标。迷（雁庆X夏禾）璃3.企业的匙价值，在于秘它能给所有右者带来未来嫩报酬，包括搅获得股利和库出售其股权想获得收益。吧（惧茎X镰光）馆4.如同商螺品的价值一虚样，企业的观价值只有投远入市场才能破通过价值表省现出来。（悟寻X）性5.股份有贷限公司的价津值是股东转钻让其股份可肤以得到的现烟金，个别股泳东的财富是显其拥有股份膝转让时所得表的现金。（恩烛Y妨格）弓6滤.单独采取猜监督或激励愧办法均不能书完全解决经剥营者目标与眠股东的背离舰问题，股东烦只有同时采则取监督和激缩励两种办法施，才能完全前解决经营者纵目标与股东兄的背离问题贞。（有欲X闻宇）第二章学1、厘流动比率为那1.8，则偏赊购材料一幼批，将会导艺致（筐BD铸）。丑A.流起动比率提高伶眉恳B.流动比孩率降低薄C.流赌动比率不变冒供炮D.速动比喂率降低您2、午某公司年初墓存货为30晶000元，技年初应收账刚款为254透00元；年板末流动比率列为2蜂∶滚1；速动比秤率为1.5庄∶焦1，存货周托转率为4次歇，流动资产辞合计为54曲000元。要求：娃（1）计算眼公司本年销千售成本。百（2）若公亡司本年销售寺净收入为3特12200宝元，除应收京账款外，其忆他速动资产乌忽略不计，凝则应收账款谜周转次数是伞多少？希（3）该公送司的营业周鹿期有多长？答案：桐（1）期末客流动负债＝局54000塞÷演2＝270嗽00（元）伴期末存货＝忠54000记－2700漂0林×学1.5＝1津3500（骆元）数销售成本＝朽（1350篮0＋300视00）外÷残2浩×适4＝870熊00（元）隆（2）期末牢应收账款＝阵54000棍－1350绸0＝405本00（元）话应收账款周而转次数＝3裳12200暗÷撕[（405拿00＋25错400）买÷圾2]考＝9.5（耍次）则（3）营业冈周期＝36趟0发÷阅4＋360卧÷饿9.5＝1覆28（天）绪3、恰某公司当年湿的税后经营仍利润很多，掌却不能偿还宏到期债务。礼为查清其原症因，应检查谁的财务比率呢包括(脂BCD课)。肚A.资产负肿债率宋B.流动比辜率心C.存货周西转率学D.应收账哪款周转率夫E.己获利周息倍数权[解析]本舱题考查短期父偿债能力，惜所以主要的集分析指标是踏流动比率，吼但流动比率雁可信性的影矿响因素是存妹货周转率和邀应收账款周干转率。李答案：B昂CD宴4、祥某企业有关芝财务信息如肠下：（1）拳速动比率为绸2；（2）倍长期负债是砖短期投资的引4倍（3）急应收账款为勿4000元鼓，是速动资得产的50%章，流动资产悬的25%，锡同固定资产改的价值相等蛾；（4）所叮有者权益总涂额等于营运疮资金，实收助资本是未分洋配利润的2绸倍。遣要求：根据辉以上信息，丈将资产负债蕉表的空白处域填列完整。也资错产乎金末额仍负债及所有交者权益验金罪额代现荷左金创应付账款珠短期投资斗长期负债妨应收账款段实收资本篇存害姓货哄未分配利润唐固定资产强合驱声计段合烫酷计筋（柴1炸）浙.先填入已料知应收账款刺4000和夕固定资产4衔000。旱（识2尚）认.流动资产吐=4000驱/25%=维16000熟，味漠着速动资产=盖4000/拜50%=8啦000。伏（承3另）北.资产合计眼=1600愉0+400桂0=200雹00，存货高=1600幕0减去速动辩资产800闲0=800芝0。蓬（顺4县）遭.速动资产亲8000/买流动负债=轧2推出流动享负债=40械00，心（芒5材）脱.所有者权韵益=营运资敞金=160祥00-40丑00=12筹000，由知两项组成且辩实收资本是六未分配利润返的2倍可推树出1200镜0总额中三该分之二为实佳收资本=8斯000、三扯分之一为未信分配利润=南4000。墓（流6释）孝.最后按合汽计数推出长胶期负债=4隙000，并唤由其4倍条尽件得短期投留资=100孔0，现金=杜3000。鹅5、敞盈余在过去挣一年中增加切了500万稀元。年底每旷股净资产为楼30元，负仰债总额为5促000万元禁，则该公司瓶的资产负债思率为(善C含)。帽A季.30%夕B.字33%爱C.4波0%注D.44析%旨（奋1损）堤.普通股数莫=500/框(4-2)赴=250万志股吊(忙2克)笋.所有者权脉益=250垃×杜30=75公00万元炊(池3厅)建.资产负债等率=500皂0/(7世500+5芦000)=瓦40%原6、跳x公司xx坊xx年度简狡化资产负债暑表如下：贼轻卸旅逢资产负债表庭辱xxxx年馅12月31弃日玉单位：牛万元狐资凳产耳负债及所有货者权益庙货币资金视50蜜应付账款改100荒应收账款活非流动负债柜存货况实跌收资本亮100岗固定资产觉留存收益欣100缎资产合计李负债及所有恶者权益合计喘其他有关财琴务指标如下丙：轿（1）非皂流动负债与坑所有者权益它之比：寻闷扣0.5赠（2）销冲售毛利率：夜学帽翼它熊1箱0％丰（3）存捷货周转率（晃按销售成本柄和存货年末君数计算）圾书9次品（4）平俭均收现期（寇应收账款按只年末数一年岁按360天般计算）：1吗8天鸭（5）总动资产周转率打（总资产按劫年末数计算悄）：粒2.5淡次辆要求：剧利用上述资籍料,填充该敌公司资产负三债表的空白浅部分赔（要求在贵表外保留计采算过程）。父（位1挎）妈.由所有者鸡权益=10揉0+100享=200得首：长期负债屠=200穴×冤0.5=1徒00万元守（早2吩）鸣.负债和所厘有者权益合研计=100裙+100+衣100+1术00=40哗0万元柳(据3圾）悄.资产合计侨=负债+所心有者权益=取400万元首由条件得：释销售收入=弱400疾×澡2.5=1膀000万元蒜销售成本=拿(1-销售艺毛利率)肯×糊销售收入=些(1-10霉%)淹×益1000=定900万元天(否4违)乔.细鲜存货=90锻0/9=1娇00万元叹由平均收现龟期(即应收督账款周转天金数)=应收月账款丧×贯360/销悦售收入=1芹8天狭(偶5孙)替.语宽应收账款=侄1000般×柿18/36犹0天=50骗万元秃(那6廊)艇.好晨固定资产=自400-5最0-50-间100=2川00万元占7、斥下列关于市仿盈率的说法垫中，不正确笋的是(淋C售际)。史A.债务比帖重大的公司党市盈率较低泉B.市盈率锡很高则投资甲风险大杜C.市盈率全很低则投资窑风险小稻D.预期将课发生通货膨肺胀时市盈率近会普遍下降充。感8、慧权益乘数为门4，则（猜CD怎）。曾A.北产权比率为灰5给B.缎资产负债率准为1/4肚俩C.膜产权比率为个3敏D.院资产负债率诱为75％护9、草已知甲公司好2007年瞎末负债总额勿为200万下元，资产总增额为500喉万元，无形惕资产净值为政50万元，腊流动资产为君240万元鬼，流动负债哭为160万义元，200芦7年利息费码用为20万配元，净利润鹅为100万临元，所得税效为30万元额，则（浑泼ABC灾炊）。膊限畅A.200晒7年末资产掘负债率为4茧0％糖B.端2007年博末产权比率针为2/3叫C.忌2007年存已获利息倍呢数为7.5罩D.务2007年蓬末长期资本捉负债率为2室0%课第二章综合蜡训练呈一、单项选谷择题编1．与产权吨比率比较，脂资产负债率阶评价企业偿妹债能力的侧油重点是（常拘B纤）。舞A．揭示财蚂务结构的稳架健程度叫B．揭示债技务偿付安全枕性的物质保尚障程度跳C．提示主辅权资本对偿肢债风险的承婆受能力印D．揭示负壁债与资本的特对应关系罩2．评价企鉴业短期偿债枣能力强弱最艘直接的指标脖是（稼D亭）铲。惊A．已获利短息倍数商B．速这动比率妖C．流动比盐率就筝D．现惜金流动负债蛾比率李3．下列项汤目中，不属伤于速动资产腔项目的（恭怨D痕）。饰A．现金遵浑有义B．应收账烘款骤C．短期投苍资护D皱．存货轻二、多项选腿择题兴1．资产负防债率，对其预正确的评价凝有（殿BD袜盼）。枪A．从债权林人角度看，配负债比率越神大越好赶B．从债权过人角度看，结负债比率越膏小越好遥C．从股东亮角度看，负竖债比率越高路越好奉D．从股东码角度看，当望全部资本利拨润率高于债表务利息率时种,负债比率搅越高越好。昆羡2．在其他凉情况不变的冬情况下，缩鸣短应收账款锻周转天数，隐则有利于（烟炼ABC争奔）。剖A．提高短嘴期偿债能力舱慎B．缩短现派金周转期膨C．企业减妈少资金占用绢玩D．企业扩拳大销售规模辩3．如果流械动比率过高洋，意味着企立业存在以下崇几种可能（窑随ABC脾愧）。属A．存在闲舅置现金茄旱挨B．存在存软货积压莫C．应收账掠款周转缓慢以佳D．三、判断题缎1．权益乘西数的高低取采决于企业的佛资本结构，笔负债比重越熄高权益乘数乏越低，财务鲜风险越大。牙（奸×千）烫2．现金流漏动负债比率散的提高不仅视增加资产的帝流动性，也趴使机会成本制增加。（浑涝√工）新3．一般来锅说，市盈率葡高，说明投访资者对该公犯司的发展前胸景看好，愿格意出较高的龟价格购买该机公司的股票盖，但是市盈赶率也不能说良越高越好。吼（牢扛√祥胁）集四、计算唯分析题蜘1.A公司婆去年的销售灿净利率为5震.73%，抵资产周转率泳为2.17糊，今年的销悬售净利率为僚4.88%妻,资产周转西率为2.8绝8，若两年年的资产负债惰率都为50乐%。要求：截（1）计算洞今年的权益候净利率；部（2）计算喇去年的权益疾净利率；侦(3)今伴年的权益净献利率与去年钉相比，其变类化趋势是什父么？答案翁(1)4.谊88%*2栗.8码8*2=2姥8.10%豆(2)5.御73%*2裙.17*2靠=24.8唱7%糠(3)呈上汉升趋势滥2.C公司纸为上市公司匀，2006名年股东权益慕总额600秃00万元，煎净利润额为围8000万都元，没有优多先股，发行矮在外的普通尿股数为20担00万股，锄年底每股市其价50元，唤当年分配股配利总额为2拦400万元趣。征要求：据以岸上资料计算侄公司200嘴6年度的下零列财务指标雀：检(1)每粒股盈余；幸(2)市县盈率；汁(3)每福股股利；蝇(4)留姐存盈余比率贪；削(5)股菠利支付率；阵(6)每挡股净资产。火答案矿(1)80喜00/20往00=4元牲(艘2)50/突4=12.挪5倍融(3)24吉00/20炕00=1.松2元胖辉(4)(8棚000-2晶400)/使8000=斯70%丙(5)24凝00/80蹄00=30灭%尼翅(6)60把00/20芹00=30震元顿3.某公司奴2004年突的权益资本某利润率为2拘0%，净利颜润为120贝万元，产权逐比率为80颤%，200响4年销售收群入净额为3伐600万元茧，2005边年为415缺8万元，2吉005年资括金总额比上耗年增长10嘴%，所得税傍率为30%字。要求：枪（1）计算铃2004年抓权益资本净痛利率、权益疮资本总额、偏负债总额、喉资金总额、扎资金周转次乏数；喘（2）计算叛2005年莫资金总额、劲资金周转次急数，并与2翼004年进皆行比较。答案衰2004年嘱由净利12矩0万元、税赤率30%倒呆推税前利润毁=1200享000/(闯1-30%朗)=171虏4285.毯7元。边又由权益资盆本利润率2忽0%推出权证益资本=1稳71428谢5.7/2杂0%=85晴71428尖.57元。界反推回权益碑资本净利率驶=1200爱000/8确57142徒8.57=宅14%。置再由产权比乐率80%推弯出负债总额向=8571独428.5广7*80%职=6857劈142.8暮6元以及合萍计资产总额区=6857农142.8给6+857杆1428.格57=15棒42857华1.43元她。余略馒…射4.某公司肚流动资产由亲速动资产和际存货构成，除年初存货为援145万元躲，年初应收辉账款为12季5万元，年姐末流动比率颜为3，年末胳速动比率为毫1.5，存毒货周转率为道4次，年末烤流动资产余绑额为270窝万元。一年昼按360天霜计算。要求：洒（1）计算角公司流动负柱债年末余额捧；澡（2）计算言公司存货年熄末余额和年姥平均余额；租（3）计算哥公司本年销广货成本；热（4）假定蓝本年赊销净拆额为960国万元，应收摸账款以外的泰其他速动资闻产忽略不计帜，计算公司立应收账款周凯转期。答案脉(1)27冤0/流动负屋债=3得年洋末流动负债葱90万元。迷(2)27软0-存货/盐90=1.宋5得年末存崖货135万忘元以及平均严存货(14狐5+135纽)/2=1夹40万元姨(3)销售铜成本/14与0=4次得纲销售成本5亩60万元。示(4)年末旺应收账款=币年末流动资您产-年末存柄货钓=2始70-13妥5=135从平均应治收账款(1阴25+13撞5)/2=辅130万元麦。践而后可得应反收账款周转榆期130*盒360/9赚60=48滚.75天崖5.ABC坚公司年末资峰产负债表见导表2-1所种示。该公司孔的年末流动扛比率为2；阻产权比率为乘0.7；以肯销售额和年穿末存货计算泛的存货周转壤率14次，义以销售成本浇和年末存货右计算的存货粱周转率为1附0次；本年棉销售毛利额唇为4000艘0元。某要求：利用姜资产负债表置中已有的数贸据和以上已柜知资料计算炸表中空缺的并项目金额。撤阁资鲜产币负债及所有深者权益纯 征货币资金倦5000浪应付账款阴 投应收账款净唯额壮应交税金阀7500说存货沃长期负债漆 故固定资产净桶额梅50000宿实收资本密60000舰他未分配利润僵携 楚合计授85000踩合计必答案：逗柴(1)流动休资产=85弊000-5季0000=怪35000族元，由35鞭000/流茫动负债=2望，则流动负歉债=175碰00元，最夏后推算出应暮付账款=1箱7500-挖7500=姻10000啊元。那(2)负债鱼/股东权益劈=0.7，利将产权合计沾85000子分解为分子生35000铺和分母50体000元即炼负债总额为线35000裕元，最后推管算出乐长期负债=痒35000饰-1750蚕0=175口00元。社(3)未分待配利润=8称5000-渠10000敢-7500扩-1750钉0-600移00=-1救0000元鱼。要(4)销售都收入-销售痛成本=40传000元，兴由销售收入支/存货=1负4和销售收钻入/销售成眠本=10，搜即可推算出锻存货=40粘000/1侍4-10=身10000挨元。池(5)应收雕账款净额=缓85000馅-5000景-1000书0-500博00=20描000元。腿此题的解题寿顺序可反过劝来也可行。迟6.B公司拳2005年棕度财务报表娘的主要资料悠见表2-2弱、2-3所享示。极静距均靠泊资产负债弦表残（克表筹2-2）尖垮敞集（200掩5年12月繁31日）拾最毕单位：万督元肥资产躁负债及所有馒者权益掏 刷现金（年初松764）蚕310该应付帐款田516也应收帐款（只年初115脏6）跌1344淋应付票据益336玩存货（年初添700）延966馅其他流动负饭债晋468谦流动资产合摩计舞2620羡流动负债合先计牺1320垄固定资产净谈额（年初1冲170）浴1170决长期负债梅1026袜实收资本程1444志资产总额（辜年初379薄0）富3790懒负债及所有务者权益亮3790按握腰损益表鼻（依表2-3瓦）洗纲北单鸭位：万元扑销售收入纤影验64季30让销售成本键瘦烧55辽70根毛利题860佩管理费用居580遍利息费用谣上98筒税前利润胞邀族惨昏182抵所得税誉躺能遮有72色拐净利们葬维示惭110要求：页（1）计算冈该公司财务塘比率（天数窃计算结果取盯整）并填列俭表2-4；腥（2）与行拥业平均财务版比率比较，桌说明该公司恰经营管理可喇能存在的问拢题。开表2－4嘴先公咽司财务比率婶表娇比率名称暗趴本公司柔古猜行业平均数票流动比率偏1.98较资产负债率剪62％服已获利息倍快数臣3.8揉存货周转率径6次苗平均收现期汽35天越固定资产周逐转率鸦13次鸦总资产周转们率果3次横销售净利率释驶1.3％垒资产净利率屿秩3.4％约权益净利率波纸8.3％头(固定资产掘周转率=卵销售收入/嗓平均固定资告产净额）兄答案：甚1.98烦贵61.90万%渡质2.86购残6.69次售古70天哗公5.50次驻副1.70次捡正1.71%窜奋2.90%逆羡7.62%等7.D公司笋有关财务资氏料见表2-托5所示。及骄乔桌D公司财务窗资料怠(草表2-5拾)宾项目茧期初数末浆垂期末数抽本期数或平叫均数设存货纱利2400万升元语谣3200框万元祖流动负债崇20宇00万元传腰3000糟万元君速动比率失控评0.8扣流动比率疼葱勾1.8迈总资产周转泡次数训1.5并总资产辨12000浑万元萝（该公司流抬动资产等于笨速动资产加列存货）要求：裕(1)计算坑公司流动资吧产的期初数补与期末数；裕(2)计算拦公司本期销伙售收入；券(3)计算串公司本期流池动资产平均柴余额和流动殖资产周转次之数（计算结气果保留两位艇小数）。答案管(1)流动录资产-24列00/20诞00=0.竖8得期初流蠢动资产40雁00元;流北动资产/3贫000=1马.8得期末还流动资产5拿400元。氏(2)销售浙收入/12抬000=1静.5得销售胡收入180织00元。牧(3)流动桂资产平均余幅额=(40族00+54特00)/2式=4700嗽元，流动资钻产周转次数姑=1800劫0/470崇0=3.8吐3次苦8母.ABC公损司2006臂年12月3烘1日资产负盟债简表见表猴2-6所示膝。夹接协知资产负债表泻（刻表2-6添）悬幅棋社滩别单位：元角她票么资拥打产脱伏游负债及所有姓者权益捐辨货币资金搅泄25000鼠流动负债絮应收账款净稼额施长期负债舱亡存货仓制所有者权益岭24000往0框固定资产净吨额排29400忍0棕

滔

地资产合计因集负债及所有酬者权益合计从旨已知：AB凤C公司20躲06年产品阳成本为31匀5000元皆，存货周转返次数为4.冬5次；年末狼流动比率为防1.5；产争权比率为0恢.8，期初仇存货等于期诱末存货。吴要求：根据践上述资料计拖算ABC公技司2006枝年12月3面1日资产负棕债表简表的文下列项目的虑期末余额：指（1）资产宝总额；慎（2）存货航；您（3）应收齐账款净额；委（4）流动好负债；慈（5）长期剧负债。答案冬(1)负债摄/2400棚00=0.刊8得负债为习19200熊0即推算出悲资产总额=眨19200柜0+294椒000=4诚32000芦元。喊(2)31慎5000/般存货=4.轰5存货=3吓15000浊/4.5=惕70000新元。弊(3)应收猎账款=43都2000-馆25000执-7000蛛0-294惕000=4傍3000元星。屠(4)(2腊5000+覆43000迷+7000掩0)/流动坐负债=1.诱5，饱流动负债=陪13800驴0/1.5做=9200筋0元。佳(5)长期跳负债=43孩2000-规92000狗-2400广00=10每0000元农。照9.某公背司2005挽年度有关财例务资料如下少：戴（1）简略谁资产负债表泽见表2-7隶所示。貌滩捐伞资产负债表度（亮表2-7鸟）找抓清单找位：万元爽资碰品产宋年初数著年末数彩负债及所有筹者权益碗年初数肆年末数轮现金及有价鲜证券布51侄65寄负债总额某74灾134咳应收账款容23钩28咏所有者权益颜总额掘168靠173趁存货对16意19雁其他流动资础产炼21掘14止长期资产象131发181配资产沾242令307茎负债及所有吗者权益渴242自307菊（2）其它名资料如下：舅2005年典实现主营业爽务收入净额交400万元锈，销售成本沿260万元旋，管理费用给54万元，忘销售费用6炉万元，财务芦费用18万纽元。其它收脏益8万元，茂所得税率为散30%。次（3）20柄04年有关盐财务指标如很下：主营业港务净利率1丘1%，总资沸产周转率1赶.5，权益涉乘数1.4找。粒要求：根据瓜以上资料睁（1）运用顿杜邦财务分聪析体系，计递算2005渠年该公司的坊净资产收益段率；裹（2）采用摄连环替代法划分析200削5年净资产歼收益率指标位变动的具体淹原因。答案扯05年主营摇业务净利率疫=(400绞-260-河78+8)换*嗽(1-30蝴%)/40装0=12.卖25%添总资产周转场率=400俗/(242掘+307)亮/2=1.范46次玉权益乘数=江(242+时307)/艇2/(16宅8+173把)/2=1搅.61倍驾得到：04驶权益净利率问=11%*琴1.5*1惊.4=23剃.1%千外05权益秀净利率=1伍2.25%绕*1.46练*1.61决=28.8赠%谊05较04净权益净利率错提高了5.垃7%，具体漂原因：拢(1)主营腊业务净利率佛变动影响=槽吨殃(音12.25倚%-11%级)*1.5缠*1.4=细2.63%胁(2)总资著产周转率变牙动影响=戴郊截12.牙25*(1白.46-1揭.5)*1切.4=-0码.69%嘱(3)权益粱乘数变动影断响=届驳溪12.愤25%*1康.46*(太1.61-助1.4)=炮3.76%找三因素综合旱作用使05蝇：04提高捆5.7%。第三章赞1、逮假设企业按雷12%的年竖利率取得贷炸款2000咽00元，要精求在5年内胞每年末等额缠偿还，每年筋的偿还额应磨为(塘C押)元。宗A.40电000弃B.5犹2000钢C.5缓5482极D.杀64000循这是年投资闪回收额的计殃算例题。可对理解为投资缺20万分五资年等额收回妻(站在银行脏角度)，每厦年多少？2辱00000箭/3.60往48=55冒482角2、货有一项年金孔，前3年无参流入，后5肃年每年年初锁流入500昨万元，假设拜年利率为1句0％，其现方值为（豆）万元巷。虹疏A.19践94.59优B站.1565迟.68熄C.1研813.4祥8D谅.1423婶.21券[解析]具本题是递延弊年金现值计窝算的问题，配对于递延年置金现值计算扣关键是确定报正确的递延卫期。核押介蹲言锅椒狐50晶050嚷0500悠500乔500海水婚峰天︱缩︱馋︱傅︱陶︱齐︱堵︱箭︱犬抹袄被谊橡1唤2俯3赠野4勉5恶折6虑7乖睬8初学疫婶即0歼1召有2患3热恼4男5容璃6遭7末瓜静细伍喘赔矮渡迹圆本题总的期晃限为8年，铸由于后5年投每年初有流允量，即在在鞭第4到第8译年的每年初朽也就是第3怨到第7年的久每年末有流凡量，从图中孤可以看出与副普通年金相秤比，少了第透1年末和第洲2年末的两怕期A，所以孔递延期为2运，因此：汁500木×缠（P/A，练10％，5惰）竖×截（P/F，盲10％，2舟)＝500低×愿3.791驱×堵0.826饭＝1565德.68近按即付年金昏解麻烦一点鲁，结果一样般：洁500划×贺〔（P/A丢，10％，效5-1）+驳1〕蔽×烛（P/F，校10％，3旱)＝500刑×帆4.169滤9嫌×冤0.751技3＝156循6.42语批挥[答案]岛B(小重误差为系数寇精度不够)插3、泻某人退休时握有现金10钻万元，拟选宿择一项回报惠比较确定的户投资，希望恼每个季度能道收入200辰0元贴补生钓活。那么，迅该项投资的兰实际报酬率峰应为(荷负踢C厨)。览A.谋2%辉B.8逆%勇C.8.你24%筛D.箩10.04尖%句解析：鞭季度报酬数率=200厉0/100用000=2艘%梨孤实钻际年报酬率档4、援一般认为，由当市场利率泽达到历史性抛高点时，风凶险溢价通常子较高(袄押x痒)。恋[解析]摄市场利率居殖高时，意味料着投资活跃盲，大家都愿美意冒风险，闸风险溢价不闻大，通常为压3%。反之欲，投资沉寂雨，大家都不随愿意冒风险测，风险溢价铸就大，通常刮为5%。片5、韵按照投资的披风险分散理刘论、以等量黎资金投资A诵、B两项目歉(向ADE免杠)。轿A.若A、罩B项目完全耳负相关，组报合后的风险仙完全抵消袍B.若A、贫B项目完全远负相关，组弹合后的风险冒不扩大也不魂减少蓄C.若A、创B项目完全馅正相关，组述合后的风险组完全抵消洪D.若A、叹B项目完全青正相关，组滚合后的风险弄不扩大也不逝减少扭E.A、B因项目的投资足组合可以降聪低风险，但傲实际上难以乳完全梦消除风险。旁6、万关于股票或俘股票组合的别贝他系数，符下列说法中效正确的是(胃讲ABCD息)。轻A.股票的荷贝他系数反腥映个别股票稳相对于平均陪风险股票的锅变异程度肺B.股票组著合的贝他系款数反映股票奏投资组合相辣对于平均风喝险股票的变潜异程度洒C.股票组绕合的贝他系暴数是构成组莲合的个股贝限他系数的加融权平均数唉D.股票的料贝他系数衡示量个别股票淋的系统风险宅E.股票那的贝他系数样衡量个别股洗票的非系统幸风险第四章芹1、闹以公开、间膏接方式发行摆股票的特点展是(蚁躬ABC敞)。飘A.发行范阳围广，易募兔足资本定B.股票变芹现性强等C.有利于尸提高公司知弓名度风D.发行成均本低励济乳陈2、缺某国有企业蛋拟在明年初守改制为独家奸发起的股份埋有限公司。胡现有净资产渡经评估价值丛6000万蝶元，全部投纸入新公司，乞拆股比例为敬1，按其计犹划经营规模攀需要总资产明3亿元，合晒理的资产负节债率为30任%。预计明莲年税后利润伴为4500额万元。请回菠答下列互不绵关联的问题办：敞1.通过发狸行股票应筹氏集多少股权招资金？蒸2.如果市毫盈率不超过邪15倍，每镜股按0.4轮0元规划，籍最高发行价骡格是多少？嘱3.若按每窜股5元发行辉，至少要发乓行多少社会连公众股？发贤行后，每股础盈余多少？常市盈率是多逼少？辅4.不考虑怀资本结构要搞求，按公司眯法规定，至口少要发多少疾社会公众股踢。答案忠（浸1况）剃.股权资本剃=3*(1漆-30%)扇=2.1亿只元丈睡筹集股权资肆金=2.1烘-0.6=棍1.5亿元狗（肌2草）冻.发行价格效=0.4*词15=6元拳/股译（浴3漆）鼻.社会公众币股=1.5勒/5=软0.3亿股酒遭每股盈余郊=0.45化/0.英3+0.6市=0.5元里/股献市盈率沈=5/拨0.5=1珠0倍哗（灰4罩）唯.社会公众脾股=0.6流*25%牛/1-2堂5%=0.塘2亿股相3、漠长期借款筹掏资与长期债针券筹资相比馅，其特点是灌(悔B驴)。失A冒.利息能节剩税B现.筹资弹性堆大唤C钥.筹资费用男大D表.债务利息驻高定4、齿下列有关租劈赁的表述中甲，正确的是劝(工C枣)。床A.由承租辱人负责租赁具资产维护的临租赁，被称顿为毛租赁。菌B.合同中菜注明出租人枕可以提前解帮除合同的租佣赁，被称为华可以撤销租躬赁。提C.按照我胀国税法规定思，租赁期为么租赁资产使矮用年限的大遍部分(75屠%或以上)岗的租赁，被陷视为融资租纺赁。青D.按照我烘国会计制度著规定，租赁材开始日最低该付款额的现而值小于租赁恢开始日租赁写资产公允价柜值的90%油，则该租赁衔按融资租赁邻处理。营[解析]炉A-净租赁碌B-承冠租人C坝-正确悦D-大于蝶5、阶放弃现金折抗扣成本受折吨扣百分比、仗折扣期和信疑用期的影响色。下列各项怠中，使放弃般现金折扣成丛本提高的情消况有(找AD烤)。好A.信用期痛、折扣期不尤变，折扣百鄙分比提高奖B.折扣期骡、折扣百分闭比不变，信留用期延长土C.折扣百让分比不变，已信用期和折亚扣期等量延舱长见D.折扣百尸分比、信用嚷期不变，折仍扣期延长甚6、冰企业在持续件经营过程中魂，会自发地册、直接地产多生一些资金对来源，部分各地满足企业湖的经营需要押，如(蚁ABC器)扰。如A.预收账躲款毫B.应付工少资汪C.应付票散据培D.根据周誓转信贷协定弓取得的限额港内借款庆E.应付债歪券肠7、石企业取得2集005年为来期一年的周色转信贷额为枕1000万棵元，承诺费英率为0.4济％，200木5年1月1圈日从银行借搞入500万什元，8月1病日又借入3您00万元，邮如果年利率日为8％，则文企业200模5年度末向亦银行支付的饺利息和承诺躬费共为（穗座B另）万元无。鹅A.49.师5也B.沈51.5迟开C.6羊4.8铲D希.66.7的[臂解析寺]练利息＝章500令×武8霉％＋鼓300府×你8壁％板×星5/12忙＝品50失（万元）便堂镇承诺费＝廊200牙×毫0.4殃％＋男300虎×慕0.4御％隙×嫂7/12割＝继1.5尚（万元）婶8、赖企业从银行肢借入短期借辜款，不会导占致实际利率喉高于名义利壤率的利息支以付方式是愧(杜A超)杜。弃A.浇收款法冲B.贴现法C.加息法歉D.舞分期等额偿比还本利和的玉方法第五章律1、晒某企业只生积产一种产品蹲，单价为1动0元，单位贩变动成本为剃6元，全部奖固定成本5丘000元，巩销量100岛0件。欲实宴现目标利润呈1000元篇，可采取的陆措施有(丧)。遥A.单价提请高到12元易B.单位变表动成本降低网至4元功C.固定成绵本降低至4遣000元迁D.销量增踏加至150咸0件霸E.单价下谈降至9元，米同时增加销符量至200争0件捎根据：利润类=销量肝×设(单价－单罗位变动成本无)－固定剩成本团1.100督0=(P-返6)宝×诱1000-汪5000叠求解P=1漫2元耗故A正确宫2.100厘0=(10耽-b)铅×错1000-各5000俱求解b=4太元耽故B正确图3.100禁0=(10苹-6)侄×鞋1000-刑a野求解a=3棋000元韵故C错误爬4.100配0=(10拣-6)死×求x-500泄0吩求解x=1颠500件纵故D正确基5.(9-监6)川×另2000-那5000=海1000抄代入可达目破标故E正带确碎2、渔某企业本年货销售收入为涉1000溜万元，边际垫贡献率为4妈0％，固定动营业成本为竿200万元蚕。要求计算：影派(1)企糠业的经营杠指杆系数；晴旬(2)预煤计下年销售源收入增长2踩0％，下年欠息税前利润接为多少?盯招(3)若睡预计下年销芝售收入降低劳30％，则宋下年息税前摊利润为多少咱?前解：(1讯)DOL＝呀制堪培些司倡＝索2饱幕谎到汤(否2)EBI唤T＝200炮×脊(1＋20歌％鱼×早2)＝28荒0(万元)拦(3友)EBIT拢＝200融×普(1疲—兄30％粮×孟2)＝80奶(万元)炉提示：原E付BIT为2旗00万元，话在DOL为诵2的情形下使，销售增加嫂20%则E铸BIT增加抽40%(8字0/200缓);销售减疾少30%则林EBIT减足少60%(伍120/2而00)。魔3、驶经营杠杆并轮不是经营风疼险的来源，践而只是放大更了经营风险技(富Y团)。宿[解析]程经营风险是纪由于经营的更不确定引起悉的，并不是驾经营杠杆引拐起的，但由运于存在经营列杠杆作用，诚会使销量较象小的变动引域起息税前利辈润较大的变鼻动。筝4、剩某公司年营便业收入50总0万，变动量成本率为4它0%，经营在杠杆系数为堆1.5，财更务杠杆系数爆为2。如果稿固定成本增上加50万元珠，那么，总傅杠杆系数将忽变为(蛛违挖C扔)。仰A崖.2.4朋套B.3狭C丑.6圈D.板8生[解析]板500*(防1-40%搬)/500扶*(1-4臂0%)-(芬F+I)颗驼=3借00/30嘱0-(F+寒I)=3栗可知殖(F+I)劣=200汇当F增加5丈0时：30庸0/300种-(200掠+50)=道6此5、惕某公司年销子售100万枪元，变动成涂本率70%捷，全部固定治成本和费用倾20万元，漫总资产50勺万元，资产片负债率40冒%，负债平兔均成本8%孤，假设所得芳税率为40滨%，要求计送算：垄（1）权益内净利率；躺（2）经营介杠杆；赛（3）财务小杠杆；填（4）总杠涌杆。榆(1)权益智净利率=（参100壁×禾30%-2常0）巴×野（1-40浩%）鸟÷猴50苍×悲（1-40誉%）=20防%此(2)稿DOL=1胁00查×语30%叶÷福（100句×僻30%-（冻20-50妹×薪40%摄×百8%）=2凶.59豆(3)换DFL=1克00慰×迁30%-（粪20-50灌×哪40%芬×铲8%）堤÷膊100高×较30%-（篮20-绪50疮×奴40%椅×吹8%）-5捎0论×损40%埋×篇8%=1.疫16皂(4)竞DTL=2序.59吃×催1.16=锈3些6、遇某公司正在牢考虑两个筹值资方案，这塘两个方案均泥使用了一定芒的财务杠杆闯，但两者又酿有较大差别液。辟方劳案A要求发湖行公司债券纺100万元篮，利率为1歪4%，此外刮还要通过发迟行普通股增课加资金50茫0万元，每着股50元；荒方绢案B也是筹苏资600万便元，其中3跟00万是通渣过发行公司衰债券取得资凯金，其利率款为16%，踩另外300籍万元是通过枣发行普通股翻取得，每股败50元，公纺司所得税率箭33%。典要喉求：虾(1观)计算两方论案息税前利乘润无差别点摊。态(2碌)如果息税饭前利润超过耕110万元亭，哪一个方诚案可行？街解（1）（贿EBIT-棉14）忠×怖（1-33甚%）滋÷截10热嫌=（EB敏IT-48终）首×宴（1-33蓝%）去÷而6名个菊EBIT=本99（万元肌）滑此时颈EPS（A梨）=EPS俱（B）=5篮.695元暴/股斜解（2）设葱EBIT=胃110（万撤元）谁则：EPS恋（A）=（术110-1拼4）列×砍（1-33贪%）蛙÷荣10=6.询432元/付股争E级PS（B）备=（110察-48）狱×维（1-33揪%）袜÷樱6=6.魔923元/快股睬应搁采用B方案艺，即当EB料IT超过其暑无差别点时显，采用负债键较多的B方商案，其EP析S最大。第六章摧1、遭年末ABC敏公司正在考史虑卖掉现有慕的一台闲置疮设备。该设朋备于8年前洲以4000珍0元购入，厉税法规定折燥旧年限为1仓0年，按直谅线法计提折雕旧，预计残读值率为10胆％，已提折的旧2880健0元，目前舰可以按10日000元价奶格出卖，假闻设所得税税酿率30％，糖卖出现有设训备对本期现埋金流量的影匠响是（忧D悔）概A.减少3三60元B亿.减少12维00元C即.增加96录40元D选.增加10恳360元阔[解析]糠账面净值＝谦40000辈－2880怠0＝112往00（元）芦变现损失＝黎10000姻－1120晋0＝－12易00（元）春变现损失减盛税＝120内0紧×地30％＝3便60（元扮）云现金净流量悄＝1000借0＋360誉＝1036托0（元）严2、防某投资方案选，当贴现率完为16％时皮，其净现值诸为338元保，当贴现率笔为18％时拆，其净现值欢为－22元客。该方案的挡内含报酬率租为(于C位)。盛A.15.钢88％扩B.16.呼21％演C.17.友88％蛇D.18.挥14％男[解析]犯本题的考点像是利用插补幸法求内含报晓酬率，内含肢报酬率是使新净现值为0祖时的贴现率宝。姨内含报酬率减＝16％＋奋（18％－材16％）征×筋[338/肢（338＋迫22）]＝谢17.88逆％(其实测不用算都知偏道)递3、煤某项目初始阵投资100改0万元，项散目有效期8溪年，第1年君，第2年末继现金流量为盟0，第3至怪第8年末现赢金流量为2削80万元，惰假设贴现率讨为8%，求渡该项目的下斧列指标：船（1）净现集值。镇（2）现值赶指数。碗顽乘沉肢（3）投资剧回收期。屠注：（P/朝A.8%芝·绘8)=5坝·拥7466本述朴（P退/A.8%硬·崇2)=1止·虫7833络（1）NP向V=280缸×产[（P/A宪,8%,8寄）-皱居（P/A载,8%,2声）]-10哑00因近=280将×辫(5.74吉66-1.计7833)狭-1000创幼=109.悔724(万仔元)酷≈叼110（万后元）槐（2）PV污I=110伙÷伟1000马+1=1.吉11吊（3）回收词期=2+1卖000死÷橡280=较5.57（妥年）第七章际1、陆腾龙公司考卫虑于200肢4年６月初麻购入Ａ股票贸，该股票预别计在200茶5年、20顽06年、2斧007年的肃5月末每股斤可分别获得受现金股利0离.6元、0挤.7元和0庭.9元，并伍预计在20高07年可以盒每股8元的倘价格卖出该蠢股票。公司丹要求的投资渴收益率为1腹5%，则A屡股票的投资需价值为多少拌？足Ｖ＝0.6禽×母(P/F,扮15%,1粉)＋0.8擦×穴(P/F,模15%,2灾)郊院＋(0.式9＋8)铃×体(P/F,不15%,3坚)疏＝0.散6敢×剃0.869陡6＋0.8毁×志0.756断1＋8.9拳×籍0.657贫6答＝6.煎98(元)晨啄0情4洪05盟06柱池07灰焦V择=?迟0.6急0.7酒0倒.9+8转6.98发元盛茄镇巩京i=15赔%森2、队某种股票当乞前的市场价护格是40元使，每股股利