全球大豆供求与价格趋势分析

全球大豆供求与价格趋势分析

.国际金融市场的“恐慌”是否会引发全球性的经济衰退？

对大豆市场会产生何等影响？.来源：美国农业部经济调查局2008年3月10日报告（基于世行数据）。预测值为国际货币基金组织2008年10月数据。.来源：美国农业部经济调查局2008年3月10日报告（基于世行数据）。预测值为国际货币基金组织2008年10月数据。.来源：美国农业部经济调查局2008年3月10日报告（基于世行数据）。预测值为国际货币基金组织2008年10月数据。.来源：美国农业部经济调查局2008年3月10日报告（基于世行数据）。预测值为国际货币基金组织2008年10月数据。.来源：美国人口普查局.来源：国际货币基金组织2008年10月《世界经济展望数据库》。PPP=购买力平价.来源：国际货币基金组织2008年10月《世界经济展望数据库》。PPP=购买力平价.收入增加推动油料进口需求增长来源：美国农业部10月份《WASDE报告》以及国际货币基金组织2008年10月《世界经济展望数据库》.来源：美国农业部10月份《世界农产品月度供需报告》2008/09年度全球大豆种植面积与产量.??来源：美国农业部10月份《世界农产品月度供需报告》.来源：美国农业部10月份《世界农产品月度供需报告》2008/09年度美国大豆种植面积.

2008/09预测2009/10

9月10月预测美国大豆2006/072007/08USDAUSDALMC种植面积（百万英亩）75.564.774.877.079.0收割面积（百万英亩）74.664.173.375.578.2单产（蒲式耳/英亩）42.741.740.039.542.1产量（百万蒲式耳）3,1882,6762,9342,9833,293年初库存449574205205220总供应量3,6473,2603,1493,1953,523压榨1,8081,8011,7851,7601,825种子7895909090剩余71-2747575国内总用量1,9571,8941,9491,9251,990出口1,1161,1601,0001,0501,200总用量3,0733,0552,9492,9753,190期末总库存574205200220333期末库存量/用量比（%）18.7%6.7%4.6%7.4%10.4%平均农场价格（美元/蒲式耳）$6.43$10.10$12.35$10.35$12.25.芝加哥商业交易所近期大豆期货合约价格走势

（截至2008年10月10日）.来源：美国农业部《出口销量报告》。

美国农业部极度倾向于低估美国大豆的总出口量。2007年10月，美国农业部的预测值比实际值低了1.85亿蒲式耳（500万吨）或19%。美国对中国大豆出口量：年初至10月.预计猪肉占据饲料总用量的45%，蛋类和禽肉占据38%。.来源：2008年成本美国农业部经济调查局（ERS），2009年成本美国国家农业统计服务中心（NASS）2008年9月/2007年9月价格指数.$401?来源：2008年成本美国农业部经济调查局（ERS），2009年成本美国国家农业统计服务中心（NASS）2008年9月/2007年9月价格指数.来源：2008年成本ERS、美国农业部月度供需报告价格，2009年成本NASS2008年9月/2007年9月价格指数，10月10日期货价格按照当前玉米价格及投入成本计算，

美国玉米产业将在2009/10年度遭受巨额损失-$7-$150.芝加哥商业交易所09年11月大豆/09年12月玉米期货比价走势

（截至2008年10月10日）

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2008/09预测2009/10

9月10月预测美国玉米2006/072007/081/USDAUSDALMC种植面积（百万英亩）78.393.687.086.985.0收割面积（百万英亩）70.686.579.379.277.6单产（蒲式耳/收割英亩）149.1151.1152.3154.0155.3产量（百万蒲式耳）10,53513,07412,07212,20012,044年初库存1,9671,3041,5761,6241,154总供应量12,51414,39613,66313,83913,213饲用及残留5,5955,9995,2005,3504,950食品、种子及工业用3,4904,3385,4455,3356,245燃料酒精用量2,1193,0004,1004,0004,900国内总用量9,08510,33610,64510,68511,195出口2,1252,4352,0002,0001,500总用量11,21012,77212,64512,68512,695期末总库存1,3041,6241,0181,154518期末库存量/用量比（%）11.6%12.7%8.1%9.1%4.1%平均农场价格（美元/蒲式耳）$3.04$4.20$5.50$4.70$7.00.来源：美国农业部10月份《世界农产品月度供需报告》.美元贬值极大地改变了美国与巴西的大豆种植相关回报.

巴西3.4美国29.8铁路密度公里/1000平方公里运输方式铁路系统巴西出口成本.阿根廷大豆种植面积图例大豆种植面积总面积百分比.阿根廷科尔多瓦（CORDOBA）中南部地区累计降雨量毫米（mm）平均.毫米（mm）平均圣菲（SANTAFE）中南部地区累计降雨量.

关于2008/09年度大豆市场的四个主要结论35年来没有出现过“全球性”的经济衰退。市场对大豆的需求仍将增长，但是增速将放缓。预计玉米和大豆价的格将上涨，原因如下：对生物燃料需求的增长（受政策和高利润推动），食品需求的增长，以及农作物生产成本的暴涨。南美洲的出口量将占据世界贸易总量的70%。农作物在收割和装船之前仍将面对众多的天气（以及政治）风险。IV.由于下列非农产品市场因素的变动，农产品市场向新“平衡体系”转变的过程将日益复杂化：宏观经济发展，能源价格以及政治版图的变化。.谢谢！

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