我国近年来国际收支分析

项目20082009201020112012201320142015H1一.经常帐户差额4,2062,4332,3781,3612,1541,4822,1971486贷方17,46214,84219,35522,89724,66526,62127,99212729借方13,25612,40916,97721,53622,51125,13925,795-11242

A.货物和服务差额3,4882,2012,2301,8192,3182,3542,8401621贷方15,81813,33317,43620,89822,48324,25025,45111234借方12,33011,13115,20619,07920,16521,89622,611-9613a.货物差额3,6062,4952,5422,4353,2163,5994,7602566贷方14,34712,03815,81419,03820,56922,19023,54110112借方10,7419,54313,27216,60317,35318,59118,782-7546b.服务差额-118-294-312-616-897-1,245-1,920-945贷方1,4711,2951,6221,8601,9142,0601,9091122借方1,5891,5891,9332,4772,8123,3053,829-2067B.收益差额286-85-259-703-199-784-341-104贷方1,1181,0831,4241,4431,6701,8402,1301310借方8321,1681,6832,1461,8692,6242,471-1414

C.经常转移差额43231740724534-87-302-32贷方526426495556512532411184借方9411088311477619714-215中国国际收支平衡表（单位：亿美元）第一页，共15页。项目20082009201020112012201320142015H1二.资本和金融帐户差额4011,9852,8692,655-3183,461382-1256贷方9,8458,63411,66714,49513,52017,52825,730借方9,4446,6498,79811,84013,83814,06725,347

A.资本帐户差额3139465443310贷方33424856454519借方332231420

B.金融帐户差额3711,9452,8222,600-3603,430383-587贷方9,8128,59211,61814,43913,47517,48325,710-1084借方9,4416,6478,79611,83813,83514,05325,328497

1.直接投资差额1,1488721,8572,3171,7632,1802,087920贷方1,8681,6712,7303,3162,9563,8064,352-529借方7207998729991,1941,6262,2661449

2.证券投资差额349271240196478529824-241贷方8721,1026365198291,0581,664-572借方524831395323352529840331

3.其它投资差额-1,12680372487-2,601722-2,528-1931贷方7,0725,8208,25310,6039,68912,61919,694-623借方8,1985,0177,52810,51612,29011,89722,222-1299中国国际收支平衡表（单位：亿美元）第二页，共15页。项目20082009201020112012201320142015H1三.储备资产变动额-4,795-4,003-4,717-3,878-966-4,314-1,178671贷方1101013613312借方4,7964,0054,7173,8881,1014,3271,490

3.1货币黄金差额0-49000000贷方0000000借方04900000

3.2特别提款权差额0-111-15521-4贷方1005721借方111110201

3.3在基金组织的储备头寸差额-12-23-21-3416111010贷方0106161113借方12242140004

3.4外汇储备差额-4,783-3,821-4,696-3,848-987-4,327-1,188666贷方00001120298借方4,7833,8214,6963,8481,0994,3271,486

3.5其它债权差额0000000贷方0000000借方0000000四.净误差与遗漏188-414-529-138-871-629-1,401-901贷方188000000借方04145291388716291,401中国国际收支平衡表（单位：亿美元）第三页，共15页。我国近年国际收支状况2008年，我国国际收支“双顺差”继续保持2009年，经常项目顺差出现了近年来的首次下降（偶发因素）2010年国际收支恢复性增长，总体规模创历史新高2011年保持“双顺差”格局，国际收支持续改善……2014年国际收支保持“双顺差”，总顺差2579亿美元，较2013年1下降48%2015年上半年，我国国际收支总差额1230亿美元，同比下降85%。资本和金融账户（不含储备资产）出现较大逆差。第四页，共15页。近年来国际收支特点“双顺差”格局被打破，资本和金融账户出现逆差2015年上半年，我国国际收支总差额1230亿美元，同比下降85%。其中，经常账户顺差1486亿美元，增长85%；资本和金融账户（不含储备资产，下同）逆差1256亿美元，2014年同期为顺差778亿美元。货物贸易顺差增长较快。按国际收支统计口径，2015年上半年，我国货物贸易出口10112亿美元，进口7546亿美元，同比分别下降2%和15%；顺差2566亿美元，增长73%。服务贸易逆差继续扩大。2015年上半年，服务贸易收入1122亿美元，同比增长1%；支出2067亿美元，增长20%；逆差945亿美元，扩大53%，其中运输项目逆差收窄24%，旅行项目逆差延续扩大态势，增长103%。第五页，共15页。第六页，共15页。近年来国际收支特点资本流动波动性较大，直接投资小幅下降2015年上半年，直接投资顺差920亿美元，同比下降1%。其中，对外直接投资净流出即直接投资资产净增加529亿美元，增长70%；外国来华直接投资净流入即直接投资负债净增加1449亿美元，增长17%。证券投资转为逆差。2015年上半年，证券投资为逆差241亿美元，上年同期为顺差369亿美元。其中，我国对外证券投资净流出572亿美元，上年同期为净流入25亿美元；境外对我国证券投资净流入331亿美元，同比下降4%。其他投资逆差大幅扩大。2015年上半年，其他投资为逆差1931亿美元，同比扩大2.7倍。其中，我国对外的贷款、贸易信贷和资金存放等资产净增加632亿美元，同比下降61%；境外对我国的贷款、贸易信贷和资金存放等负债净减少1299亿美元，上年同期为净增加1124亿美元。第七页，共15页。2001-2015年上半年资本和金融账户主要子项目的收支状况数据来源：国家外汇管理局。第八页，共15页。近年来国际收支特点储备资产总量充足，增幅逐渐放缓截至2014年末，我国外汇储备余额达38430亿美元，较上年末增加217亿美元，同比少增4880亿美元。2015年上半年，我国储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）减少671亿美元，上年同期为增加1479亿美元，其中，外汇储备资产减少666亿美元，上年同期为增加1486亿美元。第九页，共15页。2001-2015年上半年外汇储备资产变动额数据来源：国家外管理局。第十页，共15页。国际收支失衡原因我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡。长期以来，我国国内经济的主要特点之一是低消费、高储蓄。消费不足带来储蓄过高，而高储蓄带来的是则高放贷和高投资。在国内消费不旺的状况下，高投资形成的过剩产能只能通过对外出口来释放，由此导致了不断扩大的贸易顺差，且主要是货物贸易顺差。我国长期实施的出口导向政策改革开放以来，为解决资金、外汇短缺与经济发展的矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，1994年人民币汇率的并轨改革、1998年以后出口退税的调整等政策都有力地促进了出口。

第十一页，共15页。国际收支失衡原因国内长期实行的对外资的优惠政策。

鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。国际间产业结构的转移加工贸易顺差远大于一般贸易顺差，十多年来我国商品进出口的迅速增长和顺差的扩大，与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在世界产业结构中的分工角色造成的。第十二页，共15页。对我国经济的影响：巨大的推动作用贸易顺差的扩大，充分证明了我国改革开放以来实行的外向型经济和对外贸易政策的正确性，外汇储备的大幅增长也使我国彻底结束了外汇短缺的历史，标志着我国综合国力和国际信誉的进一步增强。较充足的外汇储备，为我国坚持改革开放提供了物质保证，有助于我国提高抗御国际金融风险的能力，增强国际社会对我国经济发展和金融安全的信心，同时也为完善人民币汇率形成机制和逐步推进资本项目可兑换制度提供了较宽的政策空间。促进国内经济结构调整以及从国外引进所需要的先进技术、为设备提供了资金支持，有利于鼓励和支持有条件的国内企业走出去，充分利用两种资源，两个市场。第十三页，共15页。对