2021年甘肃省张掖市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2021年甘肃省张掖市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是（）。

A.多头看涨期权到期日价值一Ma×（股票市价一执行价格，0）

B.空头看涨期权净损益一空头看涨期权到期日价值+期权价格

C.空头看跌期权到期日价值=一Ma×（执行价格一股票市价，0）

D.空头看跌期权净损益一空头看跌期权到期日价值一期权价格

2.辅助生产费用交互分配后的实际费用要在()分配。

A.各基本生产车间之间B.在各受益单位之间C.各辅助生产车间之间D.辅助生产以外的各受益单位之间

3.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系。并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

4.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是（）。

A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率

B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率

C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值

D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额

5.某企业每季度销售收入中，本季度收到现金60％，另外的40％要到下季度才能收回现金。若预算年度的第四季度销售收入为40000元．则预计资产负债表中年末“应收账款”项目金额为（）元。

A.16000B.24000C.40000D.20000

6.以下关于成本动因的表述中，不正确的是（）A.产量是直接材料成本的成本动因

B.资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量

C.资源成本可以直接归属于成本对象，作业成本一般需分配计入成本对象

D.依据作业成本动因可以将作业成本分配给有关产品或服务

7.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的()原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。

A.双方交易

B.引导

C.自利

D.时间价值

8.下列关于变动成本法和完全成本法的说法中，不正确的是（）。

A.完全成本法下，全部成本都计入产品成本

B.完全成本法下，各会计期发生的全部生产成本要在完工产品和在产品之间分配

C.变动成本法下，利润＝销售收入－销售成本－固定制造费用－销售和管理费用

D.变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要

9.下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是（）

A.与债券相比，优先股筹资不需要偿还本金

B.优先股股利不可以税前扣除

C.优先股的股利不会增加普通股的成本

D.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

10.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。

A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大

B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大

C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

11.下列关于企业价值评估的表述中，不正确的是（）。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

B.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

C.在稳定状态下实体现金流量增长率等于销售收入增长率

D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率

12.下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是（）。

A.融资租赁B.大额的长期经营租赁C.可动用的银行信贷限额D.准备很快变现的长期资产

13.甲公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（）。

A.16%B.17．04%C.12%D.17．57%

14.能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是（）。

A.弹性预算B.零基预算C.滚动预算D.固定预算

15.下列方法中，不能用于衡量项目特有风险的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模拟分析

16.某公司2009年销售收入为4000万元，2010年计划销售收入为6000万元，销售增长率为50％。假设经营资产销售百分比为66.67％，经营负债销售百分比为6.17％，计划销售净利率为6％，股利支付率为40%，则外部融资销售增长比为（）。

A.49.7%

B.60.5%

C.42.5%

D.54.5%

17.

第

14

题

根据规定，当事人以下列财产设定抵押，抵押权自登记时设立的是（）。

A.正在建造的学校教学楼B.正在建造的商品房C.正在建造的列车D.汽车

18.某零件年需要量18000件，日供应量90件，一次订货成本25元，单位储存成本10元／年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是（）。

A.经济订货量为450件B.最高库存量为200件C.平均库存量为200件D.与进货批量有关的总成本为2000元

19.对于分期支付利息，到期还本的债券，下列表述正确的是（）。

A．假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降

B．一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多

C．如果等风险债券的市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，折价发行债券的价值会逐渐上升

D．一种每年支付一次利息的债券，票面利率为10%，；另一种每半年支付一次利息的债券，票面利率亦为10%，两债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多

20.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，每年付息一次到期还本，那么，该公司债券发行价格应为()元。

A.93．22B.100C.105．35D.107．58

21.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

22.下列变动成本差异中，无法从生产过程的分析中找出产生原因的是。

A.变动制造费用效率差异B.变动制造费用耗费差异C.材料价格差异D.直接人工效率差异

23.A公司前两年扩展了自身的业务，随着当地经济的发展，公司的销售额也飞速增长，A公司预计其一种主要的原料不久将会涨价。但A公司是一家私人公司，资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。但银行要求公司的流动比率必须保持在1．5以上．如果A公司目前的流动资产为600万元，流动比率为2，假设公司采用的是激进的筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元。

A.300B.200C.400D.100

24.计算评价投资中心业绩的现金回收率指标所使用的“总资产”，是指该投资中心资产的()。A.A.历史成本期初数B.历史成本期末数C.历史成本平均值D.可变现价值

25.下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是（）。

A.基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值率

B.对风险价值进行调整，没有调整时间价值

C.用无风险报酬率作为折现率

D.存在夸大远期风险的缺点

26.货币的时间价值是财务管理的核心概念之一，其首要应用是（）

A.风险与报酬的概念B.现值概念C.“早收晚付”观念D.资本结构理论

27.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业甲上市公司的权益β值为1．2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。甲上市公司的所得税税率为20%，该公司的所得税税率为30%，则本项目不含财务风险的β值是（）。

A．0．55

B．1．57

C．1．26

D．1．3l

28.在分层次确定关键绩效指标体系的情况下，当确定第一层次即企业级关键绩效指标时，不需要考虑的因素是（）。

A.战略目标B.企业价值创造模式C.企业内外部经营环境等因素D.所属单位(部门)关键业务流程

29.

第

24

题

某股票一年前的价格为21元，一年中的税后股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法不正确的是（）。

A.一年中资产的收益为10.2元B.股息收益率为5.71%C.资本利得为9元D.股票的收益率为34%

30.在激进型筹资政策下，下列说法不正确的是（）。

A.全部临时性流动资产的资金需要由临时性负债资金来满足

B.临时性负债的资金还用来满足部分永久性流动资产和固定资产的资金需要

C.营业低谷的易变现率大于1

D.收益性和风险性均较高

二、多选题(20题)31.净现值法与现值指数法的共同之处在于（）。

A.都是相对数指标，反映投资的效率

B.都必须按预定的折现率折算现金流量的现值

C.都不能反映投资方案的实际投资收益率

D.都没有考虑货币时间价值因素

32.第

16

题

下列关于股利分配的说法正确的是（）。

A.过高的股利支付率，影响企业再投资能力，造成股价下跌

B.过低的股利支付率，股价也可能会下跌

C.股利决策从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题

D.股利支付率越高，股价上升的越快

33.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中,正确的有()

A.贝塔系数度量投资的系统风险

B.方差度量投资的系统风险和非系统风险

C.标准差度量投资的非系统风险

D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险

34.下列关于可转换债券的说法中，不正确的有（）。

A．债券价值和转换价值中较低者．构成了底线价值

B．可转换债券的市场价值不会低于底线价值

C．赎回溢价随债券到期目的临近而增加

D．债券的价值是其不能被转换时的售价转换价值是债券必须立即转换时的债券售价，这两者决定了可转换债券的价格

35.下列情形中会使企业减少股利分配的有()。

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

B.市场销售不畅，企业库存量持续增加

C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

36.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是()。

A.企业积累B.资本保全C.稳定的收入和避税D.净利润

37.根据可持续增长率估计股利增长率的假设包括（）。

A.收益留存率不变B.预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率C.公司不发行新股D.未来投资项目的风险与现有资产相同

38.如果期权已经到期，则下列结论成立的有()。

A.时间溢价为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值等于内在价值D.期权价值等于时间溢价

39.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

40.下列关于股利理论中的客户效应理论的说法中，错误的有（）。

A.对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同

B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满

41.下列各项中，属于制造成本的有（）

A.直接材料成本B.直接人工成本C.制造费用D.管理费用

42.在进行企业价值评估时，关于预测期间的确定，下列说法中不正确的有()。

A.确定基期数据的方法就是以上年实际数据作为基期数据

B.企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长

C.判断企业是否进人稳定状态的标志包括是否具有稳定的销售增长率和是否具有稳定的投资资本回报率

D.实务中的详细预测期往往超过了10年

43.在投资中心的业绩评价中，影响部门剩余收益的因素有()。

A.变动成本B.销售收入C.平均净经营资产D.要求的报酬率

44.下列关于企业价值评估的说法中，正确的有（）。

A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量

B.经济价值是指一项资产的公平市场价值

C.一项资产的公平市场价值，通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量

D.现时市场价值一定是公平的

45.关于企业价值评估相对价值模型的修正平均法，下列式子不正确的有（）

A.目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

B.目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益

C.目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入

D.目标企业每股价值＝可比企业修正市净率×目标企业预期权益净利率×100×目标企业每股净资产

46.下列属于金融资产特点的正确表述的有（）。

A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B.金融资产并不构成社会的实际财富

C.衾融资产的流动性比实物资产强

D.金融资产的期限是人为设定的

47.可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

48.下列行为中，通常会导致纯粹利率水平提高的有()。A.A.中央银行提高存款准备金率

B.中央银行降低存款准备金率

C.中央银行发行央行票据回笼货币

D.中央银行增加货币发行

49.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，与看跌期权价值同向变动的是（）。

A.执行价格B.标的股票股价波动率C.无风险利率D.标的股票市价

50.假设某公司2015年5月8日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值820元、转换价值855元和期权价值132元，则下列说法正确的有()。

A.可转换债券的底线价值为855元

B.可转换债券的底线价值为820元

C.可转换债券的价值为987元

D.可转换债券的价值为1807元

三、3.判断题(10题)51.从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。()

A.正确B.错误

52.材料价格差异多采用结转本期损益法,其他差异则可因企业具体情况而定。()A.是B.否

53.如果市场是完善的或有效的，那么改变会计政策有助于创造股东财富。()

A.正确B.错误

54.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。()

A.正确B.错误

55.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好，否则反之。()

A.正确B.错误

56.在平行结转分步法下，在完工产品与在产品之间分配费用，是指在各步骤完工产品与在产品之间分配费用。()

A.正确B.错误

57.采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()

A.正确B.错误

58.对于股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。()

A.正确B.错误

59.在必要报酬率一直保持不变的情况下，对于必要报酬率与票面利率相等的分期付息债券，债券价值将保持不变，始终等于债券的面值。()

A.正确B.错误

60.计算偿债基金系数可根据年金现值系数求倒数确定。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.第34题

甲公司计划投产一种新产品，预计需要投资2800万元，投产后每年现金流量为30（万元（税后，可持续），项目的风险收益率为7%，无风险利率为3%。每年实现的现金流量300万元是公司平均的预期，并不确定。如果新产品的销售量上升，现金流量预计可达360万元；如果新产品的销售量下降，预计现金流量为250万元。由于未来的现金流量有很大的不确定性，必须考虑期权的影响。

要求：

（1）填写下表并写出计算过程（报酬率和概率用百分数表示，保留两位小数）；

投资成本为2800万元的期权价值单元：万元

时间O1现金流量二叉树360250项目价值二叉树净现值二叉树投资报酬率无风险利率3%上行概率下行概率期权价值二叉树（2）判断是否应延迟投资。

62.第

33

题

某上市公司年报资料如下：

×1年×2年×3年

流动比率2.82.52.0

速动比率0.70.91.2

应收账款周转率8.6次9.5次10.4次

销售收入130118100

每股股利2.502.502.50

股票获利率5%4%3%

股利支付率60%50%40%

总资产报酬率13.0%11.8%10.4%

权益报酬率16.2%14.5%9.0%

经营活动流入流出比1.21.31.1

投资活动流入流出比0.60.80.7

筹资活动流入流出比0.71.20.9

市净率1.82.12.3

现金债务总额比12%13%15%

现金股利保障倍数1.51.61.8

试分析：

（1）公司股票市价正在上涨还是下跌；

（2）每股盈余正在增加还是减少；

（3）市盈率正在上升还是下跌；

（4）存货在流动资产中占的比例正在上升还是下跌；

（5）负债到期时公司的付款是否越来越困难；

（6）目前顾客清偿账款是否和×1年同样迅速；

（7）该公司目前处于什么状态；

（8）股利支付率降低的主要原因；

（9）公司的资产质量以及发展潜力；

（10）该公司承担债务的能力是正在增强还是减弱；

（11）支付现金股利的能力是正在增强还是减弱。

63.某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元(含利息费用)，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划追加投资40万元，使固定成本增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准。要求：(1)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；(2)所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应改变经营计划。

64.下列信息给出了过去6年两种证券收益率的情况：

要求：

(1)计算每种证券的平均报酬率和标准差。

(2)计算两种证券之间的相关系数(保留两位小数)。

(3)假设某人拟投资75%的A证券和25%的B证券，要求计算投资组合的报酬率和标准差。

65.G企业仅有一个基本生产车间，只生产甲产品。该企业采用变动成本计算制度，月末对外提供财务报告时，对变动成本法下的成本计算系统中有关账户的本期累计发生额进行调整。有关情况和成本计算资料如下：

（1）基本生产车间按约当产量法计算分配完工产品与在产品成本。8月份甲产品完工入库600件；期末在产品500件，平均完工程度为40%；直接材料在生产开始时一次投入。

（2）8月份有关成本计算账户的期初余额和本期发生额如下表：

（3）8月份期初库存产成品数量180件，当月销售发出产成品650件。

（4）8月末，对有关账户的本期累计发生额进行调整时，固定制造费用在完工产品与在产品之间的分配采用“在产品成本按年初固定数计算”的方法；该企业库存产成品发出成本按加权平均法计算（提示：发出产成品应负担的固定制造费用转出也应按加权平均法计算）。

要求：

（1）填写甲产品成本计算单（不要求写出计算过程）。同时，编制结转完工产品成本的会计分录。

成本计算单

（2）月末，对有关账户的累计发生额进行调整。写出有关调整数额的计算过程和调整会计分录。

五、综合题(2题)66.第

35

题

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70％）。工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：资产负债表200×年12月31日

要求：假设该投资要求的必要报酬率为8.9597％，问公司应否改变信用政策？

67.ABC公司是商业批发公司，经销的一种商品原信用政策为n／30，每天平均销量为20个，每个售价为75元，平均收账天数40天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销，新的政策包括改变信用政策：“2／10，n／50”，同时以每个60元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出60个，估计80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为45天。企业资本成本率为10%，存货单位变

动年储存成本是9元，每次订货变动成本为225元，单位变动成本为50元。(1年按360天计算)要求：

(1)计算该商品改变政策前后的经济订货量、最佳订货次数和与批量有关的存货总成本；

(2)若单位缺货成本为5元，存货正常平均交货期为10天，延迟交货1天的概率为0．2，延迟交货2天的概率为0．1，不延迟交货的概率为0．7，分别汁算改变政策前后合理的保险储备和再订货点；

(3)汁算该商品改变政策前后的平均库存量以及存货占用资金的应计利息；

(4)按照第(1)和第(2)间所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。

参考答案

1.D空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，因此选项D的表达式错误。

2.DD

【解析】采用交互分配法，需进行两次分配，第一次分配是辅助生产车间之间的交互分配，第二次分配是对辅助生产以外的各受益单位的分配。

3.C固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

4.A此题暂无解析

5.A第四季度销售收入有l6000(40000X40％)元在预算年度末未收回，即为年末应收?账款金额，填入预计资产负债表中。

6.C选项A表述正确，成本动因是指作业成本或产品成本的驱动因素，当产量增加时，直接材料成本就增加，产量是直接材料成本的驱动因素，即直接材料的成本动因；

选项B表述正确，资源动因是引起作业成本增加的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量，依据资源成本动因可以将资源成本分配给各有关作业；

选项C表述错误，资源成本动因有的可以直接归属于成本对象，有的资源成本需要分配计入成本对象；

选型D表述正确，作业成本动因是衡量一个成本对象（产品、服务或顾客）需要的作业量，是产品成本增加的驱动因素，被用来作为作业成本的分配基础。

综上，本题应选C。

成本动因是指作业成本和产品成本的驱动因素（度量指标）

资源成本动因VS作业成本动因

7.B

8.A【正确答案】：A

【答案解析】：完全成本法下，销售费用和管理费用并不计入产品成本。

【该题针对“变动成本法概述”知识点进行考核】

9.C选项A说法正确，与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金；

选项B说法正确，优先股股利不可以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势；

选项C说法错误，优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本；

选项D说法正确，与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益。

综上，本题应选C。

10.C在其他因素一定的情况下，产销量越小，成本越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大，当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1。

11.DD【解析】“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A的说法正确；实体现金流量是针对全体投资人而言的现金流量，指的是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付的现金流量，所以，选项B的说法正确；在稳定状态下实体现金流量增长率=股权现金流量增长率=销售收入增长率，所以，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

12.B【答案】B

【解析】选项A属于表内影响因素，选项C、D属于影响短期偿债能力的表外因素。

13.D普通股的资本成本K＝12%×(1＋4%)/(1－8%)＋4%＝17．57%。

14.C滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，是在上期预算完成情况基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时期跨度。运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，结合企业近期目标和长期目标；使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用。

15.C在项目评估时，考虑项目的特有风险是肯定的，并且项目的特有风险非常重要。不同项目的特有风险有很大差别，必须进行衡量，并且根据风险大小调整预期现金流量。项目特有风险的衡量和处置方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。

16.A

17.B本题考核抵押登记的规定。根据《物权法》的规定，（1）学校的教学设施不得作为抵押财产，因此选项A错误。（2）正在建造的建筑物设定抵押，应当办理抵押登记，抵押权自登记之日起设立，因此选项8符合题意。（3）正在建造中的船舶、航空器可以设定抵押，但正在建造中的其他交通运输工具，不得作为抵押财产，因此选项C错误。

18.C【解析】根据题意可知，日需求量为18000÷360=50(件)，本题属于存货陆续供应和使用，根据公式可知，经济订货量为450件，最高库存量为450×(1-50÷90)=200(件)，平均库存量为200÷2=100(件)，与进货批量有关的总成本为2000元。

19.B对于分期支付利息，到期还本的债券：如果连续支付利息(或者说是支付期无限小的情况)，并且必要报酬率一直保持至到期日不变，则平价债券的价值与到期时间的缩短无关；溢价债券的价值随到期时间的缩短下降至面值；折价债券的价值随到期时间的缩短上升至面值。所以选项A、C不正确。对分期支付利息，到期还本的债券：必要报酬率变动对付息期短(如：月)的债券价值影响大，对付息期长(如：年)的债券价值影响小。所以选项D不正确。对分期支付利息，到期还本的债券：必要报酬率变动对期限长的债券价值影响大，对期限短的债券价值影响小。所以选项B正确。

20.D本题的主要考查点是债券发行价格的确定。债券发行价格=100×(P／F，10％，5)+100×12％×(P／A，10％，5)=107．58(元)，应选择选项D。

21.A借款资金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

22.C解析：材料价格差异是在采购过程中形成的,不应由耗用材料的生产部门负责,而应由采购部门对其作出说明。变动制造费用效率差异反映工作效率变化引起的费用节约或超支;变动制造费用耗费差异是反映耗费水平的高低;直接人工效率差异是指直接人工实际工作时数脱离标准工作时数而形成的人工成本差异。因此,选项A，B，D中的三种差异均和生产过程有着密切的联系。

23.AA公司目前的流动负债=600／2=300(万元)，由于采用的是激进的筹资政策，增加存货，同时要增加流动负债，设最多可增加的存货为X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(万元)。

24.C解析：现金回收率的分子是时期指标，为了计算口径可按分母总资产应用平均数。2005年教材已删除。

25.D【正确答案】：D

【答案解析】：风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值，而不是净现值率，所以，选项A的说法错误；风险调整折现率法采用单一折现率（风险调整折现率）同时完成风险调整和时间调整，所以，这种做法意味着风险随着时间的推移而加大，可能与事实不符，存在夸大远期风险的缺点，选项B、C的说法错误，选项D的说法正确。

【该题针对“项目特有风险的衡量与处置”知识点进行考核】

26.B货币时间价值原则的首要应用是现值概念。不同时间的货币价值不能直接加减运算，需要进行折算。通常，要把不同时间的货币价值折算到“现在”这个时点或“零”时点，然后对现值进行运算或比较。

货币时间价值的另一个重要应用是“早收晚付”观念。

综上，本题应选B。

27.A不含财务风险的β值指的是β资产，在类比法下，替代公司的p资产一项目的p资产，甲公司产权比率=60%／(1-60%)=1．5，β资产=1．2／[1+(1—200A)×1．5]=0．55。

28.D选项D属于所属单位(部门)级关键绩效指标的制定依据。

29.D一年中资产的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，资本利得＝30-21＝9（元）。

30.C【正确答案】：C

【答案解析】：在激进型筹资政策下，营业低谷的易变现率小于1；在保守型筹资政策下，营业低谷的易变现率大于1。

【该题针对“营运资本筹资政策”知识点进行考核】

31.BC净现值是绝对数指标，反映投资的效益，现值指数是相对数指标，反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和现值指数是根据事先给定的折现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。

32.ABC并不是股利支付率越高，股价一定上升越快。

33.ABD

34.AC因为市场套剩的存在，可转换债券的底线价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，所以选项A的说法不正确。赎回溢价指的是赎回价格高于可转换债券面值的差额，赎回溢价主要是为了弥补赎回债券给债券持有人造成的损失(例如无法继续获得利息收入)，所以，赎回溢价随着债券到期日的临近而减少，选项C的说法不正确。

35.ABD本题的主要考核点是影响公司股利分配的公司因素。影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性．资产的流动性．举债能力．投资机会．资本成本和债务需要。所以，市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配。

36.ABD解析：C选项属于影响股利政策的股东因素。

37.ABCD【解析】在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变；预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；公司不发行新股；未来投资项目的风险与现有资产相同。

38.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：期权的时间溢价是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间溢价为0，选项A的结论正确；内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低，因此，如果期权已经到期，内在价值与到期日价值相同，选项B的结论正确。由于期权价值等于内在价值加时间溢价，所以到期时，期权价值等于内在价值，因此，选项C的说法正确，选项D的说法错误。

【该题针对“期权的基本概念”知识点进行考核】

39.AD放弃现金折扣成本，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项A正确；信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，选项B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，选项C不正确；折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项D正确。

40.BC边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，偏好经常性的高额现金股利，因为较多的现金股利可以弥补其收入的不足，并可以减少不必要的交易费用。

41.ABC选项A、B、C属于，制造成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用三项；

选项D不符合题意，非制造成本包括销售费用、管理费用和财务费用，它们不构成产品的制造成本。

综上，本题应选ABC。

42.AD确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据，所以选项A的说法不正确；实务中的详细预测期通常为5?7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年，所以选项D的说法不正确。

43.ABCD剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产×要求的报酬率，选项A和B会影响部门税前经营利润，选项C影响部门平均净经营资产。

44.ABC选项D，现时市场价值是指按照现行市场价格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

45.AD选项A、D符合题意，其是股价平均法下的计算公式，股价平均法是先修正再平均；

选项B不符合题意，修正平均法下，目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100）×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益；

选项C不符合题意，目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/（可比企业平均预期销售净利率×100）×目标企业预期销售净利率×100×目标企业每股收入＝可比企业平均市销率/可比企业平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入。

综上，本题应选AD。

46.BCD通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变，选项A错误；金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富，选项B正确。选项c、D是金融资产的特点。

47.AC选项B、D是设置赎回条款的优点。

48.AC在A、C选项的情形下，货币资金量减少，导致市场利率水平提高。

【点评】本题比较灵活，但是不容易出错。

49.AB选项A正确，看跌期权的执行价格越高，其价值越大；选项B正确，对于看跌期权持有者来说，股价下降对其有利，股价上升对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，股价的波动率增加会使期权价值增加；选项C错误，无风险利率越高，看跌期权的价格越低；选项D错误，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额，如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。

50.AC可转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为855元；可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值=max(纯债券价值，转换价值)+期权价值=855+132=987(元)。

51.A解析：从财务管理的角度看，资产的价值是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。

52.N材料价格差异多采用调整销货成本与存货法,闲置能量差异多采用结转本期损益法,其他差异则可因企业具体情况而定。

53.B解析：在市场有效的情况下，资产在任何时刻的价格都反映了资产关于历史、现在和未来的信息，市场能够识破企业在会计政策方面的伎俩，改变会计政策不会创造企业价值，也不会增加股东财富，所以本题是B的。

54.B解析：按照股利相关论，影响股利分配因素的“其他因素”中，有债务合同约束，长期债务合同，往往有限制公司现金支付程序的条款。

55.B解析：从股东立场看，在总资本利润率高于借款利息率的前提下，负债比率越高，为股东带来的财务杠杆正效应越大。

56.B解析：这是逐步结转分步法下的做法；在平行结转分步法下，完工产品是指企业最终完工的产成品，在产品是指各步骤尚未完工的在产品和尚未最终完工的半成品。

57.B解析：多经营几种商品，它们的景气程度不同，盈利和亏损可以相互补充，减少风险。从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业总利润率的风险能够因多种经营而减少。因此，经营几种商品的利润率只要不是完全正相关，就可分散经营风险。

58.B解析：正确的说法应该是：对于已经上市的股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。注意：没有上市的股份有限公司也有股票，也存在股票价格，只不过不是在证券市场公开交易的价格，而是在店头市场交易的价格，这样的价格不具有公允性，不能代表企业的价值。

59.B解析：只有支付期无限小的债券，在必要报酬率不变且与票面利率相等的情况下，其价值才会恒等于债券面值；如果是分期付息债券，则其价值会呈现周期性波动，在两个到期日之间，随着到期日的临近，由于利息的积累，其价值会逐渐提升，直到付息日支付利息后，债券价值重新回到面值大小。

60.B解析：计算偿债基金系数可根据年金终值系数求倒数确定。

61.(1)投资成本为2800万元的期权价值单位；万元时间

62.（1）股票获利率＝每股股利/每股市价，从×1年的5%至×3年的3%，呈现下降趋势，但每股股利在三年中均维持在2.50元不变，故每股市价为上升走势。

（2）股利支付率＝每股股利/每股盈余，呈现下降趋势（60%→40%），由于分子不变，故分母逐渐变大，所以，每股盈余为上升走势。

（3）市盈率＝每股市价/每股盈余＝股利支付率/股票获利率，呈现上升趋势（12→13.33）；

（4）速动比率/流动比率＝1－存货/流动资产，流动比率逐年降低（2.8→2.0），速动比率却逐渐上升（0.7→1.2），由此可知流动资产中存货的比重越来越小；

（5）由于速动比率逐渐上升（0.7→1.2），故公司支付到期负债不会越来越困难；

（6）应收账款周转率＝销货收入/平均应收账款，呈现上升趋势（8.6次→10.4次）。由此可知，×3年顾客清偿账款的速度较×1年快；

（7）表中的经营活动流入流出比大于1，说明经营现金流量为正数；投资活动流入流出比小于1，说明投资活动现金流量为负数；筹资活动流入流出比或大于1或小于1，说明筹资活动的现金流量是正负相间的。根据这些分析可知，该公司属于健康的正在成长的公司；

（8）股利支付率降低意味着留存盈利比率提高，由于该公司属于健康的正在成长的公司，因此股利支付率降低的主要原因是为了扩大经营规模；

（9）市净率大于1表明企业资产的质量好，该公司三年的市净率均大于1并且逐渐增加，由此可知，资产的质量很好并且越来越好，不但有发展潜力并且发展潜力越来越大；

（10）现金债务总额比反映企业承担债务的能力，该比率越高，企业承担债务的能力越强，该公司现金债务总额比逐渐升高，由此可知，企业承担债务的能力正在增强；

（11）现金股利保障倍数可以说明支付现金股利的能力，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，该公司现金股利保障倍数逐渐增大，由此可知，支付现金股利的能力正在增强。

63.(1)目前情况权益净利率=[(100×30%-20)×(1-40%)]／[s0×(1-40%)]=20%

经营杠杆=(100×30%)／[100×30%-(20-50×40%×8%)]=30／11．6=2．59

财务杠杆=11．6／(11．6-1．6)=1．16

总杠杆=2．59×1．16=3E或100×30%／(100×30%-20)]=3

(2)增资方案

权益净利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-40%)／[50×(1-40%)+40]

=19．71%

经营杠杆=[120×(1-60%)3／[120×(1-60%)-(20+5-1．6)]=48／24．6=1．95

财务杠杆=24．6／(24．6-1．6)=1．07

总杠杆=1．95×1．07=2．09

或总杠杆=(120×40%)／[120×40%一(20+5)]=2．09

(3)借入资金方案

权益净利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5+4)]×(1-40%)／[50×(1-40%)]

=38%

经营杠杆=(120×40%)／[120×40%-(20+5-1．6)]=1．95

财务杠杆=24．6／[24．6-(4+1．6)]=1．29

总杠杆=1．95×1．29=2．52

或：总杠杆=(120×40%)／[120×40%-(20+5+4)]=2．53

由于公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准，因此，符合条件的是借入资金的经营计划(权益净利率：38%>20%；总杠杆系数：2．53<3)。

64.【答案】

65.

注：分配直接材料的约当产量＝600＋500＝1100（件）

分配直接人工的约当产量＝600＋500×40%＝800（件）

分配变动制造费用的约当产量＝600＋500×40%＝800（件）

结转完工产品成本：

借：产成品7620

贷：生产成本－直接材料2880

－直接人工2760

－变动制造费用1980

（2）使变动成本法下的成本信息能够满足对外报告的需要，调整的主要科目是“固定制造费用”科目。

由于在产品负担的固定制造费用按年初固定数计算，因此本月完工产品负担的固定制造费用＝固定制造费用本期发生额＝1820（元）

结转本期完工产品负担的固定制造费用：

借：固定制造费用－产成品1820

贷：固定制造费用－在产品1820

库存产成品负担的单位平均固定制造费用＝（520＋1820）/（180＋600）＝3（元/件）

本月已销产品负担的固定制造费用＝650×3＝1950（元）

结转本期已销产品成本负担的固定制造费用：

借：产品销售成本1950

贷：固定制造费用－产成品1950

：Equivalentunitsofallocatingdirectmaterials＝600＋500＝1100units

Equivalentunitsofallocatingdirectlabor＝600＋500×40%＝800units

Equivalentunitsofallocatingvariablemanufacturingoverhead＝600＋500×40%＝800unitsDebit:finishedproducts7620

Credit：productioncost－directmaterial2880

－directlabor2760

－variablemanufacturingoverhead1980

（2）Fixedmanufacturingthatfinishedproductshouldbearthismonth=amountoffixedmanufacturingcostsofthecurrentperiod=1820Yuan

Debit:Fixedmanufacturingoverheads1820

Credit:fixedmanufacturingoverheadsproductsinprogress1820

Unitaveragefixedmanufacturingcoststhatfinishedinventoryshouldbear=（520+1820）/（180+600）=3Yuanperunit

Fixedmanufacturingcoststhatsoldproductsbear=6503=1950YuanDebit:productssellingcost1950

Credit:fixedmanufacturingcosts–Finishedproducts1950

【该题针对“变动成本计算”知识点进行考核】

66.本题的主要考核点是应收账款信用政策决策。本题有两种基本解题思路：方法一：分别计算信用政策改变前后两方案的收入和成本，然后按照“收益＝收入－成本”，计算两个方案的收益，比较其大小，采纳较大者。

原方案赊销收入＝360×450/45＝3600（万元）

原方案销售收入＝3600/75％＝4800（万元）

原方案销售毛利＝4800×（1－70％）＝1440（万元）

原方案应收账款平均余额＝（赊销收入/360）×平均收现期（即应收账款周转天数）

＝（3600/360）×45＝450（万元）

原方案应收账款占用资金＝应收账款平均余额×销售成本率＝450×70％＝315（万元）

原方案应收账款应计利息＝应收账款占用资金×必要报酬率＝315×8.9597％＝28.22（万元）

原方案存货占用资金利息＝存货成本（即存货期末余额）×必要报酬率

＝560×8.9597％＝50.1743（万元）

原方案其他有关费用＝200＋300＝500（万元）

原方案收益＝1400－28.22－50.17－500＝861.61（万元）

原方案销售收入