金融市场学简答题论述题

金融市场学练习题（一）简答题简述国债的刊行方式答：1直接刊行2代销刊行3承购包销刊行4招标拍卖刊行。简述金融自由化的影响答：有利：推动竞争；方便投资融资；促进资本流动不利：危及牢固；影响政策推行与看守；影响经济运转证券交易委托的种类答：1市价委托2限价委托3停止损失委托4停止损失限价委托。指数编制表现多元化特点答：1关于同一市场以不同样的指数加以反应2同一指数系列采用不同样的指数编制方法3关于不同样的市场以同一指数加以反应。简述“无套利平衡”含义答：若是两个财富的希望利润细风险完满同样，那么它们的目前价钱就应当相等，否则就会出现套利机会，在套利行为的推动下，市场朝向无套利机会的平衡方向搬动。标准化期货合约的要素答：1标准化的标的财富2标准化交易数量3标准化的报价4合约的到期和交割风险控制投资基金特点答：1会合理财，专业管理2组合投资，分担风险3利益共享，风险共担。目前外国最主要的指数有哪些（指出6个以上）答：1纽约证券交易所的股票价钱指数2伦敦金融时报的股票价钱指数3中国香港恒生股票指数4日经股价平均数5道·琼斯股票价钱指数6标准-普尔股票价钱综合指数9.利率的种类有哪些?答：1可否包括通货膨胀要素：名义利率和实质利率2借贷期内利率可否调整：固定利率和浮动利率3市场利率、官定利率与公定利率4单利和复利5即期利率和远期利率。债券价值的影响要素有哪些答：1利润率变化2信用评级3票面利率和到期时间4基础利率5赎回条款6税收待遇7债券的流动性8通货膨胀简述金融市场的功能答：宏观：1齐集功能2配置功能3调治功能4反应功能微观：1创办了一个价值发现过程2供应了一种流动系统3大大降低了金额交易的成本。股票交易中的场外市场交易有何特点答：1分别性2无形的交易市场3买卖的证券多未在证券交易所登记风险大。

4场外交易凸性的性质有哪些答：价钱利润率曲线的曲率即凸性。票息利率和凸性负有关2到限时期和凸性正有关3利润率和凸性负有关市盈率指标的缺点答：1使用会计的每股净利润作为分母，而会计净利润要碰到公司会计准则的影响，好多情况下都不能够反应市场的真切价值2我们在市场上平时碰到的市盈率是Po/Eo,称为静态市盈率。其中Eo是公司上一年度的每股会计净利润。这个市盈率和我们的理论模型市盈率之间存在显着差别。理论市盈率使用下一期预期净利润为分母，以股权内在价值为分子，整个比值反应的是公司的将来成长性。而使用上一年会计利润为分母则无法正确表现公司的内在价值。15.期权合约价钱的影响要素答：①目前股价，St②履行价钱，K③股价的颠簸性④期权限时内的预期股利，D⑤距到期日时间，T-t⑥无风险利率16.简述金融市场的参加者答：1投资者2筹资者3套期保值者4套利者5调控和看守者政府部门，工商公司，居民公司，金融中介，中央机构，金融看守机构简述我国的金融看守机构的种类答：1金融看守当局即公共看守机构；2金融业自律性组织包括证券业自律性组织和期货业自律性组织；3机构内部控制与联合；4社会中介组织包括会计师事务所、审计事务所、评估机构等；5审计机关、司法机关、监察局、工商局。简述钱币市场的特点答：1限时在一年以内的短期金融工具交易场所

2固定利润

3目的是投融资

4许多是大宗交易19.简述IPO和私募的差别答：1、IPO是股票的公然刊行，指新刊行的证券向一般民众销售，任何一个一般的投资者都能够在这一市场上申购新刊行的证券。2、私募是基金的一种刊行方式，是指新刊行的证券只向特定的机构投资者和个人投资者销售，一般的投资者无法在市场上公然地购置到。简述投资基金的含义答：投资基金是指经过销售基金份额，将众多投资者的资本集中起来，形成独立财富，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行的一种利益共享、风险共担的会合投资方式。简述金融财富的含义及特点。答：金融财富是指所有代表将来利润或财富要求权的凭据，是无形财富。特点：1带来将来利润，是价值的积蓄手段2不会被折旧3可取代为什么要限制外资银前进入答：1银行业是重点领域，关系到国家经济命脉，应当国家控制；国家基本经济制度是以公有制为主体；影响宏观调控；增加金融风险；强抢利益和利润。简述金融工具的基本特点答：1限时性2流动性3风险性4利润性简述“荷兰式”招标和“美国式”招标的特点答：“荷兰式”招标的中标价钱为单调价钱，平时是招标人报出的最廉价，因此投资者依照这个价钱，分得各自的国债刊行份额。“美国式”招标中标价钱为招标方各自报出的价钱。投资基金按投资标的的分类答：1国债基金2股票基金3钱币市场基金4指数基金5黄金基金6衍生证券投资基金。简述金融机构金融看守机构的分类答：1存款性金融机构（储存贷款协会、储存银行、信用合作社、商业银行）非存款性金融机构（保险公司、养老基金、投资银行、投资基金及其他投资中介机构）金融看守机构简述金融市场的种类答：1按限时分：钱币市场和资本市场按交易的性质和层次分：刊行市场和流通市场按交易组织方式分：直接找寻市场、经纪人市场、交易商市场和拍卖市场按交易对象分：资本市场、外汇市场、衍生市场、保险市场和黄金市场按地区分：国内金融市场和国际金融市场简述利率的种类及各样利率的含义答：1可否包括通胀要素：名义利率、实质利率名义利率：是以名义钱币表示的利率，即我们平时所指的利率。实质利率：名义利率排掉通货膨胀要素影响此后的真切利率。借贷期内利率可否调整：固定利率、浮动利率固定利率：是指在整个借贷期内不做调整的利率。浮动利率：是指在借贷期内随借贷资本供求关系与市场利率变化而如期调整的利率。3市场利率、官定利率、公定利率市场利率：是在借贷市场上由钱币资本的供求关系直接决定的利率。官定利率：是一国政府金融管理部门或许中央银行确定的利率。公定利率：是由非政府的金融民间组织所确定的利率。单利和复利单利：债券的一次性利润与投资本金之比。复利：把各期利息收入作为下一期投资而获取的利润计算在内的利润利率系统和基准利率利率系统：一个经济运转机体中存在各样利率并由各样内在要素联接组成的机体即期利率和远期利率即期利率：在现在时点上确定的利率。远期利率：从将来的某一时点到将来的另一更远的时点间的利率。简述金融市场的发展趋势答：1金融全球化（市场交易国家化和市场参加者国际化）2金融自由化3金融工程化4金融证券化简述公募基金与私募基金的含义答：公募基金是指以公然刊行方式向社会民众投资者召募基金资本的投资基金。私募基金是指以非公然方式向一些特定投资者召募基金资本的投资基金。简述债券的特点答：1偿还性2流动性3安全性4利润性。简述做市商制度的优点答：1增强市场的流动性和活跃性2控制市场的过分谋利性，促进价钱理性回归供应新的交易机会。简述期货交易和远期交易的主要差别答：1交易所交易2标准化的合约条款3间接清理。34.简述金融自由化的主要表现答：1减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制2放松或消除外汇管束3放宽金融机构业务的活动范围，赞同金融机构之间的业务适合交差4放宽或取消对银行的利率管束简述商业承兑汇票的含义答：商业汇票是出票人签发的，委交托款人在指定日期无条件支付确定的金融给收款人或许持票人的单据。商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑。按刊行主体分类，债券可分为哪几类答：1政府债券2金融债券3公司债券简述证券交易所的组织形式答：会员制和公司制会员制证券交易所是会员自觉组成的不以营利为目的的社团法人公司制证券交易所是以股份有限公司形式建立的以营利为目的的公司法人。简述远期合约交易的优缺点。答：优点：1远期合约约定的是将来交割，不要求交易者在合约订立刻就拥有标的财富，只需保证到期时能履行合约2交易规模由交易双方自行磋商，合约条款依照交易双方的实质情况而定制，拥有高度灵便性3远期合约在订立刻不需要支付价钱，因此远期合约是一种典型的杠杆投资工具，交易成本很低。缺点：1由于远期合约是交易双方定制的，造成合约流动性差，一般无法转让2缺少第三方对交易中信用风险的控制，远期合约很简单发生违约。（二）阐述题说明行为金融学的理论支柱答：两大支柱理论:套利是有限的套利与一价定理是现代金融学的基本理论，也是它的基本支柱之一。传统金融学家认为，同样财富必然价钱同样，否则市场会存在套利机会，而套利则是一价定理得以实现的系统。行为金融学家认为，套利碰到诸多方面的限制，市场不能能完满除去，因此完满效率市场不能能实现。现实中套利需要成本，还要担当风险:基本面风险、噪声交易风险、履行成本、模型风险人类理性的有限性行为金融学家认为投资者的信息影响他们的投资行为，并进而影响财富定价。心理学研究表示人类的心智、生理能力碰到各方面的限制，因此人类的理性也是有限的。●在信仰方面:1过分自信2乐观主义和如意算盘3代表性4保守主义5确认偏误6定位7记忆偏误●在偏好方面:1展望理论2模型闪避联合实质阐述金融市场的功能及其在经济系统中的地位答：（1）功能：①从宏观上看，金融市场拥有齐集资本、配置资源、财富细风险、调治经济、反应信息的功能②从微观上看，金融市场创办了一个价值发现过程，供应了一种流动系统，大大降低了金融交易的成本。（2）地位：①金融市场在市场系统中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为重点的作用。②在一个有效的金融市场上，金融财富的价钱能实时、正确和全面反应因此公然的信息，资本在价钱信号的引导下快速、合理地流动。③金融市场作为钱币交易的渠道，以其特有的运作系统使千百万居民、公司和政府部门的储存汇成巨大的资本流润滑和推动着商品经济这个巨大的经济机器连续地运转。④金融市场还以其完满而又敏捷的信号系统和灵便有力的调控系统引导着合理的方向流动，优化资源的配置。阐述出现金融证券化这一发展趋势的原因及其影响答：金融证券化是指把流动性较差的财富经过商业或投资银行的集中组合，以这些财富作抵押来刊行证券，进而实现有关债权的流动化。（1）原因：管束放松；创新发展；办理技术提高；从头安排债权。（2）影响：有利：投资的新选择；改良金融机构的流动性；变换呆账和债权；增加金融机构的收入。不利：原有财富固有的风险影响新政策的推行；波及倡议人、还本付息者、担保人、受托人及投资者，风险复杂，可能影响金融系统的牢固；看守在信贷扩大上面各样问题。试论期货市场的功能答：（1）价钱发现。信息有效地在期货和现货市场之间传达时，鉴于信息的期货价钱改动必然反过来影响到现货市场交易者对将来的预期，进而影响现货价钱的变化。2）谋利。无需实物交割使得那些自己不拥有标的财富的交易者也能够利用自己对价钱信息的掌握来盈余。3）套期保值。期货合约的空头仓位在价钱上升时发生交易损失，在价钱下跌时获取利润。若是某公司有产品存货待销，那么就能够利用该产品的期货空头交易来闪避价钱风险。阐述金融市场的发展趋势答：（1）财富证券化。金融市场融资工具多样财富证券化的主要特点是将原来不拥有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。2）金融全球化。金融全球化的内容主要有①市场交易的国际化。包括国际钱币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面。②市场参与者的国际化。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参加者所取代。3）金融自由化。金融自由化的主要表现：①减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。②对外汇管束的放松或消除。③放宽金融机构业务活动范围的限制，赞同金融机构之间的业务适合交叉。④放宽或取消对银行的利率管束。4）金融工程化。所谓金融工程化是指将工程思想进入金融领域，综合采用各样工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新式的金融产品，创办性地解决金融问题。这里的新式和创办性指的是金融领域中思想的跃进、对已有见解的从头理解与运用。或许是对已有的金融产品进行分解和从头组合。阐述决定和影响利率的要素答:利率是指一准时期内利息额与贷出资本额的比率，决定利率水平的要素有以下几个：①平均利润率：当资本量一准时，平均利润率的高低决定着利润总量，与利息率成正比；②资本供求情况：在成熟的市场经济条件下，利率水平主要有资本的供求情况决定，当资本供求不应求，利率就会上升；反之，则会下降；③物价水平：当物价上升、出现通货膨胀时，应当适合提高名义利率，使实质利率水平不至于太低，更不能够为负数；反之则降低名义利率；④风险情况：风险越高，利率则制定越高；风险越低，利率则越低；⑤国家经济政策：政府要推行扩大的经济政策可适合降低利率，反之，则提高利率；⑥国际利率水平：国际金融市场利率水平较低，则会惹起本国市场利率水平趋低；反之，则越高。说明行为金融学的三大主题答：(1)直觉驱动偏差直觉推断是指人们自己发现事务，并且平时是采用研究法的过程。研究法经常致令人们单凭从前的经验解决碰到的问题，但这一过程也经常带来其他错误。直觉推断就是单凭经验法自己就获取结论。含义:①人们在自己对待和研究实物的时候，一般都有自己的一般性原则②人们依靠直觉推断，或许说依靠自己过去的经验，办理获取的新信息并据此进行推断③由于人们依靠的直觉推断法不是圆满的，改方法会碰到各方面的影响而倾向于犯一些特定的错误④于是人们就在特定的场合出错误情况依靠同一个问题由于表达方式不同样样，进而带来了投资者决议的不同样。即当一个人难以看破模糊的情况的时候，他的决议会很显然地依靠他所处的特定情况。无效市场试论商业银行在金融市场中的地位和作用答：地位：商业银行是金融市场上最主要的金融机构之一，是钱币市场的主体。作用：商业银行充任信用中介；支付中介；政策中介；其他有参加与主体功能，是金融市场的主体之一。说明债券价值的影响要素答：利润率变化、信用评级、票面利率、到期时间、赎回条款、税收待遇、债券的流动性、通货膨胀试论金融机构在金融市场中的特别作用答：（1）降低交易成本即为进行金融交易所开销的时间和金钱（2）减少信息不对称。信息不对称在金融制度上造成的问题可能发生在两个阶段：交易前和交易后逆向选择的问题是由于交易的信息不对称致使的；道德风险是信息不对称问题在交易后产生的影响惹起的。什么是利率的风险构造？说明致使利率风险构造的主要原因。答：限时同样的金融财富因风险差别而致使的不同样利率的风险构造。致使利率风险构造的主要原因有：第一，违约风险。违约风险是债券的刊行者不能够支付利息和到期不能够偿还本金的风险。公司债券或多称为风险升水。第二，流动性风险。流动性的差别也是造成同样限时的不同样债券之间利率不同样的一个重要原因。流动性差的债券其利率水平一般高。第三，税收要素。投资者在进行债券投资时，更关心的是税后的预期回报，而不是税前的预期回报。因此，若是一种债券能够获取税收优惠，就意味着这种债券的预期回报率会上升，因此，其利率就能够低一些。或少都会存在违约的风险，而国债的违约风险很小，由于公司债券的违约风险较大，因此债券的拥有者就必然要求更高的利率，这是对其担当更多风险补贴。阐述股权价值和公司将来成长机会的关系E1E1b(ROEk)E1b(ROEk)V0k(kg)PVGZ答：kk(kg)说明开放式基金关闭式基金的差别答：（1）法律依照不同样公司型基的法律依照是公司法；契约型基金的法律是信托法金2）投资者地位不同样公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重要决议公布自己的建议；契约型基金的投资者作为契约信托中规定受益人对基金的重要决议不拥有讲话权。3）基金营运依照不同样公司型基金依照基金契约建立、运作，契约期满，基金营运停止；契约型基金依照公司法除非到了破产清理阶段，否则拥有永远性。说明优先股与一般股的差别。答：优先股与一般股的差别主要在于股东担当风险大小不同样、控制公司能力强弱不同样、从公司利润多少不同样。①由于优先股平时拥有盈余分派优先、节余财富分派优先等特权，甚至直接领取固定比率的股息，因此，其投资风险大大小于一