2012年宏观经济情况分析

2012年宏观经济情况分析：2012年，面对复杂严峻的国际经济形势和国内改革发展稳定的繁重任务，党中央、国务院坚持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，按照稳中求进的工作总基调，及时加强和改善宏观调控，把稳增长放在更加重要的位置，国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。初步核算，全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。一、农业生产稳定增长全年全国粮食总产量达到58957万吨，比上年增加1836万吨，增长3.2%，连续九年增产。其中，夏粮产量12995万吨，比上年增长2.8%；早稻产量3329万吨，增长1.6%；秋粮产量42633万吨，增长3.5%。全年棉花产量684万吨，比上年增长3.8%；油料产量3476万吨，增长5.1%；糖料产量13493万吨，增长7.8%。全年猪牛羊禽肉产量8221万吨，比上年增长5.4%，其中猪肉产量5335万吨，增长5.6%。生猪存栏47492万头，比上年增长1.6%；生猪出栏69628万头，比上年增长5.2%。全年禽蛋产量2861万吨，比上年增长1.8%；牛奶3744万吨，增长2.3%。二、工业生产缓中趋稳全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长10.0%，增速比上年回落3.9个百分点。分季度看，一季度同比增长11.6%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长10.0%。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长6.4%，集体企业增长7.1%，股份制企业增长11.8%，外商及港澳台商投资企业增长6.3%。分轻重工业看，重工业增加值比上年增长9.9%，轻工业增长10.1%。分行业看，41个工业大类行业增加值全部实现比上年增长。分地区看，东部地区增加值比上年增长8.8%，中部地区增长11.3%，西部地区增长12.6%。分产品看，全年471种工业产品中有345种产品产量比上年增长。其中，发电量增长4.7%，粗钢增长3.1%，钢材增长7.7%，水泥增长7.4%，十种有色金属增长9.3%，焦炭增长5.2%，硫酸（折100%）增长4.8%，烧碱（折100%）增长3.8%，化学纤维增长11.8%，微型计算机设备增长11.7%，集成电路增长9.3%，汽车增长6.3%，其中轿车增长8.3%，乙烯下降2.5%，平板玻璃下降3.2%。全年规模以上工业企业产销率达到98.0%，比上年下降0.5个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值106759亿元，比上年增长7.1%。12月份，规模以上工业增加值同比增长10.3%，环比增长0.87%。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46625亿元，同比增长3.0%，1-9月份为同比下降1.8%，去年同期为增长24.4%。在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增长，10个行业利润同比下降，1个行业亏损。1-11月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.14元，比前三季度下降0.28元，比去年同期提高0.16元；规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.66%。三、固定资产投资较快增长全年固定资产投资（不含农户）364835亿元，比上年名义增长20.6%（扣除价格因素实际增长19.3%），增速比上年回落3.4个百分点。其中，国有及国有控股投资123694亿元，增长14.7%；民间投资223982亿元，增长24.8%，占全部投资的比重为61.4%。分地区看，东部地区投资比上年增长17.8%，中部地区增长25.8%，西部地区增长24.2%。分产业看，第一产业投资9004亿元，比上年增长32.2%；第二产业投资158672亿元，增长20.2%；第三产业投资197159亿元，增长20.6%。在第二产业投资中，工业投资154636亿元，比上年增长20.0%；其中，采矿业投资13129亿元，增长11.8%；制造业投资124971亿元，增长22.0%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资16536亿元，增长12.8%。全年基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应)投资58391亿元，比上年增长13.3%。从到位资金情况看，全年到位资金399440亿元，比上年增长18.6%。其中，国家预算内资金增长29.7%，国内贷款增长8.4%，自筹资金增长21.7%，利用外资下降10.9%，其他资金增长13.7%。全年新开工项目计划总投资309083亿元，比上年增长28.6%；新开工项目356296个，比上年增加28948个。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长1.53%。全年全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%（扣除价格因素实际增长14.9%），增速比上年回落11.9个百分点；其中住宅投资增长11.4%，回落18.9个百分点。房屋新开工面积177334万平方米，比上年下降7.3%；其中住宅新开工面积下降11.2%。全国商品房销售面积111304万平方米，比上年增长1.8%，增速比上年回落2.6个百分点；其中住宅销售面积增长2.0%，回落1.4个百分点。全国商品房销售额64456亿元，增长10.0%，增速比上年回落1.1个百分点；其中住宅销售额增长10.9%，加快1.7个百分点。全年房地产开发企业土地购置面积35667万平方米，比上年下降19.5%。全国商品房待售面积36460万平方米，增长27.0%，增速比上年回落6.1个百分点。全年房地产开发企业本年到位资金96538亿元，增长12.7%，增速比上年回落4.8个百分点。其中，国内贷款增长13.2%，自筹资金增长11.7%，利用外资下降48.8%，其他资金增长14.7%。四、市场销售稳定增长全年社会消费品零售总额207167亿元，比上年名义增长14.3%（扣除价格因素实际增长12.1%），增速比上年回落2.8个百分点。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额101129亿元，增长14.6%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额179318亿元，比上年增长14.3%；乡村消费品零售额27849亿元，增长14.5%。按消费形态分，餐饮收入23283亿元，比上年增长13.6%；商品零售183884亿元，增长14.4%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额93330亿元，增长14.8%。其中，汽车类增长7.3%，增速比上年回落7.3个百分点；家具类增长27.0%，回落5.8个百分点；家用电器和音像器材类增长7.2%，回落14.4个百分点。12月份，社会消费品零售总额同比名义增长15.2%（扣除价格因素实际增长13.5%），环比增长1.53%。五、进出口增速回落全年进出口总额38667.6亿美元，比上年增长6.2%，增速比上年回落16.3个百分点；出口20489.3亿美元，增长7.9%；进口18178.3亿美元，增长4.3%。进出口相抵，顺差2311亿美元。进出口总额中，一般贸易进出口20098.3亿美元，比上年增长4.4%；加工贸易进出口13439.5亿美元，增长3.0%。出口额中，一般贸易出口9880.1亿美元，增长7.7%；加工贸易出口8627.8亿美元，增长3.3%。进口额中，一般贸易进口10218.2亿美元，增长1.4%；加工贸易进口4811.7亿美元，增长2.4%。12月份，进出口总额3668.4亿美元，同比增长10.2%；其中出口1992.3亿美元，增长14.1%；进口1676.1亿美元，增长6.0%。六、居民消费价格涨幅回落全年居民消费价格比上年上涨2.6%，涨幅比上年回落2.8个百分点。其中，城市上涨2.7%，农村上涨2.5%。分类别看，食品价格比上年上涨4.8%，烟酒及用品上涨2.9%，衣着上涨3.1%，家庭设备用品及维修服务上涨1.9%，医疗保健和个人用品上涨2.0%，交通和通信下降0.1%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.5%，居住上涨2.1%。在食品价格中，粮食价格上涨4.0%，油脂价格上涨5.1%，肉禽及其制品价格上涨2.1%，鲜菜价格上涨15.9%，鲜果价格下降1.2%。12月份，居民消费价格同比上涨2.5%，环比上涨0.8%。全年工业生产者出厂价格比上年下降1.7%；12月份同比下降1.9%，环比下降0.1%。全年工业生产者购进价格比上年下降1.8%；12月份同比下降2.4%，环比下降0.1%。注：以上数据为当期快报数据。2013年宏观经济预测：2013年经济社会发展的总体要求和主要目标：经济保持平稳增长、发展的平衡性、协调性、可持续性进一步增强、价格总水平基本稳定、人民生活水平进一步提高、国际收支状况进一步改善。工作的总体要求是稳中求进，国内生产总值增长7.5%左右；居民消费价格涨幅控制在3.5%左右；全社会固定资产投资增长18%；安排财政赤字1.2万亿元，比去年增4千亿；广义货币M2为增长13%左右；城镇保障性住房基本建成470万套、新开工630万套。1.公共预算：2013年中央公共财政收入预算数为60060亿元，为上年执行数的107%，2013年中央公共财政支出预算数为69560亿元，为上年执行数的108.4%。支出预算方面，2013年一般公共服务预算数为1011.08亿元，比2012年执行数增加12.76亿元，增长1.3%；其中，住房保障支出预算数为370.23亿元，比2012年执行数减少40.68亿元，下降9.9%；社会保障和就业预算数为626.61亿元，比2012年执行数增加40.93亿元，增长7%2.房地产：2013年起，各地区要提高商品房预售门槛，从工程投资和形象进度、交付时限等方面强化商品房预售许可管理，引导房地产开发企业理性定价，稳步推进商品房预售制度改革。3.货币政策：高华证券宏观研究员宋宇认为，2013年总体上政策更倾向于支持实体经济增长，这意味着除非通胀率指标继续以2011年11、12月时的速度上升，否则政策应该会在稳健的基础上小幅放松。星展银行大中华区高级经济师梁兆基则指出，通胀或将保持高位，去年12月份CPI同比增长2.5%，已是个警示信号，“因此今年国家很可能会继续实行严谨审慎的货币政策。”交通银行金融研究中心相关分析人士认为，2013年货币政策同时存在放松和收紧的压力。因为经济增长仍需进一步巩固，“向松微调”完全退出尚早。但为避免房价大幅上涨、防止投资过热和前瞻管理通胀预期，货币政策也不宜过于宽松，“2013年的稳健货币政策将是真正意义上的中性，不会进一步放松，也不会明显收紧，并需注意把握好度和增强灵活性。”4.三驾马车：接受“新华CFC中国宏观经济数据预测调查”的机构预计，2013年社会消费名义增速的预测均值为15.7%；投资增速预测均值为21.7%；出口增速的预测均值为9.3%。5.整体经济增长：中国经济将处于蓄势增长阶段，预计2013年上半年将延续2012年四季度以来的回升走势，下半年经济增速将略有回落，预计2013年全年经济增长8%左右。总体来说：通货膨胀压力仍然较大，物价将呈现温和上涨趋势，涨幅将略高于2012年”，另外经济增长速度开始放缓，潜在经济增长率趋向下降，中国经济面临新的挑战。2013年国家调控房地产的政策不变，因此潜在的经济增长率也只为7.5%左右，但新政府的政策措施将可能得到一定程度加强，消费将起基础作用、投资带动将起关键作用，进出口情况也将因为世界经济略有起色而好于2012年，所以，2013年的实际经济增长率将高于2012年，可能将达到或超过8%。”另一种预测情况：资本回报率：中长期经济增长中枢下移。从供给端分析,劳动、资本、土地三个主要生产要素的价格已经明显上升。若非出现重大持续的技术升级,未来中国潜在增长率下移已成定局。微观层面表现为持续下滑的资本回报率。

人民币：人民币实际汇率贬值进入贬值通道。资本回报率的下降将促使资本流出,投资和贸易都在减少,这是推动人民币实际汇率长期贬值的基本面因素。

从固定资产投资中外商直接投资来看,长期资金对中国的兴趣减弱。因此继续维持人民币贬值判断,预计2013年人民币对美元会落在6.3-6.45区间。

通货膨胀：通胀处于低位,通缩阴影挥之不去。我们对物价走势判断的逻辑是,为实现人民币实