其他长期筹资(二)试题

其他长期筹资(二)一、单项选择题1.将租赁分为毛租赁和净租赁是按对租赁进行的分类。[解答]本题考点是租赁的分类。按出租入是否负责资产的维护，可以将租赁分2.根据税法的规定判断，某项租赁业务属于融资租赁。如果已知租赁资产的购A.25万元C.6.5万元[解答]由于本题涉及的租赁为税法上规定的融资租赁，即“租金不可直接扣除租3.以下关于优先股的说法中，正确的是。A.优先股的购买者主要是低税率的机构投资[解答]本题考点是优先股筹资的相关知识。优先股的购买者主要是高税率的机4.在发行公司股价恶劣到某种程度时，为了保护可转换债券持有者的利益，可转换债券持有者有权将其持有的可转换债券卖给发行公司的规定叫做。A.赎回条款[解答]本题考点是回售条款的含义。在发行公司股价恶劣到某种程度时，为了5.下列有关优先股的表述中，不正确的是。A.优先股是一种介于债券和股票之间的混合证券C公司破产[解答]本题考点是优先股的特点。优先股股利的支付不是一种硬约束，即使不利也不会导致公司破产。6.长期租赁存在的最主要原因是。A.能够使租赁双方得到抵税上的好处[解答]本题考点是长期租赁存在的原因。节税是长期租赁存在的主要原因，如本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。7.下列有关租赁期现金流量的折现率采用方法的表述中，正确的是。A.有担保债券的税后成本[解答]本题考点是租赁期现金流量使用的折现率。租赁评价不使用公司的加权，而不同于营运现金流量，前者的风险比较小。8.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此。A.综合资本成本将下降[解答]本题考点是可转换债券的相关知识。可转换债券转换成普通股后，原可9.发行认股权证的最初功能是。A.避免对原有股东每股收益和股价的稀释[解答]本题考点是发行认股权证的功能。公司发行新股时，为避免对原有股东置赎回条款的目的不包括。A.促使债券持有人尽快转换向债券持有人支付较高的过分分享公司收益上升，从而上涨所带来的回报。债券处于赎回期，则赎回期可转换债券的底线价值应是。A.债券价值和转换价值两者中较高者则赎回期可转换债券的底线价值应是赎回价格和前述底线价值(债券价值和转换A.75.82，为。A.890C02.67[解答]本题考点是可转换债券底线价值的计算。该可转换债券纯债券的价值债券筹资的主要优点包括。A.承销费用高于债务融资[解答]本题考点是认股权证筹资的优点和缺点。认股权证的发行人主要是高速权证筹资成本的表述中，正确的是。A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致[解答]本题考点是认股权证筹资成本。附带认股权债券的资本成本，可以用投股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。16.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少C[解答]本题考点是可转换债券赎回条款的相关知识。因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息)，所以，赎回价格一般高于可A.提高执行价格[解答]本题考点是提高附认股权证债券的内含报酬率的途径。若计算出来的附行价格、提高债券的票面利率、或者延长赎回保护期。不属于经营租赁特点的是。A.租赁期较短金可以直接抵税，则租赁的现金流出包括。A.租金超过转换期的可转换债券。A.不再具有转换权[解答]本题考点是可转换债券的相关知识。超过转换期的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券。3.下列关于优先股的表述中，正确的是。A.优先股的股利既固定，又有一定的灵活性[解答]本题考点是优先股的特点。有些优先股是永久性的，没有到期期限。但明确的到期期限。4.优先股筹资的优点包括。A.发行优先股一般不会稀释普通股权益负债筹资。5.以下关于可转换债券的表述中，正确的是。A.转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股本筹资规模[解答]本题考点是可转换债券的相关知识。转换比率=债券面值÷转换价格，在换期内股价，转换后的股本数较低，会降低公司股本筹资规模。6.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，正确的是。A.它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动D[解答]本题考点是认股权证与看涨期权的比较。认股权证的执行会引起股份数约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。7.与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点有。A.转股时不会增加新的资本[解答]本题考点是可转换债券筹资具有的特点。认股权证在认购股份时会给公A.认股权证可能会给公司带来新的权益资本，而可转换债券不会增加新的资本[解答]本题考点是可转换债券和认股权证的区别。可转换债券和认股权证的主要区别包括(1)认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券加新的资本。(2)灵活性不同。可转公(4)两者的发行费用不同。可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间。9.认股权证与看涨期权的区别在于。A.看涨期权执行时不存在稀释问题，认股权证执行时存在稀释问题期权到期前也具有选换债券的说法中，不正确的有。[解答]本题考点是可转换债券的相关知识。因为市场套利的存在，可转换债券；点包括。A.存在股价低迷无法转股的风险C[解答]本题考点是可转换债券筹资的缺点。发行可转换债券筹资存在以高于当前股价出售普通股的可能性，因此有利于稳定公司股价。定的前提下，可转换债券的转换价格越低。A.对债券持有者越有利[解答]本题考点是可转换债券的相关知识。可转换债券的转换价格越高，能够务环境是。A.对投资人的优先股利有减免税的优惠先股成本增加较少，投资人低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。A.避免资产购置支出作为相关现金流入认股权证债券特点的有。A.通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息[解答]本题考点是附带认股权证债券特点。附带认股权证债券的利率较低，财权证筹资说法中，不正确的有。A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%~30%C利率[解答]本题考点是认股权证的相关知识。认股权证的执行价格，一般比发行时C认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项D不可转换方案。调整筹资方案的途径包括。A.提高转化价格[解答]本题考点是调整可转换债券筹资成本的途径。提高转换价格会降低转换比率，投资人的报酬率更低，更不会购买可转换债券了。三、计算分析题置成本2000万元。2年后该设备的变00万元。营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)每-5%)/5=380(万元)价值=2000-2×380=1240(万元)值(残值税后流入)=1100+(1240-1100)×25%=1135(万元)5(万元)1-25%)=60(万元)13/(1-25%)=817.3334(万元)-5%)/5=361(万元)资产账面价值=1900×5%=95(万元)资产变现税后余值(残值税后流入)=100-(100-95)×25%=98.75(万元)90.25(万元)1-25%)=52.5(万元)473.781/(1-25%)=631.71(万元)本等)60万元。所1-5%)/7=176.4286(万元)286×30%=52.9286(万元)年后设备账面价值=1300-(176.4286×5)=417.857(万元)857-350)×30%=20.3571(万元)元)(万元))-60×(1-30%)+52.9286=276.9286(万元)万元)(万元)率=5/7=71%＜75%租赁期差量现金流量(第1~5年)：-30%)=182(万元)82+52.9286)=-234.9286(万元)元)×(1-30%)=7%成本-租赁期现金流量现值-期末资产余值现金流量现值正在为两个方案进行讨论A200×(1-10%)/15=12(万元)5%=3(万元)6%5%=6.5(万元)200-12×10=80(万元)70)×25%=2.5(万元)0+2.5=72.5(万元)0-22.08-191.36+47.84-27.95=6.45(万保)利率8%计算报酬率。1%×(1-20%)=16.8%。债券筹资的税后成本=12%×(1-25%)=9%税后报酬率=12%×(1-20%)=9.6%本=21%×(1-25%)=15.75%投资人的税后报酬率=21%×(1-25%)×(1-20%)=12.6%债券筹资的税后成本=12%×(1-25%)=9%本=21%×(1-25%)=15.75%税后报酬率=21%×(1-25%)×(1-0)=15.75%正在为两个方案进行讨论200×(1-10%)/15=12(万元)5%=3(万元)6%5%=6.5(万元)200-12×10=80(万元)70)×25%=2.5(万元)0+2.5=72.5(万元)5.用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为甲公司作出正0-22.08-191.36+47.84-27.95=6.45(万保)利率8%计算40张认股权价值=1000-692.77=307.23(元).23/40=7.6808(元)30000×15%=4500(万元)-0)×(1-25%)/5000=0.675(元/股)总价值=30000+6000=36000(万元)(万张)92.77×6=4156.6(万元)808×40×6=1843.4(万元)每股收益。0×(1+7%)5=50491.86(万元)每张债券价值=利息现值+本金现值=50×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，=810.46(元)6=4862.76(万元)1.86-4862.76=45629.1(万元)价值/股数=45629.1/5000=9.1258(元/股)1.86(万元)税后利润=(息税前利润-利息)×(1-所得税50×6)×(1-25%)=5455.33(万元)/股数=5455.33/5000=1.09(元/股).86+5×6×40=51241.86(万元)总价值-债务价值=51241.86-4862.76=46379.1(万元)权股数=5000+6×40=52