(财务管理)第28章财务报表分析

第28章财务报表剖析第一节财务报表剖析的意义和内容学习要求：熟习财务剖析的内容详细内容：1.含义：财务报表剖析，简称财务剖析，是经过采集、整理公司财务会计报告中的有关数据，并联合其余有关的增补信息，对公司的财务状况、经营成就和现金流量状况进行综合比较与评论，并经过财务指标的高低评论公司的偿债能力、盈余能力、运营能力和发展能力，为公司投资者、债权人和其余利益关系人供给管理决议的依照。2.内容：剖析公司的偿债能力：是公司财务目标实现的稳重保证。评论公司财产的运营能力：是公司财务目标实现的物质基础。评论公司的盈余能力：对偿债能力和盈余能力的加强起着推进作用。第二节、财务报表剖析的基本方法学习要求：1.掌握财务报表剖析的主要方法、一般步骤，比率剖析法中常用的比率2.熟习财务报表剖析的主要依照和资料根源、比较剖析法中的指标评论标准详细内容：一、财务报表剖析的一般程序第一，明确剖析目的，拟订剖析工作计划;第二，采集有关的信息资料;第三，依据剖析目的，运用科学的剖析方法，计算有关财务指标;第四，做出剖析结论，提出剖析报告。二、财务报表剖析常用的方法财务报表剖析常用的方法包含比率剖析法;比较剖析法;趋向剖析法(一).比率剖析法：有关系项目比较，计算关系项目的比率。常用的三种比率：有关比率、构造比率和效率比率。有关比率：某个项目和与其有关但又不一样的项目加以比较所得的有关数值的比率。构造比率：某项目数值占各项目总和的比率，反应部分与整体的关系。效率比率：用以计算某项经济活动所费与所得的比率，反应投入与产出的关系。能够进行得失比较，观察经营成就，评论经济效益(二).比较剖析法：某项财务指标与性质同样的指标评论标准进行对照，揭露公司财务状况、经营成就和现金流量状况的一种剖析方法，是最基本的剖析方法。1.按比较对象，可分为：绝对数比较剖析、绝对数增减改动剖析、百分比增减改动剖析。2.按比较标准，可分为：实质指标同计划指标比较，本期指标同上期指标比较;本公司指标同国内外先进公司指标比较。该方法要注意所用指标的可比性。常用的评论标准：公认指标、行业指标、本公司目标指标、历史指标。(三).趋向剖析法：趋向剖析法是利用会计报表供给的数据资料，将两期或多期连续的同样指标或比率进行定基对照和环比对照，得出它们增减改动方向、数额和幅度，以揭露公司财务状况、经营成就和现金流量变化趋向的一种剖析方法。关于不一样时期的财务指标进行比较时，可计算动向比率指标，因为选择的基期不一样，能够有两种方法：定基比率=剖析期数额/固定基期数额环比比率=剖析期数额/先期数额【例题1：课后题第12题】动向比率是财务报表及有关财会资猜中某项目不一样时期的两项数值的比率，这种比率可分为( )。A有关比率B构造比率C环比比率D定基比率E相对照率答案：CD第三节、财务报表剖析的主要指标学习要求：掌握反应偿债能力、运营能力和盈余能力的各项指标的含义、作用及计算方法。详细内容：一、偿债能力剖析偿债能力是公司偿还到期债务的能力，可否实时偿还到期债务，是反应财务状况利害的重要标记偿债能力剖析包含短期偿债能力和长久偿债能力。短期偿债能力是指以流动财产偿还流动欠债的能力，反应公司偿付平时到期债务的能力;长久偿债能力是指公司有无足够的能力偿还长久欠债的本金和利息。短期偿债能力的比率：流动比率、速动比率和现金比率长久偿债能力的比率：财产欠债率、产权比率、已赢利息倍数指标名称指标计算指标剖析流动比率1.反应公司可在短期内转变成现金的流动财产偿还到期债务的能力。流动比率=2.流动比率是权衡短期债务清账能力最常用的比率，是权衡短期风险的指标。流动比率越高，说明财产的流动性越大、短期偿债能力越强。3.一般以为流动比率应保持在2：1左右。过高的流动比率，说明公司有许多资本滞留在流动财产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、拥有过分丰裕的现金、资本周转可能减慢进而影响其盈余能力。速动比率该比率反应公司短期内可变现财产偿还短期内到期债务的能力（也称为：酸性实速动比率=一般状况下，速动比率越高，表示公司偿还流动欠债的能力越强。验比率）此中：一般以为，速动比率应保持在1：1左右较为理想。速动比率小于1公司会依靠出售存货或举借新债务偿还到期债务，可能带来存货削价损失或利息支出。速动财产＝流动财产－存货对速动比率进行剖析时，要着重应收账款变现能力的剖析。计算该比率要清除存货原由是：存货是流动财产中流动性最差的一种。现金比率财产欠债率又称欠债比率或举债经营比率产权比率也称欠债对所有者权益的比率已赢利息倍数又称为利息保障倍数

该比率反应公司的马上变现能力。现金流动欠债比率=现金包含现金和现金等价物。该比率权衡公司长久偿债能力，用来权衡公司利用债权人供给资本进行经营活动的能力。反应债权人发放贷款的安全程度。财产欠债率=×100%一般来说，公司的财产总数应大于欠债总数，财产欠债率应小于1.假如公司的资产欠债率较低（50%以下），说明公司有较好的偿债能力和欠债经营能力。在公司财产净利润率高于欠债资本成本率的条件下，公司欠债经营会因代价较小使所有者的利润增添。权衡长久偿债能力的指标。产权比率=产权比率反应基本财务构造能否稳固，一般来说，所有者供给的资本大于借入资本为好，指标越低，表示公司的长久偿债能力越强，债权****益的保障程度越高，担当的风险越小，该指标同时也表示债权人投入的资本遇到所有者权益保障的程×100%=度，或许说是公司清理时对债权人利益的保障程度。分子分母都除以财产总数，会获得产权比率＝反应公司用经营所得支付债务利息的能力。用来权衡盈余能力对债务偿付的保证程度。已赢利息倍数=利息花费包含财务花费中的利息和计入固定财产成本的资本化利息。一般来说，已赢利息倍数起码应等于1＝已赢利息倍数越高，支付债务利息的能力越强，公司长久偿债能力越强。剖析各指标时：要注意发生的经济业务对指标的影响：(1)流动比率>1时：假如某项业务致使流动财产与流动欠债同时增添相等金额，则流动比率降落。假如某项业务致使流动财产与流动欠债同时减少相等金额，则流动比率上涨。例：流动比率为2：1，假如分子分母同时增添1，则流动比率为3：2，降落;流动比率为3：2，假如分子分母同时减少1，则流动比率为2：1，上涨。(2)流动比率<1时，假如某项业务致使流动财产与流动欠债同时增添相等金额，则流动比率上涨。假如某项业务致使流动财产与流动欠债同时减少相等金额，则流动比率降落。例：流动比率为2：3，假如分子分母同时增添1，则流动比率为3：4，上涨;流动比率为2：3，假如分子分母同时减少1，则流动比率为1：2，降落。其余比率也是同一道理。【例题2：08年单项选择】在计算速动比率时，要从流动财产中扣除存货部分，再除以流动欠债。原由是( )。A.存货的价值较大B.存货的质量不稳固C.存货的变现能力较差D.存货的将来销路不定答案：C【例题3：课后练习289页第8题】某公司是一个有许多未分派利润的工业公司。下边是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后速动财产都超出流动欠债。请回答以下问题：(1)长久债券投资提早变卖为现金，将会( )对流动比率的影响大于对速动比率的影响对速动比率的影响大于对流动比率的影响影响速动比率但不影响流动比率影响流动比率但不影响速动比率答案：B分析：速动财产超出流动欠债，速动比率大于1，流动比率也大于1，因为流动财产=速动财产-存货，因此流动比率要大于速动比率。此种类的题目回答时最好举例如：假定流动比率是2：1;速动比率是1.5：1，长久债券投资提早变卖为现金致使现金增添，流动财产、速动财产都增添同样的数，假定增添1，流动欠债不变，则：流动比率=2+1=3，由原2变成3，增添了50%;速动比率=1.5+1=2.5，由原1.5变成2.5，增添了66.67%;因此：对速动比率的影响大于对流动比率的影响,选择B(2)将积压的一部分存货核销作为损失，将会( )A降低速动比率B增添运营资本C降低流动比率D降低流动比率，也降低速动比率答案：C分析：该业务致使存货减少，损失增添。但不影响速动财产和流动欠债。结果是流动比率降落，速动比率不变。运营资本减少(运营资本=流动财产-流动欠债)。(3)回收当期应收账款若干将会( )A增添流动比率B降低流动比率C不改变流动比率D降低速动比率答案：C分析：此业务致使应收账款减少、现金增添，流动财产和速动财产、流动欠债都不变，因此不改变流动比率和速动比率。(4)赊销原资料若干将会( )A增大流动比率B降低流动比率C降低运营资本D增大运营资本答案：B分析：此业务致使存货增添、流动欠债增添;因为流动财产增添流动欠债增添，流动比率的分子分母同时增添同样的数，分数值降低，因此流动比率降落;速动财产不变，流动欠债增添，因此速动比率降落;运营资本不变。(5)偿还对付账款若干将会( )增大流动比率，不影响速动比率增大速动比率，不影响流动比率增大流动比率，也增大速动比率降低速动比率，也降低流动比率答案：C分析：此业务致使流动财产、速动财产、流动欠债减少同样的数额。因为流动比率、速动比率均大于1，分子分母同时减少的状况下，分数值增添。【例题4：2006年单项选择试题】在反应公司偿债能力的财务指标中，速动比率保持在( )较为理想。A.1：2B.1：1C.2：1D.4：1答案：B【例题5：2006年单项选择试题】在公司财务报表剖析的基本指标中，流动比率反应的是( )。A.公司可在短期内转变成现金的流动财产偿还到期流动欠债的能力B.公司用经营所得支付债务利息的能力C.公司立刻偿还到期债务的能力D.公司利用债权人的资本进行经营活动的能力答案：A分析：B对付应“已赢利息倍数”;C对应“现金比率”;D对应“财产欠债率”【例题6：2005年单项选择试题】以下各项中，影响公司流动比率却不影响其速动比率的要素是( )。A.公司的存货增添B.从银行提取现金C.偿还对付账款D.应收账款计提坏账准备答案：A【例题7：04、07年多项选择试题】以下各项属于反应公司偿债能力的指标有( )A,净财产总数B,财产欠债率C,流动比率D,总财产周转率E,利润总数答案：BC【例题8：2007年单项选择试题】以下指标中，属于反应偿债能力的是( )。A.一般股每股利润B.市盈率C.财产欠债率D.总财产周转率【答案】C【例题9：2003年单项选择】.某公司2002年年初欠债对所有者权益的比率为1.若该公司计划2002年年终所有者权益为5000万元，并使债权人投入的资本遇到所有者权益保障的程度提升5个百分点，则该公司2002年年终财产欠债率为( )。A.48.72%B.49.78%C.50.00%D.51.22%答案：D分析：产权比率反应债权人投入的资本遇到所有者权益保障的程度，因此2002年年终的产权比率为：1+5%=105%产权比率=欠债/所有者权益=欠债/5000=105%因此：欠债=5250万元2002年年终财产总数=5250+5000=10250万元财产欠债率=欠债总数/财产总数=5250/10250=51.22%此题若没有给2002年年终的所有者权益，能够经过：产权比率=财产欠债率/(1-财产欠债率)来计算105%=财产欠债率/(1-财产欠债率)因此，财产欠债率=51.22%【例题10：课后题第6题】某公司“坏账准备”账户有贷方余额2000元，此时注销一笔没法回收的应收账款300元，假定注销前的流动比率为X，注销这笔账款后的流动比率为Y，X与Y之间的数目关系是( )。AX>YBX=YCX<D>答案：B分析：注销没法回收的应收账款反应应收账款减少，坏账准备减少，应收账款账面价值等于应收账款余额减去坏账准备，因此应收账款账面价值不变，流动比率不变。二、运营能力剖析运营能力是指经过公司生产经营资本周转速度等指标所反应出来的公司资本利用的效率，是权衡公司整体经营能力高低的一个重要方面。周转率(周转次数)=××周转额÷××财产均匀余额周转期(周转天数)=计算期天数÷周转次数=××财产均匀余额×计算期天数÷××周转额详细指标包含：应收账款周转率和应收账款周转天数，存货周转率和存货周转天数，流动财产周转率，总财产周转率。这几个指标都是在数值上越大，资本利用成效越高，则公司运营能力越强。详细公式：1、应收账款周转率---反应应收账款周转速度的比率。应收账款周转次数=主营业务收入净额/应收账款均匀余额主营业务收入净额=主营业务收入–销售退回、转让和折扣应收账款均匀余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2应收账款周转天数=360/应收账款周转次数应收账款均匀余额不扣除坏账准备。存货周转率---------反应存货周转速度的比率存货周转次数=销货成本/均匀存货余额流动财产周转率-----反应公司流动财产的利用效率流动财产周转次数=主营业务收入净额/流动财产均匀余额总财产周转率----反应公司所有财产的使用效率总财产周转次数=主营业务收入净额/总财产均匀余额【例题11：2005、2008年单项选择题】以下指标中，反应公司所有财产的使用效率的是( )。A.流动比率B.财产总数C.总财产周转率D.利润总数答案：C【例题12：2006、2008年多项选择题】以下各项指标中，反应公司运营能力的是( )。A.存货周转天数B.应收账款周转次数C.已赢利息倍数D.市盈率E.现金比率答案：AB三、盈余能力剖析盈余能力是指公司获得利润的能力。1.营业利润率=营业利润/业务收入业务收入中不包含公司发生和正常经营没有直接关系的其余利润，如投资利润。2、主营业务净利润率=净利润/主营业务收入净额影响该指标的要素主要有商质量量、成本、价钱、销售数目、时期花费及税金。3.资本利润率=净利润/实收资本(股本)反应公司资本的盈余能力，影响该指标的要素包含影响净利润的各项要素，还有就是公司欠债经营的规模。在不显然增添财务风险的条件下，欠债经营规模的大小会直接影响该项指标的高低。4.净财产利润率=净利润/所有者权益均匀余额注：净财产利润率和资本利润率分母不一样，所有者权益范围要大于实收资本。该指标说明公司所有者权益的盈余能力，在我国是上市公司对外一定表露的信息内容之一，也是决定上市公司可否配股进行再融资的重要依照。5.财产净利润率=净利润/均匀财产总数用于权衡运用财产创建利润的能力。6.一般股每股利润=(净利润-优先股股利)/刊行在外的一般股股数反应一般股每股的盈余能力，影响要素包含公司的赢利水平易公司的股利发放政策。7.市盈率=一般股每股市场价钱/一般股