财务管理05课件

第三章筹资概论与资金预测3/25/20231第三章筹资概论与资金预测本章内容:筹集资金的原因与要求影响资金筹集的因素筹集的渠道与筹资方式资金需要量的预测3/25/20232第三章筹资概论与资金预测§3-1筹集资金的原因与原则筹集资金的原因筹集资金的原则3/25/20233第三章筹资概论与资金预测一、筹集资金的原因创建企业的需要企业发展的需要筹集资金以便偿还债务为调整资本结构而筹资3/25/20235第三章筹资概论与资金预测§3-2企业筹资渠道与筹资方式内容提示：什么是筹资渠道？什么是筹资方式？筹资渠道与筹资方式两者之间如何配合？3/25/20237第三章筹资概论与资金预测1、筹资渠道——企业资金来源通道。解决资金从何而来？①

政府财政资金②

银行信贷资金③非银行金融企业资金④其它法人资金⑤民间资金⑥企业内部资金⑦境外资金3/25/20238第三章筹资概论与资金预测3、筹资渠道与筹资方式的配合教材，P46,表3-1。3/25/202310第三章筹资概论与资金预测§3-3、企业筹资的类型（企业资本的类型）内容提示：企业的全部资本或筹资可以分为哪些类型？从不同的角度分类：按资本的产权关系按资本的使用时间按资本的来源按是否借助于金融机构3/25/202311第三章筹资概论与资金预测2、按资本的使用时间企业资本长期资本

短期资本3/25/202313第三章筹资概论与资金预测3、按资本的来源企业筹资内部筹资外部筹资3/25/202314第三章筹资概论与资金预测

资金信用工具直接筹资与间接筹资资金供应者资金需求者金融机构3/25/202316第三章筹资概论与资金预测§3-4企业的筹资环境内容提示：什么是企业的筹资环境？它有哪些内容构成的？3/25/202317第三章筹资概论与资金预测§3-5资金需要量预测学习内容：资金需要量预测的基本依据资金需要量预测的方法因素分析法销售百分比法线性回归分析法学习要求：了解因素分析法掌握销售百分比法、线性回归分析法Howmuch3/25/202319第三章筹资概论与资金预测一、资本需要量预测的基本依据法律依据注册资本的规定企业负债限额的规定企业经营规模依据其他因素利率的高低对外投资状况企业信用等资本需要量预测3/25/202320第三章筹资概论与资金预测二、资本需要量预测的方法因素分析法销售百分比法线性回归分析法3/25/202321第三章筹资概论与资金预测1、因素分析法含义：以有关资本项目上年度的实际需要量为基础，根据预测年度生产经营任务和加速资本周转的要求进行分析调整，预测资本需要量的方法。预测公式：方法的特点：

——计算简单，但精度较差。3/25/202322第三章筹资概论与资金预测（1）编制预计利润表,预测留用利润预计利润表：实际利润表的内容、格式相同，指示反映的时间不同。编制预计利润表进行预测的步骤：据实际利润表，确定各项目占销售额的%。据预测年度销售额预计数和上述%，编制预测年度预计利润表利用预测年度税后利润和预定的留用比例，测算留用利润数额。例，教材，P106~1103/25/202324第三章筹资概论与资金预测（2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额预计资产负债表：实际资产负债表的内容、格式相同，只是所反映的时间不同。编制预计资产负债表进行预测步骤：划分敏感项目与非敏感项目计算各敏感项目与销售额的比率编制预计资产负债表利用预计资产负债表确定需要外部筹资数额。例，教材，P131~1323/25/202325第三章筹资概论与资金预测划分敏感项目与非敏感项目敏感项目：——项目数值与销售收入成正比例变化的项目。非敏感项目：——项目数值不会因销售收入的变化而变化的项目。通常，资产类项目中，流动资产为敏感项目，其余资产为不敏感项目；负债类项目中，短期借款和所有长期负债为不敏感项目，其余为敏感项目（自然性融资部分）；所有者权益均为不敏感项目。3/25/202326第三章筹资概论与资金预测编制预计资产负债表如何确定预计资产负债表有关项目的金额？敏感项目：

——据预测年度销售额预计数和上年度该项目占销售额的比率。非敏感项目：

——除留用利润外不作调整留用利润：

——用上年累计留用利润加本年度留用利润额。3/25/202327第三章筹资概论与资金预测（3）直接利用公式预测外部筹资额步骤：划分敏感项目与非敏感项目并计算相应比率计算未来年度应筹资总数量计算内部可筹集量计算外部筹资数量3/25/202329第三章筹资概论与资金预测计算未来年度资金总需要数量

（不包含自然性质的融资量）敏感资产项目基期数额敏感负债项目基期数额基期销售收入预测期销售收入3/25/202330第三章筹资概论与资金预测计算内部可筹集量企业从内部可筹集资本的数量就是未来年度可留用利润的数量，其计算公式为：内部筹资数量预测期留用利润比率预测期销售收入净利率3/25/202331第三章筹资概论与资金预测例：某企业2008年实际销售收入为100万元，税后利润为10万元；2009年预计销售收入将达到120万元，留用利润比例为40%。又知该企业2008年末的资产负债表如下表。要求用销售百分比法对企业2009年资金需要量进行预测分析。2008年资产负债表单位：万元3/25/202332第三章筹资概论与资金预测1、划分敏感项目与非敏感项目并计算相应比率2008年资产负债表单位：万元3/25/202333第三章筹资概论与资金预测2、计算未来年度应筹资总数量在假设敏感项目与销售收入正比例变化、非敏感项目固定不变，从表中含义看销售每增加100元，必须增加50元的资金（资产占用），同时增加15元的资金来源（自然性质的融资）。因此，销售每增加100元，必须增加融资35元。2009年该企业计划销售收入增加20万元，需增加融资为35%×20=7万元。用公式表示为：3/25/202334第三章筹资概论与资金预测3、计算内部可筹集量销售净利率=10/100万元）(8.4%10%401201=´´=´´=DrRSRE3/25/202335第三章筹资概论与资金预测4、计算外部筹资数量3/25/202336第三章筹资概论与资金预测应用销售百分比法应该注意的问题：企业需从外部融资的数量，不包括自然性融资，尽管其中许多属于外部融资。若企业在预测期内开展对外投资，则对外投资所需的资金量可以直接加到上述结果中。此法假定预测年度敏感项目与销售收入之比与基期相同，非敏感项目（金额）与基期保持不变。实践中，非敏感项目金额、敏感项目与销售收入之比都可能变化。当这些因素发生变化后，需对预测结果进行调整。3/25/202337第三章筹资概论与资金预测3、线性回归分析法——又称资金习性预测法，是根据企业资金习性来确定在未来的一年内应筹集短期资本数量的方法。步骤：（1）资本习性分析。