李向科证券投资技术分析习题答案修改稿

第一章技术分析概述一、名词解释：技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论参考答案：技术分析：针对市场行为的分析市场行为：价格，成交量、时间及空间波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。二、简答：1．我们学过的技术分析方法有哪些种类？参考答案：K线分析、切线分析、形态分析、波浪分析、技术指标分析2．技术分析的三个假设？参考答案：1)市场行为涵盖一切信息；2)证券价格沿趋势运动；3)历史会重演。3．道氏理论有哪些主要观点？参考答案：1)市场价格指数可以解释和放映市场的大部分行为；2)市场波动含有三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势；3)成交量在确定趋势时起重要作用；4)收盘价是最重要的价格。三、论述：1．基本分析和技术分析的区别？参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资。技术分析是根据股票交易价格曲线的形态、趋势及各种技术指标预测未来，注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。2．为什么技术分析需要结合及他分析方法？根据基本分析与技术分析的特点，二者结合起来进行投资决策，会相互弥补、减少失误、优化决策。3．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。第三章K线理论一、简答：1．如何确定K线实体的阴阳和位置？参考答案：K线的阴阳由收盘价与开盘价确定，当收盘价大于开盘价时为阳线；当收盘价小于开盘价时为阴线。2．如何确定影线的位置？上、下影线的长度如何影响多空双方力量？参考答案：上影线的位置由最高价确定，下影线的位置最低价确定。一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。3．长实体和短实体分别表示何种含义？为什么长实体比短实体重要？参考答案：长实体表示收盘价和开盘价的差异较大，表明多空双方争斗激烈且一方占据上风，对未来几天的价格走势有一定的预测作用；短实体则说明收盘价和开盘价的差异较大，表明市场平淡，对未来价格走势预测能力较弱。4．K线组合有几种类型，名称是什么？差别是什么？参考答案：有两种类型，名称为反转形态与整理形态；反转型改变原来的趋势方向，持续型保持原来的趋势方向。5、K线组合的反转形态都有哪些？会根据图形判断。参考答案：锤形线与上吊线、倒锤线与射击之星、早晨之星和黄昏之星、鲸吞型、孕育型、曙光初现和乌云盖顶、上升缺口两乌鸦、红三兵、强弩之末、三乌鸦6．分析射击之星和上吊线的异同。参考答案：都出现在上升过程，但是，两者一个是上影线，一个是下影线。二、案例分析图3－1是上证指数在2007年底达到6100点的过程。如果不考虑其他的分析方法，单纯从K线理论如何进行判断。参考答案：在从5300点到6100点的过程中，连续出现了反转型K线组合A点：强弩之末。B点：射击之星。C点：上吊线。D点：黄昏之星的变体。E点：三乌鸦的变体。因此，在A点之后（大约是5700点），就应该警觉，买入绝对错误的，应该考虑逐步卖出。至于在哪里需要彻底卖出，没有肯定的答案。然而，到了E点之后，已经没有继续等待的必要，卖出是唯一要做的事情。图3-1第四章支撑压力一、名词解释：趋势、支撑位置、压力位置、趋势线、轨道线、成交密集区、趋势的方向、趋势的种类参考答案：趋势：价格波动的方向支撑位置：价格停止或暂时停止下降的价格位置压力位置：价格停止或暂时停止上升的价格位置趋势线：上升趋势线，将价格曲线的谷连接，位于股价曲线的下方，起支撑作用直线；下降趋势线，将价格曲线的峰连接，位于股价曲线的上方，起压力作用。轨道线：与趋势线平行的直线成交密集区：价格停留时间较长的价格区间趋势方向：上升方向、下降方向、水平方向趋势的种类：主要（大）趋势、次要（中）趋势、短暂（小趋势），共三种趋势类型。二、论述1．如何理解支撑压力的相互转换？在实际投资中应该如何运用这一思想？参考答案：支撑与压力不是一成不变的，被突破的支撑（压力）将转变成今后的压力（支撑）。在实际投资中，在支撑与压力转换的时刻，也就是进行买卖的时机。2．支撑和压力对价格的波动起什么作用？价格下降到支撑线就一定可以买入吗？参考答案：支撑与压力阻止了价格沿原来的趋势方向运动，但是并不能肯定是永久性的停止，还有被突破的可能。因此，下降到支撑一定要买入，这种说法是有缺陷的。应该说，建议买入，或者倾向于买入，而不是一定买入。三、案例分析图4-1是新疆众和在2008年11月达到最低之后的价格向上波动的过程。用支撑压力和黄金分割线，可以在几个关键点买入或者卖出。此外，利用K线组合形态，可以使得结果更完美。参考答案：在图4－2中的B点，实际卖出信号是上吊线（hangingman），价格大约是11.8元之上。图4-2第二、关于C点。从A上升到B点之后的回落，C点是最好的买入点。此外，C点也是前期被突破的高点压力位置，此时，应该是起支撑作用。结合K线组合（图4－1－3），在C点没有出现买入信号。到C1点的时候，才出现了变形的早晨之星。由于到C1点的时候，价格相对较高（已经超过10元），当天买入不一定正确，因此，从实际结果看，在C2点（大约是9.4元）买入的机会比较大。另一种可能是，在上升到C1的过程中就买入，不要等到收盘的时候才买入。买入价格大约也是9.5元。两者相比，前一种买入点的成功率较高，但可能错过一些机会。图4-3第三、关于D点。D点的价格大约是16元。结合K线组合形态，D点的大阳线之后，出现了乌云盖顶，这是卖出信号，因此，实际卖出位置可能是16元，或稍高一些。至于D1和D2点，这是最完美的卖出位置，而它们是C点的2倍。具体到这个例子，就是低点是A，还是C。这是因为，从D点往回看，也不能排除，C点是上升的起点。此外，需要指出的是，D1和D2似乎正在形成了一个双顶，从形态的观点看，在D2之后出现的下降，多半应该认为是向着双顶逼近，因此，即使前面没有卖出，这个时候也应该卖出。注意，这时的价格与D点差不多。图4-4。图4-4第四、关于E点。从图4-1上看，E点是绝好的买入点，是B点的支撑位置。买入信号要晚一些。只有到了E2点的时候，出现了早晨之星，发出了买入信号。图4-5第五、关于G、H、I点。从图4-5中看出，在H点出现了乌云盖顶和熊市鲸吞（bearishengulfing），卖出信号非常强烈。至于I点，可以认为是，G点延伸的支撑作用。第六、关于J点。从J点往前，可能的低点有三个，A、C和E。其中，A和E更像是低点。从实际卖出点的选择上看，在J2的位置就达到了18或19元。由于当时是大阳线，不可能在这里卖出。第二天，出现的K线是“疑似”射击之星。之后又在J的位置形成连续长上影线。这些都是看跌的信号。最后在J2（大约20元）出现了大阴线，卖出信号极为强。图4-7。第七、对今后的预测。对图4-1之后的价格上升的位置，黄金分割线可以给出一个初步的预测。根据上面所计算的第一组数字，该股票上升到24元左右，将遇到压力。图4-6图4-7第五章形态理论一、名词解释反转形态持续形态缺口岛形反转三角形形态高度、回调、反弹、踏空、套牢参考答案：反转形态：形态完成后，改变原来的趋势方向。持续形态：形态完成后，保持原来的趋势方向。缺口：两个交易日之间的价格区域，没有重合部分岛形反转：左右两侧都是缺口三角形：价格波动的范围越来越小，呈现收缩的形状，分为三种情况形态高度：在形态形成的过程中，价格上下波动的范围，不是每种形态都有形态高度。回调：是指在价格上涨趋势中，价格由于上涨速度太快，受到买方打压而暂时下跌现象。回调幅度总小于上涨幅度，回调后仍恢复上涨趋势。反弹：是指在价格下跌趋势中，价格由于下跌速度太快，受到卖方支撑而暂时上涨现象。反弹幅度总小于下跌幅度，反弹后仍恢复下跌趋势。踏空：股票价低时没及时买入、空仓没及时建仓，就叫踏空。套牢：股票价格始终远低于买入价、无机会卖出，称为套牢。二、简答题1.三角形与楔形的区别是什么？参考答案：正三角形的对称轴、上升与下降的一条边平行于横轴，楔形的两条边均朝同一方向倾斜，没有平行于横轴的边。2．矩形、旗形和楔形的区别是什么？参考答案：功能相同，都是持续形态，但形态形状不同。矩形是水平方向，旗形和楔形是原来趋势的反方向。旗形两条边平行，楔形的两条边收敛不平行。3.三种三角形各自有何特点？各有什么功能？参考答案：对称三角形，上下同时收紧。保持原来方向。上升三角形，上面不收紧，下面收紧，看涨；下降三角形，上面收紧，下面不收紧，看跌。4.双重顶和双重底在成交量方面有和区别？参考答案：双重顶的后顶的成交量一定少于前一个顶。双重底没有这个要求，但要求突破颈线的时候需要大成交量的配合。5.持续形态的种类和识别参考答案：书中将持续形态分为4种，并有示意图。6.判断某个形态属于反转形态对其前面的趋势有何要求？参考答案：需要有明确的趋势，并运行了相当长时间。7.总结诸多形态的测算功能。参考答案：首先测量形态高度，在突破形态后，价格将至少运行形态高度的距离。双顶底、头肩形、三角形、矩形、旗形、楔形等都可运用测算功能。9．形态规模的大小对今后的预测有什么影响？参考答案：有影响。第五章第12节对此有说明。三、论述题1．怎样处理圆弧底？参考答案：一般来说，圆弧底买入，圆弧顶卖出。但在实际中，最好等到，圆弧型之后的平台出现，才行动。尤其是圆弧底。2、怎样处理几种三角形的出现？对于上升和下降三角形，情况比较简单。前者买入，后者卖出。对于对称三角形，情况复杂一些，一般是当成持续形态。然而，存在三角形作为反转形态的可能。需要结合黄金分割、波浪理论等判顶部和底部的方法，如果三角形出现的位置处在上升下降了很长时间之后，则作为反转形态的可能较大。3．如何理解同一种形态可能同时属于反转型和持续形态？参考答案：三角形和头肩形具有这样的特点，甚至喇叭形也可能成为持续形态。这主要看，形态所处的位置。在形态之前，趋势持续了多长的时间，波动了多大的空间。时间越长，波动空间越大，成为反转形的可能就越大；反之，越小。4．在哪些何种情况下，倾向于将三角形当成反转形态？参考答案：参看前面第一题和第三题的答案。5．如何理解颈线和反扑的功能？参考答案：属于支撑压力转换的应用。颈线是支撑压力线，被突破后其相反的作用，反扑就是这一作用的体现。6．如何理解V形的“不合常规”波动？参考答案：所谓常规，是指从上升到下降，需要经过逐渐变化的过程。而V形的特点是“突然”，不是渐进的。一般认为是由突发的利好或利空引起的，因此，不可能符合常规。四、案例分析关于福耀玻璃的（600660）的例子。说明反转形态之后，颈线的作用。形态理论的使用原理是，在确定趋势已经反转之后，开始买卖。这就使得形态理论的基本上不可能在最低附近买入（或最高附近卖出）。在实际的投资中，在确定了趋势反转之后，并不是马上立刻买入，而是要等到合适的信号。价格触及颈线是常用的信号。下图5-1是福耀玻璃从2008年最高点开始下降直到2010年8月的日线图（经过复权处理）。其中在ABC三个点都涉及到触及颈线的买入和卖出。关于A点。当价格从D下降到G，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），因此可以画出颈线，大约在13.5元。因此，从G点到A的上升属于反扑，考虑的问题是如何卖出。就具体卖出价格而言，A点的价格是14.2，超越了颈线。对此，结合K线组合进行战术决策。参处图5-2。在图5-2中，在A附近，A1是上吊线，A2是射击之星，A3是乌云盖顶。这些都是卖出信号，并且价格都在13.5之上。这个例子同时说明，K线组合可以卖出价格“更好”（超过了颈线给出的13.2元）。关于B点。当价格从F下降到I，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），颈线大约在12.9元。因此，从I点到B属于反扑，应该考虑卖出。就具体卖出价格而言，结合K线组合进行战术决策。参处图5-3。在图5-3中，在B附近，B1是强弩之末的后续，B2和B3之后，完成了疑似黄昏之星。卖出价格在12.5～12.8元。这个例子同时说明，实际的卖出价格在颈线给出的价格之下。还需要说明的是，有时候，反扑即使没有到达颈线（本例中B点达到颈线，如果比较接近，并且K线组合出现了信号，也应该行动。关于C点。当价格从E上升到H，可以确定前面的下降趋势结束，本案例所形成的是双底（也可以认为是三底），颈线大约是5元。因此，从H点到C属于反扑，考虑买入。至于具体买入价格，结合K线组合进行战术决策。参处图5-4。在图5-4中，在C附近，C1C2C3完成了白三兵。买入价格在5.15～5.3元。图5-1图5-2图5-3图5-4第六章波浪理论一、名词解释波浪理论8浪结构主浪调整浪交替原则参考答案：波浪理论8浪结构：一个周期完整的波动过程，主浪5浪调整浪3浪。见书中图6－1。主浪：与上一层次浪的波动方向相同的浪，一般细分成5浪。调整浪：与上一层次浪的波动方向相反的浪，一般细分成3浪。交替原则：波浪的形态几乎是交替地轮换出现，尽量避免相同的形态连续重复出现。例如，第2浪是简单形态，那么第4浪是简单形态的可能性就不大，而应该是复杂的形态。二、简答题1．波浪的合并和细分遵循什么原则？参考答案：考虑与上一层的浪的方向是否一致。如果一致，则属于主浪，细分成5浪。否则是调整浪，分成3浪。1）当前的大浪是上升（下降），上一层的大浪是上升（下降），则分成5浪。2）当前的大浪是上升（下降），上一层的大浪是下降（上升），则分成3浪。2．费波纳奇数列在波浪理论中起何种作用？参考答案：波浪理论认为，一个浪的波动时间，即，高点和地点之间的时间，应该是费波纳奇数列中的某个数字。3．第3浪有哪些特点？参考答案：第3浪属于主浪，是最为强烈的一浪。持续时间最长，上升的幅度也最高。第3浪的出现表示传统意义上的突破已经被确认。成交量的迅猛地放大。在图形上，第3浪所表现出来的是价格位置发生了“本质性”的改变。5．第5浪有哪些“变异”的形式？参考答案：有延伸、斜三角形、失败等几种情况。第六章第四节有详细说明。三、论述题1．波浪理论的8浪结构如何体现了从兴旺到衰落的全过程？具体说明每个浪体现的是的哪个阶段？参考答案：以上升为例。开始是小幅度上升（第一浪），之后是大幅度上升（第三浪），最后是缓慢上升（第五浪）。调整浪是这些过程中的暂时停顿。2．调整浪与形态理论中的持续形态有何联系？参考答案：一般来说，调整浪以持续形态是形式出现，比如第二浪和低四浪。3．一般来说，主浪的结构比调整浪简单，谈谈原因。参考答案：主浪是从一个台阶，或一个平衡位置，向新的台阶跳跃的过程，体现某种趋势方向，因此应该比较简单。四、案例分析关于贵糖股份（000833）的例子。说明波浪理论的上升3浪的情况。在实际的投资中，判断上升（或下降）过程是否接近尾声，是必须面临的问题。对此有各种各样的技术分析方法都试图在这方面加以努力，波浪理论也不例外，也给出了自己的看法。以上升为例，从波浪理论对顶部判断的核心的思想是，如果已经出现了明显的三级上升的情况，就可以认为完成了8浪结构中的前5浪，进而认为顶部已经形成。图6-1是贵糖股份2004年底到2009年4月的周线图（经过复权处理）。从1→5，价格从最低点上升到最高点，显然，经过了三次大的明显跳升过程。用俗语来说，就是“三级跳”或“连升三级”。这就是8浪结构图中的前5浪。之后，从5→A→C，是8浪结构图中的3浪调整。需要说明的是，实际中，有些股票可能没有出现“三级跳”，可能只有“二级跳”，甚至“一级跳”。不能死板地必须等到“三级跳”之后才认为是顶部。波浪理论只是说，如果出现了“三级跳”，则出现顶部的可能性非常大。思考：如果按照图中对8浪位置的标定，有哪些不符合波浪理论的某些原则？图6-1第七章和第八章技术指标一、名词解释参考答案：技术指标：以原始的交易数据为变量，构造出从某一个反面反映股票价格未来走势的公式，所得到的数值就是技术指标。黄金交叉和死亡交叉：某些技术指标具有的买卖信号，一般指的是，快周期指标与慢周期指标的相交。背离：某一技术指标的变化方向与股价的方向相反称为背离。乖离率：表示价格与移动平均的相对距离的技术指标。超买和超卖：超买表示技术指标值已经很高，预示回落，已经不适合买入。超卖表示技术指标值已经很低，预示上涨，已经不适合卖出。二、简述题1．构造技术指标有哪些方法？参考答案：分为两类，即，公式法和叙述法。前者用数学公式计算技术指标值，后者叙述获得指标值的过程。2．哪些技术指标可以运用交叉法则？参考答案：很多，只要涉及到不同参数的技术指标值，以及对原有技术指标值进行平滑的，都可以有交叉的使用。3．不同周期的MA的作用有何不同？参考答案：大周期属于慢的，小周期属于块的，两者的交叉是行动的信号。5．价格的大幅度变动对随机指标KD和RSI的影响有何不同？参考答案：从两者的计算过程可知，对RSI影响大，对KD的影响较小。也就是说，RSI对价格的反应灵敏。6．计算技术指标的参数对该技术指标数值的大小有何影响？参考答案：一般来说，大参数是长周期的，慢速的。其曲线比较平滑，曲折较少。7．哪些技术指标只能应用到综合指数？参考答案：书中介绍了三种。ADL、ADR、OBOS。三、论述题1．二重背离和三重背离的买卖信号，哪个的可靠性更高？