第六章资本成本vip单元测试

第六章资本成本单元测 A.B.留存收益成本C.D.债券成本 下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（A.投资决策的问题是决定资本结构D.资本成本是投资人要求的实际率 A.10%B.12.36%C.11.22%甲企业希望在筹集计划确定期望的平均资本成本为此需要计算个别资本成本占全部 A.目前的账面价值B.实际市场价值C.目标资本结构D.预计的账面价风险调整法估计成本时，下列各项中正确的是（。甲企业负债的市场价值为6000万元股东权益的市场价值为4000万元的平均税前成本为15%，β权益为1.4，所得税税率为25%，市场的风险溢价是10%，国债的利息率为4%。则平均资本成本为（。A.15.3%B.13.95%C.16.56%某公司普通股总额500万元，筹资费用率2%，上年股利率为8%（股利占普通股总额的比例，预计股利每年增长2%，所得税税率25%，该公司年末留存100万元未分配利润满足明年的投资需要，则该笔留存收益的资本成本为（A.11.06%B.12.53%C.9.56%验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（A.10.5%B.11.5%C.12.5%某市场2010年到2013年的市场综合指数分别是2000、4500、1800和3500，则按均法所确定的权益市场平均收益率的差额为（券，目前市场上市的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为8%，具有同样到期4.525%，则按照风险调整法甲公司债券的税后成本为 A.B.财务杠杆C.D.增长率 B.1+r名义=（1+r实际（1+通货膨胀率） 计算资本成本时，需要解决的主要问题有（ 下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（ C.市场上流动性增D.市场风险溢价上 在其他条件一定的情况下，分期付息债券的价格高于面值，债券的资本成本低于票在其他条件一定的情况下，分期付息债券的价格低于面值，债券的资本成本高于票（1）10010.110%1.811%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的价格是每张95元。政策不变，该公司现行市价为15元，目前国库券利率为4%，市场平均收益率为12%，与0.4，该1.8，1年末比3（1（2，10%，510%，预计未来维持目 参考答案及解【答案】【答案】【解析】资本成本是企业为筹集和使用而付出的代价，它是投资者对投入资本所要求的D【答案】投资人要求的期望率，而不是已经获得或实际获得的率，所以选项D错误。【答案】f）=15%-0.5（1+g）/[15×（1-2%）]g=11.22%。【答案】可供选择：账面价值、实际市场价值和目标资本结构。其中目标资本结构【答案】险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A正确，选项C错【答案】【答案】 【答案】（=8%（1+2%）【答案】券来讲，大3%~5%之间。对风险较高的用5%，风险较低的用3%。所以普通股Ks=10%×（1-25%）+5%=12.5%。【答案】（4500-（3500-33

-【答案】【答案】本结构的各种来源的成本组合，也就是各种成本要素成本的平均数。【答案】性，如果公司在这面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。【答案】【解析通货膨胀率较低时应选择上市的长期债券的到期收益率作为无风险利率，所以选项A错误；由于收益率影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极济时期，所以选项C错误。【答案】增长率、采用分析师的预测。【答案】【解析】如果需要计算成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可债券的【答案】【答案】【解析】现有的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约，投资组合的期望收益率低于合同规定的收益，的承诺收益并不是的真实【答案】【答案】的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期债券到期收益率；成本通过同期限债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得。【答案】C每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，所以选项D【答案】正确市场的流动性增强则变现的风险变小投资者要求的风险收益率降低，进而导致平均资本成本的降低，所以选项C错误。【答案】在其他条件一定的情况下，分期付息债券的价格与其资本成本（即折现率）反向变化；（2）Kd，则有：当Kd=14%，NPV=100×11%×（P/A，14%，3）+100×（P/F，14%，3）-95该公司的平均资本成本（按市场价值权数该公司的平均资本成本=15.56%×180+9.86%×76=13.87%

该的资本成本201320001500500201380/100=