定向增发基金方案简略版课件

房地产基金初步方案2011年8月定向增发基金解决方案

（

简略版）基金定投解决方案定向增发基金主要模式介绍目录1被投项目公司所购股份同股同权签约回购保障协议10%议价回购GP出资1%基金定投（LP）募集5主板上市定向增发基金亿元

优先获得分配，收益

率固定10%

A类投资人出资3亿获得基金定投的溢价利润分配

B类投资人

出资2亿初步基金架构2基金方案定向增发基金主要模式介绍目录4••••基金收益率要求：一般基金所投资项目IRR>15%；基金投资回报倍数（含本金）1.75倍（1~5年）。基金进入：一般情况下采取低于流通股价30%进入被投企业。股权的方式，同股同权，按股权比例进行收益分配。基金管理：基金管理人参与项目调研，回购签约，推出邀约等事宜，维护基金在项目公司知情权和基金利益。基金的退出：当解禁上市流通后或约定退出期限前启动基金退出相关工作，基金退出时一般由市场情况决定二级市场退出时间，或上市企业回购。目前投资者对基金的要求：5••进行基金管理(例如下列事项)

1.

选择独立第三方机构定期对项目公司进行调研；

2.

选择独立第三方机构在基金退出时对项目公司股权价值进行评估。项目层面通过委派董事的方式，参与重大事项决策(例如下列事项)：

1.

审批项目公司年度经营计划及资金计划；

2.

审批项目公司所增发的目标成本；

3.

审批项目公司年度销售进度；

4.

制订项目公司的利润分配方案。GP的职责：6基金合作投资基金（如：GP为道融）

资金投入

基金占小股，约51%

（双GP）参与投资项目全程跟踪服务约49%模式要点：

基金管理人隶属于合作开发企业；

基金管理人和合作开发商共同持

股项目公司；

合作开发商负责项目开发；

基金管理人负责基金的运作管理；

基金退出时参股方回购基金股份。•锁定优质行业，垄断性行业、具备长期投资塑性、安全性高•企业多元化富，可持续投资能力强•竞争企业较多、蓝筹关注度高。回购议价金融比较小、介入难度较大。•大盘股异动能力较弱，二级市场上升压力大。

被投企业优势劣势定向增发基金主要模式之一——项目方做GP模式8

基金资金投入基金占小股，约49%

合作基金商参与投资

项目开发开发商控股，约51%模式要点：

基金管理人独立于被投企业；

合作开发商提供项目源供基金选

择；

合作开发商负责项目运作；

基金跟投项目且参与项目监管；

基金占小部分股份；

约定期限后参股方按照第三方评

估价回购基金股份。•基金提供小部分资金，有利于项目方高效拓宽资金来源；•合作项目商具有强大的品牌实力和开发运营能力•独立基金管理人绑定合作开发商，有助于提振投资者信心•适合合作企业目难寻找，合作周期存在合作伙伴集中风险

项目公司优势劣势定向增发基金主要模式之二——基金公司合作管理人做GP模式9

基金（如：道融为GP）其他LP模式要点：

基金投入全部资金；

财务投资者资金进入基金作为LP；

基金管理人参与投资，负责寻找

项目

基金管理人负责项目开发建设，

收取开发管理费；

基金负责基金管理，监督项目运

作项目公司

•纯基金运作，，撇清关联交易•拥有独立运营能力，基金可全面控制•产品清晰有特色，易获投资者青睐，取得高效运营收益•与投资客户以及被投企业长期跟踪服务，增加基金成本压力•基金退出项目