金融学专业外文翻译原文-金融衍生工具和流通量的上升

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word档可自由复制编辑金融衍生工具和流通的上升流通的社会结构性成因激增的短期投机资本,通过这种承受风险的衍生物的流通而变得具体和富有生气,似乎从正在进行的全经济的基本社会结构的变革中反映，放大和升华(EatwellandTaylor2002)。上述现象更是使重要性日益增强的流动性与金融机构及工具的发展特别是在流动性资本方面的关系得到了不断的发展PrykeandAllen2000)。这似乎是现代资本主义的内在动力强迫他们趋向于追逐更高的更具全球范围意义的生产标准那似乎是在产生那样一种能够连接自身成为社会结构价值的，逐渐上升的复杂标准。虽然在当时并没有发现从二十世纪七十年代开始欧美工业生产的潜力已经耗尽了Brenner1998)需要一定的空间来补救和修复(Harvey2000;2001)。许多行业需要探索新的途径来对更边缘的地区进行一体（特别是南亚地区以此来支撑受过度的产品生产和过多的资本积累强制驱动的从而引发的关键性矛盾正如斯皮罗所说(1999)欧美资本主义所产生和吸收的资本（尤其是欧佩克成员国在大部分现有的工业部门已经超过了它能有利润的进行资本再投资的需求量因此哈维1982)所评论“如果平衡被重新恢复需要一个过程即通过运行生产系统消除过剩的资本，那么资本过度积累的趋势将被自动抵消。”宗主国响应的一个关键性方面是欧美公司全球性的重组始把大量工业原材料的生产和原件的制造外包给那些较先进的发展中国家的较发达地区常是南亚，特别是中国是这次重组的主要受惠者(Singh2002)。那些先进地区边缘的内陆地区也包括整个国家比如巴基斯坦也成为了原材料和手工劳动产（例如：纺织品）的外包中心。尽管还有一些国家，特别是虽然不是只在沙哈拉以南的非洲地区，他们参加这个过程仅仅给人以边缘的和偶然的感觉。正如邦德（2001的分析师认为像莫桑比克和乍得这样的国家似乎被全球经济所孤立除了那些最受剥削的方面。生产的这一改组接连产生了那些传统解决办法不能解决的问题Hoogvelt1997)。与先前的国际贸易的形式形成对比，这种从二十世纪七十年代开始的重组活动，引发并导致了生产过程在基本投入阶段的破裂(Jones2000)。契约化外包服（在给定的时间范围内提供产品的协议的增值和机构化使得那些公司word档可自由复制编辑必须去解决的风险增加了，并且风险被重新配置。新的、表面上看来，更不容易控制的风险，例如政治风险、交易对手风险和货币风险，即将出现。为了规避这些风险，正如希勒1993）评论的那样，金融机构开始为企业客户开发衍生物及其市场为了使那些衍生物变得富有效率它们的市场需要是易变现（具有流动性的使公司负责人能够依照他们的需求来购买和销售。流动性需求连同这些市场自我扩张的结构吸收那些在宗主国过度积累的资本提供了新的出路和机会孕育新的机构比如对冲基金和新的银行业部门那专门研究如何对管理投机资本而且因为资产池的不断扩大及金融技术人员塑造出新的衍生工具合约来扩大投机资本的范围和最大限度的发挥投机资本的杠杆作用之新技术的运用使得在全球范围内不分昼夜的进行交易成为可能种资本的经济力量正在以指数方式增长那些数字确实的让人惊奇每年进行交易的金融衍生工具的价值已经接近一百万亿美元而绝大多数在未受管制的场外交易市（据美国财政部(2003)，那些银行集团企业，摩根大通，目前已经有一个衍生成的有根基的能够控制超过两万亿美元外国货币的阵地过绝大多数国家的国民生产总值因此生产的最重要的产物是迅速的成为连通性物流的生产活动通信网络，金融工具和技术，用来援助和扩大其流通性。投机资本，金融衍生品和风险根据提示金融衍生品是这个循环社会结构的一个组成部分具有三个相互关联的因素。三个因素中首先是投机资本，这是一个巨大的，任意的，非生产导向性的和不断的扩大资金池移动性的游动的存在于绝大多数投资银行例如：高盛)自拥有对冲基金(e.g.LTCM)和特别是那些最大公司的财务部例如：通用电气财务公司）手中。这些银行、基金和部门坐落在文化和精神上，要不然的话就是欧洲和美国的地缘政治景观第二个因素是金融衍生产品及其市场这套联动体系在许多方面参与全球市场，其中最有意义的是扩大了这些产品的销售这是重要的因为金融衍生产品是投机资本在全球市场上所运用的最重要的工具金融衍生产品在本质上是基于货币价（即利率或国家间货币的关系进行变动从市场角度出发它们似乎是必要的和自然的因为它们被与在全球化当中其核心作用的流动性有关的风险所激发后一个因素是最近铸造成的和具有决定性的风险概念是新的因为风险被从不确定的和限定的实体领域所抽取word档可自由复制编辑出来因为它构成了这种产品和衍生物的价格这些因素的构造和组合构成了金融流通文化的分子结构。虽然三者本身多不是新的，他们的组合，重新定义，制度化和技术放大在世界经济的运作方式上产生了根本性的转变流通的范围不断的扩大和自主性不断的增强为特点。因此衍生金融工具是重要的，因为它们是市场上承担投机资本的有效形式(Saber1999)，因为它们是流通最终的结构形态。全球化危机投机资本采用这种形式因为衍生工具将客观的各种风险统一为单一的工具些来自合并风险的几乎无限制的杠杆效应和被用于对冲和投机的能力核心是客观化的过程因为衍生产品不具备具体的形态但是社会想象的对象利用语言所具有的分类能力将那些有特色的和有独立关系的联系起来此客观化在这里是指通过当代金融界所表现出来的过程一个没有指挥的的管弦乐队一样运作使一个社会的复杂融合具体化政治的和经济的关系变为一个单一的可辨认的标的（衍生合约后似乎是不依赖于这些关系，因为这些关系不是那些标的或工具明显表现的一个部分生工具看起来似乎是一个简单的合约，它允许买者和卖者进行投机和套期保值，虽然，就像它分析的展示那样，这将会变得清楚，这仅仅是一个相当复杂现象的表现。出处：爱德华•里布马；本杰明•李．经济和社会4卷，2005年8月3号．word档可自由复制编辑theofcirculationThegenesisofcirculationTheexplosiveriseofanimatedbythecirculationoftoreflect,amplifyarisefromtransformationsintheofthemuchmoreturnsontheevolvingbetweentherisingimportanceofcirculationoffinancialinstitutionsinstrumentsthatinthecirculationsof(Pryke2000).Itappearstheinternaldynamicofthatcompelsittolevelsofproductionseemstobeascendinglevelsofthatitselfisasocio-structuringThoughitwentthein1970sEuroAmericanbegunexhaustmuchofitspotential(Brennerandtorequirespatialremedya‘fix’(Harvey2000:xxx;JamesIndustriesofmanytypesneededtonewincorporatemarginalregions(particularlyAsia)toshoreupcriticalbycompulsionoverproducegoodsover-accumulatecapital.Ashasshown,capitalismwasgeneratingabsorbingfromOPECmembers)morecapitalitcouldprofitablyreinvestinmajorityofexistingindustrialsectors.SoHarveyobservesthat‘ifequilibriumtobethetendencytowardsmustbebyprocessesthateliminatethesurpluscapital’(1982:193)circulatingthrougAkeyofthemetropolitanresponsewasglobalrestructuringinwhichEuroAmericanbeganoutsourcemuchofofmanufacturingtodevelopedoftheadvanceddevelopingSoutheastAsiaandChinainwereofrestructuring(Singh241-6).Theword档可自由复制编辑hinterlandsoftheadvancedperipherywellasentiresuchasPakistan,becameoutsourcingcentresformaterialslabour(e.g.Stillstates,onlyinsub-SaharanAfrica,inprocessinonlymostmarginalepisodicsense.AnalystsBondhavethatsuchasandChadisolatedfromallbutofglobalofhascontinuedgenerateproblemsofconnectivityimmunetraditional(Hoogvelt1997:Incontrasttoformsofthat1970sarosefromaofprocessesatof(Jones2000).Theproliferationinstitutionalizationofcontractualoutsourcingagreementtosupplyaproductareconfiguredandthatdealwith.Newandseeminglyeasilyaspolitical,counterpartycurrencyrisks-appearedonTohedgefinancialinstitutionsbegan,asShillerobserves,todevelopderivativesandtheirmarketsfortheirclientele.forthesederivativestoeffective,theirmarketsneededtobeliquid,abletoselltheirneedsdemandforliquiditywithstructureofthesemarketsanewandopportunityforabsorbingtheofinthemetropole,givinginstitutions,suchashedgefundsthatspecializedinspeculativeAnd,poolsofexpanded,asfinancialnewtoexpandreachtheleverageofasnewpermittedaround-the-clocktradingofsuchgrewThenumberstrulythevalueoffinancialnowapproximates100trilliondollars,thevastintheover-the-countermarkettoTreasury(2003),thebankingconglomerate,JPMorganChase,hasderivativelybasedpositionstrillionintheword档可自由复制编辑nationalproductofallbutafewnations.Soproduction’smostimportantproductisfasttheproductionofcommunicationnetworks,financialinstrumentsandusedtoaidandamplifyconnectivity.capital,financialderivativesandintimated,financialofofcirculationthathasthreeinterconnectedelements.firstofthesespeculativecapital.ahuge,discretionary,directedexpandingpoolofopportunisticinthehandsofmajorSachs),privatelyhedge(e.g.LTCM)thefinancialdivisionsofthecorporationsbyThesefundsdivisionsinculturalifnotalwayslandscapesofEuropeandtheTheelementfinancialderivativeproductsThissetoflinkedinstitutionsparticipatesinmarketsinways,mostofwhichisthemarketingoftheseproducts.Thisimportantfinancialderivativestheprincipalthatusesinmarketplace.derivativesoninpriceofmoneyinterestrates)amongnationaltheviewpointofmarket,benaturalarebytheassociatedwiththeconnectivitieslyingoffinaldeterminativeconceptionofrisk:hasfromofandbecauseitconstitutesbasispricingofconstructionoftheconstitutetheofwhatwethecultureoffinancialcirculation.Thoughnoneofthreeelementsisitselfnew,combination,redefinition,institutionalizationtechnologicalamplificationfundamentalinhowcharacterizedbytheandautonomyofofcirculation.word档可自由复制编辑Financialderivativesarethereforeimportantbecausetheyare‘thefunctionalformthatspeculativecapitalassumes’inthemarketplace(Saber1999:formandglobalizesrisk.for