《金融学》课件第11章 通货膨胀与通货紧缩

第十一章通货膨胀与通货紧缩教学目的和要求：通过本章的学习，掌握通货膨胀的含义、类型及衡量；理解通货膨胀的成因；掌握通货膨胀的社会经济效应及其治理；理解通货紧缩的含义、社会经济效应及治理。第一节通货膨胀概述一、通货膨胀的含义通货膨胀(inflation)是指一定时期内一般物价水平的持续上涨现象。由于货币供应过多而引起货币贬值、一般物价水平普遍、持续上升的经济现象。通常理解通货膨胀的含义应包含如下几层意思：（1）通货膨胀是一种纸币现象。（2）通货膨胀是一种货币现象。（3）通货膨胀是一种价格现象。二、通货膨胀的类型(一)按照价格上涨速度划分，可分为温和的通货膨胀、严重的通货膨胀和恶性的通货膨胀(二)按照市场机制作用划分，可分为公开型通货膨胀和隐蔽性通货膨胀(三)按照社会公众对通货膨胀的预期划分，可分为预期通货膨胀和非预期通货膨胀(四)按照通货膨胀的成因划分，可分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀、供求混合型通货膨胀和结构型通货膨胀三、通货膨胀的度量(一)消费者物价指数(二)生产者物价指数(三)GDP平减指数第二节通货膨胀的成因与治理

一、通货膨胀的成因（一）需求拉上型通货膨胀1.凯恩斯主义的解释当经济处于严重失业和大量资源闲置的非充分就业状态时，总供给的增长潜力很大，如果总需求增加，将只会带来产出的增加而不会引起物价的上涨。随着总需求的继续扩张，人口失业和资源闲置现象逐步消失，总需求的进一步扩张将导致产出和物价同时上升。此时总需求的增加具有了一定的通货膨胀效应，在使得产出增加的同时，也使得物价水平开始上升。这一情形称为“半通货膨胀"。当总需求进一步扩张到充分就业阶段时，由于不存在人口失业且资源已被充分利用，此时，总需求的增加只会造成物价水平的上升，而不能带来产出的进一步增加，这一情形称为“真正的通货膨胀"。2.货币主义的解释通货膨胀主要是一种货币现象。如果货币数量与产量按同一比率增长，就不会引起通货膨胀。但当货币数量的增长率超过了产量的增长率时，就一定会造成通货膨胀。特别是当经济达到充分就业后，由于产量不能进一步上升，此时，货币数量的增长将引起物价水平的同比例上升。（二）成本推进型通货膨胀在总需求不变的条件下，随着生产成本的提高，总供给曲线由AS0向左上方移至AS1，再由AS1移至AS2。相应的，价格水平由P0上升至P1，再上升到P2；而产出水平由Yf减少至Y1，再由Y1减少至Y2。（三）供求混合型通货膨胀假定最初由于生产领域的某些原因引起成本上升，总供给曲线由AS0向左上方移动到AS1，AS1与最初的总需求曲线AD0交于e1，价格水平由P0上升至P1，同时产出由Yf降至Y1。为了阻止产出的减少和失业率的增加，政府必然会采取扩张性的财政政策和货币政策，从而扩大总需求。总需求曲线由原来的AD0上升到AD1，这样就使原本由成本推进的价格上升进一步发展到需求拉上的价格上升，价格由P1上升到P2，AS1与AD1相交于e2，产出由Y1恢复到了充分就业产出Yf。需求拉上的价格上升又会进一步提高企业成本，导致供给曲线由AS1向左上方移动到AS2，与AD1相交于e3，与其相对应的价格上升到P3，同时产出下降。这样的过程不断持续下去，就会表现出一种总供给曲线与总需求曲线相互推进的机制，短期的均衡点则不断变化，价格呈“螺旋式”的持续上升过程。（四）结构型通货膨胀1.需求移动型通货膨胀由于社会对产品和服务的需求并不是一成不变的，在总需求不变的情况下，一部分需求会转移到其他生产部门，而劳动力和生产要素却不能及时转移。这时，需求增加的部门的工资和产品价格上涨，而需求减少的部门的工资和产品价格却未必相应下降，结果导致整个社会物价总水平的上升。2.部门差异型通货膨胀一国经济可根据劳动生产率增长速度的差异而划分为生产率增长较快的先进部门与生产率增长较慢的落后部门。如果不同部门内的货币工资增长率都与本部门的劳动生产率增长速度相一致，则价格水平便可以维持在原有的水平上。但是落后部门的工人往往要求与先进部门的货币工资率看齐，因为如果不这样的话，他们的相对工资就要下降，而这显然是他们所不愿意的。由于这一压力，货币工资的整体水平便与先进部门的劳动生产率同比例增长。其结果是落后部门的生产成本上升，进而造成物价整体水平的上升。3.小国开放型通货膨胀一般而言，小国开放经济部门的价格由国际市场决定，当国际市场价格上涨时，开放经济部门的产品价格随之上涨，结果也会使开放经济部门的工资相应上涨。一旦开放经济部门的工资上涨，非开放经济部门也必然受影响而相应地提高工资，结果是非开放经济部门的生产成本上升，产品价格上涨，这样就导致小国的全面物价上涨，通货膨胀发生。二、通货膨胀的社会经济效应

(一)通货膨胀的经济增长效应

1．促进论

2．促退论3．中性论（二）通货膨胀的强制储蓄效应强制储蓄效应在经济已经达到充分就业的水平上，可能会带来物价的上涨；但在产出还未达到充分就业的水平时，生产要素大量闲置，这种通过扩张性的财政、货币政策来实施的强制储蓄过程，并不会引起物价水平的上涨。(三)通货膨胀的收入再分配效应1．实际财富持有者受益，而货币财富持有者受损

2．浮动收入者受益，而固定收入者受损

3．政府受益，而社会公众受损(四)通货膨胀的就业效应通货膨胀率与失业率之间的反向关系，即通货膨胀率越高，失业率就越低；而通货膨胀率越低，失业率就越高。这条修改了的曲线后来成为真正意义上的菲利普斯曲线。

三、通货膨胀的治理

(一)需求政策——紧缩的财政、货币政策这一政策是针对需求拉上型通货膨胀的。紧缩性的财政政策可以通过减少财政支出、增加税收等手段来抑制私人部门膨胀的需求。紧缩性的货币政策则是缩减流通中的货币数量，控制货币供应量的过快增长，从而遏制膨胀的总需求。(二)收入政策——紧缩的收入政策该政策主要是针对成本推进型通货膨胀的。通常采取以综合性目标为指导、以税收工具为调控手段的方式。如果企业的工资和商品价格增长率维持在政府制定的目标范围内，则以减税作为奖励；否则就以增加税收作为惩罚。(三)供给政策——增加有效供给供给政策是指以刺激生产的方法增加供给，同时压缩总需求来抑制通货膨胀的政策

(四)结构调整政策对于结构性通货膨胀，则应进行相应的结构调整，以理顺需求和供给的总体结构，使之重新实现基本平衡。结构调整政策具体包括结构调整的财政政策和结构调整的货币政策。第三节通货紧缩一、通货紧缩的含义是指一定时期内一般物价水平的持续下降现象。理解通货紧缩的含义要注意把握以下几点：（1）通货紧缩的主要标志是物价总水平的持续下降；（2）通货紧缩通常伴随着生产下降、经济衰退；（3）货币供应速度放缓。二、通货紧缩的成因1．有效需求不足2．生产力水平提高和生产成本降低3．结构失调4．经济周期的变化5．财政货币政策的原因