企业并购中的若干问题探讨

企业并购中的若干问题探讨企业并购中的假设干问题探讨

近年来，并购作为一种重要的资产重组方式得到迅速开展，它使得企业能够为社会提供更多、更好和持续性的产品和效劳，以实现企业价值的最大化。企业并购是一项复杂的经营决策活动，它可以提升企业竞争力，带来企业价值的增长，是企业开展壮大的重要途径。

一、企业的并购现状及意义

内部积累和外部并购是企业不断开展壮大的重要途径。兼并和收购统称并购，通常的并购形式有纵向、横向和混合并购。并购可以帮忙企业降低本钱，实现多元化经营和规模经济，是企业进行资产重组，间接获取生产要素的一种挑战活动。由于产业结构调整，企业大面积亏损，为谋求开展等原因使得企业需要进行并购。

在财务方面，并购可以帮忙企业实现多元化经营，充沛利用自由资金改善财务状况来提高企业的价值。还可以使企业实现合理避税、防止摘牌、买壳上市。在战略方面，并购可以节约企业的交易费用，帮忙企业分散风险，实现规模经济和获取竞争优势。并购还可以实现对资源的重组及充沛利用，能获取更多资源和竞争优势，从而提高产业技术、效劳和专业水平，以增强企业的竞争优势，提高企业价值。并购还可以扩大销售和市场份额，实现合理避税、降低资金本钱、实现多元化投资组合，最终实现股东财富的增加，有助于企业的长远开展。经济的快速开展，竞争的日益加剧，使得并购成为推动企业提升竞争力和获取开展的重要途径。但全国企业的并购成功率普遍较低，企业并购前的战略不明确，不足并购战略规划。并购经验缺乏，风险大且对并购风险估计缺乏，对并购后的文化整合不足经验等一系列原因导致企业并购失败。

二、企业并购中存在的问题

〔一〕不足科学有效的并购整合方案

每个企业在经营理念、管理模式、企业文化等方面都存在很大差别，能否进行有效整合是企业并购后成功的关键。由于对并购不足科学的认识和全面的了解，没有制定合理的并购整合方案，使得企业无法产生协同效应，提高资源利用效率。再加上企业并购前短少可操作的计划，并购后的战略匹配性差，并购后整合技术落后，使得并购后的管理体系不够标准，整合不完善，引起内部矛盾激化而使企业并购失败。

〔二〕政府扶持不到位

政府在企业并购中角色错位及功能紊乱，政企不分且行政干涉过多，不利于优化资源配置，阻碍了企业并购的开展，加重了优势企业负担，削弱其竞争力，扭曲了并购机制，使得企业并购活动难以见到效果。政府没有建立健全有利于企业并购的法律法规，使得资产措施不匹配，企业并购不足权威性和系统性，无法使企业并购纳入法律轨道健康开展。

〔三〕并购中的财务问题严重

企业并购的融资伎俩落后，融资工具单一，导致并购本钱较高，资本市场发育不健全，开展滞后，企业融资渠道不畅通，使得企业并购方资金短缺，严重妨碍企业并购的开展。企业的融资战略欠缺规划，不足并购资金而过于乐观评估而导致的过高的并购支出，并购会计处理办法的战略选择不当，无视并购的财务风险，并购战略本钱规划与控制不利，导致并购本钱过高，并购后企业经营业绩降低，损害投资者利益。并购企业不足并购后对被并购企业的绩效控制，并购后的财务整合缺乏，使得企业不足对并购企业进行进一步决策的支持系统，从而难以形成协同效应，影响了企业的开展。

〔四〕企业并购体系不标准

并购体系不标准，无法制定出详细的并购战略，导致企业并购不足相应的系统指导而使企业的并购成功率低下。不标准的资产评估系统使得企业并购核定规范不统一，从而严重降低了并购的效率。企业的产权边界含糊，并购主体不标准，产权转让收入的处置不标准，进行盲目并购而不足理论指导。企业为了迅速扩张而片面追求“做大做强〞和多角化经营，以资本运营代替生产运营，把规模经济混淆经济规模，使得管理体系庞大，组织本钱回升，导致企业规模不经济，竞争优势被削弱，使得企业无法持续开展。

三、加强我国企业并购中的战略管理思考

〔一〕制定完整的并购整合策略

制定完整有效的并购整合策略，加强并购后企业的重组和管理，可以有效解决并购后出现的问题。在战略整合方面要对战略进行调整、融合与重组，确定各自的经营范围、方向和道路。在管理整合方面要对双方的研发资源、营销资源、人力资源和财务资源等进行整合，以取长补短，充沛发挥优势主要的作用。加大员工柔性流动以增强企业的适应能力，制定出全面的人力资源整合规划，做好信息的传递和沟通工作，及时确定员工的新角色、责任和高低级关系，制定合适的留人策略和裁员策略，不断打消负协同效应，正确的引导员工，建立科学的考核和鼓励机制，以应对高绩效系统的挑战。在文化整合方面正的确施文化融合辨认、重建和落实工作，选择不同文化相融程度下的文化融合模式。建立包容的企业文化，弛缓文化冲突实现文化融合以获取竞争优势。

〔二〕转变政府职能，加大扶持力度

政府应进一步加强我国市场经济体制、政策环境改良，为企业并购打造一个公平、公道、开放透明的市场与政策环境。标准政府行为，加大政府的扶持、协调与监督。建立和完善有利于我国企业并购融资的法规体系，加大政府对企业并购的引导，放松管制，逐步优化并购企业的产业结构，推动企业并购的顺利实施。政府还应完善与并购相关的法律法规，进一步标准并购管理体系，增加对并购专项资金规模的支持，以标准其并购行为，解决企业在并购中的资金短缺问题。

〔三〕完善财务治理结构

融资渠道不畅通，资金缺乏是制约企业并购的一个重要原因，企业应做好财务分析，制定合理的融资战略以有效解决融资问题。并购企业还要重视财务管理和监督，加强对本钱的控制和规划，选择正确的财务战略，有效防备和躲避财务风险。建立现代公司制度，从优化企业资本结构出发，实施财务制度与财务治理结构的整合，产业和债务的整合，重视并购绩效控制，做好财务整合工作。

〔四〕建立健全企业并购体系

企业应建立健全并购市场，明晰产权边界，标准资产评估规范，进一步完善并购体系。树立价值发明型的