《财务管理前沿论文13000字（论文）》

表1中又对新希望六和股份有限公司2018-2020年的股权集中度进行分析，股权集中度能够反映出股权内部结构。而公司治理结构通常取决于其股权结构，因此最终影响到企业的行为和效率。1.1资产负债率水平偏低基于前面分析可知，与同行的对手相比，万业的资产负债率相对偏低，这说明其在债务偿还方面具有足够的资金，风险不高。同时也说明，万业较为保守，未能科学的发挥债务资本的杠杆效应，没有充分利用债务融资的有利一面，使得公司规模无法扩大。1.2负债结构不合理通过上述分析发现，新希望六和股份有限公司的长期负债率偏低，而且在2018-2020年的短期负债比率在逐年下降，但比重都在90%左右，说明公司在尝试通过长期借款来融资，但是短期借款的比重依旧过大，说明该公司主要依赖于短期借款来融资，因此，短期偿债负荷可能会不断加剧。基于此，不合理的债务强构要加快调整。1.3股权结构不合理Ltd企业高股东权益指数显示，Ltd企业总资产的一大部分来自于股权融资,也就是说，大部分的资金来自于公司自身的资本，从而减少公司的使用债务融资和没有充分利用债务融资的有利方面。这就导致该公司的资本结构出现问题，从而影响企业的经营状况。并且发现公司股权相对集中，股权平衡的优势没有得到发挥，这可能会导致大股东和小股东之间的沟通和制衡问题，在一定程度上会影响企业的公司治理。由此可见，新希望六和股份有限公司的股权结构不合理。第2章我国上市公司资本结构的成因分析2.1内部原因2.1.1企业内部财务状况因素企业内部财务状况在一定程度上会影响着企业的资本结构。如果企业拥有良好的财务状况，其资本结构才能更好地进行优化，如果财务状况不好，资本结构不可避免地会出现很大的问题。通过以上分析，我们发现Ltd企业的财务状况明显下降，现金流量也在下降，影响了企业的正常运营，进而公司需要大量借款来维持企业的正常运营。我们发现，新希望六和股份有限公司大多数依靠短期贷款来筹集资金，使叶晚企业的资本结构失衡，公司的发展势必受到阻碍。一般来说，企业的成长性和盈利性与资本结构正相关。2.1.2过分侧重股权融资股权融资是诸多解决资金不足手段的一种基本手段，也是不可或缺的直接融资方式。就新希望六和股份有限公司的股权融资情况而言，该企业过于注重股权融资，占据了外部融资的主导地位，从而造成其他融资模式，也就是债券融资被抑制，发展缓慢，甚至受到股权融资的挤压而不断萎缩。2.2外部原因2.2.1国家信贷政策影响农牧业作为我国的支柱产业之一，其健康发展影响着其他产业的发展。因此，国家高度重视该行业的健康有序发展，并于2010年出台了严格的调控政策。近年来，调控政策从未放松，不断挤压农业的融资途径。与此同时，银行开始严控开发贷款，重视监管，不断缩小农牧业信贷支持与供给，致使农牧行业步步维艰。因此，新希望六和股份有限公司的上市公司迫切需要寻找其他的融资方式和更加多元化的融资方式。2.2.2宏观经济因素资本市场，一般来讲指的是股票、债券市场，前者以股权交易、融资为主，后者以债权交易、融资为主。时下，国内的资本市场并不成熟，也不均衡，缺乏各种健全的体系，无论是市场秩序，还是交易规则均不够成熟，未成体系，尤其是债券市场。另外，我国虽然已经搭建了基本完备的商业银行体系，但很多功能并不能顺利运作，尤其是企业信用评估方面，准备并不充足。故而，保利地产面临各种资本限制。第3章优化我国上市公司资本结构的对策建议3.1大力发展债券市场长期以来，我国企业债券市场失败的主要原因是对企业债券缺乏全面和准确的理解。发展我国股票市场的特别任务决定了政府对股票融资政策的选择，而股票融资是欠发达企业债券市场的体制来源。企业债券在我国的实际发展中仍有很大的空间。一方面，企业债券是增加固定资产投资的重要渠道，应该有进一步发展的潜力。另一方面，目前的“信贷”和商业银行高利率也为企业债券的发展提供了一个很好的机会。企业债券市场仍有新的发展机会。必须有效地消除机构障碍，通过创新进一步发展和改善企业债券市场。3.2降低国有股的比重，改变不合理的股权结构股票市场改革对上市公司的股权结构产生了积极的影响。上市公司面临着各种市场影响和制约因素，同时内部监管问题也得到了一定程度的解决。但股权分置改革并不能从根本上解决“一股独大”的问题。我国需要加强对上市公司行为的监管。考虑到所有者与经营者之间的信息不对称，董事会应当加强管理，以防止管理层利用现有信息损害股东利益。在公司的“控股”和中小股东利益受损的情况下，公司可以大力发展投资基金，而分散资本的个人投资者则可以通过资金来巩固公司的作用此外，它还可以提高法律投资者的比例，并且可以有效地跟踪公司，并对公司的盈利产生积极影响。股权结构应保持全面发展，以此作为国有股的适度控股的立足点。适当降低上市公司国有股权比例，增加流通股比例，实行私募股权投资，合理调整资本结构，优化配置资源。3.3完善对经理人的监督、激励机制完善对经理人的监督、激励机制，建立市场评估机制，让高管面临市场约束，培育竞争优势的高管市场，并建立职业经理人的评估体系。此外，还必须改善员工激励机制，整合管理人员的工作和薪酬，并进一步改善资本分配，以鼓励管理人员实现公司价值最大化的目标。3.3.1个性化福利设计职业经理人享有的福利，不仅包含普通员工的基本福利，还能够按照职业经理人的真实需求亦或是当前情况给出特色化的福利方案。根据新希望六和股份有限企业的状况来看，公司非常关心员工享有的社保、带薪年假等相关福利，针对重要的管理人员会提供另外的福利，不过多数缺乏书面协议，比较随意。不过在当前的福利机制下，为数不多的人包含了公司高管的职业经理人自己定制的特色福利方案的可实施性很高，并且能够将成本掌握在可控范围内。对福利包含的内容进行设计上，不仅要将每名员工都有的社保包含在内，还要包含健康、住房、出行等方方面面，比如住房补助、带薪年假、医保、优良的办公环境等。在设计福利内容的时候不仅要将总体预算设定出来，还要按时和职业经理人沟通，对其现实需求有充分的了解，定期对福利内容展开动态调整，使得福利机制的激励效果能够长久维持下去。3.3.2薪酬结构优化（1）岗位薪资的设置，新希望六和股份有限企业职员的职位薪资都很低，中心管理队伍的职位薪资为5000到8000元，因为新冠肺炎疫情给国内外经济局势造成的影响和公司管理专业化变革要有缓冲时间，把职位薪资合理的增加可以确保高质量职业经理人的生活需求得到满足，便于吸纳更多的人才使其留在公司；（2）年度奖金方面，分红时间仍然根据新希望六和股份有限企业的做法。在2019年管理人员（不包含企业主）每年的奖金金额为50000-6800000元之间。今年开始企业主着手对年度奖金机制做出变革，将奖金额度和个人成绩的联系加强以顺应引进职业经理人以后给公司薪资机制带来的改变。不过具体的标准要经过双方协商以后才能明确。（3）股权激励计划，这是新添加的项目，为了不影响到家族在公司中的权利，用来激励员工的股权额度保持在5%到10%之间。职业经理人考评合格以后能够得到期权，权利行使之后能够依靠分期将股权转让亦或是离职、退休以后的一定时间对其进行转让以此得到投资利润。至于公司于刘股权的行权价格、时间、要求等都能依靠协商取得统一意见以后成立，而且还要签署协定进行规范。（4）在可选福利方面，是以本来员工福利为基础新添加的项目，新希望六和股份有限公司当前对一些职员提供了规定之外的福利，却未通过书面协定，比较随意，这种福利就好比是“意外之财”，职业经理人无法感受到企业对其的付出，所以按照职业经理人自身的需求在合理范围内自行组合，而且和企业就福利有关的内容和规定进行书面约定，一方面有助于职业经理人减少缴税金额，一方面还能将福利带有的激励效果增强。3.4规范上市公司的融资行为规范我国上市公司的融资行为，优化我国上市公司融资形式，相应提高我国上市公司的资产负债率，使我国形成合理的资产负债率。从资本结构理论可以看出，在一定条件下，适当提高企业的负债率可以降低企业的资本，减少股权有助于促进我国上市公司价值的提高。这样可以提高我国上市公司的资产价值，形成一个最佳的企业资本结构（1）资产证券化通过资产证券化的办法，让企业掌握的有经济潜能的某些资产未来的现金流能够用于证券化，把变现能力不良的资金尽快转化成现金，用于企业经营中。新希望六和股份有限公司申请了非常多贝斯奇、茗星等商标和专利，28个商标同12个专利以及供应驰名商标的产品组合成资产池，企业内部将抵押亦或是风险储备金提高，在外界，新希望六和股份有限公司能够将第三方担保、赎回担保等提供给证券化资产，依靠这种办法，将融资费用减少，吸引来越来越多的投资者。（2）应用债券、票据发行债券和企业票据是当代企业较为常见的外界筹资途径。企业发行债券进行融资的债息能够在缴税之前扣除，并且发行债券能够依据企业需求自由安排，有非常多有点，当前新希望六和股份有限公司还不具备发行债券的资格，不过能够通过非公开的方式发行债券，还能辅以某些资产质押，这样便能正常发行。在永续债发行标的达到有关要求的前提下，可以将永续债纳入权益工具进行会计处理，从而降低发行人的举债经营比。在对当前市场永续债存量进行整理的时候，站在发行主体的立场看，地方国企和央企发行占比均超过93%，民营企业占比不足5%；在发行人评级中，高于87%主体达到AA+以上级别，比较而言优质的公司能够顺利发行永续债产品，但是中央国企和地方国企的评级要比民营企业严格，永续债券的发行资质掌握在优秀的地方国企和央企受众，不过这些国有企业中大多数都有高负债率，受到国家宏观“去杠杆”政策的引导，永续债能够降低地方国企和央企的杠杆，是优化国有企业资产负债结构最有效的办法，新希望六和股份有限公司符合永续债纳入权益的条件，也可以毫无问题地发行永续债，是将企业举债经营比减少的有利办法。近五年来，新希望六和股份有限公司应收票据和本票占比极低，应付票据在2017年和2018年均为0，行业内借入票据的比例也低于银行短期借入，但也倾向于使用票据，在负债所有额达到7%的占比。若是新希望六和股份有限公司能够发挥其作用，不论是商业票据亦或是银行票据，都能将现下公司现金的流出减少，这相当于是对公司运营的投资，并且票据还能彰显一些商业诚信，灵活变通，筹资费用也不高，对公司而言是非常好的融资途径。（3）引进金融机构投资新希望六和股份有限公司是非常出名的一家企业，企业管理层掌握了很多繁殖种畜的经验，在生产和出售产品方面也积攒了一些行业经验。并且尽管销售了一些养殖部分的业务，但仍强调经营肉制品这一重要板块，从根源上把控产品品质，保证肉制品生产加工的质量。并且公司拥有大量的专利和商标，技术创新也非常多。新希望六和股份有限公司能够通过上述优势尝试和金融组织进行沟通，将本地有名的金融组织吸引过来投资。通过采取抵押资产、企业资产证券化等相关措施，结合新希望六和股份有限公司掌握的地理位置、资源和名誉等方面的优势，新希望六和股份有限公司势必能够将金融组织投资人员吸引过来。金融组织的投资能够满足企业在资金方面的需求，而且通常持股时间很长，能够让财务风险保持在可控范围内；金融组织投资人员关于资金利用给出的意见和监督，能够将企业使用资金的效率提高，将企业运营水平提升。第5章实施新希望六和股份有限公司资本结构优化方案的保障措施为了能够保障上面的资本结构优化措施得以实现，也为了方案可以正常开展，不管是企业内部亦或是外部都需要有保障策略，详细内容分析为：5.1外部保障措施5.1.1政策法律方面国家政策和法律在资本市场中占据主导位置，能够极大的影响到上市企业依靠各种方式进行的融资行为，不但能够将资本市场中空闲资金运转起来，还能将资金使用率提高，让资本市场充满活力。公司的详细措施能够通过有关法律规定和对应的优惠措施开展多样化的融资，而且还要不断健全担保制度，让公司能够顺利的进行融资，使用资金的时候降低财务风险，还款的时候负担减轻。当新希望六和股份有限公司对资本结构进行优化的时候得到了国家政策和法律的大力支持和保护，该企业在进行多样化融资措施的时候会更加积极，而且还能减少外界因素给资本结构优化带来的不良影响，进而让资本结构可以顺利的实现优化，并且还能降低实施成本，所以，上面提及的国家政策和法律提供的保障措施能够极大的帮助到新希望六和股份有限公司对资本结构实施优化。5.1.2金融机构方面在当前市场活跃性不断提高的状态下，金融组织和市场的关系也更加紧密，其充裕的财力和专业性在企业中获得普遍认可，在控制风险和保护资金上也有很高的地位。所以企业需要主动和银行、证券企业、保险企业等代表性的金融组织达成合作关系，通过多样化的融资方式，便能将公司筹资资金的途径扩大。比如企业在实施融资行为的时候采纳金融组织提供的便捷型的融资途径和成本不高的融资意见，这样对金融组织本身挖掘出大量广泛的融资途径使得自身资产运转有很大的帮助，指引公司实施多元化融资，让企业掌握更多便捷的融资途径，对金融组织本身的壮大有很大的帮助，借此实现共赢的目标。若是企业在对资本结构进行优化的时候能够获得国家法律政策以及金融组织的大力支持，在企业通过各种方式融资的时候会更加方便和顺畅，企业获得的资金会增加，一方面能够将新希望六和股份有限公司当前面临的被动短期借贷比例较高的局势改善，另一方面，当企业掌握了充裕的资金后，便能够大量的运营资金对拓展自己的运营业务，例如以企业当前的产业链为基础不断的完善；将当前业务业务囊括范围扩充等。在运营过程中让公司能给将资金的控制权掌握在自己手中，使得公司本身具备“造血功能”。这样不管是新希望六和股份有限公司当前所处的被动局面亦或是本身获利能力低的情况都会得到缓解，进而让企业运营步入良性循环的局势中。5.1.3社会独立机构方面会计师和税务师事务所等社会独立组织因为专业性的持续提升，在社会上得到的认可和信任也不断增多，所以公司更加关注社会独立组织对自身融资的积极影响，为了能够深入推动市场化进程，需要发挥第三方独立组织的作用，引导企业朝着多样化融资的方向前进，让企业能够科学的理解多元化融资。例如新希望六和股份有限公司需要对当前狭窄且高风险的筹资方式进行改善，产生理解多元化融资的动机，也能够意识到单一融资方式的缺陷，从根本上掌握多元化融资具备的优势，将被动转换为主动改革，在企业通过多元化融资方式筹资资金的时候需要社会独立组织以专业的态度提供支持。只有积极认识到多元化融资的重要性，企业在资本结构进行优化的时候才会尽心。新希望六和股份有限公司在对资本结构进行优化的时候获得了社会独立组织的专业支持，便会更加深入的理解融资方式，让企业可以积极通过多元化方式融资，上面提及的保障措施只有当公司主动接受的时候才具有最大效力，进而让公司经营得到良性循环。5.2内部保障措施5.2.1建立完善的内部控制制度健全的内部控制机制对每个企业的各个环节都非常重要，健全的内部控制机制能够将企业出现风险的几率降低、让企业所有的运营活动和投融资决定合理化、所有的资金都能得到科学运用，因此公司需要主动将健全的内部控制机制创建出来。其详细措施能够使用这些办法：站在管理层机制构建角度，需要将企业审计委员会和监事会的功能最大限度的发挥出来，在企业“三重一大”上起到监督作用；企业财务机制需要在资金管理上加大力度，为了避免出现舞弊等情况，在任用和罢免财务人员的时候要按照不相同职务分离的要求，确保公司资金可以切实的投入到生产和投资项目中。就当前新希望六和股份有限公司出现的高举债经营比的问题，公司能够从不同部门人员中选拔人才组建专门的团队，对和企业情况相符的多元筹资方案进行研究，并且专门对欠款和往来款展开管理，确保在优化资本结构的时候能够正常良性的运行；公司运营部门需要将健全的监督和考评机制创建出来，提高运营部门从业人员的工作效率将不必要的浪费减少，持续将企业总体开支减少；公司其他关联部门需要和企业整体内控目标结合起来将和本部门相符的监督机制创建出来，让企业尽管单独存在于不同部门却彼此关联，整体上实现公司目标的一致。随着上述详细措施的进行，能够让新希望六和股份有限公司顺利的对对资本结构进行优化。5.2.2提升企业管理者科学决策水平在为新希望六和股份有限公司给出详细的优化资本结构的措施之后，最直接的执行主体便是公司的管理者，所以，若是管理者不能科学制定决策便无法优化资本结构。因此新希望六和股份有限公司需要将企业管理人员的决策能力提高，在全部健全的制度身后需要配置健全的企业管理机制，详细来讲，企业需要优化配置股东大会、监事会以及董事会的成员，让所有的体系都能发挥自己的价值，而且能够诞生互相监督的制度，让其在制定决策的时候可以将其中的联动作用发挥出来。其次，当前社会知识持续更新，公司应该拿出一些资金用在公司高管和中层经理以及一般职员身上，让他们能够接受专业培训，以适应瞬息万变的经济社会和资本市场。最后，公司关键部门要配置审计、法律和会计等领域的专业人才，将专业服务提供给公司，这样公司在制定决策的时候才能有保障。5.2.3建立完善的激励奖惩制度不管是哪个公司运营都需要有健全的人力资源管理，面对日益复杂的产业链和企业的商业触角，公司内部的人际关系会更加复杂化，人与人之间的竞争会更加激烈，为了公司内部不出现恶意竞争，给公司运营成长带来影响，这个时候公司需要将健全的激励奖罚机制创建出来。激励奖罚机制需要遵守奖励占主导，惩罚从旁辅助的原则，以便由于信息不对称出现误判导致员工情绪不好。激励奖罚机制要以工作为基础建立，例如将奖励细分成几个级别，当完成工作后，按照员工的工作表现，根据奖罚机制上的分级给予对应的奖励亦或是处罚。随着公司创建健全的奖罚机制，有助于公司员工全身心的开展工作，将被动情绪转换为积极情绪。新希望六和股份有限公司在扩充运营范围和增加公司产业链等工作的时候，能够在人事事务上使用这个办法，这样便能有助于新希望六和股份有限公司更快的实现扩充运营范围和增加公司产业链的目标，对公司的长远发展有很大的帮助。结论公司的资本结构、投资和融资决策、最大化公司的股权以及公司的获利能力等方面的优化，都需要对公司的资本结构进行研究和优化。根据实际情况和现有研究成果总结了相关的资本结构理论，并在此基础上对新希望六和股份有限公司的资本结构现状和存在的问题进行分析。参考文献[1]程静月,唐古力.我国上市公司资本结构存在的问题及优化路径[J].投资与合作,2021(07):33-34.[2]李祯,牛文佳,王晶.基于财务管理目标的饲料企业资本结构优化[J].中国饲料,2021(13):111-114.[3]冀成中,王周.我国上市公司资本结构优化对策[J].合作经济与科技,2021(13):100-101.[4]杜贺.Z公司资本结构对其盈利能力影响研究[D].云南师范大学,2021.[5]齐妍妍.S公司资本结构现状与优化策略研究[D].中原工学院,2021.[6]徐璐,杨倩,张英雪,慕永通.我国渔业上市公司资本结构及其影响因素[J].河北渔业,2021(06):31-37.[7]任伟,张姣姣.资本市场对产业结构优化升级的影响分析[J].哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2021(03):52-61.[8]郑阜囡.拟上市企业财务问题研究[J].今日财富,2021(07):32-33.[9]王晓.上市公司资本结构优化研究[J].财经界,2021(04):40-41.[10]曹宇.促进资本市场投资者结构优化[J].金融博览,2021(01):39.[11]赵瑜.企业资本结构优化策略[J].合作经济与科技,2021(