中国火电行业发电量、利用小时数及发电设备容量分析报告

中国火电行业发电量、利用小时数及发电设备容量分析：利用小时数预计稳中趋升，但很难恢复到历史高位

受疫情影响，1-3月份全社会用电有所下滑，4月恢复至2019年同期水平，1-4月用电量当月同比增速分别为：-5.9%、-10.1%、-4.2%、0.7%。从产业来看，4月份二产用电增速由负转正，三产用电降幅较3月明显收窄。5月以来用电量进一步回升，同比增长5%+，近期呈现出进一步回升的趋势。全社会用电量当月同比数据来源：公开资料整理4月份发电量分类占比数据来源：公开资料整理各产业用电量快速恢复数据来源：公开资料整理沿海六大电厂日耗数据来源：公开资料整理

由于来水偏枯，4月水电当月发电量同比下降9.2%，降幅较3月扩大3.3个百分点；火电受益于全社会用电恢复及水电挤压效用较小，4月增速由负转正。火电4月当月发电量同比增长1.2%，增速由负转正，较3月提升8.7个百分点。4月火电当月同比增速由负转正，水电降幅扩大数据来源：公开资料整理各电源发电累计同比增速数据来源：公开资料整理

全社会用电量增速5-7%，预计与GDP增速水平相当；火电发电量增速4-6%：由于新能源的挤压效应，预计火电发电量增速略低于全社会用电量增速。火电装机增速放缓，去产能初现成效，未来增速3-4%左右；新能源挤压效应显著。预计未来发电量增速保持GDP增速水平数据来源：公开资料整理煤电去产能成效初显，火电装机增速显著放缓数据来源：公开资料整理

利用小时数预计稳中趋升，需求增速（5%以上）>供给增速（3-4%），但很难恢复到历史高位。2019年火电利用小时下滑主要由于水电来水较好；预计未来保持在4000-5000小时的新常态，很难恢复到历史高位。需求增速>装机增速，则利用小时数提升数据来源：公开资料整理2017-2020M1-2全国火电单月利用小时数据来源：公开资料整理

发布的《2020-2026年中国火电行业投资潜力分析及市场规模预测报告》数据显示：截至4月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量19.2亿千瓦，同比增长5.3%。其中，火电装机11.9亿千瓦。截至2020年4月，全国主要发电企业电源工程完成投资889亿元，比上年同期上升30.4%。在电源完成投资中，火电完成投资96亿元，同比下降28.1%。火电发电设备容量情况（单位：百万千瓦）数据来源：公开资料整理火电电源投资基本完成额（单位：亿元）数据来源：公开资料整理

宏观下行+沿海控煤趋严，2020年动力煤需求预计弱于2018、2019；2017-2019投产的先进产能在2020年释放产量；中长期看跌，2020年煤价价格回落基本确定。宏观下行叠加控煤趋严，预计动力煤需求显著减弱省份2015年实际(亿吨)2020年月标(亿吨)下降幅度浙江1.381.315%上海0.470.455%江苏2.722.489%广东1.661.651%河北2.892.710%山东4.093.6810%安徽1.571.495%福建0.770.59~0.6713%~24%河南2.372.1310%天津0.450.419%吉林0.980.926%数据