造价师培训讲义工程财务

第三章工程财务

考纲要求

熟悉

项目资金成本、资本结构、项目融资方式

项目财务分析的内容和方法

与工程财务有关的税务及保险规定

了解

项目资本金制度、项目资金筹措的渠道与方式

项目成本管理的内容和方法

各节分值分布参考（22-23分，14-15单选，4多选）

第一节：项目资金筹措与融资（5单选,2多选）

资本金制度、资金筹措的渠道与方式、资金成本与资本结构、项目融资

第二节：项目成本管理（3单选,1多选）

项目成本与其管理体系、项目成本管理流程和方法、项目成本报表等

第三节：项目财务分析（4单选）

工程项目收益估算、项目盈利能力分析、项目清偿能力分析

第四节：与工程财务有关的税收规定（3单选,1多选）

与工程财务有关的税收规定、与工程财务有关的保险规定

各节重点及难点解析

第一节项目资金筹措与融资（5单选,2多选）

主要知识点

一、项目资本金制度（了解）

（一）实施范围

投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说属于非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。

经营性固定资产投资项目实行，财政预算内资金投资的公益性项目不实行。

项目资本金的具体比例，由项目审批（或核准）单位根据投资项目的经济效益、社会效益、环境效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告（或核准项目申请报告）时核定。经国务院批准，个别特殊的国家重点建设项目，可适当降低资本金比例。

计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和。

投资项目资本金占总投资的比例：

（1）钢铁项目----40%及以上；

（2）交通运输、煤炭、水泥、电解铝、铜冶炼、房地产开发（不含经济适用房）项目---35%及以上；

（3）邮电、化肥项目----25%及以上；

（4）电力、机电、建材、化工，石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目---20%及以上。

（二）项目资本金来源

除货币外，还可以实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等（比例额度不得超过20%）

投资者以货币方式缴的资本金，其资金来源有：

（1）各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、经营性基本建设基金回收的本息、土地批租收入、国有企业产权转让收入、地方人民政府按国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金；

（2）国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益、企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金；

（3）社会个人合法所有的资金；

（4）国家规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。

经国务院批准，可以试行通过可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金。

二、项目资金筹措的渠道与方式（了解）

（一）项目资本金

1.政府投资

直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式

2.股东直接投资

股东直接投资包括政府授权投资机构入股资金、国内外企业入股资金、社会团体和个人入股资金以及基金投资公司入股的资金，分别构成国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金，

对于既有法人项目，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。

对于新设法人融资项目，股东直接投资表现为项目投资者为项目提供资本金。

3.发行股票

包括优先股、普通股

（1）发行股票筹资的优点

1）一种有弹性的融资方式。股息或红利不需要按期支付，公司融资风险低。

2）股票无到期日，属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。

3）可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。

（2）发行股票筹资的缺点

1）资金成本高。购买股票承担的风险比购买债券高，债券利息可在税前扣除，股息和红利须在税后利润中支付，使股票筹资的资金成本大大高于债券筹资的资金成本。

2）增发普通股需给新股东投票权和控制权，从而降低原有股东的控制权。

3）上市公司公开发行股票，必须公开披露信息。

4.吸引国外资本直接投资

与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等。

国外资本直接投资方式的特点是：不发生债权债务关系，让出一部分管理权。支付一部分利润。

（二）负债筹资

1.银行贷款

可分为政策性银行贷款和商业银行贷款。

2.发行债券

分为国家债券、地方政府债券、企业债券和金融债券等，主要项目资金筹措渠道是企业债券。

（1）债券筹资的优点；

1）支出固定。债券利息与盈利无关。

2）企业控制权不变。债券持有者无权参与企业管理。

3）少纳所得税。合理的债券利息可计入成本。

4）可以提高自有资金利润率。企业投资报酬率大于利息率时，可提高股东投资报酬率。

（2）债券筹资的缺点：

1）固定利息支出会使企业承受一定的风险，尤其是盈利波动较大时。

2）发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

3）债券合约的条款，对企业的经营管理有较多的限制，在一定程度上约束了企业从外部筹资的扩展能力。

3.设备租赁

设备租赁包括融资租赁（成本相对较高）、经营租赁和服务出租等方式。

4.借用国外资金

（1）外国政府贷款。这种贷款的特点是利率较低（年利率一般为2%～4%），期限较长（一般为20～30年，最长可达50年），但数额有限。

（2）国际金融组织贷款

1）国际货币基金组织贷款。只限于成员国财政和金融当局，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1～5年。

2）世界银行贷款。贷款期限较长。一般为20年左右，最长可达30年，宽限期为5年；实行浮动利率，随金融市场利率的变化定期调整，但一般低于市场利率。贷款程序严密。

3）亚洲开发银行贷款

硬贷由亚行普通资金提供的贷款，贷款的期限为l0～30年，含2～7年的宽限期，贷款的利率为浮动利率，每年调整一次。软贷款为优惠利率贷款，由亚行开发基金提供的贷款，贷款的期限为40年，含10年的宽限期，不收利息，仅收1%的手续费，只提供还款能力有限的发展中国家。赠款资金由技术援助特别基金提供。

（3）国外商业银行贷款。包括国外开发银行、投资银行、长期信用银行以及开发金融公司对我国提供的贷款。主要是向国外银行筹措中长期资金，特点是可以较快筹集大额资金，借得资金可由借款人自由支配，但利息和费用负担较重。

（4）在国外金融市场上发行债券。债权的偿付期长，要求发行人有较高的信誉，适用于资金运用要求自由，投资回报率较高的项目。

（5）吸收外国银行、企业和私人存款。

（6）利用出口信贷。利息率较低，期限一般为10～15年，利用出口信贷方式获得贷款的使用条件是购买贷款国的设备。出口信贷利率通常要低于国际上商业银行的贷款利率，但需要支付一定的附加费用（管理费、承诺费、信贷保险费等）。

三、资金成本与资本结构（熟悉）

1.资金成本组成

资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

（1）资金筹集成本，指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金筹集成本一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。

（2）资金使用成本，又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。

2.资金成本的性质

（1）资金成本是由于资金所有权与资金使用权相分离而产生的。

（2）资金成本与资金的时间价值既有联系，又有区别。资金的时间价值反映了资金随着其运动时间的不断延续而不断增值，是一种时间函数，而资金成本除可以看作是时间函数外，还表现为资金占用额的函数。

（3）资金成本具有一般产品成本的基本属性。但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质，即这一部分耗费计入产品成本，而另一部分则作为利润的分配，不能列入产品成本。

3.资金成本的计算

（1）资金成本计算的一般形式。资金成本可用绝对数表示，也可用相对数表示。

其一般计算公式为：

（3.1.1）

或

（3.1.2）

式中K——资金成本率（一般也可称为资金成本）；

P——筹资资金总额；

D——使用费；

F——筹资费；

f——筹资费费率（即筹资费占筹资资金总额的比率）。

（2）各种资金来源的资金成本。

1）权益融资成本。

①优先股成本

（3.1.3）

或

（3.1.4）

式中Kp——优先股成本率；

P0——优先股票面值；

Dp——优先股每年股息；

i——股息率。

【例3.1.1】某公司发行优先股股票，票面额按正常市价计算为200万元，筹资费费率为4%，股息年利率为14%，则其资金成本率为：

②普通股成本

a.股利增长模型法（收益以固定的年增长率递增）

（3.1.5）

式中：Ks——普通股成本率；

Pc——普通股票面值；

Dc——普通股预计年股利额；

ic——普通股预计年股利率；

g——普通股利年增长率。

b.税前债务成本加风险溢价法（以债务资金成本为基数，考虑股东承担的风险）

Ks=Kb+RPc（3.1.6）

式中：Kb——所得税前的债务资金成本；

RPc——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

c.资本资产定价模型法（根据投资者对股票的期望收益来确定）

（3.1.7）

式中：Rf——无风险投资收益率；

β——股票的投资风险系数；

Rm——市场投资组合预期收益率。

【例3.1.2】某公司发行普通股正常市价为56元，估计年增长率为12%，第一年预计发放股利2元，筹资费用率为股票市价的10%，则新发行普通股的成本为：[答疑编号505482030101：针对该题提问]

【正确答案】

【例3.1.3】某期间市场无风险报酬率为10%，平均风险股票必要报酬率为14%，某公司普通股β值为1.2。留存收益的成本为：[答疑编号505482030102：针对该题提问]

【正确答案】

③保留盈余成本（留存收益）

保留盈余也有资金成本。它的资金成本是股东失去向外投资的机会成本，故与普通股成本的计算方法基本相同，只是不考虑资金筹集费用。

（3.1.8）

式中：KR——保留盈余成本率。

2）负债融资成本

①债券成本

发行债券，实际上企业支付的债券的利息仅为：债券利息×（1－所得税税率）

（3.1.9）或

（3.1.10）

式中：KB——债券成本率；

B——债券筹资额；

I——债券年利息；

ib——债券年利息利率；

T——所得税税率。

【例3.1.4】某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。该债券的成本为：[答疑编号505482030103：针对该题提问]

【正确答案】

若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资金成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。

【例3.1.5】假定上述公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，发行价格为600万元，公司所得税税率为25%。则该债券的成本为：[答疑编号505482030104：针对该题提问]

【正确答案】

②银行借款。企业所支付的利息会使企业少缴一部分所得税。

对每年年末支付利息、贷款期末一次全部还本的借款，其借款成本率为：

（3.1.11）

式中：Kg——借款成本率；

G——贷款总额；

I——贷款年利息；

ig——贷款年利率；

F——贷款费用

③租赁成本。定期支付租金列入企业成本，少付所得税。其租金成本率为：

（3.1.12）

式中：KL——租赁成本率；

PL——租赁资产价值；

E——年租金额。

④考虑时间价值的负债融资成本计算

（3.1.13）

注意建设期内、运营期内所得税免征年份不乘以（1-T）。

（3）资金成本的加权平均

多种方式进行筹集资金。一般以各种资本占全部资本的比重为权重，对各类资金成本进行加权平均。

（3.1.14）

式中：K——融资总成本率；

ωi——第i种融资方式的权重；

Ki——第i种融资方式的成本率。

【例3.1.6】某企业账面反映的长期资金共500万元，其中长期借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，保留盈余100万元；其资金成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%。该企业的加权平均资金成本为：[答疑编号505482030105：针对该题提问]

【正确答案】

上述个别资金成本的比重，是按账面价值确定的，有时可以按市场价值或目标价值确定。

（二）资本结构与风险

1.资本结构

含义：长期债务资本与权益资本各占的比例

在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。

（1）融资的每股收益分析（EPS的计算、每股收益无差别分析）

每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益的无差别点，是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。根据每股收益无差别点，可以分析判断不同销售水平下适用的资本结构。

每股收益EPS的计算式如下：

（3.1.15）

式中：S——销售额；

VC——变动成本；

F——固定成本；

I——债务利息；

N——流通在外的普通股股数；

EBIT——息税前盈余。

在每股收益无差别点上。无论是采用负债融资，还是采用权益融资，每股收益都是相等的。若以EPS1表示负债融资，以EPS2表示权益融资，有：

EPS1=EPS2

（3.1.16）

在每股收益无差别点上，S1=S2，则

（3.1.17）

能使上述公式成立的销售额S即为每股收益无差别点销售额。

【例3.1.7】某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：

一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；

二是全部筹措长期债务：债务利率仍为12%，利息36万元。

公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税率为25%。[答疑编号505482030201：针对该题提问]【正确答案】

将上述资料中的有关数据代入条件公式：

S=750（万元）

此时的每股收益额为：

上述每股收益无差别分析，如图3.1.1所示。

当销售额大于750万元时，采用负债筹资好，当销售额小于750万元时，采用权益筹资好。

（2）最佳资本结构（公司市场总价的计算、最佳资本结构的确定）

用每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行的选择，其缺陷在于没有考虑风险因素。

公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资金成本也是最低的。

公司的市场总价值V应该等于其股票的总价值S加上债券的价值B，即：

V=S+B（3.1.18）

为简化起见，假设债券的市场价值等于它的面值。股票的市场价值则可通过下式计算：

（3.1.19）

式中KS——权益资本成本。

公司的资金成本，则应用加权平均资金成本KW来计算：

（3.1.20）

式中Kb——税前的债务资本成本。

【例3.1.8】某公司年息税前盈余为500万元，资金全部由普通股成本组成，股票账面价值2000万元，公司所得税率25%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经咨询调查，目前的债务利率和权益资本的成本情况见表3.1.1。

表3.1.1不同债务水平对公司债务资本成本和权益资本成本的影响债券的市场价值B（百万元）税前债务资本成本Kb股票β值无风险报酬率

RF平均风险股票必要报酬率RM权益资本成本

KS

（）0—1.2010%14%14.8%（14.8%=10%+1.2（14-10%））210%1.2510%14%15.0%410%1.3010%14%15.2%612%1.4010%14%15.6%814%1.5510%14%16.2%1016%2.1010%14%18.4%[答疑编号505482030202：针对该题提问]【正确答案】

表3.1.2公司市场价值和资本成本债券的市场价值B（百万元）债券利息

I=B×Kb股票的市场价值S

（百万元）

（S=（EBIT-I）（1-T）/KS公司的市场价值V=S+B

（百万元）税前债务资本成本Kb权益资本成本KS加权平均资本成本KW0025.34

=（5-0）×（1-25%）/14.8%25.34—14.8%14.80%20.224.0026.0010%15%14.42%4*0.422.7026.7010%15.2%14.05%60.7220.5826.5812%15.6%14.11%81.1217.9625.9614%16.2%14.44%101.613.8623.8616%18.4%15.72%从表3.1.2中可以看出，在没有债务的情况下，公司的总价值就是其原有股票的市场价值。当公司用债务资本部分地替换权益资本时，一开始公司总价值上升，加权平均资金成本下降；当债务达到400万元时，公司总价值最高，加权平均资金成本最低；债务超过400万元后，公司总价值下降，加权平均资金成本上升。因此，债务为400万元时的资本结构是该公司的最佳资本结构。

2.经营风险和财务风险

（1）经营风险。经营风险指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。

影响企业经营风险的因素很多，主要有：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重。在上述影响因素中。固定成本比重的影响非常重要。在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额就多。若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度地变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。

（2）财务风险。财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。

当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。

四、项目融资（熟悉）

（一）项目融资的特点和程序

1.项目融资及其特点

（1）项目导向。贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。

（2）有限追索。无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的资产。

（3）风险分担。风险在项目投资者（借款人）、与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担

（4）非公司负债型融资。不需要进入借款人资产负债表的贷款形式。

（5）信用结构多样化。项目融资的框架结构：项目的投资结构、融资结构、资金结构和信用保证结构。

1）项目的投资结构。即项目的资产所有权结构，是指项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。

2）项目的融资结构。融资结构是项目融资的核心部分。

3）项目的资金结构。股本资金、准股本资金和债务资金的形式、相互之间比例关系以及相应的来源。

4）项目的信用保证结构。可以是直接的财务保证，如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保；也可以是间接的或非财务性的担保，如长期购买项目产品的协议、技术服务协议、以某种定价公式为基础的长期供货协议等。

（6）融资成本较高。涉及面广，结构复杂，技术性工作多，融资成本相对较高，组织融资所需要的时间较长。

2.项目融资程序

投资决策分析、融资决策分析、融资结构分析、融资谈判和项目融资的执行。

（要求对应程序具体内容知道和归类）

（二）项目融资的主要方式

1.BOT方式

由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许权协议期间经营项目获取商业利润，特许期满后，根据协议将该项目转让给相应的政府机构。

通常所说的BOT主要包括以下三种基本形式：BOT、BOOT、BOO、BT方式等。

PPP与BOT的差异。在PPP项目中，民营机构做不了的或不愿做的，需要由政府来做；其余全由民营机构来做，政府只起监管作用。而在BOT项目中，绝大多数工作由民营机构来做，政府则提供支持和担保。

2.ABS方式

ABS资产支持的证券化。以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。

（1）ABS融资方式的运作过程：

1）组建SPC。SPC是一个信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人，能够获得国际权威资信评估机构较高级别的信用等级（AAA或AA级），组建SPC是ABS能够成功运作的基本条件和关键因素。

2）SPC与项目结合。即SPC寻找可以进行资产证券化融资的对象。SPC进行ABS方式融资时，其融资风险仅与项目资产未来现金收入有关，而与建设项目的原始权益人本身的风险无关。

3）进行信用增级。利用信用增级手段使该组资产获得预期的信用等级。SPC通过提供专业化的信用担保进行信用升级。

4）SPC发行债券。SPC直接在资本市场上发行债券募集资金，或者经过SPC通过信用担保，由其他机构组织债券发行，并将通过发行债券筹集的资金用于项目建设。

5）SPC偿债。由于项目原始收益人已将项目资产的未来现金收入权利让渡给SPC，SPC就能利用项目资产的现金流入量，清偿其在国际高等级投资证券市场上所发行债券的本息。

（2）BOT与ABS的区别：

1）运作繁简程度与融资成本的差异。BOT方式的操作复杂，难度大。ABS融资方式的运作则相对简单。

2）项目所有权、运营权的差异。BOT项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司，特许期届满，所有权将移交给政府。ABS方式中，在债券的发行期内，项目资产的所有权属于SPC，而项目的运营决策权属于原始收益人，原始收益人有义务把项目的现金收入支付给SPC，待债券到期，用资产产生的收入还本付息后，资产的所有权又复归原始权益人。ABS却不能得到国外先进的技术和管理经验。

3）投资风险的差异。BOT项目投资人一般都为企业或金融机构，其投资是不能随便放弃和转让的，每一个投资者承担的风险相对较大。而ABS项目的投资者是国际资本市场上的债券购买者，数量众多，这就极大地分散了投资风险，

4）适用范围的差异。某些关系国计民生的要害部门是不能采用BOT方式的。ABS方式的使用范围要比BOT方式广泛。

3.TOT方式

TOT（Transfer—Operate—Transfer），即移交—经营—移交，是指通过出售现有投产项目在一定期限内的现金流量，从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。

（1）TOT的运作程序；TOT的运作程序相对比较简单，一般包括以下步骤：

1）东道国项目发起人设立SPC，发起人将完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPC，以确保有专门机构对两个项目的管理、移交、建造负有全责，并对出现的问题加以协调。SPC通常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。

2）SPC与外商洽谈以达成移交投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议，并取得资金。

3）东道国利用获得资金来建设新项目。

4）新项目投入运行。

5）移交经营项目期满后，收回移交的项目。

（2）TOT方式的特点。

1）有利于引进先进的管理方式。

2）项目引资成功的可能性增加。

3）使建设项目的建设和营运时间提前。

4）融资对象更为广泛。

5）具有很强的可操作性。

（3）TOT与BOT的比较。与BOT方式相比，TOT方式不以需要融资的项目的经济强度为保证，不依赖这个项目，而是依赖所获特许经营权的项目的一定时期的未来收益。而对于政府，相当于为旧项目垫支了资金进行建设，而在项目有收益的时候获得返回。然后，取得资金垫支下一个项目。TOT要求不用个别的眼光，而是着眼于一定范围内的所有项目，分析现金流入流出的时间，要筹资的项目与可以出售未来项目的资金安排在项目问是交叉的。融资成功与否取决于已经建设好的项目，与需筹资项目分割开来，融资人对拟建项目无发言权，无直接关系，政府具有完全的控制权。

4.PFI方式

PFI（PrivateFinanceInitiative）是指由私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本。政府购买私营部门提供的产品或服务，或给予私营企业以收费特许权，或政府与私营企业以合伙方式共同营运等方式，来实现政府公共物品产出中的资源配置最优化、效率和产出的最大化。

（1）PFI的典型模式。PFI模式最早出现在英国，在英国的实践中，通常有三种典型模式：

1）在经济上自立的项目。私营企业提供服务时，政府不向其提供财政的支持，但有政府的政策支持。

2）向公共部门出售服务的项目。私营企业提供项目服务所产生的成本，完全或主要通过私营企业服务提供者向公共部门收费来补偿，如私人融资兴建的监狱、医院和交通线路等。

3）合资经营。公共部门与私营企业共同出资、分担成本和共享收益。项目的控制权由私营企业来掌握，公共部门只是一个合伙人的角色。

（2）PFI的特点。

PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，政府与私营企业是一种合作关系，对PFI项目服务的购买是由有采购特权的政府与私营企业签订的。

PFI模式的主要优点表现在：

1）PFI有非常广泛的适用范围，不仅包括基础设施项目，在学校、医院、监狱等公共项目上也有广泛的应用。

2）推行PFI方式，能够广泛吸引经济领域的私营企业或非官方投资者，参与公共物品的产出，这不仅大大地缓解了政府公共项目建设的资金压力，同时也提高了政府公共物品的产出水平。

3）吸引私营企业的知识，技术和管理方法，提高公共项目的效率和降低产出成本。

4）PFI方式最大的优势在于，它是政府公共项目投融资和建设管理方式的重要的制度创新。

典型例题分析

1.投资项目资本金占总投资的比例，根据不同行业和项目的经济效益等因素确定，其中交通运输和石油加工行业资本金占总投资的比例分别是（）。

A.30%和25%

B.35%和20%

C.30%和20%

D.35%和30%[答疑编号505482030301：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P119。（注意本题按照教材记忆即可）

2.项目资本金是指（）。（2011年考题）

A.项目建设单位的直接资金

B.项目总投资中的固定资产投资部分

C.项目总投资中由投资者认缴的出资额

D.项目开工时，已经到位的资金[答疑编号505482030302：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】所谓投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说属于非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。参见教材P119。

3.根据《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》。各种经营性固定资产投资项目必须实行资本金制度，用来计算资本金基数的总投资是指投资项目的（）。（2008年考题）

A.静态投资与动态投资之和

B.固定资产投资与铺底流动资金之和

C.固定资产总投资

D.建筑安装工程总造价[答疑编号505482030303：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P119。

4.在项目资金筹措方式中，与发行债券相比，发行股票的特点是（）。（2010年考题）

A.不影响企业投资者的控制权

B.可以降低企业缴纳的所得税

C.可以提高企业自有资金利润率

D.可以降低企业的负债比率[答疑编号505482030304：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】参见教材P121～122

5.与发行股票相比，企业通过发行债券筹集资金的特点包括（）。

A.企业的融资风险低

B.企业少纳所得税

C.企业筹资的资金成本比较高

D.可降低企业的负债比率

E.企业原有投资者的控制权不变[答疑编号505482030305：针对该题提问]

【正确答案】BE

【答案解析】C为股票的特点。参见教材P122～123

6.通常情况下，资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分，约占项目总额的30%～40%，个别项目可达到50%的融资方式是指（）。

A.外国政府贷款B.世界银行贷款

C.亚洲开发银行贷款D.利用出口信贷[答疑编号505482030306：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P123。

7.国际货币基金组织贷款的特点包括（）。

A.贷款面向全球各国

B.贷款期限为1-5年

C.直接与企业发生借贷业务

D.贷款不得用于弥补国际收支逆差[答疑编号505482030307：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P123。

8.下列关于资金成本的表述中正确的是（）。

A.资金成本不具有一般产品成本的基本属性

B.企业融资规模越大，资金成本就越小

C.资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据

D.如果市场中的货币需求增加，企业的资金成本就会降低[答疑编号505482030308：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P124、125、130。

10.关于公司资本结构的说法，正确的有（）。（2011年考题）

A.公司的筹资方案影响资本结构

B.公司的短期资金不列入资本结构管理范围

C.公司的资本结构应保持长期不变

D.公司的资本结构由公司的资质类别及等级决定

E.资本结构的合理性需要通过分析每股收益衡量[答疑编号505482030309：针对该题提问]

【正确答案】ABE

【答案解析】最佳的筹资方案是指既使企业达到最佳资本结构、资金成本较低，又可以使企业所面临的风险较小（处于企业可承受的范围内）的筹资方案。所以，公司的筹资方案影响资本结构；资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。短期资金的需要量和筹集是经常变化的，且在整个资金总量中所占比重不稳定，因此，不列入资本结构管理范围，而作为营运资金管理。在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构是否合理，通常需要分析每股收益的变化来衡量。参见教材P124,129,130。

11.在融资成本中，属于资金使用成本的是（）。（2011年考题）

A.发行手续费

B.担保费

C.资信评估费

D.债券利息[答疑编号505482030310：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。

参见教材P125。

12.某公司发行普通股股票融资，社会无风险投资收益率为8%，市场投资组合预期收益率为15%，该公司股票的投资风险系数为1.2，采用资本资产定价模型确定，发行该股票的成本率为（）。（2011年考题）

A.16.4%

B.18.0%

C.23.0%

D.24.6%[答疑编号505482030311：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】资本资产定价模型法。这是一种根据投资者对股票的期望收益来确定资金成本的方法。在这种前提下，普通股成本的计算公式为：Ks=Rf+β（Rm-Rf）

式中：Rf——社会无风险投资收益率；

β——股票的投资风险系数；

Rm——市场投资组合预期收益率。

8%+（15%-8%）×1.2＝16.4%

参见教材P126。

13.某企业发行普通股正常市价为20元，估计年增长率为10%，第一年预计发放股利1元，筹资费用率为股票市价的12%,则新发行普通股的成本率为（）。（2010年考题）

A.11.36%B.13.33%C.15.56%D.15.68%[答疑编号505482030312：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】Ks=10%+1/（20×（1-12%））=15.68%。参见教材P126。

14.某公司发行总面额400万元的5年期债券，发行价格为500万元，票面利率为8%，发行费率为5%，公司所得税率为25%，发行该债券的资金成本率是（）。（2011年考题）

A.5.05%

B.6.32%

C.6.40%

D.10.00%[答疑编号505482030313：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】

债券成本率可以按下列公式计算：

将已知数据代入，答案为5.05%

参见教材P127。

（3.1.9）

15.某企业账面反映的长期资金4000万元，其中优先股1200万元，应付长期债券2800万元。发行优先股的筹资费费率3%，年股息率9%；发行长期债券的票面利率7%，筹资费费率5%，企业所得税税率25%。则该企业的加权平均资金成本率为（）。（2009年考题）

A.3.96%B.6.11%C.6.65%D.8.15%[答疑编号505482030314：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P126～128。

16.某公司的销售额为8000万元，固定成本为1000万元，变动成本为5000万元，流通在外的普通股为10000股，债务利息为600万元，公司所得税为25%，则每股收益为（）万元。（2010年考题）

A.0.035B.0.105

C.0.150D.0.187[答疑编号505482030315：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】EPS=（S-VC-F-I）（1-T）/N=（8000-5000-1000-600）（1-25%）/10000=0.105。参见教材P129。

17.在融资的每股收益分析中，根据每股收益的无差别点，可以分析判断（）。

A.企业长期资金的加权平均资金成本

B.市场投资组合条件下股东的预期收益率

C.不同销售水平下适用的资本结构

D.债务资金比率的变化所带来的风险[答疑编号505482030316：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P129。

18.公司最佳资本结构是指（）。

A.每股收益最高时的资本结构

B.每股收益的无差别点的资本结构

C.公司风险最低时的资本结构

D.公司总价值最大的资本结构[答疑编号505482030317：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】参见教材P130。

19.从资本结构管理的角度可将公司风险分为经营风险和财务风险，财务风险是指（）变化带来的风险。（2011年考题）

A.产品需求

B.产品售价

C.固定成本比重

D.债务资本比率[答疑编号505482030318：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。参见教材P131。

20.企业经营风险和财务风险的表述中，正确的是（）。

A.经营风险指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险

B.固定成本所占比重较大，经营风险就大

C.固定成本所占比重较小，经营风险就大

D.财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

E.当债务资本比率较高时，财务风险较小[答疑编号505482030319：针对该题提问]

【正确答案】ABD

【答案解析】参见教材P131～132。

21.项目融资过程中，设计和选择合适的融资结构前应完成的工作是（）。（2011年考题）

A.建立项目的信用保证结构

B.决定项目的资金估算

C.确定项目的投资结构

D.选择项目的组织结构[答疑编号505482030320：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】融资结构是项目融资的核心部分。一旦项目的投资者在确定投资结构问题上达成一致意见之后，接下来的重要工作就是要设计和选择合适的融资结构以实现投资者在融资方面的目标要求。参见教材P133～134。

22.项目融资的特点包括（）。（2009年考题）

A.项目投资者承担项目风险

B.项目融资成本较高

C.用于支持贷款的信用结构固定

D.贷款人可以追索项目以外的任何资产[答疑编号505482030321：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P132～133。

23.项目融资与传统的贷款相比较，具有（）特点。

A.资金的来源主要依赖项目的现金流量

B.贷款人对项目的借款人有完全追索权

C.资金的来源主要依赖于项目的投资者的资信

D.支持贷款的信用结构的安排是灵活多样的

E.项目债务不表现在项目借款人的公司资产负债表中[答疑编号505482030322：针对该题提问]

【正确答案】ADE

【答案解析】参见教材P132～133。

24.在项目的信用保证结构中，属于间接或非财务性担保形式的有（）。

A.成本超支担保

B.完工担保

C.长期购买项目产品的协议

D.不可预见费用担保[答疑编号505482030323：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P133。

25.属于融资决策分析阶段和融资结构分析阶段的工作是（）。

A.项目可行性研究和选择项目的融资方式

B.任命项目融资顾问和评价项目的融资结构及资金结构

C.选择银行、发出项目融资建议书和评价项目风险因素

D.初步确定项目投资结构和修正项目融资结构[答疑编号505482030324：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P134，图3.1.2。

26.对项目风险的分析和评估应在（）阶段完成。（2008年考题）

A.投资决策分析B.融资决策分析

C.融资谈判D.融资结构分析[答疑编号505482030325：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】参见教材P134，图3.1.2。

27.采用ABS方式融资，组建SPC的作用是（）。

A.由SPC公司直接在资金市场上发行债券

B.由SPC公司与商业银行签订贷款协议

C.SPC公司作为项目法人

D.由SPC公司运营项目[答疑编号505482030326：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P136。

28.与ABS融资方式比较，BOT融资方式的特点包括（）。

A.运作程序复杂B.投资风险较大

C.可以引进先进的技术D.融资成本比较高

E.适用范围大[答疑编号505482030327：针对该题提问]

【正确答案】ABCD

【答案解析】参见教材P136、137。

29.PFI项目融资方式的特点包括（）。（2009年考题）

A.有利于公共服务的产出大众化

B.项目的控制权必须由公共部门掌握

C.项目融资成本低、手续简单

D.政府无需对私营企业作出特许承诺[答疑编号505482030328：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P138～139。

30.TOT项目融资方式的优点包括（）。（2009年考题）

A.有利于引进先进的管理方式

B.有利于引进先进技术

C.可以提前项目的建设和运营时间

D.可使资产获得更高的信用等级

E.可增加项目引资成功的可能性[答疑编号505482030329：针对该题提问]

【正确答案】ABCE

【答案解析】参见教材P137～138。

第二节工程项目成本管理（3单选,1多选）

重点：项目成本管理的各环节概念、作用、方法、固定资产折旧

一、工程项目成本及其管理体系

（一）工程项目成本与承包企业成本

1.工程项目成本

工程项目成本即指围绕工程项目建设全过程而发生的资源消耗的货币体现。

参建各方所站的角度不同、参与工程建设的阶段和内容不同，工程项目的成本范围也有所不同，项目的成本范围主要取决于参建方参与工程建设的阶段和内容。

2.承包企业成本

（1）承包企业项目成本。以工程项目为成本核算对象，在实施其承包范围内工程的过程中消耗资源的货币体现。目的是保证工程项目在预定的成本范围内完成企业交付的任务；其成本管理的责任由项目经理部全面负责。

（2）承包企业成本。以整个企业为成本核算对象，指企业正常生产运营必须投入的成本，其成本核算的对象为整个承包企业，企业成本管理的任务是将整个企业的成本、费用控制在预定计划之内，成本管理强调部门成本责任，涉及各个职能部门和机构。

（二）工程项目成本管理体系

1.企业管理层的成本管理

企业管理层应是项目成本管理的决策与计划中心，确定项目投标报价和合同价格；确定项目成本目标和成本计划，通过项目管理目标责任书确定项目管理层的成本目标。

2.项目管理层的成本管理

项目管理层应是项目生产成本的控制中心，负责执行企业对项目提出的成本管理目标，在企业授权范围内实施可控责任成本的控制。

二、工程项目成本管理流程和方法

（一）工程项目成本管理流程

成本预测是成本计划的编制基础；

成本计划是开展成本控制和核算的基础；

成本控制能对成本计划的实施进行监督，保证成本计划的实现，

成本核算又是成本计划是否实现的最后检查，它所提供的成本信息又是成本预测、成本计划、成本控制和成本考核等的依据；

成本分析为成本考核提供依据，也为未来的成本预测与编制成本计划指明方向；

成本考核是实现成本目标责任制的保证和手段。

（二）工程项目成本管理方法

1.成本预测

成本预测的方法可分为定性预测和定量预测两大类。

（1）定性预测。如座谈会法和函询调查法。

（2）定量预测：如加权平均法、回归分析法。

2.成本计划

成本计划是在成本预测的基础上，承包企业及其项目经理部对计划期内项目的成本水平所作的筹划。

（1）成本计划的内容：由直接成本计划和间接成本计划组成。

（2）成本计划的编制方法。

1）目标利润法。从标价中减去预期利润、税金、应上缴的管理费等，之后的余额即为项目实施中所能支出的最大限额。

2）技术进步法。以项目计划采取的技术组织措施和节约措施所能取得的经济效果为项目成本降低额，求项目目标成本的方法。

3）按实计算法。以项目的实际资源消耗测算为基础，根据所需资源的实际价格，详细计算各项活动或各项成本组成的目标成本。

4）定率估算法（历史资料法）。项目非常庞大和复杂而需要分为几个部分时采用的方法。

3.成本控制

是项目成本管理的核心内容。

（1）项目成本控制的内容和过程。

项目成本控制的主要内容包括项目决策成本控制、投标费用控制、设计成本控制和施工成本控制等内容。

承包企业项目成本控制的重心应放在项目经理部，包括计划预控、过程控制和纠偏控制三个重要环节。

1）项目成本的计划预控。控制的重点是优化项目实施方案（包括工程总承包项目的设计方案）、合理配置资源和控制生产要素的采购价格。

2）项目成本运行过程控制。指控制实际成本的发生，包括实际采购费用发生过程的控制、劳动力和生产资料使用过程的消耗控制、质量成本及管理费用的支出控制。

3）项目成本的纠偏控制。指在项目成本运行过程中，对各项成本进行动态跟踪核算，发现实际成本与目标成本产生偏差时，分析原因，采取有效措施予以纠偏。

（2）项目成本控制的方法。

1）项目成本分析表法。利用项目中的各种表格进行成本分析和控制的方法。有月成本分析表，成本日报或周报表、月成本计算及最终预测报告表。

2）工期—成本同步分析法。成本控制与进度控制之间有着必然的同步关系。因为成本是伴随着工程进展而发生的。如果成本与进度不对应，说明项目进展中出现虚盈或虚亏的不正常现象。

3）挣值分析法。对工程项目成本／进度进行综合控制的一种分析方法。

通过BCWP已完工程预算成本；ACWP已完工程实际成本；BCWS拟完工程预算成本三个的比较

4）价值工程方法。价值工程方法是对项目进行事前成本控制的重要方法。在项目的设计阶段，通过价值工程活动，进行施工方案的技术经济分析，确定最佳施工方案,降低施工成本。

4.成本核算

（1）项目成本核算的对象和范围。

以单位工程为对象的项目成本核算账务体系；以项目经理责任成本目标为基本核算范围；以项目经理授权范围相对应的可控责任成本为核算对象，进行全过程分月跟踪核算。

（2）项目成本核算的方法。

1）表格核算法。

优点是比较简捷明了，直观易懂，易于操作，适时性较好。

缺点是覆盖范围较窄，核算债权债务等比较困难；且较难实现科学严密的审核制度，有可能造成数据失实，精度较差。

2）会计核算法。

借贷记账法和收支全面核算。优点是核算严密、逻辑性强、人为调节的可能因素较小、核算范围较大。缺点是对核算人员的专业水平要求较高。

（3）项目成本费用的归集与分配，

工程项目成本包括直接成本和间接成本。将直接费的组成内容，即人工费、材料费、施工机械使用费和措施费计入直接成本；将间接费组成内容中的管理费支出计入间接成本。在进行成本核算时，能够直接计入有关成本核算对象的，直接计入；不能直接计入的，采用一定的分配方法分配计入各成本核算对象成本，然后计算出各施工项目的实际成本。

1）人工费。根据“工程任务单”和“工资计算汇总表”将归集的工资直接计入成本核算对象的人工费成本项目中。

2）材料费。根据限额领料单、退料单、报损报耗单,大堆材料耗用计算单等计入项目成本。

3）施工机械使用费。按自有机械和租赁机械分别加以核算。

自有机械费用应按各个成本核算对象实际使用的机械台班数计算所分摊的机械使用费。

4）措施费。凡能分清受益对象的，应直接计入受益成本核算对象中。如与若干个成本核算对象有关的，可先归集到措施费总账中，月末再按适当的方法分配计入有关成本核算对象的措施费中。

5）间接成本。凡能分清受益对象的间接成本，应直接计入受益成本核算对象中去。否则先在项目“间接成本”总账中进行归集，月末再按一定的分配标准计入受益成本核算对象。

折旧

固定资产折旧从固定资产投入使用月份的次月起，按月计提。停止使用的固定资产，从停用月份的次月起，停止计提折旧。

①平均年限法。也称直线法。按照固定资产的预计使用年限平均分摊固定资产折旧额的方法。折旧额在各个使用年（月）份都是相等的。

平均年限法的计算公式为：

（3.2.8）

年折旧额=固定资产原值×年折旧率（3.2.9）

②工作量法。按照固定资产生产经营过程中所完成的工作量计提折旧的一种方法。

a.按照行驶里程计算折旧额时：

（3.2.10）

年折旧额=年实际行驶里程×单位里程折旧额（3.2.11）

b.按照台班计算折旧额时：

（3.2.12）

年折旧额=年实际工作台班×每台班折旧额（3.2.13）

③双倍余额递减法。按照固定资产账面净值和固定的折旧率计算折旧的方法，加速折旧法。

折旧率是平均年限法的两倍，折旧率是固定的，但计算基数逐年递减，折旧额逐年递减。

（3.2.14）

年折旧额=固定资产账面净值×年折旧率（3.2.15）

固定资产折旧年限到期前两年内，将固定资产账面净值扣除预计净残值后的净额平均摊销。

【例3.2.1】某项固定资产原价为10000元。预计净残值400元，预计使用年限5年。采用双倍余额递减法计算各年的折旧额。

解：年折旧率=2÷5×100%=40%

第一年折旧额=10000×40%=4000（元）

第二年折旧额=（10000—4000）×40%=2400（元）

第三年折旧额=（10000—6400）×40%=1440（元）

第四年折旧顿=（10000—7840-400）÷2=880（元）

第五年折旧额=（10000—7840-400）÷2=880（元）

④年数总和法。也称年数总额法，加速折旧法。以固定资产原值减去预计净残值后的余额为基数，折旧率以该项固定资产预计尚可使用的年数（包括当年）作分子，以逐年可使用年数之和作分母。折旧率逐年递减，折旧额也逐年递减。

（3.2.16）

年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率

【例3.2.2】采用例3.2.1的数据，用年数总扣法计算各年的折旧额。

解：计算折旧的基数=10000-400=9600（元）

年数总和=5+4+3+2+1=15（年）

第一年折旧额=9600×5／15=3200（元）

第二年折旧额=9600×4／15=2560（元）

第三年折旧额=9600×3／15=1920（元）

第四年折旧额=9600×2／15=1280（元）

第五年折旧额=9600×1／15=640（元）

5.成本分析

（1）项目成本的分析方法

成本分析的基本方法包括：比较法、因素分析法、差额计算法、比率法等。

1）比较法

①将本期实际指标与目标指标对比。以此检查目标完成情况，

②本期实际指标与上期实际指标对比。各项技术经济指标的变动情况，反映项目管理水平的提高程度。

③本期实际指标与本行业平均水平、先进水平对比。反映本项目的技术管理和经济管理水平与行业的平均和先进水平的差距。

2）因素分析法。又称连环置换法。这种方法可用来分析各种因素对成本的影响程度。

①以各个因素的计划数为基础，计算出一个总数；

②逐项以各个因素的实际数替换计划数；

③每次替换后，实际数就保留下来，直到所有计划教都被替换成实际数为止；

④每次替换后，都应求出新的计算结果；

⑤最后将每次替换所得结果，与其相邻的前一个计算结果比较，其差额即为替换的那个因素对总差异的影响程度。

通常替换的顺序：先实物量，再价值量，先绝对，后相对。

【例3.2.3】某承包企业承包一工程，计划砌砖工程量1200m3，按预算定额规定，每立方米耗用空心砖510块，每块空心砖计划价格为0.12元；而实际砌砖工程量却达1500m3，每立方米实耗空心砖500块，每块空心砖实际购入价为0.18元。试用因素分析法进行成本分析。

砌砖工程的空心砖成本计算公式为：

空心砖成本＝砌砖工程量×每立方米空心砖消耗量×空心砖价格

表3.2.1砌砖工程空心砖成本分析表计算顺序砌砖工程量每立方米空心砖消耗量空心砖价格（元）空心砖成本（元）差异数（元）差异原因计划数

第一次代替

第二次代替

第三次代替1200

1500

1500

1500510

510

500

5000.12

0.12

0.12

0.1873440

91800

90000

135000

18360

-1800

45000

由于工程量增加

由于空心砖节约

由于价格提高合计615603）差额计算法。差额计算法是因素分析法的一种简化形式，它利用各个因素的目标值与实际值的差额来计算其对成本的影响程度。

【例3.2.4】以例3.2.3的成本分析资料为基础，利用差额计算法分析各因素对成本的影响程度。

工程量的增加对成本的影响额=（1500-1200）×510×0.12=18360（元）

材料消耗量变动对成本的影响额=1500×（500-510）×0.12=-1800（元）

材料单价变动对成本的影响额=1500×500×（0.18-0.12）=45000（元）

各因素变动对材料费用的影响额=18360-1800+45000=61560（元）

两种方法的计算结果相同，但采用差额计算法显然要比第一种方法简化。

4）比率法。比率法是指用两个以上的指标的比例进行分析的方法。

①相关比率法。通过将两个性质不同而又相关的指标加以对比，求出比率，并以此来考察经营成果的好坏。

②构成比率法。又称比重分析法或结构对比分析法。是通过计算某技术经济指标中各组成部分占总体比重进行数量分的方法。

③动态比率法。是将同类指标不同时期的数值进行对比，求出比率，以分析该项指标的发展方向和发展速度的方法。动态比率的计算通常采用定基指数和环比指数两种方法。

（2）综合成本的分析方法。

1）分部分项工程成本分析。进行预算成本、目标成本和实际成本的“三算”对比，分别计算实际成本与预算成本、实际成本与目标成本的偏差。

2）月（季）度成本分析。

①通过实际成本与预算成本的对比，分析当月（季）的成本降低水平。

②通过实际成本与目标成本的对比，分析目标成本的落实情况，以及目标管理中的问题和不足，进而采取措施，加强成本管理，保证成本目标的落实。

③通过对各成本项目的成本分析，可以了解成本总量的构成比例和成本管理的薄弱环节，对超支幅度大的成本项目，应深入分析超支原因，并采取对应的增收节支措施，防止今后再超支。

④通过主要技术经济指标的实际与目标对比，分析产量、工期、质量、“三材”节约率、机械利用率等对成本的影响。

⑤通过对技术组织措施执行效果的分析，寻求更加有效的节约途径。

⑥分析其他有利条件和不利条件对成本的影响。

3）年度成本分析。企业成本要求按年结算，不得将本年成本转入下一年度。施工成本通常按寿命期计算。

年度成本分析的依据是年度成本报表。年度成本分析的内容，除月（季）度成本分析的六个方面外，重点是针对下一年度的施工进展情况规划切实可行的成本管理措施。

4）竣工成本的综合分析。竣工成本分析；主要资源节超对比分析；主要技术节约措施及经济效果分析。

6.成本考核

（1）项目成本考核的内容。

1）项目成本目标和阶段成本目标完成情况；

2）建立以项目经理为核心的成本管理责任制的落实情况；

3）成本计划的编制和落实情况；

4）对各部门、各施工队和班组责任成本的检查和考核情况；

5）在成本管理中贯彻责权利相结合原则的执行情况。

（2）项目成本考核指标。

1）企业的项目成本考核指标。

①项目设计成本降低额和降低率：

项目设计成本降低额=项目设计合同成本-项目设计预算成本（3.2.20）

（3.2.21）

②项目施工成本降低额和降低率：

项目施工成本降低额=项目施工合同成本-项目实际施工成本（3.2.22）

（3.2.23）

2）项目经理部可控责任成本考核指标。

①项目经理责任目标总成本降低额和降低率：

目标总成本降低额=项目经理责任目标总成本-项目竣工结算总成本（3.2.24）

（3.2.25）

②施工责任目标成本实际降低额和降低率：

施工责任目标成本实际降低额=施工责任目标总成本-工程竣工结算总成本（3.2.26）

（3.2.27）

③施工计划成本实际降低额和降低率：

施工计划成本实际降低额=施工计划总成本-工程竣工结算总成本（3.2.28）

（3.2.29）

三、项目成本报表

按期编制成本报表是成本分析和成本考核的依据。

（一）工程成本表

工程成本表用以反映在月度、季度或年度内已经向发包单位办理工程价款结算的工程成本的构成及其节约或超支情况，一般可按成本项目反映本期和本年累计已经办理工程价款结算的已完工程的目标成本、实际成本、成本降低额和降低率。

（二）竣工工程成本表

竣工工程成本表可由施工企业或其所属内部独立核算的施工单位编制，用以反映各个季度和年度内已经完成工程设计文件所规定的全部工程内容，并已向发包单位办理移交和竣工结算手续的工程的全部成本，全面、完整地考核其成本的节约或超支情况。

（3.2.31）

典型例题分析

1.在工程项目施工成本管理中，项目管理层的地位是（）。（2011年考题）

A.项目总成本目标的决策中心

B.项目投标成本和投标制定主体

C.项目生产成本的控制中心

D.项目利润目标的制定主体[答疑编号505482030501：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P140。项目管理层应是项目生产成本的控制中心，负责执行企业对项目提出的成本管理目标，在企业授权范围内实施可控责任成本的控制。

2.成本分析、成本考核、成本核算是建设工程项目施工成本管理的重要环节，仅就此三项工作而言，其正确的工作流程是（）。（2006年考题）

A.成本核算→成本分析→成本考核

B.成本分析→成本考核→成本核算

C.成本考核→成本核算→成本分析

D.成本分析→成本核算→成本考核[答疑编号505482030502：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P141，图3.2.1。

3.下列不属于项目成本控制方法的是（）。

A.目标利润法

B.项目成本分析表法

C.工期-成本同步分析法

D.挣值分析法[答疑编号505482030503：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】A为成本计划的方法。参见教材P144。

4.某打桩工程合同约定，某月计划完成工程桩120根；单价为1.2万元/根。至该月底，经确认的承包商实际完成的工程桩为110根；实际单价为1.3万元/根。在该月度内，工程的已完工作预算费用（BCWP）为（）万元。

A.132B.143C.144D.156[答疑编号505482030504：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P144。

5.某工程施工，至某月的月末，出现了工程费用偏差小于0、进度偏差大于0的状况，则该工程的已完工作实际费用（ACWP）、计划工作预算费用（BCWS）和已完工作预算费用（BCWP）的关系可表示为（）。

A.BCWP＞ACWP＞BCWSB.BCWS＞BCWP＞ACWP

C.ACWP＞BCWP＞BCWSD.BCWS＞ACWP＞BCWP[答疑编号505482030505：针对该题提问]

【正确答案】C

【答案解析】参见教材P144。

6.在工程项目成本管理中，由进度偏差引起的累计成本偏差可以用（）的差值度量。（2010年考题）

A.已完工程预算成本与拟完工程预算成本

B.已完工程预算成本与已完工程实际成本

C.已完工程实际成本与拟完工程预算成本

D.已完工程实际成本与已完工程预算成本[答疑编号505482030506：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P144。

7.下列属于会计核算法特点的是（）。（2009年考题）

A.人为调节的可能性较大

B.核算范围较大

C.对核算人员的专业要求不高

D.核算债权债务等较为困难[答疑编号505482030507：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P145。

8.某公司2011年3月份新增一项固定资产，4月份安装调试完成，5月份投入使用。该项固定资产应从当年（）月份开始计提折旧。（2011年考题）

A.3B.4C.5D.6[答疑编号505482030508：针对该题提问]

【正确答案】D

【答案解析】参见教材P146。固定资产折旧从固定资产投入使用月份的次月起，按月计提。停止使用的固定资产，从停用月份的次月起，停止计提折旧。

9.对于不同年份使用程度差别大的专业机械、设备，宜采用（）计提折旧。（2010年考题）

A.工作量法

B.平均年限法

C.年数总和法

D.双倍余额递减法[答疑编号505482030509：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】参见教材P146。

10.某企业固定资产原价为10000元，预计净残值500元，预计可使用5年。采用平均年限法和双倍余额递减法计算第4年的折旧额分别为（）元。

A.1900和830B.2000和864

C.1900和864D.2000和830[答疑编号505482030510：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】平均年限法：折旧额=（10000-500）/5=1900元

双倍余额递减法：年折旧率=2/5=40%

第一年折旧额：10000×40%=4000（元）

第二年折旧额：（10000-4000）×40%=2400（元）

第三年折旧额：（10000-4000-2400）×40%=1440（元）

第四年、第五年折旧额：（10000-4000-2400-1440-500）/2=830（元）

参见教材P146、147。

11.某企业承包一工程，计划砌砖工程量200m3,按预算定额规定，每m3耗用砖510块，每块砖计划价格为0.25元；实际砌砖工程量250m3，每m3实耗砖500块，每块砖实际价格为0.30元，采用连环置换法进行成本分析，砖单价变动对成本的影响额是（）元。

A.6375B.6250

C.2550D.-625[答疑编号505482030511：针对该题提问]

【正确答案】B

【答案解析】参见教材P148、149。顺序砖工程量每m3耗用砖砖价格成本差额差额原因计2005100.2525500①2505100.25318756375工程量↑②2505000.2531250-625消耗量↓③2505000.30375006250价格12000

12.通过检查技术经济指标的完成情况，分析产生差异的原因，进而挖掘内部潜力的方法是（）。

A.比较法B.因素分析法

C.差额计算法D.比率法[答疑编号505482030512：针对该题提问]

【正确答案】A

【答案解析】因素分析法、差额法:反映某些成本变动因素影响程度；比率法：反映成本变动情况。参见教材P148-149。

13.承包企业项目成本考核，包括企业对项目成本的考核和企业对项目经理部可控责任成本的考核，下列属于项目经理部可控责任考核指标的是（）。

A.项目施工成本降低额=项目施工合同成本－项目实际施工成本

B.项目设计成本降低额=项目设计成本降低额