房地产行业2022年第29周地产周报：银保监会定调保交楼基本面复苏仍需宽松政策加码

报有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。利发展地集团.62.00湖集团0.56.85园服务5资料来源：公司数据.东方证券研究所预测.每股收益使用最新股本全面摊薄计算需宽核核心观点板块较沪深300指数相对收益为2.2%。沪深300指数报收4238.23，周度涨幅为-；房地产板块指数报收3002.04，。续集付调至40%。、收窄。建发投资建议与投资标的投资建议与投资标的监会定调“保交楼”及郑州等地出台项目交付纾困举措，或一定程度上托底市场信心，但需求端修复的动力势必受到拖累。与此同时供应端或重新收紧预售条件及预售资金监管，而保交付压力也将对房企新拿地新开工形成挤出效应。在供需两侧持市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。荐6049，买入)、招商积余(001914，增持)、看好(维持)业告发布日期房地产行业旭翔露染wuconglu@wuchenran@供需走弱或拖累基本面复苏节奏，期待宽松政策发力：——2022年第28周地产周报销售回升、开工投资承压，实质性复苏仍需更大力度宽松政策：——6月统计局数据点评销售环比回落，新一轮政策观察窗口临近：——2022年第27周地产周报2022-07-182022-07-162022-07-1121.第29周市场行情回顾(2022.7.18~2022.7.24) 4 2.行业及公司要闻回顾(2022.7.18~2022.7.24) 4 0 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3图1：本周(第29周)29城市新房成交 6图2：本周(第29周)11城市二手房成交 6图3：本周(第29周)新房二手房成交中一线城市占比 6 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。41.第29周市场行情回顾(2022.7.18~2022.7.24)第29周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收002.04，周度涨幅为2.0%。22/07/22)幅沪深30038.23%业板指31房地产指数(申万)%数据来源：Wind，东方证券研究所涨幅居前 股份股份%宇发展东金桥%健康6%达地产%企业6%高科%顺发恒业 开发%数据来源：Wind，东方证券研究所备注：本研报使用的地产板块股票池是经过调整的，具体见附录2.行业及公司要闻回顾(2022.7.18~2022.7.24)：财联社有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5：观点地产网：贝壳研究院：观点地产网：观点地产网企救助等解围纾困工作。：观点地产网：观点地产网：观点地产网：观点地产网有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6图1：本周(第29周)29城市新房成交29大城市(套)一线城市(套，右轴),000000000001周9周17周25周33周41周49周5周13周21周29周37周46周1周10周18周26周数据来源：Wind，东方证券研究所图2：本周(第29周)11城市二手房成交11大城市(套)一线城市(套，右轴)0000000000数据来源：Wind，东方证券研究所图3：本周(第29周)新房二手房成交中一线城市占比二手房一线占比新房一线占比(右轴)%%%%%%%%%%020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周13周21周29周37周46周1周10周18周26周数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7增加0.5万套；库销比为17.0个月，较28周减少0.3个月。一线城市库存量27.9万套，较第28减少0.3个月。二线城市库存量58.2万套，较000新房库存新房去化周期(月，右轴).1北京上海广州深圳Wind，东方证券研究所15大城市(月)一线城市(月)84022数据来源：Wind，东方证券研究所大城市合计成交土地50块。其中一线城市、二有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8况一线城市成交土地面积(万方)二线城市成交土地面积(万方)500400300200080604020020202020202020202020202020202021年第2年第年第年第年第年第年第年第6周10周18周26周34周42周50周周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所2021年第15周2021年第23周2021年第31周2021年第39周2021年第48周2022年第3周2022年第12周2022年第20周2022年第28周注：一线城市：北京、上海、深圳；二线城市：广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都。卫星城(环沪)成交土地面积(万方)卫星城(环沪)成交地块数卫星城(粤港澳)成交土地面积(万方)卫星城(粤港澳)成交地块数4003002000205020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022年第2年第年第年第年第年第年第年第6年第年第年第年第年第年第3年第年第年第周10周18周26周34周42周50周周15周23周31周39周48周周12周20周28周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所注：卫星城：环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东，粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9一线城市出让金总额(亿元)二线城市出让金总额(亿元)12001000800600400200020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022年第2年第年第年第年第年第年第年第6年第年第年第年第年第年第3年第年第年第周10周18周26周34周42周50周周15周23周31周39周48周周12周20周28周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所注：一线城市：北京、上海、深圳；二线城市：广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都。卫星城(环沪)出让金总额(亿元)卫星城(粤港澳)出让金总额(亿元)00008060402002020年2020年2020年2020年2020年2020年2020年2021年2021年2021年2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年第2周第10周第18周第26周第34周第42周第50周第6周第15周第23周第31周第39周第48周第3周第12周第20周第28周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所注：卫星城：环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东，粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。平均溢价率4平均溢价率35%30%25%20%15%10%5%0%20202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022年第2年第年第年第年第年第年第年第6年第年第年第年第年第年第3年第年第年第周10周18周26周34周42周50周周15周23周31周39周48周周12周20周28周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所注：26城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。流拍地块数(宗)282624222086420第25周第33周第41周第49周第5周第14周第22周第30周第38周第47周第2周第11周第19周第27周数据来源：好地网、观点地产网，东方证券研究所注：26城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。旅文预计2022年上半年净亏损同比大幅收窄。建发国际完成配售3000万股。保利发展拟发行20亿元公司债。中国海外发展拟发行20亿元中期票据。新城控股61.72亿元公司债券的注册申有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。A上市获得中国证监会核准。7月15日公司高管刘肖共增持公司股份3幅收窄。3.投资建议交楼”及郑州等地出台项目交付纾困举措，或一定程度上托底市场信心，但需求端修复的动力势必受到拖累。与此同时供应端或重新收紧预售条件及预售资金监管，而保交付压力也将对房企新拿地新开工形成挤出效应。在供需两侧持续走弱、地产持续拖累经济的压力下，我们认为Q3有A看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买06668，买入)。AA股股票股票股价市值EPS(元/股)PE投资目标价最近报告代码简称(元)(亿元)21A22E23E21A22E23E评级(元)时间000002.SZ万科A17.3820201.942.212.41987买入24.742022/5/12600048.SH保利发展15.6318712.292.532.74766买入22.772022/7/20600383.SH金地集团11.004972.082.382.75554买入20.472022/4/26001914.SZ招商积余16.351730.480.680.91342418增持18.412022/3/213424172/7/11.SZ大正7有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。H股股票股票股价市值核心EPS(元/股)PE投资目标价最近报告码称 (港元) (亿港元)AA (港元)辉控股集团221/3/18K利物业.30/3/20K园服务596/8/5辉永升服务96/8/27务754/4/6商业.24543/8/20湖集团0.57654/9/30K商业864/4/18茂服务532/12/28数据来源：Wind，公司公告，东方证券研究所股价更新日：2022年7月22日注：各公司EPS为东方证券预测数据。风险提示销售复苏低于预期。受调控影响，销售增长可能不达预期，从而影响开发商的周转能力和盈利能化(如美国加息)及中国金融风险局部爆发等因素导致国内利率出现明显上升，将对房地产市场地产板块股票池名单莞、惠州、南宁、济南、南昌、呼和浩特、温州、泉州、淮安、江阴、武汉、长春、无林、金华、常州。其中一线城市为：北京、上海、深圳、广州。：北京、深圳。数据跟踪城市：北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、苏州、福州、厦门、东州、蚌埠、九江、江阴、张家港。其中一线城市为：北京。4、本报告使用的股票池基于申万行业指数(房地产)进行调整，调整依据为该公司实质从事业务/盈利与地产关联，也可能是与我们关注的领域有关(如房地产服务业，传媒板块的三六五网也符合股票池要求)，调整后股票数量为130。股票池全名单如下：.SZ.SZ华联.SZ置业3.SH股份3.SH地产.SZ星源.SZ顺发恒业.SZ3.SH股份5.SH.SZ.SZ发展7.SH3.SH家族8.SH发展.SZ科股份8.SH利发展0.SH丹3.SH方银星.SZ河股份.SZ好集团2.SH江广厦3.SH栖霞建设3.SH城投.SZ.SZ4.SH高科5.SH马股份1.SH能置业.SZ.SZ宁环球7.SH城大通4.SH新7.SH股份有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。.SZ.SZ禾集团7.SH都股份6.SH地控股3.SH股份.SZ控股.SZ4.SH0.SH股份7.SH股份.SZ通.SZ江东日1.SH股份8.SH临港.SZ旭蓝天.SZ岭新城3.SH湖高新2.SH集团0.SH.SZ.SZ信发展9.SH坊发展8.SH黄浦5.SH.SZ.SZ份8.SH9.SH东金桥8.SH辰实业.SZ海控股.SZ滨发展9.SH地产1.SH企业.SZ网.SZ.SZ源科技2.SH江控股7.SH.SZ集团.SZ城3.SH8.SH高桥.SZ健康.SZ星股份5.SH力地产9.SH投控股.SZ融街.SZ8.SH湖中宝7.SH达地产.SZ景控股.SZ5.SH经开8.SH.SZ.SZ基建3.SH置业3.SH.SZ开发.SZ5.SH松江5.SH源.SZ安地产.SZ商蛇口9.SH城投5.SH.SZ宇发展.SZ兆业6.SH地产3.SH投发展.SZ.SZ股份6.SH京城建4.SH江实业.SZ茵体育.SZ宇集团2.SH发展3.SH百集团.SZ.SZ盛发展5.SH股份6.SH凰股份.SZ.SZ肥城建0.SH幸福4.SH富达.SZ石投资.SZ江集团6.SH股份4.SH团.SZ航投资.SZ3.SH地集团6.SH州高新数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。》以下条款：发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司截止本报告发布之日，东方证券资产管理、私募业务合计持有保利发展(600048)股票占发行量1%A2)股票占发行量1%以报告时充分考虑以上披露信息。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本或观点无任何直接或间接的关系。公司投资评级的量化标准数收益率在-5%以下。级相关信息。存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利有效。行业投资评级的量化标准：准指数收益率在-5%以下。未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持