民企海外并购财务风险管理研究绪论,财务管理论文

民企海外并购财务风险管理研究绪论,财务管理论文本篇论文目录导航：【题目】【关于银行并购的出版文章，对并购中所使用的三个主要经历体验方式方法根据其对合并成功所起的作用，评估影响银行并购绩效的关键因素。MinWANG,ZhirongSHEN〔2021〕[17]从造船行业的整体发展情况即造船企业的并购的财务风险研究有助于采取有效措施，防止风险，提高造船企业并购的成功率。GeetaRaniDuppati,NarendarV.Rao〔2021〕[18]采用事件研究方式方法，通过分析印度在2000年至2008年期间开展的30起对外直接投资的交易，研究印度并购公司的长期业绩，将美国的调查结果和印度进行比照，证明其并购的实证效果。RekhaRao-Nicholson,JulieSalaber,TuanHiepCao〔2021〕[19]着眼于东盟国家的并购，通过考察2001年到2020年的并购后行业调整后的经营业绩，得出结论：并购在金融危机期间完成比之前或在危机之后施行更有利可图，其并购的风险越小。MariaChiaraDiGuardo,EmanuelaMarrocu,RaffaelePac〔i2021〕[20]侧重分析了137个国家在2000年至2020年发生的20034例国际并购交易，得出东道国腐败行为对海外并购的影响较大，腐败行为直接导致并购风险加剧。RezaYaghoubi,MonaYaghoubi〔2021〕[21]结合公司的收购后业绩的决定因素理论以及以前的实证研究。重点分析了收购方的特点、目的特性、投标特点、行业特点和宏观环境的特点对海外并购风险产生可能性的影响。1.2.2国内研究现在状况。21世纪后，我们国家企业才真正意义上踏上海外并购之路，起步时间晚，导致我们国家海外并购的案例相对较少。国内研究者对其经过中产生的财务风险的研究与国外相比相对较少，至少还未构成完好的风险管理系统。陈共荣〔2002〕[22]指出恰当的估价模型有利于降低海外并购中的定价风险，足量资金的获得能够缓解融资风险，而偿债风险的关键在于保证现金流的稳定性，企业能够利用杠杆收购来到达这一效果。邢鹤亭〔2007〕[23]以为企业并购后的文化融合是潜在着的最大的风险，管理方式以及政策的不同使得融合难度加大。对于民营企业而言，在海外并购时尤其需要政策的保卫，这样能大大降低并购风险。谭志华〔2008〕[24]将研究对象定位在制造业企业，着重分析了制造业企业在海外并购中的特殊风险，参考之前学者的研究，创新地提出风险衡量及测度形式。黄绍鑫〔2008〕[25]以为并购中的财务风险是典型的价值风险，在对其进行控制是能够从下面几个方面切入，首先是被并购企业价值的评估，其次是融资方式，然后是支付方式，最后是财务整合方面。殷治平〔2008〕[26]运用多层次权重模型分析法计算出企业在海外并购中的风险系数值，试图将不同的风险指标进行组合，并根据其系数的高低进行排序，根据排序的结果，挑选出总风险系数最小的方案，建议企业施行进而加强风险控制。赵保国、李卫卫〔2008〕[27]以为评估方式和体系的不健全、信息的不对称会引发评估风险。融资构造不合理，不能对应资金需求将会产生融资风险。支付方式太单一，也容易出现支付风险。熊晓晴〔2018〕[28]以为风险会贯穿在并购的整个经过中，企业应该全面分析各阶段的风险因素。企业能够构建一个动态的风险管理体系以应对经过中会出现的风险，及时地辨别、躲避和防备。李蝴蝶〔2018〕[29]以我们国家企业在美国的并购案例为分析对象，阐述了企业在并购中往往忽视对并购发生地的环境的尽职调查，包括经济、政治和法律环境。这样容易导致并购战略发展方向发生偏移，出现并购失败的结局。张家婧、孙福明〔2020〕[30]以为在海外并购的筹备、执行以及整合阶段中，作为并购起始的筹备阶段，直接影响并购的成败。在这个阶段，企业必须关注战略风险、环境风险和估值风险。白剑〔2020〕[31]以苏宁电器并购案为例，从并购财务风险的动因出发，以为民营企业在海外并购中存在估值风险、流动性风险、融资风险以及财务整合风险，必须保证并购前信息收集的充分性，合理布置融资行为，及时进行财务整合，建立财务风险监控体系，减少风险发生的可能性。张洋〔2020〕[32]分析了民营企业在海外并购中的优势和劣势，产权清楚明晰、机制灵敏使得其政治风险小，然而在并购中还是会碰到法律风险、财务风险，必须有针对性的提出防备措施。宋美珍、徐霞〔2020〕[33]以美的并购案为例，使用模糊综合评判法，对其在并购中的风险进行定量分析辨别，在这里基础上，提出控制财务风险的措施。江乾坤〔2020〕[34]以为民营企业本身积累的资金缺乏以支撑海外并购，在并购中将不可避免的碰到融资约束和融资风险。作者立足诸多的案例分析，创新地提出了I-A-I融资形式，以缓解融资风险。李旭强〔2020〕[35]根据财务风险的成因提出了海外并购中财务风险的分析方式方法，选取了案例中公司并购前后财务指标的变化进行分析，阐述了其对财务风险的影响。管宏斌〔2021〕[36]以为在海外并购这样具有高风险的活动施行前，有必要从四个方面进行分析。以为能够从行业、竞争格局、并购目的等方面来对海外并购前的风险进行控制。在并购经过中，尽职调查和商业会谈这两个要素起着决定性作用。而在并购之后必须加强资金、经营和销售风险的控制。陈梦〔2021〕[37]以为企业海外并购的财务风险能够大致分为系统性风险和非系统性风险。选择了吉祥并购沃尔沃的案例进行分析，从定价、融资、支付和财务整合四方面提出了财务风险的防备措施。1.2.3文献研究述评。在回首了国内外文献之后，我们能够看出国外对于海外并购的财务风险的研究已经呈现系统化规范化的趋势。在并购风险的定义、产生原因和风险控制这些方面的研究成果相对成熟，对我们国家学者在对海外并购财务风险研究时具有重要的参考价值。但是这些研究成果对于我们国家民营企业而言，并不具有普适性。我们国家民营企业海外并购起步晚，对其的研究也相对较少，然而随着我们国家民营企业海外并购的势头越来越活泼踊跃，越来越多的学者开场关注这方面的研究。在总结国外学者研究的基础上，着力于我们国家民营企业海外并购的实践，通过结合某一行业企业的特殊性，对民企海外并购财务风险的防备提出了一些建议。但是相关的文献仍然较少，在这种时候，我们国家的理论研究者就被寄予厚望，希望能够通过更多的研究，与实践相结合，完善我们国家民营企业海外并购的财务风险防备体系，对我们国家企业的海外并购提供理论指导。1.3研究内容及框架。1.3.1研究内容。本文主要由六个部分组成，详细内容如下：第一部分，绪论。在阐述了论文的研究背景和研究意义之后。在广泛阅读文献的基础上，整理了国内外关于海外并购的文献研究，进而提出自个的研究思路，对论文的框架做了简单的介绍，指出文章创新之处。第二部分，介绍了理论基础。界定了相关的核心概念，系统阐述海外并购的类型和动因，阐述了各阶段财务风险的内容，为接下来的风险防备提供理论根据。第三部分，着重阐述民营企业的财务风险管理，从民企海外并购的现在状况出发，十分介绍了民企的海外并购特点，在探究了风险影响因素之后，总结民营企业在海外并购的经过中存在的问题。第四部分，案例分析。基于上述理论，选取民营企业浙江龙盛海外并购德司达的案例进行研究。回首其并购经过，分析并购的动因，对并购经过中对价、融资及资产交接等问题进行深切进入研究，阐述其并购后财务结果。针对浙江龙盛在海外并购时准备阶段、施行阶段以及整合阶段的财务风险进行阐述，重点分析了各阶段的财务风险以及浙江龙盛怎样创新方式，合理预估，成功躲避风险的方式方法。第五部分，案例启示，在分析我们国家民营企业海外并购财务风险案例的基础上，针对性地提出了我们国家民营企业施行海外并购的财务风险防备的详细措施。第六部分，研究结论和瞻望。对本文的研究成果做一下总结，并阐述其缺乏之处。1.3.2研究框架。本文的研究框架见图1-1:1.4研究方式方法。本文主要采用理论与实际相结合的方式方法，通过大量的文献阅读，在结合详细案例，希望得出科学、合理的研究结论。详细的方式方法有下面几点：第一，理论分析法和文献调查法，借助知网等学术数据库平台，在大量的整理阅读与文章研究内容相关的书籍、期刊，进而对相关内容进行理论分析，能够更好地理解和运用有关于海外并购的相关理论内容，为后续论文的研究作理论铺垫。第二，案例分析法，就是理论分析之后，结合详细的案例进行分析，本文能够选取浙江龙盛海外并购的事件，努力搜集并购的相关数据，对并购前后的财务状况进行分析，试图分析其经过中的财务风险并加以防备。在使用了上述方式