JS公司财务分析与评价,财务管理论文

JS公司财务分析与评价,财务管理论文【题目】【第一章】【第二章】【第三章】JS公司财务分析与评价【第四章】【第五章】【结论/以下为参考文献】第3章JS公司财务分析与评价3.1JS公司财务分析基本流程JS公司财务分析工作的基本流程如下：〔1〕广泛收集财务数据及其他经营数据资料，以愈加全面的了解和把握情况；〔2〕通过计算相关财务指标等进行定量分析，计算出各因素产生影响的程度，再结合同类企业状况以及比照历史数据、经营数据等进行定性分析，综合评价经营状况和财务状况；〔3〕根据前期做出的分析和评价找出经济活动中存在的矛盾，捉住关键问题；〔4〕结合企业经营战略和详细的管理方式方式方法提出改良建议。3.2JS公司报表分析3.2.1资产负债表分析本文收集了2020年至2020年JS公司财务报表数据，选取了资产负债表中变动幅度较大的项目进行了分析，采用趋势分析法，拟将2020年的实际数做为分析基础，各项目假设为100%,将2020年、2020年的相应各个项目与2020年的数据进行比照换算成百分比，进而分析JS公司近三年的财务状况变化及发展趋势。1.货币资金。JS公司经营网点较多，回收资金的方式也较为灵敏，主要方式有：银行转账收款、银行上门收款、自行送存银行、pos机刷卡结算。因银行收款后盘点和款项入库较加油加气站网点缴存的时间有所滞后，所以月底结账时会有未到达的款项，公司便将这部分资金记入在途资金科目，月初款项到账后再做冲回。2020、2020年货币资金较2020年余额有很大增幅，一方面是由于公司规模不断扩大，经营网点不断增加，同时汽车保有量逐年提升，油品消费量也因而上升，进而使得网点经营资金数量不断增长。另一方面，由于企业进行短期的银行融资，其他货币资金〔包括银行承兑汇票等〕数量增加，也使得货币资金余额增加。但同时也应看到，2020年、2020年较之2020年货币资金余额有巨幅增长，讲明了JS公司的货币资金管理者没有将资金进行有效周转运作而获得收益。2.应收账款。表中不难看出，JS公司在2020年末存在25.71万元应收账款，而2020年、2020年连续两年末应收账款有所减少。这讲明JS公司采用了更为严格的信誉销售政策和收账政策。3.预付账款与应付票据、应付账款。2020、2020年JS公司预付账款余额出现巨幅增长，而2020年预付账款增幅超过2020年增幅，同时，应付票据和应付账款也较2020年有大幅增加，2020年增幅小于2020年增幅。这一方面讲明随着营业额的增加往来收付款项也随之同比变化，另一方面，JS公司对上游供给商的议价能力有所削弱，这也与JS公司不断开拓的便利店服务市场有所关联，便利店商品种类较多，而供给商的销售政策会在一定程度上导致预付及应付款项的变化，占用较多资金。4.预收账款。随着网点的不断扩张和各种营销手段的开发应用，市场开拓行之有效，成品油采取预售方式比重增加，同时加油卡市场潜力也被充分挖掘，IC卡业务规模增大。加油IC卡、充值卡销量增长使得JS公司预收账款增幅较大。以下图为JS公司总资产、总负债、所有者权益近三年的变化情况。从图3-1的情况来看，所有者权益的变化并不特别明显，资产和负债的走向基本呈一样趋势。下面从资产、负债的角度来详细分析近3年财务报表的变化。资产分析：以下图为JS公司资产中流动资产和非流动资产走向及所占比重。从上图中我们能够看出，非流动资产占资产总额比重较大，而华而不实固定资产部分、在建工程、无形资产、长等待摊费用又占据了非流动资产的绝大部分。因而近3年来JS公司资产的增加主要是由于加油、加气网点的新建、收购、租赁等项目增长带来的。负债分析：以下图为JS公司流动负债和非流动负债的比重及走向。能够看出，JS公司负债增加主要是流动负债的增加。流动负债增加主要是应付及预收款项的增长，前文已有所表述。而从2020年起非流动负债增加，主要是长期借款的发生，是由于各项业务扩张导致的资金需求的增大。由于所有者权益变化不大，故在这里不具体分析。3.2.2利润表分析1.2020年-2020年JS公司营业收入持续增长，而在2020年，销售成本的增幅超过了销售收入，这也揭示了JS公司的销售毛利率在2020年出现拐点。2.期间费用的增幅不一。华而不实：销售费用连续两年持续增长，主要是JS公司近两年来对油库、加油站便利店进行更新改造以及加油站隐患治理的修理费支出增加导致的；管理费用在2020年有所降低，主要是JS公司压缩了管理部门的支出以及响应国家政策对八项规定坚定执行，公务性支出大幅减少的原因；对于财务费用的连续增长，具体表现出了油品销售企业特有的一种费用支出，下面将对财务费用作具体的分析。JS公司财务费用除筹资活动发生的利息费用外，还包括资金回笼发生的费用。JS公司销售资金回收的方式较为多样，主要有银行转账、银行上门收款〔银行到营业网点收取资金〕、网点自行送存银行、pos刷卡方式等。JS公司转账收款方式回笼资金40.34亿元，费率0.004，与同行业平均水平持平。银行收款方式费率为1.23，高于平均水平，主要是由于银行上门收款费用是按次数收取，单站日均收款金额低自然会拉高费率。同时，从银行手续费率来看，JS公司选择的是建行上门收款，其费率高于农信社，也是造成此项费率偏高的原因。自行缴存款费用是根据站点交款金额和里程来计算的，JS公司仍然高于行业平均水平，通过分析主要由下面几种因素造成：一是年内新增站点多为自行交存款的网点，新网点经营时间短，资金量又不大拉高了费率；二是地区内有些银行收取点款费用，也对费率产生影响。JS公司pos刷卡费率略高于平均水平，主要原由于：一是pos刷卡费用最高为单笔10元〔刷卡金额2650元以上〕，而据统计JS公司单笔刷卡金额在2500元左右，小于不封顶费率2650元；二是刷卡消费多存在于零售、加油卡充值消费环节，而单笔资金量较大的直分销环节多采用银行转账方式，因而也对刷卡费率产生一定影响。3.投资收益连续增幅较大。2020年-2020年JS公司投资3个合资企业，共出资5190万元，随着合资企业规模不断壮大，截至2020年底，合资企业投资收益共计318.37万元。4.营业外支出连续增长，主要是JS公司对困难职工帮扶费用列入营业外支出的原因。3.2.3现金流量表分析1.经营活动现金流量分析结合利润表和现金流量表相关数据看出，销售商品、提供劳务收到的现金同营业收入均呈现增长趋势，购买商品、接受劳务的经营性支出也呈现同步增长趋势，尽管如此，经营活动现金流量净额为正，且呈现逐年递增趋势，讲明企业经营活动获现能力较强。2.投资活动现金流量分析从上表中能够看出，投资活动现金流出的增长幅度超过了投资活动现金流入的增长，投资活动产生的现金流量净额为负，且连续两年增幅较大，表示清楚投资活动出现较大赤字，这种现象能与上文中资产负债表所具体表现出出的加油、加气网点的新建、收购、租赁等投资项目的开展有很大关系。3.筹资活动现金流量分析筹资活动产生的现金流量增幅较大，与上文的负债分析相对应，讲明JS公司筹资观念的改变，其经济活动中越来越注重运用承兑汇票等结算方式来愈加灵敏的进行交易，进而获得相应的杠杆收益。但是，筹资活动规模扩张的同时应该愈加关注偿债压力和财务风险的增加，要保持适当的筹资规模使得风险和收益配比。综合现金流量表能够看出，JS公司整具体表现出金流量较为合理，但要愈加关注筹资活动可能带来的财务风险。3.3JS公司财务指标分析3.3.1偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。JS公司流动比率大于1,且连续两年呈增长趋势，归还短期负债的能力能够得到保障。但是由于油品销售企业库存较大的特点，其流动资产中库存占比拟大，因而剔除库存因素后计算的速动比率较为可观，速动比率较好从另一方面讲明了JS公司应收账款的变现能力较好。从现金比率来看，指标数值均低于速动比率，且高于0.9,讲明JS公司可用来归还债务的现金资产较为充足，短期偿债能力较好，同时又没有占比过大，表示现金类资产时机成本也不会过大。2.长期偿债能力分析短期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、已获利息保障倍数、现金流量债务比率。JS公司资产负债率在2020年仅为0.05,在2020、2020年两年略有增长，讲明这两年负债呈上升趋势。此指标较低对债权人来讲其债权较为安全，但是从所有者角度来讲，该企业并没有充分利用财务杠杆获得收益，使自有资产得到增值，而以业界认定的40%-60%的合理范围为标准，JS公司的此项指标过低。已获利息保障倍数和现金流量债务比率均大于5,讲明JS公司偿债能力较为稳定，即便是在2020年由于发生经营网点改扩建工程较多，因资金需求量较大产生债务较多的情况下，其指标仍居于合理范围之上，不仅反映了企业的获利能力，而且反映了获利能力对归还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提根据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1,且比值越高，企业长期偿债能力越强。假如利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。着名投资家巴菲特也非常重视此类指标，他所青睐的盈利冠军企业负债很低，反映在资产负债表上就是资产负债率很低，反映在利润表上就是利息保障倍数很高。巴菲特只选择利息保障倍数很高的公司⑤,其原因在于：在任何行业，只要那些具有持续竞争优势的优秀公司，才能长期保持超越同行的超额盈利能力，资产负债率很低，财务状况非常稳健。3.3.2营运能力分析营运能力是企业利用现有资源创造社会财富的能力，反映了企业的资金周转状况。主要从应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等方面评价企业营运能力高低。JS公司成品油零售业务占到主营业务收入的绝大部分，企业采取了特别严苛的信誉销售政策，仅对本地区的公交公司业务开放分期、延期收款的销售形式，故应收账款的管理只针对一个客户较为单一，使得应收账款周转率这一营运能力评价指标与同行业相比数额非常高。这一方面讲明JS公司应收账款回收速度快，坏账损失的可能性低，另一方面也意味着企业的信誉政策过于严苛，可能会影响到油品销量。JS存货周转率指标很高，一方面报表库存显示的是结账日销售完成后的库存余额，因而此数值代表JS公司的库存下限，另一方面也能看出其对存货的管理较为到位。由于应收账款和库存的管理水平较高，使得流动资产周转率指标也较高，是企业流动资金使用效率较高的具体表现出，而此指标连续三年的下降也反映了流动资产中货币资金的比重的上升和增幅较大。JS公司固定资产周转率在2020-2020年连续三年呈现上升趋势，讲明了企业固定资产周转速度加快，使用效率提高。所以，流动资产和固定资产的有效管理使得总资产周转率指标也较高。从上述指标能够看出，JS公司的资产管理指标较高，资产管理效率和利用效率较好。但是，也应看到，遭到市场等方面的原因，资产周转率呈下降趋势，应该引起管理者足够重视。3.3.3盈利能力分析盈利能力是指企业利用资源获取利润的能力，一般从销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、净资产报酬率来分析。2020年-2020年，JS公司销售毛利率和销售净利率均保持在一样水平，指标数据反映出了JS公司的盈利能力较为稳定。因企业盈利能力涨幅趋同，而资产总额逐年递增，使得总资产和净资产报酬率指标都呈现下降趋势，具体表现出了资产的综合利用效果和获利能力没有增长，进而整个公司的获利能力也遭到一定阻碍作用。3.3.4发展能力分析发展能力具体表现出企业发展壮大的潜力，主要衡量指标有总资产增长率、净资产增长率、收入增长率、净利润增长率。JS公司的总资产增长率和净资产增长率均大于零，十分是在2020、2020年，增幅较大，讲明公司一直在采取扩张战略。而净资产增长率在2020年略有下降，讲明这一年公司更多的采用债务方式筹集资本，与上述资产负债率上升的解释相一致。由于JS公司连续三年销量增长，而成品油零售价格也呈现递增趋势，故公司收入持续增长，但是增幅低于资产增长率，这也是前文所述资产周转率逐年下降的原因。从发展能力指标看，除总资产周转率在2020年增幅较大外，其他指标均呈现下降趋势，企业净利润负增长，讲明企业长期发展能力缺乏，需要在这里方面查找原因采取措施加以改良。3.4JS公司财务报表和财务指标分析反映出的问题第一，货币资金管理水平欠佳。从2020、2020年两年的报表余额数能够看出，JS公司可用的货币资金余额增长较快，企业管理者没有对闲置的货币资金进行有效的运作和周转使得这部