华夏银行非金融企业债务融资工具综合服务方案

前言华夏银行天津分行成立于2005年1月，是华夏银行的第27家分行。目前，天津分行已经在全市设立二级分行1家（华夏银行天津滨海新区分行），同城支行18家。华夏银行秉承客户需求为导向的发展理念，不断通过创新产品和服务，为企业量身定制专业、创新的产品解决方案以提升客户价值。致力为客户提供精细化的金融产品和综合化的金融服务解决方案。作为一家资产优良、服务规范、内控严密的现代化商业银行，华夏银行在投行业务，特别是债券承销业务方面具有较强的实力和优异的业绩，期盼与贵公司紧密合作，为贵公司提供专业服务。我行将坚持“以客户为中心”，继续秉承“融资融信、至专至诚”的服务理念，为贵公司全程提供全方位、多元化的产品和专业、高效率、高品质、高品位的服务支持，为贵公司强化资金管理、提高经营效益奉献我们的智慧。第一页，共25页。中国债券市场一览中国债券市场结构图第二页，共25页。非金融企业债务融资工具产品简介非金融企业债务融资工具（简称债务融资工具）是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。这类证券目前主要包括短期融资券（短融,CP）、中期票据（中票,MTN）、超级短期融资券（超短融,SCP）、非公开定向发行债务融资工具（PPN）、项目收益票据（PRN）、中小非金融企业集合票据(SMECN)等类型。第三页，共25页。银行间市场概况各类企业债务工具比较类别发行只数只数比重(%)发行额(亿元)面额比重(%)短期融资券(CP)6,22338.2570,502.5032.09中期票据(MTN)3,77723.2161,117.1027.81超短期融资券(SCP)2,73516.8156,735.3025.82中小企业集合票据1260.77300.420.14区域集优票据(SMECNⅡ)430.26102.560.05集合票据(SMECN)830.51197.860.09定向工具(PPN)3,33120.4730,805.6914.02资产支持票据(ABN)690.42229.20.1项目收益票据(PRN)90.06390.02合计16,270100219,729.20100数据来源：Wind资讯第四页，共25页。

中国银行间市场交易商协会，是银行间债券市场、拆借市场、票据市场、外汇市场和黄金市场参与者共同的自律组织，协会业务主管单位为中国人民银行。协会单位会员将涵盖政策性银行、商业银行、信用社、保险公司、证券公司、信托公司、投资基金、财务公司、信用评级公司、大中型工商企业等各类金融机构和非金融机构。

2015年6月末，银行间债券市场债券余额达到39.5万亿元，同比增长31.45%。其中，公司信用类债券余额为12.1万亿元，同比增长53.36%，占银行间债券市场余额的30.63%，比上年同期增加4.33个百分点。1997年以来我国银行间债券市场余额呈现稳步扩大特征，2015年6月末银行间债券市场余额较1997年末增加了近81倍。中国银行间市场交易商协会第五页，共25页。债务融资工具的一般优点：1、发行直接到账，使用方便，不受“受托支付”等政策限制。2、无需担保，金额、期限可自由选择不受限制，融资成本较低。3、注册完成即可随时发行，不受信贷政策或授信规模的紧缩影响；首期发行后，后续的发行手续更加简便，可以做到先发行再到协会备案。4、无需担保，金额、期限可自由选择不受限制，融资成本较低。5、优化财务结构。发行债务融资工具可提高企业直接融资的比例，对财务结构和债务结构具有优化作用。与权益融资需要“分红”相比，债务融资工具利息支出产生的抵税效应更可提升企业的价值。债务融资工具的一般特点第六页，共25页。产品介绍——短期融资券短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一年内还本付息的债务融资工具，发行期限一般为1年（含）以内。短融资金用途：募集资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。可披露为“补充日常营运流动资金”和“置换银行贷款”。发行规模：短期融资券待偿还余额不得超过企业合并口径净资产的40%。主体评级在AA及以上的企业，可在债务融资工具发行额度占满后额外再发行不超过净资产40%的短融。第七页，共25页。产品介绍——中期票据中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，发行期限一般为1年（不含）以上，通常为3-5年。资金用途：应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途方向。发行规模：中期票据待偿还余额不得超过企业合并口径净资产的40%，需剔除企业债、公司债、海外公开发行债券。主体评级在AA及以上的企业中期票据和短期融资券可分开计算。第八页，共25页。产品介绍——永续债永续债券也称无期债券，指的是不规定到期期限，债权人不能要求清偿，但可按期取得利息的一种有价证券。在国际上永续债券作为混合债务工具的其中一种，介于传统债务和股票之间，集两者的主要优势于一身。银行间市场交易商协会在原中期票据的产品框架下推出了长期限含权品种，即永续中期票据。审批交易商协会在原中期票据的产品框架下推出了长期限含权品种，即永续中期票据交易商协会已在现有的中期票据产品框架下推出永续债券品种规模计入债务的永续债券待偿还余额不得超过企业经审计净资产的40%，且与母公司发债规模合计不可超过母公司净资产的40%，须与公司债券、企业债券、中期票据等合并计算计入权益类的永续债券不占用净资产40%的发债额度，但不作为新增的发债额度期限无确定期限，通常在5年后发行人可按条款约定在特定时间选择赎回债券成本定价由承销商和发行人根据市场情况协商决定通常结合赎回权设置利率重置、利率调升等条款流通市场银行间债券市场信用评级实行跟踪评级制度，在永续债券存续期内，每年公布一次跟踪评级报告特有优势发行人可将其作为权益资本核算，在“实收资本”和“资本公积”之间增设“其他权益工具”项目，计入“其他权益工具”。因此能有效的优化资产负债结构。第九页，共25页。123产品设计充分体现“使用者付费”理念。充分考虑与项目现金流回收进度的匹配，能够更好地实现项目建设“财务成本在时间轴上的平移分布”。发行主体与地方政府债务隔离。方政府不承担项目收益票据的直接偿还责任，也不为票据承担隐性担保。对逐步疏导和化解既有融资平台或地方政府隐性债务具有积极作用。进一步发挥债务融资工具对新型城镇化建设的重要支持作用。能较有效的缓解城镇化发展过程中，建设资金需求持续增长和地方政府财力相对不足的矛盾产品介绍——项目收益票据项目收益票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具第十页，共25页。产品介绍——非公开定向融资工具非公开定向融资工具是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行的债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。非公开定向债务融资工具不严格要求期限，根据发行人需求设置，可设置一年以内的期限，也可设置为3-5年的期限。非公开定向融资工具的主要特点有：1、定向工具的发行额度不受限于“企业净资产40%”的限制。公司可以利用已经发行短期融资券、企业债等积累的经验和市场认可度择机注册发行私募债券。2、极大简化了信息披露发行定向融资工具只需向定向投资人披露信息，无需履行公开披露信息义务；披露方式可协商约定。3、发行方案更为灵活。由于采取非公开方式发行，利率、规模、资金用途等条款可由发行人与投资者通过一对一的谈判协商确定。第十一页，共25页。发行流程2、所需时间·公开发行：从项目到注册成功时间大概4-5个月。·非公开发行：从项目启动到注册成功时间大概2-3个月。1、流程第十二页，共25页。发行成本（一）票面利率：随行就市，以交易商协会定期公布的定价估值为参考。公开市场的发行利率参考当时定价估值，根据企业性质、评级情况上下略有浮动；非公开的债务融资工具发行利率参考当时定价估值，发行期限上浮约80BP-150BP。。第十三页，共25页。发行成本（二）承销手续费：短期融资券承销费0.4%/期；非公开定向债务融资工具一年期以内0.4%/年、一年期以上0.3%/年。（三）评级费用：25万元，其中主体评级10万/次、债项评级15万/次。（四）律师费用：约10万元/期。（五）交易商协会会员费：企业合并口径净资产500亿以下，10万/年，净资产500-1000亿，30万/年，净资产1000亿，98万/年。第十四页，共25页。注册文件清单——公开发行15发行人文件注册报告附：营业执照、公司章程、有权机构决议、脱密说明发行计划（J）募集说明书（M）发行公告（G）信用增进文件信用增进函(Z)附：内控制度、有权机构决议信用增进机构财务报告（C）信用增进机构评级报告（P）承销机构文件承销团协议附件推荐函承销协议中介机构文件近三年经审计财务报告和近一期会计报表（C）法律意见书（F）评级报告（P）注册文件清单（公开发行）信用增进协议第十五页，共25页。注册文件清单——非公开发行发行人注册报告附：营业执照、公司章程、有权机构决议、脱密说明定向协议（DX）信用增进信用增进函附：内控制度、有权机构决议（如有）信用增进机构财务报告承销机构推荐函承销协议中介机构近一年经审计财务报告和母公司会计报表（如有）法律意见书（DF）注册文件清单（非公开发行）投资人定向投资人确认函（DQ）第十六页，共25页。其他债务融资产品——公司债主要特点包括：1.发行主体范围广2.不占用银行授信3.发行效率较高4.突破净资产限制公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是由证监会监管的中长期直接融资品种。承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。第十七页，共25页。其他债务融资产品——企业债企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债狭窄得多。1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国家产业政策。2、累计债券余额不超过公司净资产额的40%;最近三企业债发行定向宽松保障房债券逆势放量年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。3、发债用于投资项目的，发行总额不得超过其投资总额的30%;用于基建项目的不超过20%。4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行债券的决定。发行规模(相互占用额度)不超过净资产40%，不超过项目投资总额的70%，不低于10亿元企业债发债要求：第十八页，共25页。工作时序表第十九页，共25页。丰富的项目经验

华夏银行项目累计发行额超过1000亿元2014年，我行共完成73只非金融企业债务融资工具注册工作，注册只数同比增长26.03%，注册金额1100亿元。发行金额846.37亿元，同比增长52.80%。华夏银行为较早实现上市的全国性股份制商业银行最早取得银行间债券市场非金融企业债务融资工具

主承销业务资格的机构之一根据债务融资工具业务特点，制定了严密的管理办法和业务流程最早一批主承销业务银行之一华夏银行的优势第二十页，共25页。承接团队经验丰富有多名项目经理具有交易商协会工作经历，与债券发行涉及中介机构保持着良好的业务合作与沟通能为企业争取最优合作价格，最大程度发挥参与机构间的协同效应，减少企业沟通成本我分行2014年完成了滨海建投联席主承销50亿、武清国投独主10亿及某滨海新区功能平台公司主承销45亿元的定向发行工具（私募债）的注册发行工作。我支行团队现有对公客户经理6名，与股份制银行同类支行相比队伍整齐、在华夏银行系统项目实操经验极其丰富。与发审委及中介机构良好的关系华夏银行的优势第二十一页，共25页。我行的成功发行案例（部分）债券简称发行规模(亿)发行期限(年)主体评级票面利率(%)上市日期15渝江北嘴MTN003305AA+4.682015/12/2915华仪电器CP00121AA-6.82015/12/2915兵团六师CP00150.74AA3.952015/12/2815杭商旅SCP002110.74AA+3.062015/12/2815众合科技CP00121AA-5.82015/12/2515皖国贸CP00261AA3.752015/12/2415中建一局MTN00165AA+3.682015/12/2315长虹CP00281AA4.72015/12/1715京二商SCP00140.74AA+3.382015/12/1115中建材SCP013300.74AAA3.22015/12/415嘉实投CP00271AA4.142015/11/1915陕延油SCP004200.74AAA3.292015/11/1915南昌水投MTN001155AA4.832015/11/1815潞安SCP005200.74AAA4.82015/11/1815苏城投SCP002100.74AAA3.382015/11/1615阳泉股MTN001153AA+5.72015/11/1315鲁高速SCP008150.74AAA3.22015/11/615山西交投MTN001305AA+5.52015/10/2915国广CP00131AA+3.392015/10/29第二十二页，共25页。我行的成功发行案例（部分）15漳州交运CP00251AA3.42015/10/2815漳州交运SCP001100.16AA32015/10/2315渝富MTN002305AAA4.972015/10/2115桂投资CP001101AAA3.42015/10/1915渝化医MTN003125AA+5.52015/10/1415晋能MTN003255AAA6.282015/9/3015长虹CP00181AA3.932015/9/2915珠轨交CP001151AA+3.492015/9/2815大唐集SCP007500.74AAA3.052015/9/2815太重MTN0013.35AA5.52015/9/2415郑煤SC