阿里巴巴投资雅虎分析

阿里巴巴投资雅虎分析姓名张世伟班级金融二班学号311210080230一、阿里巴巴概述阿里巴巴（英语：Alibaba

Corporation；纽交所，证券代码“BABA”），中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，马云投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。阿里巴巴在香港成立公司总部，在中国杭州成立中国总部，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业3家。并在中国超过40个城市设有销售中心。2014年2月10日，阿里巴巴对高德公司股票进行全面收购。6月5日11点11分，恒大在御景半岛酒店举行发布会，宣布阿里集团以12亿入股恒大足球，恒大和阿里各自占50%股权。2014年9月19日，阿里巴巴登陆纽交所，以每股美国存托股68美元的发行价，成为美国融资额最大的IPO。阿里巴巴（纽交所，证券代码“BABA”）为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。

阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。为了转型成为可让小企业更易建立和管理网上业务的综合平台，阿里巴巴亦直接或通过其收购的公司包括中国万网及一达通，向国内贸易商提供多元化的商务管理软件、互联网基础设施服务及出口相关服务，并设有企业管理专才及电子商务专才培训服务。阿里巴巴亦拥有

Vendio

及Auctiva，该两家公司为领先的第三方电子商务解决方案供应商，主要服务网上商家。阿里巴巴在大中华地区、印度、日本、韩国、欧洲和美国共设有70多个办事处。2002年5月马云荣登日本最大的《日经》杂志封面人物，《日经》杂志高度评价阿里巴巴在中日贸易领域里的贡献：“阿里巴巴已达到收支平衡，成为整个互联网世界的骄傲。”自阿里巴巴成立之后，全球十几种语言400家著名新闻传媒对阿里巴巴的追踪报道从未间断，被传媒界誉为“真正的世界级品牌”。2003年非典爆发，网络商务价值突显，网站的各项指标持续高速发展，使阿里巴巴成为全球企业首选的商务平台。阿里巴巴集团2013年5月7日宣布，集团管理执行委员会成员姜鹏（花名：三丰）将于5月10日起出任阿里巴巴集团副CTO职务，全面配合CTO王坚参与阿里巴巴集团技术战略的规划、制定和实施，打造支撑集团未来创新发展的技术支持。姜鹏还将继续负责阿里集团共享业务平台。美国福布斯网站2013年5月19日刊文称，阿里巴巴发展态势良好，但其对于上市依然持谨慎态度。阿里巴巴已意识到，腾讯微信对其主营业务的威胁，正采取措施联合新浪微博发挥其影响力。阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿元人民币建立淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下子公司上市公司提出私有化要约，回购价格为每股13.5港元。2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。北京时间2014年5月7日间阿里巴巴集团于向美国证监会提交首次公开募股(IPO)申请文件。按惯例招股书只显示了一个初始金额，计划募资10亿美元。根据招股书，阿里巴巴拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌，股票交易代码尚未确定。招股书披露了阿里巴巴的股权结构：日本软银集团持股34.4%，雅虎持股22.6%，马云持股8.9%，阿里巴巴联合创始人蔡崇信持股3.6%。二、雅虎的概述雅虎（Yahoo!，NASDAQ：YHOO）是美国著名的互联网门户网站，20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。同时也是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。2012年4月4日美国雅虎公司宣布将裁员2000人，约相当于雅虎全球员工数量的14%。2013年5月，雅虎宣布将收购微博服务Tumblr。基于2012年阿里巴巴集团和雅虎美国的协议，中国雅虎将调整自己的运营策略，于2013年9月1日零时起，不再提供资讯及社区服务。雅虎其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。雅虎是全球第一家提供因特网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的因特网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第38位。雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。中国雅虎开创性地将全球领先的互联网技术与中国本地运营相结合，成为中国互联网界位居前列的搜索引擎社区与资讯服务提供商。中国雅虎一直致力于以创新、人性、全面的网络应用，为亿万中文用户带来最大价值的生活体验，成为中国互联网的“生活引擎”。雅虎是最老的“分类目录”搜索数据库,也是目前最重要的搜索服务网站之一，在全部互联网搜索应用中所占份额高达36%左右。它所收录的网站全部被人工编辑按照类目分类。其数据库中的注册网站无论是在形式上还是内容上质量都非常高。2003年3月，雅虎完成对Inktomi的收购,成为Google的主要竞争对手之一。有英、中、日、韩、法、德、意、西班牙、丹麦等12种语言版本,各版本的内容互不相同。提供目录、网站及全文检索功能。目录分类比较合理，层次深，类目设置好，网站提要严格清楚，网站收录丰富，检索结果精确度较高。雅虎在全球共有24个网站，是全世界网络流量最大的网站，也是最早的门户网站。后来的大部分门户网站都是参照它的模式建立和经营，就连提供的网络广告形式都在拷贝它的。雅虎在美国以外的品牌经营主要得益于雅虎在美国的成功。许多人认知雅虎大都通过媒体为雅虎公司的报道。雅虎提供的稳定的免费邮箱、独一无二的反垃圾技术以及较为整洁的页面。三、投资过程2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎在北京签署合作协议。阿里巴巴获得雅虎10亿美元投资，同时收购雅虎中国全部资产以及雅虎品牌在中国无限期使用权。而雅虎在阿里巴巴得到40%的股份、35%的投票权（5年后股权和投票权匹配）。10亿美元可不是小数目。2004年阿里巴巴总收入才6亿元人民币，雅虎中国约2.5亿元人民币。同期新浪、网易、搜狐的年收入也都才1亿美元多一点。当然，这10亿美元并没有完全到阿里巴巴手中。据双方协议，雅虎以3.6亿美元现金收购软银全资子公司SBTB持有的淘宝网股份，并将它全部换购阿里巴巴股份;同时它还另外收购总计3.9亿美元的阿里巴巴股票。换言之，这两笔钱其实是给阿里巴巴的投资人套现，阿里巴巴实际到手2.5亿美元。马云在2005年收购时曾公开表示，雅巴合作的主要出发点就是搜索引擎。电子商务绝对离不开搜索引擎，搜索引擎就是电子商务重要的组成部分。当时雅虎系包括雅虎搜索和3721在中国的市场占有率，仅次于百度、领先于Google。在奇虎360公司董事长周鸿祎看来，马云当年接下雅虎中国的盘，跟自己一样，是有搜索情结。从业务结构来看，搜索处在电子商务的上游，阿里巴巴确实想借助雅虎的技术求发展。周鸿祎曾于2004年3月到2005年8月出任雅虎中国总裁。2008年春天，微软试图收购雅虎时，阿里巴巴就放出了尝试回购股份的风声。2010年2月开始，阿里巴巴找到雅虎，正式商谈回购事宜，并于5月25日向雅虎递交了一份对雅虎有利的税收优惠回购方案，不过因为雅虎提出了更高的条件，试图预支淘宝上市所能带来的收益，谈判在6月告吹。本来已经结束的秘密商谈，两个多月后，从阿里巴巴集团新闻发言人约翰·斯贝里奇（JohnSpelich）嘴里被公开。事件触发点是9月6日，雅虎香港董事总经理蔡宝德表示，正考虑吸引中国内地中小型企业投放广告。阿里巴巴认为，这违反了雅虎和阿里巴巴的内部协议——雅虎不得在中国大陆开展任何互联网业务。9日，约翰·斯贝里奇回应说，“如果雅虎开始在中国与阿里巴巴竞争客户，我们不得不结合该举动及其意图来重新评估与雅虎的关系。”10日，卫哲在网商大会后接受境外媒体采访，将阿里巴巴与雅虎的关系比作日渐疏远的孙子和爷爷，“而爷爷总是要去世的”。卫哲的话在大洋彼岸迅速发酵，引发了一场关于雅虎该不该出售阿里巴巴股票的大讨论。去年此时，雅虎抛售阿里巴巴近1%股票套现，雅虎CEO卡罗尔·巴茨（CarolBartz）被批评为短视。现在一些股东们急于兑现。在淘宝和支付宝上市之前，出售阿里巴巴股份，确实不理智;但是，对雅虎本身不见起色的主营业务而言，110亿美元是一笔大数目。2010年第2季度财报显示，雅虎的经营活动现金流是3.47亿美元;按照2010年10月8日的股价，雅虎的市值约为200亿美元。9月12日，雅虎可能出售阿里巴巴股份的消息，让雅虎股票第二天大涨4个多点。15日，巴茨表示，雅虎无意出售阿里巴巴股权，并称她“可能”会在年底加入阿里巴巴董事会。按照2005年雅虎与阿里巴巴签署的协议，雅虎将在今年底获得阿里巴巴董事会的第二个席位。就在这一天，雅虎股票出现近14个月以来最大的日交易量，达到9000万股，比平常每天约1800万股高出四倍。雅虎的股票，重新跌了回去。南方周末记者试图向雅虎香港求证前述雅虎不得在中国大陆开展任何互联网业务的协议内容，他们表示自己并无发言权，需要雅虎全球总部回应。不过至截稿前，南方周末记者尚未收到雅虎总部的回复。他们于9月17日在网站上表示，不再对战略合作伙伴发表任何评论。舆论并没有就此放过巴茨。《巴伦周刊》9月18日一篇文章说，巴茨拒绝出售阿里巴巴股份，是步了其前任CEO杨致远的后尘。杨在2008年拒绝了微软以31美元/股的价格收购雅虎。现在雅虎的股价在14美元左右徘徊。四、投资评述“阿里巴巴有一万个理由回购股份，雅虎没有一个理由卖。”的确，阿里巴巴网络有限公司上市，只是兑现了一部分收益，未来淘宝和支付宝上市，对雅虎来说意味着更加丰厚的回报。但马云也完全不必担心个人的去留问题。前述不具名人士分析说，此前雅虎从未干预阿里巴巴的运营，即使增加董事，雅虎也不可能对管理团队施加影响。到目前为止，还没有哪一家外国互联网企业在中国成功。雅虎中国此前也有4次失败的经历。以前是不可以换董事长，5年后可以换，但不是绝对要换，换掉显然是没道理的。巴茨不卖股票的最大理由是，等着淘宝和支付宝上市。阿里巴巴集团副总裁王帅马上将了她一军，对媒体表示，淘宝不会上市。阿里巴巴现在不缺钱，估计有200亿现金储备，淘宝、支付宝也都度过了赢利点。再怎么投入，三五年内钱是够用的。这样僵持下去，狼狈的是雅虎，本来他们还可以在长期利益和短期利益里面权衡，但是淘宝说了没有上市计划，这就把球交给雅虎的股东。说到底，阿里巴巴这一系列动作的背后，就是要让雅虎卖掉股份，全部卖掉最好，卖掉部分也可以。因为从2007年开始，