cpa-财管年预习进阶全讲义

第三部分重要基础内容讲【知识点1】整体逻辑结【知识点4】财务估价：净现值原理与的概【知识点6】营运管【知识点1】整体逻辑结【知识点2】财务管理基本理论：目标与原一、财务管理的基本目相对数：效率（投资利润率每股股东最大【例题·多选题】下列关于财务管理目标的说法中，正确的有（）每股化优于利润最大最优的财务管理目标是股东最大股东最大化就是企业价值最大化、股价最大股东最大化把增加股东作为公司目『正确答案』『答案解析』注意掌握各种目标观点的优劣以及基本观点。注意D的说法也正确，因为认二、财务管理的基本原（一）也称原则，是指人们对财务活动的共同认识（1）原则必须符合大量观察和事实、被多数人所接受（2）原则是财务交易和财务决策的基础，财务管理实务是原则的应用（3）原则为解决新的问题提供指引（4）原则不一定在任何情况下都绝对正确·R.爱默瑞和·D.芬尼特将原则概括为三类，共12条（二）则力，因此你在决策时要正确预见对方的反则行动可以传递信息，并且比公司的更有说服（三）则（四）风险和之间存在一个权衡关系，投资人必须对和风险作出权衡，为追求较高而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低则则全部投资于一个项目，而要分散投【知识点3】财务分析与预初步理解销售百分比法，理解增长方式与来源的关系一、财务报表分析的内二、财务报表分析的方（一）（二）因素分析法（又叫连环替代法依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的法4据。而其计划数是5400元。实际比计划增加1320元。由于材料费用是由产品产量、单位产品材料件98561元1320代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下：计划指标：120×9×5＝5400（元）①第一次替代：140×9×5＝6300（元）②第二次替代：140×8×5＝5600（元）③ ②－①＝6300－5400＝900（元）④－③＝6720－5600＝1120（元） 三、管理用财务报表（本书重难点较复杂的关联关系，所以理解并记住非常不容易，需要反复学习思考10金融资产经营活动多余的投资所涉及到的资产四、销售百分比预测法的步五、企业增长资本来源方【知识点4】财务估价：净现值原理与的概【要求】净现值是财务管理的概念，非常重要。大家注意理解净现值、现金流量和折现率注意掌握的定义，包括对的权利的特殊性的理解、的标的资产与权利的差别、执行价格与标的资产的到期市场价格的区别，以及与远期合约、合约的区别。注意掌握的分类，尤其是看涨与看跌的分类。理解是否执行的标准一、财务管理的概念：净现净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东原理。财务管理的概念：净现二、净现值的相关现金是指库存现金、银行存款和其他货币资本的合称。这是财务学意义上广义的现金现值（也称折现值、内在价值10%。10%的回报是投资人理所当然应该获得的，因此投资人并没有得到基本回报之外的额外收益。上例中，投资人要求的率是10%，他们就会认为现在的100万元和一年后的110万元没有区别。对于公司来说，10了110万元，股东的才会增加资人的才会增加。项目取得的10万元回报，只是维持现有股价，防止股东抛售的最低回报。如果新项目的回报少于10万元，股价会下跌，股东的会减少。货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为时间价值。指一定量在不同时点上的价值量的差额。风险是预期结果的不确定性。风险不仅包括效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性，也就是与机会并存。要注意区分风险和。专指效应，是损失发生及其程度的不确定性投资对象的风险具有客观性投资人是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的，是决定的必要率的高低取决于风险的大小，风险越大要求的必要率越高。投资者由于承担风险进行投资而要求的超过使用价值的额外，这种额外称之为风险。必要率也称最低要求率，是指准确反映预期未来现金流量风险的率，是等风险投三、的基本概念（一）的定1.是一种权利（持有人只享利而不承担义务2.的标的资的标的资产是指选择或出售的资产3.到期日及执行价的到期日指的是双方约定的到期的那一天。到期日之后失效合约约定的、持有人据以购进或售出标的资产的固定价格称作的执行价格4.合约不同于远期合约和合约（二）的分按照的标的资产分类按照的执行时间，将分为美式和欧式按照授予持有利的类别将分为看涨和看跌【例题·多选题】下列关于的说法正确的有（）的市场价格也就是标的资产的市场价出售人不一定拥有标的资产，多方也不一定执行赋予的权美式行权时间具有可选择性，比欧式执行时间灵『正确答案』『答案解析』B的正确说法是：的市场价格也称作的权利金，指的是获取或者出售标的资产的权利而不承担义务，所需要支付的价格。关于D，美式允许其持有者在合约的最后日期即到期日或者到期日之前的任何时间执行。欧式只允许的持有者在到期日当天执行（三）的执依据合约购进或售出标的资产的行为称为“执行” 按 合约中提前约定的“行价格”执行欧式的执行－－欧式看涨【例题·2010715权。的到期日为2010年9月15日，的执行价格为每桶航空燃油150元如果到期日航空燃油每桶为200元，东方航空是否应该执行如果到期日航空燃油每桶为130元，东方航空是否应该执行如果到期日航空燃油每桶为200元，东方航空应该执行如果到期日航空燃油每桶为130元，东方航空不应该执行【结论】在投资者看好某资产价格会上涨，而其他人没有的情况下，则可以约定一个低于预期价格的执行价格，从而在到期的时候，能够以低于市场价格的执行价格购入标的资产，看涨就是权，因为这种情况下出售权不能够获利。当欧式看涨标的资产的市场价格高于执行价格时，执行欧式看涨可以获利，否则不应执行。欧式的执行－－欧式看跌【例题·2010715权。的到期日为2010年9月15日，的执行价格为每桶航空燃油150元如果到期日航空燃油每桶为200元，东方航空是否应该执行如果到期日航空燃油每桶为130元，东方航空是否应该执行如果到期日航空燃油每桶为200元，东方航空不应该执行如果到期日航空燃油每桶为130元，东方航空应该执行【结论】看跌就是出售权；欧式看跌标的资产的市场价格低于执行价格时，执行欧式看跌可以获利，否则不应该执行。【知识点5】资本结构理论与筹一、资本结构与财务结构的概资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系，通常情况下指的就是长期资本和资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有的来二、资本结构理MM理论（无企业所得税）——资本结构无MM理论（有企业所得税）——多举债优序融资理论（内部、、股权）四、资本结构与企业融资方【知识点6】营运管一、流动资产投资二、流动资产最优投资规流动资产中最重要的货币、应收账款和存货。因此考试主要考核应收账款与存货的决策。主要涉及到应付账款放弃现金折扣成本的计算短期借款的信用条件的种类；短期借款不用信用条件以及支付方式下的资本成本【知识点7】成本计算基本概【知识点8】管理会计--本量利分