工程经济学-8财务评价课件

第七章建设项目财务评价财务报表指标计算方法行业及国家参数基础数据指标参数比较评估结果

财务评价作用原理图

体系2023/2/61课件考察项目在财务上的可行性。一、财务评价概念根据国家现行财税制度价格体系分析计算项目的效益费用编制财务报表以项目的盈利能力分析清偿能力分析外汇平衡分析从项目的财务角度2023/2/62课件二、财务评价的主要内容：1.财务盈利能力分析研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益表包括：财务净现值(FNPV)

财务内部收益率（FIRR）

投资回收期（Pt）2023/2/63课件

三、基本数据和基本财务报表五种基本财务报表财务现金流量表损益表资金来源与运用表资产负债表财务外汇平衡表1.现金流量表的编制现金流量表

自有资金现金流量表全部投资现金流量表《投资项目可行性研究指南》

《建设项目经济评价方法与参数》（项目财务现金流量表）（项目资本金财务现金流量表）2023/2/65课件(1)项目财务现金流量表的编制现金流入销售收入（销量×单价）回收固定资产余值回收流动资金现金流出投资成本税金(2)项目资本金财务现金流量表的编制

投资——只计自有资金。借款本金的偿还及利息支付——计入现金流出。2023/2/66课件2.损益表的编制损益表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。

所得税=纳税所得额×所得税税率产品销售收入销售税金及附加总成本费用分别取自相应的辅助报表利润总额=产品销售收入－销售税金及附加－总成本费用利润总额进行调整后的数额在建设项目财务评价中，主要是按减免所得税及用税前利润弥补上年度亏损的有关规定进行的调整。2023/2/67课件3.资金来源与运用表的编制

资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。编制该表时，首先要计算项目计算期内各年的资金来源与资金运用，然后通过资金来源与资金运用的差额反映项目各年的资金盈余或短缺情况。项目的资金筹措方案和借款及偿还计划应能使表中各年度的累计盈余资金额始终大于或等于零，否则，项目将因资金短缺而不能按计划顺利运行。2023/2/69课件4.资产负债表的编制资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。（1）资产由流动资产、在建工程、固定资产净值、无形及其他资产净值4项组成。其中:①流动资产总额为应收账款、存货、现金、累计盈余资金之和。②在建工程是指投资计划与资金筹措表中的年固定资产投资额，其中包括固定资产投资方向调节税和建设期利息。③固定资产净值和无形及其他资产净值分别从固定资产折旧费估算表和无形及其他资产摊销估算表取得。2023/2/610课件(2)负债流动负债长期负债

①长期借款及其他短期借款余额的计算按下式进行:

其中，(借款－本金偿还)为资金来源与运用表中第t年借款与同一项目本金偿还之差。

②流动资金借款余额的计算按下式进行:

其中，(借款)t为资金来源与运用表中第t年流动资金借款。若为其他情况，可参照长期借款的计算方法计算。2023/2/611课件四、财务评价的指标体系分类：1.根据是否考虑资金时间价值，分为静态动态评价指标2.按指标的性质分为时间性价值性比率性指标2023/2/613课件项目财务评价指标静态评价指标动态评价指标投资回收期固定资产投资借款偿还期投资利润率投资利税率资本金利润率财务比率资产负债率流动比率速动比率动态投资回收期净现值内部收益率净现值率经济换汇成本经济节汇成本财务评价指标分类之一2023/2/614课件财务评价指标时间性指标价值性指标——净现值比率性指标内部收益率净现值率投资利润率投资利税率资本金利润率经济换汇成本财务比率固定资产投资借款偿还期投资回收期财务评价指标分类之二2023/2/615课件

例1：某新建项目总投资65597万元，两年建设，投产后运行10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元，自有资本金总额为13600万元，国家投资13600万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：①投资利润率＝1553401065597100％＝23.7％②投资利税率＝（155340＋56681）1065597100％＝32.3％③资本金利润率＝1553401013600100％＝114.2％2023/2/617课件

五、偿债能力分析按照《可行性研究指南》的要求，目前实践中有两种方法可供选择。备付率指标借款偿还期指标两者择其一

备付率指标——适用于预先设定借款偿还期，按等额还本付息或等额还本利息照付方式计算借款还本付息的项目；按最大偿还能力计算借款偿还期的项目，再计算备付率指标就失去了意义。2023/2/618课件（1）利息备付率

——指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值利息备付率=息税前利润当期应付利息计入总成本费用的全部利息（>2）2023/2/619课件例：偿债备付率()。

A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值

B.是指借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值

C.在正常情况下应大于1

D.在正常情况下应大于2

E.偿债备付率反映了企业的偿债能力答：BCE2023/2/621课件例：偿债备付率高说明()。

A.投资风险较小

B.投资风险较大C.债务人当年经营可能较差

D.债务人偿债能力较差答：A2023/2/622课件（3）固定资产投资借款偿还期Pd——指在国家财政规定及项目的具体财务条件下，项目投产后用可以还款的资金偿还固定资产投资借款本金和建设期利息所需要的时间。Id——固定资产投资