概要财务分析-第一部分概要

财务分析崔国平山东财经大学会计学院邮箱：cxp19888@126.com——导论：为什么要学习财务分析资本、信息与市场经济

——财务报告在资本市场上的作用储蓄企业创意一国经济制度面临的重要挑战是：如何将储蓄分配到各种投资机会中去？计划市场将“储蓄”投资到“企业创意”面临三大问题：（1）企业家通常比储蓄者掌握更多的关于商业投资机会价值的信息；（2）企业家与投资者的信息沟通并不完全可靠，因为投资者知道企业家有高估企业创意价值的动机；（3）储蓄者一般缺少分析和辨别各种商业机会的财务经验。上述问题导致了经济学上的“柠檬”原理，而柠檬原理可能会潜在地导致资本市场功能失灵！“柠檬原理”是经济学家乔治·阿克洛夫于1970年提出来的。“柠檬”一词在美国俚语中表示“次品”，“柠檬原理”是信息不对称理论的重要组成部分。对信息不对称理论同样作出重要贡献的还有斯蒂格利茨和斯彭斯，这三位美国经济学家同时成为2001年度诺贝尔经济学奖的得主。“柠檬原理”包括以下基本观点：①在次品市场上，交易双方对质量信息的获得是不对称的，卖者知道产品确切的真实质量，而买者却不知道产品的确切质量。②交易活动的参与人（这里指卖方）可以利用这种信息的不对称性对买方进行欺骗，这就是“隐藏信息”和“隐藏行动”。③隐藏信息将导致“逆向选择”，其含义有二：一是在交易中隐藏信息的一方对交易另一方利益产生损害；二是市场的优胜劣汰机制发生扭曲，质量好的产品被挤出市场，而质量差的产品却留在市场，极端的情况是市场会逐步萎缩直至消失。这是因为买者只愿意根据他所知道的平均质量来决定支付的价格，这个价格将使质量低的卖者愿意成交，质量高的卖者由于不能得到同质量相称的价格而退出市场。储蓄企业创意财务中介信息中介风投银行基金保险审计师分析师评级机构各类媒体财务报告对于信息中介和财务中介功能的发挥起到重要作用：（1）信息中介的价值在于它或者增强了财务报告的可靠性，或者分析了财务报告中的信息；（2）财务中介依靠财务报表所提供的信息来分析投资机会，并将其他来源的信息作为补充。财务分析的作用？

——揭示数字背后的秘密企业多样化报告标准化所处行业发展规模产权性质组织结构……资产负债表利润表现金流量表权益变动表……分析与透视？财务分析：又称“财务报表分析”、“财务报告分析”、“企业财务分析”，其含义大同小异。财务分析的终极目标，在于降低信息不对称，揭示数字背后的“秘密”，并通常作用在如下领域：投资决策、信贷决策、经营决策、并购决策等。市场经济条件下，财务报告的使用者管理者投资者债权人基金经理证券分析师工会组织税务机关监督机构财务报告使用对象证券分析师：公司业绩如何？它是否达到我的业绩预期？如果没有达到，为什么？依据我对公司当前和未来业绩的评价，公司股票的价值是多少？银行信贷人员：贷款给公司的信用风险有多大？公司资产的流动性和偿债能力如何？公司的经营风险是什么？公司的融资和股利政策所产生的风险是什么？企业管理人员：投资者对我的公司是否进行了合理的评估？我们与投资者之间的沟通是否为这一活动提供了便利？独立审计师：公司财务报表中的会计政策和应计估计与我对该公司的了解以及该公司最近的业绩是否一致？这些财务报告是否反映了公司目前的经营状况和主要风险？……——测试一下，你会是一个合格的会计主管吗？某运输公司于2009年6月1日成立，在当年发生如下经济业务：1.所有者投资300000元，存入银行；2.开出支票100000元，购入一部汽车；3.提供运输服务，收入现金25000元；4.提取固定资产折旧，计30000元；5.现金支付汽油费5000元；6.提供运输服务，应收服务费60000元，尚未收取；7.现金支付本期司机工资，计10000元；8.按25％的所得税率计提所得税，计10000元。要求：编制并提供该公司本年度的会计报表。课程要求

——如何能学好财务分析这门课？张新民：企业财务报表分析既是一门科学，又是一门艺术，融合了会计学、财务管理学、企业管理学、金融学及行为学；经济学管理学其他学科财务学会计学胡玉明：境界之高则臻于法无定法，游刃于无形。财务分析会计学财务学管理学经济学社会学及其他相关学科导论：为什么要学习财务分析？基本分析框架：打造财务分析的基本逻辑！战略分析：通过行业与战略辨别企业价值驱动因素及主要风险，评估企业及其经营绩效！会计分析：通过会计政策与盈余管理分析，评估企业财务报表质量，夯实财务分析基础！财务分析：运用财务比率与现金流量分析，评估企业经营绩效！前景分析：识别企业价值创造动因，判断其可持续性！课堂案例讨论

——企业发展与会计变迁决策一：生产汽车。亨利.福特公司始于为大众生产汽车的创意。亨利用自己的钱购买原材料，制造一部汽车并卖给一个非常满意的客户而获得一定的利润。他又将销售所得资金进行投资，购买更多的原材料，制造更多的汽车。项目金额项目金额现金C原材料R工具T汽车间G亨利权益HE资产总计TA负债及所有者权益总计TA决策二：向银行借款。最初制造一部汽车还好，然而，当亨利有了较多的顾客，必须购买更多的原材料而且还想节约运费，这时问题就出现了：亨利（即企业）没有足够的资金，因此，必须要向银行借款。他承诺以未来汽车销售收入偿还借款。项目金额项目金额现金C1原材料R1工具T1银行借款B1汽车间G1亨利权益HE1资产总计TA1负债及所有者权益总计TA1举债后的情况比初创时亨利提供全部资本的情况更为复杂：（1）亨利保持企业的唯一所有权；（2）亨利仍然控制企业的资产，但受到银行借款义务的约束；（3）银行承担一定的风险；（4）亨利承担其余全部风险，这是企业风险的主要组成部分。决策三：雇佣工人。不久，亨利有了越来越多的订单，顾客每天接踵而来，以至于他一个人终其一生都无法完成这些订单。为了满足顾客的需要，亨利开始雇佣员工。此时，虽然资产负债表并无变化，但亨利企业对员工承担起一定的义务，例如倘若企业迟付工资，其员工会烦恼。同时，员工也对企业承担某些义务，如，员工不得为个人谋利而报销费用。因此，虽然资产负债表和企业所有权没有变化，但是，亨利对企业资产的控制权却受到更多的约束。决策四：权益筹资。对亨利汽车的需求持续上升，虽然亨利雇佣员工按订单制造汽车，但他再次陷入购买原材料资金不足的困境。他去找银行，银行予以拒绝。只有亨利投入更多资本，银行才肯增加贷款，但是，亨利已无力追加投资。银行建议亨利进行权益性筹资，亨利听从了建议。项目金额项目金额现金C11原材料R11银行借款B11工具T11新股东权益O11汽车间G11亨利权益HE11资产总计TA11负债及所有者权益总计TA11亨利及企业现在所处的境况是：（1）该企业已不再由亨利独有；（2）尽管亨利仍任经理并仍然控制企业的资产，但此时受到更多的约束，在银行借款和员工义务外，他还要承担为其他股东最佳利益行事的义务；（3）银行继续承担企业的一些风险；（4）亨利不再承担剩余的企业全部风险，他和新股东按每人持有股份的比例分担剩余的企业风险。决策五：退休。亨利企业的经营比以往更加成功。然而，亨利此时对从事多年的工作感到厌倦，决定退休靠投资报酬度日。亨利不再直接控制企业及其资产，而是聘任经理经营管理企业，由经理控制企业的资产，此时亨利同其他股东一样必须委托经理为其利益经营企业，就像其他股东曾经委托他经营那样。阅读了上述素材之后，请讨论：（1）亨利与银行之间可能存在的利益冲突；（2）亨利与其他股东之间可能存在的利益冲突；（3）亨利企业的经理与亨利和其他股东之间可能存在的利益冲突；（4）会计如何协调上述利益冲突？（5）从独资企业到公司这种企业组织形式的演变，会计信息使用者发生了哪些变化？1.参考教材：

财务分析学（第二版），张涛宋涛主编，经济科学出版社财务分析（第五版），张先治陈友邦主编东北财经大学出版社2.平时要求：

平时成绩20分，主要体现在平时作业上（3-4次）。3.考试要求：4.其他事项

课堂属于我们每一个人，是我们学习、掌握知识的摇篮，希望大家踊跃参与课堂讨论，积极提出宝贵的意见和建议。课程要求财务分析的内涵第一部分：基础篇2023/2/6山东财经大学会计学院投资者投资分析银行信用分析经营管理者经营分析政府宏观分析客户往来分析企业员工就业分析投资回报贷款收益经营状况宏观政策往来交易发展前途2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析目的投资者银行经营管理者政府客户企业员工投资回报和风险贷款收益经营状况宏观政策往来交易发展前途盈利能力和整体状况偿债能力和资本结构全方位分析与评价依法经营、依法纳税商业信用和支付能力经营状况和盈利能力、未来前景会计师事务所发表意见意见类型2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析目的评价企业的偿债能力与财务风险。评价企业的资产周转质量与管理水平。评价企业的盈利能力和利润质量。评价企业未来的可持续发展与增长方式。2023/2/6山东财经大学会计学院山东财经大学会计学院财务分析目的偿债能力营运能力盈利能力发展能力2023/2/6解决方案到企业实地了解？碰运气？NO！NO！柠檬原理2023/2/6山东财经大学会计学院哈耶克（2001）指出，资源的任何配置都是特定决策的结果，而人们做出任何决策都是基于给定的信息。因此，经济生活中所面临的根本问题不是资源的最优配置问题，而是如何最好的利用分散在整个社会中的不同信息，因为资源配置的优劣取决于决策者所掌握信息的完全性与准确性。2023/2/6山东财经大学会计学院有效资本市场（EfficientCapitalMarket)资本市场有效性：是指资本市场的交易对象----金融产品的价格充分反映了与该产品相关的信息，即价格具有充分的信息含量。有效：是指资本市场将有关信息融入证券价格的速度和完全程度。在一个信息有效的市场，证券价格反映了与公司生产、利润、管理水平及发展前景等有关的全部公开信息。如果公布了有关某公司的重要信息，其股价会立即发生变化，以全面反映新信息的影响。

弱式效率市场(weak-formefficientmarket)所有与证券相关的历史资料信息都已完全反映在证券价格中。（不能获取超额收益）半强式效率市场(semi-strong-formefficientmarket)即证券价格包含所有相关的公开信息。无论新信息是通过何种方式公布，证券价格都会立即对其做出全面反映。强式效率市场(strong-formefficiencymarket)其依据是完全掌握市场信息。在强式效率性市场下，证券信息包含了全部公开信息和未公开信息。公司内幕人在信息公布前买卖股票的确会获得超额收益。有效资本市场2023/2/6山东财经大学会计学院传达与企业过去相关的信息？了解过去才能正确地了解当今。那么如何从中细找企业发展真相，进而推断企业的未来，做出相关的决策？信息Information2023/2/6山东财经大学会计学院财务会计“BusinessLanguage”向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息；反映企业管理层受托责任履行情况；有助于财务报告使用者作出经济决策。目标2023/2/6山东财经大学会计学院财务报告2023/2/6山东财经大学会计学院从经营活动到财务报告经营环境劳动力市场资本市场产品市场：供货商客户竞争对手经营管制经营活动融资活动投资活动经营活动分配活动经营战略经营范围：多样化程度多样化类型竞争手段：成本领先差别化主要成功因素和风险会计环境资本市场结构契约与公司治理会计惯例与管制税收与财务会计联系第三方审计会计争端处理的法律系统会计系统经营成果的衡量与报告会计战略会计政策的选择会计估计的选择报告格式的选择补充披露的选择财务报告管理层对经营活动拥有的更多信息估计误差管理层会计选择引起的扭曲2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析的作用评价过去分析现在预测未来2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析最基本功能将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析的功能把财务报告反映的企业的总体面貌按照另外一种规则和方法进行分解和重新组合，使之适用于不同的利益主体，并提供不同侧面的决策信息的一个过程。2023/2/6山东财经大学会计学院赤裸裸的看报告作决策？2023/2/6山东财经大学会计学院尴尬中石油2007年11月5日，中石油在万众瞩目中登陆A股市场，发行40亿股A股，每股发行价格为16.70元，最高涨到48.62元，当日收盘于43.96元，上涨163%。中石油一跃成为全球市值最大的公司。然而在国际原油期货价格一路上涨的过程中，中石油的A股却一路下跌，2008年3月28日，其A股在盘间一度下跌至16.70元的发行价格，至2008年4月18日其A股收于16.30元，跌破发行价。2023/2/6山东财经大学会计学院两头挨切从外表上看，中石油是一个巨人，为什么会出现这种境况？第一刀：不到位的成品油价格。我国对成品油价格有着严格的控制，在国际原油价格不断攀升之时，我国炼油企业却只能“越练越亏”。第二刀：特别收益金。在原油价格超过一定水平时，针对开采、销售国内原油的企业因此所获得的超额收入，按比例征收的收益金。然而，财政部对原油生产和销售环节征收的各项税费均以国际原油价格计算。2005，-198.10亿，2006，-291.64亿，2007，-470亿2006，290亿，2007，445亿2023/2/6山东财经大学会计学院题材汶川地震受四川地震影响，两市股指早盘大幅低开，因灾区急需救助和重建，医药、建材类股票全线飙升，水泥板块集体大涨，祁连山涨停，华新水泥几近涨停。丰原药业、云南白药、西藏药业和鲁抗医药等医药、医疗器械板块多股封涨停。2023/2/6山东财经大学会计学院题材原油期货价格回落、人民币升值、两岸直航航空板块全线飙升，东方航空（600115）、南方航空（600029）、中国国航（601111）、上海航空（600591）和海南航空（600221）涨幅皆在9.5％以上，其中南方航空、东方航空、上海航空涨停。2023/2/6山东财经大学会计学院2007年，你赚了吗？股指从2007年年初的2728点涨到了历史最高点6124点。在股指累创新高的同时，赔钱者却不在少数。这是什么原因？2007年的一季度，股市属于ST股。在2007年3月21日，ST股集体上演了涨停秀。当日，99只交易的ST股中61只涨停，68只S股则有60只涨停。3月底，ST板块整体涨幅已近100%。没有实质性业绩提升的公司，靠着股改、债务重组等概念就真正的能够提升企业的价值吗？NO2023/2/6山东财经大学会计学院赤裸裸的看报告作决策？NO2023/2/6山东财经大学会计学院相关资料宏观政策金融环境行业信息2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析的原则客观性原则全面性原则动态性原则系统性原则2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析框架财务报表管理层对经营活动拥有的更多信息估计误差引起的“噪音”管理层会计选择引起的扭曲其他公开数据财务报表以外的行业和公司数据分析经营活动信用分析证券分析并购分析债务/股利分析公司沟通战略分析整体经营分析经营战略分析通过行业分析和竞争战略分析预期整体业绩会计分析通过分析会计政策和估计数据来评价会计质量财务分析运用比率和现金流量分析来评价业绩前景分析作出预测和评价经营分析工具2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析的基本程序确定分析目的制定分析计划资料搜集整理财务分析与评价撰写财务分析报告2023/2/6山东财经大学会计学院第四阶段财务分析的步骤2023/2/6山东财经大学会计学院阅读财务报告比较会计报表解释会计报表评价财务报表财务分析的含义以企业的财务报告等资料为基础和起点，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况和经营成果进行分析、研究与评价。财务分析不仅是对企业一定时期财务运行状况和经营成果的总结，而企业还可以分析、评价企业的过去和现在，并预测企业未来的财务状况，为企业进行财务预测和财务决策提供科学依据。2023/2/6山东财经大学会计学院自主阅读2023/2/6山东财经大学会计学院P83：财务分析的产生与发展财务分析的方法比较分析法比率分析法因素分析法2023/2/6山东财经大学会计学院比较分析法将同一个经济指标在不同时期（或不同情况）的执行结果进行对比，揭示差异和矛盾的一种方法。2023/2/6山东财经大学会计学院说明标准信息行业标准预算标准先进水平平均水平注意可比性2023/2/6山东财经大学会计学院历史标准上年以前年度可比性计算口径计算基础计算的时间2023/2/6山东财经大学会计学院剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况。比较分析法2023/2/6山东财经大学会计学院绝对值增减变动增减变动率绝对值变动数量=分析期某项指标实际数

-

基期同项指标实际数增减变动率=绝对值变动数量÷

基期实际数比较分析法举例本年实际本年计划上年实际历史最高水平与计划比与上年比与历史最高水平比增减额变动率增减额变动率增减额变动率2640220019802750某企业营业收入变动情况如下：44020%66033%-110-4%比率分析法将某些彼此之间存在一定关系的财务指标进行对照，计算有关比率，并据以确定经济活动变动程度的分析方法。2023/2/6山东财经大学会计学院比率分析法的形式2023/2/6山东财经大学会计学院注意事项计算注意：①指标之间的相关性；②指标对比口径的一致性；③衡量标准的科学性。优势：计算比较简单。缺陷：说明和解释相当复杂和困难。分析注意：分析在于解释原因，需要寻找最直接的原因。。2023/2/6山东财经大学会计学院因素分析法依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度的一种财务分析方法。连环替代法差额分析法2023/2/6山东财经大学会计学院

因素分析法基本假设因素分解的相关性问题；分解指标与影响因素之间必须真正相关，即具有实际经济意义。影响因素和分析指标之间必须存在必要的因果关系和内在联系。分析前提的假设性；分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。因素替代的顺序性；数量因素在前，质量因素在后。内部因素在前，外部因素在后。基础因素在前，从属因素在后。顺序替代的连环性。在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。这样才能既保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又便于检验分析结果的准确性。2023/2/6山东财经大学会计学院

连环替代法确定分析指标与其影响因素之间的关系；N=A·B·C根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0连环顺序替代，计算替代结果；逐一替换影响因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比较各因素的替代结果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110检验分析结果。D=Da+Db+Dc2023/2/6山东财经大学会计学院假定海达公司生产电子产品元件，2013年10月相关数据资料如表：[例5-1]指标单位预算实际差异产品产量件150145-5单位耗用量千克/件60622材料单价元/件88.50.5材料总成本元720007641544152023/2/6山东财经大学会计学院确定材料总成本与各因素之间的关系：材料总成本=产品产量×单位耗用量×材料单价确定分析对象：76415-72000=4415（元）连环替代：预算：150×60×8=72000（元）替代1：145×60×8=69600（元）替代2：145×62×8=71920（元）实际：145×62×8.5=76415（元）各因素对总成本的影响：产量对总成本的影响：69600-72000=-2400（元）单耗对总成本的影响：71920-69600=2320（元）单价对总成本的影响：76415-71920=4495（元）检验：-2400+2320+4495=4415（元）计算分析（连环替代法）：2023/2/6山东财经大学会计学院差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式，其原理与连环替代法是相同的。区别只在于分析程序上，差额分析法可以直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。2023/2/6山东财经大学会计学院

比较确定分析指标与其影响因素之间的关系；N=A·B·C根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0连环顺序替代，计算替代结果；逐一替换影响因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比较各因素的替代结果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110检验分析结果。D=Da+Db+Dc确定分析指标与其影响因素之间的关系；N=A·B·C根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0连环顺序替代，比较各因素的替代结果；Da=(A1-A0)·B0·C0Db=A1·(B1-B0)·C0Dc=A1·B1·(C1-C0)检验分析结果。D=Da+Db+Dc连环替代法差额分析法2023/2/6山东财经大学会计学院假定海达公司生产电子产品元件，2013年10月相关数据资料如表：[例5-1]指标单位预算实际差异产品产量件150145-5单位耗用量千克/件60622材料单价元/件88.50.5材料总成本元720007641544152023/2/6山东财经大学会计学院确定材料总成本与各因素之间的关系：材料总成本=产品产量×单位耗用量×材料单价确定分析对象：76415-72000=4415（元）连环替代：产量对总成本的影响：（145-150）×60×8=-2400

（元）单耗对总成本的影响：145×（62-60）×8=2320（元）单价对总成本的影响：145×62×（8.5-8）=4495（元）检验：-2400+2320+4495=4415（元）计算分析（差额分析法）：2023/2/6山东财经大学会计学院例题确定各因素变动对产品总成本的影响程度。项目2010年2009年产品产量12001000单位变动成本1112固定总成本100009000产品总成本2320021000某企业的成本资料如下表：2023/2/6山东财经大学会计学院

解析（连环替代法）确定分析指标与其影响因素之间的关系:产品总成本=产量·单位变动成本+固定成本根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，确定分析对象：C0=1000·12+9000=21000C1=1200·11+10000=23200D=23200-21000=2200连环顺序替代，计算替代结果：C100=1200·12+9000=23400C110=1200·11+9000=22200比较各因素的替代结果：由产量对成本差异产生的影响：23400-21000=2400由单位变动成本对成本差异产生的影响：22200-23400=-1200由固定成本对成本差异产生的影响：23200-22200=1000检验分析结果：D=2400-1200+1000=22002023/2/6山东财经大学会计学院解析（差额分析法）确定分析指标与其影响因素之间的关系:产品总成本=产量·单位变动成本+固定成本各因素对总成本产生的影响：由产量对成本差异产生的影响：（1200-1000）·12+9000=11400由单位变动成本对成本差异产生的影响：1200·（11-12）+9000=7800由固定成本对成本差异产生的影响：1200·11+（10000-9000）=14200检验分析结果：D=11400+7800+14200=334002023/2/6山东财经大学会计学院解析（差额分析法）确定分析指标与其影响因素之间的关系:产品总成本=产量·单位变动成本+固定成本各因素对总成本产生的影响：由产量对成本差异产生的影响：（1200-1000）·12=2400由单位变动成本对成本差异产生的影响：1200·（11-12）=-1200由固定成本对成本差异产生的影响：10000-9000=1000检验分析结果：D=2400-1200+1000=22002023/2/6山东财经大学会计学院4.垂直分析法通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。确定报表中各项目比重通过比重分析各项目重要性研究各项目比重变动情况某项目比重=该项目金额/各项目总金额比重越大，越重要与前期、同类企业比较同度量报表、

总体结构报表、共同比报表利润表项目2012年2011年一、营业收入100100减：营业成本80.3381.35

营业税金及附加0.430.52

销售费用3.784.29

管理费用8.688.29

财务费用2.704.85

资产减值损失1.530加：投资收益-0.101.04二、营业利润2.451.74加：营业外收入4.920.13减：营业外支出0.140.08三、利润总额7.231.79减：所得税费用2.17-0.08四、净利润5.061.87五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益5.趋势分析法是将企业连续几年或几个时期的报表中同类经济性质的指标进行对比，通过计算指数，分析该项指标的变动情况和趋势的一种分析方法。定基指数=比较期数值/基期数值×100%环比指数=比较期数值/前一期数值×100%趋势分析法

项目20052004200320022001

销售额1703413305115501063110600

税后利润13971178374332923

每股收益4.313.521.100.972.54

每股股息1.901.711.631.621.60假设某企业2001-2005年有关销售额、税后利润、每股收益及每股股息资料：3.趋势分析法将企业连续几年会计年度或几个时期的报表中同类经济性质的指标进行对比，通过计算指数，分析该项指标的变动情况和趋势的一种分析方法。。A计算趋势比率或指数B：评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性C：预测未来发展趋势定基指数：各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的。定基指数=比较期期指标/基期数值环比指数：各个时期的指数以前一期为基期来计算的。环比指数=比较期期指标/前一期数值趋势分析法

项目20052004200320022001

销售额160.7125.5109.0100.3100

税后利润151.4127.640.536100

每股收益169.7138.643.338.2100

每股股息118.8106.9101.9101.3100定基分析（%）：定基指数表明被分析的经济指标在一定时间内总的发展趋势。图解趋势分析法

项目20052004200320022001

营业额128.0115.2108.6100.3100

税后利润118.6315.0112.736100

每股收益122.4320113.438.2100

每股股息111.1104.9100.6101.3100环比分析（%）：环比指数表明被分析的经济指标在一定时期内不同基础上的变动趋势。分析从上面的趋势分析表可看出，该企业几年来的营业额和每股股息在逐年增长，2004年和2005年增长较快；税后利润和每股收益在2002年和2003年有所下降，2004年和2005年各项指标完成得都比较好，从而项指标之间的关系看，每股收益的平均增长速度最快，高于营业额、利润和每股股息的平均增长速度。企业几年来的发展趋势说明，企业的经营状况和财务状况不断改善，如果这个趋势能保持下去，2006年的状况也会较好。第2章

财务分析信息基础2023/2/6山东财经大学会计学院信息披露规范主要适用于上市的证券。人大：《公司法》和《证券法》国务院：《股票条例》证监会：《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》、《公开发行证券的公司信息披露的内容与格式准则》、《上市公司信息披露管理办法》、《年度报告的内容与格式（试行）》交易所：《上市规则》上市公司信息披露制度2023/2/6山东财经大学会计学院首次信息披露招股说明书、债券募集说明书和上市公告书持续信息披露定期报告年度报告、中期报告和季度报告。临时报告。重大事件公告、公司收购公告、其他临时公告。上市公司信息披露的内容2023/2/6山东财经大学会计学院2.1财务报告企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一特定会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件。2023/2/6山东财经大学会计学院财务报告资产负债表利润表现金流量表财务报表附注所有者权益变动表合并会计报表个别会计报表月报季报半年报年报2023/2/6山东财经大学会计学院2.1.1资产负债表

（BalanceSheet）反映企业某一特定日期财务状况的报表。财务状况表

（StatementofFinancialPosition）2023/2/6山东财经大学会计学院

资产负债表

（BalanceSheet）资金去向=资金来源资产=权益资产=负债+股东权益过去的交易或事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。所有者以外其他利益相关者要求权所有者要求权提供了权益结构信息提供了偿债能力信息提供某一日期资产的总额及其结构提供了反映企业价值的信息提供某一日期负债总额及其结构反映所有者所拥有的权益2023/2/6山东财经大学会计学院

资产负债表

（BalanceSheet）资金去向=资金来源资产=权益资产=负债+股东权益流动资产+长期资产有形资产+无形资产=流动负债+长期负债+投入资本+留存收益提供了资产变现能力信息提供了资产结构信息反映了资产管理水平提供了债务结构信息所有者权益内部结构反映了总体债务水平按照资产的流动性大小排列按照负债的清偿时间排列按照所有者权益的永久性排列2023/2/6山东财经大学会计学院2.1.2利润表

（IncomeStatement）反映企业一定期间经营成果的财务报表。综合收益表

（StatementofComprehensiveIncome）2023/2/6山东财经大学会计学院利润表

（IncomeStatement）收入-成本费用利润营业收入公允价值变动收益投资收益营业外收入营业成本营业税金及附加期间费用资产减值损失营业外支出2023/2/6山东财经大学会计学院直接计入所有者权益的利得和损失导致股东权益增加的全面综合收益

利润表一、营业收入减：营业成本营业税金及附加加：公允价值变动收益资产减值损失期间费用二、营业利润投资收益加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额毛利（grossprofit）营业活动投资活动日常活动非日常活动全部经营成果属于股东的净收益属于股东的每股收益2023/2/6山东财经大学会计学院利润表的作用反映企业一定会计期间收入的实现情况。反映一定会计期间的费用耗用情况。反映企业生产经营活动的成果。充分反映企业经营业绩的主要来源和构成；有助于使用者判断利润的质量及其风险；有助于使用者预测利润的持续性；从而做出正确的决策。2023/2/6山东财经大学会计学院2.1.3现金流量表

（StatementofCashFlows）反映企业在一定时期内现金流入、现金流出以及现金净流量的财务报表。2023/2/6山东财经大学会计学院

现金流量表

（StatementofCashFlows）一、经营活动产生的现金流量：现金流入小计现金流出小计经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量：现金流入小计现金流出小计投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金流量：现金流入小计现金流出小计筹资活动产生的现金净流量现金及现金等价物净增加额提供企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出的信息财务报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力2023/2/6山东财经大学会计学院现金流量表的作用有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力；有助于预测企业未来现金流量；有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，可以从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息。2023/2/6山东财经大学会计学院2.1.4所有者权益变动表

（StatementofChangeinShareholders’Equity）反映企业在一定期间（如年度、季度或月度）内，所有者权益的各组成部分当期增减变动情况的报表。2023/2/6山东财经大学会计学院

所有者权益变动表一、上年年末余额：加：会计政策变更前期差错更正二、本年年初余额三、本年增减变动金额（一）净利润（二）直接计入所有者权益的利得和损失（三）所有者投入与减少资本（四）利润分配（五）所有者权益内部结转四、本年年末余额股本资本公积盈余公积未分配利润调整后的期初股东权益全面综合收益对股东的净支付期末股东权益+-=所有者权益变动的原因。提供企业全面收益的信息。所有者权益内部结构的变动。为利润表和资产负债表提供辅助信息。2023/2/6山东财经大学会计学院2.1.5财务报表附注附注是财务报表不可或缺的组成部分，是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。2023/2/6山东财经大学会计学院附注披露的信息应是定量、定性信息的结合，从而能从量和质两个角度对企业经济事项完整的进行反映，也才能满足信息使用者的决策需求。附注应当按照一定的结构进行系统合理的排列和分类，有顺序的披露信息。附注相关信息应当与资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示的项目相互参照，以有助于使用者相关联的信息，并由此从整体上更好的理解财务报表。附注披露的基本要求2023/2/6山东财经大学会计学院附注披露的内容企业的基本情况财务报表的编制基础遵循企业会计准则的声明重要会计政策和会计估计会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明重要报表项目的说明其他需要说明的重要事项2023/2/6山东财经大学会计学院财务报表的局限性计量内容时间货币计量，不能反映其他内容1.信息不详尽；2.不能反映未来事项；3.受会计政策影响。信息按月、年披露，报告披露与反映内容存在时间差。2023/2/6山东财经大学会计学院2.3审计报告

（AuditingReport）审计报告是注册会计师根据中国注册会计师审计准则的规定，在实施审计工作的基础上对被审计单位财务报表发表审计意见的书面文件。2023/2/6山东财经大学会计学院标题收件人引言段管理层对财务报表的责任段注册会计师的责任段审计意见段注册会计师的签名和盖章会计师事务所的名称、地址及盖章报告日期审计报告的内容2023/2/6山东财经大学会计学院说明被审计单位的名称和财务报表已经过审计，并包括一下内容：指出构成整套财务报表的每张财务报表的名称；提及财务报表附注；指明财务报表的日期和涵盖的期间。引言段2023/2/6山东财经大学会计学院设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重要错报；选择和运用恰当的会计政策；做出合理的会计估计。管理层对财务报表的责任段2023/2/6山东财经大学会计学院注册会计师的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。注册会计师相信已获取的审计证据是充分、适当的，为其发表审计意见提供了基础。注册会计师的责任段2023/2/6山东财经大学会计学院审计意见段应当说明，财务报表是否按照适用的会计准则的规定编制，是否在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量。审计意见段2023/2/6山东财经大学会计学院审计报告意见类型标准意见非标准意见标准无保留意见带强调事项段的无保留意见带强调事项段的保留意见保留意见无法表示意见否定意见2023/2/6山东财经大学会计学院标准无保留意见注册会计师已经按照中国注册会计师审计准则的规定计划和实施审计工作，在审计过程中未受到限制；财务报表已经按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制，在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量。审计报告

（AuditingReport）2023/2/6山东财经大学会计学院审计报告

（AuditingReport）

公允性会计政策的选用和重大会计估计的作用符合国家颁布的企业会计准则和相关会计制度的规定，并且符合被审计单位的实际情况影响会计报表使用人判断或决策的事项均已得到恰当的表达和披露会计报表中反映的信息已经得到合理的分类和汇总按照重要性原则，会计报表反映了交易和事项的经济实质2023/2/6山东财经大学会计学院审计范围受到限制。审计范围受到限制可能产生的影响非常重大和广泛，不能获取充分、适当的审计证据，以至于无法对财务报表发表审计意见，注册会计师应当出具无法表示意见的审计报告。审计范围受到限制，不能获取充分、适当的审计证据，虽影响重大，但不至于出具无法表示意见的审计报告，出具保留意见的审计报告。审计报告

（AuditingReport）2023/2/6山东财经大学会计学院不合法，不公允财务报表没有按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制，未能在所有重大方面公允反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量，注册会计师应当出具否定意见的审计报告。财务报表整体是公允的，但会计政策的选用、会计估计的做出或财务报表的披露不符合适用的会计准则和相关会计制度的规定，虽然影响重大，但不至于出具否定意见的审计报告，出具保留意见的审计报告。审计报告

（AuditingReport）2023/2/6山东财经大学会计学院无保留意见合法、公允；注册会计师已经按照独立审计准则计划和实施了审计工作，在审计工作中未受到限制。保留意见不合法、不公允；审计工作受到了限制，但是不至于发表否定意见或无法表示意见。否定意见不合法、不公允。无法表示意见审计范围受到限制可能产生的影响非常重大和广泛，不能获得充分、适当的审计证据，以至无法对会计报表发表意见。审计报告

（AuditingReport）2023/2/6山东财经大学会计学院不影响已发表的意见：存在可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况；存在可能对会计报表产生重大影响的不确定事项（持续经营问题除外）。带强调事项段的审计报告2023/2/6山东财经大学会计学院内部管理报表企业内部信息2023/2/6山东财经大学会计学院相关资料宏观政策金融环境行业信息2023/2/6山东财经大学会计学院财务分析框架财务报表管理层对经营活动拥有的更多信息估计误差引起的“噪音”管理层会计选择引起的扭曲其他公开数据财务报表以外的行业和公司数据分析经营活动信用分析证券分析并购分析债务/股利分析公司沟通战略分析整体经营分析经营战略分析通过行业分析和竞争战略分析预期整体业绩会计分析通过分析会计政策和估计数据来评价会计质量财务分析运用比率和现金流量分析来评价业绩前景分析作出预测和评价经营分析工具2023/2/6山东财经大学会计学院第3章

战略分析2023/2/6山东财经大学会计学院2023/2/6山东财经大学会计学院战略分析战略分析是财务分析的重要起点。分析者可以通过战略分析对企业经营的经济意义进行定性分析，以便后续的会计和财务分析建立在企业现实状况的基础上。也可以通过战略分析确认企业的利润动因和主要风险，从而评估企业当前业绩的可持续性并对未来业绩做出现实预测。内部因素外部环境一般

宏观

环境行业

环境竞争战略分析战略分析政治和法律环境因素：政府行为；法律法规；政局稳定状况；路线方针政策